2022年铜箔行业发展趋势分析.docx

《2022年铜箔行业发展趋势分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年铜箔行业发展趋势分析.docx（9页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、2022年铜箔行业发展趋势分析1. 铜箔行业发展历程铜箔行业介绍。铜箔是电子制造行业的功能性关键原材料，主要用于锂离子电池和印制线路板（PCB）的制作。锂离子电池结构主要由正极、负极、电解液和隔膜四部分组成，铜箔在锂电池结构中充当着载体和负极集流体，负极材料涂覆在铜箔的表面制成极片，其作用是将电池活性物质产生的电流汇集起来，以便形成较大的电流输出。锂电铜箔由于其不断的轻薄化特点、良好的导电性、质地较软、技术较为成熟等优势成为锂离子电池负极集流体的首选。根据应用领域的不同，电解铜箔可以分为锂电铜箔、标准铜箔；根据铜箔厚度不同，可以分为极薄铜箔（6m）、超薄铜箔（6-12m）、薄铜箔（12-18m

2、）、常规铜箔（18-90m）和厚铜箔（70m）。其中锂电铜箔主要采用极薄铜箔和超薄铜箔，目前以采用 6m 及 4.5m 极薄铜箔为主，未来将向更加轻量化的铜箔不断切换，锂电铜箔主要运用于新能车动力电池以及储能系统等领域；标准铜箔厚度较高，大多在12-70m，主要运用于消费电子及通信等领域的印制电路板。铜箔行业技术更迭较快。铜箔行业资金壁垒和技术壁垒较高，且行业技术更迭较快。提升动力电池能量密度成为各大动力电池厂商的竞争目标，而应用更加轻薄化的铜箔可以提升电芯能量密度同时减少锂电铜箔单位用量。由 8m 向6m 铜箔转换可提升电芯能量密度 3%-5%，由 6m 向 4.5m 铜箔转换可提升电芯能量

3、密度5%-10%，目前市场上以采用 6m 铜箔为主，随着锂电铜箔轻薄化的大趋势，越来越多的铜箔企业不断加大铜箔轻薄化的研发力度，目前仅少数龙头锂电铜箔企业掌握4.5m 铜箔的量产工艺。2. 铜箔行业需求端预测锂电池下游应用领域主要包括动力电池、储能电池及消费电池，以动力电池下游新能源汽车发展更新速度较快。我国锂电铜箔产能自 2017 年以来处于稳步增长状态，2021年中国锂电铜箔产能达到 31.6 万吨，同比增长 38%。中国新能车市场正在由卖方市场逐渐转变为买方市场，在成本端优势逐渐凸显的情况下，消费者对新能源车的认可度不断提升。我们预计中国新能源汽车市场在2021 年实现突破性增长之后，整

4、体增长速度将有所回落。2021 年中国新能源汽车销量为352 万辆，预计到 2025 年销量将突破 1100 万辆，2021-2025 年复合增长速度达到63%。美国新能车产业虽然起步较早，但目前渗透率仍处于低位。美国新能车产业主要依托特斯拉的技术革新与市场拓展，同时在美国政府的政策刺激下不断发展。2021 年3月31日，拜登政府提议投资 1740 亿美元用于支持美国电动车市场发展，同年8 月宣布到2030年零排放汽车的销量要占到新车销售总量的 50%，为推动新能车产业发展，进一步明确了目标。我们预计美国新能源汽车销量在 2021 年后实现翻倍增长，到2025 年将达到250万辆，2021-2

5、025 年复合增长速度达到 26.1%。欧洲新能源汽车市场在欧盟不断推动落实“欧洲绿色协议”的作用下得以蓬勃发展。2019年 12 月，欧盟委员会公布了应对气候变化、推动可持续发展的“欧洲绿色协议”，希望能够在 2050 年前实现欧洲地区的“碳中和”，通过利用清洁能源、提高资源利用率等措施，实现经济可持续发展。随着欧洲碳排放政策趋严，以及燃油价格不断提高的情况下，欧洲新能源汽车销量稳步增长。预计到 2025 年欧洲新能源汽车销量有望接近500万辆。储能电池：中国储能电池出货量占比快速提高。储能行业中以电化学储能为主，储能电池通过将化学能转化为电能，从而实现电化学储能。储能电池中以储能锂电池为主

