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1、道德经济学与企业的社会责任本讲稿第一页，共八十二页案例：1990年12月，所罗门兄弟公司的政府债券交易柜台主管保罗莫泽（Paul W.Mozer），提交了四年期的财政债券竞标报价，其购买数额高达本次发行总额的35%。与此同时，他又以所罗门兄弟公司的一家客户公司瑞银华宝资产管理公司（Warburg Asset Management）的名义提交了另一个价值10亿美元的竞标报价。但这种行为并没有得到客户的授权。这两个报价涉及的总金额，占这次债券发行总额的46，违反了财政债券竞标原则对于任何投标者35%的数量限制。莫泽在第二年2月和4月的财政债券竞标中重复使用了同样的策略。本讲稿第二页，共八十二页案例

2、：在4月份，莫泽已经非常担心政府财政当局会发现他的竞价策略。在2月竞标报价之前，他在与所罗门兄弟公司的主席约翰.古特弗罗因德(John Gutfreund)、总裁托马斯斯特劳斯（Thomas Strauss）、副总裁约翰梅里韦瑟（John Meriwether)、以及总顾问唐纳德福伊尔斯坦(Donald Feuerstein)的会面中，承认了他的违法的报价。显然，他们接受了他的坦诚，并允许他只此一次,下不为例，并没有采取及时的补救措施。本讲稿第三页，共八十二页到5月份，莫泽开始继续运用这种报价技巧投标财政债券。6月份，证券交易委员会和司法部根据有关债券投标记录，向所罗门兄弟公司及其客户公司发出

3、传票。于是，在8月份，所罗门公司被勒令全面检查其政府债券业务，而且12月到5月份之间的非法报价都被披露出来。本讲稿第四页，共八十二页到1992年5月份，政府对于所罗门兄弟公司实行了多种处罚。财政部禁止所罗门公司运用客户账户竞标政府证券。尽管仍然允许所罗门公司保留其重要经纪商地位，位于纽约的联邦储备银行还是暂停了与所罗门公司的交易达两个月时间。公司同意，因违反证券法规而向财政部支付1.22亿美元的罚金，由于相应的诉讼向司法部支付6800万美元。由于这种舞弊行为而形成的丑闻，公司还面临着大约50起民事诉讼，为支付相应的私人财产损失，公司建立了1亿美元的赔偿基金。在支付了对原告的赔偿之后，这一基金的

4、剩余数额将转交给财政部，而不是归所罗门兄弟公司所有。本讲稿第五页，共八十二页尽管这些法律和管制方面的罚金已经是数额巨大，但它们实际上仅仅代表了公司舞弊成本的一部分。在非法报价消息传出后的一个星期之内，所罗门兄弟公司的股票价格下跌了1/3。市场总值损失高达15亿美元，这意味着市场预计所罗门兄弟公司会因这些行动而承担巨大的成本。除了罚金和所罗门股票价格的下降，公司内的高级职员，如果已知这种非法报价行为，却没有立即采取有效行动，都将被迫离开公司所有这些人员都不可能再在主要的证券公司任职。本讲稿第六页，共八十二页所罗门兄弟公司在1997年被旅行者保险公司（Travelers Insurance Com

5、pany)收购，而在旅行者保险公司与花旗银行合并后，就成为花旗集团的一部分。在2002年，花旗集团宣布了重大的重组决定，将大幅度减少对所罗门名称的使用。所罗门兄弟公司的这一案例表明，一旦发现公司有不道德的行为，市场的力量将给予公司严重的惩罚。.本讲稿第七页，共八十二页在过去的10年中，有关商业道德和公司社会责任的问题引起了广泛的注意。政治学家和社会评论家指责80年代和90年代的唯利是图；媒体也通过耸人听闻的报道将公司的舞弊行为暴露给公众；全美的商学院都开设了有关道德的课程。在近些年，许多美国公司都制定了正式的行为规范、设置道德官员，并对雇员进行道德方面的培训。本讲稿第八页，共八十二页第一节第一

6、节 道德与选择道德与选择人们面临着各种各样的选择。个人在每件事情上都有偏好，他要选择在食品、交通、住房、慈善以及其他购买上的花销数量。人们要选择多少时间用于工作，多少时间用子休闲、慈善活动以及如何在各种休闲活动L分配他们的时间例如，看电视、打高尔夫球或者参加交响乐音乐会。从一定意义上讲，经济学是研究人们如何做出选择的科学；它要解释人们是如何做出决策的，基本是一种描述性的研究。本讲稿第九页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择本章的研究并不说明人们应该做出什么样的选择我们并不强调人们应该花更多的时间为地方慈善活动募捐，而花更少的时间看电视。我们只是强调，在人们偏好一定的情况下，他们将按照

