龙溪股份：龙溪股份招股说明书.docx

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1、福建龙溪轴承股份有限公司 公开发行 5, 000万股 A股网上路演公告 经中国证券监督管理委员会证监发行字200273 号文核准，福建龙溪轴承股份有限公司(以下简称发行人)将通过上海证券交易所和深圳证券交易所交易系统向社会公众公开发行每股面值为 1. 00 元的人民币普通股（A 股）5, 000 万股，本次发行采用全部向二级市场投资者定价配售的方式进行。本次发行的招股说明书摘要已于今日刊登在中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 为了便于投资者了解发行人和本次发行的有关情况，根据中国证券监督管理委员会关于新股发行公司通过互联网进行公司推介的通知，发行人与主承销商定于 2002 年 7 月

2、 19 日（星期五）下午 14：0018：00，在全景网络（www. p5w. net）进行公司推介活动。 届时参加人员为：发行人董事长陈福胜先生、总经理冯忠铭先生、财务负责人吴景询先生、副总经理兼董事会秘书曾凡沛先生和主承销商光大证券有限责任公司有关领导及项目负责人。 敬请广大投资者关注。 福建龙溪轴承股份有限公司 2002年7月18日 福建龙溪轴承股份有限公司福建省漳州市延安北路首次公开发行股票招股说明书 主承销商 光大证券有限责任公司 上海市浦东南路上海证券大厦南塔16楼福建龙溪轴承股份有限公司招股说明书福建龙溪轴承股份有限公司招股说明书发行股票类型 人民币普通股 发行数量 5,000万

3、股 单位 人民币元面值发行价发行费用募集资金每股1.006.000.26625.7338合计50,000,000300,000,00013,310,000286,690,000 发行日期 2002年7月22日 拟上市地 上海证券交易所主承销商 光大证券有限责任公司董事会声明发行人董事会已批准本招股说明书及其摘要 全体董事承诺其中不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 并对其真实性 准确性 完整性承担个别和连带的法律责任中国证监会 其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见均不表明其对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述根据证券法等的规定股票依法发行

4、后发行人经营与收益的变化由发行人自行负责由此变化引致的投资风险由投资者自行负责特别风险提示本公司特别提醒投资者注意风险因素中的下列风险1 产品结构单一的风险 关节轴承是本公司的主导产品 其收入超过公司销售总收入的80% 由于产品结构单一 业务经营相对集中 一旦关节轴承市场出现重大不利变化 将直接影响本公司的经营与盈利2 汇率风险由于本公司近60%的产品出口销售因此外汇汇率的变动对公司的经营有较大的影响如2000年由于欧元对美元的汇率下降公司对欧出口产品平均单价以人民币计算下降近9% 招股说明书签署日期 二 二年七月十七日目 录第一章 释义 7 第二章 概览 9 第三章 本次发行概况 11 一

5、本次发行基本情况 11 二 预计时间表 11 三 本次发行有关当事人 12 四 发行人与有关中介机构的权益关系 14 第四章 风险因素 16 一 业务经营风险 16 二 汇率风险 17 三 市场风险 18 四 行业竞争风险 19 五 财务风险 20 六 政策性风险 21 七 技术风险 21 八 募股资金投向风险 22 九 加入WTO的风险 23 十 管理风险 23 十一 股市风险 24 第五章 发行人基本情况 25 第一节 发行人基本资料 25 一 发行人概况 25 二 历史沿革及经历的改制重组情况 26 三 历次验资 评估及与公司生产经营有关的资产权属情况 29 四 员工及其社会保障情况 3

6、0 五 公司独立运营情况 32 第二节 股东的基本情况 34 一 控股股东与其他股东的情况 34 二 股东承诺 36 三 公司发起人情况 36 四 股份公司工会持股情况 37 五 本次发行前后公司股本结构 37 第三节 发行人的内部组织结构 39 一 公司权益投资情况 39 二 组织结构和内部管理结构 44 第六章 业务与技术 46 第一节 轴承行业有关情况 46 一 轴承行业国内外基本情况 46 二 影响轴承行业发展的因素 48 三 公司面临的主要竞争 51 第二节 主要业务 55 一 公司从事的主要业务情况 55 二 与公司业务相关的主要固定资产及无形资产 58 三 境外经营情况 59 四

