杨晨_投资理财资产配置和投资工具运用(泉州1218).ppt

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1、投资理财资产配置和投资工具运用William Yang杨晨W 经济周期分析 投资组合管理 风险测试“投资钟”与基金资产配置5 10.博彩 9.期货/期权 8.投机股 7.成长股 6.房地产 5.股票基金/绩优股 4.公司债/可转换债 3.货币市场工具 2.国债1.银行存款 高 报酬率 低低 风 险 高风险与收益是相匹配的风险与收益是相匹配的6优秀的投资决策成功要素优秀的投资决策成功要素 -基础金融市场专业知识和产品知识 货币市场 股市 汇市 债券市场 商品市场 -金融市场信息的把握能力 CNBC Bloomberg -良好的心理素养 风险和回报的解释 风险承受能力 -资金运用 和你个人特质的匹

2、配 短，中，长期目标当前国际金融市场的基本走势当前国际金融市场的基本走势 一、外汇市场FX1.即期外汇交易2.远期外汇交易3.外汇期权交易二、货币市场（1年以内）Money Market 1.银行间短期资金拆放2.外汇调期交易3.商品与外汇调期交易4.远期利率协议FRA5.1年以内利率期权6.1年以内商业票据和银行间存款存单 三、资本市场（资本市场（1年以上）年以上）Capital Market 1.银行间长期存贷款2.长期资产/债务利率调期 国债、政府债券市场3.高信用级别债券市场 金融机构债券高级别企业债券4.高收益率债券市场低信用级 别债券5.股票市场6.长期金融衍生产品（长期利率 期权

3、、期货）四、商品市场商品市场Commodity Market1.贵金属市场（黄金、白银、白金，2.及其相关衍生产品）3.2.原油市场投资组合管理投资组合管理n 投资於多种风险呈 一定负相关的投资 对象，分散投资。达到这个目标的最 有效方式是建立指 数基金n 优点：分散投资风 险，充分多样化的 投资组合的收益率 与市场收益率是高 度相关的。n 缺点：可能会丧失 获取高收益的机 会，一般只能获取 市场平均收益率定期定额投资法n 不管市场状况如 何，定期定额地投 资於同一投资对象n 优点：使长期的投 资成本较低，避免 追涨杀跌，对投资 者的投资技能要求 不高n 缺点：可能会丧失 在低成本投资的机 会

4、分散投资法n 根据对市场行情 的判断来决定买 卖时机n 优点：可以获取 比市场平均预期 收益更高的潜在 收益，n 缺点：风险较 高，要求投资者 具有较高的投资 技能和丰富的投 资经验低吸高抛法集中投资法n 重仓持有少数几 种风险呈正相关 的投资对象n 优点：可以获取 很高的潜在收益n 缺点：风险很 高，要求投资者 具有较高的投资 技能和丰富的投 资经验Wind资讯资讯 宏观经济百图宏观经济百图【国内国内】（2011年年8月）月）Wind资讯资讯 金融情报所金融情报所目目目目 录录录录n中国经济增长中国经济增长/CPI/PPIn中国利率中国利率/货币供应货币供应/存贷款存贷款/财政收支财政收支n

5、中国汇率中国汇率/对外贸易对外贸易/外汇储备外汇储备n中国采购经理人指数中国采购经理人指数(PMI)/工业工业n中国消费者信心指数中国消费者信心指数/零售销售零售销售n中国房地产中国房地产/政府固定资产投资政府固定资产投资 n中国宏观经济景气指数中国宏观经济景气指数n中国证券市场中国证券市场/股市分行业指数阶段表现股市分行业指数阶段表现中国中国中国中国CPICPI与与与与PPIPPI同比增速同比增速同比增速同比增速2011年年7月月消消费费者者价价格格指指数数（CPI）较较上上年年同同期期增增长长6.5%，增增速速较较6月月份份提提高高0.1个个百百分分点点，创创近近3年年以以来来的的新新高高

