PBST项目工程咨询方案_参考.docx

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1、泓域/PBST项目工程咨询方案PBST项目工程咨询方案目录一、 项目基本情况3二、 产业环境分析5三、 推进绿色低碳转型6四、 必要性分析7五、 建设期利息估算的前提条件8六、 建设期利息的估算方法8七、 生产能力指数法8八、 估算指标法9九、 加权平均资金成本10十、 债务资金成本分析10十一、 比较资金成本法11十二、 息税前利润每股利润分析法13十三、 投资计划15建设投资估算表17建设期利息估算表17流动资金估算表19总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21十四、 经济效益22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流

2、量表28借款还本付息计划表31一、 项目基本情况（一）项目投资人xx（集团）有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准）。（三）项目选址本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约21.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资8579.21万元，其中：建设投资6868.55万元，占项目总投资的80.06%；建设期利息167.73万元，占项目总投资的1.96%；流动资金1542.93万元，占项目总投资的17.98%。（六）资金筹措项目总投资8579.21万元，根据

3、资金筹措方案，xx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）5156.00万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额3423.21万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：15300.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：13134.64万元。3、项目达产年净利润（NP）：1575.57万元。4、财务内部收益率（FIRR）：11.56%。5、全部投资回收期（Pt）：7.21年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：7549.84万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积14000.00约21.00亩1.1总建筑面积2

4、2009.53容积率1.571.2基底面积9100.00建筑系数65.00%1.3投资强度万元/亩316.802总投资万元8579.212.1建设投资万元6868.552.1.1工程费用万元6000.182.1.2工程建设其他费用万元703.272.1.3预备费万元165.102.2建设期利息万元167.732.3流动资金万元1542.933资金筹措万元8579.213.1自筹资金万元5156.003.2银行贷款万元3423.214营业收入万元15300.00正常运营年份5总成本费用万元13134.646利润总额万元2100.767净利润万元1575.578所得税万元525.199增值税万元5

5、38.2610税金及附加万元64.6011纳税总额万元1128.0512工业增加值万元3984.5213盈亏平衡点万元7549.84产值14回收期年7.21含建设期24个月15财务内部收益率11.56%所得税后16财务净现值万元-139.83所得税后二、 产业环境分析把开放作为加快发展的必由之路，以扩大开放带动创新、推动改革、促进发展，主动服务和融入“一带一路”、长江经济带、京津冀协同发展等国家重大战略，找准昆明在国家开放和区域发展战略中的定位，把昆明的区位优势、资源优势、环境优势转化为发展优势，着力打通对外开放通道、建好桥梁纽带、搭建合作平台，深化国际国内区域合作，提升统筹国际国内两个市场、

6、利用两种资源的能力和水平，全面增强城市综合竞争力和区域辐射带动力。三、 推进绿色低碳转型（一）促进节能低碳发展鼓励企业优化能源结构，扩大风电、光伏等新能源应用比例，逐步淘汰燃煤锅炉、加热炉。制定化纤行业碳达峰路线图，明确行业降碳实施路径，加大绿色工艺及装备研发，加强清洁生产技术改造及重点节能减排技术推广。加快化纤工业绿色工厂、绿色产品、绿色供应链、绿色园区建设，开展水效和能效领跑者示范企业建设，推动碳足迹核算和社会责任建设。（二）提高循环利用水平实现化学法再生涤纶规模化、低成本生产，推进再生锦纶、再生丙纶、再生氨纶、再生腈纶、再生粘胶纤维、再生高性能纤维等品种的关键技术研发和产业化。推动废旧纺

7、织品高值化利用的关键技术突破和产业化发展，加大对废旧军服、校服、警服、工装等制服的回收利用力度，鼓励相关生产企业建立回收利用体系。（三）依法依规淘汰落后严格能效约束，完善化纤行业绿色制造标准体系，依法依规加快淘汰高能耗、高水耗、高排放的落后生产工艺和设备，为优化供给结构提供空间。加大再生纤维素纤维（粘胶）行业和循环再利用化学纤维（涤纶）行业规范条件的落实力度，开展规范公告，严格能耗、物耗、环保、质量和安全等要求。四、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模