7、 主要产品的质量控制情况 59 五 主要客户及供应商情况 60 第三节 发行人技术 61 一 核心技术的来源 权属和先进性 61 二 知识产权 62 三 技术许可 62 四 研究与开发 63 五 技术创新 63 第七章 同业竞争与关联交易 65 第一节 同业竞争 65 一 同业竞争情况 65 二 控股股东承诺情况 66 三 发行人律师 主承销商对本公司同业竞争所发表的意见 67 第二节 关联方 关联关系 关联交易 68 一 关联方及关联关系 68 二 关联交易 69 三 规范关联交易的制度安排 70 四 发行人律师 主承销商对本公司关联交易所发表的意见 723福建龙溪轴承股份有限公司招股说明书

8、第八章 董事 监事 高级管理人员与核心技术人员 73 一 董事 监事 高级管理人员 技术负责人及核心技术人员个人情况 73 二 董事 监事 高级管理人员 技术负责人及核心技术人员的持股情况 77 三 董事 监事 高级管理人员 技术负责人及核心技术人员在其他单位任职情况 各股东推荐董事 监事和职工代表出任监事的情况 78 四 董事 监事 高级管理人员 技术负责人及核心技术人员的收入情况 80 第九章 发行人公司治理结构 82 一 股东和股东大会 82 二 关于董事会 85 三 关于监事会 86 四 董事长 总经理 财务负责人及技术负责人在近三年的变动情况 86 五 关于重大生产经营 重大投资和重

9、要财务决策的程序与规则 87 六 高级管理人员的选择 考评 激励和约束机制 89 七 对董事 监事 高级管理人员和核心技术人员履行诚信义务的限制性规定 89 八 利用外部决策咨询力量的情况 91 九 管理层的自我评价及发行人会计师 律师意见 91 第十章 财务会计信息 92 第一节 经审计财务资料 92 一 会计报表的编制基准 合并报表范围及变化情况 92 二 注册会计师意见 93 三 简要会计报表 93 四 经营业绩 98 五 资产 103 六 负债 105 七 股东权益 106 八 现金流量 106 九 或有事项 期后事项 承诺事项 备考会计信息 重大关联交易及其他重要事项 107 第二节

10、 盈利预测 110 第三节 资产评估 111 第四节 验资报告 112 第五节 财务指标 113 第六节 公司管理层的财务分析 114 一 经营成果 盈利能力与增长情况 114 二 资产质量 资产负债结构及偿债能力 114 三 经营管理水平 营运能力及现金流量 115 四 股权结构 115 五 未来业务目标及盈利前景 115 六 财务优势及困难 115 第十一章 业务发展目标 117 一 公司2001 2003年发展计划 117 二 上述计划的可行性 120 三 本次募股资金运用对实现上述业务目标的作用 121 第十二章 募集资金的运用 122 一 募股规模及投向 122 二 投资估算依据 1

11、23 三 投资项目效益 123 四 募股资金运用对主要财务状况的影响 124 五 项目情况介绍 124 六 投资项目的技术 133 第十三章 发行定价及股利分配 137 第一节 发行定价 137 一 确定本次股票发行价格的主要因素和股票估值方法 137 二 发行价格的确定 137 第二节 股利分配 138 一 股利分配政策 138 二 本次发行后第一个盈利年度派发股利计划 138 三 新股东共享本次发行完成前的滚存利润 138 四 最近三年股利分配情况 138 第十四章 其他重要事项 141 一 信息披露制度及为投资人服务计划 141 二 重要合同 142 三 重大诉讼事项 148 第十五章

12、发行人董事及有关中介机构声明 149 第十六章 附录和备查文件 156 一 附录 156 二 备查文件 1565福建龙溪轴承股份有限公司招股说明书第一章 释义在本招股说明书中除非另有说明下列简称具有如下特定涵义发行人/本公司/公司/股份公司/龙溪股份指福建龙溪轴承股份有限公司龙轴厂指福建省龙溪轴承厂漳州国投指漳州市国有资产投资经营有限公司永安轴承指福建省永安轴承有限责任公司永安轴承工会指福建省永安轴承有限责任公司工会北京金东方指北京金东方科技发展有限公司片仔癀集团指漳州片仔癀集团公司万利达集团指万利达集团有限公司中农公司指中国工程与农业机械进出口总公司省政府指福建省人民政府市政府指漳州市人民政