6、。7月月工工业业生生产产者者出出厂厂价价格格指数（指数（PPI）较上年同期增长较上年同期增长7.54%，涨幅高于上期的涨幅高于上期的7.12%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国中国中国中国CPICPI主要构成主要构成主要构成主要构成7月月份份，居居民民消消费费价价格格（CPI）同同比比上上涨涨6.5%。其其中中，食食品品价价格格上上涨涨14.8%，涨涨幅幅较较上上月月小小幅幅上上升升；非非食食品品价价格格上上涨涨2.9%，涨涨幅幅较较上上期期回回落落0.1个百分点。个百分点。数据来源数据来源:Wind资讯资讯影响影响影响影响CPICPI的主要因素（同比）的主要因素（同比）的主要因素（同比

7、）的主要因素（同比）7月月份份，居居民民消消费费价价格格（CPI）同同比比上上涨涨6.5%；其其中中，食食品品类类影影响响最最大大。在在CPI食食品品分分项项中中，涨涨幅幅最最大大的的是是猪猪肉肉价价格格，同同比比上上涨涨56.7%；其次为肉禽及其制品的价格，同比涨幅达到其次为肉禽及其制品的价格，同比涨幅达到33.6%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯影响影响影响影响CPICPI的主要因素（环比）的主要因素（环比）的主要因素（环比）的主要因素（环比）7月月份份，CPI环环比比上上升升0.5%。分分类类别别看看，除除衣衣着着环环比比下下跌跌0.6%外外，其其余余均均维维持持不不变变或或上上升升

8、。其其中中，环环比比上上升升幅幅度度最最大大的的是是食食品品价价格格，达达到到1.2%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国中国中国中国CPI-PPICPI-PPI同比剪刀差同比剪刀差同比剪刀差同比剪刀差7月月份份CPI和和PPI同同比比剪剪刀刀差差为为-1.04%，较较6月月份份绝绝对对值值开开始始扩扩大大。若若将将CPI-PPI剪剪刀刀差差简简单单理理解解为为企企业业的的潜潜在在利利润润，则则当当前前数数据据显显示示企企业业利利润润没有出现明显的好转迹象。没有出现明显的好转迹象。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国中国中国中国GDPGDP中国中国2011年第二季度国内生产总值（年第二季

9、度国内生产总值（GDP）较上年同期增长）较上年同期增长9.5%，略，略低于一季度低于一季度9.7%的增长速度。初步测算，上半年国内生产总值的增长速度。初步测算，上半年国内生产总值204,459亿元，按可比价格计算，同比增长亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国中国中国中国GDPGDP与与与与CPICPI中国中国2011年第二季度年第二季度GDP较上年同期增长较上年同期增长9.5%，低于一季度，低于一季度9.7%的的增长速度。增长速度。2011年年7月份月份CPI同比增长同比增长6.5%，较上月上升，较上月上升0.1个百分点。个百分点。数据来源数据来源:W

10、ind资讯资讯中国与发达国家经济增长中国与发达国家经济增长中国与发达国家经济增长中国与发达国家经济增长美美国国2011年年第第二二季季度度经经济济缓缓慢慢复复苏苏，GDP环环比比折折年年率率增增长长1.3%；日日本本二二季季度度GDP环环比比折折年年率率下下降降1.3%；欧欧元元区区一一季季度度GDP当当季季同同比比为为2.5%，增幅较上期增加，增幅较上期增加0.7个百分点。个百分点。数据来源数据来源:Wind资讯资讯目目目目 录录录录n中国经济增长中国经济增长/CPI/PPIn中国利率中国利率/货币供应货币供应/存贷款存贷款/财政收支财政收支n中国汇率中国汇率/对外贸易对外贸易/外汇储备外汇