7、使自己的财富最大化的方式进行选择。本讲稿第十页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择本章也是有关选择的问题具体来讲，是在社会公认合乎道德的行为之间做出选择。有关道德的研究大部分都集中子人们应该如何做出选择：这是对人们应该追求的那些行为的研究。在更大的程度上，道德是一种规范性研究，而不是描述性研究。当哲学家说到道德时，他们是在讨论已经有上千年之久的行为准则，这些行为准则的目的在于鉴别有关行为是对的还是错的，是好的还是坏的，是善的还是恶的。本讲稿第十一页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择案例案例:2001年12月26日,斯图尔特按照每股60美元出售了3928股分生物技术公司Im

8、clone的股票,当时正是Imclone公司在证券市场上披露美国食品和药品管理局拒绝审批其癌症治疗药物的前一天。联邦管理当局宣布，斯图尔特接受了其朋友Imclone公司的CEO SamuelWaksel的暗示，得知了食品和药品管理局的决定，因此，斯图尔特是根据内部信息进行了非法交易。本讲稿第十二页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择斯图尔特否认了所有的指控。在12月26日,斯图尔特在ImClone公司的投资总值为24万美元。在一周过后，ImClone公司股票的每股价格下降了20美元。如果斯图尔特等待一周再出售她的ImClone公司的股票，她将损失大约8万美元。通过在2001年12月2

9、6日出售股票，她避免了8万美元的损失。但是，这一行动的成本是多少呢？如果斯图尔特是在已知内部信息的情况下进行交易，那么，她就是将自己的声誉以及她的公司，乌莎斯图尔特（Martha Stewart）生活用品公司的声誉置于重大的风险之下。本讲稿第十三页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择在马莎.斯图尔特生活用品公司中，斯图尔特拥有上市交易的3100万股股票，她是该公司的CEO。她在该公司中拥有超过90的投票权。2002年6月，媒体上有消息说，斯图尔特和Samuel Waksal私下串谋，对ImClone公司股票进行内部交易，Waksal因此招致联邦调查。在接下来的两个月中，证券管制人员开

10、始就斯图尔特涉嫌违反内部交易条令展开调查。本讲稿第十四页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择马莎.斯图尔特生活用品公司的一位股东说，斯图尔特对投资者负有责任，她应该“保持良好的名声和声誉，并避免出现对于她的名声和声誉不利的情况”。在股东的诉讼接受审理，国会召开公众听证会，而斯图尔特在听证会上否认了所有有关她的错误的指责后，马莎.斯图尔特生活用品公司的股票价格从2002年6月的每股大约17美元，下降到8月的每股大约8美元。在同期市场平均下跌10的基础上,马莎.斯图尔特的股票价格又下降了47%。本讲稿第十五页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择有些行为，比如说谎、欺骗、偷盗以及

11、杀人几乎被一致认为是错误的除非在某些需要抵制不道德行为的情况下（比如，为正当防卫而导致的杀人通常被看做是合理的）。然而，有些行为在某些人看来是错误的，而在另一些人看来却是正确的。比如，有些人认为流产是错误的，而另一些人认为，剥夺妇女流产或不流产的权力才是错误的。在涉及生育控制和个人死亡选择的情况下，也存在着类似的意见冲突。在这些情况中，并没有单一的广泛认可的合乎道德的行为规范，也就没有简单的评判对错的依据。本讲稿第十六页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择企业道德试图禁止企业从事不应该涉足的行为。这些行为包括给予或接受礼品、贿赂政府官员、提供假数据、歧视性招聘以及联合抵制第三方等等。

12、比如，有的人认为，当南非实行种族隔离制度时，公司在南非做生意是不合乎道德的。本讲稿第十七页，共八十二页第一节第一节 道德与选择道德与选择企业道德与组织架构是相互依存的。无论是作为管理者还是一般雇员，如果他们的道德行为对于公司有重要影响，在组织架构设计中，考虑如何促成合乎道德的行为就是非常重要的。在探讨这些问题的时候，我们首先注重考虑外部的道德政策的控制，这涉及到企业和其他各方，比如顾客、投资者以及当地社区等。然后，我们将转向内部的道德政策，这将涉及管理者和雇员。本讲稿第十八页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定如果说一个公司的行为是合乎道德的（ethica

13、l），这是指什么呢？首先，我们要搞清楚合乎道德的含义是什么，然后再探讨它与公司使命之间是什么关系本讲稿第十九页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定一、道德有许许多多的道德理论。从利己主义（当而且只有当一种行为有利于相应个人的长期利益时，这种行为才是正确的）到功利主义（行为的选择应该能够得出这样的结果，“所有受我们行为影响的人的收益，在扣除成本之后的净额可以达到最高）。本讲稿第二十页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定“康德道德哲学按照行为的性质而不是行为的结果来判断对错，康德提出，只有好的行为才是有价值的。亚当斯密提出

