矿业权评估讲义.doc

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1、矿业权的概念矿业权是指自然人、法人或其他经济组织依法享有的，在一定的区域和期限内，进行矿产资源勘查或开采等一系列经济活动的权利。包含探矿权和采矿权，探矿权是在指依法取得的勘查许可证规定的范围内，勘查矿产资源的权利；采矿权是指在依法取得的采矿许可证规定的范围内，开采矿产资源和获得所开采矿产品的权利。矿业权评估是市场经济发展的产物，特指对矿产资源使用权矿业权的价值的评价和估算。矿业权价值是指矿业权人依法使用矿业权，勘查或开采矿产资源所获得的或支付的货币量。不同的评估目的，同一矿业权，其评估值不同。矿业权的法律特征1、是矿产资源所有权派生出来的一种物权2、具有排他性和主体唯一性3、权能内容包括对矿产

2、资源的使用和收益权，不包括对矿产资源的处分权个人认为，作为要素资产和用益物权，无论是探矿权还是采矿权，矿业权价值即矿业权购置成本及其收益，其应该由矿业权投资（勘查成本或矿权购置成本）及矿产资源未来开发所分享的超额收益构成，即矿业权投资矿业权投资收益矿产资源所有者权益。一定意义上，探矿权价值是通过优先采矿权取得、对矿产资源未来开发的超额收益来实现，探矿权价值的内涵并不是勘查权利的价值而是后续采矿权价值。矿业权评估始于1998年；2001年、2002年、2005年、2007年、09年举行5次矿业权评估师资格考试。4、取得和转移必须履行严格的法律、行政手续矿业权市场矿业权出让，也称一级市场。是指矿业

3、权登记管理机关以批准申请（协议）、招标、拍卖、挂牌等方式向申请矿业权的民事主体授予探矿权、采矿权的行为。一级出让市场矿业权评估多指的是矿业权价款（“矿业权价款”作为国家权益的专用名词使用）：现阶段指国家出资勘查投入的权益价值和国家作为矿产资源所有权人所分享的权益价值。” 此处的矿产资源所有者权益，指本应在资源税和矿产资源补偿费中体现但未充分体现的市场溢价部分。矿业权转让，也称二级级市场。是指矿业权人以出售、作价出资(包括合资、合作经营和矿业股票上市)等形式依法转移矿业权的行为。矿业权市场特征1、市场主体 国家 矿业权人 矿业投资人 中介机构2、市场客体矿业权3、竞争性机制矿业权评估的目的为矿业

4、权交易或其他市场经济行为提供为矿业权定价的参考意见或依据。l 以矿业权出让为目的l 以矿业权转让为目的l 以矿业权抵押为目的l 以矿业权出租为目的l 以法律事务或其他咨询服务为目的矿业权评估的作用为市场交易提供一种专家咨询服务矿业权评估的依据 1、行为依据：评估委托合同 2、法律法规依据： 3、产权依据：勘察许可证和采矿许可证 4、地质矿产信息依据 5、国家的产业政策依据 6、行业技术经济指标和市场信息资料矿业权评估的基本方法成本途径：根据形成矿业权的成本作为价值估算的基础，将影响矿业权的因素半定量化，通过一定的计算达到估算矿业权价值的目的。采用单位面积探矿权价值评判法或资源品级探矿权价值估算

5、法评估低勘查程度探矿权时，可以利用国土资源管理部门发布的或中国矿业权评估师协会建议的单位面积探矿权价值或资源品级探矿权价值标准。采用成本途径：各类勘查工作量的取价（费）标准一般应采用国土资源主管部门及相关管理部门颁布实施的国土资源调查预算标准（或类似价格和费用标准），对暂缺的工作手段预算标准或取价标准不足以满足评估需要的，可以参考相关行业预算标准（或类似价格和费用标准）。岩矿试验、工地建筑和其他地质工作（含综合研究和编写报告）等间接费用，对预查、普查等综合性地质工作阶段，可以按直接成本的30%估算；对专项地质勘查项目等，可以按间接费用的实际构成项目分项估算确定。市场途径：指通过将评估对象与近期