13、府上交所指上海证券交易所深交所指深圳证券交易所证监会指中国证券监督管理委员会主承销商指光大证券有限责任公司承销机构指光大证券有限责任公司为主承销商的承销团天健华天指厦门天健华天有限责任会计师事务所本次发行指本公司本次公开发行的每股面值为1. 00元的5,000万股人民币普通股的行为新股指本公司本次向境内社会公众公开发行的人民币普通股元指人民币元证券法指中华人民共和国证券法公司法指中华人民共和国公司法公司章程指福建龙溪轴承股份有限公司章程轴承指运动轴的支撑偶件应用于运动的机械上主要分为滚动轴承和滑动轴承关节轴承指摩擦副为球形的滑动轴承主要应用于摆动运动倾斜运动回转运动的机械上深沟球轴承指由内圈外

14、圈保持架和一组钢球组成的滚动轴承广泛用于低载高速的旋转机构中转向横拉杆指汽车转向机构的部件之一 属汽车一级安全件自润滑轴承指采用特殊材料和特殊工艺制造的在使用中不需要添加润滑剂的高档轴承有别于在使用中需要添加润滑剂的润滑轴承AG轴承指内圈内孔为方形的特殊组合轴承具有传递扭矩大密封性能好调心性能好的特点主要用于圆盘犁圆盘耙轮式拖拉机等现代农业机械中精密圆锥滚子轴承指属于滚动轴承用在承受很大的径向和轴向载荷的工作场所主要用于车辆机床等机械中在本招股书中指滚子套圈滚道均带有凸度的一种精度高使用寿命长的汽车轴承带锁口带座系列指在杆端体杆端眼内装入一套关节轴承或一个内圈且配带锁紧装置的杆端关节轴承组件冶

15、金轧机连铸机轴承指用于轧机轧辊连铸机支撑辊上的轴承在本招股说明书指经低温真空等离子体渗硫技术处理的四列短圆柱滚子轴承双列调心滚子轴承目前国内主要依赖进口低温真空等离子体渗指采用真空技术等离子体技术材料表面科硫技术学原理对工件表面进行离子体渗硫处理以改善金属表面的摩擦特性延长机械产品及其配件的使用寿命的一种新技术PTFE指聚四氟乙烯的缩写T型自润滑关节轴承指摩擦副材料为钢/PTFE织物的自润滑关节轴承宽内圈单缝外圈关节指内圈的两端面带有两伸出圆筒的单缝向心关轴承节轴承S型角接触关节轴承指带有润滑油槽油孔使用过程中需定期添加润滑剂的角接触关节轴承第二章 概览本概览仅对招股说明书全文做扼要提示 投资

16、者作出投资决策前 应认真阅读招股说明书全文本公司的前身为成立于1958年的福建省龙溪轴承厂1997年11月经福建省人民政府批准 龙轴厂在剥离非经营性资产的基础上 进行整体改制 并作为主要发起人联合中国工程与农业机械进出口总公司 福建省龙溪机器厂 福建省机械设备进出口公司 漳州市起重机械配件厂共同发起设立福建龙溪轴承股份有限公司 总股本为5,600 万股 每股面值人民币1.00元 1997年12月24日 公司在福建省工商行政管理局注册成立 注册资本5,600万元本公司目前的股东包括漳州市国有资产投资经营有限公司漳州片仔癀集团公司万利达集团有限公司中农公司龙海市多棱钢砂有限公司本次发行前公司股权结

17、构如下表所示股份类别股份数量股占总股本比例国家股55,392,00055.39%国有法人股27,251,00027.25%法人股17,357,00017.36% 总股本100,000,000100.00%公司主营业务是生产经营关节轴承深沟球轴承和汽车零部件等机械基础件配套件产品 核心业务是研发 生产 销售关节轴承等特种轴承 主导产品关节轴承年产量占全国总产量60%以上 产品80%以上出口 出口量占全国73%以上关于公司产量 出口量的份额等数据均摘自中国轴承工会协会和机械部第十设计研究院出版发行的1997 1998 1999 2000轴承行业经济年报 生产能力 生产量及出口量在国内名列第一国内市

