磷化工产品项目财务管理手册【范文】.docx

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1、泓域/磷化工产品项目财务管理手册磷化工产品项目财务管理手册目录一、 项目简介3二、 信托投资的条件与程序7三、 信托投资的含义与分类14四、 基金投资的价值评价16五、 基金投资的基本概念和特征18六、 应收款项的概述19七、 应收款项的日常管理21八、 现金的持有动机和成本24九、 现金的日常管理27十、 营运资金管理策略的类型及评价32十一、 影响营运资金管理策略的因素分析34十二、 沃尔评分体系36十三、 杜邦分析法39十四、 盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理

2、人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。42十五、 企业财务管理目标45十六、 财务管理原则52十七、 法律环境56十八、 经济环境57十九、 产业环境分析60二十、 “三磷”整治影响磷化工企业，对磷矿石供给形成核心影响62二十一、 必要性分析62二十二、 项目投资分析63建设投资估算表65建设期利息估算表66流动资金估算表68总投资及构成一览表69项目投资计划与资金筹措一览表70二十三、 经济效益及财务分析71营业收入、税金及附加和增值税估算表71综合总成本费用估算表73利润及利润分配表75项目投资现金流量表77借款还本付息计划表79一、 项目简

3、介（一）项目单位项目单位：xx投资管理公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约37.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积24667.00（折合约37.00亩），预计场区规划总建筑面积45082.46。其中：主体工程29665.93，仓储工程7643.52，行政办公及生活服务设施4386.40，公共工程3386.61。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工

4、程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方

5、式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。全湿法工艺是比较先进的制备工艺，硫酸亚铁、氢氧化锂、磷酸混合通过水热或溶剂热反应合成磷酸铁锂，制

6、备出的材料一致性好，但需要在高温下煅烧进行碳包覆，另外需要加入过量的氢氧化锂成本高，该工艺也需要在高温高压下反应，不利于工业化生产。磷酸铁工艺用磷酸铁作为前驱体，与锂源、碳源经湿法研磨混合后，利用碳热还原法制备磷酸铁锂，磷酸铁前驱体决定了值得磷酸铁锂的综合性能，该方法最有可能发展为磷酸铁锂制备的标准工艺。磷酸铁生产企业的竞争优势主要在成本、技术工艺和下游渠道。磷酸铁需要进入磷酸铁锂厂商的认证中，对磷酸铁锂的性质影响较大，因此技术以及客户是重要优势。成本方面，磷酸铁生产原材料为磷酸一铵/磷酸、铁源（铁粉、硫酸亚铁）、双氧水（氧化剂）、氨水/氢氧化钠（调节PH值生成沉淀）。（六）建设投资估算1、项

7、目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17230.25万元，其中：建设投资13066.23万元，占项目总投资的75.83%；建设期利息270.73万元，占项目总投资的1.57%；流动资金3893.29万元，占项目总投资的22.60%。2、建设投资构成本期项目建设投资13066.23万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用11663.62万元，工程建设其他费用1084.74万元，预备费317.87万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入37800.00万元，综合总成本费用3

8、1724.33万元，纳税总额2939.80万元，净利润4439.43万元，财务内部收益率18.44%，财务净现值3474.76万元，全部投资回收期6.29年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积24667.00约37.00亩1.1总建筑面积45082.46容积率1.831.2基底面积14553.53建筑系数59.00%1.3投资强度万元/亩349.982总投资万元17230.252.1建设投资万元13066.232.1.1工程费用万元11663.622.1.2工程建设其他费用万元1084.742.1.3预备费万元317.872.2建设期利息万元270.732

9、.3流动资金万元3893.293资金筹措万元17230.253.1自筹资金万元11704.993.2银行贷款万元5525.264营业收入万元37800.00正常运营年份5总成本费用万元31724.336利润总额万元5919.247净利润万元4439.438所得税万元1479.819增值税万元1303.5610税金及附加万元156.4311纳税总额万元2939.8012工业增加值万元10119.7713盈亏平衡点万元15271.80产值14回收期年6.29含建设期24个月15财务内部收益率18.44%所得税后16财务净现值万元3474.76所得税后二、 信托投资的条件与程序信托投资一般具有投资数