6、完成交易的矿业权做一系列的对比，调整某些参数，从而确定评估对象矿业权价值的一类评估方法。收益途径：指通过估算资产未来预期收益的现值来确定被评估资产价值的一类评估方法(以下主要介绍折现现金流量法和收入权益法)。折现现金流量法基本原理是，将矿业权所对应的矿产资源勘查、开发作为现金流量系统，将评估计算年限内各年的净现金流量，以与净现金流量口径相匹配的折现率，折现到评估基准日的现值之和，作为矿业权评估价值。计算净现金流量现值采用的折现率中包含了矿产开发投资的合理报酬，以此折现率计算的项目净现金流量现值即为项目超出矿产开发投资合理回报水平的“超额收益”，也即矿业权评估价值。折现现金流量法计算公式为：式中

7、：P 矿业权评估价值；CI 年现金流入量；CO 年现金流出量；(CICO)t 年净现金流量；i 折现率；t 年序号（t=1,2,n）；n评估计算年限。(一)财务模型现金流量法的财务模型为：现金流入量（）销售收入回收固定资产残（余）值回收流动资金现金流出量（）后续地质勘查投资（指评估对象需补充地质勘查工作的地质勘查投资）固定资产投资更新改造资金流动资金经营成本销售税金及附加企业所得税净现金流量（即现金流入量现金流出量）折现系数净现金流量现值（净现金流量折现系数）矿业权评估价值现金流量法矿业权评估价值估算表式参见表一。表一 现金流量法矿业权评估价值估算表序号项 目 名 称合计勘查期建设期生 产 期

8、20年20年20年20年一现金流入1销售收入2回收固定资产残(余)值3回收流动资金小 计二现金流出1后续地质勘查投资2固定资产投资3更新改造资金4流动资金5经营成本6销售税金及附加7企业所得税小 计三净现金流量四折现系数五净现金流量现值六矿业权评估价值基本流程：1核实产权、确定评估基准日；2核实矿产资源储量，计算可采储量；可采储量是收益途径评估矿业权的基础数据，对评估结论公正性、合理性的影响十分显著。完成一个高质量的评估项目，评估小组应由地质工程师、采矿工程师、选矿工程师、会计师等专业人员组成，对地质（储量）报告中的资源储量进行分析利用。3合理确定假设条件，拟定或确定开发方案，确定合理的评估技

9、术、经济参数评估人员拟定或确定的开发方案是用于特定评估目的的一种假设条件，它应从市场、行业的角度合理设定有关参数，不应受当事人利益和经济实力的影响。矿业权评估中，评估人员根据评估对象的资源禀赋以及矿床开发条件等实际情况，在有关信息资料充分收集和分析研究基础上，合理确定假设条件下，采用设定的生产力水平和在当前经济技术条件下最合理有效利用资源和最佳用途开发为原则，确定或模拟建立最佳矿产资源开发方案，确定有关经济、技术、管理参数。对评估中所参考的矿产资源开发利用方案或(预)可行性研究报告或初步设计或矿山建设生产的实际指标等有关资料应该在评估报告中做出详细分析和评价，即对基本上采用 (预)可行性研究、

10、矿山设计或开发利用方案参数作为评估参数的，必须首先对(预)可行性研究、矿山设计或开发利用方案做出详细、负责的合规性、合理性及相应的社会生产力水平等方面的评述；对没有编制(预)可行性研究、矿山设计或开发利用方案的，或者评估参数选取时对(预)可行性研究、矿山设计或开发利用方案主要参数进行了调整并对评价指标和结论有重大影响的，需要进行项目经济合理性评价，在评估报告中对经济评价结果和社会生产力水平等有详细表述。4确定折现率；5列出现金流量表，进行具体的评定估算工作；6得出矿业权评估结论。（1）资源储量和可采储量 对参与评估计算的保有资源储量应结合矿产资源开发利用方案或（预）可行性研究或矿山设计分析后分

