中小企业筹资风险.doc

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1、中小型企业筹资风险管理及防范浅析院系名称姓名学号专业会计学指导教师 讲师 2010年5月15日摘要随着社会经济的不断发展，中小型企业在现代社会经济中的贡献也越来越大。但是中小型企业的发展所离不开的资金问题却一直没有得到根本性的解决。中小型企业主要解决资金问题的方式是进行筹资。筹资对企业发展来说，无疑是一把双刃剑，正确的筹资对企业来讲是护身的武器，错误的筹资对企业来说则是一把自杀的利器，这其中起到关键作用的就是筹资风险。本文通过对筹资风险概念的了解，中小型企业筹资现状，分析中小型企业筹资风险的成因，最终得出中小型企业对筹资风险的防范措施。关键词：中小型企业；筹资风险；筹资风险防范Abstract

2、With the development of social economy, small and medium enterprises in the modern economy in the contributions is also growing. However, the development of small and medium enterprises can not do without funding, it has never been solved. SMEs mainly to solve the funding problem is the way to raise

3、 funds. Financing of enterprise development is undoubtedly a double-edged sword, the right financing the enterprise, protect body weapons, the wrong financing of the enterprises is a suicide weapon, of which play a key role is funding risk. Based on the understanding of the concept of risk financing

4、, financing for small and medium enterprises, analyzed the causes of risk financing for small and medium enterprises, small and medium enterprises eventually obtained financing risk prevention measures. Key Words: small and medium enterprises， risk financing， financing risk prevention measures目录1 引言

5、21.1 选题的背景和意义21.2 文献综述31.3 文章的内容与结构32筹资风险概述42.1筹资风险的涵义42.1.1筹资的概念42.1.2 筹资风险的涵义42.2 筹资风险的特征52.2.1 风险的客观性52.2.2 风险的不确定性52.2.3 风险的部分可控性52.2.4风险的双重性52.3 筹资风险的分析52.3.1 分析企业盈利能力及其稳定性52.3.2分析企业偿债能力及其可靠性62.3.3分析企业资本结构及其稳健性62.3.4 分析企业资金分布及其合理性62.3.5 分析企业成长能力及其持续性63中小型企业筹资风险的现状73.1中小型企业筹资的渠道73.1.1利用商业信用筹资73.

6、1.2银行借款83.1.3 其他筹资方式83.2 中小型企业筹资渠道的现状83.2.1 利用商业信用筹资现状83.2.2 银行借款的现状93.2.3 其他筹资方式的现状93.3 党和政府对中小型企业筹资的关心94中小型企业筹资风险的成因104.1 中小型企业筹资风险的外因104.1.1 预期现金流入量和资产的流动性104.1.2 企业经营活动的成败114.1.3 金融市场114.2 中小型企业筹资风险的内因114.2.1 企业定位不准，超常规发展的筹资过度，负债规模大114.2.2 负债的利息率114.2.3 不懂财务，违背规律115 中小型企业筹资风险的防范措施125.1 建立有效的风险防范

7、机制125.2 科学投资，提高负债资金的使用效益135.3 树立风险意识135.4 加强财务预算管理，选择适当的筹资时间135.5 选择合适的外汇工具，避免汇率变动引起的筹资风险131 引言1.1 选题的背景和意义随着我国社会主义经济飞速发展，中小型企业已成为国民经济的重要组成部分，中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、创造就业机会、填补大型企业的空白以及优化调整产业结构等等为中国各界所认可。中小型企业在保证国民经济健康发展，推动技术创新和增加就业机会方面发挥着越来越重要的作用。中小企业创建时就必须筹集到可以设立企业所必需的初始资本，中小企业要想扩大生产规模，提高经济效益，就

8、必须要筹措资金，但无论是以权益资本方式还是以负债资本方式进行的资金筹措，都存在着一定的风险。风险越大所得到的回报也就越大，只要对风险管理得当，就可以顺利规避风险，达到企业的经济效益。但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，中小企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。负债经营是现代中小企业的主要经营手段之一，运用得当会给中小企业带来收益，成为发展经济的有力杠杆。但是，负债筹资如果运用不当，则会使中小企业陷入困境，甚至会将中小企业推到破产