18、场占有率近60% 居全国首位 公司是我国机械轴承行业的骨干力量 经营规模逐年壮大 改制前至今 业务和利润已持续十四年稳定增长 最近几年 企业经济效益综合指数连续稳居全国机械轴承企业排名前四位被认定为福建省高新技术企业 2000年全国质量管理先进企业 全国机械工业优秀企业和质量信得过明星企业公司最近三年的主要财务数据资产负债表数据单位:人民币元项目2001年12月31日2000年12月31日1999年12月31日资产总额351,487,997.77300,103,548.79250,259,471.12长期负债36,933,848.0025,181,359.804,000,652.73净资产20

19、1,798,151.27171,130,237.72167,441,243.35资产负债率39.27%42.98%33.09%利润表数据单位:人民币元项 目2001年度2000年度1999年度主营业务收入 168,384,816.82105,019,722.02102,431,690.82主营业务利润71,925,972.7943,086,149.5840,356,819.65利润总额 36,312,768.72 29,269,167.59 25,169,518.54净利润 29,796,629.78 23,498,386.37 21,212,974.88本次以按市值向二级市场投资者配售方式发

20、行面值为1.00元的人民币普通股5,000 万股 发行价格6.00元/股 发行市盈率20倍 按2001年全面摊薄每股盈利0.30元计算本次发行实际募集资金28,669万元 将主要用于(1)年产100万套特种关节轴承技术改造(2)低温真空等离子体渗硫技术产业化一期工程技改(3)企业技术中心升级改造(4)带锁口带座系列杆端关节轴承技术改造(5)出资10,000万元对福建省永安轴承有限责任公司单方面增资用于该公司扩大AG轴承出口技术改造扩大精密圆锥滚子轴承出口技术改造和补充流动资金第三章 本次发行概况一 本次发行基本情况股票种类 人民币普通股 每股面值 1.00元发行数量 5,000万股 发行后占总

21、股本比例 33.33% 每股发行价 6.00元/股发行市盈率 20倍按2001年全面摊薄每股盈利0.30元计算2001年税后利润 2,979.66万元2001年每股税后利润0.30元发行前每股净资产2.018元/股发行后每股净资产3.257元/股发行方式按市值向二级市场投资者配售发行对象在配售发行申购日之前第三个交易日持有上交所或深交所流通股票已在上交所或深交所上市流通的人民币普通股 A股 股票包括可流通但暂时锁定的股票的收盘市值总和上交所或深交所流通股票单独计算其市值总和不少于10,000元的投资者沪市深市二级市场投资者都可参加本次发行的申购申购时投资者分别使用其所持的沪市深市的股票市值承销

22、方式余额包销预计实收募股资金人民币28,669万元发行费用概算项 目金额万元承销费用900.0审计费用145.0验资费用30.0律师费用80.0土地评估费用21.5发行手续相关费用151.5审核费用3.0发行费用合计1,331.0二 预计时间表1刊登招股说明书摘要2002年7月18日2刊登发行公告2002年7月19日3配售发行申购日2002年7月22日4申购配号确认2002年7月22日5公布中签率2002年7月23日6摇号抽签2002年7月23日7公布中签结果2002年7月24日8 中签的投资者缴纳认购新股的股款2002年7月25日9 预计上市挂牌时间 本次发行的股票将在发行结束后尽早上市三

23、本次发行有关当事人1 发行人 福建龙溪轴承股份有限公司英 文 名 称 FUJIAN LONGXI BEARING CO., LTD 法定代表人 陈福胜地址福建省漳州市延安北路邮 政 编 码363000电话05962072091 传真05962051934联系人 曾凡沛何秋勇邹德财公 司 网 址电 子 信 箱LSmarket2 主承销商 光大证券有限责任公司法定代表人 王明权地址上海市浦东新区浦东南路528号上海证券大厦南塔1516楼深圳办公地址深圳市振兴路建艺大厦十九楼电话075583785324 传真075583788877联系人 黄卫 连剑生 杨小虎 于新华 刘长青副主承销商 兴业证券股份