8、仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。五、 建设期利

9、息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作：1建设投资估算及其分年投资计划；2确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3确定项目债务资金的筹措方式（银行贷款或企业债券）及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等）。六、 建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目，则

10、应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生，采用不同的计算公式。七、 生产能力指数法该方法根据已建成的、性质类似的建设项目的生产能力和投资额与拟建项目的生产能力来估算拟建项目投资额。采用生产能力指数法，计算简单、速度快；但要求类似项目的资料可靠，条件基本相同，否则误差就会增大。对于建设内容复杂的项目，可行性研究中有时也用生产能力指数法进行分项装置（或生产线）的工程费用估算。八、 估算指标法估算指标法俗称扩大指标法。估算指标是一种比概算指标更为扩大的单项工程指标或单位工程指标，以单项工程或单位工程为对象，综合了项目建设中的各类成本和费用，具有较强的综合性和

11、概括性。单项工程指标一般以单项工程生产能力单位投资表示，如工业窑炉砌筑以“元/立方米”表示；变配电站以“元/千伏安”表示；锅炉房以“元/蒸汽吨”表示。单位工程指标一般以如下方式表示：房屋区别不同结构形式以“元/平方米”表示；道路区别不同结构层、面层以“元/平方米”表示；管道区别不同材质、管径以“元/米”表示。估算指标在使用过程中应根据不同地区、不同时期的实际情况进行适当调整，因为地区、时期不同，设备、材料及人工的价格均有差异。估算指标法的精确度相对比概算指标低，主要适用于初步可行性研究阶段。项目可行性研究阶段也可采用，主要是针对建筑安装工程费以及公用和辅助工程等配套工程。实际上单位生产能力估算

12、法也可算是一种最为粗略的扩大指标法，一般只适用于机会研究阶段。九、 加权平均资金成本项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示，将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到该融资方案的加权平均资金成本。加权平均资金成本可以作为选择项目融资方案的重要条件之一。在计算加权平均资金成本时应注意需要先把不同来源和筹集方式的资金成本统一为税前或税后再进行计算。十、 债务资金成本分析（一）所得税前的债务资金成本分析1借款资金成本计算向银行及其他各类金融机构以借贷方式筹措资金时，应分析各种可能的借款利率水平、利率计算方式（固定利率或者浮动利率）、计息（单利、复利）

13、和付息方式，以及偿还期和宽限期，计算借款资金成本，并进行不同方案比选。2债券资金成本计算债券的发行价格有三种：溢价发行，即以高于债券票面金额的价格发行；折价发行，即以低于债券票面金额的价格发行；等价发行，即按债券票面金额的价格发行。调整发行价格可以平衡票面利率与购买债券收益之间的差距。债券资金成本的计算与借款资金成本的计算类似。3融资租赁资金成本计算采取融资租赁方式所支付的租赁费一般包括类似于借贷融资的资金占用费和对本金的分期偿还额。（二）所得税后的债务资金成本借贷、债券等的筹资费用和利息支出均在缴纳所得税前支付，对于股权投资方，可以取得所得税抵减的好处。（三）扣除通货膨胀影响的资金成本借贷资

14、金利息等通常包含通货膨胀因素的影响，这种影响既来自于近期实际通货膨胀，也来自于未来预期通货膨胀。十一、 比较资金成本法（一）比较资金成本法概念比较资金成本法是指在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资金结构或融资组合方案的加权平均资金成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资金结构的方法。运用比较资金成本法必须具备两个前提条件：一是能够通过债务筹资；二是具备偿还能力。其程序包括：1拟定几个筹资方案；2确定各方案的资金结构；3计算各方案的加权资金成本；4通过比较，选择加权平均资金成本最低的结构为最优资金结构。（二）比较资金成本法的两种方法项目的融资可分为创立初始融资和发展过程中追加融资两种情况。

15、与此相应地，项目资金结构决策可分为初始融资的资金结构决策和追加融资的资金结构决策。下面分别说明比较资金成本法在这两种情况下的运用。1初始融资的资金结构决策项目公司对拟订的项目融资总额，可以采用多种融资方式和融资渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排，因而形成多个资金结构或融资方案。在各融资方案面临相同的环境和风险情况下，利用比较资金成本法，可以通过加权平均融资成本率的测算和比较来作出选择。2追加融资的资金结构决策项目有时会因故需要追加筹措新资，即追加融资。因追加融资以及融资环境的变化，项目原有的最佳资金结构需要进行调整，在不断变化中寻求新的最佳资金结构，实现资金结构的最优化。项目追加融资

