建设工程项目融资模式的比较研究(18页).doc

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1、-建设工程项目融资模式的比较研究-第 11 页天 津 大 学 网 络 教 育 学 院毕业设计（论文）任务书题目：建设工程项目融资模式的比较研究完成期限： 2014年 1月3 日 至 2014年5月5 日学 习 中 心湖南岳阳奥鹏学习中心 年 级2011春专 业 土木工程 指 导 教 师 闫春霞姓 名 杨玉刚 学 号201104961085接受任务日期 2014.1.15 批 准 日 期 2014.1.18一、原始依据（资料）根据网络大学学生的特点，结合工作岗位及其工作状态和相关的工作经验，指定有关土木工程施工项目管理、建设工程监理、工程项目开发、工程造价管理、企业管理、工程项目设计等方面的毕业

2、设计题目。本题目是： 建设工程项目融资模式的比较研究 原始资料要求学生参考有关工程建设领域的相关法律、法规，技术标准和工程中发生的资料，参考杂志、期刊等有关方面的文章，结合自己的工程经验，针对有关工程建设实施阶段的技术、工艺、方法、措施以及理论分析等有关内容进行研究和论述，达到理论与实际的结合，通过毕业论文（设计）提高自己的工作水平和研究能力。二、设计内容和要求：（说明书、专题、绘图、试验结果等）（一）内容主要包括：1、通过国内外有关该题目方面的基本情况介绍，并提出相关问题；2、有关本课题方面的理论体系的论述；3、进一步通过工程实例论证该课题的应用和研究的有效方法；4、相关结论和自己通过毕业设

3、计所得到的收获。（二）具体要求：1、格式必须符合天津大学网络学院的要求；2、根据指导教师的安排保质、保量、按时完成任务；3、论文要求文字不少于10000字；4、图表应该有图名、图号、表名和编号；图、表均应按章编号。5、做设计题目的要求绘制7张1图纸，其中建筑图2张（平面和立面），结构图5张（结构布置图1张、结构配筋图3张、结构详图1张），计算书要求：荷载用手算，其他可以用机算，要有设计说明和工程概况介绍。毕业设计（论文）进度计划表序号起止日期计划完成内容实际完成内容检查日期检查人签名12014年1月3日-1月15日选题选题22014年1月16日-2月24日查阅资料、开题报告查阅资料、开题报告3

4、2014年2月24日-3月26日完成论文初稿并修改完成论文初稿42014年3月27日-4月15日论文二稿完成二稿52014年4月16日-5月5日论文终稿完成终稿62014年5月5日-5月15日成绩终审答辩准备答辩准备72014年5月15日-5月31日答辩答辩指导教师批准日期 2014年5月15日 签名注：1.任务完成后附在说明书内。2.“检查人签名”一栏和“指导教师批准日期”由教师用笔填写，其余各项均要求打印，打印字体和字号按照天津大学现代远程教育毕业设计（论文）格式规定执行。摘 要项目融资是近年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目产品或营运收入偿还债务的融资方式。本

5、文介绍以BOT、TOT、PPP、PFI、ABS为代表的几种工程项目融资模式，并对其进行对比分析，为经营性政府工程建设提供工程项目融资模式必选的依据。对项目融资的模式进行总结和探讨。关键词：工程建设；工程项目；融资公式；项目产品 ABSTRACTProject financing is a financing method rising in recent years, is the project name to raise more than one-year funds, to project products or operating income to repay the debt f

6、inancing. In this paper to BOT, TOT, PPP, PFI, ABS as the representative of several project financing pattern, and carries on the contrast analysis, provide the required project financing mode for the business of government project basis. The project financing mode is discussed and summarized.Keywor

7、ds：Project construction; project; project financing formula目 录第一章 绪论1第二章 混凝土配合比简介12.1混凝土配合比设计依据12.2选用合适的材料32.2.1水泥32.2.2粗骨料42.3细骨料62.4粉煤灰82.5混凝土外加剂83、配合比设计的基本要求94、配合比设计前的准备工作95配合比设计的基本步骤9(1)初步计算配合比9（2）、基本配合比10（3）试验室配合比11（4）施工配合比115、生产配合比的调整及施工中的控制126、混凝土的运输127、混凝土的浇筑13（1）一般要求138墩台混凝土的浇筑15第三章 混凝土配合比试