24、有限公司法定代表人兰荣地 址 福建省福州市湖东路99号电 话 0591 7607356 传 真 0591 7542524 联系人 谢建军分销商 长城证券有限责任公司法定代表人 李仁杰地 址 深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16 17层电 话 0755 83516264 传 真 0755 83516200 联系人 杜虎3 财务顾问 光大证券有限责任公司4 上市推荐人光大证券有限责任公司北京证券有限责任公司法定代表人卢克群地 址 北京市海淀区车公庄西路乙19号华通大厦南塔B座10层电 话 0591 3377561 传 真 0591 3377561 联系人 陈洪生兴业证券股份有限公司5 发

25、行人律师 北京市众天律师事务所法定代表人 苌宏亮地 址 北京市西城区阜外大街7号国投大厦711 715 电 话 010 68095613 传 真 010 68095616 经办律师 许军利 王正平联 系 人许军利王正平贺虎林6 审计机构 厦门天健华天有限责任会计师事务所法定代表人陈箭深地 址 厦门湖滨南路57号金源大厦17 18层电 话 0592 2218833 传 真 0592 2217555 经办注册会计师 常煊 周洁7 资产评估机构 厦门联盟资产评估事务所有限公司法定代表人 郭春阳地 址 厦门市美湖路43号4楼A座电 话 0592 2217486 传 真 0592 2211408经办注册

26、资产评估师陈泉棠吴荔伟8 验资机构 厦门天健华天有限责任会计师事务所法定代表人 陈箭深地 址 厦门湖滨南路57号金源大厦17 18层电 话 0592 2218833 传 真 0592 2217555 经办注册会计师 常煊 周洁9 土地评估机构 福建大地评估咨询有限公司法定代表人 蔡少晖地 址 福州市华林路128号屏东写字楼4层电 话 0591 7820724 传 真 0591 7820724经办土地估价师池上洪范润强10 股份登记机构 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司负 责 人 王迪彬地 址 上海市浦东浦建路727号大康花园电 话 021 58708888 传 真 021 5875418

27、5四 发行人与有关中介机构的权益关系发行人除持有本次发行的副主承销商和上市推荐人兴业证券股份有限公司 1.98%的股份外与本次发行的其它有关中介机构和其负责人高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接或间接的股权关系或其他权益关系第四章 风险因素投资者在评价本公司此次发售的股票时 除本招股说明书提供的其它资料外应特别认真地考虑下述各项风险因素一 业务经营风险1 业务结构单一的风险关节轴承是本公司的主导产品 其收入超过公司销售总收入的80% 由于产品结构单一 业务经营相对集中 一旦关节轴承市场出现重大不利变化 将直接影响本公司的经营与盈利 如1999年 公司为抑制竞争对手 主动降低关节轴承产品价格

28、平均达 15.8% 虽然通过加强经营管理和市场销售 当年关节轴承销售量增加了11.8% 但主营业务收入仍比上年减少5.67% 2000年 考虑到欧元大幅贬值的因素 公司降低关节轴承对欧销售价格近9%出口欧洲市场的产品占公司出口总量的66.56% 虽然当年关节轴承产品销售量增长19.8% 但主营业务收入仅增长了2.51%公司将利用本次募集资金加大科研投入提高公司研究所的开发能力加强与国内科研院所和高等院校的合作积极发展新型轴承开发新产品形成优势产品群优化主营业务结构降低对单一产品的依赖拓展公司业务和利润增长点本次募股投资将运用以清华大学和北京清华工业开发研究院为技术依托的高新技术企业北京金东方的

29、低温真空等离子体渗硫专利技术生产大中型冶金轧机连铸机轴承节能型单缸柴油机油泵油嘴偶件等高档机械产品和基础配套件拓宽业务范围分散业务结构单一的风险2 原材料采购存在的风险轴承钢在公司产品成本构成中占30%以上 其价格发生较大幅度上扬将导致公司产品成本相应增加 直接影响公司的销售利润率自润滑材料目前依赖进口 如果缺货或者价格上浮 将直接影响公司的正常生产经营和产品成本公司与轴承钢供货商已经建立了良好的长期合作关系 拥有稳定的货源 公司长期以来实行比质比价的竞争采购机制 已实现对采购成本的有效控制今后公司将更加注重跟踪价格信息 进一步拓宽采购渠道 积极寻找自润滑材料后备供应商 增加重要原材料储备 以