10、额大、期限长、技术性强和风险性大的特点。因此在办理信托投资业务时，应严格掌握项目具备的投资条件。1.有批准的立项文件按照中国现行投资管理体制，凡是新建、扩建和技术改造项目都必须按照项目审批程序和审批权限，根据项目投资规模，报经中央或省、市计经委及主管部门等审批。2.有落实的投资资金，不留缺口信托投资项目的投资概算要正确、全部投资要落实。这是防止半拉子工程形成，使投资项目按期竣工、按期投产，实现预期效益的保证。一般可采取下列几种方式投资：以人民币、外币现金投资；以动产或不动产实物投资；以专项技术、专利、版权等无形资产投资等。3.要有广阔的产品销售市场生产性的投资项目，其产品必须有广阔的销售市场，

11、若产品没有销路，说明其项目产品不是社会所需，投资效益就不能实现。只有投资项目的销售条件广阔，销售渠道畅通，项目产品才能成为社会产品、实现预期经济效益。4.有良好的供应条件投资项目的供应条件是否良好，主要是指原材料和能源供应是否有保证。供应条件不理想，往往会造成投资项目开工不足或生产不正常，从而影响投资效益。5.工艺技术设备先进先进适用的王艺技术设备是投资项目产品质量好、生产效率高、生产成本低以及产品销路通畅的决定性因素。在社会化大生产的条件下，先进的工艺技术设备在某种程度上决定了投资项目的成败。6.有较高的企业素质企业素质的高低，决定投资效益的高低。企业素质高，各种生产要素能够有机的组合，产供

12、销三环节相互衔接，企业经济效益就高；企业素质低，各生产要素不能有机组合，供产销相互脱节，即使技术设备再先进，企业经济效益也不会高。金融信托机构办理信托投资的业务程序依次为项目的筛选、评估、谈判、确立、执行和终止六个阶段。项目筛选。项目的筛选就是信托投资公司从计划部门、企业主管部门等通过一定渠道在现有项目中进行初步的筛选。信托公司经过调查研究，并进行认真的分析，把符合上述信托投资条件的项目筛选出来，对于不符合信托投资条件的则予以及时排除。信托公司对于符合信托投资条件、择优筛选出来的项目，根据信托投资计划和自身财力，再做下一步的评估。项目评估。在初步筛选的基础上，信托投资公司根据可行性研究报告，对

13、项目寿命期内的必备条件进行定量和定性的分析，对投资项目的必要性和可行性进行科学的评议、估算和预测，为投资决策提供依据，这个过程就是项目评估。在项目评估中要采用宏观和微观、定性和定量、技术和经济、重点和一般、调查和预测相结合的办法，对投资项目进行全面的、系统的经济技术论证，取得大量数据资料，进行多方面的计算和比较。信托投资项目的评估，主要包括以下几个内容。（1）投资环境评估。项目的投资环境包括项目所处的地理环境、自然环境、经济环境和社会环境等。地理环境要求投资项目的地理位置优越，铁路、公路、港口、机场等交通条件便利等；自然环境主要指地下水资源丰富，气候适宜于投资项目生产；经济环境主要指项目所在地

14、处于经济发展中心，经济发达、工业基础好、技术力量雄厚、资金来源渠道畅通等；社会环境主要指文化教育水平高、邮政、电信业发达、国家对该地区发展有优厚条件政策，环境保护设施完备等内容。（2）产品市场评估。首先要预测项目筹备期内市场供求情况；其次从宏观方面预测产品销售情况；最后从微观方面预测产品销售，分析项目投产后，产品质量、性能、款式等方面有无较强的竞争能力，分析产品成本是否降低。（3）供应情况评估。第一步要对原材料的名称、品种、规格、需要量及其供应来源、供应方式和运输条件调查清楚。第二步是对投资项目的能源供应，如水、电、煤、气等进行分析。若能源供应无保证就必须了解其原因和可能采取的措施，包括是否采