14、，通过利己交易者的市场竞争所形成的看不见的手，资源直接配置到最优的用途上，社会财富实现最大化。道德相对论认为，“道德原则并不是对每个入普遍适用的每个人都应该遵从他所在的群体的习俗。”本讲稿第二十一页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定粗略地回顾主要的道德哲学，就可以得出两个基本的要点：第一，道德是一个广阔的学科领域，一些历史上最伟大的学者都曾被它所吸引。第二，尽管人们在这个领域花费了巨大的努力，但对于什么样的行为是合乎道德的，什么样的行为是不合乎道德的，并没有形成一种跨越时代与社会、为人们所普遍接受的哲学道德观。本讲稿第二十二页，共八十二页第二节第二节 公

15、司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定此外，当要定义由众多的人员组成的上市公司之类的组织的道德时，问题就显得更复杂了。毕竟，公司是许多个人的简单集合或者，更精确地说，是通过各种合同将不同的、经常存在冲突的及有各自利益的个人连接起来组成的组织。从这个意义上讲，组织本身并不存在符合道德的行为或者不符合道德的行为只有个人的行为才可以这样考查。如果管理者和雇员不追求他们的个人利益，那么，他们为谁的利益而工作呢？他们的老板？股东？董事会？如果这些利益群体存在重要的利益冲突，他们又为什么而工作呢？本讲稿第二十三页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定二、价值最大

16、化1、经济达尔文主义追求企业价值最大化是绝大多数经济学家为管理者描述的使命。通过将饼做到最大，与公司有关的合同各方可以分到的利益就更多包括股东、债券持有人、管理者、雇员、客户以及供应商。如果企业既面临投人要素方面的竞争，也面临产品销售的竞争，公司为获得投人要素支付的价格和从产品销售所获得的收人都将趋于竞争水平（，企业就不能收到任何超额利润。本讲稿第二十四页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定要想在竞争性的环境中长期生存，企业必须设法以最低的成本生产产品。在不存在进人壁垒的情况下，在长期中能够生存的企业是那些能够以最低成本生产消费者所需的产品的企业。这意味着

17、管理者必须采用相应的政策，以实现企业的价值最大化也就是说，可以分配给企业投资者的未来现金流量的总现值最大。如果管理者采用的政策使得成本上升，就会有价值最大化的竞争者进人，并以更低的成本生产和销售产品。最终，那些偏离价值最大化的企业将关门大吉，退出市场。本讲稿第二十五页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定2、管制的作用有两个重要案例，可以说明价值最大化会导致可以预想的资源配置不当。第一，如果企业具有垄断控制力，就将减少产量，并将价格确定在高于边际成本的水平上。第二，如果存在外部性如果企业的行为会给不参与经营的第三方造成成本或收益企业就有动力过多或过少地生产一

18、种产品。比如，由于不太可能迫使每个公司清洁空气，工厂就会造成过多的空气污染。本讲稿第二十六页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定在上述两种情况下，都需要一种潜在的限制因素，就是政府的管制。因此，如果政府的管制可以限制由垄断和外部性所造成的任何的资源配置的失误企业就可以在管制允许的范围内，致力于价值最大化。本讲稿第二十七页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定3、补偿性差别要实现企业的价值最大化，要求管理者能够准确地判断所建议的行动方案的所有成本和收益。假设一家公司的管理者正在考虑进入一个行业，其生产会产生有害物质。靠近这

19、种有害物质工作的工人应该要求补偿性工资差别，以补偿相应工作所带来的更高的疾病危险。因此，当评估是否应该进入相应的行业时，为追求价值最大化，管理者对于成本的考虑必须包括这种补偿性工资差别。本讲稿第二十八页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定3、补偿性差别假设某公司的CEO，正在考虑生产生育控制产品，这是一种具有潜在道德问题的产品。公司内的某些雇员也许有与这种新业务相冲突的个人信仰。这些雇员的一部分也许会离开公司；另外一些雇员也许会设法转到其他部门；还有些雇员也许会留下来，但要求有补偿性差别；那些有强烈的道德信仰、与公司态度有明显冲突的雇员有可能会阴谋破坏相应

20、项目的决策，他们可能会汇报有偏差的数据，以便说服CEO不采用相应的项目。本讲稿第二十九页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定在上述情况下，在那些认为相应的业务是不合乎道德的人看来，相应业务的成本就应该更高，原因就在于与这种决策相联系的补偿性差别、员工更换、明显的激励问题以及对公共关系的潜在不利影响。本讲稿第三十页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定案例先锋育种国际公司是世界上最大的种子公司，为大衣阿华州的计划生育组织（Planned Parenthood）提供资金支持。但是，当生命权利团体(right-to-life

