2022年快递行业市场现状及未来前景分析.docx

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1、2022年快递行业市场现状及未来前景分析1. 快递物流需求与经济发展息息相关物流运输是经济发展的血脉。快递物流行业是整个经济产业链的血管，在第一、第二、 第三产业之间负责输送原材料、半成品与成品至下一环节，物流行业的成长与中国经 济增长息息相关。按照经济的发展，中国的货运物流可大致分为五个阶段。1978 年改 革开放至 1984 年，我国处于改革开放早期阶段，国有经济为国民经济的主导，在各个 行业占据核心地位，中国邮政集团、中国物资储运集团等国有企业为公路货运的主要 运营者，公路货运量约 15 亿吨。1984 年十二届三中全会引导个体经济蓬勃发展，个体 司机开始出现，公路货运量随着经济增长而增

2、加至约 75 亿吨。1992 年南方谈话后，外 资开始大量进入中国，沃尔玛、家乐福等连锁品牌进入国内，促进零售消费的同时也 导致零散货运需求快速增长，公路货运量增长至约 134 亿吨，国有企业为主导的点对点 式运输网络无法满足零担货运需求增长，大量私有货运公司及车队出现以填补运力空 白，形成了第三方物流雏形。2005 年后以淘宝为首的电商平台刺激下，消费物流迅速 崛起。这一阶段快递需求年均增速接近 60%，规模的提升使得行业集中度提高，一批大 中型物流车队逐步吞并取代小微型车队和个体司机，市场上涌现了通达系快递企业及 顺丰等大型快递快运企业，公路货运量约308亿吨。2013年后公路物流行业趋于

3、成熟， 公路货运量约 343 亿吨，政策监管收紧，快递快运企业逐渐通过互联网提高经营管理水 平。中国坚持“动态清零”防疫政策，疫情期间经济率先实现强劲复苏。新冠疫情对各国 的经济运行造成了严重冲击，中国坚持动态清零政策，2020 年下半年经济率先实现快 速复苏。2020 年，中国 GDP 总量达 101.6 万亿元，同比增长 2.3%，首次突破百万亿大 关。据国际货币基金组织预计，在新冠疫情的影响下，2020 年中国是全球主要经济体 中唯一正增长的国家。中国作为制造业大国，是全球供应链的重要参与者，引领全球 经济复苏。中国 2020 年进出口总额达 32.2 万亿元，同比增长 1.9%，疫情冲

4、击下维持 正增长。在中国工业平稳增长、进出口贸易增势良好及国民消费较快发展的带动下， 中国物流行业仍保持较高景气度，2020 年我国社会物流总费用达 14.9 亿元，同比增长 2.05%。2. 疫情促进线上消费，直播电商带动快递需求增长疫情促进零售消费线上化，快递业务件量维持高速增长。快递服务业作为物流市场的 关键细分领域，2010 年至 2020 年间，快递业务量、快递业务收入分别增长了 36.3 倍 和 15.3 倍；2021 年 11 月，我国快递业务件量突破千亿件，快递市场规模连续多年位 列世界第一位。新冠疫情的爆发对居民出行和实体商店的经营造成了巨大的冲击，抗 疫期间市民购物本地生活

5、需求同样受限，市民逐渐转向线上购物和外卖送餐。2020 年， 中国实物商品线上渗透率从 2019 年 12 月的 20.7%快速提升至 24%以上，吃、穿、用等 实物商品网上零售额同比 2019 年分别增长 30.6%、5.8%、16.2%。尽管 2021 年上半年 国内疫情受控后实物商品网上渗透率有所回落，实物商品网上零售增速放缓，但疫情 的持续有望逐渐培养出市民线上购物习惯，在疫情结束后或保留部分网购需求。图：实物商品网上零售额同比（%）直播电商成线上消费增长引擎。根据 CNNIC 统计，截至 2021 年 6 月，我国网购用户规 模达 8.12 亿，占网民的 80.3%，网购渗透率较高。

6、其中，电商直播用户规模约 3.84 亿， 仅占网民整体的 38%，直播电商渗透率仍有较大提升空间。新冠疫情爆发催生“宅经 济”，从 2020 年一季度末至 2020 年底，直播电商用户从 2.65 亿人提升至 3.88 亿人， 占整体网民比例从 29.3%提升至 39.2%。截至 2020 年底，淘宝直播带来 GMV 超 4000 亿 元，快手 GMV 约 3812 亿元，全国直播电商市场规模达 1.2 万亿元，两年时间内直播电 商市场规模接近十倍增长，或成新的线上消费增长引擎，带动快递需求进一步提升。中西部城镇化有望带动快递物流新一轮增长。近十年来，我国社会物流总费用增速呈 下降趋势，202

