阜阳稀土永磁材料项目实施方案.docx

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1、泓域咨询/阜阳稀土永磁材料项目实施方案阜阳稀土永磁材料项目实施方案xx集团有限公司目录第一章 市场分析10一、 磁性材料产业链10二、 政策大幅改善预期，稀土永磁行业最受益11第二章 项目承办单位基本情况22一、 公司基本信息22二、 公司简介22三、 公司竞争优势23四、 公司主要财务数据24公司合并资产负债表主要数据24公司合并利润表主要数据25五、 核心人员介绍25六、 经营宗旨27七、 公司发展规划27第三章 项目背景分析29一、 汽车EPS主流地位难被替代，对磁性材料需求稳定增长29二、 高性能钕铁硼行业壁垒高，龙头企业纷纷扩产30三、 高性能稀土永磁材料渗透率持续增加，钕铁硼涨价传

2、导成本压力32四、 坚持全面对接合作，扎实推进长三角一体化高质量发展35五、 坚持创新核心地位，加快建设科技成果转化聚集地36六、 项目实施的必要性37第四章 绪论39一、 项目名称及投资人39二、 编制原则39三、 编制依据39四、 编制范围及内容40五、 项目建设背景40六、 结论分析41主要经济指标一览表43第五章 建设规模与产品方案45一、 建设规模及主要建设内容45二、 产品规划方案及生产纲领45产品规划方案一览表45第六章 建筑工程方案分析47一、 项目工程设计总体要求47二、 建设方案47三、 建筑工程建设指标48建筑工程投资一览表49第七章 法人治理结构51一、 股东权利及义务

3、51二、 董事53三、 高级管理人员56四、 监事59第八章 运营模式61一、 公司经营宗旨61二、 公司的目标、主要职责61三、 各部门职责及权限62四、 财务会计制度66第九章 原辅材料供应及成品管理69一、 项目建设期原辅材料供应情况69二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理69第十章 工艺技术分析71一、 企业技术研发分析71二、 项目技术工艺分析73三、 质量管理75四、 设备选型方案76主要设备购置一览表76第十一章 项目投资分析78一、 投资估算的依据和说明78二、 建设投资估算79建设投资估算表83三、 建设期利息83建设期利息估算表83固定资产投资估算表85四、 流动资金85

4、流动资金估算表86五、 项目总投资87总投资及构成一览表87六、 资金筹措与投资计划88项目投资计划与资金筹措一览表88第十二章 经济效益90一、 基本假设及基础参数选取90二、 经济评价财务测算90营业收入、税金及附加和增值税估算表90综合总成本费用估算表92利润及利润分配表94三、 项目盈利能力分析95项目投资现金流量表96四、 财务生存能力分析98五、 偿债能力分析98借款还本付息计划表99六、 经济评价结论100第十三章 风险评估101一、 项目风险分析101二、 项目风险对策103第十四章 项目综合评价106第十五章 补充表格108建设投资估算表108建设期利息估算表108固定资产投

5、资估算表109流动资金估算表110总投资及构成一览表111项目投资计划与资金筹措一览表112营业收入、税金及附加和增值税估算表113综合总成本费用估算表114固定资产折旧费估算表115无形资产和其他资产摊销估算表116利润及利润分配表116项目投资现金流量表117报告说明2021年前十个月我国钕铁硼磁材累计净出口4.38万吨，出口呈现量价齐升。我国钕铁硼磁材以出口为主，这主要由我国占全球绝大部分稀土磁材市场份额决定。2021年前10个月我国钕铁硼累计出口4.61万吨，累计同比增速42.03%；同期累计进口2268吨，同比增速6.2%；我国钕铁硼前10个月累计净出口4.38万吨。2021年年初以