9、的境地。因此，中小企业对负债经营的风险应有充分的认识，必须采取防范负债经营风险的措施。1.2 文献综述企业的筹资风险又称财务风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动中各环节无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同，而面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出规避和防范风险的措施。(顾建强，2009)。李霞(2010）在筹资风险防范分析文中分析，筹资风险存在的主要原因是投资效益的不确定性，即

10、投资风险的存在；资本结构的不合理；筹资过程中，缺乏信誉，产生道德风险；模式化经营管理的缺失等。顾建强 (2009）在企业筹资风险成因分析及对策中，建议通过建立有效的风险防范机制 、科学投资，提高负债资金的使用效益 、树立风险意识 、加强财务预算管理，选择适当的筹资时间等方式规避筹资风险。1.3 文章的内容与结构负债筹资是现代中小型企业的主要筹资方式之一,也是中小型企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险,风险如果没有很好的控制，对企业尤其是对生存能力较低的中小型企业将是毁灭性的打击。本文采用了规范研究方法，介绍了我国中小型企业的发展及现状，对中小型企业发展过程中筹资的风险进行研究，分析中小

11、型企业筹资风险发生的成因，并提出针对于研究出的每一个成因进行规避、防范的方法和一些建议。本文分为五个部分：第一部分：说明中小型企业筹资风险管理及防范研究的背景及意义第二部分：筹资风险的概念及分析第三部分：中小型企业筹资的现状第四部分：分析中小型企业筹资风险的成因第五部分：中小型企业筹资风险的防范措施2筹资风险概述2.1筹资风险的涵义2.1.1筹资的概念企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。任何企业从创建到生存发展的整个过程都需要筹集资本。在企业最初建立时就需要筹资，这是设立一个企业必须的初

12、始资本。在生存发展过程中还要维持一定的规模，或者是扩大规模的生产经营。这些发展和变化往往需要追加筹资。而中小型企业的筹资更多的是为其生产经营而进行的筹资。而企业在进行筹资时是要把握效益性、合理性、及时性、合法性等原则的。2.1.2 筹资风险的涵义筹资风险是指企业在经营活动中与筹资有关的风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性，甚至导致企业破产的风险。企业为了能够筹集更多的资金，扩大生产经营规模，提高经济效益。就必须为得到了更多的资本付出代价，这就增加了按期还本付息的筹资负担。这个负担会带来很大的不确定性。以前债务的偿还以及筹资后支付了更多的利息企业利润的情况都不确

13、定。企业采用不同的筹资方式所承担的风险程度是不同的，所以企业在进行筹资时，对于筹资方式的选择尤为重要。2.2 筹资风险的特征筹资风险一般都具有一下性质特征：2.2.1 风险的客观性无论企业是否愿意，风险是客观存在的。不能消灭，只能规避。2.2.2风险的不确定性筹资风险的各种风险因素会随着周围环境的变化而变化，我们不能从总体上完全认识和把握其中的变化规律，故对于风险主体来说风险具有相对不确定性。2.2.3 风险的部分可控性企业可以通过风险识别来判断某种风险发生的概率和风险造成的不利影响的程度，并通过适当节技术来回避风险，或控制风险发生导致不利影响的程度。2.2.4风险的双重性风险具有双重性，一方

14、面能够给企业带来企业所渴求的风险收益，另一方面又能给企业带来损失发生的可能性。2.3 筹资风险的分析筹资风险的分析就是对 “不确定性”的一种判断。筹资风险分析通常包括以下几个方面：2.3.1 分析企业盈利能力及其稳定性盈利能力是企业经营和理财业绩的主要方面，是企业生存和发展的基础。一个健康企业其偿债资金一般来源于其盈利，而非负债资金，这样企业才有能力抗击各种风险，有实力迅速补偿风险造成的各种损失，否则企业将弱不禁风，随时面临着破产、倒闭的风险。分析一个企业的盈利能力仅看一至两个会计年度是不够的，它仅仅反映了企业的短期经营成果，要将其若干年度的盈利情况进行比较分析，才能客观地判断企业持续稳定的获

