2022年胶膜行业产业链及发展趋势分析.docx

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1、2022年胶膜行业产业链及发展趋势分析1.胶膜产业链：胶膜位于组件封装环节，现有技术体系内升级光伏胶膜是光伏组件封装辅材之一，主要用于粘结电池片及前后盖板。光伏胶 膜具有高粘着力、高耐久性等特点，主要用于粘结光伏电池片与光伏玻璃及背板， 起到抵抗高温、潮气、紫外线等环境侵蚀等作用，能够提高组件的光电转换效率，增 加组件输出功率，是组件重要封装材料。上游原材料价格决定成本，中游呈现一超二强格局，下游组件客户及光伏新增 装机决定需求。光伏胶膜是以EVA（乙烯-醋酸乙烯酯共聚物）及POE（聚烯烃弹性 体）树脂为主要原料，通过添加合适的交联剂、抗老化助剂等，经熔融挤出，利用流 涎法制成的薄膜，直接材料

2、占比约90%，因此原材料价格变动对胶膜成本影响较大。 中游环节，全球光伏胶膜行业呈现一超多强竞争格局，公司2021年市占率达到51%， 光伏新增装机量及组件出货量将决定胶膜需求量，光伏组件及电池技术趋势则决定 胶膜的技术升级方向及产品出货结构。2.胶膜行业：光伏需求高景气，双玻及 N 型趋势推动结构升级1. 需求结构：产品升级发生在内部技术体系，技术稳定性带来需求确定性。光 伏胶膜属于配方型工艺，产品升级只需调整配方及部分生产流程，不同产线之间转 产难度不大，走改良型技术升级路线，旧产能通过技改便能重新激活生产力，与硅 料、硅片、电池等主产业链会因技术变革导致原有产能成为落后产能的颠覆型技术

3、路线有根本区别，因而胶膜行业的贝塔属性更强，呈现从透明EVA向多层共挤型POE胶膜的内部结构升级趋势。透明EVA胶膜为传统主流封装产品，白色EVA胶膜能提高组件对太阳光的利用 率。在光伏行业发展初期，组件使用的上下两层均为透明的EVA胶膜。但透明EVA胶 膜仅起到透光、粘接、耐黄变等封装作用，若双面都使用透明EVA胶膜的光伏组件， 电池片间的漏光会导致2%左右效率损失。而白色EVA胶膜具有高反射率，能够使光 线经玻璃反射后部分回到电池片表面，从而减少光线折损率，有效提高光伏组件效 率。尽管组件客户倾向于在下层使用白色高效EVA胶膜以减少光线折损率，但透明 EVA胶膜仍会被配套使用在电池片上层，

4、存在较高市场需求。POE胶膜抗PID性能更优，主要用于封装双面及N型组件。PID效应 (Potential Induced Degradation) 又称电势诱导衰减, 指当光伏组件的电极与边框间存在较高 偏置电压时, 玻璃中的Na+出现离子迁移, 附着在电池片表面, 从而造成光伏组件功 率下降的现象。双面电池由于双面发电特性以及背面场钝化和局部铝背场的设计， 电池背面特别容易发生PID现象，在双玻组件中更为明显。由于POE树脂的阻水性和 耐水解性优于EVA树脂，因此POE胶膜与EVA胶膜相比，具有更高的水汽阻隔率、更 优秀的耐候性能和更强的抗PID性能，使用POE胶膜进行封装可以有效地避免P

5、ID现象，提升组件长期可靠性。因而，POE胶膜在双面组件中的应用呈日益增长的趋势。多层共挤型POE胶膜兼备POE及EVA胶膜性能与价格双重优势。由于POE粒子 是非极性材料，表面较滑，存在较为严重的助剂析出情况，会降低胶膜生产效率、保 存时间和使用便捷性。多层共挤POE胶膜是由POE树脂和EVA树脂通过共挤工艺产 出的创新型封装胶膜，多层共挤 POE 胶膜透水率低，接近同等厚度EVA胶膜的1/5、 可大幅度提升组件耐候性能。因阻水而醋酸产生极少，在高湿度环境下及搭配某些 水汽敏感醋酸敏感电池使用时优势明显，针对 PID 敏感的单晶PERC电池、N型电 池，多层共挤型POE胶膜表现出较优性能，同

6、时在生产工艺上又兼有EVA胶膜的优 势，即组件生产成品率高、生产效率高。各类胶膜能满足不同客户群体的封装需求，附加价值带来溢价空间。单面组件 方面，最经济的单玻组件普遍会选择采用透明EVA胶膜进行上下层封装，而白色EVA 胶膜进行背面封装能增大单玻组件发电效益。双面组件方面，可以选择单层POE胶 膜进行上下封装，但成本较高，生产效率较低，因此，使用EPE胶膜背面封装，同时 搭配透明EVA上层封装，能够节省成本、提高效率，但目前实现规模生产企业并不 多。随着胶膜附加功能的增加，新品存在阶段性溢价，2020年EVA至多层共挤型POE 胶膜的售价从7.43元/m2平提高至11元/m2。双面组件及N型

7、电池渐成主流，推动行业从透明EVA胶膜向多层共挤型POE胶 膜升级。2021年，据CPIA数据，2021年国内普通EVA胶膜占比51.9%，较2020年下 降4.7个百分点，白色EVA和POE胶膜（含共挤型POE胶膜）分别占23.7%和22.9%， 未来随着双玻组件、N型电池渗透率提升，多层共挤POE胶膜市占率有望获得显著提 升，预计2025/2030年占比达到23.4%/28.4%。胶膜行业结构性机会带动龙头出货结构同步升级。由于胶膜新品通过增加附加 功能提高价格量，随着行业白色EVA胶膜和POE膜市占率的提升，胶膜整体均价有 望提升。2. 需求量：光伏进入平价上网阶段，双碳目标指引带动装机

8、高增。随着光伏行 业技术不断迭代，降本增效下光伏经济性凸显，过去10年全国光伏新增装机规模增 长超过10倍，一方面是因为主流国家都出台了支持光伏行业发展的政策，另一方面 是因为则光伏组件价格在过去10年间下降幅度超过了90%，使得光伏发电已成为全 球最廉价的发电方式之一，逐步开始由其内部经济性所驱动装机。在“碳中和”已 达成全球共识的背景下，大力发展光伏等新能源行业也具备了明确的政策指引，根 据周孝信院士基于双碳背景下的电力发展情景估算指引，设定“非化石能源在一次 能源消费中的占比”为我国能源转型进度的核心指标；假设2030年起全球一次能源 消费需求增速达到峰值，不考虑更新替换需求，我们测算得到2025年全球新增光伏 装机分别为达433GW。全球胶膜产值伴随装机量稳步增长，2025年有望翻倍至450亿元以上。随着全 球光伏组件技术不断更迭，组件功率逐步提升，尽管单GW组件对胶膜的需求量逐渐 被摊薄，但由于全球新增光伏装机量带动胶膜需求高速增长，2025年全球光伏胶膜 需求超过45亿平。同时由于升级产品存在阶段性溢价，出货结构升级保证了均价的 稳定性。