6、来我国钕铁硼各类细分出口产品延续去年下半年价格上行趋势，出口单价均有较大程度上涨。截至10月份，钕铁硼磁粉、其他钕铁硼合金、稀土永磁铁以及速凝永磁片年内出口月平均单价分别由25.31美元/公斤、23.43美元/公斤、46.3美元/公斤和31.16美元/公斤大幅上涨至39.46美元/公斤、34.31美元/公斤、60.54美元/公斤和54.78美元/公斤，涨幅分别为55.91%、46.44%、30.76%和75.81%。稀土原料价格大幅上涨，烧结钕铁硼价格上调对冲成本压力。钕铁硼永磁上游稀土原料价格上半年宽幅震荡，下半年轻稀土原料金属钕及镨钕合金价格大幅上涨，重稀土镝铁及金属镝平稳上行。截至12月

7、初，金属钕、镨钕合金、镝铁及金属镝价格分别由年初的62.1万元/吨、50.9万元/吨、1920元/公斤、2445元/公斤上涨至107.2万元/吨、105.2万元/吨、2910元/公斤和3780元/公斤，涨幅分别为72.62%、106.68%、51.56%和54.6%。6月底以来上游稀土原料价格上涨是由矿端资源减少、环保核查、金属企业提价以及磁材补库存等多种因素导致。面对成本端上涨压力，钕铁硼市场价格下半年有所上调，N系列和M系列烧结钕铁硼的月均价年内分别由157.5元/公斤和177.86元/公斤涨至227.5元/公斤和262.14元/公斤，涨幅分别为44.44%和47.39%；H系列、SH系列

8、、UH系列及EH系列烧结钕铁硼的月均价年内分别由195元/公斤、280元/公斤、310元/公斤和390元/公斤升至285元/公斤、320元/公斤、350元/公斤和425元/公斤，涨幅分别为46.12%、14.29%、12.9%和8.97%。电机能效提升计划（2021-2023年）政策发布，加快高效节能电机推广应用，推广使用永磁电机。2021年11月21日工信部印发电机能效提升计划（2021-2023年），通知中提出加快高效节能电机推广应用。通知中重点任务包括大力发展与高效节能电机合理匹配的新一代风机、水泵产品，大力推动基础材料及零部件绿色升级，推动风机、泵、压缩机等电机系统节能技术研发，加快应

9、用低速大转矩直驱技术、高速直驱技术、伺服驱动技术等；引导企业实施电机等重点用能设备更新升级，优先选用高效节能电机，加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的落后低效电机；推广2级能效及以上的变频调速永磁电机。针对使用变速箱、耦合器的传动系统，鼓励采用低速直驱和高速直驱式永磁电机。大力发展永磁外转子电动滚筒、一体式螺杆压缩机等电动机与负载设备结构一体化设计技术和产品。根据谨慎财务估算，项目总投资44404.10万元，其中：建设投资35365.31万元，占项目总投资的79.64%；建设期利息426.86万元，占项目总投资的0.96%；流动资金8611.93万元，占项目总投资的19.39%。项目正常运营每

10、年营业收入98200.00万元，综合总成本费用81044.10万元，净利润12550.76万元，财务内部收益率21.65%，财务净现值24656.78万元，全部投资回收期5.54年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。本项目符合国家产业发展政策和行业技术进步要求，符合市场要求，受到国家技术经济政策的保护和扶持，适应本地区及临近地区的相关产品日益发展的要求。项目的各项外部条件齐备，交通运输及水电供应均有充分保证，有优越的建设条件。，企业经济和社会效益较好，能实现技术进步，产业结构调整，提高经济效益的目的。项目建设所采用的技术装备先进，成熟可靠，可以确保最终产品的质量

11、要求。本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息，并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本情况。本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。第一章 市场分析一、 磁性材料产业链磁性材料是指对外界磁场产生强磁性的材料。能对磁场做出某种方式反应的材料称为磁性材料，按照物质在外磁场中表现出来磁性的强弱，可将其分为抗磁性物质、顺磁性物质、铁磁性物质、反铁磁性物质和亚铁磁性物质。大多数材料是抗磁性或顺磁性的，它们对外磁场反应较弱。铁磁性物质和亚铁磁性物质是强磁性物质，通常所说的磁性材料即指强磁性材料。磁性材料分为永磁材料和软磁材料。磁性材料按照其磁化的难易程度，一般分为永

