医疗康复机器人项目经济分析（参考）.docx

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1、泓域/医疗康复机器人项目经济分析医疗康复机器人项目经济分析xx集团有限公司目录一、 特殊产出经济价格确定3二、 政府调控价格货物经济价格确定5三、 经济分析与财务分析的异同与联系7四、 经济分析的适用范围9五、 公司简介11六、 项目基本情况12七、 项目投资分析15建设投资估算表17建设期利息估算表17流动资金估算表19总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21八、 经济效益评价22营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表31九、 进度实施计划32项目实施进度计划一览表32一、 特殊产出经济价格确定

2、项目的特殊产出主要包括：人力资本、生命价值、时间节约和环境价值等，其影子价格需要采取特定的方法确定。（一）人力资本和生命价值的估算某些项目的产出效果表现为对人力资本、生命延续或疾病预防等方面的影响，如教育项目、医疗卫生和卫生保健项目等，应根据项目的具体情况，测算人力资本增值的价值、可能减少死亡的价值，以及减少疾病增进健康等的价值，并将货币量化结果纳入项目经济费用效益流量表中。如果因缺乏可靠依据难以货币量化，可采用非货币的方法进行量化，也可只进行定性分析。1教育项目的目标是提高人才素质，其效果可以表现为人力资本增值，例如通过教育提高了人才素质，引发的工资提高。在劳动力市场发育成熟的情况下，其人力

3、资本的增值应根据“有项目”和“无项目”两种情况下的所得税前工资的差额进行估算。例如世界银行的一项研究成果表明，每完成一年教育可以给受教育者增加约5%的月收入。2医疗卫生项目的目标是维系生命，其效果常常表现为减少死亡和病痛的价值。可根据社会成员为避免死亡和减少病痛而愿意支付的费用进行计算。当缺乏对维系生命的支付意愿的资料时，可采用人力资本法，通过分析人员的死亡导致为社会创造收入的减少来评价死亡引起的损失，以测算生命的价值；或者通过分析伤亡风险高低不同的工种的工资差别来间接测算人们对生命价值的支付意愿。3卫生保健项目的目标是预防疾病，其效果表现为对人们增进健康的影响效果时，一般应通过分析疾病发病率

4、与项目影响之间的关系，测算由于健康状况改善而增加的工作收入、发病率降低而减少的看病、住院等医疗成本及其他各种相关支出，并综合考虑人们对避免疾病而获得健康生活所愿意付出的代价，测算其经济价值。（二）时间节约价值的估算交通运输等项目，其效果可以表现为时间的节约，需要计算时间节约的经济价值。应按照有无对比的原则分析“有项目”和“无项目”情况下的时间耗费情况，区分不同人群、货物，根据项目具体特点分别测算旅客出行时间节约和货物运送时间节约的经济价值。1出行时间节约的价值出行时间节约的价值可以按节约时间的受益者为了获得这种节约所愿意支付的货币数量来度量。在项目经济费用效益分析中，应根据所节约时间的具体性质

5、分别测算。（1）如果所节约的时间用于工作，时间节约的价值应为因时间节约而进行生产从而引起产出增加的价值。在完善的劳动力市场下，企业支付给劳动者的工资水平，可以看作是劳动者的边际贡献，因此可以将企业负担的所得税前工资、各项保险费用及有关的其他劳动成本用于估算时间节约的价值。（2）如果所节约的时间用于闲暇，应从受益者个人的角度，综合考虑个人家庭情况、收入水平、闲暇偏好等因素，采用意愿调查评估方法进行估算。2货物时间节约的价值货物时间节约的价值应为这种节约的受益者为了得到这种节约所愿意支付的货币数量。在项目经济费用效益分析中，应根据不同货物对运输时间的敏感程度以及受益者的支付意愿测算时间节约价值。（

6、三）环境价值的估算环境工程项目的效果表现为对环境质量改善的贡献，可采用相应的环境价值评估方法，估算其经济价值。二、 政府调控价格货物经济价格确定我国尚有少部分产品或服务，如电、水和铁路运输等，不完全由市场机制决定价格，而是由政府调控价格。政府调控价格包括：政府定价、指导价、最高限价等。这些产品或者服务的价格不能完全反映其真实的经济价值。（一）几种定价方法在经济分析中，往往需要采取特殊的方法测定这些产品或服务的影子价格，包括成本分解法、消费者支付意愿法和机会成本法。1成本分解法成本分解法是确定非外贸货物影子价格的一种重要方法，通过对某种货物的边际成本进行分解并用影子价格进行调整换算，得到该货物的

