2022年减隔震行业发展现状分析.docx

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1、2022年减隔震行业发展现状分析1.建筑减隔震是被忽视的优质赛道建筑减隔震是指通过隔震器将基础和上部结构隔离（隔震）或通过消能设备（减震）以 降低地震作用的技术，减震可以降低地震作用的 20%-30%，隔震可以降低地震作用的 50%-80%，远优于传统抗震的直接抵抗。近期国家强制性政策落地，将催生新建公共建 筑市场空间大幅提升 10 倍以上至 250 亿元，同时中长期地产市场空间有望加速渗透， 中长期需求持续性强。目前内部竞争者不多，在市场快速扩容、短期产能不足的背景下， 具备先发优势且已经提前布局的企业有望显著受益。图：传统抗震、减震、隔震结构详细示意图（从左至右依次为传统抗震、减震、隔震）

2、1.1.国家强制性法规落地，市场空间大幅扩容2021 年 9 月 1 日起，建设工程抗震管理条例正式实施，明确规定“位于高烈度设防 地区、地震重点监视防御区的新建学校、幼儿园、医院、养老机构、儿童福利机构、应 急指挥中心、应急避难场所、广播电视等建筑应当按照国家有关规定采用隔震减震等技 术，保证发生本区域设防地震时能够满足正常使用要求”。相较之前，话语表述从“鼓 励”或“优先”变为“应当”，政策强制性突显。强制地域与强制场景均扩大。强制性要求政策覆盖的高烈度设防地区范围将由原 5 省 47 市的 287 个区县（云南省为 7 度以上、山西、甘肃、山东、新疆 8 度以上）增加至 23 省 126

3、 市的 648 个区县（云南省为 7 度以上、全国其他省份为 8 度以上），强制性 政策要求覆盖范围还将新增地震重点监视防御区，主要为经济发达与人口密集区如长三 角、珠三角、京津冀地区，以及长江流域各省会等，全国地震重点监视防御区覆盖范围 包括 1078 个区县，少部分区县与高烈度设防区有重叠，但重叠度不高，政策覆盖区县 比例约 50%-60%。除强制地域扩大外，强制场景也从原来的部分医院和学校扩张至学 校、幼儿园、医院、养老机构、儿童福利机构、应急指挥中心、应急避难场所、广播电 视等八类公共建筑。当前市场规模约 20 亿元，若该立法措施得到完全贯彻，则 2021 年新建公共建筑理论 的减隔震

4、市场空间约 220 元，即新建公共建筑市场空间将大幅提升 10 倍以上。预计新 增强制地区（除云南 7 烈度及以上、山西、甘肃、山东、新疆 8 烈度及以上的地区外） 2022-2025 年渗透率分别为 15%、60%、80%、100%，预计 2022-2025 年全国新建公 共建筑市场规模分别为 69、167、219、276 亿元。主要假设如下：（1）对公共建筑范围的假设：计算学校及医院的建设投资，外推至其他公共建筑，参考 震安科技 2016-2018 年平均学校、医院营收占比其公共建筑营收，外推比例为 68%。（2）对强制地区占比的假设：根据前文分析，强制性政策覆盖区县比例约 50%-60%

5、， 考虑到立法强制地区里中西部城市较多，而中西部各区县人口相对较少，估计强制性政 策约覆盖 50%人口，保守估计强制地区学校、医院建设投资占全国比例也为 50%。（3）对渗透率的假设：假设 2022 年山西、甘肃、山东、新疆强制区域内渗透率为 80%。 假设除上述省份外，参考云南经验，考虑到设计与施工的时间差，立法自出台至建筑开 始规模进行减隔震施工约一年至一年半，至完全落地约三至四年，则未来四年渗透率分 别逐步增至 15%、60%、80%、100%。国标建筑隔震设计标准中抗震目标提高，单平米价值量有望提升。国标建筑隔震 设计标准GB/T51408-2021 于 2021 年 9 月 1 日同