21、group)在公司业务所在的农业领域发起强烈的反对，并组织对公司业务的联合抵制活动时，公司就不得不撤销其赞助。本讲稿第三十一页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定正如华尔街日报所报道的：“我们被恐吓了。”先锋育种国际公司的主席托马斯厄本坦言。“但是，”他又说，“你无法将公司的核心业务置于风险之下。”本讲稿第三十二页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定三、公司的社会责任公司使命之所以会在认识上存在混乱，原因之一是“公司社会责任”的概念经常与公司道德交替使用。1965年，拉尔夫纳德（Ralph Nader）和其他一些律师发

22、起了关于提高公司社会责任的活动，具体陈述如下：本讲稿第三十三页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定今今天天我我们们宣宣布布，我我们们将将围围绕绕一一种种老老式式的的私私人人控控制制的的组组织织大大公公司司开开发发一一种种新新的的公公民民身身份份。在在美美国国社社会会中中，公公司司的的作作用用及及其其复复杂杂控控制制力力的的运运用用是是楠楠目目共共睹睹的的，我我们们发发起起的的活活动动正正是是基基于于这这种种普普遍遍共共识识的的事事实实。我我们们的的活活动动将将致致力力于于为为公公司司发发展展一一批批新新的的支支持持者者，使使公公司司运运用用自自己己的的控控

23、制制力力，更更为为完完善善地地承承担担起起增增加加民民主主价价值值的的任任务。务。本讲稿第三十四页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定正像纳德的陈述所说明的那样，公司社会责任的拥护者的目标是改变公司的客观功能。按照纳德的观点，公司将从实现投资者的财富最大化的工具转变为运用个人财富矫正社会问题的一个载体。公司的社会责任运动力求使管理者负起“增加更为宽泛的民主价值”的责任。支持这种民主价值的公司可以采取各种形式的慈善活动，包括为特定的社区提供救济性物品和服务，或者捐赠公司的资源用于公共项目，比如教育、环境改善以及预防犯罪等。如果全世界的公司都面临相同的社会要求

24、，那么任何一家特定公司的生存也就不太成问题。然而，如果某些企业不承担纠正社会问题的责任，那么，在同一竞争环境中，其他企业是否能够生存下去就存在较大的不确定性。本讲稿第三十五页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定四、经济学家关于社会责任的观点纳德的观点与经济学家的观点的冲突并不像表面上那样突出。那些意在追求价值最大化的公司经常发现，将有些资源捐赠给非投资者的利益相关团体，比如雇员、客户、供应商和当地社区，经常会有利于自身的利益。本讲稿第三十六页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定例如，一个公司在市中心有一家大工厂，也许会

25、决定将公司的资源和人力用于改善当地的学校条件，并进一步让应征者接受更好的训练，使雇员的生产更有效，最终降低产品的成本。为当地大学提供捐款，也许会有利于改进公司的研究和开发活动，或者会有利于公司招聘到高水平的毕业生，或加强企业文化和雇员的受教育机会；改善环境会降低公司的法律风险，减少客户的索赔，而且环境质量的改善，也许会有利于以低成本吸引和保留雇员，从而可以降低工资费用。本讲稿第三十七页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定使企业价值最大化意味着要将公司的资源分配给所有的能够影响公司价值的利益群体但有一个界限，这种开销增加的收益至少应该等于追加的成本。因此，为

26、实现公司价值最大化，要求公司将资源分配给公司的各个组成部分，改进其与公司的合同中的条款，以保持公司的声誉，或减少严厉的政府管制的威胁。本讲稿第三十八页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定许多管理者都倾向于赞同诺贝尔奖得主米尔顿弗里德曼的描述，即公司的社会使命是“为公司的业主赚取尽可能多的金钱，只要公司的行为不违背基本的社会原则即可。”正如我们已经注意到的，有些公司将发现，投资于各种各样的社会事业，将有利于公司股东的利益，但是，如果公司的投资总是不能给私人投资者足够的长期回报，作为财富转移的载体，公司最终不仅会减少个人的财富，也会减少转移给社会的财富。本讲稿

27、第三十九页，共八十二页第二节第二节 公司使命：道德与政策制定公司使命：道德与政策制定不考虑税收利益，通常，公司只要专注于创造财富，而让股东、雇员以及客户选择他们的慈善捐款的受益人，公司的运转就是有效的。通过使股东（或业主）的财富最大化，公司将有效地增大个人（而不是公司）可用于慈善事业的总资源集合。本讲稿第四十页，共八十二页那些极力倡导公司应该对社会和慈善事业作出更多贡献的人，比如留住不合适的工人，为改善环境而投资（并不考虑公司自身的长期利润），通常也会倡导对公司征收更高的税收。如果对所有的公司都这样征税，最终，税收不但要由公司的股东以资本收益降低的形式来承担，而且也要由公司的雇员以工资降低的形