11、储备n中国采购经理人指数中国采购经理人指数(PMI)/工业工业n中国消费者信心指数中国消费者信心指数/零售销售零售销售n中国房地产中国房地产/政府固定资产投资政府固定资产投资 n中国宏观经济景气指数中国宏观经济景气指数n中国证券市场中国证券市场/股市分行业指数阶段表现股市分行业指数阶段表现中国与美欧日央行利率变动中国与美欧日央行利率变动中国与美欧日央行利率变动中国与美欧日央行利率变动中中国国人人民民银银行行7月月7日日再再次次上上调调存存贷贷款款利利率率，其其中中一一年年期期定定期期存存款款利利率率上上调调25个个基基点点至至3.5%；欧欧洲洲央央行行自自7月月13日日起起上上调调基基准准利利

12、率率至至1.5%；美美联联储储8月月9日表示将日表示将0-0.25%的超低利率至少维持到的超低利率至少维持到2013年中期。年中期。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国人民银行存贷利差中国人民银行存贷利差中国人民银行存贷利差中国人民银行存贷利差央央行行最最近近一一次次加加息息对对一一年年期期存存贷贷款款利利率率实实行行的的是是对对称称加加息息，一一年年期期存存贷贷款款利利率率均均加加25个个基基点点，所所以以，一一年年期期的的存存贷贷利利差差继继续续维维持持在在3.06%的水平。的水平。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国人民银行利率和存款准备金变动中国人民银行利率和存款准备金变动中国人民

13、银行利率和存款准备金变动中国人民银行利率和存款准备金变动央央行行自自2011年年6月月20日日起起上上调调人人民民币币存存款款准准备备金金率率0.5个个百百分分点点，这这是是央央行行今今年年第第六六次次上上调调存存款款准准备备金金率率。调调整整后后，大大型型存存款款类类金金融融机机构构准准备备金率将达到金率将达到21.5%，中小型存款机构达到，中小型存款机构达到19.5%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯人民币人民币人民币人民币SHIBORSHIBOR与美元与美元与美元与美元LIBORLIBOR（3 3个月个月个月个月）近近期期人人民民币币SHIBOR与与美美元元LIBOR利利差差呈呈冲冲高

14、高回回落落态态势势，人人民民币币SHIBOR（3个月）从高位回落是主因。个月）从高位回落是主因。数据来源数据来源:Wind资讯资讯银行间固定利率国债到期收益率银行间固定利率国债到期收益率银行间固定利率国债到期收益率银行间固定利率国债到期收益率央央行行连连续续四四周周在在公公开开市市场场上上净净投投放放资资金金，资资金金面面较较前前期期有有所所缓缓和和，银银行行间国债到期收益率呈回落态势。间国债到期收益率呈回落态势。数据来源数据来源:Wind资讯资讯M2M2M2M2货币供应货币供应货币供应货币供应截截至至2011年年7月月末末，M2余余额额为为人人民民币币77.29万万亿亿元元，较较上上年年同同

15、期期增增长长14.7%，增幅较上期减少，增幅较上期减少1.2个百分点。个百分点。数据来源数据来源:Wind资讯资讯货币环境宽松程度货币环境宽松程度货币环境宽松程度货币环境宽松程度综综合合考考虑虑经经济济增增速速、通通胀胀和和货货币币供供应应量量增增速速走走势势，货货币币环环境境的的宽宽松松程程度度（M2增增速速-实实际际GDP增增速速-CPI）目目前前低低于于历历史史平平均均水水平平，已已处处于于负负值值区域。区域。数据来源数据来源:Wind资讯资讯债券发行量债券发行量债券发行量债券发行量2011年年7月月债债券券发发行行量量合合计计为为5,794.8亿亿元元，较较上上个个月月出出现现小小幅幅

16、萎萎缩缩。其中，央行票据发行其中，央行票据发行1,070亿元，政府债券发行亿元，政府债券发行1,801.3亿元。亿元。数据来源数据来源:Wind资讯资讯债券存量统计债券存量统计债券存量统计债券存量统计截截止止到到2011年年8月月17日日，市市场场上上共共有有存存量量债债券券2960只只，票票面面总总额额203,162.5亿亿元元。其其中中，金金融融债债规规模模最最大大，票票面面总总额额占占比比达达到到33.44%；国债占比达到；国债占比达到31.21%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯金融机构各项存款余额金融机构各项存款余额金融机构各项存款余额金融机构各项存款余额2011年年7月月份份金金