16、可有多个融资方案可供选择。按照最佳资金结构的要求，在适度财务风险的前提下，选择追加融资方案可用两种方法：一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率，从中比较选择最佳融资组合方案；另一种方法是分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总，测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率，从中比较选择最佳融资方案。十二、 息税前利润每股利润分析法将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来，去分析资金结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资金结构的方法，叫息税前利润每股利润分析法（EBITEPS分析法），也称每股利润无差别点法。息税前利润每股利润分析法是利用息税前利润和每股

17、利润之间的关系来确定最优资金结构的方法，也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法。所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点或融资无差别点。根据每股利润无差别点，分析判断在什么情况下可利用什么方式融资，以安排及调整资金结构，这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。分析者可以在依据上式计算出不同融资方案间的无差别点之后，通过比较相同息税前利润情况下的每股利润值大小，分析各种每股利润值与临界点之间的距离及其发生的可能性，来选择最佳的融资方案。当息税前利润大于每股利润无差别点时，增加长期债务的方案要比增发普通股的方案

18、有利；而息税前利润小于每股利润无差别点时，增加长期债务则不利。所以，这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润无差别点，找出对股东最为有利的最佳资金结构。这种方法既适用于既有法人项目融资决策，也适用于新设法人项目融资决策。对于既有法人项目融资，应结合公司整体的收益状况和资金结构，分析何种融资方亲能够使每股利润最大；对于新设法人项目而言，可直接分析不同融资方案对每股利润的影响，从而选择适合的资金结构。十三、 投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设

19、项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资6868.55万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计6000.18万元。1、建筑工程费估

20、算根据估算，本期项目建筑工程费为2871.91万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为2938.54万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为189.73万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为703.27万元。（五）预备费本期项目预备费为165.10万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用2871.912938.54189.736000.181.1建筑工程费

21、2871.912871.911.2设备购置费2938.542938.541.3安装工程费189.73189.732其他费用703.27703.272.1土地出让金383.45383.453预备费165.10165.103.1基本预备费78.9378.933.2涨价预备费86.1786.174投资合计6868.55（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款3423.21万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息167.73万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息167.7341.93125.801.1.1期初借款余额1711.

22、6051.1.2当期借款3423.211711.611711.611.1.3当期应计利息167.7341.93125.801.1.4期末借款余额1711.6053423.211.2其他融资费用1.3小计167.7341.93125.802债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计167.7341.93125.80（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资

23、金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1542.93万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.009073.9010283.7512098.531.1应收账款0.004083.264627.695444.341.2存货0.003175.873599.324234.491.2.1原辅材料0.00952.761079.801270.351.2.2燃料动力0.0047.6453.9963.521.2.3在产品0.001460.90165

24、5.691947.871.2.4产成品0.00714.57809.85952.761.3现金0.00725.91822.70967.881.4预付账款0.001088.871234.051451.822流动负债0.007916.708972.2610555.602.1应付账款0.002850.013230.023800.022.2预收账款0.005066.685742.246755.583流动资金0.001157.201311.491542.934流动资金增加0.001157.20154.29231.445铺底流动资金0.002722.173085.133629.56（八）项目总投资本期项目总

25、投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资8579.21万元，其中：建设投资6868.55万元，占项目总投资的80.06%；建设期利息167.73万元，占项目总投资的1.96%；流动资金1542.93万元，占项目总投资的17.98%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资8579.21100.00%1.1建设投资6868.5580.06%1.1.1工程费用6000.1869.94%1.1.1.1建筑工程费2871.9133.48%1.1.1.2设备购置费2938.5434.25%1.1.1.3安装工程费189.732.21%1.1.2工程建设其他