6、时实施。隔震标准中抗震目标提 高，原先我国建筑抗震目标为“小震不坏，中震可修，大震不倒”，现在采用隔震设计时 的抗震目标提升至“中震不坏，大震可修”。相较原有的隔震设计，体现了我国对防震减灾的重视力度加强。同时在更严格的设计要求下，单平米所需隔震产品价值量有望提升， 上述测算的市场空间有望进一步提升。上述计算仅考虑立法后的新建公共建筑形成的市场空间，存在较大低估可能。建设工 程抗震管理条例中同样规定“位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的学校、幼 儿园、医院、养老机构、儿童福利机构、应急指挥中心、应急避难场所、广播电视等已 经建成的建筑进行抗震加固时，应当经充分论证后采用隔震减震等技术，保证

7、其抗震性 能符合抗震设防强制性标准”。同时机场、地铁上盖、LNG、数据中心等功能性建筑也有 望广泛应用减隔震技术，民用住宅的远景也更是打开了行业空间上限。1.2.地产市场远景可期，远超公共建筑规模地产理论市场空间广阔，有望达到 450 亿以上。我国地震设防 6 烈度及以上地区在做建 筑结构设计时均需考虑抗震，地区烈度越高对建筑物强度要求越高，所需使用的结构材 料如钢筋混凝土也就越多。而使用减隔震可以降一设防烈度进行设计，从而减少上层结 构钢筋混凝土的用量，尤其在高烈度区经济性显著。通常而言，在 8 度半及 9 度地区， 可以节约结构造价 100-200 元/平，即节约 5%-10%。8 度小幅

8、节约 20 元/平，7 度及以 下成本略增加。全国 8 度半及 9 度地区区县数占比约 2.5%，计算得该地区地产理论市 场空间为 56 亿元；全国 8 烈度及以上区县占比约 20.8%，计算的 8 烈度及以上地产理 论市场空间为 466 亿元，远高于当前新建公共建筑理论空间。当前单独 8 烈度地区经济 性仍不高，渗透率提升较慢，但是随着未来抗震标准的提升，减隔震经济性将更加突显， 8 烈度地区也将加速渗透。住宅市场亦可从日本得以验证。日本自 1995 年阪神地震后减隔震应用迈入高峰，2000 年后，即五年后，隔震独立住宅数量开始迅猛增长，同时每年新建隔震集合住宅在新建 隔震建筑（不包括独立住

9、宅）的比例每年也通常维持 30%以上。若考虑到目前日本隔震 独立住宅数量与隔震建筑（不包括独立住宅）数量相当，则隔震住宅（包括独立住宅与集合住宅）建筑占比约 60%-70%。随着中国公共建筑减隔震高速发展后，未来向普通 住宅领域渗透也是必由之路，将打开更大的市场空间。图：日本隔震独立住宅自 2000 年后增长迅猛2.产能早已布局，减隔震迎接需求爆发公司进军建筑减隔震具备技术基础。建筑隔震橡胶支座的主要组成部分为橡胶和钢板， 工艺流程与所需技术原理与公司现有产品弹簧隔振器基本一致。目前公司已经掌握建筑 减隔震产品的混炼胶集散式防错配料技术、橡胶配方混炼工艺控制技术、橡胶与金属高 强度复合技术、产品硫化工艺及其成型设备工装技术等。公司已于去年布局建筑减隔震产能，当前产能释放在即，迎接需求爆发。公司于 2020 年发行可转债，投资 0.98 亿元建设年产能 7200 套的建筑隔震橡胶支座项目，预计 2022 年 3 月项目达到预定可使用状态。建设工程抗震管理条例于 2021 年 9 月 1 日开始 实施，考虑到建筑设计到施工的时间差，立法自出台至建筑开始规模进行减隔震施工约 一年至一年半，至完全落地约三至四年。因此市场增量主要在明年 3 季度开始体现，公 司的募投产能进度正顺应立法落地下的需求爆发节奏。