7、分解成本。分解成本是指某种货物的生产所需要耗费的全部社会资源的价值，包括各种物料、人工、土地等的投入，各种耗费都需要用影子价格重新计算。另外还包括按资金时间价值原理计算的资金回收费用。具体步骤如下：（1）数据准备。列出该非外贸货物按生产费用要素计算的单位财务成本。其中主要要素有：原材料、燃料和动力、职工薪酬、折旧费、修理费、流动资金借款利息及其他支出，对其中重要的原材料、燃料和动力，要详细列出价格、耗用量和金额。列出单位货物所占用的固定资产原值，以及占用流动资金数额。调查确定或设定该货物生产厂的建设期和建设期各年投资比例。经济寿命期限。寿命期终了时的资产余值。（2）确定重要原材料、燃料、动力、

8、职工薪酬等投入的影子价格，以便计算单位经济费用。（3）对建设投资进行调整和等值计算。按照建设期各年投资比例，计算出建设期各年建设投资额。（4）用固定资金回收费用取代财务成本中的折旧费。（5）用流动资金回收费用取代财务成本中的流动资金利息。（6）财务成本中的其他科目可不予调整。（7）完成上述调整后，计算的各项经济费用总额即为该货物的分解成本，可作为其出厂影子价格。三、 经济分析与财务分析的异同与联系（一）经济分析与财务分析的主要区别1分析角度和出发点不同。财务分析是从项目的财务主体、投资者甚至债权人角度，分析项目的财务效益和财务可持续性，分析投资各方的实际收益或损失，分析投资或贷款的风险及收益；

9、经济分析则是从全社会的角度分析评价项目对社会经济的净贡献。2效益和费用的含义及范围划分不同。财务分析只根据项目直接发生的财务收支，计算项目的直接效益和费用，称为现金流入和现金流出；经济分析则从全社会的角度考察项目的效益和费用，不仅要考虑直接的效益和费用，还要考虑间接的效益和费用，称为效益流量和费用流量。同时，从全社会的角度考虑，项目的有些财务收入或支出不能作为效益或费用，例如企业向政府缴纳的大部分税金和政府给予企业的补贴等。3采用的价格体系不同。财务分析使用预测的财务收支价格体系，可以考虑通货膨胀因素；经济分析则使用影子价格体系，不考虑通货膨胀因素。4分析内容不同。财务分析包括盈利能力分析、偿

10、债能力分析和财务生存能力分析；而经济分析只有盈利性分析，即经济效率分析。5基准参数不同。财务分析最主要的基准参数是财务基准收益率，经济分析的基准参数是社会折现率。6计算期可能不同。根据项目实际情况，经济分析计算期可长于财务分析计算期。（二）经济分析与财务分析的相同之处1两者都采用效益与费用比较的理论方法；2两者都遵循效益和费用识别的有无对比原则；3两者都根据资金时间价值原理，进行动态分析，计算内部收益率和净现值等指标。（三）经济分析与财务分析之间的联系经济分析与财务分析之间联系密切。在很多情况下，经济分析是在财务分析的基础之上进行，通常以财务分析中所估算的财务数据为基础进行调整计算，得到经济效

11、益和费用数据。经济分析也可以独立进行，即在项目的财务分析之前就进行经济分析。四、 经济分析的适用范围（一）确定适用范围的原则1市场自行调节的行业项目一般不必进行经济分析在理想的市场经济条件下，依赖市场调节的行业项目，项目投资通常由投资者自行决策。对这类项目，政府调控的主要作用发挥在构建合理有效的市场机制，而不在具体的项目投资决策。因此，除特别要求外，这类项目一般不必进行经济分析，而是由市场竞争决定其生存，由市场竞争的优胜劣汰机制促进生产力的不断发展和进步。2市场配置资源失灵的项目需要进行经济分析在现实经济中，由于市场本身的原因及政府不恰当的干预，都可能导致市场配置资源的失灵，市场价格难以反映项

12、目各项效益和费用的真实经济价值，需要通过经济分析来予以正确反映，判断项目的经济合理性，为投资决策提供依据。市场配置资源的失灵主要体现在以下几类项目：（1）具有自然垄断特征的项目；（2）产出具有公共产品特征的项目，即项目提供的产品或服务在同一时间内可以被共同消费，具有“消费的非排他性”（未花钱购买公共产品的人不能被排除在此产品或服务的消费之外）和“消费的非竞争性”（一人消费一种公共产品并不以牺牲其他人的消费为代价）特征；（3）外部效果显著的项目，例如对环境、公共利益等影响较大的项目；（4）国家控制的战略性资源开发和关系国家经济安全的项目，这类项目往往具有公共性、外部效果等综合特征，不能完全依靠市