8、配的调整173.1混凝土配合比试配前的调整173.2混凝土配合比试配后的调整17第四章 混凝土的成型于养护184.1混凝土试块制作184.1.1目的与适用范围184.1.2仪具与材料184.1.3材料要求184.1.4试验步骤194.2养护204.2.1设计依据204.2.2简易混凝土标准养护室设计的共点204.2.3混凝土标准养护室升温设施204.2.4混凝土标准养护室降温设施21第五章 混凝土的抗压试验215.1实验步骤215.2实验结果225.3实验报告22第六章 结束语22参考文献23致 谢23第一章 绪论传统的融资方式主要是靠银行贷款、发行债券、证券融资等方式进行融资，它加大了国家的

9、财政风险和企业的财务风险、使用效率较低、不利于完善市场投资机制和社会信用体系建设，与我国投资体制改革方向不符。随着国内外经济的迅猛发展和国家经济体制改革深入，对工程项目建设资金的需求日益增长，传统的融资方式已难以满足工程项目对资金的需求，因此在工程建设领域，引入市场竞争机制和多元化的工程项目融资模式，提高运行效率，是工程建设领域中的一个新的课题。工程项目融资是为某一个工程项目所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，须使用该工程项目的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且使用该工程项目的资产作为贷款的安全保障。运用复杂的融资结构把各方面参与者在工程项目中的利益结合在一起，达到限制风险、增

10、强工程项目债务承受能力的目的，以实现工程项目投资者采用其他融资模式所无法实现的目标。二十世纪八十年代中后期，在国际上，尤其是在亚太和一些拉美地区的发展中国家，一些新型的项目融资方式迅速发展，在基础设施的建设中取得了很大的成功。2004年7月22日颁布的国务院关于投资体制改革的决定，在投资领域内明确了政府、市场职能的改革方向：能由市场投资的领域鼓励市场投资，包括经营性工程和有盈利的准公益工程。建设-经营-移交（Build-Operate-Transfer, BOT），建设-移交（Build-Transfer, BT），建设-拥有-经营-移交（Build-Own-Operate-Transfer,

11、 BOOT），建设-拥有-经营（Build-Own-Operate, BOO），建设-租赁-移交（Build-Lease-Transfer，BLT）,移交-经营-移交（Transfer-Operate-Transfer，TOT）；公私合营（Public-Private Partnership，PPP），私营主动融资（Private Finance Initiative，PFI）；资产支持的证券化（Asset-Backed-Securitization，ABS）等融资模式在国内受到广泛的关注，并在一些大型基础设施建设中得到应用，项目建设的范围逐步扩展到石油天然气开发、公路、桥梁、城市轨道交通、污

12、水（自来水）处理系统、水利水电工程项目等基础设施项目，现就这几种相对较为成熟的项目融资模式加以比较分析。1第二章 几种项目融资模式的介绍与单纯的公益性或经营性项目相比，通过项目融资的项目管理模式由于各阶段主体更多、利益关系交错而更加复杂。然而如果将公益性或经营性两部分分离，由政府与企业共同承担投资主体，或由政府提供投资补贴方式由企业承担投资主体，分别实行投资、建设、运营使用的阶段，再通过合同关系将之连接起来，整个管理模式也将变得更为清晰。按照基础设施项目特性确定不同的投融资机制，在政府之间、政府和企业之间形成合理的投资分工，市场运作模式，既保证了私人业主获得合理利润，又保证了公共利益不被侵占，

13、而且将明显提高项目的运作效率。2.1 BOT模式BOT(Build-Operate-Transfer)， 即建设经营移交，是政府与承包商合作经营工程项目的一种运作模式。该模式是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本、偿还债务、获得盈利，特许期结束后将项目的所有权移交政府。这种模式的基本思路是：由项目所在国政府或其所属机构通过特许权协议，授予签约方 (项目公司) 承担公共基础设施项目的融资、建造、经营和维护；在协议规定的特许期限内，项目公司拥有投资建造设施的所有权，向设施使用者收取费用，由此回收项目投资、经营和维护成本，并获得合理回报

14、；特许期满后，项目公司将设施无偿移交给签约方的相应政府机构。BOT模式适用于那些投资额巨大，投资回收期长，建成后具有稳定收益的建设项目。经营性政府工程，如发电站、高速公路、铁路等公共设施正具备了这一特点。通过BOT模式，政府得以在资金匮乏的情况下利用民间资本进行公共基础设施建设，减少项目建设的初始投入，将有限的资金投入到更多的领域。2.2 BT模式BT模式（Build-Transfer），即建设移交，是BOT的一种形式。BT模式指政府通过与投资者签订特许协议，引入国外资金或国内民间资金实施专属于政府的基础设施项目建设，项目建成后由政府按协议赎回其项目及有关权利【1】。是由BT项目公司进行融资、

