年产3800吨碳纳米管及3.8万吨碳纳米管导电浆料项目可行性研究报告.docx

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1、 年产3800吨碳纳米管及3.8万吨碳纳米管导电浆料项目 可行性研究报告 二零二二年八月 第一章 总论 一、 概述 (一) 项目名称及建设地点 项目名称：年产 3800 吨碳纳米管及 3.8 万吨碳纳米管导电浆料项目 建设地址：*省*市*工业园 (二) 建设单位、注册地址及法定代表人 建设单位：*科技股份有限公司（以下简称“公司”或“*科技”）新设子公司，新设子公司注册地为*省*市 注册地址：*工业区 法定代表人：* (三) 项目内容概述 本项目的实施主体为*科技股份有限公司新设子公司，新设子公司注册地为*省*市。 项目拟在*省*市*工业园投资建设碳纳米管及碳纳米管导电浆料生产基地，开展碳纳米

2、管及碳纳米管导电浆料新业务。 公司以功能性胶膜材料技术及应用为基础，聚焦于新材料产品的研发、智能制造和销售，重点发展新能源行业，公司已以新能源锂电池集流体材料涂碳箔和新能源汽车胶膜为切入口开始了新能源战略行业的布局。根据公司产业链协调发展的战略原则，为积极向新能源锂电池导电新材料发展，公司投资建设碳纳米管新型导电材料项目，以产业链资源共享与价值挖掘为中心，完善产业链，利用公司在新能源领域的产业优势和研发整合能力，抓住新能源锂电产业高速发展的时代机遇，构筑公司新的核心竞争力和盈利能力，促进公司绿色低碳高质量发展，强化公司在新能源、新材料领域的竞争优势和发展后劲。 (四) 编制依据 1. 中华人民

3、共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要 2. *省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标纲要 3. 产业机构调整指导目录（2019 年本） 4. 新能源汽车产业发展规划（20212035 年） 5. 促进汽车动力电池产业发展行动方案 6. 投资项目可行性研究指南（试用版） 7. *科技股份有限公司 2021 年度发展战略 二、 结论 (一) 简要综合结论 1、 本项目主导产品为碳纳米管及碳纳米管导电浆料，将主要应用于动力电池正极材料、负极材料、储能电池、消费电池、导电母粒及复合材料等领域，市场前景广阔。 2、 本项目的建设符合国家、地区重点产业政策，

4、有助于推动公司新能源产业战略布局与发展，提高公司综合竞争力。 3、 项目采用自主研发的新工艺、新技术、新设备，节能降耗，无论项目装置规模和技术水平，都符合市场需求。 4、 本项目拟建于*市*工业园，园区具有比较完善的服务设施和配套条件，供电、供水、供气均由园区设施提供。 5、 年产 3800 吨碳纳米管及 3.8 万吨碳纳米管导电浆料项目分两期进行建设，项目一期建设年产 1800 吨碳纳米管及 1.8 万吨碳纳米管导电浆料项目，项目二期建设年产 2000 吨碳纳米管及 2 万吨碳纳米管导电浆料项目。 年产 3800 吨碳纳米管及 3.8 万吨碳纳米管导电浆料项目全部建成达产后，经济效益如下：

5、项目总投资 121,495.26 万元，其中，建设投资 56,040.27 万元；稳定期年销售收入 174,867.26 万元，项目投资所得税后的财务内部收益率为 25.61%，项目盈利能力较好。 综上所述，本项目的建设具有良好的市场需求，符合国家相关产业政策与公司的新能源产业战略发展需要，产品市场前景广阔，技术先进可靠，在技术、生产、人才、市场等方面具备了可行性，具有较好的经济效益、抗风险能力和社会效益。本项目的实施将有助于进一步推动公司新能源产业链的布局与发展，提升公司经济效益，构筑公司新的核心竞争力和盈利能力，强化公司在新能源、新材料领域的竞争优势和发展后劲，因此建议实施本项目。 (二)

6、 综合技术经济指标表 本项目总投资 121,495.26 万元；其中，工程费用 14,579.00 万元，其他建设费用 7,771.24 万元，硬件设备购置费 30,421.64 万元，硬件设备安装及运输费用 3,268.40 万元，建设期利息 2,727.15 万元，流动资金 62,727.84 万元。 图表 1 项目投资概览（单位：万元） 序号 项目 合计 占比 1 建设投资 56,040.287 46.13% 1.1 工程费用 14,579.00 12.00% 1.2 其他建设费用 7,771.24 6.40% 1.3 硬件设备购置费 30,421.64 25.04% 1.4 硬件设备运

