mRNA疫苗公司成本费用管理方案.docx

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1、泓域/mRNA疫苗公司成本费用管理方案mRNA疫苗公司成本费用管理方案xx有限公司目录第一章 项目基本情况4一、 项目概况4二、 结论分析4第二章 成本费用管理7一、 成本费用分析7二、 成本费用控制8三、 成本费用决策及其作用10四、 成本费用计划12第三章 项目背景分析16一、 产业环境分析16二、 mRNA制剂制备16三、 必要性分析17第四章 项目投资分析19一、 投资估算的编制说明19二、 建设投资估算19三、 建设期利息21四、 流动资金22五、 项目总投资24六、 资金筹措与投资计划25第五章 经济效益分析27一、 基本假设及基础参数选取27二、 经济评价财务测算27三、 项目盈

2、利能力分析31四、 财务生存能力分析34五、 偿债能力分析34六、 经济评价结论36第一章 项目基本情况一、 项目概况（一）项目投资人xx有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准）。二、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约25.00亩。（二）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（三）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11848.35万元，其中：建设投资9164.83万元，占项目总投资的77.35%；建设期利息112.21万元，占项目总投资的0.95%；流动资金2571.31

3、万元，占项目总投资的21.70%。（四）资金筹措项目总投资11848.35万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）7268.28万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额4580.07万元。（五）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：25700.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：21984.64万元。3、项目达产年净利润（NP）：2705.56万元。4、财务内部收益率（FIRR）：15.11%。5、全部投资回收期（Pt）：6.41年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：12258.81万元（产值）。（六）主要经济技术指标主要经济指标一览表

4、序号项目单位指标备注1占地面积16667.00约25.00亩1.1总建筑面积28512.65容积率1.711.2基底面积10333.54建筑系数62.00%1.3投资强度万元/亩344.162总投资万元11848.352.1建设投资万元9164.832.1.1工程费用万元7732.482.1.2工程建设其他费用万元1168.282.1.3预备费万元264.072.2建设期利息万元112.212.3流动资金万元2571.313资金筹措万元11848.353.1自筹资金万元7268.283.2银行贷款万元4580.074营业收入万元25700.00正常运营年份5总成本费用万元21984.646利润

5、总额万元3607.417净利润万元2705.568所得税万元901.859增值税万元899.5910税金及附加万元107.9511纳税总额万元1909.3912工业增加值万元6607.9213盈亏平衡点万元12258.81产值14回收期年6.41含建设期12个月15财务内部收益率15.11%所得税后16财务净现值万元2171.24所得税后第二章 成本费用管理一、 成本费用分析成本费用分析是指一定期间结束后，将成本费用的本期实际数与计划数（预算数）、上期数以及行业水平比较，揭示成本、费用的计划（预算）完成情况、变动趋势和行业差异，并结合因素分析进一步揭示差异的形成因素以及各因素对差异的影响程度，

6、以期为本期效绩评价和下一期间的成本费用计划提供依据的管理行为。重点要把握好以下三点：（一）成本费用分析的内容（1）销售成本分析包括：总成本分析具体包括商品产品总成本计划完成情况分析、影响商品产品总成本升降因素的分析以及可比产品成本分析等。单位产品成本分析具体包括单位成本计划完成情况分析，产品单位成本项目分析以及技术经济指标对单位成本影响分析等。（2）营业费用分析则可分为购销费用分析和管理费用分析两个方面，其中每一个方面又可具体按费用项目或费用要素进行分析。（二）成本、费用分析的程序成本、费用分析的程序是：（1）确定目标，明确要求；（2）搜集信息，掌握情况；（3）揭露矛盾，分析原因；（4）综合评