15、投资、设计和施工，竣工验收后交付使用，即业主获得工程使用权，并在一定时间内根据BT合同付清合同款，工程所有权随之转移。2003年2月13日建设部发布的 关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见首次在国家正式公布的政策性文件中引入BT的概念 。该模式集融资、投资、项目建设与政府特许、政府采购等行为于一体，通过政策引导与利益驱动等杠杆，有效地调动国外资本和国内民间资本，有助于基础设施建设缓解资金困难；有助于政府实施积极财政政策，促使国民经济良性循环；有助于控制政府债务规模，防范政府金融风险；有助于提高项目运作效率和质量，较好地体现了资本、技术、管理、市场以及政策等资源的有效整合。随着社会

16、经济的快速发展，BT模式在基础设施建设中越来越多地被使用。2.3 BOOT模式 BOOT模式（Build-Own-Operate-Transfer），即建设拥有运营移交，是BOT模式的一种形式。即私人企业或国际财团融资建设某基础项 目，建成后拥有一定年限的经营权，期满后将项目转让移交给政府。该模式下明确了BOT方式的所有权，项目公司在特许期内既有经营权又有所有权。它的特点是项目产品/服务价格较低，特许期限比BOT模式长。2.4 BOO模式 BOO模式（Build-Own-Operate），即建设拥有经营，是BOT模式的一种形式。是投资者按照政府授予的特许权，建设并经营某项基础设施，并拥有该基础

17、设施的所有全，而不将此基础设施移交给政府或公共部门。它的特点是项目产品/服务价格更低，特许期限长期。2.5 BLT模式BLT模式（Build-Lease-Transfer），即建设租赁移交。即政府出让项目建设权，在项目运营期内，政府有义务成为项目的租赁人，在租赁期结束后，所有资产再转移给政府公共部门。2.6 TOT模式TOT模式(Transfer-Operate-Transfer)，即移交经营移交模式，是建设项目融资的一种新兴模式，是一种通过出售现有投产项目在一定期限内的现金流量来获得资金建设新项目的一种融资方式。具体说来，就是项目所在国政府将已经投产运行的项目在一定期限内移交给私营机构经营，

18、以项目在该期限内的现金流量为标的，一次性地从私营机构处筹得一笔资金，用于建设新的项目。待私营机构经营期满后，再将原来项目移交给项目所在国政府。TOT模式是将已建成的项目，经过产权界定、资产评估后，将其经营权在一定期限内转让给国内外经济组织。这一方面可以达到提前收回投资，为新项 目筹集资金的目的，另一方面也为政府与私人之间的投资合作提供了一种新的途径，借助私营企业的经营管理经验，提高基础设施项 目的运行效率。 2.7 PPP模式PPP模式（Public-Private Partnership），即公私合营模式。该词最早由英国政府于1982年提出，是指政府与私营商签订长期协议，授权私营商代替政府建

19、设、运营或管理公共基础设施并向公众提供公共服务。从各国和国际组织对PPP的理解来看，PPP有广义和狭义之分。广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，是一系列项目融资模式的总称，包含上述的BOT、TOT等多种模式，广义PPP可以分为外包、特许经营和私有化三大类。而狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的等价原则(Value-For-Money)。21、 外包类PPPPPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实现收益。在外包类PPP项目中，私

20、人部门承担的风险相对较小。2、 特许经营类PPP项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。根据项目的实际收益情况，公共部门可能会向特许经营公司收取一定的特许经营费或给予一定的补偿，这就需要公共部门协调好私人部门的利润和项目的公益性两者之间的平衡关系，因而特许经营类项目能否成功在很大程度上取决于政府相关部门的管理水平。通过建立有效的监管机制，特许经营类项目能充分发挥双方各自的优势，节约整个项目的建设和经营成本，同时还能提高公共服务的质量。项目的资产最终归公共部门保留，因此一般存在使用权和所有权的移交过程，即合同结束后要求私人部门将项目的使用权或所有

