干货2022年中国民用航空运输行业龙头企业分析——中国国航：唯一可载国旗飞行的民用航空公司.docx

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1、干货2022年中国民用航空运输行业龙头企业分析中国国航：唯一可载国旗飞行的民用航空公司行业相关企业：中国国航(000753)、南方航空(600029)、中国东航(600115)本文核心数：国航营业收入水平、国航货邮运输量、国航毛利率水平1、中国民用航空运输行业龙头企业全方位对比民用航空运输是我国现代化综合交通体系的重要组成部分。目前，由于民航运输业较高的资金与资质壁垒，我国的民航运输业参与企业多为国有企业，其中，南航东航和国航是其中的三大龙头企业。2、中国国航：发展历程中国国际航空股份有限公司的前身中国国际航空公司成立于1988年，并于2004年经国务院国有资产监督管理委员会批准，正式成立中国

2、国际航空股份有限公司。发展至今，中国国航的发展已经经历了三十余个年头，中国国航已经发展成为了我国民航运输业中的龙头企业之一。3、中国国航：民用航空运输业务布局及运营现状机队规模与结构(1)2021年末机队规模接近750架根据中国国航年报中的数据，2021年全年，中国国航共引进飞机43架，包括4架A350、23架A320NEO、11架A321NEO、4架ARJ21-700和1架公务机，退出飞机4架。截至2021年末，中国国航共有飞机746架。(2)国航更“偏爱”空客系从机队结构来看，与南方航空有所不同，中国国航更“偏爱”空客系列的客机。截至2021年末，中国国航共计拥有746架飞机，其中，空客系

3、列飞机408架，占比54.69%;波音系列飞机326架，占比43.70%。民航运输量(1)运输总周转量：下降势头已被抑制中国国航作为我国唯一一家可以将国旗印与机身的民航企业，是目前我国民用航空运输航司的三大龙头企业之一。从运输总周转量来看，2021年全年，中国国航运输总周转量为193.68亿吨公里，较2020年微降0.43%。(2)旅客运输量：2021年水平为前60%从旅客运输量来看，2021年全年，中国国航完成旅客运输量8700.15万人次，较2020年同比下降3.6%。与前水平相比，2021年水平为2019年旅客运输量的60.84%。(3)货邮运输量：较2020年微降0.5%从货邮运输量来

4、看，2021年全年，中国国航完成货邮运输量176.37万吨，较2020年下降0.5个百分点。与旅客运输量相比，货邮运输量受的影响相对较小，与2019年相比，2021年货邮运输量水平为前86.17%。4、中国国航：民用航空运输业务经营业绩经营业绩：营收逆势增长与运输量整体呈现微降趋势相反，中国国航民用航空运输业务的营业收入水平在2021年有所回升，全年实现营业收入745.32亿元，同比增长7.23%。盈利能力：受创严重与东航与南航相比，中国国航的毛利率水平较高，在前的2017-2019年，中国国航的毛利率维持在16%左右，高出东航和南航平均水平5-6个百分点。但在发生后，中国国航的毛利率水平下降较大，2020年下降至-21.54%。2021年虽然回升至-15.18%，但整体依旧保持复制。5、中国国航：民用航空运输业务发展规划根据中国国航年报中披露的机队引进与退出计划，预计到2024年，中国国航净引进飞机22架，2024年末机队规模达到768架。更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院中国民用航空运输行业市场前瞻与投资战略规划分析报告，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。