7、价，解决矛盾（三）成本费用分析的方法比较分析法是将成本、费用的本期实际数与计划数（预算数）、上期数（历史最好水平）及其他企业数比较，据以揭露差异，鉴别优劣的分析方法。比率分析法是利用两个经济指标的相关性，通过计算比率，据以考察和评价企业成本、费用管理绩效的分析方法，其具体又可分为相关比率分析法、结构比率分析法和趋势比率分析法等。因素分析法是比较分析法的深化，即它是在指标比较确定差异的基础上，找出致使差异产生的具体因素，并计算各因素变动对差异影响程度的一种分析方法，其具体方法又有连环替代法、差额分析法等。二、 成本费用控制成本费用控制就是运用科学的方法对企业生产经营过程中实际所发生的各种费用进行

8、严格的审查和限制，以降低企业成本费用的一项管理工作。（一）成本与费用控制的前提条件（1）必须要有成本与费用计划资料。（2）必须要在计划执行过程中进行。（3）必须要以成本与费用分析为基础。（二）成本费用控制的内容企业成本费用控制可按不同标准予以划分，如按成本费用的形成过程划分，营业成本控制包括设计成本控制、采购成本控制、生产成本控制、销售成本控制和售后服务成本控制等；按营业成本的组成要素划分，营业成本控制包括材料成本控制、工资成本控制、制造费用控制以及废品损失控制等。营业费用控制则包括购销费用控制和管理费用控制两个方面。（三）成本费用的控制程序成本、费用控制的基本程序也包括制定标准、执行标准和检

9、查考评等三个步骤。以上三个步骤相互联系，循环往复，构成成本控制循环。每一次循环，成本控制标准都应有所改变，成本控制手段也更加科学。（四）成本费用的控制方法成本、费用控制的方法多种多样，并可按不同标准予以分类。从成本控制依据的标准看，有目标成本控制法、标准成本控制法、定额成本控制法、责任成本控制法等。目标成本控制法是以目标成本作为成本控制的依据，定额成本控制法是以定额成本作为控制成本的依据，责任成本控制法是以责任成本作为控制成本的依据。从成本、费用控制的技术方法来看，有对比法、差异因素分析控制法、量本利分析控制法、回归分析控制法、ABC分析控制法、功能成本分析控制法等。成本、费用控制方法主要根据

10、成本控制的不同对象、不同要求和不同目的来选择，为此，除上述方法外，还可采用预算（固定预算、弹性预算）控制法、绝对成本控制法、相对成本控制法，限额领料控制法，以及采用预算、流通券、内部支票、本票等形式控制费用和实行成本归口分级管理等方法。为了保证成本、费用控制的有效性，还应把定量分析和定性分析结合起来，并注意各种方法的选择运用和结合运用。三、 成本费用决策及其作用（一）成本费用决策及其作用（1）最优成本费用决策是目标利润实现的保证；（2）最优成本费用决策是成本和费用计划工作的前提条件；（3）最优成本费用决策是其他经营决策的重要依据；（4）最优成本费用决策是企业提高其管理水平的一个促进手段。（二）

11、成本费用决策的种类成本费用决策按其采用方法的不同性质可分为硬性技术决策和软性技术决策。成本费用决策按其决策的内容和范围，可分为单项成本或费用决策和组合成本费用决策。成本费用决策按其实现目标不同，可分为保本决策和实现最大利润的成本费用决策。（三）成本费用决策的方法1.保本点法运用保本点法进行成本和费用决策的基本原理是：在盈亏相等（即损益为零）的销售量上，假定销售收入与生产经营总费用相等的成本和费用水平。2.差量分析法差量是反映不同预测方案之间损益或成本费用的差异值。差量分析法是指在充分分析不同预测方案的差异成本（费用）和差异损益的基础上，从中选择最优方案的一种决策方法。3.成本费用利润率分析法在

