思未来-原点资产分析报告.doc

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1、 上海原点资产管理有限公司分析报告 提纲：1、公司介绍 2、核心团队 3、最具代表性产品分析 4、交易理念 5、思未来视点 6、可参与推荐 7、附录：媒体报道 第一部分 公司介绍 上海原点资产管理有限公司成立于2009年8月,核心业务专注于证券投资领域. 公司致力创建“正直、坦诚、绩效”的文化.公司核心团队具备丰富的证券市场投资经验和成功经历,始终在防范风险的基础上追求优秀投资业绩. 公司以自营资金为主,资产管理规模10亿元左右,公司自成立以来收益丰厚,大幅跑赢市场. 公司秉承分享精神,激励机制与投资收益挂钩,极具吸引力. 诚邀有识有志人才加入团队,共同成长分享成功. 公司愿景成长为国内领先并

2、具备全球视野的投资机构,为客户员工与股东创造长期可持续价值. 公司信条 1、 简单、专业、高效; 2、 研究、研究、研究; 3、 专注、自信、坚持. 原点优势 1、投资管理者对中国经济和证券市场有深入的研究,善于高屋建瓴,从战略上把握重大投资机会. 他们是中国证券市场价值发现、理性投资的最早倡导者,并以自身的巨大成功证明了这种理念的可行性. 2、管理团队注重风险防范、企业价值研究和国际比较分析,并运用成熟市场的投资管理系统进行辅助决策. 3、具有不同专业背景的高素质投研团队,注重基本面分析,擅于通过选股和选时不断优化投资组合. 4、科学严谨的投资决策程序能够克服投资决策的随意性和盲目性,严格的

3、风险防范机制能最大限度地分散非系统风险和回避系统风险. 第二部分 核心团队秦威 合伙人 总经理 清华大学硕士，10年从业经历，曾经在易方达基金管理公司就职从事研究工作，投资风格稳健，研究功底扎实，具备大型资金投资研究能力。 孟圣 合伙人 副总经理 投资总监 中欧国际工商学院FMBA，10年从业经历，先后在国联证券研究所、投资部、资产管理部、浙商证券投资部任职，擅长成长股投资，获得过09年朝阳永续第四届中国私募风云榜亚军，经历过两轮牛熊市，具备较大的风险识别和把控能力。 孟平 合伙人 研究总监 基金经理03-10年先后就读于复旦大学物理学系和经济学系，毕业后至今供职于本公司，先后研究过地产、金融

4、、机械和汽车等相关行业，对新兴产业和消费品有投资偏好，风格稳健。 第三部分 最具代表性产品分析 思未来梁滨点评：公司产品成立时间点好，利用2012年年底行情积累了安全垫，在2013年下半年有一波精彩的表现，这个过程中成长类型个股较突出。而在2014年下半年有成功的把握住了混合所有引发的大盘股的爆发性机会。走势上远远超过了大盘的涨幅，创造了超额收益。可以说是一个奇迹，过去虽然很好，但是在国际大师中也没有这样全能的风格，是偶然，是运气，还是有其他原因，还是期货策略，或者杠杆策略。目前没有公开信息，可以了解。对于后期走势予以关注。 思未来梁滨点评：该产品发行时间较短，把握了2014年年底的这波行情。

5、又一个新的奇迹在诞生，这么小的回撤，这么高的收益，我们可以用一个词来形容，惊艳。后期予以关注。 第四部分 交易理念 投资理念 “把握政经大势,分享公司成长” 团队协作,追求长期可持续的积极稳健绝对回报;研究驱动,在自上而下把握政治经济大势基础上,精选个股构造投资组合。 1、根据政策预期及变化，进行产业链前瞻性投资，引导市场深度理解未来行业的变化，促使股价提前反应行业的长期变化，快速上涨后卖出（正常周期6-18个月）； 2、根据消费习惯和结构的变化以及企业品牌形成的过程，进行消费类企业投资，估值合理或低估时买入并长期持有； 3、重组股复牌涨停打开后，特别是熊市期间，根据基本面和未来公司发展的判断