7、输及安装费 3,268.40 2.69% 2 建设期利息 2,727.15 2.24% 3 流动资金 62,727.84 51.63% 项目总投资 121,495.26 100.00% 【注】本报告涉及的数值（含百分数）除整数值外，一律保留至小数点后 2 位，若出现分项值与加总数不一致的情况，差异均为自动四舍五入造成，不影响数据整体的准确性。 第二章 项目投资方、背景、前景、必要性和可行性 一、 投资主体概述 (一) 投资主体基本情况概述 *科技股份有限公司（以下简称“*科技”或“公司”，股票代码：688683）是一家致力于功能性胶膜材料及下游应用产品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司

8、作为功能性涂布胶膜及其应用领域的领先企业，聚焦功能材料，巩固和扩大在消费电子、半导体、LED 照明、家电等领域的竞争优势，重点进入新能源动力电池材料、新能源汽车电子材料等新能源领域。自成立之初，公司选择基于产业链进行业务布局，以产业链资源共享与价值挖掘为中心，实现材料端和应用端两端协同发展。 新能源产业是公司重点布局的战略新兴产业板块。公司已通过功能胶膜材料、高速传输线材和涂碳箔切入新能源汽车、动力电池等市场。公司具备锂离子电池涂碳箔纳米浆料配方研发与超薄涂覆技术，生产的涂碳箔产品能提供极佳的静态导电性能，有效解决电池极化、内阻升高等问题而显著提升电池性能；目前公司新能源领域产品已大批量应用于

9、新能源汽车、电网储能、5G 基站等项目，并已与南都电源、中天科技、双登集团、鹏辉能源等客户建立合作关系。 在长期的发展过程中，公司通过不断的研发投入形成技术积累和技术创新，形成了特种胶粘剂技术研发、纳米浆料研发、精密涂布/涂覆、激光印刷技术、 FFC 研发生产、LED 柔性线路板研发生产等多项核心技术，为新能源汽车、锂电池、半导体、医疗、高端电子、家电等领域提供产品、技术、服务和解决方案。同时，公司引入行业内碳纳米管粉体制备、纯化及分散等工艺和制备装置的先进技术，设立成都科创中心加大对碳纳米管等纳米级碳材料、涂碳箔等相关产品的研发，为公司开展新能源材料研究提供夯实的创新基础，积极向新能源上游新

10、材料延伸，重点推动公司新能源产业战略布局快速发展。 (二) 投资主体体系认证及荣誉 公司坚持以技术领先为发展路线，以研发水平作为公司的根本竞争力。公司紧跟新能源汽车、超高清视频、半导体制程等市场发展需求与行业未来发展趋势，向产业链上下游发展，加大新产品、新工艺研发力度，拓展公司产品至新领域，公司自上市以来，不断加大研发投入，公司的研发中心被认定为“*省工程技术研究中心”、“省级企业技术中心”、“*市企业技术中心”，公司被认定为*市“高质量发展百佳企业”、“*市标杆高新技术企业”、*市第三批细分行业龙头企业、*市专精特新企业。子公司施瑞科技和*大为被认定为“专精特新”企业，其中，施瑞科技自主研发

11、的“一种高压柔性线路板及多层柔性线路板”发明专利荣获第二十二届中国专利奖优秀奖。截至 2022 年 6 月 30 日，公司共获得授权专利 288 项，其中发明专利 46 项。 *科技及子公司分别先后获得 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系、UL、OHSAS18001 职业健康管理系统、ISO TS 16949（2009）、F-MARK、ISO-14064(碳排放)等认证证书。同时，公司的“柔性扁平线缆用低烟无卤阻燃热熔胶膜”项目在 2021 年度*市重点领域“揭榜挂帅”科技攻关榜单中获批立项。公司依托于在新材料领域的市场地位与研发水平，产品主要性能比肩国际行业龙头企业

12、，处于行业领先水平，在细分领域与国际厂商展开着充分竞争。 (三) 投资主体财务状况 图表 3 公司主要财务状况（单位：万元） 分项 合并 母公司 2021 年 2020 年 2019 年 2021 年 2020 年 2019 年 总资产 96,736.59 59,638.76 50,201.94 70,704.56 38,728.18 34,499.95 销售收入 45,504.23 40,083.16 38,099.31 22,231.22 18,359.43 15,431.83 净利润 6,774.48 6,331.09 6,102.56 2,013.61 1,801.01 2,527.5