28、式来承担，同时，消费者也会以价格上升的形式承担一部分税收。因此，具有讽刺意义的是，增加这样一种公司社会责任的社会后果是更低的经济增长率、更低的公司价值、更高的失业率以及慈善捐赠数额的下降（个人捐赠数额的下降很难被公司捐赠的增加所补偿）。本讲稿第四十一页，共八十二页五、公司政策的制定公司一旦决定了自己的使命，要实施这种使命就要求制定一系列运营策略。这出现了道德问题。指望有人能够将令人头疼的公司政策制定成简单的全体一致的政策决策是无用的。可以考虑这样的问题：我们应该采用动物试验来测试新产品吗？如果一个公司在亚洲的纺织厂雇佣童工，我们是否还应该与这样的公司进行交易？对于公司在拉丁美洲的工厂，排放和处

29、理有害物质的程序是否应该与在美国的工厂相同？本讲稿第四十二页，共八十二页五、公司政策的制定公司一旦决定了自己的使命，要实施这种使命就要求制定一系列运营策略。这出现了道德问题。指望有人能够将令人头疼的公司政策制定成简单的全体一致的政策决策是无用的。可以考虑这样的问题：我们应该采用动物试验来测试新产品吗？如果一个公司在亚洲的纺织厂雇佣童工，我们是否还应该与这样的公司进行交易？对于公司在拉丁美洲的工厂，排放和处理有害物质的程序是否应该与在美国的工厂相同？本讲稿第四十三页，共八十二页为获得对于非洲市场的出口权，我们是否应该付“费”，以便加速办理手续的过程？我们在北海油田的过时的钻井设备是否应该拖到深海

30、处，并使之沉降海底？本讲稿第四十四页，共八十二页因为没有获得广泛认同的合乎道德的行为定义，在制定恰当的公司政策时，这些问题都需要仔细分析。特别地，对于各种不同的方案，管理者应该仔细地收集数据来估计全部的成本和收益，包括公共关系方面的不利影响、声誉的损失以及客户的丢失。尽管我们不能解决上述问题，但我们可以建议制定恰当政策的步骤和方法。本讲稿第四十五页，共八十二页1、投入的多样性要探讨存在潜在争论的道德问题，非常重要的一点是要从公司各种利益相关团体那里获得投人。这里，观点的多样性有着特别重要的意义，从中可以识别对于相应政策特别敏感的地方，并可以在制定政策之前，对此做出进一步的分析。组成管理团队的成

31、员背景的多样性有利于团队更好地评价各种政策的潜在总成本。本讲稿第四十六页，共八十二页2、法津标准了解相应政策选择的潜在法律后果是非常重要的。第一，最明显的问题是这样的政策合法吗？当当然然，这这方方面面的的知知识识本本身身远远不不足足以以形形成成政政策策的的基基本本框框架架。例例如如，在在1986年年美美国国轰轰炸炸了了利利比比亚亚之之后后，有有些些美美国国银银行行就就面面临临两两难难选选择择：美美联联储储及及其其各各州州分分部部要要求求将将利利比比亚亚在在美美国国的的银银行行的的所所有有资资金金全全部部冻冻结结。但但是是，希希腊腊的的中中央央银银行行宣宣布布，按按照照希希腊腊的的法法律律，任任

32、何何利利比比亚亚人人在在希希腊腊的的存存款款都都应应该该得得以以提提取取。如如果果利利比比亚亚人人在在雅雅典典的的花花旗旗银银行行分分部部有有存存款款，并并要要提提取取这这种种存存款款，银银行行就就要要考考虑虑究究竟竟是是要要违违反反美美国国法法律律还还是是要违反希腊法律，最终要做出选择要违反希腊法律，最终要做出选择。本讲稿第四十七页，共八十二页最最终终要要做做出出选选择择。或或者者，考考虑虑在在巴巴基基斯斯坦坦的的一一家家纺纺织织工工厂厂中中雇雇佣佣童童工工的的潜潜在在后后果果，即即使使在在那那里里这这种种做做法法是是合合法法的的，某某些些顾顾客客也也会会提提出出反反对对，因因为为在在美美国