30、多种手段化解原材料价格上扬导致的风险 公司将不断优化产品设计 提高原材料利用率 降低产品成本同时 利用本次募股资金开发生产自润滑材料3 销售风险本公司的所有产品约60%出口40%内销 其中出口部分由本公司自营的约占 25% 由外贸公司收购的约占75%内销部分由本公司销售人员直销给主机厂的约占 85% 通过经销商渠道销售的约占15% 公司已拥有初具规模的全国性营销网络和畅通的出口渠道 但由于历史上外贸体制的原因 本公司获得自营出口权的时间较晚使本公司产品通过外贸公司收购出口的部分所占的比重较大随着公司产品规模扩大主营业务结构逐步调整如果由于本公司的经销策略与外贸公司的自身利益产生矛盾 致使产品出

31、口销售受到影响或者 如果由于公司采用的销售政策失当 致使销售网络不能及时扩张以适应公司发展的要求 都将影响公司的产品销售 制约公司的进一步发展本公司获得自营出口权后原外贸公司开拓的客户仍由其经营价格交货期结算方法等商务条件则由本公司与客商直接商定 这种独特的经销策略 使本公司长期以来具有较稳定的客户 并与外贸公司建立了长期的良好合作关系公司计划建立海外经销网点和配送中心 积极开拓国际市场通过扩大市场份额加大出口产品自营部分所占的比重 降低对外贸公司过度依赖所带来的风险公司还将采用更加灵活的销售政策和销售方式 进一步增强市场开发力量 加强销售网络的整体规划和组织协调 扩大销售网络的规模并完善与之

32、配套的信息系统 加强营销队伍的培训与建设不断提高服务水准 推进品牌建设 提高公司在国内外的信誉度和知名度二 汇率风险本公司所有产品的60%出口其中主营核心产品关节轴承80%以上出口因此外汇汇率的变动对公司的经营有较大的影响如2000年由于欧元对美元的汇率下降公司对欧出口产品平均单价以人民币计算下降近9%本公司将在加强现有欧洲市场北美市场东南亚市场拓展的基础上努力开拓南美市场澳洲市场非洲市场降低公司对单一国际区域市场的依赖减少单一国家或地区汇率变化对公司经营的影响公司将密切关注外汇市场走势加强对汇率变动的分析预测针对其变化趋势合理安排生产和结算选择合适的结算货币减少汇率风险三 市场风险1 经济周

33、期风险公司产品在一定程度上受经济商业周期及世界经济形势的影响如经济处于低迷时期增长减缓投资减少对机械产品的需求亦随之减少公司产品的市场销售将会受到不利影响公司产品大部分出口国际市场受世界经济形势的影响较大如果世界经济形势不佳将对公司的经营产生不利影响公司产品属机械基础件 既是主机的关键配套件 又是易损件 更换件 不仅为主机市场配套 而且大量用于维修市场机械维修用轴承需求量与配套用需求量之比约为0.95:1 即使经济处于低潮 投资增长停滞 维修市场的需求仍然巨大 因此公司将大力开拓维修市场 防范主机配套市场萎迷时引致的风险 同时 公司将加强宏观经济信息的搜集工作 掌握国内外经济发展变化趋势 大力

34、开展市场调查和预测及时调整产品结构 科学组织生产 以降低经济周期对公司的影响2 不规范竞争风险由于我国尚处在市场规范过程中 还存在不规范的竞争行为 如假冒伪劣产品屡禁不绝 恶意竞争 竞相压价等 严重扰乱市场秩序 给名牌产品造成威胁 机械轴承行业亦同样存在上述现象 这将对公司的生产经营造成负面影响目前关节轴承市场的竞争主要集中在中小通用关节轴承公司将加大技术开发力度和投资力度充分利用轴承行业最新科技和材料学的前沿技术依靠工艺装备方面的优势开发市场前景好技术含量和附加值高的高性能轴承产品及相关产品避免与其它生产厂商的低层次竞争以高性能价格比的产品和细致周到的服务赢得客户的信任开拓更大的发展空间3

