长三角区域金融发展水平对比分析.doc
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1、长三角区域金融发展水平对比分析管福泉，褚保金（南京农业大学经济管理学院，南京，）（浙江林学院经济管理学院，杭州，）摘要：本文以长三角区域金融为研究对象，对比分析区域内金融发展水平的差异。长三角区域金融近年来迅速发展壮大，金融运行质量明显改善，在长三角区域经济一体化的进程中金融一体化也有一定的发展，但金融一体化明显相对滞后，各地区金融发展水平存在很大的差别。根据金融发展理论，发展中国家的金融市场是不完善和分割的，本文通过构建一系列的金融发展指标，并通过聚类分析方法对区域内不同地区金融发展水平进行分类和对比分析，以揭示区域内金融发展的差异和不完善。关键词：长三角 区域金融 金融发展中图分类号：F8
2、32.1 文献标识码：A一、长三角区域经济及金融发展概况长江三角洲（简称长三角）地区是我国和世界著名的河口三角洲之一，对长三角地域空间范围界定存在着不同的标准，目前较认可的主要有传统长三角和泛长三角两种划分。传统长三角可以看成是经济地理意义上的长三角，其以自然地理为基础、区域内经济社会发展联系紧密且发展特征相似，范围包括江苏省中南部8市（南京、苏州、无锡、常州、镇江、南通、扬州、泰州）、浙江北部及邻近海域7市（杭州、宁波、嘉兴、湖州、绍兴、舟山、台州）和上海市，共16个地级以上的城市。传统长三角土地总面积11万平方公里，常住人口9749万人，地区生产总值（GDP）46862亿元（2007年）。
3、考虑到随着经济社会的快速发展，区域经济联系范围会进一步扩大，同时省级政府具有相对的独立性及其对本地经济发展的重要影响，泛长三角可界定为包括江苏、浙江和上海两省一市的全部范围。其对应土地总面积21.1万平方公里，常住人口14543万，地区生产总值56711亿元（2007年）。对比两类划分标准可看出，传统长三角地区土地面积占泛长三角52%，人口占67%，生产总值占83%。总体上看传统长三角是泛长三角的核心区域，同时，传统长三角16个城市的发展也存在一定的差异，能代表泛长三角区域经济内部不同的发展水平，为研究提供了较好的代表性和分析基础，故本文研究的范围就限定在传统的长三角地区。改革开放特别是推进上
4、海浦东开发以来，长三角区域经济社会发展取得了巨大的成就，目前长三角地区是我国经济总量规模最大、综合实力最强、社会发展水平最高的区域。在我国的三大经济区域（长三角、珠三角、环渤海）中，长三角地区生产总值和城镇居民可支配收入最高。以地区生产总值为例，2007年长三角达到4.7万亿元，占全国比重18.8%，珠三角为2.5万亿元，占全国比重10.2%，环渤海为3.2万亿元，占全国比重为13%；又以城镇居民可支配收入来看，2007年，长三角为19670元，珠三角为19372元，环渤海为13614元。近年来长三角区域经济一体化进程有了明显的发展。市场一体化进程加快，区域内生产要素合理流动和资源优化配置进一
5、步发挥作用，正在逐步形成分工合理，各具特色的空间格局。各级政府也相应加大促进经济一体化的政策力度，如国务院在2008年发布了国务院关于进一步推进长江三角洲地区改革开放和经济社会发展的指导意见的文件；江苏、浙江、上海三省市定期举行的“江浙沪省（市）长座谈会”和传统长三角16城市组成的“长江三角洲城市经济协调会”等。长三角区域经济一体化已成为我国转变经济发展模式，实现长三角地区率先发展，以及推动我国区域经济协调发展不可或缺的组成部分。长三角区域近年来金融业迅速发展壮大，金融运行质量明显改善，并形成了比较完备的金融市场体系、金融机构体系和金融业务体系。到2007年，中资金融机构本外币存、贷款年末余额
6、分别达到8万亿和6.2万亿元，分别占全国的20.5%和23.8%。金融业增加值达2866亿元，占第三产业增加值的14.4%，特别是上海市金融业增加值达到1209亿元，占其第三产业增加值的18.9%，占总产值的9.9%。金融业已成为长三角区域重要的产业之一，特别是上海市建设国际金融中心地位的确立，使金融业跃升为其最重要的主导产业之一，金融业会表现出强大的渗透力和推动力，凭借其强烈的极化效应会引致更大规模的资金流入。在长三角区域经济一体化的进程中金融一体化虽然有一定的发展，但其明显相对滞后，各地金融市场基本上还是处于分割状态。为此，江浙沪两省一市和中央银行共同在2007年启动了“推进长江三角洲金融