33、国或或欧欧洲洲，这这种种做做法法是是违法的。违法的。此外，违法也许并不是决定性因素。例如，在联邦快递公司中，如果因为一位司机违章停车而违反有关法规，就解雇这位司机，这种政策就是很成问题。因此，重要的是要理解，如果违反某种法律规定，将会受到什么样的惩罚。最后，法律和法规不是永远保持不变的。比如，尽管1995年国会驳回了一些环境管制规定，有些公司并不急于充分利用政府允许的经营活动。它们担心，如果政策制定者的态度改变，它们也许会在将来面临更多的责任和义务。本讲稿第四十八页，共八十二页3、经营规范在商业界，即使没有法律的强制约束，人们也有对于交易行为的正常期望。这种规范很少写成条文；而相应的知识基本都

34、是通过经验积累。在进入一个新市场时，这种问题就特别重要。例如，当林肯电气公司决定进军日本市场时，公司产品的销售遇到了意想不到的困难。日本企业对于长期合作伙伴的明确偏好没有引起林肯电气公司的重视。本讲稿第四十九页，共八十二页3、经营规范在某些特殊情况下，这种规范会被整理出来。由外部团体制定处理各种敏感问题的标准程序，依此执行可能会非常有效。比如，美国农业部、国家卫生部（the National Institute of Health）、公共卫生服务署（the Public Health Service)就制定了通过动物试验检验产品的标准。通过动物进行试验研究的绝大多数组织都遵守这些标准。非政府机

35、构也参与这种过程。例如，动画制作行业的企业经常自觉采用由美国禁止虐待动物社团（American So-ciety for the Prevention of Cruelty to Animals）制定的标准。甚至通过简单地说明本公司完全遵守ASPCA的规范，一个电影公司就可以免受许多批评和指责。本讲稿第五十页，共八十二页4、媒体标准在决定道德问题时，管理者可以利用的另一个有用工具是，在制定公司政策时，判断公众的可能反应。前面提到先锋育种国际公司撤销了对于计划生育组织的支持，这个例子表明，道德、公共关系以及媒体之间经常有重要的相互作用。道德咨询顾问经常建议，公司管理者应该运用媒体标准，以帮助确定

36、哪一种行为是合乎道德的。按照这一标准，要判断一种行为是否是合乎道德，本讲稿第五十一页，共八十二页3、经营规范可以自问，当你在报纸的头版读到相应的报道，或者在电视上看到相应的报道时，你是否会感到舒服。有建议说，如果一项决策只有在保持机密状态的时候才是一个好主意，那它就很可能是错误的。请记住，商业报道是非常复杂的。指望一个令人置疑的决策被忽视或忽略可以说是一种痴心妄想，而不是出于理性的分析。因此，当面对道德问题而难以决策时，可以尝试编写一篇新闻报道。如果你自己不情愿发表这篇报道，那么，这个决策就不太可能是正确的。本讲稿第五十二页，共八十二页六、鼓励合乎道德的行为的机制由于声誉资本对于未来收益有决定

37、性影响，市场的力量会激励企业和个人做出合乎道德的行为。但是，在减少利益冲突和保证合同实施的过程中，市场力量的有效性在各种交易中是不相同的。这里，作为交易的最重要的特征是购买之前确定产品质量的困难，以及重复交易的可能性。本讲稿第五十三页，共八十二页六、鼓励合乎道德的行为的机制考虑一位购买者购买一种产品的情况。对于那种在购买之前就可以确定质量的产品，市场已经解决了这个问题。如果购买者可以通过便宜的方法监测质量，他们就会这么做。例如，一位购买者为柯达公司购买银粉，就可以通过化验检查，有效而便宜地确定银粉的质量。对有些产品来讲，在购买之前不可能确定产品的质量。例如，一张飞机票的质量只有在飞机着陆、停在

38、机场、你下了飞机、取出行李之后才能判断。当质量很难测量时，尽管卖者有激励进行质量欺骗，但对于理性的卖者来说，只有当这种行为所带来的收益超过期望成本时，卖者才会提供质量更低的产品。本讲稿第五十四页，共八十二页1、重复销售对于这种欺骗行为的一个重要的约束是潜在的未来销售。而且，那些已经建立市场地位、拥有有价值的品牌名称的公司面临着更高的欺骗成本，因此，与新建的公司相比，比较不可能实施欺骗行为。如果有关欺骗行为的信息会更快和更广泛地在潜在的未来客户之间传播，质量方面的欺骗行为的成本也会更高。本讲稿第五十五页，共八十二页2、保修卖方提供产品保修是减少欺骗的可能性的另一种机制。如果卖方在质量上欺骗顾客，