17、融融机机构构各各项项存存款款余余额额为为77.97万万亿亿元元，同同比比增增长长16.3%，7月各项存款余额较上月减少月各项存款余额较上月减少6,686.9亿元。亿元。数据来源数据来源:Wind资讯资讯金融机构各项贷款金融机构各项贷款金融机构各项贷款金融机构各项贷款2011年年7月月份份金金融融机机构构各各项项贷贷款款余余额额为为51.90万万亿亿元元，同同比比增增长长16.6%，增速较上个月减少，增速较上个月减少0.3个百分点。个百分点。数据来源数据来源:Wind资讯资讯财政支出累计同比增速财政支出累计同比增速财政支出累计同比增速财政支出累计同比增速1-7月月累累计计，全全国国财财政政支支出

18、出51,385.06亿亿元元，比比去去年年同同期期增增加加11,762.83亿亿元元，增增长长29.7%。其其中中，中中央央本本级级支支出出9,286.59亿亿元元，同同比比增增长长12.4%；地方财政支出；地方财政支出42,098.47亿元，同比增长亿元，同比增长34.2%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯目目 录录n中国经济增长中国经济增长/CPI/PPIn中国利率中国利率/货币供应货币供应/存贷款存贷款/财政收支财政收支n中国汇率中国汇率/对外贸易对外贸易/外汇储备外汇储备n中国采购经理人指数中国采购经理人指数(PMI)/工业工业n中国消费者信心指数中国消费者信心指数/零售销售零售销售

19、n中国房地产中国房地产/政府固定资产投资政府固定资产投资 n中国宏观经济景气指数中国宏观经济景气指数n中国证券市场中国证券市场/股市分行业指数阶段表现股市分行业指数阶段表现人民币有效汇率指数与贸易顺差人民币有效汇率指数与贸易顺差人民币有效汇率指数与贸易顺差人民币有效汇率指数与贸易顺差中中国国2011年年7月月份份实实现现贸贸易易顺顺差差314.84亿亿美美元元，顺顺差差额额较较上上月月继继续续增增加加。2011年年7月份人民币有效汇率为月份人民币有效汇率为111.89，低于上期的，低于上期的112.07。数据来源数据来源:Wind资讯资讯人民币汇率与人民币汇率与人民币汇率与人民币汇率与NDFN

20、DFNDFNDFNDF向向来来被被视视为为人人民民币币即即期期汇汇率率的的先先行行指指标标。截截至至2011年年8月月15日日，海海外外无无本本金金交交割割市市场场美美元元兑兑人人民民币币一一年年期期NDF报报价价6.2605，现现价价美美元元兑兑人民币报人民币报6.3950。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国出口中国出口中国出口中国出口海海关关总总署署公公布布，中中国国2011年年7月月份份出出口口总总额额1,751.28亿亿美美元元，较较上上年年同同期期增增长长20.4%。在在外外围围经经济济不不振振的的情情形形下下，出出口口增增速速回回升升或或许许更更多多地地反映前期订单的滞后影响以

21、及基数效应。反映前期订单的滞后影响以及基数效应。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国进口中国进口中国进口中国进口中中国国2011年年7月月份份进进口口总总额额1,436.44亿亿美美元元，较较上上年年同同期期增增长长22.9%。7月份进口增速小幅反弹，表明国内需求稳健。月份进口增速小幅反弹，表明国内需求稳健。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国贸易顺差中国贸易顺差中国贸易顺差中国贸易顺差中中国国2011年年7月月份份贸贸易易顺顺差差达达到到314.84亿亿美美元元，较较上上年年同同期期增增长长10.3%，顺差额较上月增加，顺差额较上月增加92.11亿美元。亿美元。数据来源数据来源:Wind