13、0 总负债 13,180.62 10,038.55 6,932.82 8,399.00 5,617.51 3,190.29 资产负债率 13.63% 16.83% 13.81% 11.88% 14.50% 9.25% 资料来源：*科技 二、 项目背景分析 (一) 全球电动化加速发力碳中和，碳纳米管导电浆料需求高增长 面对全球新冠疫情的冲击和影响，世界主要经济体都把疫情后的经济复苏突破口选在了“绿色复苏”上，已有 130 多个国家以不同方式提出碳中和目标，碳中和毋庸置疑已成为全球大趋势。2022 年 8 月，中国科技部、国家发展改革委、工业和信息化部等 9 部门印发科技支撑碳达峰碳中和实施方案（

14、20222030 年）（以下简称实施方案），统筹提出支撑 2030 年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障举措，并为 2060 年前实现碳中和目标做好技术研发储备。实施方案指出，聚焦新能源开发、二氧化碳捕集利用、前沿储能等重点方向基础研究最新突破，加快培育颠覆性技术创新路径。 作为能源需求端最重要的场景之一，新能源锂电产业也成为了世界各国发展的重点。中国和西方发达国家及各大车企巨头都纷纷从国家战略层面、企业战略层面加快在新能源汽车产业的布局和竞逐，未来 20 年将是新能源锂电产业高速发展的黄金时代。 动力锂电池对能量密度的要求提高，新型导电剂替代传统导电剂的趋势已经确立，碳纳米管是提高电池能量

15、密度的有效手段，未来增长空间大。目前制约新能源汽车发展的一个重要原因就是续航里程问题，而提升锂电池的能量密度，增加同等重量的电池提供的带电量，是解决续航里程问题最有效直接的手段。特别是在“高镍正极+硅基负极”体系中，碳纳米管能同时解决导电率低、硅碳负极热膨胀等关键问题，提升电池能量密度及循环寿命。新能源汽车对高能量密度的需求将驱动碳纳米管加速替代传统导电剂的进程。 以新能源汽车的高速增长及渗透率提升为核心增长点，综合在动力正极材料、负极材料、储能电池、消费电池、导电母粒及复合材料中的应用，根据市场数据，2021 年全球碳纳米管导电浆料出货量达 9 万吨，预测 2022 年需求量达 19 万吨，

16、2025 年 65 万吨，2021-2025 年 CAGR 约 64%，未来发展空间大。 (二) *省全力推动锂电产业快速发展 随着新能源产业的快速发展，*省因其锂矿等资源优势，叠加地方相关产业政策的支持，吸引了大批锂电产业链企业布局。2021 年、2022 年，宁德时代分别公告称在*省宜宾市投资建设动力电池宜宾制造基地七至十期项目，项目总投资不超过 240 亿元；并且，未来将在成都市设立西南运营总部和成都研究院，聚焦新能源开发利用、动力电池、新型储能等领域，助力成都市成为全国锂电产业高质量发展重要创新策源地和互联互通组合换电示范城市。除了宁德时代，比亚迪、蜂巢能源、亿纬锂能等锂电行业头部企业

17、近年来在*省也纷纷开展了大量投资、合作项目。仅在本项目建设地*省*市*工业园，已建设的有宁德时代正极材料生产线项目、*天华时代氢氧化锂项目、锦源晟新能源电池正极材料项目。 公司此次在自然资源与客户资源地就近投资建设碳纳米管新型导电材料项目，有助于公司利用当地产业链优势锁定原材料供应、节省运输成本，同时可更好地与客户沟通，形成及时、有效、紧密的合作关系，为客户提供更好的产品与服务。 (三) *科技加快发展新能源锂电新材料产业 *科技以功能性涂布胶膜技术及应用为核心，聚焦于新材料产品的研发、智能制造和销售，重点发展新能源行业。公司已通过功能胶膜材料、高速传输线材和涂碳箔切入新能源汽车、动力电池等市

18、场，并正加快对新能源锂电池上下游相关产业的发展。本着“科技改变世界，材料美化生活”使命，为新能源行业客户提供中高端材料产品、技术服务与整体解决方案，为抢抓国家“双碳”机遇以及*省新能源锂电产业大发展红利，*科技经过审慎研究，计划投建“年产 3800 吨碳纳米管及 3.8 万吨碳纳米管导电浆料项目”，以满足国内外锂电市场对碳纳米管的需求。 三、 项目建设目的、意义和必要性分析 (一) 项目建设目的与意义 公司以功能性胶膜材料技术及应用为基础，聚焦于新材料产品的研发、智能制造和销售，重点发展新能源行业，公司已以新能源锂电池集流体材料涂碳箔和新能源汽车胶膜为切入口开始了新能源战略行业的布局。根据公司

