干货2022年中国民用航空运输行业龙头企业对比：东方航空PK南方航空.docx

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1、干货2022年中国民用航空运输行业龙头企业对比：东方航空PK南方航空行业相关企业：中国商飞、航发动力(600893)、中航机电(002013)、上海机场(600009)、厦门空港(600897)、白云机场(600004)、深圳机场(000089)、首都机场(00694)本文核心数据：东航南航营业收入水平、东航南航飞行时长对比1、东方航空v.s.南方航空：发展历程东方航空与南方航空均是我国老牌国有航空企业，两家企业均成立于20世纪末初期，并逐渐发展为国内民航运输业龙头。2、民用航空运输业务布局及运营现状运输总周转量：南航一直保持领先从航空公司的运输总周转量来看，2017-2021年，南方航空的一

2、直保持着领先。根据民航局的数据显示，2021年全年，南方航空完成运输总周转量212.11亿吨公里，较东方航空多出49.95亿吨公里。客货运输量：南航货运量领先近1倍客运与货运是民航运输业的两大类别，从这两方面来看，南方航空的运输量均有一定优势。在旅客运输量方面，2021年全年，南航集团的旅客运输量为9849.81万人次，同比上涨1.70%;东航集团的旅客运输量为7909.99万人次，同比上涨6.01%。在货邮运输量方面，南航的优势更大，2021年全年，南航货邮运输量为288.8万吨，东航的货邮运输量为145.48万吨，南航领先接近100%。飞行时长：东航为南航的80%左右从航司完成的飞行小时来

3、看，东方航空每年完成的飞行时长一般在南航的80%左右。2021年，东方航空完成飞行时长180.09万小时，南方航空完成飞行时长211.00万小时。机队数量：南航机队数量较多航司的机队数量是反应企业民航运输能力的重要指标，能够反应企业的供应能力。2017-2021年，南航集团的机队数量一直保持领先，虽然东航近年来一直加速飞机的引进计划，但截至2021年末依旧比南航集团少120架。综合运载率：南航综合运载率更高根据东航与南航的年报数据，2017-2021年南航的综合运载率均高于东方航空。2021年，南方航空的综合运载率为63.28%，较2020年上升1.89个百分点;东方航空2021年的综合运载率

4、为55.42%，较2020年下降1.29个百分点。3、民用航空运输业务业绩对比：营业收入水平：营收差距不断拉大从企业的营业收入水平来看，近年来南航与东航的营收差距不断拉大，从2017年的257.68亿元扩大至2021年的345.17亿元，差值上涨了34%。盈利能力水平：南航盈利能力更好从民航运输行业的毛利率来看，在2020年发生前，南方航空的毛利率水平较东方航空有微弱的优势，2019年，南航的毛利率为11.69%，东航的毛利率为10.78%。后，南方航空表现出了更好地风险管理能力，毛利率水平下降较少。2021年，南航的毛利率水平为-3.49%而东航的毛利率水平则为-22.02%。4、前瞻观点：南方航空更有竞争优势在民用航空运输行业，机队数量决定了航司的航运供应能力，而运输总周转量则反映了航司在民航运输业的经营状况。根据前文的数据与分析，前瞻认为，中国南方航空在机队数量、运输总周转量等方面较东方航空有一定优势。更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院中国民用航空运输行业市场前瞻与投资战略规划分析报告，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。