岩棉公司销售收入和利润管理分析【参考】.docx

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1、泓域/岩棉公司销售收入和利润管理分析岩棉公司销售收入和利润管理分析xx有限公司目录一、 公司简介4公司合并资产负债表主要数据5公司合并利润表主要数据5二、 利润分配政策6三、 利润分配政策的概念及意义10四、 利润管理的要求11五、 利润及其构成11六、 项目概况12七、 项目进度计划15项目实施进度计划一览表15八、 投资方案17建设投资估算表19建设期利息估算表20流动资金估算表21总投资及构成一览表23项目投资计划与资金筹措一览表24九、 经济效益分析24营业收入、税金及附加和增值税估算表25综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28项目投资现金流量表30借款还本付息计划表33一、 公

2、司简介（一）基本信息1、公司名称：xx有限公司2、法定代表人：江xx3、注册资本：810万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-8-37、营业期限：2013-8-3至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，

3、以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额5258.764207.013944.07负债总额2251.191800.951688.39股东权益合计3007.572406.062255.68公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入10159.168127.337619.37营业利

4、润2181.131744.901635.85利润总额1861.981489.581396.49净利润1396.491089.261005.47归属于母公司所有者的净利润1396.491089.261005.47二、 利润分配政策由于股利政策受多种因素影响，因此企业在实际财务管理过程中，要综合考虑不同企业、不同时期的特点及各因素的影响程度，确定适合自身的股利政策。股利政策主要有以下几种：（一）剩余股利政策剩余股利政策是指企业在保证最佳资本结构的前提下，将可供分配股利的净利润首先用于增加投资者权益（即增加资本金或公积金），若还有剩余的则用于分配股利。采用剩余股利政策的前提是企业必须有良好的投资机会

5、，并且该投资机会预期报酬率要高于股东要求的报酬率，这样才能为股东所接受。剩余股利政策确定股利支付额的程序是：（1）确定企业目标资金结构，即确定最佳权益资本与债务资本的比率；（2）确定目标资金结构下所需的权益性资金数额；（3）将可供分配股利的净利润最大限度地满足投资所需的权益性资金的数额；（4）投资方所需要的权益性资金数额满足后，若有剩余的净利润，再将其作为股利发放给股东。剩余股利政策的优点是能充分利用筹资成本最低的资金来源，以保持最佳资金结构。但股利支付的多少主要取决于企业盈利和再投资情况，往往会导致各期股利忽高忽低，甚至没有，这会给股东传递公司不良的信息，从而引起股票价格下滑。（二）固定股利

6、政策固定股利政策是指企业在一个较长的时期内，不管盈利多少，每年都按固定的金额支付股利。股利的发放，不受企业经营状况、当期盈利多少的影响，一直维持固定的投资分红额或股利，除非企业预期收益将会有显著的、不可逆转的增长。采用这种股利政策的优点是：固定的股利给投资者传递公司稳定发展的信号，有利于树立企业的良好形象，增强投资者对企业的未来前景的信心，稳定股票的价格；稳定的股利额有利于投资者安排收入和支出，特别是对那些对股利有着很高依赖性的股东更是如此；稳定的股利政策不符合剩余股利理论，但考虑到股票市场受到多种因素的影响，其中包括股东的心理状态和其他要求，因此为了使股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资

7、案或者暂偏离目标资金结构，也可能要比降低股利和降低股利增长率更为有利。实践证明，一个有固定的股利发放记录，并且稳步发展的企业，必然会受到银行，退休养老金、保险公司等各类投资者的青睐。这种政策的主要缺点在于固定不变的股利可能会成为企业的一项财务负担，因为股利支付没有与企业当期的盈利挂钩。当盈利较低时仍要支付较高的红利，从而易引起企业资金短缺，财务状况恶化；同时，不能像剩余股利政策那样保持较低的资金成本。这种股利政策适用于盈利较为稳定的企业。（三）固定股利支付率政策固定股利支付率政策是指企业每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。这样，每年的股利会随着企业盈利的变动而变动，从而保持了股利与利润之