19、产业链协调发展的战略原则，为积极向新能源锂电池导电新材料发展，公司投资建设碳纳米管新型导电材料项目，以产业链资源共享与价值挖掘为中心，完善产业链，利用公司在新能源领域的产业优势和研发整合能力，抓住新能源锂电产业高速发展的时代机遇，构筑公司新的核心竞争力和盈利能力，促进公司绿色低碳高质量发展，强化公司在新能源、新材料领域的竞争优势和发展后劲。 (二) 项目必要性分析 1、紧抓新能源市场爆发式增长机遇，支持公司长期发展战略 “双碳”背景下，全球能源结构加速升级，全球各国从产业发展规划、税收优惠、购车补贴等方面颁布各项政策支持新能源汽车、储能产业发展，新能源汽车与储能行业迎来快速发展。 新能源汽车产

20、业方面，在中国、欧洲和美国等全球主要汽车消费市场的共同推动下，2021 年全球新能源汽车销量达到 675 万辆，相比 2020 年增长了 108%，渗透率也从 2020 年的 4.2%提升至 8.3%。从 2015 到 2021 年 675 万辆，全球新能源汽车销量在 6 年时间里扩大了十倍，复合增长率高达 47.0%，标志全球新能源汽车已经进入高速成长时期。其中，2022 年 1-7 月，我国新能源汽车累计销量达 319.4 万辆，同比增长 116.1%，占汽车总销量的比例已提升至 22.1%。在诸多因素共同作用下，我国及全球新能源汽车销量仍将维持高速增长趋势。GGII 预计，2025 年，

21、我国及全球的新能源汽车销量将分别有望达到 1050 万辆和 1900 万辆，相比 2021 年复合增速分别为 31.4%、31.4%。 在新能源汽车销量持续增长的驱动下，我国及全球动力电池也呈现产销两旺的局面。2022 年 1-7 月，我国动力电池总产量约为 253.7GWh，同比增长 177.6%，累计装机量为 134.3GWh，同比增长 110.6%。而全球 2022 年上半年，动力电池累计装机量为 203.4GWh，同比增长 76.7%。GGII 预计，2025 年，我国及全球动力电池出货量将分别达到 850GWh 和 1550GWh，相比 2021 年复合增速分别为 39.3%和 42

22、.6%。 储能产业方面，我国 2021 年 7 月以来颁布的关于加快推动新型储能发展的指导意见等重磅政策提出，到 2025 年将实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达 30GW 以上，到 2030 年，将实现新型储能全面市场化发展。伴随着国内能源结构的变革与推进，锂电池储能正赋能智能配网储能电站、有轨电车、港口储能电站、数据中心等多个应用场景。根据 EVTank 与伊维经济研究院共同发布的中国储能锂离子电池行业发展白皮书（2022 年）数据，预计到 2025 年/2030 年，全球储能锂电池出货量将达到 243.7GWh/913.7GWh。 受益于新能源锂电池行业景气度提升，碳纳

23、米管等新型锂电导电材料市场需求迎来爆发式增长。公司投资建设的碳纳米管新型导电材料项目符合公司新能源产业链发展路线，未来市场增长空间巨大，公司通过本项目的实施将紧抓产业机会，支持公司长期发展战略。 2、延伸公司新能源产业链布局，构筑公司新的核心竞争力和盈利能力 公司以技术创新、产品创新、工艺创新为核心竞争力，以功能性胶膜材料技术及应用为基础，在巩固和扩大在消费电子、高清显示、LED 照明、家电等领域竞争优势的同时，确立了新能源产业发展路线，重点进入新能源电池、新能源汽车电子等领域，包括加大对新能源汽车动力电池采集线及相关膜材在内的产品研发与市场拓展，收购涂碳箔业务快速切入新能源锂电材料行业。 目

24、前制约新能源汽车发展的一个重要原因就是续航里程问题，而提升锂电池的能量密度，是解决续航里程问题最有效直接的手段。碳纳米管作为新型导电剂可应用于锂电池领域，对改善电池导电性能、容量发挥、倍率性能和循环性能有着重要的作用，特别是在“高镍正极+硅基负极”体系中，碳纳米管能同时解决导电率低、硅碳负极热膨胀等关键问题，是提高电池能量密度的有效手段。基于其优异的性能，碳纳米管将逐步替代炭黑等传统导电剂成为动力锂电池的主流导电剂。 公司投资建设碳纳米管新型导电材料项目，是顺应锂电终端市场发展需求路线，进一步向新能源产业延伸，可发挥公司新能源产业链优势，持续强化合作伙伴关系的同时，凭借技术优势和制造优势，以更

