光伏电池片项目生产率.docx

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1、泓域咨询/光伏电池片项目生产率光伏电池片项目生产率目录第一章 公司概况3一、 公司基本信息3二、 公司主要财务数据3第二章 项目基本情况5一、 项目承办单位5二、 项目实施的可行性6三、 项目建设选址7四、 建筑物建设规模7五、 项目总投资及资金构成7六、 资金筹措方案8七、 项目预期经济效益规划目标8八、 项目建设进度规划8第三章 生产率11一、 生产率的概念11二、 生产率的计算及改良12三、 运营战略的制定14四、 策略与方案17第四章 投资方案19一、 投资估算的编制说明19二、 建设投资估算19三、 建设期利息21四、 流动资金22五、 项目总投资24六、 资金筹措与投资计划25第五

2、章 项目经济效益27一、 基本假设及基础参数选取27二、 经济评价财务测算27三、 项目盈利能力分析31四、 财务生存能力分析34五、 偿债能力分析34六、 经济评价结论36第一章 公司概况一、 公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：袁xx3、注册资本：860万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-11-177、营业期限：2011-11-17至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx二、 公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额502

3、3.074018.463767.30负债总额2808.282246.622106.21股东权益合计2214.791771.831661.09表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入20361.8616289.4915271.40营业利润4680.653744.523510.49利润总额3872.893098.312904.67净利润2904.672265.642091.36归属于母公司所有者的净利润2904.672265.642091.36第二章 项目基本情况一、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xxx投资管理公司（二）项目联系人袁xx（三）项目建设单位

4、概况公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公

5、司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 二、 项目实施的可行性创新创意能力是获得行业内客户认可的重要前提，是在行业内立足的根本。随着大众对文化的追求不断提高，需要不断提升产品的多样性和创新性，设计出充满创意的产品。如果无法提升创新创意能力或新产品不被市场认可，将对经营业绩产生较大影响。（一）长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前

6、，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。（二）国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。三、 项目建设选址本期项目选址位于xxx（以最终选址方案为准），占地面积约44.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。四、 建筑物建设规模本期项目建筑面积38087.51，其中

7、：主体工程27532.84，仓储工程4772.18，行政办公及生活服务设施3807.79，公共工程1974.70。五、 项目总投资及资金构成（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12828.44万元，其中：建设投资9715.01万元，占项目总投资的75.73%；建设期利息136.03万元，占项目总投资的1.06%；流动资金2977.40万元，占项目总投资的23.21%。（二）建设投资构成本期项目建设投资9715.01万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用7832.62万元，工程建设其他费用1648.12万元，

8、预备费234.27万元。六、 资金筹措方案本期项目总投资12828.44万元，其中申请银行长期贷款5552.19万元，其余部分由企业自筹。七、 项目预期经济效益规划目标（一）经济效益目标值（正常经营年份）1、营业收入（SP）：26300.00万元。2、综合总成本费用（TC）：22358.09万元。3、净利润（NP）：2873.51万元。（二）经济效益评价目标1、全部投资回收期（Pt）：6.48年。2、财务内部收益率：14.77%。3、财务净现值：2122.54万元。八、 项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划12个月。十四、项目综合评

9、价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积29333.00约44.00亩1.1总建筑面积38087.51容积率1.301.2基底面积16133.15建筑系数55.00%1.3投资强度万元/亩199.832总投资万元12828.442.1建设投资万元9715.012.1.1工程费用万元7832.622.1.2工程建设其他费用万元1648.122.1.3预备费万元234.272.2建设期利息万元136.032.3流动资金万元2977.403资金筹措万元12828.443.1自筹资金万元7276.253.2银行贷款万元5552.194营业收入万元26300.00正常运营年份5总成本费用万元2

10、2358.096利润总额万元3831.357净利润万元2873.518所得税万元957.849增值税万元921.2910税金及附加万元110.5611纳税总额万元1989.6912工业增加值万元6961.8813盈亏平衡点万元11645.91产值14回收期年6.48含建设期12个月15财务内部收益率14.77%所得税后16财务净现值万元2122.54所得税后第三章 生产率一、 生产率的概念生产率即投入产出比。生产率反映了产出（产品和服务）与生产过程中的投入（劳动、材料、能量及其他资源）之间的关系，是一个相对指标。生产率既可以从国家或行业宏观层面上来度量，也可以从企业微观层面上来度量。当从国家或