12、企业成本费用决策中，什么样的成本和费用水平可使利润最大化，是最大利润成本费用决策的核心问题，解决这一问题就必须从成本费用与利润水平的关系着手。4.非确定型决策法影响企业成本和费用变动的因素十分复杂，有的因素影响程度可以定量测算，从而进行定量决策。而有的因素变动对成本和费用的影响无法定量测算，只有凭决策者的主观经验和分析能力来进行估计、评价和优选。这种决策者的主观分析和判断所进行的决策称为非确定型决策。非确定型决策的优劣，取决于很多因素，其中最主要的有：对影响成本（费用）变动的潜在因素的估计程度，非确定性因素未来变化趋势，决策者的分析能力、判断能力和风险意识力等。总之，非确定型决策质量的优劣与企

13、业决策者的素质有关系。四、 成本费用计划（一）成本费用计划及其意义（1）成本与费用计划是企业实现目标成本费用的基础工作；（2）成本与费用计划是企业进行成本费用控制的依据；（3）成本费用计划是编制企业其他生产经营计划的依据（二）成本费用计划的内容成本与费用计划是企业一定时期内生产费用耗费的一个规划体系，一般包括以下几个计划：1.主要产品单位制造成本计划单位制造成本计划是对企业的主要产品编制的一个成本计划。其目的在于促进对主要产品成本的管理，加强单位产品成本的控制。2.商品产品制造成本计划主要反映的是企业在一定时期内，为了完成一定的产销任务而预计发生的全部制造成本水平。3.期间费用计划管理费用部分

14、；销售费用部分；财务费用部分。4.生产费用预算生产费用预算是指对企业在一定时期内，发生在生产过程中各项费用的测算和计划。它是企业成本与费用计划的重要组成部分。生产费用预算的编制，一般是按生产费用要素来编制的。（三）成本费用计划的编制要求和程序（1）收集整理资料；（2）确定目标成本和费用控制限额；（3）各部门分编成本计划及费用预算；（4）厂部综合平衡，正式确定计划。在成本与费用计划的编制时，一般应贯彻以下要求：（1）以先进的技术经济定额为成本与费用计划编制的数据基础。（2）成本与费用计划指标与其他计划指标应紧密衔接。（3）成本与费用计划的编制要有利于对成本和费用实行归口分级管理。（四）成本费用计

15、划的编制方法1.制造费用预算的编制方法制造费用是综合性间接费用，其预算的编制应考虑费用的性态，对于如消耗性间接材料、动力水电费等与产销量有一定依存关系的费用，应采用弹性预算法编制，而对于折旧费等与产销量无直接依存关系的费用，可采用固定预算法编制。此外，可供选择的费用预算编制方法还有概率预算法、滚动预算法等2.产品成本计划的编制方法编制产品成本计划是成本计划的主要工作内容和最终结果，具体方法较多，主要有：（1）预测决策基础法；（2）试算平衡基础法；（3）直接计算法。3.期间费用预算的编制方法期间费用预算的编制方法与制造费用编制方法基本相同，即按费用性态分别编制。一般而言，购销环节的营业费用，大多

16、属于变动费用，其预算须结合购销业务量计划，采用弹性预算法编制；管理费用则大多属于固定费用，其预算可采用固定预算法编制。第三章 项目背景分析一、 产业环境分析到“十三五”末，力争实现经济增长、发展质量效益、生态环境在省市争先进位；地区生产总值比2010年增加1.5倍以上、城乡居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年确保如期全面建成小康社会。二、 mRNA制剂制备mRNA包封/装载：为了保证mRNA的稳定性和高递送效率，需要用脂质体纳米粒将其包裹起来。由于脂质体带正电，mRNA带负电，二者可以通过异种电荷间的相互作用力吸引在一起，从而完成包封。接着将其进行过滤，除去多余的脂质