25、优质的产品组合为客户提供技术解决方案，为公司导入新能源动力电池大客户供应体系，构筑公司新的核心竞争力和盈利能力。 四、 项目可行性分析 (一) 公司已具备良好的技术及产业基础 新能源产业是公司重点布局的战略新兴产业板块。公司已通过功能胶膜材料、高速传输线材和涂碳箔切入新能源汽车、动力电池等市场。公司研发的新能源汽车动力电池中的信号采集线用热熔胶膜和锂离子电池用涂碳箔产品已广泛应用于新能源汽车、电网储能、5G 基站等行业，并已与国内储能和动力电池生产企业南都电源、中天科技、双登集团、鹏辉能源等客户建立了稳定的合作关系；公司研发的汽车 FFC 产品也已通过客户供应至日产汽车，长城汽车，上汽通用五菱

26、、北京汽车等车企中。*科技在新能源行业积累的产业与客户资源将为本项目的发展打下坚实基础。 以公司现有新能源导电材料研发技术，以及*科技成都科创中心引入的碳纳米管核心制备技术为基础，拥有纳米浆料研发、锂电导电材料、碳纳米管等相关专利共 13 项（包括正在申请的专利）。同时，通过公司深扎新材料行业多年的研发实力、多学科核心技术团队及全产业链能力，可能够保障项目的顺利实施、投产。 公司与成都科汇机电技术有限公司（以下简称“科汇机电”）合作设立成都科创中心，引入行业内先进的碳纳米管粉体制备、纯化及分散技术工艺、相关发明专利、制备装置的先进技术等自主知识产权，加大对碳纳米管等纳米级碳材料、涂碳箔等相关产

27、品的研发，为公司开展新能源材料研究提供夯实的创新基础，积极向新能源导电新材料延伸，重点推动公司新能源产业战略布局快速发展。 在长期的发展过程中，公司通过不断的研发投入形成技术积累和技术创新，形成了特种胶粘剂技术研发、锂电导电材料研发、纳米浆料研发、精密涂布/涂覆、激光印刷技术、FFC 研发生产、LED 柔性线路板研发生产等多项核心技术，为新能源汽车、锂电池、半导体、医疗、高端电子、家电等领域提供产品、技术、服务和解决方案。截至 2022 年 6 月 30 日，公司共获得授权专利 288 项，其中发明专利 46 项。 (二) 公司的人才团队为项目稳定运行提供持续动力 在公司现有涂碳铝箔、动力电池

28、胶膜材料方向的核心人员储备基础上，公司已引入以加拿大工程院院士、北京科技大学教授、国家知名碳材料科学家刘焕明院士，组建了以刘焕明院士为领军人物的十几人专家团队。公司通过设立的*科技成都科创中心，未来将不断引入具有纳米级碳材料及相关产品、涂碳箔等新能源电池正负极材料、集流体材料领域的博士、硕士人才，通过内部培养和外部引进等多种渠道不断扩充和提升核心团队；为保证项目量产后能尽快实现销售，公司引入了碳纳米管行业的销售人才，并加快运营管理、信息系统技术人才的引进和培养，扩大团队规模，利用公司现有的管理体系快速搭建可匹配项目发展的管理模式，保障项目的及时建成与达产。 公司自成立以来，在新材料研发方面建立

29、了具有充分市场竞争力的研发与管理团队。公司与部分高校建立了技术合作关系，通过项目合作等方式持续培养人才。公司坚持三层激励模式，致力于与员工形成以利益为共同体、与中层管理人员形成以事业为共同体、股东及高管员工持股则以命运为共同体，与公司共同发展。 (三) *当地产业链集群优势为消化产能提供稳定支撑 *省当地具备明显的新能源锂电产业集群优势与发展碳纳米管新型导电材料项目的市场条件，公司在*省*市实施开展项目，靠近锂电客户与原材料供应商，有助于公司利用当地产业链优势锁定原材料供应、节省运输成本，同时可更好地与客户沟通，可以迅速有效地响应客户需求，形成及时、有效、紧密的合作关系，为客户提供更好的产品与