11、类处理： 经济基础储量，属技术经济可行的，全部参与评估计算； 内蕴经济资源量，属技术经济可行的，包括已通过（预）可行性研究、矿山设计或矿产资源开发利用方案编制并审查通过、基建和生产矿山，以及经分析对比，有理由认为是经济合理的项目，分类处理如下： 探明的或控制的内蕴经济资源量（331）和(332)，全部参与评估计算。推断的内蕴经济资源量（333）可参考（预）可行性研究、矿山设计、矿产资源开发利用方案或设计规范的规定等取值。（预）可行性研究、矿山设计或矿产资源开发利用方案等中未予设计利用的或设计规范未做规定的，可信度系数在0.5-0.8范围取值，具体取值应按矿床（总体）地质工作程度、推断的内蕴经济

12、资源量（333）与其周边探明的或控制的资源储量关系、矿种及矿床勘查类型等确定。矿床地质工作程度高的，或（333）资源量的周边有高级资源储量的，或矿床勘查类型简单的，可信度系数取高值；反之，取低值。简单勘查或调查即可达到矿山建设和开采要求的无风险的地表出露矿产（建筑材料类矿产等），估算的内蕴经济资源量均视为（111b）或（122b），全部参与评估计算。 通过项目经济合理性分析表明，应属边际经济和次边际 经济的，不参与评估。 地质勘查报告、储量核实报告采用以往资源储量套改等 原因出现的边际经济基础储量和次边际经济资源量原则 上不参与评估计算。但设计或实际利用的；或虽未设计 或实际利用，但评估时进行

13、经济分析认为属经济可利用 的，可视为（111b）、（122b）全部参与计算。 预测的资源量(334)? 原则上不参与评估计算。 采用现金流量风险系数调整法评估时，属技术经济可行的各类资源储量，包括推断的内蕴经济资源量（333）和预测的资源量(334)?，全部参与评估计算(不做可信度系数调整)。 （2）生产能力与服务年限（3）产品方案与采选(冶)技术指标（4）销售收入（5）投资 固定资产投资全部按自有资金处理，不考虑固定资产投资借款。 除后续地质勘查投资外，其他的无形资产及其他资产投资不计入投资中。 依据矿产资源开发利用方案、（预）可行性研究报告或矿山设计等资料中的固定资产投资数据，确定评估用固

14、定资产投资时，合理剔除预备费用、征地费用、基建期贷款利息等，作为评估用固定资产投资。一般包括分部工程费用（如井巷工程、设备、房屋建筑物）和其他费用，其他费用可以按其投资金额分配到分部工程费用中。作为取值依据的资料必须是由具有规定资质的设计单位正式编制的。（6）成本费用生产矿山的采矿权评估，选取企业的会计报表中的成本参数时，一般选择一个年度左右的成本费用的平均值经分析后合理确定(通常应包含一个完整的财务年度)国家和省级政府和主管部门出台的价格调节基金、资源保护资金、可持续发展基金应参与评估计算。（7）税金及附加（8）折现率与折现系数一、折现率在运用收益途径评估矿业权价值时，折现率起着至关重要的作

15、用，它的微小变化会对评估结果产生较大的影响。矿业权评估中折现率一般计算公式为：折现率无风险报酬率风险报酬率通货膨胀率式中，无风险报酬率和风险报酬率中含有社会平均投资收益率。风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。（1）无风险报酬率亦称安全报酬率，一般将国债利率和银行储蓄利率作为无风险报酬率的参考标准。（2）风险报酬率则是指冒风险取得的报酬与其投资额的比率。风险报酬率取决于投资的风险大小，风险大的投资，要求的风险报酬率就高。在企业经营过程中可能要面临着许多风险，主要有行业风险、经营风险、财务风险、社会风险、政治风险等。行业风险主要由行业特点决定的，矿业投资特别是前期投入风险

16、较高；经营风险是企业在经营过程中，由于市场需求变化、价格变化、生产要素供给条件变化等给企业的未来预期收益带来的不确定性影响；财务风险是企业在经营过程中的资金筹措、资金营运、资金周转等方面出现的不确定因素对投资收益的影响；社会风险是由于社会经济及政策因素的变化对企业未来预期收益带来的影响；政治风险是由于国家政局及社会不稳定对企业未来预期收益的影响。（3）通货膨胀率。我国通常以零售物价总指数表示通货膨胀率。在评估计算中，对项目未来各年收益测算所采用的价格假定是不变的，实际上未考虑通货膨胀因素，因此，折现率中可暂不考虑通货膨胀因素。2矿业权评估中折现率的选择收益途径各矿业权评估方法采用统一的折现率。