26、费用703.278.20%1.1.2.1土地出让金383.454.47%1.1.2.2其他前期费用319.823.73%1.2.3预备费165.101.92%1.2.3.1基本预备费78.930.92%1.2.3.2涨价预备费86.171.00%1.2建设期利息167.731.96%1.3流动资金1542.9317.98%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资8579.21万元，其中申请银行长期贷款3423.21万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资8579.21100.00%1.1建设投资6868.5580.06%1.2建设期利息

27、167.731.96%1.3流动资金1542.9317.98%2资金筹措8579.21100.00%2.1项目资本金5156.0060.10%2.1.1用于建设投资3445.3440.16%2.1.2用于建设期利息167.731.96%2.1.3用于流动资金1542.9317.98%2.2债务资金3423.2139.90%2.2.1用于建设投资3423.2139.90%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十四、 经济效益（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品

28、及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入15300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0011475.0013005.0015300.002增值税0.00474.28537.51538.262.1销项税0.001491.751

29、690.651989.002.2进项税0.001017.471153.141450.743税金及附加0.0056.9264.5164.603.1城建税0.0033.2037.6337.683.2教育费附加0.0014.2316.1316.153.3地方教育附加0.009.4910.7510.77（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=538.26万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理

30、费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用13134.64万元，其中：可变成本11025.25万元，固定成本2109.39万元。达产年项目经营成本12593.69万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.007826.728870.2810435.622工资及福利费0.00589.63589.63589.6

31、33修理费0.00150.32150.32150.324其他费用0.001418.121418.121418.124.1其他制造费用0.00135.26135.26135.264.2其他管理费用0.00123.82123.82123.824.3其他营业费用0.001159.041159.041159.045经营成本0.009984.7911028.3512593.696折旧费0.00365.54365.54365.547摊销费0.007.677.677.678利息支出0.00167.74167.74167.749总成本费用0.0010525.7411569.3013134.649.1其中：固定

32、成本0.002109.392109.392109.399.2可变成本0.008416.359459.9111025.25（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加64.60万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=2100.76（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2100.7625.00%=525.19（万元）。（六）

33、利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额2100.76万元，缴纳企业所得税525.19万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=2100.76-525.19=1575.57（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0011475.0013005.0015300.002税金及附加0.0056.9264.5164.603总成本费用0.0010525.7411569.3013134.644利润总额0.00892.341371.192100.765应纳所得税额0.00892.341371.192100.766所得税0.00223.09

34、342.80525.197净利润0.00669.251028.391575.578期初未分配利润0.000.00602.331467.649可供分配的利润0.00669.251630.723043.2110法定盈余公积金0.0066.92163.07304.3211可供分配的利润0.00602.331467.642738.8912未分配利润0.00602.331467.642738.8913息税前利润0.001283.171881.732793.69（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率

35、为：财务内部收益率（FIRR）=11.56%。本期项目投资财务内部收益率11.56%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-139.83（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-139.83万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投

36、资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.21年。本期项目全部投资回收期7.21年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0011475.0013005.0015300.001.1营业收入0.000.0011475.0013005.0015300.002现金流出3434.283434.2811198.91112

37、47.1514046.932.1建设投资3434.283434.282.2流动资金0.001157.20154.291388.642.3经营成本0.009984.7911028.3512593.692.4税金及附加0.0056.9264.5164.603所得税前净现金流量-3434.28-3434.28276.091757.851253.074累计所得税前净现金流量-3434.28-6868.56-6592.47-4834.62-3581.555调整所得税0.00320.79470.43698.426所得税后净现金流量-3434.28-3434.2853.001415.05727.887累计所

38、得税后净现金流量-3434.28-6868.56-6815.56-5400.51-4672.63计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：17.38%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：11.56%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：1818.94万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：-139.83万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.36年；6、项目投资回收期（所得税后）：7.21年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测

39、算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为16.65。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备

40、付率（DSCR）为15.75。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额1711.6053423.213423.213423.211.2当期还本付息41.93293.54167.74167.74167.741.2.1还本1.2.2付息41.93293.54167.74167.74167.741.3期末借款余额1711.6053423.213423.213423.213423.212利息备付率16.653偿债备付率15.75（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入15300.00万元，综合总成本费用13134.64万元，税金及附加64.60万元，净利润1575.57万元，财务内部收益率11.56%，财务净现值-139.83万元，全部投资回收期7.21年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。