中小企业集合票据业务培训纲要.doc

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1、中小企业集合票据业务培训纲要一、集合票据基本情况介绍 （一）定义 集合票据融资工具（主要包括集合短期融资券、集合中期票据）是在由于受到信用、规模等约束，单个企业难以获得较高的信用评级、不能通过在债券市场直接发行债券进行融资的情况下，运用信用增级的原理，使若干个企业各自作为债券发行主体，确定债券发行额度，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度、统一组织、集合发行的一种债券。（二）集合票据发行条件银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引明确规定：1、集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发

2、行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。2、企业发行集合票据应依据银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则在交易商协会注册，一次注册、一次发行。3、企业发行集合票据应遵守国家相关法律法规，任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%；任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币。4、企业发行集合票据所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动；企业在发行文件中应明确披露具体资金用途，任一企业在集合票据存续期内变更募集资金用途均须经有权机构决议通过，并应提前披露。5、集合票据的产品结构不得违背国家相关法律法规的要求

3、，参与主体之间的法律关系清晰，各企业的偿付责任明确。6、企业发行集合票据应制定偿债保障措施，并在发行文件中进行披露，包括信用增进措施、资金偿付安排以及其他偿债保障措施。7、企业发行集合票据应披露集合票据债项评级、各企业主体信用评级以及专业信用增进机构（若有）主体信用评级。二、集合票据融资优势 中小企业是推动国民经济发展、促进市场繁荣和社会稳定的重要力量，在推进国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、吸引民间投资和优化经济结构等方面，发挥着越来越重要的作用。但从目前情况看，中小企业融资难、贷款难问题仍然较为严重；中小企业融资渠道比较狭窄，正规的融资渠道主要包括银行贷款和吸引股权性投资，在资

4、本市场上取得资金的数量极少。 企业集合债务融资工具的优势主要体现在：1、解决了单一企业因规模较小很难独立发行债券的矛盾； 2、中小企业能在资本市场融资，将极大地提升自身的知名度；3、通过集合组织可以大大简化审批、发行手续，提高发行效率，降低发行费用；4、通过集合组织和发行，可以得到地方政府及产业政策的有力支持；5、有利于提升单一企业发行债券的信用等级；6、可以拓展担保公司的资本市场担保业务，发挥担保公司的优势和作用，提高担保公司的保费收益水平。三、集合票据融资工具实施步骤 企业集合票据融资工具的发行需要多方参与，发行流程包括发行主体资格认定、中介机构的工作、政府相关部门的参与等方面，如图所示。

5、四、集合票据融资工具操作要点 我们总结了目前中小企业集合票据的发行操作要点，供参考。（一）统一组织“统一组织”是发行集合票据融资工具的第一步。“统一组织”工作主要包括筛选企业、与债券主管部门沟通、督促按期还本付息等。随着市场化程度的提高，企业集合票据融资工具应主要由担保公司统一组织，以充分发挥担保公司的功能。担保公司在筛选企业时，要充分考虑单个企业的发行规模、发行主体集合的行业集中度和行业相关性，以适应担保公司的担保能力。在督促企业按期还本付息时，担保公司在代偿、落实第二还款来源方面具有独特优势。（二）统一发行企业集合票据融资工具需要由券商统一发行，筹资资金集中到统一账户，再按各发行企业的债券

6、额度扣除发行费用后拨付至各企业账户；债券到期前，由各家企业将资金集中到统一账户，统一对债权人还本付息。 在统一发行的前提下，还需要：1、分别申请以某一概念或在某一区域，选出若干家符合发债条件的企业，组成集合债券的发行主体，各家企业分别提出发行债券的额度和资金用途。2、统一申报聘请由一家或多家具有承销资质的机构对企业进行辅导、咨询，牵头单位、承销商和企业各方共同合作，做好集合债券发行申请各项准备工作。3、统一名称统一定名“某某集合票据”，而不以单一发行主体定名。4、分别负债集合票据融资工具内的各发行企业分别作为负债主体，依法并按照相关合同约定偿还债券本息，承担相关发行费用。（三）统一期限考虑中小企业长期信用风险相对高的特点，集合票据融资工具的期限不宜太长，一般应为3-5年。另外，建议在确定每家中小企业债券的期限时具有灵活性，有所创新，同时加强对每家中小企业主体的跟踪评级，以适应中小企业长期信用风险相对高的特点。（四）统一担保担保公司作为集合票据融资工具的保证人应是中小企业集合债券未来选择担保方式的主要方向，银行、政府部门等可在担保公司（特别是政策性担保公司）信用增级方面发挥作用。（五）信用评级信用评级是对债券发行主体所发特定债券如约还本付息能力和偿还意愿的综合评价。集合票据融资工具信用评级包括对各发行主体长期信用等级评定和担保人信用等级评定，最终确定集合票据的信用等级。