8、间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等关系。推行这一股利政策的优点是：可避免企业在盈利大幅度降低的年份，因支付较多的固定股利而陷入财务困境；可使股利与企业的盈余紧密地结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；对于实行内部职工持股比例较高的企业，如果采用这种股利政策，可将职工个人的利益与公司的利益紧密地结合起来，充分调动广大职工的积极性和创造性，增强企业活力，提高企业经济效益。这一方面会使企业职工和股东的财富稳步增加，另一方面会使企业的股价上扬，达到股东财富最大化的目的。固定股利支付率政策的缺点是：由于每年的股利支付额不稳定，容易使投资者产生公司经营不稳定的感觉，尤其在经营不佳的情

9、况下，会向外界传递公司不良的信息，不利于股票价格的稳定和上涨；不像剩余股利政策那样能够保持相对较低的资金成本。因此，企业很少采用这一股利政策。（四）低正常股利加额外股利政策这是一种介于固定股利政策和固定股利支付率政策之间的折中股利政策，即企业每年按固定的数额向股东支付较低的股利；当企业盈利较多时，再根据企业的盈利状况和实际需要，向股东额外加发一定金额的股利。但额外股利额并不固定化，不意味着企业永久地提高了规定的股利率。这种股利政策的优点是：具有较大的灵活性，企业在支付股利方面有充分的弹性。当企业盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度

10、增长时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对企业的信心，这有利于稳定股票的价格；这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。因此，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利政策对企业和股东都有利。这一股利政策的不足之处表现在：如果企业经济状况良好，并持续地支付额外股利，很容易提高股东对股利派发的期望水平，从而将额外股利视为正常股利，一旦企业因盈利下降而减少额外股利，便会招致股东不满。以上所述是企业在实际经济生活中常用的几种股利政策，其中固定股利政策和低正常股利加额外股利政策是企业普遍使用并为广大投资

11、者所认可的两种基本政策。企业在进行股利政策决策时，可以比照上述政策的思路、结合企业实际情况，选择适宜的股利分配政策。三、 利润分配政策的概念及意义（一）利润分配政策概念利润分配政策是企业对利润分配有关事项所做出的方针和政策。由于税法规定的强制性、严肃性和固定性，任何企业对纳税政策都是无方案可以选择的。因此，利润分配政策从根本上说就是净利润分配政策，就股份制企业而言，就是股利政策。（二）制定利润分配政策的意义利润分配是企业财务管理的重要内容。一方面；利润分配是企业与企业所有者之间利益关系的集中表现，企业所有者的利益主要是通过利润分配加以实现；另一方面，利润分配对企业来说，既是分配过程，又是筹资过

12、程。企业的利润分配政策与方案，一方面受企业发展规划及筹资、投资计划的影响；另方面又反过来影响企业未来的发展。因此；对利润分配的管理；需兼顾所有者利益的实现及企业长远发展两个方面的需要，在保护所有者利益的基础上谋求企业的发展。四、 利润管理的要求利润既是生产经营成果的反映，又对企业生产经营活动起着一定的作用。为了加强利润管理，在坚持正确的生产经营方向的前提下，要把效益放在应有的位置上；采取各种行之有效的措施，不断提高盈利水平，开展利润预测，制定切合实际的利润目标。企业采取各种措施增加利润必须从全局利益出发，严格执行国家的有关财经法规。同时，企业一定时期内的利润必须首先用以纳税，然后才能用于企业生

13、产经营发展和企业各项福利支出。五、 利润及其构成（一）利润概念利润是企业在一定时期内生产经营成果的最终体现，在数量上表现为各项收入与支出相抵后的余额，是衡量企业经营管理水平的重要指标。（二）利润构成企业的利润总额包括营业利润、投资收益（减投资损失）、补贴收入以及营业外收支净额。（1）营业利润，是利润总额的主要组成部分，是企业提供商品和劳务等营业活动所取得的净收益。（2）投资净收益，是指企业对外投资收益扣除对外投资损失后的净额，也是利润总额的构成部分。其中投资收益包括：企业以现金、实物、无形资产等形式进行对外投资分得的利润，以及联营、合作分得的利润；企业以购买股票形式分得的股息和红利收入；企业以