15、取节能措施、能源供应部门对能源可能供应情况以及分析项目投产后能源供应保证程度。（4）工艺技术设备评估。对投资项目的工艺技术设备的评估着重对其先进适用性进行分析。生产工艺的先进适用，是指项目的生产工艺成熟可靠、与项目的生产条件、销售条件相适应，特别是项目的技术水平和管理水平跟得上，并且能节省投资、节约能源、还要有处理污染的工艺设施；机器设备的先进适用是指机器设备和生产工艺相配套、关键设备和辅助设备相配套、工人技能熟练。（5）财务效益评估。财务评估是以可行性研究报告为依据，用管理会计等方面的方法，从企业角度分析项目的财务效益，从而判断项目在财务上是否可行。财务效益评价，首先看项目投产后正常年度能产

16、生的利润占总资的比例有多大，即通过投资收益率来考核投资的盈利能力；其次看投资回收期的长短；最后还要分析利润净现值和内部收益率。综合以上各方面的评估结果，金融信托机构的经办人员对投资项目的必要性及在技术上、财务上和经济上的可行性做出结论，肯定一种最优方案，写出投资项目的评估报告。项目谈判。项目的谈判工作是在评估报告中提出的项目可行性意见的基础上进行。通过投资各方的协商谈判，不仅为签订合同做准备，而且还为投资公司的业务开展，投资各方相互了解，进行长期合作起到影响。项目谈判的主要内容有：投资的方式、金额和期限，利润的分配方法，投资企业的组织形式和管理方式。金融信托公司与其他投资方进行谈判时，要坚持平

17、等互利、友好协商的原则，同时也要注意原则性与灵活性的适当结合。项目确立。项目的确立主要指签订合同。投资合同一经签订，就具有法律效力，投资各方必须依照执行。根据国家的策法令和经济合同法规，投资合同的内容应包括以下十三点要点：投资项目的名称、法定地址；投资项目的注册资本和投资总额；投资项目的经营内容、规模和方式；投资各方的投资方式、投资额度、提供的合作条件、服务方式、投资构成和期限；投资各方投资交付期限，逾期不交、欠交、转让的条款；投资企业的组织形式及法人代表，董事会或联合机构的组成；投资企业的经营管理方式、管理机构设置、经营管理制度；投资各方收益的分配方法；投资各方对债务、亏损承担的责任和履行职

18、责的方式；投资企业的财务会计制度、劳动工资、劳动管理和劳动保险等事项；合同中止的条件、中止后债务清算和资产的处理；合同终止时的债务清算的财恋处理；违反合同的责任、争议的解决方式及其他应该写明的事项。项目执行。在投资项目确立后，投资各方都应按合同规定，将认缴的投资交足。金融信托投资公司除协议拨足投资资金外；还要对资金使用情况和项目进展程度进行监督；项目一经投产，要共同支持其生产经营活动，加强财务监督，使其尽快产生效益。如发生亏损，按规定承担损失。项目终止。投资项目在以下情况下可实行终止：投资期限届满，双方无意延长期限，可撤出投资；如经营亏损或一方不履行责任，或因不可抗拒等因素，使经营不能正常进行

19、，可进行解散清理；如合同规定允许投资股权转让，信托投资公司可根据情况，决定是否转让股权。除投资期限届满情况外，投资项目出现其他解散情况时，应由合资企业董事会提出解散申请书；报审批该企业设立时的审批机构批准后，方能解散。投资项目宣布解散时；董事会等有关管理机构应提交出企业的清算程序、原则和清算委员会的人选，报政府主管部门审核并监督清算。清算委员会的人选由投资各方选派或各方共同聘请，其任务是对投资项目的财产、债权、债务进行全面的清查。在这基础上，编制投资项目的资产负债表和财产目录，提出企业的财产作价和计算依据，从而制定清算方案，报董事会讨论通过后执行。三、 信托投资的含义与分类信托投资，是金融信托