13、场配置资源；（5）受过度行政干预的项目。（二）需要进行经济分析的项目类别从投资管理角度，现阶段需要进行经济分析的项目可以分为以下几类：1政府预算内投资用于关系国家安全、国土开发和市场不能有效配置资源的公益性项目和公共基础设施项目、保护和改善生态环境项目、重大战略性资源开发项目；2政府各类专项建设基金投资用于交通运输、农林水利等基础设施、基础产业建设项目；3利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目；4法律、法规规定的其他政府性资金投资的建设项目；5企业投资建设的涉及国家经济安全，影响环境资源、不可再生自然资源和公众利益，可能出现垄断，涉及整体布局等公共性问题，需要政府核准的

14、建设项目，主要是产出品不具备实物形态且明显涉及公众利益的无形产品项目，如水利水电、交通运输、市政建设、医疗卫生等公共基础设施项目，以及具有明显外部性影响的有形产品项目，如污染严重的工业产品项目等。五、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：程xx3、注册资本：940万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-6-217、营业期限：2014-6-21至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动

15、形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。六、 项目基本情况（一）项目投资人xx集团有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx（待

16、定）。（三）项目选址本期项目选址位于xx（待定），占地面积约99.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资41441.95万元，其中：建设投资30792.76万元，占项目总投资的74.30%；建设期利息427.75万元，占项目总投资的1.03%；流动资金10221.44万元，占项目总投资的24.66%。（六）资金筹措项目总投资41441.95万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）23982.90万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额17459.05万

17、元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：91200.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：76706.48万元。3、项目达产年净利润（NP）：10573.20万元。4、财务内部收益率（FIRR）：18.18%。5、全部投资回收期（Pt）：6.02年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：41055.77万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积66000.00约99.00亩1.1总建筑面积102057.02容积率1.551.2基底面积41580.00建筑系数63.00%1.3投资强度万元/亩299.302总投资万元4144

18、1.952.1建设投资万元30792.762.1.1工程费用万元26608.452.1.2工程建设其他费用万元3451.512.1.3预备费万元732.802.2建设期利息万元427.752.3流动资金万元10221.443资金筹措万元41441.953.1自筹资金万元23982.903.2银行贷款万元17459.054营业收入万元91200.00正常运营年份5总成本费用万元76706.486利润总额万元14097.607净利润万元10573.208所得税万元3524.409增值税万元3299.3510税金及附加万元395.9211纳税总额万元7219.6712工业增加值万元24708.391

19、3盈亏平衡点万元41055.77产值14回收期年6.02含建设期12个月15财务内部收益率18.18%所得税后16财务净现值万元13281.69所得税后七、 项目投资分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营

20、期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资30792.76万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计26608.45万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12846.16万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项

21、目设备购置费为13048.74万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为713.55万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3451.51万元。（五）预备费本期项目预备费为732.80万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12846.1613048.74713.5526608.451.1建筑工程费12846.1612846.161.2设备购置费13048.7413048.741.3安装工程费713.55713.552其他费用3451.513451.512.1土地出让金1589.351589.353预备费732.80732.803.1

22、基本预备费289.28289.283.2涨价预备费443.52443.524投资合计30792.76（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款17459.05万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息427.75万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息427.75427.750.001.1.1期初借款余额17459.051.1.2当期借款17459.0517459.050.001.1.3当期应计利息427.75427.750.001.1.4期末借款余额17459.0517459.051.2其他融资费用1.3小计427.754

23、27.750.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计427.75427.750.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为10221.44万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第

24、1年第2年第3年第4年第5年1流动资产43558.4846909.1356961.0867013.041.1应收账款19601.3221109.1125632.4930155.871.2存货15245.4616418.1919936.3823454.561.2.1原辅材料4573.644925.465980.917036.371.2.2燃料动力228.68246.27299.05351.821.2.3在产品7012.927552.379170.7410789.101.2.4产成品3430.233694.104485.695277.281.3现金3484.683752.734556.885361

25、.041.4预付账款5227.015629.096835.338041.562流动负债36914.5439754.1248272.8656791.602.1应付账款13289.2414311.4917378.2320444.982.2预收账款23625.3025442.6330894.6336346.623流动资金6643.947155.018688.2210221.444流动资金增加6643.94511.071533.221533.225铺底流动资金13067.5414072.7417088.3220103.91（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估