17、现阶段折现率推荐采用区间指标8%10%。勘探及生产矿山取低值，详查及以下取高值。对一些高风险矿产、价格波动大的矿产，可以不限于上述区间范围，根据评估项目的具体情况合理分析确定。对矿业权出让评估和国家出资勘查形成矿产地的矿业权转让评估，由国土资源部发布具体折现率标准。二、折现系数折现系数是折现率和时间的函数，是未来资金换算成现在资金的换算系数。 （i=1,2,.,n）矿业权评估中，自评估基准日次日为评估计算起点，评估计算起点年(i=1)按零年(i1=0)折现；若以年末做评估基准日的，评估基准日时点下一年(i=1)按零年(i1=0)进行折现；对以年内的月末做评估基准日的，评估基准日时点当年(i=1

18、)按零年(i1=0)进行折现。（10）评估结论收入权益法收入权益法是基于替代原则的一种间接估算采矿权价值的方法，是通过采矿权权益系数对销售收入现值进行调整，作为采矿权价值。采矿权权益系数反映采矿权评估价值与销售收入现值的比例关系。矿权项目考察注意事项：1、核实矿权的有效期，落实是否涉及国家出资？需要处置价款情况？是否已交清正常的矿权管理及维护费用？了解矿业权证上矿业权人的真实身份，背景资料；2、多方渠道尽量了解矿权的历史沿革，矿业权评估史，不同的评估目的评估值存在一定差异，了解其评估史，有助于我们了解该矿权的真实情况；3、评估依据中，储量核实报告是关键，因为涉及到国资委评审备案，储量核实报告需

19、经过行政主管部门的备案方可使用；4、如是探矿权详查及以下阶段，多采用成本途径评估，勘查成本效用法用得较多，其含义主要是将所进行的勘查工作按现行标准进行重置计算，计算中要剔除无效的工作量；在二级市场实际操作中，该方法有一定局限性，主要是卖方很少愿意采用此种方法，因为探矿权评估价值取决于矿产资源成矿前景。在实际工作中，可以采用“收入权益法”计算探矿权基础价值，然后通过对地质风险要素的分析、判断，确定“矿产开发地质风险系数”，将由地质风险要素带来的价值贬损从探矿权基础价值中扣除，得到评估对象的价值。该方法类似澳大利亚的“期望值法”（Expected Value，简称EV）。5、如是详查以上阶段（33

20、2资源量达到一定比例）探矿权或采矿权，多使用收益途径评估，折现现金流量法用得较多，如是拟建矿山，注意收集开发利用方案或可行性研究报告，对其中的投资、成本、采选技术指标，以及产品方案、销售对象、销售价格进行合理性分析后，方可采用，明显不合理的指标不能用于评估；6、如是在产矿山，尽量收集矿山的财务报表，确定固定资产投资，实际生产技术指标，采选技术指标，产品的销售状况及销售价格；7、评估采用的是不含税价，预备费等费用不能参与评估。矿业权评估案例：云南省大理市宝兴厂矿区铜金多金属矿矿业权价值初步估算报告一、估算对象：云南省大理市宝兴厂矿区铜金多金属矿矿业权二、估算基准日：2010年4月30日三、估算范

21、围：东经10022001003000，北纬253000253400。四、估算依据评估依据包括法律法规依据和经济行为、权属、取价依据等，具体如下：L、 法律法规依据（1） 中华人民共和国矿产资源法（1996年8月29日修改颁布）；（2） 矿产资源开采登记管理办法（国务院1998年第241号令）；（3） 探矿权采矿权转让管理办法（国务院1998年第242号令）；（4） 矿业权出让转让管理暂行规定（国土资发2000309号）；（5） 矿业权评估管理办法（试行）（国土资发2008174号）；（6） 固体矿产资源/储量分类（GBT177661999）；（7） 固体矿产地质勘查规范总则（GBT139082