17、以及酒精等杂质，最后得到被脂质体包封好的mRNA。至此，包封好的mRNA疫苗的原液基本制备完成，该步骤大约用时12天。LNPs的自组装是由动力学和热力学之间的持续竞争所驱动的，使其成为高度流动和动态的系统。脂质纳米粒制备方法主要有薄膜水化法、挤出法、均质法等。但目前最适合的技术还是采用微流控混合技术来制备核酸脂质纳米粒，该方法相对简便快速，条件温和，同时容易实现生产放大。微流控法主要有两种类型，一种是Y型，主要利用层流；另一种是T型，主要利用湍流。将脂质和mRNA分别溶解在乙醇和水相中，然后利用纳米药物制备系统推动两相溶液通过特制芯片通道，从而完成纳米粒子的制备。灌装与检验：需要对疫苗原液进行

18、检测，从而确保不含任何污染性微生物，并检测纯度和效价。通过检验后疫苗就可以上市销售，该步骤大约用时19天。具体的过程是：1）疫苗瓶的清洗和高温消毒；2）疫苗瓶的质控。流水线上配有13部高速摄像机，每一个疫苗瓶都会被拍超过100张照片，任何出现裂缝、碎片或者其他质量问题的疫苗瓶都会被迅速踢出生产线；3）灌装。灌装机器给每一个疫苗瓶注射0.45毫升的疫苗原液，生产线每分钟能灌装行575瓶；4）打包、冷藏和测试。灌注完的疫苗在经过检查后会被贴上标签，然后打包进外包装盒。所有成品都要再冷冻数天，降温到零下70度。与此同时，该批次的疫苗要被送去做检测；5）运输。测试合格的疫苗才可以被运输，包装盒内装有温

19、度计，从而实时监测运输途中的温度是否达标。三、 必要性分析（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。第四章 项目投资分析一、 投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研

20、究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、 建设投资估算本期项目建设投资9164.83万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计7732.48万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建

21、筑工程费为3688.72万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为3844.19万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为199.57万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1168.28万元。（三）预备费本期项目预备费为264.07万元。表格题目建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用3688.723844.19199.577732.481.1建筑工程费3688.7

22、23688.721.2设备购置费3844.193844.191.3安装工程费199.57199.572其他费用1168.281168.282.1土地出让金673.02673.023预备费264.07264.073.1基本预备费127.57127.573.2涨价预备费136.50136.504投资合计9164.83三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款4580.07万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息112.21万元。表格题目建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息112.21112.210.001.1.1期初借款余额45

23、80.071.1.2当期借款4580.074580.070.001.1.3当期应计利息112.21112.210.001.1.4期末借款余额4580.074580.071.2其他融资费用1.3小计112.21112.210.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计112.21112.210.00四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况

24、及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2571.31万元。表格题目流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产9895.3912369.2314018.4616492.311.1应收账款4452.925566.156308.317421.541.2存货3463.394329.234906.465772.311.2.1原辅材料1039.011298.771471.941731.691.2.2燃料动力51.9564.9473.5986.581.2.3在产品

25、1593.161991.452256.972655.261.2.4产成品779.26974.081103.951298.771.3现金791.63989.541121.471319.381.4预付账款1187.451484.311682.221979.082流动负债8352.6010440.7511832.8513921.002.1应付账款3006.943758.674259.835011.562.2预收账款5345.666682.087573.028909.443流动资金1542.791928.482185.612571.314流动资金增加1542.79385.70257.13385.705

26、铺底流动资金2968.613710.774205.544947.69五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11848.35万元，其中：建设投资9164.83万元，占项目总投资的77.35%；建设期利息112.21万元，占项目总投资的0.95%；流动资金2571.31万元，占项目总投资的21.70%。表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资11848.35100.00%1.1建设投资9164.8377.35%1.1.1工程费用7732.4865.26%1.1.1.1建筑工程费3688.7231.13%1.1.1.