12、磁材料及软磁材料。永磁材料又称为恒磁材料或硬磁材料，是指磁通密度以及磁极化强度具有高矫顽力的磁性材料，它经过充磁达到饱和，去掉外磁场后仍然具有磁性。软磁材料是指具有低矫顽力和高磁导率、易于磁化，也易于退磁的磁性材料。永磁材料包括金属永磁材料、永磁铁氧体和稀土永磁材料。其中稀土永磁材料经过第一代的SmCo5永磁体和第二代Sm2Co17永磁体，到目前主要应用的第三代Nd-Fe-B永磁体。软磁材料则主要包括铁氧体软磁材料和金属软磁材料，其中金属软磁材料包括传统合金软磁、金属磁粉芯和非晶及纳米晶合金软磁材料。不同磁性材料产业链迥异，下游应用领域差异较大。尽管不同磁性材料下游应用领域有所重叠，但根据材料

13、不同成分和性能以及应用成本，不同磁性材料具体应用范围有较大差异。钕铁硼永磁材料下游需求主要集中于传统领域的VCM、汽车EPS（电动助力转向系统）和消费类电子产品和新能源以及节能领域的风力发电机、新能源汽车驱动电机、节能电梯和变频空调压缩机。永磁铁氧体则是永磁微特电机的核心部件，一般作为电机定子，主要应用于汽车、摩托车、家电、电动工具及健身器材等各类电机，其中应用最广泛的是汽车、摩托车和变频家电行业。而金属软磁材料则是制造电感元件的核心材料，是高频电能变换设备中的核心元件，下游集中于电力电子技术领域，广泛用于变频空调变频器、UPS、光伏发电逆变器、新能源汽车(AC/DC车载充电机和车载DC/DC

14、变换器中PFC、BOOST、BUCK等电路模型)、电能质量整治有源滤波器等领域。二、 政策大幅改善预期，稀土永磁行业最受益电机能效提升计划（2021-2023年）政策发布，加快高效节能电机推广应用，推广使用永磁电机。2021年11月21日工信部印发电机能效提升计划（2021-2023年），通知中提出加快高效节能电机推广应用。通知中重点任务包括大力发展与高效节能电机合理匹配的新一代风机、水泵产品，大力推动基础材料及零部件绿色升级，推动风机、泵、压缩机等电机系统节能技术研发，加快应用低速大转矩直驱技术、高速直驱技术、伺服驱动技术等；引导企业实施电机等重点用能设备更新升级，优先选用高效节能电机，加快

15、淘汰不符合现行国家能效标准要求的落后低效电机；推广2级能效及以上的变频调速永磁电机。针对使用变速箱、耦合器的传动系统，鼓励采用低速直驱和高速直驱式永磁电机。大力发展永磁外转子电动滚筒、一体式螺杆压缩机等电动机与负载设备结构一体化设计技术和产品。从政策制定的目的来看，加快高效节能电机推广应用本身即为助力实现碳达峰碳中和目标，在推动双碳政策的大背景下，政府执行意愿预计较强。从保障措施来看，通知提出充分利用节能减排等现有资金渠道，对电机能效提升重点项目给予支持；同时严格执行新能效标准，组织实施工业专项节能监察。强监管的落实，将有效推进淘汰低效电机和高效电机的改造升级。钕铁硼永磁材料磁性能和高性价比优

16、势突出，高性能钕铁硼永磁材料作为重要的功能性材料，广泛应用于新能源和节能环保领域的高效节能稀土永磁电机。与其他永磁材料相比，钕铁硼永磁材料具有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特点，是目前世界上发现的永磁材料中磁性能最强的一种。由于比其他永磁材料更强大，钕铁硼永磁材料较小规模的使用便可产生相同的磁场，适用于轻量化、小体积应用场景。此外钕铁硼永磁材料具有较强的抗磁损性能，不容易产生退磁，适中的温度稳定性使其能够在相对较高稳定环境下工作。同时，钕铁硼永磁材料机械性能较好，加工方便，成品率高，并可在装配后充磁。总之，钕铁硼永磁电机以其高效低能耗、控制性能好、稳定性强以及体积小、重量轻、结构多样化等优点