15、利水平和创造能力。因此，盈利能力分析是判断企业是否存在筹资风险的前提条件。2.3.2分析企业偿债能力及其可靠性企业由于自有资金不足，经常要靠举债筹集其所需的资金，企业如果生产经营活动能正常进行，能够及时归还其债务本息，就不致造成筹资风险，而且企业还能从举债经营中获得盈利；但是如果缺乏按时偿还债务的准备和能力，企业便会陷入“举债再举债债上加债”的恶性循环之中，以致危及企业的生存。在我国资信评估指标体系中评价偿债能力的指标占了较大的比重，这也说明偿债能力分析也是判断是否存在筹资风险的一个重要方面。 2.3.3分析企业资本结构及其稳健性企业要进行正常的生产经营活动必须拥有一定资本金，并通过最初资本金

16、的运用获得盈利和积累，以扩大和增强企业的实力。企业资本金不仅要有稳定的来源，同时要有合理的构成，且符合国家有关方针、政策和法律法规的规定，符合企业有关章程、制度的规定，满足企业生产经营的需要，符合企业发展方向，体现稳健经营、减少风险的原则；反之如果企业资金来源及构成混乱，企业的内部功能便会减弱，各种风险便会滋生、蔓延。如一个企业接受的投资多数为小轿车、室内装修、高级办公用品等非生产性资产，这种方式虽然增强了企业的实力，扩大了企业固定资产比重，但是企业实际生产能力并没有提高，反而降低了企业的资金利用率，相对减少其盈利，进而增加其财务风险2.3.4 分析企业资金分布及其合理性企业经营资金总是分布在

17、生产经营过程的各个环节中，企业经营的好坏并不完全取决于其筹资能力，更重要的是能否将其筹集的资金合理地运用到经营各个环节，使资金得到充分利用。也就是说，加快企业资金周转速度，以最少的资金量获得最大的收益，使企业增强抗风险的能力。一旦企业的资金在某个环节出现停滞，就会引起其整体经营状况发生恶化，进而引发财务风险。2.3.5 分析企业成长能力及其持续性成长能力是指企业生产经营发展后劲和持续力，包括企业生产经营的安全性、盈利性、应变性和竞争力及抗风险能力。对企业成长能力的分析往往是对其综合能力的分析，其分析方法有企业市场开发和占有率、生产经营管理组织、技术进步状况、企业管理人员和职工的综合素质、企业产

18、品及其优势等详细分析。一般来说，成长性好的企业抗风险能力强，在激烈竞争中立于不败之地。3中小型企业筹资风险的现状无论是发达国家还是发展中国家，中小企业都在国家经济和社会生活中占有十分重要的地位。有人曾做过一项调查，在发达国家，中小企业占企业总数的97%，在社会就业和经济贡献度方面都超过50%。而在发展中国家，中小型企业的比例则到达99%以上，其吸纳社会就业人员、出口额及经济贡献度都比发达国家高。那么能够带给企业生存与成长双刃剑的筹资风险，在我们国家中小型企业筹资以及筹资风险又是怎样的现状呢？3.1中小型企业筹资的渠道由于中小型企业的特点，中小型企业的资金供需矛盾突出，中小型企业的筹资的渠道、数

19、量、时间等都受到各种客观条件的限制。那么我国中小型企业筹资的渠道有哪些呢？3.1.1利用商业信用筹资（1） 应付账款筹资这是中小企业中最常用的筹资方法，利用应付账款进行筹资简单易行。（2） 预收账款筹资中小型企业在进行日常的工作时，彼此有很多的关系都是非常好的。当一方需要一些资金的时候，可以通过预收账款的方式进行筹资。（3）采用应付票据筹资应付票据作为商业信用的一种，中小型企业之间又建立在彼此信任的基础上。采用应付票据，能够利用时间差进行筹资，这是一种非常好的方式。3.1.2银行借款这是企业筹资的主渠道，提起筹资，融资，就能想起银行借款。但是银行借款却有很多的条件。3.1.3 其他筹资方式采用