14、购买债券形式投资获得的利息收入；投资到期收回或者中途转让取得款项高于投资账面价值的差额；企业按照权益法核算的股权投资在被投资单位增加的净资产中所拥有的数额。投资损失包括对外投资到期收回或者中途转让取得款项低于投资账面价值的差额以及按照权益法核算的股权投资在被投资单位减少的净资产中所分担的数额。（3）营业外收入，是指与企业主要生产经营活动无直接关系的各项收入。具体内容有：固定资产的盘盈和出售净收入、罚款收入、因债权人原因确实无法支付的应付款项、教育费附加返还款等。（4）营业外支出，是指与企业生产经营无直接关系的各项支出。包括：固定资产盘亏、报废、毁损和出售的净损失，非正常停工损失，职工子弟学校经

15、费和技工学校经费，非常损失，公益救济性捐赠，赔偿金、违约金等。六、 项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx有限公司2、项目性质：新建3、项目建设地点：xx（待定）4、项目联系人：江xx（二）主办单位基本情况面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平

16、、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。（三）项目建设选址及用地规模

17、本期项目选址位于xx（待定），占地面积约30.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（四）项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12662.61万元，其中：建设投资10448.70万元，占项目总投资的82.52%；建设期利息281.24万元，占项目总投资的2.22%；流动资金1932.67万元，占项目总投资的15.26%。（五）项目资本金筹措方案项目总投资12662.61万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）6923.07万元。（六）申请银行

18、借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额5739.54万元。（七）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：21000.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：18056.20万元。3、项目达产年净利润（NP）：2140.78万元。4、财务内部收益率（FIRR）：10.21%。5、全部投资回收期（Pt）：7.42年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：10665.65万元（产值）。（八）项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需24个月的时间。七、 项目进度计划（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有

19、限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容246810121416182022241可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（二）项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行，同时为了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合

20、理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长的设备，提前设计，提前定货。融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。八、 投资方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建

21、设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资10448.70万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装

22、工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计9144.47万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为4423.95万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4480.26万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为240.26万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为957.86万元。（五）预备费本期项目预备费为346.37万元。建设投资估算表单位：万

23、元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用4423.954480.26240.269144.471.1建筑工程费4423.954423.951.2设备购置费4480.264480.261.3安装工程费240.26240.262其他费用957.86957.862.1土地出让金367.05367.053预备费346.37346.373.1基本预备费164.22164.223.2涨价预备费182.15182.154投资合计10448.70（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款5739.54万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息281.24万元。建

24、设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息281.2470.31210.931.1.1期初借款余额2869.771.1.2当期借款5739.542869.772869.771.1.3当期应计利息281.2470.31210.931.1.4期末借款余额2869.775739.541.2其他融资费用1.3小计281.2470.31210.932债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计281.2470.31210.93（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运

25、营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为1932.67万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.009961.2211384.2514230.311.1应收账款0.004482.555122.916403.641.2存货0.003486.433984.494980.611.2.1原辅材料0.001045

26、.931195.341494.181.2.2燃料动力0.0052.3059.7774.711.2.3在产品0.001603.761832.862291.081.2.4产成品0.00784.45896.511120.641.3现金0.00796.89910.741138.421.4预付账款0.001195.351366.111707.642流动负债0.008608.359838.1112297.642.1应付账款0.003099.003541.724427.152.2预收账款0.005509.346296.397870.493流动资金0.001352.871546.141932.674流动资金增

27、加0.001352.87193.27386.535铺底流动资金0.002988.363415.274269.09（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12662.61万元，其中：建设投资10448.70万元，占项目总投资的82.52%；建设期利息281.24万元，占项目总投资的2.22%；流动资金1932.67万元，占项目总投资的15.26%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资12662.61100.00%1.1建设投资10448.7082.52%1.1.1工程费用9144.4772.22%1.1.1.1建筑工程