20、投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。以投资者身份直接参与对企业的投资是目前中国信托投资公司的一项主要业务，这种信托投资与的委托投资业务有两点不同。第一，信托投资的资金来源是信托投资公司的自有资金及稳定的长期信托资金，而委托投资的资金来源是与之相对应的委托人提供的投资保证金。第二，信托投资过程中，信托投资公司直接参与投资企业经营成果的分配，并承担相应的风险，而对委托投资，信托公司则不参与投资企业的收益分配，只收取手续费，对投资效益也不承担经济责任。按照投资与生产的关系来划分，信托投资一般分为以下两类：直接投资，即生产建设投资，就是投资者把资金投给农、工、商等企业，进行基本建设或者进行技术改

21、造。间接投资，即证券投资。指金融信托机构用货币资金购买股票、国库券、公司债券等有价证券，借以获取收益的行为。信托投资还可以按照信托投资的主体划分为国家信托投资、地方信托投资、企业和单位信托投资：个人信托投资四类；按照信托投资的期限划分为长期投资和短期投资；按照信托投资发生的阶段分为新投资和再投资；按照信托投资的经营目的划分为政策性投资和经济性投资等。按照信托投资的方式可分为两种：一种是参与经营的方式，称为股权式投资，即由信托投资机构委派代表参与对投资企业的领导和经营管理，并以投资比例作为分取利润或承担亏损责任的依据。另一种方式是合作方式，称为契约式投资，即仅作资金投入，不参与经营管理。这种方式

22、的投资，信托投资机构投资后按商定的固定比例，在一定年限内分取投资收益，到期后或继续投资，或出让股权并收回所投资金。金融信托投资机构在对生产企业投资，以及在对金融性公司投资时常用以下几种方式；长期合作投资。投资者在投资时，不需事先与合作者商定投资回收的日期，而作为投资企业的长期合作者，只要投资的企业生产经营正常，投资合作关系就一直存在。定期合作投资。定期合作投资是投资者投资时事先商定投资期限，在合作投资期间，投资者按照投资比例分享经营收益、承担经营风险。固定分红投资。投资者在投资时，事先商定在一定的时间内固定的利润分成数额保息分红投资。保息分红投资是投资者在投资时，事先商定由合资企业在投资期间，

23、按照信托投资公司所投资金额定期支付利息。四、 基金投资的价值评价（一）投资基金的价值投资基金也是一种证券，与其他证券一样，基金的内在价值也是指在基金投资上所能带来的现金净流量。但是，基金内在价值的具体确定依据与股票、债券等其他证券又有很大的区别。基金的价值取决于基金净资产的现在价值。其原因在于，股票的未来收益是可以预测的，而基金投资的未来收益是不可预测的。由于投资基金不断变换投资组合对象，再加上基金投资者对于本利得的追求，变幻莫测的证券价格波动，使得对投资基金未来收益的预测变得困难。因此基金的投资者关注的是基金资产的现有市场价值。（二）基金投资的估价1.基金单位净值基金单位净值，也称为单位净资

24、产值或单位资产净值。基金的价值取决于基金净产的现在价值，因此基金单位净值是评价基金业绩最基本和最直观的指标，也是开放型基金申购价格：赎回价格以及封闭型基金上市交易价格确定的重要依据。基金单位净值是在某一时点每一基金单位（或基金股份）具有的市场价值。在基金净资产价值的计算中，基金的负债除了以基金名义对外的融资借款以外，还包括应付投资者的分红、应付给基金经理公司的首次认购费、经理费用等各项费用。相对来说，基金的负债金额是固定的，基金净资产的价值主要取决于基金总资产的价值；此外，基金总资产的价值并不是指资产总额的账面价值，而是指资产总额的市场价值。2.基金收益率基金收益率用以反映基金增值的，通过基金

