存储芯片项目供应链金融.docx
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1、泓域咨询/存储芯片项目供应链金融存储芯片项目供应链金融目录一、 项目简介2二、 产业环境分析5三、 必要性分析8四、 供应链金融9五、 传统的采购模式10六、 供应商管理12七、 管理供应链的必要性15八、 供应链管理的新发展16九、 投资估算及资金筹措19建设投资估算表21建设期利息估算表22流动资金估算表24总投资及构成一览表25项目投资计划与资金筹措一览表26十、 建设进度分析27项目实施进度计划一览表27一、 项目简介(一)项目单位项目单位:xxx投资管理公司(二)项目建设地点本期项目选址位于xxx(以选址意见书为准),占地面积约22.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规
2、划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。(三)建设规模该项目总占地面积14667.00(折合约22.00亩),预计场区规划总建筑面积23789.15。其中:主体工程15739.40,仓储工程3228.36,行政办公及生活服务设施3074.08,公共工程1747.31。(四)项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况,xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为24个月,其工作内容包括:项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。(五)项目提出的理由1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前,公司已具备产品大批量生产的技术条件,并已获
3、得了下游客户的普遍认可,为项目的实施奠定了坚实的基础。2、国家政策支持国内产业的发展近年来,我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下,本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业,伴随着提质增效等长效机制政策的引导,本产业将进入持续健康发展的快车道,项目产品亦随之快速升级发展。目前,全球存储芯片市场高度集中,代表企业包括韩国的三星、SK海力士;美国的美光、西部数据;日本的铠侠等,我国企业中长江存储、长鑫存储分别在NANDFlash、DRAM市场中不断发力,已在部分领域实现突破,逐步缩小与国外原厂的差距;在NORFlash全球市场中,我国企业兆易创新占据前三,兆易创新集
4、团旗下还包含长鑫存储(CXMT),意味着兆易创新集团同时握有中国NORFlash与DRAM的自主研发能力,扮演中国半导体存储产业发展的重要角色。(六)建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资8256.03万元,其中:建设投资6906.03万元,占项目总投资的83.65%;建设期利息139.31万元,占项目总投资的1.69%;流动资金1210.69万元,占项目总投资的14.66%。2、建设投资构成本期项目建设投资6906.03万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用6080.18万元,工程建设其他费用61
5、1.04万元,预备费214.81万元。(七)项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入14400.00万元,综合总成本费用11370.77万元,纳税总额1454.68万元,净利润2214.34万元,财务内部收益率20.34%,财务净现值3245.14万元,全部投资回收期5.92年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积14667.00约22.00亩1.1总建筑面积23789.15容积率1.621.2基底面积8506.86建筑系数58.00%1.3投资强度万元/亩307.002总投资万元8256.032.1建设投资万元6906.
6、032.1.1工程费用万元6080.182.1.2工程建设其他费用万元611.042.1.3预备费万元214.812.2建设期利息万元139.312.3流动资金万元1210.693资金筹措万元8256.033.1自筹资金万元5412.963.2银行贷款万元2843.074营业收入万元14400.00正常运营年份5总成本费用万元11370.776利润总额万元2952.457净利润万元2214.348所得税万元738.119增值税万元639.7910税金及附加万元76.7811纳税总额万元1454.6812工业增加值万元5000.9613盈亏平衡点万元5695.72产值14回收期年5.92含建设期
