第五章 货币需求PPT讲稿.ppt

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1、第五章第五章 货币需求需求第1页，共26页，编辑于2022年，星期三第五章第五章 货币需求货币需求第一节 货币需求理论的发展 第二节 中国对货币需求理论的研究 第三节 货币需求分析的 宏观角度与微观角度 第2页，共26页，编辑于2022年，星期三第一节第一节 货币需求理论货币需求理论的发展的发展第3页，共26页，编辑于2022年，星期三马克思关于流通中货币量的理论马克思关于流通中货币量的理论马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是：公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。第4页，共26页，编辑于202

2、2年，星期三 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系：在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。第5页，共26页，编辑于2022年，星期三费雪方程式费雪方程式 这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有：MVPT第6页，共26页，编辑于2022年，星期三 费雪虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量：费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响第7页，共26页，编辑于2022年，星期三剑桥方程式

3、剑桥方程式 剑桥学派，在研究货币需求时重视微观主体的动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。因此有：Md kPY第8页，共26页，编辑于2022年，星期三凯恩斯的货币需求分析凯恩斯的货币需求分析凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。第

4、9页，共26页，编辑于2022年，星期三凯恩斯的货币需求分析凯恩斯的货币需求分析可用于储存财富的资产有二：货币与债券。货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌；利率趋于下降，债券价格就要上升。如果持有债券的收益为负，持有非生利资产货币就优于持有生利资产；反之，对货币需求减少，对债券的持有量则会增加。第10页，共26页，编辑于2022年，星期三凯恩斯的货币需求分析凯恩斯的货币需求分析关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期利率水平下降，从而债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货币。因此，投机性货币

5、需求同利率负相关第11页，共26页，编辑于2022年，星期三凯恩斯的货币需求分析凯恩斯的货币需求分析由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下式：MM1M2L1(Y)L2(r)式中的L1、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币。第12页，共26页，编辑于2022年，星期三弗里德曼的货币需求函数弗里德曼的货币需求函数式中，式中，为实际货币需求为实际货币需求第13页，共26页，编辑于2022年，星期三弗里德曼的货币需求函数弗里德曼的货币需求函数 恒久性收入y是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可

6、以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率w与货币需求为负相关关系。第14页，共26页，编辑于2022年，星期三在凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生利资产看待；而弗里德曼考察的货币扩及M2等大口径的货币诸形态，其中有相当部分，如定期存款，确是有收益的。物价变动率物价变动率 ，也就是保存实物的名义报酬，也就是保存实物的名义报酬率。把物价的变

7、动变量纳入货币需求函数，是通货膨胀率。把物价的变动变量纳入货币需求函数，是通货膨胀的现实反映。的现实反映。第15页，共26页，编辑于2022年，星期三第二节第二节 中国对货币需求理论的研究中国对货币需求理论的研究 第16页，共26页，编辑于2022年，星期三对马克思货币必要量公式的理解对马克思货币必要量公式的理解必要量公式右端的分子，除可“商品价格总额”，是否还是应该列入各种支付。企业感到的资金短缺是否是货币供给不足。贮藏钞票的需求是否也构成货币必要量的内容第17页，共26页，编辑于2022年，星期三“1 8”公式的产生及其意义公式的产生及其意义所谓“18”，它的具体含义是，每8元零售商品供应

8、需要1元人民币实现其流通。如果按公式计算的值为8，则可判断货币发行量适度，商品流通正常。公式极简明：第18页，共26页，编辑于2022年，星期三这个公式产生于20世纪60年代初，是由银行工作者进行实证分析得出的结论。直到20世纪80年代初期，公式始终是有实用价值的衡量的尺度。这是由于公式反映了商品供给金额与货币需求之间的本质联系。但随着改革开放的推进，公式日益不能用来解释货币流通他现象。第19页，共26页，编辑于2022年，星期三一个有争议但流传甚广的公式一个有争议但流传甚广的公式 改革开放不久，提出了这样的公式：第20页，共26页，编辑于2022年，星期三公式的发展公式的发展改革开放后，货币

9、流通速度稳定的假设前提，改变了。必须引入了与货币需求负相关的货币流通速度。目前实际使用的是对MV=PY两边同时取对数微分后形成的公式：第21页，共26页，编辑于2022年，星期三第三节第三节 货币需求分析的货币需求分析的 宏观角度与微观角度宏观角度与微观角度 第22页，共26页，编辑于2022年，星期三货币需求分析的微观角度货币需求分析的微观角度1.从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性称之为货币需求分析的微观角度。2.货币需求的研究任务首先是识别货币需求的决定因素决定因素通常划分为三：规模变量，如收入和财富；为机会成本变量，如利息、物价变动率；其他变量，如制度因素等。第23页

10、，共26页，编辑于2022年，星期三货币需求分析的微观角度货币需求分析的微观角度3.将机会成本变量引入货币需求模型或函数，是从微观角度考察货币需求问题的典型表现。这一发展是提高货币需求分析的转折点。4.这样的分析并不神秘。几十年来，我国的银行工作者经常从事货币需求的微观分析。问题是需要提到理论高度。第24页，共26页，编辑于2022年，星期三货币需求分析的宏观角度货币需求分析的宏观角度1.货币需求的宏观分析是一种从总体上考察货币需求的方法。2.准确地判断总体货币需求的水准是决定货币供给的关键。3.在实践中，有时采用修订后的微观货币需求模型进行宏观分析。第25页，共26页，编辑于2022年，星期三微观分析与宏观分析的结合微观分析与宏观分析的结合1.微观角度的分析是解释货币领域种种矛盾和变异现象的重要依据。2.宏观分析则在于根据可以解释货币需求的变量来估算总体货币需求作为货币供给决策的依据。3.两者不能偏废，要配合进行。第26页，共26页，编辑于2022年，星期三