25、净资产的价值变化来衡量。3.基金的报价从理论上说，基金的价值决定了基金的价格，基金的交易价格是以基金单位净值为基础的，基金单位净值高，基金的交易价格也高。封闭型基金在二级市场上竞价交易，交易价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着基金单位净值上下波动。开放型基金的柜台交易价格则完全以基金单位净值为基础。基金认购价即基金管理公司的卖出价，首次认购费是支付给基金管理公司的发行佣金。基金赎回价即基金管理公司的买入价，基金赎回费是基金赎回时的各种费用，以此提高赎回成本，防止投资者的赎回，保持基金资产的稳定性。五、 基金投资的基本概念和特征（一）基金的含义投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即

26、通过发行基金单位集中投资者的资金，交由专业性投资机构管理，投资机构根据与客户商定的最佳投资收益目标和最小风险，将资金适度并主要投资于股票、债券等金融工具，获得收益后按投资基金持有比例进行分配的一种间接投资方式。投资基金可以通过发行基金股份成立投资基金的形式设立，也可以通过基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，由此形成的基金通常称为契约式基金。（二）基金的基本特征（1）获得规模投资的收益。投资基金管理公司为适应不同阶层个人投资者的需要，设定的认购基金的最低投资额不高，投资者以自己有限的资金购买投资基金的受益凭证，基金管理公司通过此渠道汇集巨大资金，由具有丰富经验的投资专家进行运作，

27、获得规模经济效益。（2）组合投资、分散风险。根据专家的经验，要在投资中分散风险，通常要持有10只左右的股票。然而，中小投资者通常无力做到这一点，如果投资者把所有的资金都投资于家公司的股票，一旦这家公司的股票价格大幅下跌乃至公司破产，投资者便可能尽失所有。而证券投资基金通过汇集众多小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，分散了投资风险。（3）专家理财，回报率高。基金资产由专业的基金管理公司负责管理，公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了丰富的投资实践经验。相对小投资者，信息资料较全，分析手段先进，

28、从而能提高资产的运作效率和收益，使其回报率通常高于个人投资者。（4）投资费用低廉、方便投资。由于大量投资者的资金以基金的名义管理，可以平摊经营成本和佣金，降低个人的投资费用。投资基金最低投资数量一般较低，投资者可以根据自己的财力购买基金单位，从而解决了中小投资者“钱不多，入市难”的问题。而且，为了扶持基金业的发展，促进证券市场健康发展，我国还对基金的税收给予了合理政策。六、 应收款项的概述应收款项是指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销货款、其他应付款、应收票据等。（一）应收款项产生的原因1.市场竞争在社会主义市场经济条件下

29、，存在着激烈的市场竞争。市场竞争迫使企业以各种手段扩大销售。企业除了依靠产品质量、价格、服务等促销外，赊销也是扩大销售的重要手段。对于同等质量的产品，相同的价格，一样的售后服务，实行赊销的产品的销售额将大于现金销售的产品销售额。实行赊销，无疑给客户购买产品带来了更多的机会；实行赊销，相当于给客户一笔无息或低息贷款，所以对客户的吸引力极大。正因为如此，许多企业都广泛采取赊销方式进行产品销售，而同时应收款项应运而生。市场竞争是应收款项产生的根本原因，应收款项又反过来加剧了市场竞争。2.销售与收款的时间差销售时间与应收时间常常不一致，因为货款结算需要时间结算手段越是落后，结算需要的时间越长，应收款项