11、行业宏观层面上来度量时，般用总产值或国民收入来计量产出。当从企业微观层面上来度量时，一般用企业产量或创造的价值来计量产出。投入和产出可以是实物量，也可以是价值量。所以，生产率有多种表现形式。以实物表示投入与产出，生产率所表示的结果直接、明了，可以在不同企业间进行比较，也可以在不同国家之间进行比较。但是，实际中企业所生产的产品或提供的服务不是单一的，这时，通常是选取某一代表产品，利用换算系数把其他产品或服务折算为代表产品。当涉及的投入不是单一的时，只能以价值来统计投入。事实上，当以价值来表示投入与产出时，生产率就与企业的效益建立起了联系。此时，就体现出了计算生产率的意义，即企业可以借助分析生产，

12、率水平来改进自身的管理和技术。实际运用中，企业通常使用生产率的倒数来评价资源的利用情况，此即单位消耗。当把单位消耗与劳动定额、机时定额、原材料消耗定额等进行比较时，就在一定程度上反映了企业的管理和技术水平。生产率对营利性组织、非营利性组织和国家都有重要的意义。对营利性组织，较高的生产率意味着较低的成本及较高的利润；对非营利性组织，较高的生产率意味着利用较少的社会投入为公众提供更好的服务；对国家，提高生产率意味着经济运行状况更加良好，国家的实力得到增强。美国20世纪90年代长时期经济持续增长的一个主要因素是它的生产率提高了。值得指出的是，生产率不同于效率。生产率反映出资源的有效利用程度，效率是指

13、在给定的资源下实现的产出。二、 生产率的计算及改良（一）生产率的计算生产率可按单一投入、两种以上的投入或者全部投入来度量。与这三种度量方法相对应的是三种生产率，即单要素生产率、多要素生产率和全要素生产率。（二）影响生产率的因素影响生产率的因素有很多，主要有管理、资本、质量和技术等。除了这四个主要影响因素外，还有其他影响因素，如标准化、工作场所的设计与布置、激励制度等。一个错误观点是：工人是生产率的主要决定因素。照此观点，让工人更卖力地工作是提高生产率的途径。然而，事实上，历史上很多生产率的提高是技术改进的结果。技术是影响生产率的主要因素，但是，技术本身并不能保证生产率的提高。事实上，没有先进的

14、管理，反而会降低生产率。早些年，中国在引进外资时就有过沉痛的教训：要么引进了过时的设备和技术；要么只引进了先进的设备和技术，而没有引入软件和管理。如果把管理和技术比作企业发展的两个车轮，那么这两个车轮一定要匹配。否则，企业不可能向前发展，只会原地打转。（三）提高生产率的步骤生产率度量可用于很多方面。通过度量生产率，可以评定企业在一定时期内的经营业绩，分析取得的成绩和不足，并针对不足采取改进措施。企业可采取以下步骤来提高生产率：（1）确定生产率测评指标；（2）识别影响整体生产率的“瓶颈”环节；（3）以管理、资本、质量、技术等为切入点提高“瓶颈”环节的生产率；（4）巩固提高生产率的成果，进行宣传和

15、推广。三、 运营战略的制定1、SWOT分析为正确地制定运营战略，可应用SWOT分析。SWOT分析是基于企业内部条件和外部环境分析的一种战略管理方法。采用这种方法时，首先，以运营部门为主导对内部条件进行分析评估，哪些是自身的优势，哪些是自身的劣势，做到知己知彼，扬长避短；然后，以营销部门为主导，分析企业所处的外部运营环境可能给本企业带来的机会和造成的威胁；最后，根据内部条件和外部环境的分析结果制定相应的运营战略。在进行SWOT分析时，外部环境分析是关键。分析的主要内容包括：新的市场潜力；消费者不断变化的需求；法律、经济、政治和环境变化；技术进步；竞争对手的活动。以下简述SWOT分析的基本步骤。（

16、1）在分析内部条件和外部环境的基础上，给出S、W和0、T两个维度四个方面的清单。（2）绘制SWOT矩阵。给出有效的SO组合、ST组合、WO组合、WT组合。（3）根据四种组合，制定SO战略、ST战略、WO战略、WT战略。（4）以SO战略为重点，综合考虑ST战略、WO战略与WT战略，制定最终运营战略。（5）根据所制定的运营战略，确立应采取的运营策略，并进一步落实到可以实施的方案。2、波特五力模型波特五力模型由迈克尔波特于20世纪80年代初提出。他认为行业竞争对手、潜在进入者、替代品生产者、供应商和用户五种力量综合起来影响着行业的吸引力和竞争态势。波特五力模型主要用于运营管理的外部环境分析。利用这一