20、内部留存和民间借贷。内部留存是不需要支付利息的，但是前提是必须有足够的内部留存，否则还是需要其他的筹资方式，需要支付利息的。还有就是进行民间借贷，比如可以像亲戚朋友进行筹资，当然这也是需要支付利息的，甚至比银行还要高的利息，但是却比银行更人性化，还款方式上更灵活。3.2 中小型企业筹资渠道的现状中小型企业虽然有很多的筹资渠道，但是随着社会的发展，中小型企业筹资的渠道如今又是怎么样呢？3.2.1 利用商业信用筹资现状（1） 应付账款筹资的现状这是中小企业中最常用的筹资方法，这种方法的广泛应用，在前几年出现了大量的三角债，不少的企业受到影响，随着人们法制观念和经济意识的进一步增强，这种筹资方式在企

21、业间有所减少，很多时候被要求货到付款。同时，这种方法也会因企业自身的大小而受限制，如果一味的占用别人的货款，那别人只有中断你的合作或者提起诉讼，反目成仇。有一部分企业吃到了这样的苦头。2） 预收账款筹资的现状随着社会主义市场经济的进一步发展，商品的种类的日益繁盛，预收账款的付款方式已经被许多的企业淘汰，只有那些供不应求的企业才能得到这样的优厚待遇了。即使是利用预收货款进行筹资，但它的效果毕竟是有限的。3） 采用应付票据筹资的现状这几年随着人们对票据的认识的进一步加深，加之地方商业银行在帮助中小企业发展中的作用的不断增强，使得银行汇票的流通性得以发挥，这是一种较便捷的筹资方式。银行承兑汇票在办理

22、是需要企业支付一定的保证金，存入指定的银行，银行将保证金专户管理，同时作为定期存款处理，这样在承兑到期的时候企业还可得到一定数量的利息。如果企业的信用等级好的企业保证金的比例会低一些，这样就可以用较少的资金解决一时的困难，达到筹资的效果。同时，银行承兑汇票由于风险较少，企业拿到票以后只要支付一定的贴现利息就能够解决资金问题了。还有企业自己还是可以利用这种方式解决自身资金的临时问题，利用自身的信用打时间差，采用滚动的融资方式，解决企业资金的缺口。采用这种方式支付的筹资费用远低于采用贷款方式的费用并且灵活。3.2.2 银行借款的现状这是企业筹资的主渠道，但是银行借款一般采用担保方式。由于银行担保物

23、一般要求为不动产，这在一定程度上阻碍了限制筹资的范围，加之条款很多，很多企业难以满足银行的要求，所以只有部分企业能成为直接的银行贷款客户。但在市场经济迅速发展的今天，我国自上世纪九十年代中期开始，借鉴国外中小企业融资体系的经验，先后颁布一系列政策法规，开始尝试在中国建立信用担保体系、创业投资体系、中小企业板等间接和直接的融资体系。由于各类担保机构的出现，使部分的中小企业融资变成了可能，他们利用自身的机器设备等固定资产或其他的银行不能通过的抵押物，通过担保公司的连带担保，在银行可以取得贷款，这样虽然支付的筹资成本相对直接贷款要高些，但总算能够解决企业的资金问题了。3.2.3 其他筹资方式的现状采

24、用内部留存和民间借贷。中小企业业主资本和内部留存收益分别占我国中小私营企业资金来源的30%和26%，内源性融资比重过高，外援性融资比重过低，从而制约了企业的快速发展和做强做大。在外源性融资渠道中，由于证券市场门坎高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金，中小企业缺乏外部股权融资渠道。而亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中占相当比例。由于采用这种方式广泛采用，虽然在一定程度上支持了中小企业的发展，但在国家法律不是很完善的情况下，也带来了许多的借贷纠纷，同时也对国家金融秩序形成干扰。由于民间借贷的成本较高，企业的筹资成本也很大，无