17、，广泛应用于新能源和节能环保领域的高效节能电机。高性能钕铁硼磁性材料成长空间打开，行业增幅有望得到较大幅度提升。根据政策主要目标：到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上。同时假设工业电机稳定增长，并且在电机保有量维持比例不变。若不考虑存量替代需求，未来两年高端钕铁硼需求增速有望提升，2025年前CAGR有望达到36%；若考虑存量替代，未来两年则具备较强弹性。风电长期增长空间较大，大型化趋势下永磁直驱及半直驱电机将为高端钕铁硼成长提供支撑风能成为全球清洁、更具竞争力的能源的主流来源。过去20年风能得到了突飞猛进的发展。世纪之初，它是欧洲和美国的一个利

18、基能源，而目前却成为全球清洁、更具竞争力的能源的主流来源，同时风电装机不断壮大成为仅次于太阳能光伏的新能源部署。从最初相当昂贵开始，风能如今在全球约三分之二的地区比新建的煤炭或天然气更具成本竞争力。随着陆上风电技术的成熟，海上风电已被政府和国际机构视为能源转型的下一个游戏规则改变者。在接下来的十年里，建设新的风能将比运营现有的煤炭或天然气发电厂更具成本效益。政策推动和技术改进叠加成本显著下降推动风电装机量迅速增长。2010-2020年全球风电累计装机容量从198GW增加至743GW，年均增速14.14%。过去十年陆上风电的快速发展离不开政策持续推动、风电机组技术不断进步、以及由于规模经济、竞争

19、力增强和行业不断成熟带来的总安装成本、运营和维护(O&M)成本以及LCOE的明显下降。政策扶持驱动风电装机规模壮大，对于推动技术进步、降低风电度电成本有重要意义。2018-2020年陆上风电新增装机容量60%左右都由中国上网电价政策(FiT)和美国的生产税抵免政策(PTC)贡献。海上风电项目投资额及周期相对较长，行业扶持政策对于降低投资风险和维持项目受益稳定至关重要，主要海上风电市场的发展中均离不开相关补贴政策的推动，目前在在欧洲和亚洲市场（德国、荷兰、中国，日本、越南等）海上风电政策正在从固定上网电价（FiT）向竞争性机制转型；在美国，包括投资税抵扣（ITC）和生产税抵扣（PTC）等税收刺激

20、政策则应用于海上风电领域。全球风电平准化度电成本（LCOE）显著降低，风电的经济性逐步凸显。根据GWEC的统计，全球陆上风电项目LCOE长期持续下降，1983-2020年全球陆上风电加权平均LCOE降幅87%，2010-2020年全球陆上风电加权平均降幅54%。我国陆上风电项目加权平均LCOE的历史下降幅度达到79%。截至2020年，全球主要陆上风电装机国家中除日本外，加权平均LCOE均低于0.055美元/kWh，处于化石燃料发电成本低位区间，其经济性逐步凸显。海上风电方面，2010-2020年全球加权平均LCOE下降48%，同期我国海上风电平均LCOE下降52%，成为全球海上风电发电成本第二

21、低的国家。风电机组大型化大容量发展趋势明显。风电机组大型化主要是为了降低风电的度电成本，风电机组功率、叶轮直径、塔架高度、容量系数的提高意味着年发电量的提高。虽然大型风电机组的成本更高，但由于风电机组数量减少，在基础、电缆、安装及运营上的投入都会降低。2020年全球新增海上风电机组的平均功率已经突破6MW，而新增陆上风机的平均功率也达到2.9MW。我国陆上风电已从2008-2013年以1.5MW级别机型为主流，提升至2020年以2.5MW为主，而3MW以上的风电机组占比已超过30%，同时单机容量4-5MW级别机组已经小批量投产。我国海上风电方面，从首个海上风电场以3MW级别为主提升至2020年