26、算，项目总投资41441.95万元，其中：建设投资30792.76万元，占项目总投资的74.30%；建设期利息427.75万元，占项目总投资的1.03%；流动资金10221.44万元，占项目总投资的24.66%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资41441.95100.00%1.1建设投资30792.7674.30%1.1.1工程费用26608.4564.21%1.1.1.1建筑工程费12846.1631.00%1.1.1.2设备购置费13048.7431.49%1.1.1.3安装工程费713.551.72%1.1.2工程建设其他费用3451.518.33%1.1.2

27、.1土地出让金1589.353.84%1.1.2.2其他前期费用1862.164.49%1.2.3预备费732.801.77%1.2.3.1基本预备费289.280.70%1.2.3.2涨价预备费443.521.07%1.2建设期利息427.751.03%1.3流动资金10221.4424.66%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资41441.95万元，其中申请银行长期贷款17459.05万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资41441.95100.00%1.1建设投资30792.7674.30%1.2建设期利息427.751.0

28、3%1.3流动资金10221.4424.66%2资金筹措41441.95100.00%2.1项目资本金23982.9057.87%2.1.1用于建设投资13333.7132.17%2.1.2用于建设期利息427.751.03%2.1.3用于流动资金10221.4424.66%2.2债务资金17459.0542.13%2.2.1用于建设投资17459.0542.13%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金八、 经济效益评价（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及

29、服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入91200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入59280.0063840.0077520.0091200.002增值税1948.142141.172720.263299.352.1销项税770

30、6.408299.2010077.6011856.002.2进项税5758.266158.037357.348556.653税金及附加233.77256.94326.44395.923.1城建税136.37149.88190.42230.953.2教育费附加58.4464.2481.6198.983.3地方教育附加38.9642.8254.4165.99（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3299.35万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成

31、本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用76706.48万元，其中：可变成本64839.86万元，固定成本11866.62万元。达产年项目经营成本74193.82万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费39977.0643052.2252277.

32、6961503.172工资及福利费3336.693336.693336.693336.693修理费1066.171066.171066.171066.174其他费用8287.798287.798287.798287.794.1其他制造费用540.98540.98540.98540.984.2其他管理费用527.79527.79527.79527.794.3其他营业费用7219.027219.027219.027219.025经营成本52667.7155742.8764968.3474193.826折旧费1625.381625.381625.381625.387摊销费31.7931.7931.7

33、931.798利息支出855.49855.49855.49855.499总成本费用55180.3758255.5367481.0076706.489.1其中：固定成本11866.6211866.6211866.6211866.629.2可变成本43313.7546388.9155614.3864839.86（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加395.92万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=14097

34、.60（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=14097.6025.00%=3524.40（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额14097.60万元，缴纳企业所得税3524.40万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=14097.60-3524.40=10573.20（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入59280.0063840.0077520.0091200.002税金及附加233.77256.94326.4439

35、5.923总成本费用55180.3758255.5367481.0076706.484利润总额3865.865327.539712.5614097.605应纳所得税额3865.865327.539712.5614097.606所得税966.471331.882428.143524.407净利润2899.393995.657284.4210573.208期初未分配利润0.002609.455944.5911906.119可供分配的利润2899.396605.1013229.0122479.3110法定盈余公积金289.94660.511322.902247.9311可供分配的利润2609.455

36、944.5911906.1120231.3812未分配利润2609.455944.5911906.1120231.3813息税前利润5687.827514.9012996.1918477.49（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.18%。本期项目投资财务内部收益率18.18%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按

37、设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13281.69（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13281.69万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.02年。本期项目全部投资回收期6.02年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这

38、表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0059280.0063840.0077520.0091200.001.1营业收入0.0059280.0063840.0077520.0091200.002现金流出30792.7659545.4256510.8873471.9376634.032.1建设投资30792.760.002.2流动资金6643.94511.078177.152044.292.3经营成本52667.7155742.8764968.3474193.822.4税金及附加233.77

39、256.94326.44395.923所得税前净现金流量-30792.76-265.427329.124048.0714565.974累计所得税前净现金流量-30792.76-31058.18-23729.06-19680.99-5115.025调整所得税1421.951878.723249.054619.376所得税后净现金流量-30792.76-1231.895997.241619.9311041.577累计所得税后净现金流量-30792.76-32024.65-26027.41-24407.48-13365.91计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：25.02%；2、项目投资财

40、务内部收益率（所得税后）：18.18%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：27910.94万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：13281.69万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.31年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.02年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿

41、还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为21.60。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为19.42。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额17459.0517459.0517459.0517459.051.2当期还本付息427.75855.49855.49855.49855.491.2.1还本1.2.2付息427.75855.49855.49855.49855.491.3期末借款余额17459