17、模型可以对企业所面临的五个方面的压力进行分析，从而对外部环境中对企业影响最直接的因素有更深入的了解。分析结果在企业的选址规划、能力规划、新品开发等很多方面都能得到应用。3、BCG矩阵BCG矩阵是由波士顿咨询集团首创的一种规划业务组合的战略分析工具。应用BCG矩阵时，通常从两个维度进行分析，即“业务增长率”和“相对市场占有率”（市场份额）。根据这两个维度可以把企业的业务分为以下四种类型：高增长低份额为问题型业务；高增长高份额为明星型业务；低增长高份额为金牛型业务；低增长低份额为瘦狗型业务。为了对决策对象的情况有更多的了解，可对通常的BCG矩阵进行扩展，增加“决策对象营业收入占总公司营业收入的百分

18、比”和“决策对象所得利润占总公司利润的百分比”两个维度。维度1：相对市场占有率。在同类型企业中，把市场占有率最大者设为标杆企业，其相对市场占有率取为1。把决策对象的市场占有率与标杆企业相比，比值即为决策对象的相对市场占有率，即维度1。维度2：业务增长率。本企业不同时期的业务增长率。在图形中，它确定了决策对象的纵坐标。维度3：营业收入所占比例。决策对象营业收入占总公司营业收入的百分比。在图形中，它用圆的大小来表示。实际中，可以先设定营业收入最多的子公司所对应圆的大小，其他决策对象按一定比例绘制即可。维度4：利润所占比例。决策对象利润占总公司利润的百分比。在图形中，它表示为扇形面积的大小。把通常的

19、BCG矩阵扩展后，不但知道了决策对象的市场位置，而且知道了决策对象对总公司营业收入和利润的贡献。根据这些变量可精准地确定一个子公司的活动方向：扩大运营能力，维持现状或是清算。四、 策略与方案1、策略策略就是与某一职能战略相对应的手段、模式或方法，是对职能战略的细化与落实。运营策略则是针对某一运营战略而形成的运营模式。运营策略与运营战略的关系可概括为：运营战略为运营策略提供指导，运营策略确定了运营战略的实施模式、路线图或方法。根据这一关系，就运营策略而言，一定是可以落实为具体项目的布局，而不是一般性的想法或谋划，更不是一些空泛的口号或说辞。2、方案方案就是根据某一策略确定的手段、模式或方法而采取

20、的具体行动。仍然以前文所述的那家服饰公司为例，针对设计与制作流程差异化策略，到了方案这一层次，其中的一个方案就是服饰网络化设计平台扩容。方案与策略的关系可概括为：策略是基础和指导，方案是对策略的具体实施。根据这一关系，到方案这一层级，应该是有明确目标、预算、时限的项目。第四章 投资方案一、 投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法

21、7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、 建设投资估算本期项目建设投资9715.01万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计7832.62万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为4696.95万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外

22、制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为2937.88万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为197.79万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1648.12万元。（三）预备费本期项目预备费为234.27万元。表格题目建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用4696.952937.88197.797832.621.1建筑工程费4696.954696.951.2设备购置费2937.882937.881.3安装工程费

23、197.79197.792其他费用1648.121648.122.1土地出让金1058.601058.603预备费234.27234.273.1基本预备费84.5184.513.2涨价预备费149.76149.764投资合计9715.01三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款5552.19万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息136.03万元。表格题目建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息136.03136.030.001.1.1期初借款余额5552.191.1.2当期借款5552.195552.190.001.1.3当

24、期应计利息136.03136.030.001.1.4期末借款余额5552.195552.191.2其他融资费用1.3小计136.03136.030.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计136.03136.030.00四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流

25、动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2977.40万元。表格题目流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产10848.5312656.6215368.7518080.881.1应收账款4881.845695.486915.948136.401.2存货3796.994429.825379.066328.311.2.1原辅材料1139.091328.941613.721898.491.2.2燃料动力56.9566.4480.6894.921.2.3在产品1746.612037.712474.372911.021.2.4产成品8

26、54.32996.711210.291423.871.3现金867.881012.531229.501446.471.4预付账款1301.831518.801844.252169.712流动负债9062.0910572.4412837.9615103.482.1应付账款3262.353806.074621.665437.252.2预收账款5799.746766.368216.309666.233流动资金1786.442084.182530.792977.404流动资金增加1786.44297.74446.61446.615铺底流动资金3254.563796.984610.625424.26五、