6、，据高工产研锂电研究所(GGII)数据显示，2021 年，中国储能锂电池出货量48Gwh，同比大幅增长 196.3%，其中以电力储能为主，出货量达到 29.1Gwh。按投资项目分析，目前中国，美国及欧洲储能项目较多，且中国储能电池项目占比最大，根据EVTank 数据显示，中国 2021 年储能锂电池出货量占全球比重达到 63.8%，较2020 年的49.9%提升13.9个百分点。2021 年 7 月 15 日，国家发改委及国家能源局下发关于加快推动新型储能发展的指导意见，意见提出，为构建清洁低碳、安全高效能源体系，推动新型储能快速发展，到 2025 年，要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转

7、变，新型储能技术创新能力显著提高，且装机规模达 3000 万千瓦以上。为实现碳达峰碳中和目标，加快我国清洁能源体系建设，国家政策持续发力助推储能电池行业发展，未来我国储能电池出货量将快速提升。消费电子：手机及各种可穿戴设备技术迭代，持续加大对消费锂电池需求。消费电子产品一直是锂电池的主要应用场景，且主要使用 6 微米以上锂电铜箔。随着手机不断地更新迭代以及各种可穿戴设备（蓝牙耳机、电子手表、扬声器等）、电动工具的出货量增多，对消费锂电池的需求快速提升，2021 年全球智能手机出货量达到135230 万台，较2020 年同比增长 4.53%。根据 EVTank 数据显示，2021 年中国消费锂离

8、子电池出货量占全球比例达到 57.40%，占比逐年稳步提升。综上所述，动力电池、储能电池及 3C 消费电池为锂电铜箔下游主要应用领域，且动力电池需求量最大。随着新能源车产销量的快速提升，将大幅增加对动力锂电池的需求，储能电池领域在国家大力建设清洁能源体系的背景下将得到充分发展，此外，手机及各种可穿戴设备随着技术更新以及换季潮的到来，出货量将不断增加，此三大领域将共同拉动对锂电铜箔需求。我们预计 20222024 全国锂电铜箔需求有望达到52.86万吨、63.02 万吨、76.03 万吨。3. 铜箔行业供给端预测目前我国铜箔行业市场化程度较高，竞争较为激烈。头部锂电铜箔企业加大研发力度，力争研发

9、厚度更低的极薄铜箔，同时各类铜箔企业不断扩建锂电铜箔项目，加大产能，未来锂电铜箔行业的供需格局将得以改善。我们统计了各锂电铜箔企业未来的产能规划预测得到 20222024 全球锂电铜箔的供应情况，预计 20222024 年全球锂电铜箔供给达到 57.75 万吨、68.95 万吨、82.30 万吨，其中中国锂电铜箔出货量占比不断提高。根据上文测算，20222024 全国锂电铜箔需求有望达到 52.86 万吨、63.02 万吨、76.03万吨。整体来看，锂电铜箔行业供大于求，主要因为 6 微米以上铜箔生产过剩，由于锂电铜箔行业景气度高，越来越多标准铜箔及传统炼铜企业进军锂电铜箔行业，然而由于技术、

10、资金壁垒及客户粘度较高等问题，较少企业掌握了 6 微米及一下铜箔工艺技术及量产能力。极薄铜箔供给情况。按厚度分类，6 微米及以下的铜箔为极薄铜箔，铜箔越薄，越能提升电池能量密度，同时降低锂电池内阻，使得电池性能更高。锂电铜箔技术更新迭代较快，越来越多的企业开始进军极薄铜箔业务，同时部分 PCB 标准铜箔业务也开始向锂电铜箔业务发展。然而受到较高的资金及技术壁垒的影响，目前极薄铜箔渗透率仍较低，国内仅少数龙头铜箔企业掌握 4.5 微米铜箔技术，包括嘉元科技、诺德股份、九江德福等厂商。海外铜箔技术起步较早，日本三井金属在全世界率先开发成功带载体的3-5m的极薄铜箔，且部分日本、韩国企业早在 200

11、5 年已掌握 1.5 微米的铜箔生产技术。虽然海外锂电铜箔发展历史较早，然而海外技术迭代及实现量产的时间周期较长，极薄铜箔产能及渗透率较国内落后。根据各公司公告，国内目前掌握极薄铜箔技术且实现量产的企业包括嘉元科技、诺德股份、九江德福、灵宝华鑫、中一科技、铜冠铜箔以及圣达电气。随着各公司加大极薄铜箔的产能，6 微米及以下锂电铜箔的渗透率将快速提升，我们预计 20222024 年全球极薄铜箔供给量为 18.96 万吨、29.39 万吨、43.55 万吨。根据上文预测情况，20222024 全球极薄铜箔需求量有望达到 33.48 万吨、49.92 万吨、66.64万吨，目前以宁德时代为首的各大锂电池厂商积极向 4.5 微米锂电铜箔切换，未来极薄铜箔供不应求态势将进一步加剧。