30、收回所需的时间就越长，销售企业垫支的资金占用期限就越长，这是本质意义上的应收款项。本章所要研究的作为竞争手段的，属于商业信用的应收款项。（二）应收账款的成本企业为了促销而形成应收款项，运用这种商业信用是要付出代价的，即形成应收款项 的成本。这种代价表现在以下方面。（1）坏账损失成本。应收款项收不回来而造成的损失就是应收款项的坏账损失成本。这项成本一般与应收款项发生的数量成正比。（2）机会成本。机会成本指企业的资金由于投放应收款项而丧失的其他投资收益。这种成本一般按有价证券的利率确定。（3）管理成本。管理成本指管理应收款项而付出的费用。包括客户信用情况调查所需的费用、收集客户各种信息的费用、账簿

31、的记录费用、收账费用等。（三）应收款项管理的目的通过对企业应收账款产生的原因和有关成本的分析，我们可以得出，企业提供商业信用，一方面可以扩大销售、增加利润，另一方面也会发生成本费用，如垫支成本、坏账损失等。因此，应收款项管理的目的就是要在应收款项信用政策放宽所增加的销售利润与所增加的成本之间进行权衡，确定适当的信用政策，提高企业的经济效益。七、 应收款项的日常管理应收款项的日常管理与控制主要采取以下措施。（一）加强对客户偿还能力与信用状况的调查研究和分析收集和整理反映客户信用状况的有关资料，掌握客户的财务状况和盈利状况，了解客户的信用状况；根据信用调查得到的有关资料，运用特定方法，对客户的信用

32、状况进行分析和评价，确定各客户的信用等级；制定给予客户相应的信用条件，确定给予客户的信用期限、现金折扣、折扣期限和信用额度（企业允许客户赊购货物的最高限额）。（二）做好应收账款的日常核算工作企业应在总分类中能够设置“应收账款”“其他应收款”“坏账损失”等账户，汇总记载企业所有销售产品给客户的账款增减变动情况；同时，另设“应收账款明细分类账”，分别详细地记载各销售产品给客户的账款增减数额，以全面反映客户所赊欠账款多少变动状况以便及时催款。（三）加强应收账款监督企业已经发生的应收账款时间有长有短，有的尚未超过信用期限，已经超过信用期限的时间长短也不一样。一般来说，拖欠的时间越长，收回欠款的可能性越

33、小，形成坏账的可能性越大，因此，企业必须采取一定的管理方法，对应收账款的收回情况进行监督，加速应收账款的收回。常用的方法有账龄分析法和应收账款收现保证率分析法。1.账龄分析法账龄分析法就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类：账龄、比重、损失金额和百分比情况。账龄分析表是一张能显示应收账款在外天数（账龄）长短的报告。利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况：（1）有多少欠款尚在信用期内。这些款项未到偿付期，欠款是正常的，但到期后能否收回，还要待时再定，故及时地监督仍是必要的。（2）有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为

34、坏账。对不同拖欠时间的欠款，企业应采取不同的收账方法，制定出经济、可行的收账政策；对可能发生的坏账损失，则应提前做出准备，充分估计这一因素对损益的影响。通过应收账款账龄分析，不仅能提示财务管理人员应把过期款项视为工作重点，而且有助于促进企业进一步研究和制定新的信用政策。2.应收账款收现保证率分析法由于企业当期现金支付需要量与当期应收账款收现额之间存在着非对称性矛盾，并呈现出预付性与滞后性的差异特征（如企业必须用现金支付与赊销收入有关的增值税和所得税，弥补应收账款资金占用等），这就决定了企业必须对应收账款收现水平制定一个必要的控制标准，即应收账款收现保证率。应收账款收现保证率是为适应企业现金收支

35、匹配关系的需要，所确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。其他稳定可靠现金流入总额是指从应放账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额。包括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行贷款额等。应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数量扣除各种可靠稳定性来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度，其意义在于：应收款项未来是否可能发生坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满足同期必需的现金支付要求；特别是满足具有刚性约束的纳税债务及偿付不得展期或调换的到期债务的需要。企业应定期计算应收账款实际收现率，