22、5MW以上级别为主流。国内风电目前以双馈机组、永磁直驱机组和半直驱机组三大配型为主，高性能钕铁硼磁材主要用在直驱和半直驱风电机组发电机。在风电机组的设计和选型中，传动链驱动技术是一个非常重要的因素。机组传动技术由早期的齿轮箱技术（单机容量较小）、双馈技术等发展到目前全球市场上主要采用的高速齿轮箱为核心的高速传动链技术、直驱技术和中速传动链技术共存的局面。不同的传动技术代表着不同的机组构造类型，分别为双馈机组、直驱机组和半直驱机组。双馈机组结构为齿轮箱+双馈发电机+变流器，直驱机组结构为发电机+变流器，根据直驱发电机励磁不同又分为电励磁直驱和永磁直驱，半直驱机组结构则为齿轮箱（低传动比）+永磁直

23、驱发电机+变流器。风电机组中，发电机的技术路线选型需要与传动链选型相匹配，按照其结构和工作原理分为异步电机和同步电机。异步型电机按其转子绕组结构分为双馈异步发电机和鼠笼式异步发电机，同步型电机按其转子励磁方式分为永磁同步发电机和电励磁同步发电机。因此主流的传动技术和电机技术配型就是高速传动链技术结合双馈异步发电机技术的双馈异步机组（HSG-DFIG）、高速传动链技术结合鼠笼式异步发电机技术的鼠笼异步机组（HSG-IG）、直驱技术结合永磁发电机的永磁直驱机组（DD-PMG）、直驱技术结合电励磁发电机技术的电励磁机组（DD-EESG）、中速传动链技术结合永磁发电机的半直驱机组（MSG-PMG）。双

24、馈机组可靠性低、故障率高，单机容量提升极限受制于系统结构，近年来直驱及半直驱机组在我国陆上风电机组中的渗透率明显提高。双馈机组因转速高、转矩小，发电机尺寸较小、重量较轻，其技术路线形成较早、较成熟，以比较优越的性能、技术优势和价格优势等，迅速建立起完善的工业链体系，因而过去全球主机厂商在陆上风电机组大都以该技术路线为主。但是因双馈机组齿轮箱增速比大，转子绕组需通过滑环、电刷与励磁变换器连接，因此要定期对发电机进行清理碳粉和灰尘、更换电刷等维护工作，降低了系统的可靠性，而滑环系统导致故障率高。随着生产技术与生产工艺的提高、生产成本的降低、机组容量的不断增加，使得双馈机组对发电机轴承、齿轮箱技术、

25、滑环、碳刷等技术的要求越来越高，国内厂家风机的轴承、高速齿轮箱等核心零部件还在逐步国产化进程中，受到现有制造工艺和技术水平限制，要保证核心零部件的加工精度和生产质量有一定难度。在风电单机容量持续提升的趋势下，受齿轮箱限制，双馈单机功率到达一定程度后无法进一步增大。因此近年来随着电气技术的进步，直驱技术的优势越来越明显，直驱式风电机组因为直接由风力驱动，没有增速箱的不利影响，具有发电效率高、可靠性高、运行维护成本低和电网接入性能优异的优点，在新增的风电机组中投用比例逐渐攀升。2010-2020年我国陆上风电机组新增装机容量中，直驱技术路线占比由21.5%提升至30.5%，半直驱技术路线占比由20

26、17年的3.2%提升至最高11.5%，2020年受抢装潮影响回落至8.4%。海上风电单机容量提升下直驱及半直驱成为整机商普遍选择的技术路线，半直驱技术有望成为海上超大型机组主流。海上风电具有自身特殊的环境，海上气候环境恶劣、高温、高湿、高盐雾等因素对风电机组防腐性能提出了更高要求，同时由于环境的特殊，海上风电机组的维护非常困难，运维成本也远高于陆上风电。相对于陆上风电机组，海上风电机组大型化带来的好处更加明显。据RystadEnergy的研究项目推算，对于1GW的海上风电项目，采用14MW的风电机组将比采用10MW风电机组节省1亿美元的投资，节省的部分主要来自于风机基础、电缆及安装成本。运维费