21、权移交给公共部门。3、 私有化类PPPPPP项目则需要私人部门负责项目的全部投资，在政府的监管下，通过向用户收费收回投资实现利润。由于私有化类PPP项目的所有权永久归私人拥有，并且不具备有限追索的特性，因此私人部门在这类PPP项目中承担的风险最大。PPP模式的特点有：消除费用的超支；有利于转换政府职能，减轻财政负担；促进了投资主体的多元化；政府部门和民间部门可以取长补短，发挥政府公共机构和民营机构各自的优势，弥补对方身上的不足；使项目参与各方整合组成战略联盟,对协调各方不同的利益目标起关键作用；风险分配合理；突破了引入私人企业参与公共基础设施项目组织机构的多种限制，可适用于城市供热等各类市政公

22、用事业及道路、铁路、机场、医院、学校等。102.8 PFI模式PFI模式（Private Finance Initiative），即私营主动融资，PFI的原义为“利用私人资金提供公共设施的事业”(the undertaking with respect to the realization of Public Facilities by utilizing private funds)，由于该事业发端于私人主动融资(Private Finance Initiative)。是由私营企业进行的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本。它分为向公共部门提供服务型（Services sold

23、 to the public sector） 、收取费用的自立型（Financially free-standing projects）、合营企业型（Joint Ventures）。1、 向公共部门提供服务型公共部门向私营企业购入指定的服务。私营企业则结成企业联台体。进行项目的设计、建设、资金筹措和运营，通过向公共部门收取费用回收成本。以道路建设为例：基于DBFO（Design-Build-Finance-Operate )将设计、建设、资金筹措、运营委托给民营企业，合约期问，基于通行车辆(Shadow Tol1)(影子通行费用)向公共部门收取费用以回收投资。2、 收取费用的自立型私营企业进行

24、设施的设计、建设、资金筹措和运营，从利用方收取费用，以回收成本，公共部门仅参与项目的计划和认可。例如公立医院的停车场，设定停车费用的上限，由私营企业自由经营，独自承担风险。3、 合营企业型由公共部门和私营企业建立联合体。公共部门对项目的非经营部分(解决交通拥挤、地域再开发等)给予一定的补助，项目的运营则由私营企业进行。它的特点是以提供良好的公共服务为目的，充分利用公共部门和私营企业各自的优势，在职责明确的基础上谋求项目的高效率。和以往公用事业相比较，PFI项目中私营企业者为主体，在削减财政支出的形式下提供满足要求的服务。即有效地使用了有限的财政资金。另外，在项目决定采用PFI方式后，仍可通过投

25、标人之间的竞争或对所投入的补助金等的比较来寻求等价原则（Value-For-Money，VFM）的最大化。32.9 ABS模式ABS模式（Asset-Backed-Securitization），即资产支持的证券化，是一种以资产为支持发行债券的融资方式。它是以拟建项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益作保证，通过在国际资本市场上发行债券来筹集资金。ABS的目的在于，通过其特有的提高信用等级方式，使原本信用等级较低的项目照样可以进入高等级证券市场，利用该市场信用等级高、债券安全性和流动性高、债券利率低的特点大幅度地降低发行债券筹集资金的成本。按照规范化的证券市场运作方式，在证券市场发行债

26、券，必须对发债主体进行信用评级，信用等级越高，表明债券的安全性越高，债券的利率越低，那么通过发行债券筹集资金的成本越低。ABS运作的独到之处就在于通过信用增级计划，使得没有获得信用等级或信用等级较低的机构，可以进入高等级投资证券市场，通过资产的证券化来筹集资金。具体地，是由项目发起人将项目资产出售给一个特设机构，该机构凭借项目未来可预见的稳定收益现金流，并通过寻求担保等信用增级手段，将不可流动的项目收益资产转变为流动性高、具有投资价值的高等级债券，通过在国际资本市场上发行，一次性地为项目建设融得资金，并依靠项目未来收益还本付息。由于ABS是高等级投资债券，并且还能在二级市场进行转让，变现能力强

27、，投资风险小，因而具有较大的吸引力，特别适合大规模筹集资金。ABS适用于投资规模大、周期长、资金回报慢的城市基础设施建没，其使用范围比B0T方式广泛。4第三章 几种项目融资模式的比较融资渠道的设计可以按照投资者的要求，对各种模式进行组合、取舍，以完成预期的计划。正是因为工程项目融资具有多元化的资金筹措渠道，才使一些大型工程项 目的开发建设成为可能。通过对以上几种融资模式的介绍，我们对其加以比较。从学术上讨论，BOT本身具有很典型的三阶段的特点，其诸多形式如BT、BO0T、B0O、BLT等，从概念上很容易理解他们的区别与联系，而从广义上讲，所有公私合营均属于PPP模式，因此，以下以BOT模式为代