25、形中加大了企业的压力。3.3 党和政府对中小型企业筹资的关心由于中小型企业的普遍性，以及中小型企业为社会带来的巨大贡献。对于中小型企业一直很头痛的筹资难的问题，党和政府也是非常的关注。在2010年的政府工作报告中就一罕见的篇幅部署中小型企业的发展。河南省委书记卢展工在省委经济工作会上也提出了中小型企业最大的难题，“钱从哪里来”。有了政府的关注，在两会期间，全国人大代表们也是共同出谋划策。建议制定中小型企业发展基金管理办法、加快村镇银行等机构设立步伐、大力发展小额贷款公司、抓紧出台政策鼓励民间投融资、加快民营企业信用体系建设等。 4中小型企业筹资风险的成因我国中小型企业筹资风险，并不是只发生在一

26、个或某个企业，而是普遍存在无法消除的。所以中小型企业筹资风险的成因，不单单是有自身的内因，还有共同的外因。4.1 中小型企业筹资风险的外因4.1.1 预期现金流入量和资产的流动性负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使企业的赢利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否及时、资产的整体流动性如何。现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在偿债能力。如果企业投资决策失误，或信用政策过宽，不能足额或及时地实现预期的现金流入量，以支付到期的借款本息， 就会面临财务危机，此时企业为了防止破产可以变现其资产。当企业资产整体流动性较强，变现能力强的资产

27、较多时，其财务风险就较小；反之，风险就较大。很多企业破产的实例说明，该企业破产并不是没有资产，而是其资产的变现能力较弱，不能按时偿还债务。4.1.2 企业经营活动的成败负债经营的企业,其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善,长期亏损,那么企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力,也可能使企业信誉受损,不能有效地再去筹集资金,导致企业陷入财务风险。这也就是由于经营风险导致的筹资风险。4.1.3 金融市场金融市场是资金融通的场所，企业负债经营要受金融市场的影响。当企业主要采取短期贷款方式融资时，如遇到金融紧缩，银根抽紧，负债利息率大幅度上升，就会引起利息费用剧

28、增，利润下降，更有甚者，一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。另外，金融市场利率、汇率的变动，都是企业筹资风险的诱导因素4.2 中小型企业筹资风险的内因4.2.1 企业定位不准，超常规发展的筹资过度，负债规模大中小型企业筹资由于没有把握好筹资的“度,形成了巨大的负债规模，无法消化。结果从轰轰烈烈走向了沉寂。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占的比例的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也随之增加，所以负债规模越大，财务风险越大。4.2.2 负债的利息率在

29、同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越高，企业破产的可能性也随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也有很大影响。因为在息税前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，资金利润率的变动越大。4.2.3 不懂财务，违背规律中小型企业由于规模小，资金少，有很多的中小型企业没有很专业的财务人员，或者有专业的财务人员但是主要决策人对财务一知半解，那么也是很危险的。如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金，却采用了短期借款或者相反，都会增加企业的筹资风险。原因在于：第一，如果企业使用长期负债来筹资，利息费用在相当长的时期将固定不变，但如果企业用短期方式

30、来筹资，则利息费用会有很大幅度的波动。第二，如果企业大量举借短期资金，将短期资金用于长期资产，则当短期资金到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的风险。此时，若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款展期，则企业有可能被迫宣告破产。第三，举借长期资金的融资速度慢，取得成本较高，而且还会有一定的限制性条款。5 中小型企业筹资风险的防范措施分析筹资风险成因的目的，就是要在明确其发生规律和程度的基础上，采取科学的应对措施及时加以规避或防范，从而确保企业经营过程中理财的安全性。5.1 建立有效的风险防范机制 在市场经济条件下，风险的存在是不可避免的，但却是可以控制的。中小型企业必须立足

31、市场，建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络，及时地对财务风险进行预测和防范，并制定适合企业实际情况的风险规避方案。如通过合理的筹资结构来分散风险；通过控制经营风险来减少筹资风险；充分利用财务杠杆原理来控制投资风险，使企业按市场需要组织生产经营，及时调整产品结构，不断提高企业的盈利水平，避免由于决策失误而造成财务危机，把风险减少到最低限度。5.2 科学投资，提高负债资金的使用效益 发挥负债资金的使用效益，是负债经营的关键。因为这是关系到负债能否偿还的能力所在，也是负债经营是否合理的标准所在。由于资金的投向不同，产生的效益和水平不同，投资风险也不同。如借入资金用于基本建设，则投资回收期长，偿债

