2022年中国锂电池正极材料行业经营效益水平分析 行业利润水平相对不高【组图】.docx

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1、2022年中国锂电池正极材料行业经营效益水平分析 行业利润水平相对不高【组图】锂电池正极材料行业上市公司：光华科技(002741)、厦门钨业(600549)、杉杉股份(600884)、容百科技(688005)、科恒股份(300340)、当升科技(300073)、长远锂科(688779)、振华新材(688707)、德方纳米(300769)、贝特瑞(835185)、华友钴业(603799)、国轩高科(002704)等本文核心数据：正极材料企业营收 净利润 毛利率 营收增长率 三项费用增长率等正极材料是锂电池电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用。目前研制成功并得到应用的正极材

2、料主要有钴酸锂(LCO)、磷酸铁锂(LFP)、锰酸锂(LMO)、三元材料镍钴锰酸锂(NCM)和镍钴铝酸锂(NCA)等。正极材料种类繁多，技术更新迭代较快，但目前行业产能多集中在钴酸锂、磷酸铁锂与中低镍三元材料等低端产品市场，且布局企业众多，供给相对饱和，行业未来的竞争主要集中在高镍三元材料等高端技术市场。为了解行业目前整体的经营效益情况，前瞻选取5家代表性上市企业的经营数据，以平均水平作为参考，分别从业务体量、利润水平与成本管控水平等角度来进行分析。选取的代表性上市企业为：厦门钨业、杉杉股份、容百科技、科恒股份与当升科技。业务体量：行业整体业务体量较大 营收规模差距显著从行业营收情况来看，20

3、20年五家代表企业的营业收入平均值为71.61亿元，整体来看，行业业务体量较大。另外，企业之间的业务体量差距较大，例2021年上半年，厦门钨业营业收入达189.64亿元，而科恒股份仅为16.46亿元，预计随着行业增速逐渐加快，行业龙头效应逐渐提升，各企业的营收差距还将持续拉大。利润水平：行业平均利润规模较低 毛利率水平不高从主要企业净利润情况来看，锂电池正极材料行业的平均利润规模较低，且主要企业净利润水平波动较大。另外，各企业之间利润水平差距较大，例2021年上半年，杉杉股份净利润达7.60亿元，而科恒股份仅为0.08亿元，行业龙头效应已经逐渐凸显。从毛利率水平来看，锂电池正极材料行业盈利情况

4、较好，2016-2021年主要企业平均毛利率均维持在10%-15%左右，整体毛利率水平不高。成本管控水平：行业整体的成本管控水平较强结合行业主要企业的营业收入增长率与三项费用增长情况来看，行业整体的成本管控水平较强。另外，整体来看，行业主要企业的营收增长与三项费用增长趋势相同。整体来看，锂电池正极材料行业整体业务体量较大，行业成本管控水平尚可，但利润水平偏低，主要是因为目前行业主要产能还集中于钴酸锂、磷酸铁锂与中低镍三元材料等低端产品市场，且行业供给相对饱和。预计随着行业技术进步，产品成本的降低，高镍三元材料等高端产品市场有望拉动行业利润水平的提升。更多行业相关数据请参考前瞻产业研究院中国锂电池正极材料行业深度调研与投资战略规划分析报告，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。