30、服务，为项目的成功实施创造了有利的条件。 (四) 公司良好的资本结构可保障项目资金来源 2019 年末、 2020 年末、 2021 年末和 2022 年 6 月末，公司资产负债率分别为 13.81%、16.83%、13.63%和 12.09%，流动比率分别为 5.92、4.31、5.86 和 6.57，速动比率分别为 5.46、3.99、5.35 和 5.85，长期与短期偿债能力良好，相对同行业上市公司，公司具备良好的流动性与融资的偿债能力，公司的资本结构可保障项目资金来源。 同时，公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规范和完

31、善的内部控制环境，在项目融资时，可有效控制财务风险，不会影响公司日常资金周转需要，不会影响公司主营业务的正常开展。 五、 项目市场前景分析 1、行业发展趋势 导电剂是锂电池的关键辅材，具有提高电导率的作用。导电剂可以增加活性物质之间的导电接触，提升电池中电子在电极中的传输速率。电池制造企业通常在极片制作时在正负极材料中加入一定量的导电剂，提升锂电池的倍率性能和改善循环寿命。 图表4常用导电剂分类 EIS阻抗导电剂 优点 缺点 （） 碳纳米管导电剂 导电性能优异、添加量小、提升电池能量密度和循环寿命性能 需要预分散、价格较高 49.40 炭黑类导电剂 SP 科琴黑 价格便宜，经济性高 添加量较小

32、，适用于高倍率、高容量型锂电池 导电性能相对较差，添加量大，降低正极活性物质占比，全依赖进口价格贵，分散难、全依赖进口 100.00 87.50 乙炔黑 吸液性较好，有助提升循环寿命 价格较贵，影响极片压实性能，主要依赖进口 - 导电石墨类导电剂 颗粒度较大，有利于提升极片压添加量较大，主要依赖进口 - 实性能 石墨烯导电剂 导电性优异，比表面积大，可提升极片压实性能 分散性能较差，需要复合使用，使用相对局限 286.20 资料来源：天奈科技招股说明书、资料整理 图表5不同导电剂性能对比 资料来源：天奈科技招股说明书、资料整理 图表6碳纳米管性能优势 项目 性能优势 力学性能 具有极高的强度和

33、韧性。按理论计算，碳纳米管的强度可为钢的 100 倍，而密度只有钢的1/6。当外部施加巨大压力时，碳纳米管会发生弯曲，打卷绞结的情况，但是不会断裂，当外力释放后，碳纳米管又将恢复原状。 电学性能 碳纳米管具有良好的电学性能，碳纳米管的碳原子以正六边形的微观形式组成基础单元结构。这种结构下共轨效应显著，电子可以脱离单个碳原子的束缚而在较大范围内自由运动。理论上碳纳米管导电性能仅次于超导体。电子通过碳纳米管时不会产生热量。因此能量损失微小，其导电性能优于常规导电材料。 热学性能 碳纳米管具有优异的导热性能，可以沿管长方向迅速传导热量。理论上碳纳米管是目前已知的最好的导热材料，其理论导热效率约为自然

34、界最好导热材料金刚石的3-6倍。化学稳定性 碳纳米管化学性质稳定，具有耐酸性和耐碱性。在高分子复合材料中添加碳纳米管可以提高材料本身的组酸抗氧化性能，可以应用于航天、航空、国防、军工等领域。 资料来源：天奈科技招股说明书、 资料整理 三大催化因素加速碳纳米管渗透 （1） 材料体系的变化推动了碳纳米管导电剂的发展： 短期来看，磷酸铁锂动力电池占比回升叠加储能电池放量将加速推动碳纳米管需求释放。中长期来看，碳纳米管不仅可以弥补三元正极材料高镍化及负极掺硅带来的导电性不足，还具备形成网状结构的能力，可以覆盖在硅颗粒表面，并在硅颗粒之间建立导电连接，抑制硅膨胀，改善硅基负极的循环性能较差的硬伤。 （2

35、） 使用碳纳米管利于电池快充快放，目前 800V 高压平台是各大车厂积极布局的重要方向，快充将逐渐成为电动车的标配，碳纳米管导电剂优势明显。 （3） 导电剂成本占比较低，客户更注重性能优势。目前，市场上单 GWh 电池对应的碳纳米管占电池平均成本比例在 3%左右，以带电量 60kWh 的平价车型为例，碳纳米管单车价值量占车辆成本不足 1%。因此下游客户对导电浆料成本变动并不敏感，更注重产品的性能，尤其是高端客户替换意愿强，随着碳纳米管规模放量使得单位价格不断下探，替换进程有望加速。 2、 市场供求关系 SP、科琴黑、乙炔黑等传统导电剂主要从国外进口，但在碳纳米管领域国内企业技术领先，随着规模化