28、表，与TOT、PFI、ABS进行比较分析。53.1 BOT模式与TOT模式的比较从项目的运作过程看，采用BOT模式必须经过项目确定、项目准备、招标、谈判、文件合同签署、建设、运营、维护、移交等阶段，涉及政府特许及外汇担保等诸多环节，牵扯的范围广，操作过程复杂。而TOT模式是对已有项目转让经营权，仅涉及项目的生产运营阶段，而且不涉及所有权问题，其运作过程要大大简化。另一方面，TOT项目的融资的对象也比BOT更加广泛。BOT项目的融资对象多为外国大银行、大建筑公司或能源公司；而采用TOT模式，其他金融机构、基金组织和私人资本等都有机会参与投资。BOT模式操作过程复杂，中间环节，其融资成本也随之增高

29、。同时，BOT项目的投资人一般都为企业或金融机构，其投资是不能随便放弃和转让的，投资者承担的风险相对较大。采用TOT模式，由于只涉及项目运营阶段，投资者不承担建设阶段的风险，从而使投资风险大幅度下降。相应地，基于较低风险的TOT项 目投资人的预期收益率会合理下调；加之项目实施过程简化，评估、谈判等方面的费用下降，也就降低了项目的融资成本。经营性政府工程在采用灵活多样的方式融资的同时，对公共利益的影响是必须考虑的一个因素。采用BOT模式，项目的所有权、运营权在特许期内属于项目公司。因此通过BOT项目引入外资进行基础设施建设，可以引进国外先进的技术和管理，但会使外商掌握项目控制权，对于某些关系国计

30、民生的要害部门是不能采用BOT模式的。而TOT模式只涉及基础设施项目经营权的转让，不存在产权、股权的让渡，也不存在外商对国内基础设施的永久控制问题。同时，由于TOT项目经营期较长，外商受到利益驱动，常常会将先进的技术、管理引入到投产项目中，并进行必要的维修，从而有助于投产项目的高效运行，使基础设施的建设、经营逐步走向市场化、国际化。63.2 BOT模式与PFI模式的比较作为较新概念的PFI与人们通常理解的BOT还是有所区别：1、相对BOT来说，PFI更多的是一种思想、一个理念，而BOT模式侧重于实践，操作性强；2、PFI公私伙伴关系的特征更明显，政府支持的范围更宽，它包括特许权方式但不限于该方

31、式，而BOT围绕特许权协议，有严格的合同结构，更多用合同来规范各方关系；3、PFI模式实行全面的代理制，因PFI公司本身不一定具备项目开发能力，通常由社会化专业化机构进行项 目管理，项目实施组织采用总承包等 “一揽子”方式，项目管理集成化程度高，而BOT通常本身具有开发能力；4、遵循B0T三个过程，PFI项目公司独立运作，自负盈亏，期满交政府的项目类型，只是PFI项目的一类其他还有政府购买服务，政府私人联合体经营的项目类别；5、对于项目风险的分配主体较BOT项目简单，BOT项目通过大量的信用协议，将风险在项目投资者、项目公司、各参与人之间分担，而PFI项目风险在政府与PFI公司之间分担。3.3

32、 BOT模式与ABS模式的比较ABS模式是一种主要通过民间非政府途径运作的融资模式，只涉及原始权益人、特定用途公司、投资者、证券承销商等几个主体，无需政府的特许及外汇担保，其操作过程因而相对简单。同时，由于该模式是通过证券市场筹集资金，融资对象比前两种模式更加广泛，筹资渠道大大拓宽。与BOT相比，ABS模式操作过程要简单得多，融资成本相对较低。从投资风险看，ABS项目的投资者是国际资本市场上的债券购买者，投资者数量众多，有利于分散投资风险；同时，这种债券的信用等级较高也降低了投资风险。ABS模式在债券发行期内，项目资产的所有权属于一个为融资而组建的特定机构，项目的运营决策权则属于原始收益人。因