22、002）；（8） 岩金矿地质勘查规范（DZT0205-2002）；（9） 铜、铅、锌、银、镍、钼矿地质勘查规范（DZT 02142002）；（10） 矿产资源储量评审认定办法（国土资发1999205号）；（11） 国土资源部2008年第6号关于实施矿业权评估准则的公告；（12） 矿业权评估技术基本准则(CMVS00001-2008)；（13） 矿业权评估程序规范(CMVS11000-2008)；（14） 矿业权评估报告编制规范(CMVS11400-2008)；（15） 收益途径评估方法规范(CMVS12100 -2008)；（16） 矿业权价款评估应用指南(CMVS20100-2008)；（1

23、7） 矿业权评估参数确定指导意见(CMVS30800-2008)；（18） 国土资源部2006年第18号关于实施的公告及矿业权评估收益途径评估方法修改方案；（19） 矿业权评估收益途径评估方法和参数(2006修订)。2 行为、权属和取价依据（1）云南省大理市宝兴厂矿区铜金多金属矿考察报告；（2）收集的其他各类市场资料。五、估算对象概况 1、矿权周边情况 武警黄金第十支队在大理市宝兴厂矿区及外围取得2个探矿权和一个采矿权，矿产勘查许可证为： 云南省弥渡县马厂菁岩金普查：东经：1002200-1003000，北纬：253000-253400，面积30.07平方千米，有效期限：2008年1月2日20

24、09年1月2日，勘查许可证号：T53120080102005781 云南省大理市市双马槽地区岩金普查：东经：100 22001002400，北纬：253100-253200，面积5.62平方千米，有效期：2008年1月28日2009年1月28日，勘查许可证号：T531200801020057719。 中国人民武装警察部队黄金第十支队大理市双马槽金矿，东经：1002357-1002410，北纬：253057-253123，面积0.358平方千米，采矿许可证号：5300000140065。有效期：2、估算对象完成地质工作情况宝兴厂矿区由东向西分为金厂箐、人头箐、乱硐山、宝兴厂、双马槽五个矿段。金矿

25、体主要受构造破碎带控制，铜钼矿体主要产于斑岩体内、外接触带。金矿脉主要分布在分布在金厂箐、人头箐、双马槽矿段。铜钼矿分布在宝兴厂矿段和乱硐山矿段。宝兴厂矿区共发现48条金、铜矿脉，圈定28个矿体，累计探获332+333+334金资源量达25.5吨，333+314铜资源量近5万吨。根据考察报告，目前矿区范围内投入了少量揭露矿体的地质工作，在乱硐山矿段布置了PD2380，在宝兴厂矿段布置了PD2820、ZK40401孔、ZK6402孔，在双马槽矿段布置了PD-2坑道。上述工程有效的揭露了矿体，但对矿体控制程度远远不够，根据固体矿产地质勘查规范总则（GBT139082002）与岩金矿地质勘查规范（D

26、ZT0205-2002），估算对象目前尚处于普查初步工作阶段。六、估算方法选择该勘查区虽然在收集已有的资料基础上，进行过一定的普查找矿工作，取得了一定的地质、矿产信息资料，但鉴于勘查和研究的程度低，资源量可靠性差，地质工作仅处于初步普查阶段，预测未来收益的风险较大，且没有相关后续勘查设计及开发利用设计资料，现金流量法估算其价值的基础有很大欠缺不宜直接采用。由于未能收集到可做类比分析的相似探矿权评估或销售案例，可比销售法也难以采用。又鉴于勘查区虽投入了一定的实物工足量，但目前取得的地质勘查成果不明显，且没有实物工作量的评述，根据估算对象的特点，采用成本途径进行估算基本不具备条件。根据矿业权评估指

27、南（2004年修订版）和矿业权评估收益途径评估方法修改方案（2006年）及现行矿业权评估准则中“现金流量风险系数调整法” 的基本原理和要求，在难以采用现金流量法计算探矿权基础价值时，也可以采用“收入权益法”计算探矿权基础价值，然后通过对地质风险要素的分析、判断，确定“矿产开发地质风险系数”，将由地质风险要素带来的价值贬损从探矿权基础价值中扣除，得到评估对象的价值。该方法类似澳大利亚的“期望值法”（Expected Value，简称EV）。其数学表达式为：Pa= （1-R）式中：Pa矿业权价值 矿业权基础价值，采用“收入权益法”进行计算 Epi 年销售收入k 采矿权权益系数折现率i 年序号（i=