27、用在海上风电场的全生命周期成本中占25-30%，在同等容量的风电场下，更少的风机意味着运维费用的降低。国外不同品牌整机厂商风机大型化时采取的路线不尽相同，如Vestas和GE由双馈异步风机系统分别发展至永磁半直驱同步风机系统和永磁直驱同步风机系统，而Siemens-Gamesa是永磁直驱大容量海上风电机组的典范，Adwen是永磁半直驱大容量海上风电机组的代表。总之，国外的海上风电机组以永磁直驱和半直驱同步发电机组这两种技术路线为主。2021年CWP展会上，国内12家整机商发布43款机型，从机型来看还是以直驱和半直驱为主，特别是在10MW以上机型基本是以直驱和半直驱为主，例如金风科技12MW机型

28、、明阳智能16MW机型、中国海装10-16MW机组均是半直驱永磁技术路线。另外随着技术进步和成本控制需求，未来海上风电机组将逐步走向超大型，全球海上风电的先行者HenrikStiesdal预测下一代风电机组将在2030年之前出现，功率在20MW左右，直驱技术受发电机体积、重量限制，无法进行超大型化，而对于中速永磁（半直驱）同步发电机，发电机与齿轮箱集成或半集成设计技术路线，在可靠性、成本、尺寸、重量等关键因素中达到了较好的平衡，有望成为未来海上超大容量机组的主流。2021年抢装退潮我国风电新增装机将回落，2021年公开招标大幅增加，预示2022年风电装机将重回增长。2020年我国风电新增装机容

29、量创下54.43GW的历史新高，同比增长103.2%，这主要由国内陆上风电上网定价机制2020底前到期导致的抢装效应影响。2021年抢装效应退潮，国内陆上风电新增装机将有所回落，但考虑到2021年为海上风电上网电价最后一年，海上风电抢装一定程度上抵消陆上风电新增装机下降的影响。从历史上看，风电公开招标与次年新增装机量的变动相关性较大，这主要是由于风电从中标到交货一般需要一年的周期。根据金风科技对公开招标量的统计，2021年前三季度市场公开招标量达到42GW，预计全年有望达到50-55GW，2022年国内新增风电装机量有望重新上行。双碳国家战略抬升风电发展天花板，将为高端永磁材料长期需求增长空间

30、。2020年9月，国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布我国的“双碳”战略，力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。2020年12月，习主席在气候雄心峰会上进一步宣布，到2030年，中国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。2021年3月我国对外公布“十四五规划”，提出“十四五”末中国非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。基于双碳战略和十四五规划目标，测算风电市场容量，若正常完成政策目标，则2021-2025五年及2021-2030十年风电年均新增装机容量分别为44GW和49GW，较十三五期间按年

31、均29GW分别增长51.7%和69%；若超国目标1个百分点，则五年年均和十年年均风电新增装机容量分别为53.7GW和54.7GW，分别较十三五增长85.2%和88.62%。预测2021-2025年全球风电对高端钕铁硼毛坯的复合需求增速为14.83%。根据全球风能理事有关海外风电新增装机预测，以及基于2025年完成十四五规划中关于风能指标，以及未来永磁直驱风机渗透率提升至50%的基础，预计2021-2025年全球风电对高端钕铁硼磁材需求的拉动为14.83%。由于抢装效应的边际影响，2021年中国风电新增装机可能下滑，从2022年重新进入上升趋势。第二章 项目承办单位基本情况一、 公司基本信息1、

32、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：张xx3、注册资本：770万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-4-87、营业期限：2013-4-8至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事稀土永磁材料相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开

33、的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。三、 公司竞争优势（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出公司在研发方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企

34、业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。（二）公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。（三）公司具有优质的行业头部客户群体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳定的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新

35、技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力。（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。四、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额17934.4014347.5213450.80负债总额5413.234330.584059.92股东权益合计12521.171