28、费4423.9534.94%1.1.1.2设备购置费4480.2635.38%1.1.1.3安装工程费240.261.90%1.1.2工程建设其他费用957.867.56%1.1.2.1土地出让金367.052.90%1.1.2.2其他前期费用590.814.67%1.2.3预备费346.372.74%1.2.3.1基本预备费164.221.30%1.2.3.2涨价预备费182.151.44%1.2建设期利息281.242.22%1.3流动资金1932.6715.26%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资12662.61万元，其中申请银行长期贷款5739.54万元，其余部分由企业自筹。项目投

29、资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资12662.61100.00%1.1建设投资10448.7082.52%1.2建设期利息281.242.22%1.3流动资金1932.6715.26%2资金筹措12662.61100.00%2.1项目资本金6923.0754.67%2.1.1用于建设投资4709.1637.19%2.1.2用于建设期利息281.242.22%2.1.3用于流动资金1932.6715.26%2.2债务资金5739.5445.33%2.2.1用于建设投资5739.5445.33%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金九、 经济

30、效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入21000.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年

31、第5年1营业收入0.0014700.0016800.0021000.002增值税0.00613.32700.93745.212.1销项税0.001911.002184.002730.002.2进项税0.001297.681483.071984.793税金及附加0.0073.6084.1289.423.1城建税0.0042.9349.0752.163.2教育费附加0.0018.4021.0322.363.3地方教育附加0.0012.2714.0214.90（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计

32、算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=745.21万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用18056.20万元，其中：可变成本15018.03万元，固定成本3038.17万元。达产年项目经营成本17200.64万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元

33、序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.009982.1911408.2214260.272工资及福利费0.00757.76757.76757.763修理费0.00299.72299.72299.724其他费用0.001882.891882.891882.894.1其他制造费用0.00114.47114.47114.474.2其他管理费用0.00128.57128.57128.574.3其他营业费用0.001639.851639.851639.855经营成本0.0012922.5614348.5917200.646折旧费0.00566.98566.98566.987摊销费0.

34、007.347.347.348利息支出0.00281.24281.24281.249总成本费用0.0013778.1215204.1518056.209.1其中：固定成本0.003038.173038.173038.179.2可变成本0.0010739.9512165.9815018.03（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加89.42万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=2854.38（万元）。企业所

35、得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2854.3825.00%=713.60（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额2854.38万元，缴纳企业所得税713.60万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=2854.38-713.60=2140.78（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0014700.0016800.0021000.002税金及附加0.0073.6084.1289.423总成本费用0.0013778.1215204

36、.1518056.204利润总额0.00848.281511.732854.385应纳所得税额0.00848.281511.732854.386所得税0.00212.07377.93713.607净利润0.00636.211133.802140.788期初未分配利润0.000.00572.591535.759可供分配的利润0.00636.211706.393676.5310法定盈余公积金0.0063.62170.64367.6511可供分配的利润0.00572.591535.753308.8812未分配利润0.00572.591535.753308.8813息税前利润0.001341.5921

37、70.903849.22（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.21%。本期项目投资财务内部收益率10.21%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-836.67（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-836.67万元（大于0），说明本期

38、项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.42年。本期项目全部投资回收期7.42年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0014700.00

39、16800.0021000.001.1营业收入0.000.0014700.0016800.0021000.002现金流出5224.355224.3514349.0314625.9819029.462.1建设投资5224.355224.352.2流动资金0.001352.87193.271739.402.3经营成本0.0012922.5614348.5917200.642.4税金及附加0.0073.6084.1289.423所得税前净现金流量-5224.35-5224.35350.972174.021970.544累计所得税前净现金流量-5224.35-10448.70-10097.73-792

40、3.71-5953.175调整所得税0.00335.40542.73962.306所得税后净现金流量-5224.35-5224.35138.901796.091256.947累计所得税后净现金流量-5224.35-10448.70-10309.80-8513.71-7256.77计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：15.36%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：10.21%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：1689.68万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：-836.67万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.60年；6、项目投资回收期（

41、所得税后）：7.42年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为13.69。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为13.19。根据约定的还款方式对本期项目