28、1,2,3,n）n计算年限 （1-R）调整系数 R 矿产开发地质风险系数（R=R1+R2+R3+R4+R5+R6）七、矿业权基础价值参数选择与计算 1、估算对象保有资源储量根据云南省大理市宝兴厂矿区铜金多金属矿考察报告，矿区含铜、金两个矿种。其中，金金属资源储量（332+333+334）25552千克（其中金厂菁矿段提交332+333金资源量5421千克，已交地方开发）千克，铜金属资源储量（333+334）49686吨。由于其品位与数量没有完全确定，本次估算不再返算原矿保有储量。2、评估利用资源储量根据国土资源部2006年第18号文件关于实施矿业权评估收益途径评估方法修改方案的公告，采用现金流

29、量风险系数调整法对于各种资源量进行可采储量计算时，不再使用可信度系数进行调整。故本次评估利用资源储量为：金金属量20131（25552-5421）千克，铜金属量49686吨。3、估算可采储量根据类似矿山情况，本次评估取损失率5%，矿石贫化率8%，金采矿回采率85%，选矿回收率83%，冶炼回收率95%；铜采矿回采率85%，选矿回收率80%，冶炼回收率85%；。则金金属量可采储量=评估利用资源储量（1矿石贫化率）（1设计损失率）采矿回采率选矿回收率冶炼回收率 =20131（1-8%）（1-5%）85%83%95% =11792.27（千克）铜金属量可采储量=评估利用资源储量（1矿石贫化率）（1设计

30、损失率）采矿回采率选矿回收率冶炼回收率 =49686（1-8%）（1-5%）85%80%85% =25099.98（吨）4、产品方案产品考虑为成品金和铜金属。5、生产规模根据矿山生产规模、服务年限和储量规模三者合理、匹配的原则，本次评估选取主矿种金金属量生产规模为：1000千克/年。6、矿山服务年限由于本次估算采用的是金属量来计算服务年限，因此计算公式中不涉及矿石贫化率问题。则矿山服务年限为：式中：T 矿山服务年限； Q 可采储量（11792.27千克）； A 矿山设计生产能力（1000千克/年）。T11792.27100011.79年 则铜金属量每年生产规模为25099.9811.79=21

31、28.92（吨）7、年销售收入根据中国矿业权评估准则（2008年8月）及矿业权评估参数确定指导意见(CMVS30800-2008)，矿业权评估中，产品销售价格应根据产品类型、产品质量和销售条件，一般采用当地价格口径确定，可以评估基准日前3个年度的价格平均值或回归分析后确定评估用的产品价格；对产品价格波动较大、服务年限较长的大中型矿山，可以评估基准日前5个年度内价格平均值确定评估用的产品价格。评估人员收集了上海黄金交易所黄金挂牌销售价格，2007年平均销售价格为170.12元/克，2008年平均销售价格为195.58元/克，2009年平均销售价格为215.35元/克，2010年1至4月平均销售价

32、格为246元/克，故99.95%黄金20072010年1至4月平均销售价格206.76元/克（170.12+195.58+215.35+246），本次评估取200元/克参与计算。铜金属根据上海交易所0810年市场价格，不含税价格在40000元/吨之间波动，本次估算按照40000元/吨计算。成品金销售收入：10002001000=20000万元铜金属销售收入：2128.9240000= 8515.68万元则正常年份年销售收入=成品金销售收入+铜金属销售收入 =20000+ 8515.68 =28515.68（万元）8、折现率根据矿业权评估指南（2004年修订版）及国土资源部公告2006年第18号

33、关于矿业权评估收益途径评估方法修改方案的公告，折现率取值范围为8%10%。对矿业权出让评估和国家出资勘查形成矿产地的矿业权转让评估，地质勘查程度为勘探以上的探矿权及（申请）采矿权评估折现率取8%，探矿权折现率取9%或10%。本次评估（矿业权评估）以此确定折现率取9%。9、权益系数贵金属金属权益系数为5.06.5%，本次估算对象综合条件为中等，本次按照5.9%取值；有色金属矿产金属权益系数暂无，本次评估类比贵金属金属权益系数与有色金属矿产权益系数来定，为2.53.3%，本次估算对象综合条件为中等，本次按照2.8%取值；10、探矿权基础价值基础价值=金金属销售收入现值金金属权益系数+铜精矿销售收入