22、资讯资讯中国对外出口目的地变化中国对外出口目的地变化中国对外出口目的地变化中国对外出口目的地变化中中国国2011年年1-7月月份份向向欧欧盟盟累累计计出出口口额额1,995.48亿亿美美元元，向向美美国国出出口口额额合合计计1,754.68亿亿美美元元，向向日日本本出出口口809.18亿亿美美元元。欧欧盟盟仍仍是是中中国国第一大出口目的地。第一大出口目的地。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国对欧债阴影下的中国对欧债阴影下的中国对欧债阴影下的中国对欧债阴影下的5 5 5 5国出口变化国出口变化国出口变化国出口变化最最新新数数据据显显示示，中中国国2011年年1-7月月份份向向意意大大利利出出

23、口口累累计计同同比比增增长长26.5%，较较1-6月月份份下下降降4个个百百分分点点；1-6月月份份中中国国向向西西班班牙牙出出口口累累计计同比增长同比增长9.8%；1-6月份向希腊出口累计同比依然维持负增长。月份向希腊出口累计同比依然维持负增长。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国出口与美国经济增长中国出口与美国经济增长中国出口与美国经济增长中国出口与美国经济增长海海关关数数据据显显示示，2011年年第第二二季季度度中中国国出出口口商商品品总总额额同同比比增增长长22.09%，低低于于一一季季度度26.43%的的同同比比增增速速，显显示示国国际际需需求求趋趋弱弱。美美国国2011年年第二季

24、度第二季度GDP环比折年率增长环比折年率增长1.3%，增速较上期略有回升。，增速较上期略有回升。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国热钱流动估算（新增外汇占款法）中国热钱流动估算（新增外汇占款法）中国热钱流动估算（新增外汇占款法）中国热钱流动估算（新增外汇占款法）中中国国2011年年7月月份份外外汇汇占占款款增增加加436.5亿亿美美元元，当当月月贸贸易易顺顺差差314.84亿亿美美元元，实实际际利利用用外外资资金金额额82.97亿亿美美元元，估估计计热热钱钱净净流流入入为为38.69亿亿美美元。元。数据来源数据来源:Wind资讯资讯目目 录录n中国经济增长中国经济增长/CPI/PPIn中国

25、利率中国利率/货币供应货币供应/存贷款存贷款/财政收支财政收支n中国汇率中国汇率/对外贸易对外贸易/外汇储备外汇储备n中国采购经理人指数中国采购经理人指数(PMI)/工业工业n中国消费者信心指数中国消费者信心指数/零售销售零售销售n中国房地产中国房地产/政府固定资产投资政府固定资产投资 n中国宏观经济景气指数中国宏观经济景气指数n中国证券市场中国证券市场/股市分行业指数阶段表现股市分行业指数阶段表现中国采购经理人指数中国采购经理人指数中国采购经理人指数中国采购经理人指数（PMIPMI）7月月份份制制造造业业采采购购经经理理人人指指数数（PMI）为为50.7%，该该指指数数继继续续保保持持在在5

26、0%以以上上，反反映映出出当当前前经经济济继继续续保保持持增增长长，但但增增速速回回落落态态势势仍仍在在延延续续。非制造业非制造业PMI（商务活动）指数为（商务活动）指数为59.6%，较，较6月上升月上升2.6%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国制造业中国制造业中国制造业中国制造业PMIPMI分项指数分项指数分项指数分项指数7月月PMI分分项项指指数数中中，生生产产、产产成成品品库库存存、新新出出口口订订单单、购购进进价价格格、原原材材料料库库存存指指数数下下降降；新新订订单单、积积压压订订单单、采采购购量量、进进口口、从从业业人人员员、供应商配送时间指数有所上升，升幅在供应商配送时间指