7、24个月15财务内部收益率20.34%所得税后16财务净现值万元3245.14所得税后二、 产业环境分析2019年,坚持稳中求进工作总基调,深入贯彻新发展理念,落实高质量发展要求,深化供给侧结构性改革,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定,全力建设“高质量产业之区、高品质宜居之城”,经济高质量发展动能持续增强,社会大局保持和谐稳定,人民群众获得感、幸福感、安全感显著提升。2020年,是“十三五”规划的收官之年,是全面建成小康社会的决胜之年。当前,世界经济格局复杂多变,但中国稳中向好、长期向好的基本态势没有改变,坚持从全局谋划一域、以一域服务全局,对标对表抓落实,沉心静气谋发展
8、,努力推动经济社会各项事业再上台阶。目前,全球存储芯片市场高度集中,代表企业包括韩国的三星、SK海力士;美国的美光、西部数据;日本的铠侠等,我国企业中长江存储、长鑫存储分别在NANDFlash、DRAM市场中不断发力,已在部分领域实现突破,逐步缩小与国外原厂的差距;在NORFlash全球市场中,我国企业兆易创新占据前三,兆易创新集团旗下还包含长鑫存储(CXMT),意味着兆易创新集团同时握有中国NORFlash与DRAM的自主研发能力,扮演中国半导体存储产业发展的重要角色。从存储芯片细分产品来看,DRAM和NANDFlash占据了存储芯片95%左右的市场份额,DRAM、NANDFlash和NOR
9、Flash为存储芯片三大主流产品。2020年,全球DRAM市场中三星、SK海力士、美光市场份额分别达到42.71%、29.27%、22.52%;NANDFlash经过几十年的发展,已经形成了由三星、铠侠、西部数据、美光、SK海力士、英特尔六大原厂组成的稳定市场格局;全球NORFlash市场中华邦、旺宏、兆易创新排名前三,市占率分别为25.4%、22.5%、15.6%。整体来看,全球存储芯片行业集中度较高,从存储芯片三大主流产品来看,2020年DRAM和NANDFlash市场集中度(CR3、CR5)较2019年略有下降,但仍然保持在较高水平(2020年DRAM和NANDFlash市场CR5分别达
10、到98.48%、89.17%,NORFlash市场CR5也达到78.4%)。从全球存储芯片企业业务布局来看,三星、SK海力士、美光在主要存储芯片产品NANDFlash和DRAM产品中占据绝对优势地位,铠侠、西部数据、长江存储主要布局在NANDFlash领域,兆易创新产品包含NORFlash、小容量NANDFlash、以及少量DRAM(由合肥长鑫生产)。国外企业大多采取IDM模式(企业业务覆盖存储芯片的设计、制造、封装和测试的所有环节),我国企业中兆易创新采取Fabless模式(无晶圆生产线集成电路设计模式)。从五力竞争模型角度分析,存储芯片行业现有竞争者数量较少,行业集中度较高,企业纷纷加大存
11、储芯片新技术工艺的推进力度,行业现有竞争者竞争较为激烈;从上下游来看,由于存储芯片行业被国际巨头垄断,存储芯片对上游供应商和下游购买者的议价能力较高;从替代品威胁来看,由于行业产品特性和技术特征,存储芯片行业替代品威胁较小;从潜在进入者威胁来看,目前,对于潜在进入者而言,存储芯片行业市场对手过于强大,受资金和技术限制,行业进入壁垒较高,因此存储芯片行业潜在进入者的威胁不大。三、 必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业,公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度,产品销售形势良好,产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展,公司现有
12、厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段,不断挖掘产能潜力,但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设,公司将有效克服产能不足对公司发展的制约,为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级,公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动,不断研发新产品,提升产品精密化程度,将产品质量水平提升到同类产品的领先水准,提高生产的灵活性和适应性,契合关键零部件国产化的需求,才能在与国外企业的竞争中获得优势,保持公司在领域的国内领先地位。四、 供应链金融(一)供应链金融产生的背景信贷业务是商