27、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12828.44万元，其中：建设投资9715.01万元，占项目总投资的75.73%；建设期利息136.03万元，占项目总投资的1.06%；流动资金2977.40万元，占项目总投资的23.21%。表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资12828.44100.00%1.1建设投资9715.0175.73%1.1.1工程费用7832.6261.06%1.1.1.1建筑工程费4696.9536.61%1.1.1.2设备购置费2937.8822.90%1.1.1.3安装工程费197.7

28、91.54%1.1.2工程建设其他费用1648.1212.85%1.1.2.1土地出让金1058.608.25%1.1.2.2其他前期费用589.524.60%1.2.3预备费234.271.83%1.2.3.1基本预备费84.510.66%1.2.3.2涨价预备费149.761.17%1.2建设期利息136.031.06%1.3流动资金2977.4023.21%六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资12828.44万元，其中申请银行长期贷款5552.19万元，其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资12828.44100.00%1

29、.1建设投资9715.0175.73%1.2建设期利息136.031.06%1.3流动资金2977.4023.21%2资金筹措12828.44100.00%2.1项目资本金7276.2556.72%2.1.1用于建设投资4162.8232.45%2.1.2用于建设期利息136.031.06%2.1.3用于流动资金2977.4023.21%2.2债务资金5552.1943.28%2.2.1用于建设投资5552.1943.28%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金第五章 项目经济效益一、 基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基

30、础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入26300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入15780.0018410

31、.0022355.0026300.002增值税495.84602.20761.75921.292.1销项税2051.402393.302906.153419.002.2进项税1555.561791.102144.402497.713税金及附加59.5172.2691.40110.563.1城建税34.7142.1553.3264.493.2教育费附加14.8818.0722.8527.643.3地方教育附加9.9212.0415.2318.43（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达

32、产年应缴增值税=销项税额-进项税额=921.29万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用22358.09万元，其中：可变成本19225.37万元，固定成本3132.72万元。达产年项目经营成本21597.57万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序

33、号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费10870.9712682.8015400.5518118.292工资及福利费1107.081107.081107.081107.083修理费231.08231.08231.08231.084其他费用2141.122141.122141.122141.124.1其他制造费用140.95140.95140.95140.954.2其他管理费用177.64177.64177.64177.644.3其他营业费用1822.531822.531822.531822.535经营成本14350.2516162.0818879.8321597.576折旧费46

34、7.29467.29467.29467.297摊销费21.1721.1721.1721.178利息支出272.06272.06272.06272.069总成本费用15110.7716922.6019640.3522358.099.1其中：固定成本3132.723132.723132.723132.729.2可变成本11978.0513789.8816507.6319225.37（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加110.56万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总

35、额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3831.35（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3831.3525.00%=957.84（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额3831.35万元，缴纳企业所得税957.84万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=3831.35-957.84=2873.51（万元）。表格题目利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入15780.0018410.0022355.0026

36、300.002税金及附加59.5172.2691.40110.563总成本费用15110.7716922.6019640.3522358.094利润总额609.721415.142623.253831.355应纳所得税额609.721415.142623.253831.356所得税152.43353.79655.81957.847净利润457.291061.351967.442873.518期初未分配利润0.00411.561325.622963.759可供分配的利润457.291472.913293.065837.2610法定盈余公积金45.73147.29329.31583.7311可供分

37、配的利润411.561325.622963.755253.5412未分配利润411.561325.622963.755253.5413息税前利润1034.212040.993551.125061.25三、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.77%。本期项目投资财务内部收益率14.77%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财

38、务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2122.54（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2122.54万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.48年。本期项目全部投资回收期6.48年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能

39、力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0015780.0018410.0022355.0026300.001.1营业收入0.0015780.0018410.0022355.0026300.002现金流出9715.0116196.2016532.0821204.2822452.482.1建设投资9715.010.002.2流动资金1786.44297.742233.05744.352.3经营成本14350.2516162.0818879.8321597.57

40、2.4税金及附加59.5172.2691.40110.563所得税前净现金流量-9715.01-416.201877.921150.723847.524累计所得税前净现金流量-9715.01-10131.21-8253.29-7102.57-3255.055调整所得税258.55510.25887.781265.316所得税后净现金流量-9715.01-568.631524.13494.912889.687累计所得税后净现金流量-9715.01-10283.64-8759.51-8264.60-5374.92计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：20.85%；2、项目投资财务内部收益

41、率（所得税后）：14.77%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：5989.45万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：2122.54万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.71年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.48年。四、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。五、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为18.60。本期项目实施后各年的利息备付率均高