35、公司出口产品遭受 倾销 指控的风险反倾销法作为关贸总协定允许的一种法律手段具有形式合法 易于实施 能够有效地排斥外国产品进口并且不易招致出口国报复的特点故此被西方国家视为保护本国国内产业部门利益的最佳办法之一而被频繁地采用例如从1980年6月到1999年9 月底 我国共有68种商品受到美国厂商反倾销投诉 这些商品涉及到化工 医药 五矿 纺织 土畜 轻工 工艺 仪器 机械等 影响到我国对美国出口达几十亿美元随着市场竞争的日益激烈 国外对我国出口产品的倾销指控将日益增多目前为止 本公司产品没有受到国外厂商的反倾销投诉 本公司现有产品大部分用于出口 本次发行募集资金投资项目之产品也有部分用于出口 随

36、着公司产品出口数量的增加和国际市场竞争的更加激烈 虽然本公司产品出口销售过程中并不存在倾销行为但本公司仍有可能遭受国外反倾销指控一旦倾销指控被判成立将影响本公司产品出口给本公司造成经济损失根据世界贸易组织反倾销协议以下情况属于倾销行为如在正常贸易中一国向另一国出口的某一产品的价格 低于出口国本国消费的相应的同类产品市场价格或正常价值 则此类产品应视为倾销品即以低于正常价格输入到另一国商品领域的产品 以往倾销案中在确定我国出口商品的“正常价值”时 西方国家几乎都将我国视为非市场经济国家 即以替代国价格 结构价格和第三国对该国的出口价格来确定我国出口商品的“正常价值” 而对市场经济国家 则采用出口

37、商在其本国国内市场销售价格 向第三国出口价格或结构价格计算“正常价值” 目前 我国已正式加入WTO 我国企业在国际市场的竞争环境将大大改善 我国商品出口将逐渐被当作市场经济国家看待而享受公平待遇相比世界其它许多国家而言 我国劳力成本较低 加上公司产品成本控制情况较好 本公司现有出口产品至今仍有较高的毛利率本次发行拟投资项目生产的出口产品具有较高的科技含量预计亦将有较强的市场竞争力此外 本公司现有出口产品的售价高于国内售价 也比国内其他轴承制造商同类产品的国内售价高 因此 本公司产品对外出口销售不存在倾销行为 虽然如此 本公司仍将加强企业内部管理降低生产成本 积极开发市场前景好技术含量和附加值高

38、的轴承产品及相关产品通过提升产品技术水平 优化产品结构等方式提高产品的竞争力 加强销售服务 优化贸易条件 降低对产品价格的依赖同时 公司将加强市场调研 适时调整出口产品定价政策 及时对国际市场的价格信息作出反应 降低遭受倾销指控的可能性 公司还将强化和提高公司领导和业务人员对倾销及反倾销问题的认识 在产品出口销售过程中规范经营 避免授人以柄 并且积极收集和借鉴我国企业以往的反倾销案例及应诉经验 建立国内外知名应诉律师档案 以防范和充分应对国外有可能提起的倾销指控四 行业竞争风险近二十年来我国轴承工业得到快速发展形成大中型国有企业中外合资企业乡镇民营企业三足鼎立的格局 目前轴承行业内竞争激烈产品

39、销售完全取决于市场需求和生产企业的竞争优势 国内大的轴承制造商通过增加产品品种提高产品质量参与竞争而数量较多的小型 乡镇 民营轴承制造商则通过降价等方式打开市场在高档轴承产品市场 少数的国际著名轴承制造商占据了较多的市场份额 关节轴承市场竞争亦较为激烈 主要体现为技术和价格的竞争 本公司虽然在我国关节轴承市场处于主导地位但也面临国内其他轴承生产企业和世界某些著名轴承制造商的竞争 并存在行业竞争加剧的风险我国处于加速工业化的时期 机械工业作为装备工业 发展迅速 随着国家西部大开发战略的实施 机械工业的发展将更为强劲 因此 机械工业的基础件 轴承行业整体仍将处于需求增长的态势公司与国内其他关节轴承