6、，进行低估个股投资 4、预期市场阶段性单边下跌，用股指期货做空对冲部分风险。 风控机制 依据监控市场动态；保持与公司紧密接触；监控投资依据是否发生变化；监控投资是否触及止损线；监控投资是否达到预期收益来决定继续持有或者调整止损；投资策略 开放驱动：自贸区 改革驱动：国企改革、垄断行业改革、公平竞争市场环境 内需驱动：长江经济带、京津冀一体化、丝绸之路经济带、21世纪海上丝绸之路；人口结构变化 创新驱动：七大战略新兴产业（节能环保、新兴信息技术、生物技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车、新材料）以及信息及网络安全、文化体育战略、军工投资方向 中长期方向：自贸区、经济带建设只是平滑经济增速的一种

7、传统增长模式，经济转型的重点在于产业升级，未来在产业结构调整和升级的方向、大健康、互联网领域将出现一批千亿级公司，股票市场迎来了价值成长投资者的最佳投资时代。 第五部分 思未来视点 上海原点资产管理有限公司成立于2009年，以结构化产品为主，5年间公司运营已然完善、成熟且自称体系。目前管理加投研人员共15人，资产管理规模已超30亿，善于高屋建瓴，从战略上把握重大投资机会，是证券市场价值发现、理性投资的倡导者。其投资理念是在自上而下把握政治经济大势基础上，深度研究驱动因素、精选个股、构造组合，并且持股时间长、换手率较低。原点资产自成立以来，一直秉承“用产业的眼光投资，在拐点来临前布局”的理念。原

8、点低调稳健的行事风格，造就了整体投研团队独立思考，深度洞悉行业变化的投资习惯：不跟风。不盲从。无数当年市场涨幅第一的个股都是原点率先挖掘，底部重仓并长期持有。过往的原点资产，自成立以来只管理自有资金。核心投资团队从业十三年，历史复合收益率达到106%。2012年底开始管理的结构化原点1号，两年收益翻五倍，现累计净值为5.21。2014年4月成立原点2号，到1月16日，净值为3.14。从历史业绩统计来看，其收益能力强于全市场99%的同行；回撤控制能力强于全市场82%的同行；风险处理能力高于市场平均水平；历史业绩在上升市通道有100%的胜率战胜大盘，在下跌市通道有67%的胜利战胜大盘。原点业绩优异

9、，大幅超越大盘及同行；严格风控，收益曲线平滑回撤小。 展望未来，原点投资团队对中国股市未来5-10年是乐观并充满信心的。乐观的理由有三个方面：一是资金推动(老百姓资产配置向股市转移)，二是国家对于资本市场的定位以及未来资本市场在整个国内经济配置中所起的关键性作用，三是中国经济结构的成功转型与发展，会让股市未来5-10年有很多的投资机会。原点投资团队表示：这轮A股的上涨并不是一轮经济繁荣引发的牛市，跟2007年的牛市有着本质的区别。2007年我们经济处于整个历史以来最好的时期，企业盈利处于高峰，整个房地产市场是一片繁荣。而目前我们面临的是实体经济滑坡，老百姓的钱无处投资，房子不敢买，理财产品收益

10、下滑。原有的资金配置从原来的房地产、理财产品等往股市里流动的可能性在加大，这种流动会带来整个股市水位的上升。所以在未来的几年里，在资金的推动下会有一个牛市的出现。但是，原点投资团队认为，2015年的市场会有比较剧烈的波动，不能把过去两三个月指数陡涨的行情当成一种常态，长得越快跌得也可能更快。 原点资产从2015年开始进入了一个全新的战略发展阶段，放眼未来，原点认为中国正处于一个伟大的时代，在产业升级。经济转型、大国崛起的伟大时代的背景下重新布局，以成为国内一流的资产管理平台为全新的战略目标。思未来梁滨：从管理团队背景来看，公司的核心管理团队大多数来自于公募基金，对于后市，增加了更多的想象空间。

11、我们将会密切关注，选择时间深度接触，并调研。为投资者选择好基金做出更多的帮助。 第六部分 可参与产品推荐 （暂无） 第七部分 附录 起底原点资产：神秘的私募高手如何领跑 最牛私募原点资产后市观点 原点资产孟圣：新兴板块更具价值 免责条款本报告中的信息均来源于公开可获得资料和思未来基金研究中心的尽职调查，思未来基金研究中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此投资，其风险和责任自负。本报告不构成针对个人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均为禁止。