7、协调机制”，并签署了推进长江三角洲地区金融协调发展支持区域经济一体化框架协议，每年定期举行“长江三角洲金融论坛”，以求打破行政区域界限、促进区域金融协调发展。二、问题的提出及相关理论基础受我国经济发展程度的限制，地区发展差别较大，故各地区金融和经济的发展也会存在很大的区别，远没有形成完整的市场，金融和经济都带有很强的区域分割性。但在市场经济条件下，金融和经济发展一体化是一种趋势，我国目前条件下这一趋势就表现为正在逐步形成和发展的区域经济一体化。现阶段我国有几个明显的区域经济体，如珠三角、长三角、环渤海地区等，我国产业竞争力也越来越表现为区域经济一体化及其竞争力的提升。由此可见，目前长三角区域金
8、融正处于由分割状态逐步向一体化发展的进程中，区域内各地区的金融发展水平会存在较大的差距，本文试图分析长三角区域金融的发展水平及区域内不同地区金融发展水平的差异程度。上世纪70年代以来，得益于戈德史密斯、格利、肖和麦金农等学者对金融发展理论的开拓性研究，人们对金融发展规律及其对经济的作用有了重新的认识。人们认识到发展中国家金融市场发展的不完善以及存在严重的金融抑制现象，并且金融抑制战略总是阻止了或严重妨碍了经济发展，而具有深化金融效应的新战略金融自由化战略则能促进经济发展。随后的内生金融发展理论对这些结论作了进一步的发展及修证。根据金融发展理论，发展中国家的金融市场是不完善和分割的。麦金农（19
9、73）认为，流行的货币金融理论无论是凯恩斯主义还是货币主义都难以解释贫穷国家资本市场运行中实际货币余额的支配作用。这两种流行理论，都假定资本市场基本上是完善的，市场上存在单一的主导性利率或一种利率期限结构，但是，发展中国家的金融市场是不完善的，麦金农称之为分割性的。这种分割性有诸多的表现形式，如经常可见的小型家庭企业同大型公司企业的并存所有的企业按照不同的生产要素比例和使用水平相距很大的技术，去生产同样的产品。它的另一种表现形式是，在农村和城市存在大量失业的同时，农场和工厂仍继续推行机械化。另外，在所谓资本匮乏、并且某些特定部门遭受供给瓶颈限制的经济中，普遍存在的却是过剩的未充分利用的工厂和设
10、备等等。三、长三角区域金融发展水平对比分析（一）指标构建及数据整理按戈德史密斯（1969）的说法，金融发展是指金融结构的变化，金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个方面，不同类型的金融工具与金融机构组合在一起，构成不同特征的金融结构。戈德史密斯并且总结了金融结构与经济发展两者之间的关系，“在大多数国家，会发现经济发展与金融发展之间存在着大致平行的关系。随着总量的和人均的实际收入及财富的增加，金融上层结构的规模和复杂程度亦增大。”但对于二者之间的因果关系，由于统计资料和研究方法的限制，戈德史密斯并没有给出任何结论。随后，众多学者从理论和实证上都认识到金融发展对经济增长的重要推动作用，而非
11、金融只是被动适应经济增长。根据研究的目的和数据资料等条件，学者构建了众多不同的衡量金融发展水平的指标。按Ross Levine（2004）的总结，这些指标各有特点和不足，但构建指标的根本困难是理论上表明金融系统通过消除信息和交易成本等功能影响经济发展，金融指标并不是直接地测量其要反映的金融的某类功能，如何发展能更好反映金融理论及功能的指标是有待深入研究的内容。本文拟构建如下七项指标来对比分析长三角区域金融发展水平：人均金融机构人民币存款年末余额（简称人均存款）、人均金融机构人民币贷款年末余额（简称人均贷款）、人均金融机构现金收入（简称人均现金收入）、金融相关率，金融机构现金收入中有价证券收入的
12、比重（简称证券现金收入比重）、第三产业增加值中金融业比重（简称金融业增加值比重）、人均金融机构数。本文在计算人均指标时所使用的人数均为各城市户籍人数。我国现阶段的金融体系间接金融（银行信用）仍处于最重要的地位，商业银行是最重要的金融机构，其发展水平是金融发展状况的最重要的指标之一，故存、贷款是反映间接金融发展的重要指标，本文通过采用人均金融机构人民币存款年末余额和贷款年末余额两项指标来反映。金融相关率是自戈德史密斯对其开拓性应用以来常用的指标之一，戈德史密斯将其定义为反映一国金融上层结构与其经济基础结构的关系，并由某一日期现有的金融资产总值除以有形资产总值加国外存款净值（即国民财富）。但受到计
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