36、0016.949390.88公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入77676.3062141.0458257.23营业利润13216.2510573.009912.19利润总额11499.299199.438624.47净利润8624.476727.096209.62归属于母公司所有者的净利润8624.476727.096209.62五、 核心人员介绍1、张xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。2、熊xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司

37、董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。3、任xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。4、苏xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。5、尹xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2

38、011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。6、雷xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。7、程xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018

39、年3月至今任公司董事。8、尹xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。六、 经营宗旨以市场经济为导向，立足主业，引进新项目、开发新技术、开辟新市场，以求高信誉、高效率、高效益，为用户提供一流的产品和服务，为股东和投资者获得更多的利益，实现社会效益和经济效益的最大化。七、 公司发展规划根据公司的发展规划，未来几年内公司的资产规模、业务规模、人员规模、资金运用规模都将有较大幅度的增长。随着业务和规模的快速发展，公司的管理水平将面临较大的考验，尤其在公司迅速扩大经营规模后，公司的组织结构和管理体系将进一

40、步复杂化，在战略规划、组织设计、资源配置、营销策略、资金管理和内部控制等问题上都将面对新的挑战。另外，公司未来的迅速扩张将对高级管理人才、营销人才、服务人才的引进和培养提出更高要求，公司需进一步提高管理应对能力，才能保持持续发展，实现业务发展目标。公司将采取多元化的融资方式，来满足各项发展规划的资金需求。在未来融资方面，公司将根据资金、市场的具体情况，择时通过银行贷款、配股、增发和发行可转换债券等方式合理安排制定融资方案，进一步优化资本结构，筹集推动公司发展所需资金。公司将加快对各方面优秀人才的引进和培养，同时加大对人才的资金投入并建立有效的激励机制，确保公司发展规划和目标的实现。一方面，公司

41、将继续加强员工培训，加快培育一批素质高、业务强的营销人才、服务人才、管理人才；对营销人员进行沟通与营销技巧方面的培训，对管理人员进行现代企业管理方法的教育。另一方面，不断引进外部人才。对于行业管理经验杰出的高端人才，要加大引进力度，保持核心人才的竞争力。其三，逐步建立、完善包括直接物质奖励、职业生涯规划、长期股权激励等多层次的激励机制，充分调动员工的积极性、创造性，提升员工对企业的忠诚度。公司将严格按照公司法等法律法规对公司的要求规范运作，持续完善公司的法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策和用人机制，充分发挥董事会在重大决策、选择经理人员等方面的作用。公司将进一步完善内部决策程序和内部

42、控制制度，强化各项决策的科学性和透明度，保证财务运作合理、合法、有效。公司将根据客观条件和自身业务的变化，及时调整组织结构和促进公司的机制创新。第三章 项目背景分析一、 汽车EPS主流地位难被替代，对磁性材料需求稳定增长EPS系统小型、省电、灵活，占据乘用车市场主要份额，短期难以被替代。汽车转向系统是用来改变或保持汽车行驶方向的专用系统。经过长时期的发展，汽车助力转向系统已经发展出了机械液压助力转向系统（HPS）、电子液压助力转向系统（EHPS）、电动助力转向系统（EPS）以及更加先进的线控转向系统（SBW）。EPS体积小、耗电少、轻便灵活，广泛应用于乘用车助力转向系统。HPS和EHPS由于动

43、力十足、价格低廉，在绝大部分商用车，尤其是重型车辆上得到广泛应用；但同时由于其不仅功耗大，且存在液压油泄露问题，难以满足环保要求，环保趋严下终将被EPS取代。SBW相较EPS最大的区别在于去掉了方向盘和齿条间的机械连接，采用ECU传递指令，具有反应速度快、安装方式灵活、重量轻、碰撞安全性高等优势。尽管SBW技术目前已在英菲尼迪的几款车型上得到量产，但但还存在成本高、技术不够成熟、用户接受度低等问题，渗透率还非常低，短期难以替代EPS。高性能钕铁硼永磁材料是生产EPS的核心零部件。EPS系统主要由传感器、助力电机、电控单元（ECU）、车载电源系统等构成，其中起核心作用的便是助力电机，而高性能钕铁