39、他们就要担负更多的保修成本，那么他们就没有欺骗的愿望。在产品的故障是由于公司能够控制的因素所造成的情况下（比如加工精度等），卖方更有可能提供保修。在这种情况下，保修直接使得产品故障的成本转移到对产品质量有控制力的一方。然而，在故障主要是由于顾客所能控制的因素造成的情况下，道德风险问题相对会很高，而保修就不能成为一种确保质量的有效机制。本讲稿第五十六页，共八十二页3、第三方监督在有些市场上，专业化的信息服务会监督市场，确保质量，有助于保障合同的执行。比如，消费者报告评估了从面包到汽车的各种产品的质量，而投资经纪人文摘随时报告各个投资银行的活动。这些第三方信息来源降低了潜在顾客确定质量的成本，从而

40、增加欺骗的期望成本。本讲稿第五十七页，共八十二页在信贷市场上，专业化的信贷信息服务机构同时实行监督和信息发布的职能。这种中间人的存在为公司保证质量提供了机会。正是由于这个原因，公司愿意支付中介评估费用，让中介为它们发行的债券评级。通过发行得到评级的债券，企业就可以降低潜在客户确定企业财务状况的成本。本讲稿第五十八页，共八十二页4、信息披露在决定质量方面，市场中信息披露的要求水平也有重要作用。比如，有两个二手车批发市场，要求的披露水平不同，研究发现，在披露要求较高的市场上，价格相对较高。“预先承诺”公布信息的能力减少了买方和卖方的信息不对称，从而也降低了买方要求的价格折扣。同样，一个在线拍卖网站

41、eB公司，鼓励参与者将他们与交易方的交易经验写出来。这为未来的参与者提供了更多的信息，使他们在交易中面对潜在交易者时，有更多的信任。进一步，通过建立这样一种反馈机制，eB公司为卖方提供了一种建立自己声誉的方式。这又改进了拍卖参与者的业绩。本讲稿第五十九页，共八十二页5、所有权结构所有权结构不同，提供高质量产品的激励也不同。以特许经营公司（比如快餐业和草坪维护公司）的情况为例。这些公司通常都出售一些门市的特许经营权，而不是自己拥有所有的门市，这样有利于利用分散所有权带来的激励收益的好处，同时又能保持广告和培育品牌声誉方面的规模经济。本讲稿第六十页，共八十二页5、所有权结构那些很少有重复购买的门市

42、会引起一个特殊问题。拥有这种门市的经营者会面临进行质量方面欺骗的激励，因为尽管会有损于整个组织的声誉，但他们自己可以从这种一次性销售中获得更多的好处。这是又一个标准的搭便车问题的例子。在这样的地段，中心公司更可能自己拥有相应的门市，而不是出售特许经营权，其中原因之一是拿固定薪水的经理进行质量欺骗的激励会较低。本讲稿第六十一页，共八十二页第三节 道德规范我们将减少激励成本的问题看做公司道德问题的基本方面。将上面的讨论推而广之，有几种潜在的控制激励问题的方法。一种方法是，促使公司的管理者和雇员自觉采用更高、更严格的道德标准。第二种方法是采用合同约束，使得公司管理者和雇员的利益与股东的利益更为一致。

43、在公司中，这种合同的例子包括管理者和雇员的股票期权、奖金计划以及利润分享安排）。这类合同同样会增强遵守道德规范的自觉性。成本效率更高的激励合同和更高的道德标准都可以降低契约成本、提高工作效率、增加公司价值，从而增大社会福利。本讲稿第六十二页，共八十二页第三节 道德规范就像以前所提到的，许多公司和许多职业都有书面的行为规范，有些公司也为雇员提供针对道德的培训项目。这样的规范和项目通常都强调下面几点：雇员必须遵守法律和有关规定涉及公司声誉和正直形象的客户关系是极为重要的雇员必须支持公司对待客户的政策必须避免公司与雇员之间的利益冲突本讲稿第六十三页，共八十二页第三节 道德规范不应该不适当地使用在业务

44、中获得的有关商业秘密不诚实和对于不诚实雇员的保护都是不正确的只有在有充分信心的情况下，才为客户提供建议。本讲稿第六十四页，共八十二页第三节 道德规范为什么公司要采用这些道德规范？最为偏激的观点是，公司的道德规范除了可以作为一种文件，保护公司免受违反法律的指控之外，一无是处。美国判决委员会(the U.S.Sentencing Commission)在1991年11月颁发的新的判决方针中，强烈建议公司要通过培训项目和印发宣传材料，为雇员和其他代理方建立并与之交流遵守相应规定的标准和方法。比如，当一个个人被发现犯有某种过失时，相应的组织也要被处以罚款。而如果可以出示证明，说明该组织已经实行了符合判