13、业银行最重要的资产业务。一个普遍的现象是:越是不需要钱的企业,银行越追着向其贷款,越是需要钱的企业,越借不到款,对中小企业来说尤其如此。从贷款风险、银行收益、业务成本等诸方面考虑,这也是合情合理的。但是,正是来自数量众多的中小企业的贷款需求,才是银行真正需要分享的一块大蛋糕。金融服务的困局与破解方案由此而产生。我们注意到,任何企业都是供应链的一个节点。此外,为数众多的中小企业拥有的存货和应收账款远比其不动产价值高得多。这样一来,站在供应链的视角,考虑金融产品的创新,供应链金融就从金融服务的困局中破土而生了。(二)供应链金融的概念、内在逻辑关系与融资模式1、供应链金融的概念关于供应链金融,至今尚
14、没有权威定义。通常认为,供应链金融是指将供应链上核心企业和上下游企业结合在一起,在对供应链的商流、物流、资金流、信息流进行管理的基础上,提供系统性金融产品和服务。2、供应链金融的内在逻辑关系从风险管控角度,供应链金融业务源于核心企业的资信拉动。在此基础上,以金融科技创新和银行产品设计来推动金融业务的顺利开展。毫无疑问,信用建立和信息共享是供应链金融的基础。3、供应链金融的融资模式从融资的切入点可把供应链金融分为三种融资模式,即采购阶段的预付款融资、运营阶段的存货融资、销售阶段的应收账款融资。这些融资模式又以各种具体形式出现。例如,保兑仓就是一种预付款融资形式,仓单质押就是一种存货融资形式,商业
15、承兑汇票保贴就是一种应收款融资形式。从供应链金融的内在逻辑关系可以看出,站在供应链金融角度,上述融资形式被赋予了新的含义。采购阶段核心企业的资金需求源于供应商的强势地位,其要求核心企业不得拖延支付货款。运营阶段核心企业的资金需求源于库存的积压会占用大量流动资金。销售阶段核心企业的资金需求源于实力强大的客户对支付货款的拖期。五、 传统的采购模式传统的采购把重点放在价格谈判上,在供应商与采购部门之间经常要进行报价、询价、还价等多个回合的谈判,通过供应商的多头竞争,从中选择价格最低的供应商签订供货合同。传统采购模式的特点主要有以下五个方面。(1)采购活动完全由采购商主导。采购商的物资采购部门根据综合
16、计划部门下达的采购计划,确定采购物资的种类、质量和数量,以及采购时机。供应商在整个采购过程中完全处于被动地位。(2)供需双方不能充分分享彼此的信息。在采购过程中,供需双方为了在商务谈判中处于主动地位,往往隐瞒各自的信息,如有关采购商的信息、有关供应商的信息等、真正供货提前期的信息等,从而增加了运营的不确定性。(3)物资验收难度大。传统的采购模式下,品种、数量和质量的验收更多的是事后检验,当发现问题后再行处理为时已晚,供需双方要承担不同程度的损失。(4)供需双方多是临时性的或短时期的合作关系,而且竞争多于合作。其结果是供应,双方不能正确处理采购过程中出现的问题。斤斤计较多,谅解让步少,在一些细节
17、上浪费了过多的精力。(5)对最终用户的需求响应滞后。在市场需求发生变化时,采购商一般不能改变已经签署的供货合同。当最终用户的需求减少时,采购商的库存增加;反之,当需求增加时,出现供不应求。六、 供应商管理1、两种供应关系模式在供需关系中,存在两种典型的关系模式:竞争关系和双赢关系。(1)竞争关系模式竞争关系模式基于价格驱动。这种关系的采购策略表现为以下三个方面。1)采购商同时向若干供应商购货,通过供应商之间的竞争获得价格好处,同时也保证供应的连续性。2)买方通过在供应商之间分配采购数量对供应商加以控制。3)买方与供应商保持的是一种短期合同关系。(2)双赢关系模式双赢关系模式基于互惠互利和相互信
18、任。这种关系的采购策略表现为以下四个方面。采购商对供应商给予协助,帮助供应商降低成本、改进质量、加快产品开发进度;通过建立相互信任的关系提高效率,减少交易成本;通过长期的信任合作取代短期的合同;强调在供需双方之间分享信息,通过合作和协商协调相互的行为。2、双赢关系对企业运营管理的积极作用双赢关系建立在互惠互利和相互信任的基础之上。供需双方表现出了更多的诚意,合作更加持久,其结果是使双方在供应活动中赢得利益。具体表现在以下两个方面。(1)对供应商。增加对整个供应链业务活动的共同责任感和利益分享;增加对未来需求的可预见性和可控能力,长期的合同关系使供应更加稳定;高质量的产品增强了供应商的竞争力。(
19、2)对采购商。增加对采购业务的控制能力;通过长期的、相互信任的订货合同满足了采购要求;减少和消除了不必要的到货物资的检查活动。3、双赢关系的有效管理双赢关系已经成为供应链节点企业之间合作的典范。为巩固好这种合作关系,需要做好以下三个方面的工作。(1)合理的供应商评价方法抓住核心指标,采用合理的方法对供应商进行评价是现固双赢关系的必然要求。一般来,说,质量、提前期、准时交货率、差错率等指标比成交价格更为重要,应作为评价供应商的主要指标。及时反馈评价结果,共同分析供货中所出现问题的原因,并一起采取措施予以改进。(2)信息的交流与共享信息交流有助于减少供需的不确定性,从而提高整个供应链的绩效。为加强
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