44、硼永磁材料是生产助力电机的核心零部件材料。2020年EPS销量小幅下降，其在乘用车中渗透率已达90.1%。2020年我国EPS配套销量为1813.5万套，同比小幅下滑0.38%。其在乘用车领域的渗透率已经高达90.7%，在新能源乘用车份额占到99.91%。国外部分国家EPS渗透率高达100%，未来几年我国EPS渗透率仍将上升，根据佐思汽研的预计，在2024-2025年将提升至96%以上高点，2026年以后随着SBW替代将开始回落。尽管未来SBW是对EPS造成替代的技术路线，但这种替代对高性能钕铁硼磁材影响较小，两种路线的主要区别在于方向盘和齿轮的链接，而SBW中的转向盘回正力矩电机仍然可能选择

45、性能高的永磁体电机。预计2021-2025汽车EPS对高端钕铁硼毛坯需求复合增速为10.24%。根据中国汽车工业协会以及中国汽车技术研究中心发布的新能源汽车蓝皮书:中国新能源汽车产业发展报告(2021)预计，假设2021年国内汽车产量2600万辆，到2030年稳定增长至3000万辆，EPS对钕铁硼磁材单耗0.25公斤/量，EPS仍然是汽车主流的技术路线，预计2021-2025年汽车EPS对高端钕铁硼毛坯复合增速为10.24%。二、 高性能钕铁硼行业壁垒高，龙头企业纷纷扩产高性能钕铁硼行业进入门槛高，具有技术资金壁垒、认证壁垒和客户粘性壁垒。高性能钕铁硼材料行业是典型的技术密集型行业，关键技术和

46、原料配方对永磁材料性能和质量有较大影响。如在材料制造过程中应用晶界渗透技术，可以减少重稀土的消耗，降低原材料成本，提高钕铁硼永磁材料的矫顽力和性能。缺乏核心技术竞争力的低端稀土永磁材料制造商会因激烈的竞争而被淘汰，同时掌握核心技术的参与者有望获得在高性能钕铁硼领域的市场份额。未来随着高性能稀土永磁材料需求成长空间打开，集中度有望进一步向头部企业集中。作为重要的功能材料，钕铁硼永磁的质量对于终端客户的产品性能起着重要影响。下游客户对供应商选择存在严格的评估机制，会从材料的良品率、性能和快速响应能力等多方面进行验证。行业基本上采用的是定制化生产模式，下游客户验证的过程复杂且周期较长，因此制造商与下

47、游客户普遍是长期合作。同时由于磁性材料应用领域广泛，不同产品零件对磁材要求都有所不同，新进入企业难以向客户提供完整解决方案以满足不同需求。一旦钕铁硼磁材企业能力和产品性能得到认可，下游客户不会轻易更换制造商以保持自身产品性能的稳定，具有较强的客户粘性。行业中低端钕铁硼产品竞争激烈，高端格局较好。我国由超过200家烧结钕铁硼生产企业，但大部分生产规模小，技术低端，集中在中低端产品，竞争激烈。而生产高性能钕铁硼的永磁材料企业比较集中，主要集中在上市公司。头部公司高性能永磁材料扩产，未来集中度有望提升。2021年稀土永磁上市公司毛坯产能合计8.9万吨，至2022年有望增加至11.45万吨，增幅近30%，而到2025年将扩张至目前的两倍规模。未来几年各龙头公司都积极规划产能扩张，叠加各自技术优势以及下游壁垒，将进一步促使集中度向龙头公司靠拢。三、 高性能稀土永磁材料渗透率持续增加，钕铁硼涨价传导成本压力全球磁性材料市场规模2021年预计达到180.3万吨，2021-2025年均复合增速5.5%。根据弗若斯特沙利文的数据，全球磁性材料市场产量规模2016-2020年复合增速为2.6%，预计2021年全球市场规模达到170.4万吨，较2020年同比增长5.85%，未来5年复合增速将维持年均5.5%的增长。国内磁性材料市场增长快于全球市场，预计2021年市场规模为136.1