40、制造商相比 在产品质量 开发能力 规模效益 市场和品牌 企业管理等方面均有较大的优势 本公司将继续实施提高产品技术含量和附加值 调整产品结构 向高档关节轴承产品倾斜并利用已形成的普通关节轴承产品的规模 质量和品牌优势在普通关节轴承产品市场通过价格和质量与其他企业竞争的经营竞争策略 通过生产经营和资本经营 尽快弥补和缩小与世界著名轴承制造商在技术开发能力 大型 特大型产品的生产制造能力资金实力和企业规模等方面的差距进一步增强公司关节轴承产品的国际竞争力提高国际市场占有率 减轻行业竞争给公司带来的风险同时公司将积极开发新产品和市场进一步优化主营业务结构拓宽业务经营范围降低对关节轴承产品的依赖抵御行

41、业竞争风险为此公司将运用本次募股资金投资生产大中型冶金轧机连铸机轴承节能型单缸柴油机油泵油嘴偶件等高档机械产品和基础配套件形成新的利润增长点五 财务风险1 应收账款发生坏帐的风险截止2001年12月31日本公司应收账款为6,669.36万元 其中1年以内应收账款 5,272.60万元 所占比例79.06%1 2年应收账款719.90万元 所占比例10.79%2 3 年应收账款197.91万元所占比例2.97%3年以上应收账款478.94万元所占比例 7.18% 本公司销售客户包括代理商 直销客户 特约经销商和普通经销商 对一般客户 公司采用款到发货的结算方式本公司选择信誉好 实力强的客户 分别

42、给予一定赊销期限或赊销限额的优惠 这些客户经营财务状况和信用情况的不断变化在一定程度上可能造成坏帐的发生 因此存在部分应收账款不能收回而发生坏款的风险2 长期股权投资收益不确定的风险公司目前拥有2,700万元对兴业证券股份有限公司的长期股权投资 持有其1,800万股 1.98%的股份 虽然该股权投资于2001年度获得分红收益270万元 但由于证券行业具有高收益 高风险的特点 因此 在以后年度存在该投资收益不确定的风险3 对外担保的风险截止2001年12月31日 本公司为福建省漳州市第二汽车配件厂的300万元短期借款提供担保 虽然该贷款现处于正常的还款期限内 但仍存在连带清偿的风险六 政策性风险

43、本公司产品大部分出口 国家关税 出口退税等政策的变化对公司的经营业绩有一定的影响公司将继续提高高级管理人员的素质和科学决策能力 加强对国家宏观经济形势和宏观经济政策的研究根据政策的调整及时制定相应的对策 由于我国国民经济对出口的依赖性逐渐增大预计国家将一如既往地支持出口一定时期内相关政策不会发生较大变化 公司亦将通过技术升级和科学管理等手段提高产品质量 降低生产成本 不断增强自身竞争能力 减少对优惠政策的依赖七 技术风险本公司关节轴承设计水平开发技术制造工艺在全国处于领先地位由于关节轴承利润率相对较高其他轴承厂家正加大对关节轴承技术的研究开发力度因此本公司存在失去现有关节轴承技术领先优势的风险

44、本公司企业技术中心的科研和技术开发实力较为雄厚 下设全国唯一的关节轴承研究所 是关节轴承国家标准 行业标准的主要起草单位之一 本次募股资金将有2000 万元用于企业技术中心升级改造 进一步配置必要的实验试验仪器设备 完善技术人员的引进 培养 激励和使用机制 增加研发投入 把企业技术中心尽快建设成基础研究 应用研究 产品开发和工艺研究一体化的国家级企业技术中心 增强公司在产品技术和工艺技术方面的自主创新能力公司还将加强与科研院所和高等院校在人才 研究设备 技术信息等方面的合作 开发具有自主知识产权的产品和技术 提高企业核心竞争能力 保持公司关节轴承研发技术在国内的领先地位 力争在国际亦具有领先优势八 募股资金投向风险本公司此次募股资金投资项目均经过充分的市场调研和严密的可行性论证 技术