32、风险大；用于新产品的研究和开发，则见效快，但成功机率又较低。这就要求企业加强对投资项目的可行性研究，严格监督投入资金的有效使用，确保负债资金的使用效益5.3 树立风险意识 在社会主义市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。如果在风险临头时，企业毫无准备，一筹莫展，必然会失败。因此，企业必须树立风险意识，即正确承认风险，科学估测风险，预防发生风险，并且有效应付风险。 5.4 加强财务预算管理，选择适当的筹资时间 确定适度的筹资数额预算是

33、企业发展战略与经营目标的细化，预算管理是企业发展的重要保证，是企业经营过程中最主要和有效的内部控制机制。企业应强化预算管理制度建设，确立自下而上和自上而下相结合的预算管理方式。在保持合理的负债比率的前提下，根据生产经营和基本建设的需求确定资金需求总量，合理安排自有资金和借入资金的比率；掌握好筹资时间，使筹资时间、资金的投放运用以及转化紧密衔接，及时调度。努力降低资金占用额，缩短生产周期，提高产销率，降低应收账款，使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债。5.5 选择合适的外汇工具，避免汇率变动引起的筹资风险 在我们国家有很多的中小型企业有进出口业务，那么在国际金融市场上，汇率的变动就

34、会给原本抗风险能力就很弱的中小型企业带来不可避免的风险。所以中小型企业必须要选择合适的外汇工具，来防范此类风险。总之，企业要维持正常的生产经营，就必须承担筹资风险。企业应在正确认识筹资风险的基础上，充分重视筹资风险的作用及影响，掌握筹资风险的防范措施，使企业既获得负债经营带来的财务杠杆收益，同时将风险降低到最低限度，使负债经营更有利于提高企业的经营效益，增强企业市场竞争力。参考文献1李霞.资风险防范分析.中国论文，2010.2程丽.中小企业筹资风险之浅析与防范.海口经济学院,2009.3赵小群.论企业债券筹资风险及防范措施.中国论文.2009.4顾建强.企业筹资风险成因分析及对策.中国论文,2

35、009.5贾志芳 .浅析中小型企业筹资的对策.中国论文.2009.6孙喜润.浅谈企业银行借款筹资风险及其防范.中国论文,2009.7陈薇.对中小企业财务风险管理的探讨.消费导刊理论版,2007.8贺武 刘平.企业筹资风险的成因及控制策略.中国论文,2006.9谢立俊.浅谈企业筹资风险产生的根源.中国论文,2006.10王澔 孙长坤 李云宏.筹资风险及风险规避.中国论文2006.11范邢松.企业负债筹资风险的分析与防范.中国论文,2006. 12 2006年度注册会计师统一考试指定辅导教材财务成本管理经济科学出版社，2006.1 13 国家发改委中小企业公司。 2006年中小企业发展情况和200

36、7年工作要点J14大河报两会报道致 谢论文的完成并不是一件容易的事。从选题开始，一直到最后的定稿，有很多的疑惑。从论文的总体规划开始，一直到某一个细节的确定，都需要仔细斟酌。苗稳老师对我完成整个论文过程的悉心指导和对论文的仔细修改让我克服了这一个个的困难，解开了诸多疑惑，最终完成了以上的洋洋万言，作为对我大学生活所学知识的一个总结。但这并不意味着学习可以停止，而是宣示着在以后更要对专业孜孜以求，精益求精。在此谨向苗稳老师致以诚挚的感谢和崇高的敬意。论文完成之日，我的大学生活也即将结束。感谢各位领导和老师在四年当中对我的培养和教育，让我学到了很多知识，包括做学问的和做人的许多道理。感谢各位同窗好友对我学习生活中的无微不至的关怀和帮助。