27、数有所上升，升幅在1个百分点以内。个百分点以内。数据来源数据来源:Wind资讯资讯汇丰中国采购经理指数汇丰中国采购经理指数汇丰中国采购经理指数汇丰中国采购经理指数2011年年7月月汇汇丰丰中中国国制制造造业业指指数数为为49.3%，一一年年来来首首度度跌跌破破枯枯荣荣分分界界线线，创创28个个月月新新低低。7月月汇汇丰丰非非制制造造业业PMI（经经营营活活动动）达达到到53.5%，较较上上期微降。期微降。数据来源数据来源:Wind资讯资讯全球主要经济体全球主要经济体全球主要经济体全球主要经济体PMIPMI2011年年7月月主主要要发发达达国国家家或或地地区区制制造造业业采采购购经经理理人人指指

28、数数涨涨跌跌不不一一，美美国国PMI降至降至50.9%，欧元区，欧元区PMI降至降至50.4%，日本，日本PMI升至升至52.1%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国发电量与重工业增加值中国发电量与重工业增加值中国发电量与重工业增加值中国发电量与重工业增加值中中国国2011年年7月月份份重重工工业业增增加加值值同同比比增增长长14.5%，较较上上期期下下降降1.1个个百百分点。分点。7月份发电量同比增长月份发电量同比增长13.16%，低于，低于6月份的月份的16.19%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯目目 录录n中国经济增长中国经济增长/CPI/PPIn中国利率中国利率/货币供应货币供

29、应/存贷款存贷款/财政收支财政收支n中国汇率中国汇率/对外贸易对外贸易/外汇储备外汇储备n中国采购经理人指数中国采购经理人指数(PMI)/工业工业n中国消费者信心指数中国消费者信心指数/零售销售零售销售n中国房地产中国房地产/政府固定资产投资政府固定资产投资 n中国宏观经济景气指数中国宏观经济景气指数n中国证券市场中国证券市场/股市分行业指数阶段表现股市分行业指数阶段表现中国零售销售中国零售销售中国零售销售中国零售销售2011年年7月月份份，社社会会消消费费品品零零售售总总额额14,408亿亿元元，同同比比增增长长17.2%。1-7月月份份，社社会会消消费费品品零零售售总总额额100,241亿

30、亿元元，同同比比增增长长16.8%。从从环环比比看，看，7月份社会消费品零售总额增长月份社会消费品零售总额增长1.26%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯目目 录录n中国经济增长中国经济增长/CPI/PPIn中国利率中国利率/货币供应货币供应/存贷款存贷款/财政收支财政收支n中国汇率中国汇率/对外贸易对外贸易/外汇储备外汇储备n中国采购经理人指数中国采购经理人指数(PMI)/工业工业n中国消费者信心指数中国消费者信心指数/零售销售零售销售n中国房地产中国房地产/政府固定资产投资政府固定资产投资 n中国宏观经济景气指数中国宏观经济景气指数n中国证券市场中国证券市场/股市分行业指数阶段表现股市分

31、行业指数阶段表现中国商品房销售累计同比中国商品房销售累计同比中国商品房销售累计同比中国商品房销售累计同比国国家家统统计计局局公公布布数数据据显显示示，2011年年1-7月月全全国国商商品品房房累累计计销销售售额额同同比比增增长长26.1%，增速出现小幅回升。，增速出现小幅回升。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国房地产投资增速中国房地产投资增速中国房地产投资增速中国房地产投资增速2011年年1-7月月份份，全全国国累累计计完完成成房房地地产产开开发发投投资资31,873.00亿亿元元，累累计计同比增长同比增长33.6%，增速较，增速较1-6月上升月上升0.7个百分点。个百分点。数据来源数据来

32、源:Wind资讯资讯政府固定资产投资与经济增长政府固定资产投资与经济增长政府固定资产投资与经济增长政府固定资产投资与经济增长2011年年1-7月月，中中央央项项目目固固定定资资产产投投资资累累计计同同比比减减少少4.7%，自自09年年以以来来下下滑滑趋趋势势明明显显；地地方方项项目目固固定定资资产产投投资资累累计计同同比比增增长长28.0%，较较1-6月份下降月份下降0.1个百分点。个百分点。数据来源数据来源:Wind资讯资讯目目 录录n中国经济增长中国经济增长/CPI/PPIn中国利率中国利率/货币供应货币供应/存贷款存贷款/财政收支财政收支n中国汇率中国汇率/对外贸易对外贸易/外汇储备外汇