7、1 年实物商品网上零售额占社零总额比重同比下降，快递快运行业增速放缓。经济发展的不平衡导致快递需求发展不平衡，我国东部沿海地区经济发达，是 快递物流行业的主要产粮区和目的地，东部地区快递业务件量占总快递量比重约 80%。 中西部地区快递件量仍有较大的提升空间，物流技术的提升和公铁路网络的成熟解决 了中西部发展的重要阻碍，2015 年后我国东部地区快递业务件量占比缓慢下降，共同 富裕的大目标下有望随着中西部城镇化水平的提高而持续增长。3. 快递行业高集中度低壁垒，新进入者引致价格战行业集中度高，但位次不稳固。快递网络组建投入巨大，资本集中度较高，快递市场 相对集中。根据国家邮政局数据，2020

8、年快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 82.2， 市场较为集中。中通、圆通、申通、韵达、百世、极兔、顺丰及中国邮政是我国快递 行业主要参与者，其中极兔快递起网于 2020 年，以价换量快速获取市场，并于 2021 年 收购百世快递，根据我们测算，极兔 2021 年市占率约在 6.7%至 7.4%区间。新进入者引致价格战。2017 年起淘宝等电商平台逐渐进入成熟阶段，实物商品网上零 售增速边际放缓，2021 年实物商品网上零售同比增速仅 12%，远低于 2017 年的 28%。增量市场无法满足各大快递企业和新进入者，行业竞争转向存量市场，极兔的降价策略快速获取了大量市场份额，也倒逼其他快递

9、企业降价争抢市场。2019 年以来，快递 行业龙头单票快递收入快速下降，截至2021年 4 月底，通达系快递企业单票收入约 2.1 元，较 2019 年下降超三分之一。浙江省义乌市快递件量领先全国，是我国快递行业的 重要产粮区，因此成为了通达系快递巨头的必争之地。由于义乌地区的快递较多低价 小商品，对快递价格较为敏感，各大快递企业普遍以低于成本的价格揽收快递，通过 从其他地区输血以维持价格战。2021 年义乌地区快递单票收入下跌至 2.86 元。图：行业龙头单票收入趋势4. 监管引导竞争转向服务提升政策引导价格合理竞争。2021 年新年期间过后，快递价格战继续发酵，龙头单票收入 快速回落，极兔

10、等快递企业普遍在义乌地区以低于成本的价格运行，恶性竞争下监管 出手整治。2021 年来，浙江省监管部门多次对部分快递企业下发监管函，并于 2021 年 4 月通过浙江省快递业促进条例（草案），规定快递企业不得以低于成本的价格提供 快递服务；2021 年 6 月交通部及邮政局等联合印发关于做好快递员群体合法权益保 障工作的意见，针对价格战、区域差异化派费等问题提出了相应措施，要求保障快递 员合理劳动报酬。2021 年 12 月，中国快递协会印发快递企业末端派费核算指引， 提出快递员派费为“当地最低工资标准*倍数/（日派件数*26 天）”，明确界定快递派 费计算方式，保障快递员权益。在此基础上，通

11、过计算网点的运营成本、利润，确定 总部对网点的单票派费，保障网点在覆盖支出之外仍有利润。2022 年 1 月 7 日，国家 邮政局发布关于快递市场管理办法（修订草案）（征求意见稿），再次强调不得低于 成本价格提供快递服务。多条政策出台限制亏本竞争，同时提高快递运营成本，倒逼 快递企业提升服务价格。行业格局初步稳定，快递价格有望回升。价格战结束后，快递行业竞争格局初步稳定。 拼多多、唯品会及抖音快手等直播电商的崛起对淘宝的地位形成了明显冲击，电商快 递提价不会面临上游商流的压力，行业政策助推及极兔并购百世后需要时间消化百世 快递网络，行业提价是必然之举。浙江省快递业促进条例（草案）出台后，行业单

12、 票快递收入逐渐回升。双十一快递高峰期通达系快递企业宣布提价，双十一结束后快 递价格并未如往年一样回落。各大主要快递企业宣布 2022 年春节期间不打烊，有望进 一步抬升快递价格。中长期来看，行业将致力于质量提升，通过服务提高和差异化竞争。由于快递行业壁 垒不高，当快递价格提升到一定程度后往往会吸引新进入者采取价格战的方式入场，快递价格存在长期均衡点，我们测算通达系电商经济快递均衡价格在 3.4 元左右。而价 格战所导致的服务口碑明显下滑，快递员待遇差、快递难以送上门等问题亟待解决， 随着人均收入和网购渗透率的提高，对快递服务提出了更高的要求，行业将通过注重 服务质量提升来提高单票快递收入，促使行业竞争从价格竞争转向质量提升。实物商品线上渗透率边际放缓，快递服务或成电商平台新竞争点。自 2017 年起实物商 品网上零售额同比增速持续下滑，2019 年实物商品网上零售额占社零总额比重增速大 幅下降，2020 年受疫情影响实物商品线上渗透率同比提高 4.2 个百分点至 24.9%，但 2021 年 11 月线上渗透率下滑至 24.5%。实物商品网上零售增速已边际放缓，电商平台 高速发展期结束，实物商品线上渗透率提升遇到瓶颈。我们认为，在新的物流技术出 现前，电商平台的发展将长期受制于物流时效的提升，快递时效将成为电商平台新的 竞争点。