36、看其是否达到了既定的控制标准，如果发现实际收现率低于应收账款收现保证率，应查明原因，采取相应措施，确保企业有足够的现金满足同期必需的现金支付要求。八、 现金的持有动机和成本（一）现金的持有动机尽管货币资金通常被称为“非盈利资产”，然而任何企业都必须持有一定数量的现金，具体来说，企业持有货币资金的动机可归纳如下。1.交易动机为满足日常业务的现金支付，必须持有一定数额的货币资金。尽管企业也经常会收到现金，但现金的收支在时间数额上往往是不同的，若不维持适当的现金余额，就难以保证企业的业务活动正常进行下去。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于销售水平。企业销售扩大，销售额增加，所需现

37、金余额也随之增加。2.预防动机预防动机即置存现金以防发生意外的支付。这种需求的大小与现金预算的准确性、突发事件发生的可能性及企业取得短期借款的难易程度有关。现金预算越准确，突发事件发生的概率越小，企业取得短期借款越容易，则所需预防性余额越小；反之，所需预防性余额越大。3.投机动机投机动机即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的利益而准备的现金余额。比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。当然，除了金融和投资公司外，一般地讲，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资

38、金，但拥有相当数额的现金，确实为突然的大批采购提供了方便。企业除以上三种原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。企业在确定现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机。但要注意的是，由于各种动机所需的现金可以调节使用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额的简单相加，前者通常小于后者。另外，上述各种动机所需保持的现金，并不要求必须是货币形态，也可以是能够随时变现的有价证券以及能够随时转换成现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。（二）现金的成本现金的成本通常由以下四部分组成。1.机会成本机会成本是企业不能同时用该现金进行有

39、价证券投资所产生的再投资收益，这种成本在数额上等同于资金成本。它与现金持有量成正比例关系。2.管理成本企业保留现金，对现金进行管理，会发生一定的管理费用，如管理人员工资及必要的安全措施费用等。这部分费用具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不长，是决策无关成本。3.转换成本转换成本是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割费等。其中委托买卖佣金和委托手续费是按照委托成交金额计算的，在证券总额既定的条件下，无论变现次数怎样变动，所需支付的委托成本金额是固定的，因此属于决

40、策无关成本。与证券变现次数密切相关的转换成本便只包括其中的固定性交易费用。固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。4.短缺成本现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失。例如丧失购买机会、造成信用损失和得不到折扣的好处等，其中因不能按期支付有关款项而造成信用损失的后果是无法用货币来计量的。现金的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系。九、 现金的日常管理现金日常管理的目的在于提高现金的使用效率，为达到这一目的，不仅要从总体上对现金进行有效的控制与管理，还要进一步加强现金的回收和支出的日常管理。（一）现金的总体管理1.遵守对现金使

41、用和管理的规定国家相关部门对现金使用和管理有以下规定：明确现钞的使用范围：支付职工工资津贴；根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金；支付各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其他支出；向个人收购农副产品和其他物资的价款；出差人员必须随身携带的差旅费；结算起点（1000元）以下的零星支出；中国人民银行确定的需要支付现金的其他支出。规定库存现金限额。企业库存现金，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以35天的零星开支额为限。不得坐支现金。即企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款。现钞收入应于当日终了送存开户银行。不得出租、出借银行账户。不得签发空头支票和远期

42、支票。不得套取银行信用。不得保存账外公款，包括将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。2.加强对现金收支的内部控制既然现金的风险隐患较大，就应该加强其内部控制。主要应做好以下几个方面的工作：现金收支与记账岗位分离。现金收入、支出要有合理、合法的凭证。全部收支要及时、准确地入账，并且支出要有核准手续。控制现金坐支，当日收入现金及时送存银行。按月盘点现金，编制银行存款余额调节表，以做到账实相符。加强对现金收支业务的内部审计。3.力争现金流量同步.如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。从而达到降低整个企业现金持有量