34、现值铜精矿权益系数=10070.989（万元）八、矿产开发地质风险系数计算 1、区域成矿地质条件（R1）：该矿区周边有多个金、铜矿探矿权和采矿权，具较好的成矿前景，赋值R1=0.043。取值参考表见后2、地质构造复杂程度（R2）：该勘查区地质构造复杂程度为中等，赋值R2=0.080。3、矿化规律与矿层稳定性（R3）：矿化规律明显，矿层稳定性一般，赋值R3=0.045。4、矿石质量与选矿性能（R4）：该矿区现揭露矿脉矿石质量良好，金矿与黄铜矿选矿性能良好，赋值R4=0.051。5、水文地质条件（R5）：现勘查区域内尚未开展水文地质工作，但周边矿区水文地质条件较好，赋值R5=0.060。6、其他开

35、采技术条件（R6）：矿区周边水、工、环地质条件良好，矿体埋藏较前，其未来开采技术条件良好，赋值R6=0.050。地质风险系数R= R1+ R2+ R3+ R4+ R5+ R6 =0.043+0.080+0.045+0.051+0.060+0.050 =0.329九、矿业权价值计算结果Pa= （1-R）=10070.989（1-0.329）=6757.63（万元）根据上述估算，云南省大理市宝兴厂矿区铜金多金属矿矿业权价值初步估算结果为（人民币）：陆仟柒佰伍拾柒万陆仟叁佰元整（6757.63万元）。Excel计算表附后矿产开发地质风险系数表（北方地区煤矿）、金属矿床参照执行地质风险要素风险要素指标

36、煤矿开发地质风险系数（R）预查（a）普查（b）1区域成矿地质条件好0.0400.030中等0.0500.040较差差0.0700.0502地质构造复杂程度简单0.0800.060中等0.1000.070复杂0.1300.0803煤层稳定性稳定0.0600.030较稳定0.0700.035不稳定0.0800.0404煤质及选矿性能易选0.0500.040中等0.0600.050难选0.0800.0605水文地质条件简单0.0700.045中等0.0900.055复杂0.1200.0656其他开采技术条件（开采深度、顶底板条件、瓦斯、煤尘爆炸性和煤的自燃倾向）好0.0500.035中等0.0700

37、.050较差差0.1000.065矿产开发地质风险系数预查Ra1+a2+a3+a4+a5+a6普查Rb1+b2+b3+b4+b5+b6注：表中风险系数参考了原地矿部定额队编制的地质勘查工作矿产普查风险系数；表中风险系数为一般取值但不是固定唯一值，实际取值可在区间内确定。内蒙古赤峰市敖汉旗白马石沟铜钼矿采矿权初步评价报告一矿区自然地理概况 本次评估的对象为内蒙古敖汉旗白马石沟铜钼矿采矿权。白马石沟矿区铜钼矿区位于赤峰北东东95km，距敖汉旗新惠镇15km，矿区距国道111线15km，距京通线四道湾子火车站21km，四道湾子火车站距赤峰85km，交通十分便利。地理坐标：东经119461511947

38、15，北纬422245422330。采矿许可证号为1500000810584，采矿权人为敖汉聚鑫矿业有限公司。面积1.3805 km2。有效期为2008年11月26日2011年11月26日。截止评估基准日2010.9.30日，上述范围内未设置其他矿业权，无矿业权权属争议。矿区地貌为中等切割低山丘陵区，最高海拔标高接近800m，最低为630m，较为平缓。矿区东部孟克河为区域上唯一地表流水体，另有老哈河为季节性河流。本区自然环境良好，植被类型属半干旱丘陵，局部有沙生灌木丛生长。本区属半干旱大陆性气候，冬季寒冷，夏季炎热，最高气温为39，最低气温27.7，年平均气温7.4，本年10月至翌年5月为封冻