33、储备n中国采购经理人指数中国采购经理人指数(PMI)/工业工业n中国消费者信心指数中国消费者信心指数/零售销售零售销售n中国房地产中国房地产/政府固定资产投资政府固定资产投资 n中国宏观经济景气指数中国宏观经济景气指数n中国证券市场中国证券市场/股市分行业指数阶段表现股市分行业指数阶段表现中国证券市场总市值与流通市值中国证券市场总市值与流通市值中国证券市场总市值与流通市值中国证券市场总市值与流通市值2011年年6月月末末上上市市公公司司总总市市值值为为26.42万万亿亿元元，较较上上个个月月增增加加2.33%；流通市值为流通市值为20.09万亿元，较上个月增加万亿元，较上个月增加2.03%。数

34、据来源数据来源:Wind资讯资讯交易印花税交易印花税交易印花税交易印花税2011年年6月份交易印花税收入为月份交易印花税收入为31.38亿元，同比增加亿元，同比增加23.98%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国股市新增开户数与股指中国股市新增开户数与股指中国股市新增开户数与股指中国股市新增开户数与股指截截至至2011年年8月月12日日当当周周，沪沪深深股股市市新新增增股股票票帐帐户户数数20.45万万户户；股股市市近期低迷，新增开户数较近期低迷，新增开户数较3、4月份出现明显下落。月份出现明显下落。数据来源数据来源:Wind资讯资讯A A A A股持仓账户统计股持仓账户统计股持仓账户统计

35、股持仓账户统计2011年年7月月末末持持仓仓A股股账账户户数数为为5,707.71万万户户，较较上上月月减减少少25万万户户。持持仓仓A股账户数占股账户数占A股账户数的比重较上月微降，为股账户数的比重较上月微降，为42.48%。数据来源数据来源:Wind资讯资讯新增股票、基金账户数（沪深合计）新增股票、基金账户数（沪深合计）新增股票、基金账户数（沪深合计）新增股票、基金账户数（沪深合计）截截至至2011年年8月月12日日当当周周，新新增增股股票票开开户户数数为为20.45万万户户，新新增增基基金金开开户数为户数为5.20万户；沪深新增股票、基金账户数近期仍在低位徘徊。万户；沪深新增股票、基金账

36、户数近期仍在低位徘徊。数据来源数据来源:Wind资讯资讯持仓与参与交易的账户持仓与参与交易的账户持仓与参与交易的账户持仓与参与交易的账户截截至至2011年年8月月12日日，A股股持持仓仓账账户户达达到到5,694.59万万户户，较较上上周周减减少少18.16万万户户。而而8月月12日日当当周周参参与与交交易易的的A股股账账户户数数为为1,436.62万万户户，数据显示市场交投近期依然不活跃。数据显示市场交投近期依然不活跃。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国与主要发达国家（地区）股市中国与主要发达国家（地区）股市中国与主要发达国家（地区）股市中国与主要发达国家（地区）股市8月月5日日标普普下

37、下调美美国国主主权信信用用评级一一级至至AA+，前前景景展展望望为“负面面”。受此消息影响，全球股市暴跌，集体重挫。受此消息影响，全球股市暴跌，集体重挫。数据来源数据来源:Wind资讯资讯金砖国家股市表现金砖国家股市表现金砖国家股市表现金砖国家股市表现标标普普下下调调美美国国主主权权信信用用评评级级，不不仅仅发发达达国国家家股股市市受受到到影影响响，代代表表新新兴兴市场的金砖国家股市也大幅下挫。市场的金砖国家股市也大幅下挫。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国股市与债市中国股市与债市中国股市与债市中国股市与债市2010年年11月月中中旬旬起起，上上证证国国债债指指数数开开始始不不断断走走高高