33、此，利用ABS模式进行基础设施项目的国际融资，可以使项目所在国保持对项目运营的控制，不必担心重要项目被外商控制，但不能得到国外先进的技术和管理经验。第四章 BOT模式的进一步探讨BOT是英文BuildOperateTransfer（建设运营移交）的缩写，BOT作为一种适合基础设施建设的新型融资方式，对亟待发展的我国基础设施建设而言，具有特殊的意义。4.1BOT融资模式的特点BOT作为一种向私人融资进行基础设施建设的模式，较其他传统模式而言具有以下几方面的优势：（1）BOT项目资金来源于外资或民间的闲置资本，可弥补政府投资的不足，减轻项目对国家财政的压力和外债的负担，拓宽直接利用外资的渠道，有利

34、于加强国际间的联系，加快基础设施建设与国际间的接轨。（2）BOT项目强调政府在基础设施建设中扮演组织者和促进者的重要角色。政府通过制定有效政策及具体措施，促进国内外私人资本参与我国基础设施的投资，形成风险共担、利益共享的政府与商业性资本的合作模式，并使得基础设施业的服务更有效率。（3）BOT融资方式打破了国家在基础设施领域中绝对垄断，在公共产品的供给中引入市场机制，起到了合理配置资源的效应。（4）BOT融资方式不受项目公司现有资产规模的限制，比其他融资方式更加灵活。（5）政府为鼓励投资者对BOT项目提供行政、法律、经济上的支持，减少了承办方的风险。项目的境外投资者会向跨国保险公司投保，项目风险

35、被有效分散。（6）通过BOT项目招标，中标者成为项目业主，承包商一般必须带资承包，可从两个方面减少不正当竞争：一是没有既得利益可维持或分配，承包商的利益必须通过特许经营期内的有效运营才能实现；二是当业主是合伙人时，业主的目标是运营期利润的最大化，承包商很难在业主身上打开缺口。74.2我国基础设施建设运用BOT项目融资分析4.2.1经济高速增长对基础设施的需求巨大随着我国经济持续、快速、健康地发展，将有大量前景良好的投资项目可吸引国内外民间力量参与。当前国际承包工程量缩减，而我国又将交通等基础设施作为鼓励外商投资的项目，外商可享受种种优惠，对当今世界数万亿流动资本来说，中国经济的高速增长所带来的

36、对基础设施的巨大需求，以及基础设施项目的较高投资回报率是很有吸引力的。4.2.2我国的私营经济规模已使内资BOT项目成为可能我国私营经济规模已相当可观，已具项目融资的能力。中国私营经济凭其内部机制的优势迅猛发展起来，完全可以让一些国内私营企业联合起来参与基础设施项目的开发。（）BOT项目融资在我国已有成功经验BOT项目融资在我国大型基础设施项目融资中已有成功经验：1983年广东沙角B电厂项目是我国第一个利用BOT模式进行基础设施融资的成功实例。1995年广西来宾B电厂是中国第一个通过国际正规的方式竞争投标的BOT项目。84.3目前推行BOT融资模式存在的问题从目前情况来看，对BOT项目的认识和

37、实践经验都显得不足，存在的问题主要有：4.3.1人们认识问题人们担心BOT的运用会导致国家对基础设施项目控制权的丧失；对项目融资的复杂性认识不足；老百姓习惯了免费使用很多基础设施，而采用BOT方式筹建的项目必须收取一定的使用费用，老百姓可能接受不了。4.3.2法律和投资环境不健全我国颁布的法律、法规在许多具体问题上与国际惯例还有一定的距离，政府及各机构部门某些官僚作风和多头管理，办事效率低下，甚至项目审批主管部门的有关规定之间往往不衔接或有冲突，导致在项目实施过程中因审批等工作进程的缓慢而进一步增加建设费用，也在一定程度上影响了外商在中国投资的积极性和信心。4.3.3管理体制问题BOT项目多用

38、于涉及国计民生的基础设施项目，政府需要一改过去建设项目完全由自身负责的局面，比其他一般项目更需要发挥宏观调控和管理的作用。目前有部分由私人承建或经营的公路路段，由于缺乏政府宏观管理，导致收费站设置很不合理的现象普遍。4.3.4价格体制问题由于BOT项目的产品和服务的定价往往要比在计划经济模式下的价格高，但由于基础设施项目价格的高低直接影响到整个国民经济是否能健康正常运行，因此需要政府合理控制项目公司的利润和产品价格，收费标准的行政干预成分较重，使外商对项目未来的投资回报率难以预测，导致外商不敢放心大胆地投资BOT项目。94.4我国推行BOT项目融资的对策我国在BOT模式中吸引私营部门参与基础设