45、决委员会标准规定的遵纪守法项目，这种罚金的数额就可以减少超过50%。遵纪守法项目至少要包括道德规范和培训项目。本讲稿第六十五页，共八十二页第三节 道德规范公司的道德规范，还有可以减少监督成本、确保合同实施的潜在经济价值。从可以减少管理者和雇员的投机取巧行为的角度看，更好的道德标准可以增加公司的声誉，因此会增加股东的财富。然而，关键问题是：道德规范在阻止非道德行为时是有效的吗？如果是这样，为什么以及怎样会起作用？本讲稿第六十六页，共八十二页第三节 道德规范1、改变偏好考虑公司的行为规范有减少投机取巧行为的作用，有两种基本的方式。一种方式是直接借助于雇员的是非观念，试图在雇员的是非观念中灌输组织的

46、目标以及对组织的忠诚。经济学家将这种做法称为改变人们的“偏好”。本讲稿第六十七页，共八十二页第三节 道德规范现在，这种方法无疑是有价值的。就像我们前面所指出的，不可否认，个人的行为规范以及违反这些规范而引起的罪恶感，会限制许多人的行为。个人的效用函数中包含许多非货币的因素，包括是非观念和罪恶感。本讲稿第六十八页，共八十二页第三节 道德规范1、改变偏好考虑公司的行为规范有减少投机取巧行为的作用，有两种基本的方式。一种方式是直接借助于雇员的是非观念，试图在雇员的是非观念中灌输组织的目标以及对组织的忠诚。经济学家将这种做法称为改变人们的“偏好”。现在，这种方法无疑是有价值的。就像我们前面所指出的，不

47、可否认，个人的行为规范以及违反这些规范而引起的罪恶感，会限制许多人的行为。个人的效用函数中包含许多非货币的因素，包括是非观念和罪恶感。本讲稿第六十九页，共八十二页第三节 道德规范肯尼斯阿罗（Kenneth Arrow）认为：无疑，看待伦理和道德的一种方法是，这些原则就是协议，有意识或在许多情况下是无意识地会有利于其他的共同利益社会在其演化的过程中，形成了许多隐性的特定种类的协议，这些协议对社会的存在是必要的，或者至少是有利于改进人们的工作效率事实上，我们并不能将所有对于他人应负的责任都通过价格体现出来这使得我们社会的运转需要一种被称为“是非观念”的东西，即考虑到自己的行为对其他人的影响的一种责

48、任感。本讲稿第七十页，共八十二页第三节 道德规范然而，将这种逻辑应用于企业管理的一个问题是，在分散股票所有权的大公司中，作为个人行为的实际指导，这种“有利于其他的共同利益的协议”显得太无定形。如果一个公司的雇员坚定不移地要服务于一组“富有的”匿名股东，那么，准确地讲，这些雇员的道德究竟是要为哪些“其他人”的利益服务？雇员遇到某些情况该怎么做，比如，当公司的利益与非投资人的利益（至少在短期中）相冲突时，该怎么办？毕竟，就像我犷前面所指出的，稀缺资源的有效管理经常意味着对某些雇员、客户和当地社区的要求和欲望说不。不仅如此，许多公司道德的倡导者还认为，公司追求的基本目标为所有者赚钱本身就是不道德的，

49、这使得这个问题变得更复杂了。本讲稿第七十一页，共八十二页第三节 道德规范鉴于这种学术上的道德目标和公司目标之间的混乱和冲突，我们不得不怀疑公司要将是非观念和罪恶感灌输给内部雇员的努力也就是说，要改变雇员的偏好的努力。当这些公司道德项目目标是改变雇员的偏好时，他们就很可能会失败。本讲稿第七十二页，共八十二页第三节 道德规范绝大多数经济学家普遍假定，个人的偏好是一定的，在很大程度上是难以改变的。因此我们相信，作为公司的管理者，不是要努力去改变雇员的偏好，而是应该重新设计企业的组织架构，来改变员工采取特定行为所面临的激励。本讲稿第七十三页，共八十二页第三节 道德规范2、教育即使公司的道德规范不可能改

50、变员工的偏好或者完全消除个人利益的考虑，这种规范在调整个人的行为方面仍然会起到重要作用。迄今为止，我们都是假定公司的管理者和雇员都清楚有利于增加组织利益的“正确的事情”。但是，这种假设并不总是成立的。在许多情况下，管理者和雇员并不清楚道德的标准或者在实践中如何遵守这种标准与建立并很好地表述相应的标准，并在实践中努力工作并遵守这些标准相比，这也许是公司的一个更大问题。本讲稿第七十四页，共八十二页第三节 道德规范2、教育我们前面曾经说明，从公司目标得出的公司使命与按照公司的社会责任所采取的行动之间存在某些混乱。造成这种混乱的另一个潜在原因是，道德标准也是不断变动的。10年或20年之前可以接受的行为