43、、提高经营效益的目的。这应是每个企业努力实现的理想化现金管理状态（二）现金回收管理企业在日常的生产经营活动中，应及时回收应收账款，使企业支付能力增强。为了加速现金的回收，就必须尽可能缩短应收账款的平均收现期。企业在制定销售政策和赊销政策时，要权衡增加应收账款投资和延长收账期乃至发生坏账的利弊，采取合理的现金折扣政策；采用适当的信用标准、信用条件、信用额度，建立销售回款责任制，制定合理的信用政策；另一方面是加速收款与票据交换，尽量避免由于票据传递而延误收取货款的时间。具体可采用以下方法。1.邮政信箱法邮政信箱法又称锁箱法，是西方企业加速现金流转的一种常用方法。企业可以在客户分布地区的邮局设置加锁

44、信箱，让客户将支票汇至当地的这种信箱，然后由当地指定的银行每天数次收取信箱中的支票并存入特别的活期账户。由银行将这些支票在当地交换后以电汇方式存入该企业的银行账户。这种方法的优点是不但缩短了票据邮寄时间，还免除了公司办理收账、贷款存入银行等手续；因而缩短了票据邮寄在企业的停留时间。但采用这种方法成本较高，因为被授权开启邮箱的当地银行除了要求扣除相应的补偿性余额外还要收取额外服务的劳务费，导致现金成本增加。因此，是否采用邮政信箱法，需视提前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定。2.银行业务集中法银行业务集中法即在客户较为集中的若干地区分设“收款中心”，并指定一个收款中心的开户银行（通常是企业

45、总部所在地）为“集中银行”。各收款中心的客户在收到付款通知后，就近将货款交至收款中心；收款中心每天将收到的款项存入指定的当地银行；当地银 在进行票据交换后立即转给企业总部所在银行。这种方法可以缩短客户邮寄票据所需的时间和票据托收所需时间，但是采用这种方法须设立多个收账中心，从而增加相应的费用支出。因此，企业应在权衡利弊得失的基础上，做出是否采用银行业务集中法的决策。除上述方法外，还可以采取电汇、大额款项专人处理、企业内部往来多边结算，集中轧抵、减少不必要的银行账户等方法加快现金回收。（三）现金支出的管理（1）使用现金浮游量。现金浮游量是指企业存款账户上存款余额和银行账簿上企业存 款账户余额之间

46、的差额，也就是企业和银行之间的未达账项。充分利用浮游量是西方企业 广泛采用的一种提高现金利用效率、节约现金支出总量的有效手段。可从收款方和付款方 两个角度加强浮游量的管理。收款方：设立多个收款中心来代替设在总部的单一收款中心；承租邮政信箱并授权当地开户行每天数次收取信箱内汇款，存入企业账户；对于金额较大的货款可直接派人前往收取并及时送存银行；对企业内部各部门间的现金往来要严加控制，防止现金滞留；保证支票即时处理并当自送存银行将支付渠道通知付款方。付款方：付款方在处理浮游量中处于优势地位，应在短期效益和长期信誉之间做出权衡，确定合理的浮游量。加速收款。主要指缩短应收账款的时间。发生应收账会增加企

47、业资金的占用，但它又是必要的，因为它可以扩大销售规模，增加销售收入。问题是如何在吸引顾客和缩短收款时间之间找出平衡点，这需要制定出合理的信用政策和妥善的收账策略。推迟应付款的支付。企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用期限。确定最佳现金持有量。现金的管理除了做好上述日常收支控制、预测等管理外，还需控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量，以从实质上实现企业现金管理的目标，即在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。（2）控制现金支出，推迟应付款的支付。企业应在不影响本身信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方提供的信用优惠。如果货币资金很紧，也可以放弃供货方的折扣优惠，在信用期的最后一天支付货款。推迟应付款的支付，当然，这要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。或者利用汇票付款，充分利用汇票的付款期间来 延缓货币的支付。十、 营运资金管理策略的类型