38、；同同期期股股市市却却在在震震荡荡中不断走低。中不断走低。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国证券市场市盈率与中国证券市场市盈率与中国证券市场市盈率与中国证券市场市盈率与1 1 1 1年定存利率年定存利率年定存利率年定存利率2011年年7月月末末，上上海海A股股平平均均市市盈盈率率较较前前月月有有所所下下降降，为为16.14倍倍；而而深深交交所所A股股平平均均市市盈盈率率为为25.91倍倍。同同期期1年年定定存存利利率率倒倒数数为为28.57倍倍，显示显示A股上市公司的平均回报率要高于股上市公司的平均回报率要高于1年期定期存款回报。年期定期存款回报。数据来源数据来源:Wind资讯资讯中国股市

39、市盈率与中国股市市盈率与中国股市市盈率与中国股市市盈率与M1M1增速增速增速增速2011年年7月月份份，狭狭义义货货币币供供应应量量（M1）同同比比增增长长11.6，增增速速较较上上期期有有所所减减少少。而而同同期期上上证证所所A股股平平均均市市盈盈率率降降至至16.14倍倍；深深交交所所A股股平平均市盈率降至均市盈率降至25.91倍。倍。数据来源数据来源:Wind资讯资讯储蓄与市值比储蓄与市值比储蓄与市值比储蓄与市值比2011年年6月月末末，金金融融机机构构储储蓄蓄存存款款余余额额与与股股票票市市场场流流动动市市值值的的比比值值为为1.66，处处于于历历史史低低值值水水平平，说说明明可可供供

40、入入市市的的场场外外资资金金不不是是很很充充沛沛，难难以支撑大盘走高。以支撑大盘走高。数据来源数据来源:Wind资讯资讯申万行业市盈率、市净率星空图申万行业市盈率、市净率星空图申万行业市盈率、市净率星空图申万行业市盈率、市净率星空图截截至至2011年年8月月16日日，A股股市市场场市市盈盈率率最最低低的的板板块块是是金金融融服服务务板板块块，仅仅10.33倍；市净率最低的板块是黑色金属板块，仅倍；市净率最低的板块是黑色金属板块，仅1.46倍。倍。数据来源数据来源:Wind资讯资讯信托篇信托篇68信托产品运用方式（数量）比例图 我国信托理财业务的特点n1、发行规模增长速度快n2、投资领域广泛n3

41、、集合资金信托产品占主导n4、产品的私募性质逐渐突出，机构投资者比重不断增加n5、债权运用方式为主我国信托理财业务的特点6、预期收益水平稳中有升7、风险防范措施严密，安全性为产品首要因素8、进入门槛不断提高，购买起点呈增长趋势9、固定的客户群基本形成10、公司分化和产品的市场认知度逐渐显现如何运用信托理财工具对信托产品的定位有基本的判断具备成熟的投资心态选择一个好的受托人参考自身的风险承受能力选择适合的信托产品选择一个好的信托经理随时关注相关信息投资者情况信托产品选择1、资金实力1、年收益水平，收益分配方式2、预期收入2、投资期限3、财务安排3、流动性4、风险承受能力4、投资领域、项目风险度，风险保障措施5、未来支出5、信托公司实力、信誉等如何选择信托产品投资信托产品的基本流程及相关法律文件解读基本流程：获取产品销售信息了解购买起点、期限等基本要素电话预约登记 研读信托计划判断信托项目风险 审阅信托合同 接触考察信托经理 决定投资规模 签署信托合同 支付资金。黄金白银篇黄金白银篇76六黄金、白银投资纲要n1、货币属性n2、供需关系n3、利率、汇率n4、商品比价关系n5、战争因素供求关系需求量大幅度提高的根本原因：投资需求机构配置、个人保值、个人资产保险、外汇管制等供求关系供求关系潜力购买的国家