39、期，冻土深度1.5米左右。年平均降水量为408mm，平均蒸发量为1987mm。冬春多西北风，夏季多西南风，春季沙尘天气多发。根据中国地震动参数区划图（GB183062001）本区地震动峰值加速度（g）为0.15，比照中国地震烈度区划图（1990），对照烈度为7.5度。居民点较多，为蒙、汉、回等多民族聚居区，经济上以农业为主，牧业为辅，农作物以玉米、高梁、谷子及杂粮为主，工业不发达，人均收入较低。近年采矿业的迅速发展，对当地经济有所带动。本区用电由东北电网提供，高压线路已通达矿区，投资环境较好。二企业概况采矿权人为敖汉聚鑫矿业有限公司，注册资金450万元，隶属于北京弘富实业有限公司。聚鑫矿业有两

40、大股东，其中赤峰蓝泰矿业有限公司占70%股份，北京森林绿洲投资有限公司占30%。公司法人周瑞琳（北京弘富实业矿业部经理），总经理闫宇华。据闫总介绍，公司不存在债权债务，截止2009年，公司已投入1.35亿。但资产情况聚鑫矿业未能提供。当地矿业投资环境较好，但若矿产品不是金属，则无政策优惠。“内蒙古敖汉旗白马石沟铜钼矿采矿权”系2007年敖汉聚鑫矿业有限公司从赤峰市天恩矿业有限公司全资购买过来。三地质工作概况1、19591965年，昭盟地质队、内蒙古物探大队及华北冶金地质勘查公司等先后在矿区及外围进行找矿工作。2、19701971年，辽宁省地质局物探大队在矿区及外围开展了激发激化、联合剖面法及充

41、电法等找矿工作，在接触带发现了部分异常。3、19691973年9月，辽宁省昭盟第一地质大队提交了辽宁省敖汉旗白马石沟铜矿地质勘探报告，辽宁省地质局于1976年1月审查，将C1级储量全部降为C2级，总储量不变，提交铜金属量15809吨。投入主要实物工作量：钻探69孔15337.67m，槽探6659m3，浅井568.56m，化学样1640个，薄片129个，光片30个，体重样35个，光谱样117个，以8012080120m不规则勘探间距对矿体进行了控制。4、2006年，受赤峰市天恩矿业有限公司委托，内蒙古物华天宝矿物资源有限公司在整理辽宁省敖汉旗白马石沟铜矿地质勘探报告基础上，进一步投入竖井207m

42、，穿沿脉1661m，探槽2000m3，化学样168件；重新确定圈矿工业指标，重新圈连矿体，估算了资源储量，于2006年10月编制了内蒙古敖汉旗白马石沟矿区铜矿详查报告（1.9km2），通过北京中矿联评审，文号【2007】65号，（333+332）铜矿石量886963t,金属4915.95t,品位0.55%。伴生钼金属236.7t。并经国土资源储量评审机构评审备案。5、2007年10月矿业权人委托内蒙古有色地质勘查局七队开展补充详查及外围普查，2008.4月投入378.87万元，新增（333）铜矿石量517862t,金属2829.28t,钼金属1161.21t.（外围普查不一定在本采矿权范围）。

43、本次评估暂按2006，2008年投入工作所获储量进行计算，鉴于332储量比例太小，评估中统一纳入333进行计算。则Cu（333）矿石量为（886963+517862）1404825吨，金属量7745.23（4915.95+2829.28），平均品位0.55%；伴生Mo矿石量（333）（676266+991532）1667798吨，金属量（236.7+1161.21）1397.91吨，平均品位0.084%。本矿Mo系伴生组分，矿石量统一按主组分Cu（333 1404825吨计。其中2008年详查报告聚鑫矿业暂未能提供（预计2010年10月底提供），且告知是核工业248队做的，与资料提供是内蒙古有色地质勘查局七队完成不符。聚鑫矿业说明2009年，在原2、9勘探线见矿，预测铜金属量15万吨，钼金属量4万吨。鉴于该量没有详细地质资料，且最多算是334？，因此本次评估不予考虑。四初步矿业权评价本次评估鉴于敖汉聚鑫矿业有限公司未能提供有效