36、生产其成本明显下降，凭借优异性能导电浆料国产替代的趋势越发明显。碳纳米管在动力锂电池领域的渗透率逐年提升，2021 年中国动力电池导电浆料中，碳纳米管占比为 27%，预计 2025 年在中国市场渗透率将达到 61%，全球 53%，成为动力锂电池领域的主流导电浆料。 图表 72021年中国动力电池导电浆料占比 图表 82025年中国动力电池导电浆料占比预测 炭黑%60碳纳米管%27石墨烯%8导电石墨%4其他1% 炭黑29%碳纳米管61%石墨烯%7导电石墨%2其他%1资料来源：GGII、资料整理 资料来源：GGII、资料整理 碳纳米管导电浆料一方面受益于下游新能源汽车以及储能市场爆发带来的行业整体

37、高增速，另一方面受益于提升锂电池性能的诉求，渗透率快速提升。根据市场数据，2021 年全球碳纳米管导电浆料出货量达 9 万吨，预测 2022 年需求量达 19 万吨，2025 年 65 万吨，2021-2025 年 CAGR 约 64%。 3、 行业竞争情况 行业集中度高。按照出货量计算，2017 年行业 CR5 为 82.7%，2021 年 CR5 为 86.6%。受益于行业的高速增长，天奈科技 2017-2020 年市占率保持在 32%左右，2021 年大幅提升至 43%。 图表10 2017年中国碳纳米管导电浆料市场竞争格局（出货量） 图表11 2021年中国碳纳米管导电浆料市场竞争格局

38、（出货量） 江苏天奈31.1%三顺纳米%20.4德方纳米%11.4集越纳米%11.1青岛昊鑫8.7%其他17.3% 天奈科技43.4%集越纳米15.3%卡博特11.9%青岛昊鑫10.9%无锡东恒%5.1其他%13.4资料来源：GGII、资料整理 资料来源：GGII、资料整理 全球碳纳米管生产主要企业： LG：在 2017 年就已具备 500 吨 CNT 的产能，2021 年 4 月宣布旗下位于韩国丽水的第二座 CNT 工厂 1200 吨扩建工程已完成并开始运营； 沙特基础工业公司（SABIC）：于 2019 年 1 月宣布收购纳米技术公司 Black Diamond Structures（BD

39、S）的多数股权，BDS MOLECULAR REBAR 技术可生产深宽比均匀、清洁和离散分布的碳纳米管，主要应用于高性能储能。 OCSiAl：公司成立于 2009 年，总部位于卢森堡。目前拥有年产单臂碳纳米管 90 吨的产能，占全球单臂碳纳米管 90%。2024 年卢森堡新工厂一期项目投产后，其产能可以提升至年产 240 吨。其代表性产品为 TUBALL 系列的单臂碳管产品。 Nanocyl SA：成立于 2002 年在比利时成立。聚焦于多壁碳纳米管，其产品广泛应用于塑料、纺织、橡胶等领域。 天奈科技：成立于 2011 年，国内最大的 CNT 生产企业。 青岛昊鑫：成立于 2012 年，201

40、8 年被上市公司道氏技术收购。 未来锂电池最主要的需求增量来源于动力电池与储能电池市场，预计至 2025年CAGR达35%，而消费电池市场仅保持5%左右的低速增长。当前动力电池导电浆料中碳纳米管的渗透率仅为27%，因此，未来碳纳米管的竞争格局尤其是对二三线厂商，能够获得优质动力电池与储能电池客户的企业将胜出。 图表13 2016-2025年中国锂电池市场出货量及预测 020040060080010001200201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025EGWh动力3C数码储能小动力电动工具 资料来源：GGII、资料整理 4、产品市场竞争力分析 （1）

41、技术优势制造碳纳米管的技术关键是催化剂、提纯和设备。公司具备碳纳米管从催化剂制备、碳纳米管粉体制备及纯化、碳纳米管分散应用等全工艺的关键核心技术。在各个工序都拥有多项发明专利和专有技术。 首先，本项目具备碳纳米管提纯技术，包括气相提纯工艺技术、气相提纯装置等 6 项发明专利，不仅解决目前酸洗和高温提纯碳纳米管工艺诸如污染严重和能耗高等缺点，而且能提高碳纳米管纯度，扩大碳纳米管应用领域。 其次，本项目采用的气相阻尼法和旋转法制备碳纳米管粉体技术，不仅能实现智能化制备，还能提高碳纳米管产能、降低能耗，提高产品品质。 此外，催化剂的选择不同会导致碳纳米管成品存在一定差异。本项目自研自制催化剂，可以控