39、施建设应积极采取以下对策：4.4.1尽可能开辟各种融资渠道在利用外资的同时积极培育国内资本市场，为长远发展培养融资能力。在国际市场上吸引跨国商业银行贷款、争取国际金融机构的援助，通过发行债券和股票的方式来为基础设施筹资。4.4.2制定政策鼓励国内民营资本参与民营经济、个体私营经济投资固定资产已经有了一定的基础，投资的欲望比较强烈，而且具有巨大的资金源，应通过政策措施引导投资，把资金引入基础设施建设领域。首先，政府要拿出有投资价值的项目；其次，要尽量降低其建设经营风险；再次，政府以一定比例的投资参与BOT项目；最后，鼓励和引导那些单独承担某个投资额巨大的项目建设有困难的民营企业组成联合体，或成立

40、股份公司、设立投资基金等方式进行BOT项目投资。104.4.3加强政府在项目融资中的主导地位政府要加强宣传力度，强化统一规划基础设施建设项目的责任，私营企业的建设和经营要由政府授权和委托，并接受政府的监督。4.4.4加快创造适应BOT融资的投资环境要创造一个有利于BOT融资的投资环境，其中心环节是为基础设施融资确立一个健全的法律框架。只有明确的法律文本及其相应的规定，才能公正公平地表明经济活动所拥有的条件、必须承担的风险，以及期望得到的利润，并予以公开的保证，从而真正吸引私人投资者参与基础设施建设。第五章 结语通过以上几种项目融资模式的介绍、比较，我们可以更好地选择合适的融资方式进行经营性政府

41、工程的建设，可以吸引外资和民间资本参加本应由政府投资的公共工程，加速公共工程的建设步伐。但是，在具体采用这些融资方式时，必须建立对经营性政府工程进行严格的风险评估和风险配置的制约机制，将授权与财政收入能力相结合，防止财政收入流失，保证经营性政府工程建设的健康发展。建设项目融资对我国的国民经济发展具有非常重要的作用，具体 的操作模式还需要从理论到实践作多方面的研究和探讨。参考文献1 王耀辉、马荣国. BT模式在市政交通工程项目融资中的应用分析J. 铁道工程学报，2008（1）:104-107.2 侯祥朝. PFI的公共工程项目融资代建制J. 西安建筑科技大学学报，2006（5）:66-69.3

42、侯祥朝、林知炎. 公共工程项目融资代建制解析J. 基建优化，2004(4):6-8.4 刘欣、王雪青、刘俊颖. 经营性政府工程项目融资TOT模式研究J. 内蒙古农业大学学报（社会科学版），2007(4):119-121.5 杨会云、王燕. 经营性政府工程项目融资模式比较分析J. 中国工程咨询，2005(8):28-29.6 黄旋丽、覃夏媛. 论工程项目融资对我国工程建设发展的重要性J. 工程建设与管理，2008(10):161-162.7 韩传峰、台玉红. 英国的工程项目融资方式PFIJ. 世界建筑，2002(2):48-49.8 CIC.ConstructorsKey guide to PF

43、I, Thomas Telford, London.1998.9 王幼松. 项目融资（BOT/PFI/PPP）. 研究生多媒体课件10 张刚. 项目融资模式研究文献综述J. 现代商贸工业. 2009(13) 11 刘荣才. 工程项目融资结构分析与设计J. 项目管理技术. 2009(S1)12 林荣芳,李杰. 国际工程项目融资概述J. 项目管理技术. 2009(10) 13 吴鸣,陈莹莹. 城市基础设施项目融资模式的探讨J. 工业技术经济. 2010(02)致 谢经过两个月的忙碌和工作，本论文是各位老师的悉心指导和热情关怀下完成的。作为一个本科生的毕业设计，由于经验的匮乏，难免有许多考虑不周全的地方，如果没有导师的督促指导，想要完成这个论文是难以想象的。在这里首先要感谢我的指导老师。平日里工作繁多，但在我做毕业设计的每个阶段，从论文选题、到开题报告的确定和修改，中期检查，最后完整论文详细思路等整个过程中都给予了我悉心的指导。我的论文较为复杂烦琐，但是老师仍然细心地纠正我的错误。本文引用了数位学者的研究文献，如果没有各位学者的研究成果的帮助和启发，我将很难完成本篇论文的写作。