27、2设备购置费3844.1932.44%1.1.1.3安装工程费199.571.68%1.1.2工程建设其他费用1168.289.86%1.1.2.1土地出让金673.025.68%1.1.2.2其他前期费用495.264.18%1.2.3预备费264.072.23%1.2.3.1基本预备费127.571.08%1.2.3.2涨价预备费136.501.15%1.2建设期利息112.210.95%1.3流动资金2571.3121.70%六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资11848.35万元，其中申请银行长期贷款4580.07万元，其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万

28、元序号项目数据指标占总投资比例1总投资11848.35100.00%1.1建设投资9164.8377.35%1.2建设期利息112.210.95%1.3流动资金2571.3121.70%2资金筹措11848.35100.00%2.1项目资本金7268.2861.34%2.1.1用于建设投资4584.7638.70%2.1.2用于建设期利息112.210.95%2.1.3用于流动资金2571.3121.70%2.2债务资金4580.0738.66%2.2.1用于建设投资4580.0738.66%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金第五章 经济效益分析一、 基本假设及基础参

29、数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入25700.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号

30、项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入15420.0019275.0021845.0025700.002增值税475.49634.53740.55899.592.1销项税2004.602505.752839.853341.002.2进项税1529.111871.222099.302441.413税金及附加57.0576.1588.87107.953.1城建税33.2844.4251.8462.973.2教育费附加14.2619.0422.2226.993.3地方教育附加9.5112.6914.8117.99（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转

31、型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=899.59万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用21984.64万元，其中：可变成本18596.11万元，固定成本3388.53万元。达产年项目经营成本21274.05万元。具体测算数据

32、详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费10526.4413158.0514912.4617544.072工资及福利费1052.041052.041052.041052.043修理费230.34230.34230.34230.344其他费用2447.602447.602447.602447.604.1其他制造费用197.52197.52197.52197.524.2其他管理费用147.26147.26147.26147.264.3其他营业费用2102.822102.822102.822102.825经营成本142

33、56.4216888.0318642.4421274.056折旧费472.71472.71472.71472.717摊销费13.4613.4613.4613.468利息支出224.42224.42224.42224.429总成本费用14967.0117598.6219353.0321984.649.1其中：固定成本3388.533388.533388.533388.539.2可变成本11578.4814210.0915964.5018596.11（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加107.95万元。（

34、五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=3607.41（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3607.4125.00%=901.85（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额3607.41万元，缴纳企业所得税901.85万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=3607.41-901.85=2705.56（万元）。表格题目利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4

35、年第5年1营业收入15420.0019275.0021845.0025700.002税金及附加57.0576.1588.87107.953总成本费用14967.0117598.6219353.0321984.644利润总额395.941600.232403.103607.415应纳所得税额395.941600.232403.103607.416所得税98.98400.06600.77901.857净利润296.961200.171802.332705.568期初未分配利润0.00267.261320.692810.729可供分配的利润296.961467.433123.025516.2810法

36、定盈余公积金29.70146.74312.30551.6311可供分配的利润267.261320.692810.724964.6512未分配利润267.261320.692810.724964.6513息税前利润719.342224.713228.294733.68三、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.11%。本期项目投资财务内部收益率15.11%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的

37、平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2171.24（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2171.24万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.41年。本期项目全部

38、投资回收期6.41年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0015420.0019275.0021845.0025700.001.1营业收入0.0015420.0019275.0021845.0025700.002现金流出9164.8315856.2617349.8720531.2322153.392.1建设投资9164.830.002.2流动资金1542.79385.691799.92771.392.3经营成

39、本14256.4216888.0318642.4421274.052.4税金及附加57.0576.1588.87107.953所得税前净现金流量-9164.83-436.261925.131313.773546.614累计所得税前净现金流量-9164.83-9601.09-7675.96-6362.19-2815.585调整所得税179.84556.18807.071183.426所得税后净现金流量-9164.83-535.241525.07713.002644.767累计所得税后净现金流量-9164.83-9700.07-8175.00-7462.00-4817.24计算指标1、项目投资财务

40、内部收益率（所得税前）：21.19%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：15.11%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：5814.11万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：2171.24万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.65年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.41年。四、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

41、五、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为21.09。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为19.24。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年