42、制碳纳米管的定向增长，做到直接控制碳纳米管管径、长度等两个核心指标。 基于以上技术优势，本项目可制备高代碳纳米管导电浆料产品，实现技术迭代升级，以保证公司碳纳米管产品性能处于行业领先水平。 （2） 生产设备优势 由于碳纳米管体积密度小、比表面积大，生产中易出现缠绕，连续化生产难度高，碳纳米管粉体制备的关键因素之一在于制备设备的先进性。公司目前已具备碳纳米管粉体制备环节的 4 项发明专利，可结合生产工艺与产品性能要求对制备设备进行改造，达到提升碳纳米管提纯效果的同时，这些装置使得碳纳米管产能易放大、污染小，具有全自动、低能耗等特点，可极大降低人工成本和能耗成本，提高生产效率和自动化水平，具有设备

43、集成创新优势。 （3） 客户优势 公司已通过功能胶膜材料、高速传输线材和涂碳箔切入新能源汽车、动力电池等新能源领域，积累了南都电源、中天科技、双登集团、鹏辉能源等储能和动力电池客户资源，以及日产汽车、长城汽车、上汽通用五菱、北京汽车等车企客户渠道，且碳纳米管客户群体与涂碳箔客户群体高度重合，公司有望依托现有的业务基础，迅速与公司当前客户达成在碳纳米管领域的合作，导入锂电客户供应商系统、开拓新能源市场发挥客户资源优势。 第三章 项目产品 一、 项目产品介绍 （1） 碳纳米管 碳纳米管为管状的纳米级石墨晶体，是单层或多层的石墨烯层围绕中心轴按一定的螺旋角卷曲而成的无缝纳米级管状结构。碳纳米管一般分

44、为单壁碳纳米管、多壁碳纳米管。碳纳米管独特的几何和电子结构赋予其优异的力学、电学、热学等性能，在工业添加剂、电子学器件等领域中显示出巨大的应用潜能。 （2） 锂离子电池导电浆料 导电浆料作为锂离子电池重要组成部分，虽然其在电池添加量较小，但很大程度地影响着锂离子电池的性能，对改善电池循环性能、容量发挥、倍率性能等有着很重要的作用。 二、 生产规模及产品方案 1、 项目拟建规模 本项目规划建设年产碳纳米管 3800 万吨（中间产品）、碳纳米管导电浆料3.8 万吨。 本项目分两期进行建设，其中项目一期建设年产碳纳米管 1800 吨（中间产品）、碳纳米管导电浆料 1.8 万吨；项目二期建设年产碳纳米

45、管 2000 吨（中间产品）、碳纳米管导电浆料 2.0 万吨。 2、 产品方案 本项目产品为锂离子电池正负极碳纳米管导电剂和导电浆料，碳纳米管导电剂及导电浆料可以应用于锂离子电池正负极提高锂离子的大电流放电性能、提高锂离子高低温放电性能、延长锂离子电池的循环寿命。 第四章 项目建设方案 一、 项目实施主体 本项目的实施主体为*科技股份有限公司新设子公司，新设子公司注册地为*省*市。 二、 建设选址 项目选址于*省*市*工业区，项目总计用地面积约 80 亩。 三、 项目主要设备 根据生产规模和生产工艺的要求，本着“先进、合理、科学、节能、高效” 的原则，本项目主要设备采用国内先进设备。本工程所属

46、设备均属中、小型设备，无大型超限设备。 四、 项目能源消耗 项目建成投入使用后的能耗主要为水、电及天然气的能耗。 五、 项目建设进度安排 根据项目总体规划，本项目建设工期为 24 个月，（其中一期 12 个月，二期 12 个月），工程进度力求安排紧凑，相互衔接，相互交叉，以利于缩短建设周期。各有关部门一定要统筹协调，抓紧时间，以保证按时、按质完成项目建设。六、 项目人员培训 根据企业生产与发展的需求，面向社会招聘熟练的化工新材料生产、维修骨干和主要管理技术人员，加上公司自有管理及技术人员，组建本项目公司核心管理及技术团队。通过公司部分熟练的生产技术人员对大量新引进员工进行培训，确保全部操作和维修人员在工厂运转前都进行了岗位实操培训，包括单机试车、系统吹扫、试压、联动试车和验收等工作，所有操作人员必须经考核合格后方能允许上岗操作。 第五章 环境保护、节能、消防、安全、抗震及