我国中小企业财务管理战略探析.pdf

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1、-我国中小企业财务管理战略探析我国中小企业财务管理战略探析【摘要】中小企业作为我国社会主义市场经济的重要组成部分，已经逐步成为国民经济发展的生力军。然而，中小企业的发展过程中，由于自身发展规模较小、财务制度不健全，且常常受到经济、法律和制度上诸多因素的制约，致使中小企业在财务管理方面存在较大问题。因此，加强中小企业的财务管理显得至关重要。文章以战略管理的高度，采用 swot 分析工具，全面解剖了中小企业财务战略管理的基本内容与方法。【关键词】中小企业财务管理财务战略一 引言中小企业（small and medium enterprises，smes）是相对于较大规模企业而言的一个概念，是指那些

2、规模较小或出于创业期和成长期的企业，其特点多是内部组织结构简单，自主开展生产经营，在相关产品市场不具有垄断力量，并且生产经营规模属于中小型范畴的各种所有制和各种组织形式的企业。据国家统计局 2010 年公布的统计数据，我国中小企业和非公有制企业的数量已经超过四千万户。中小企业创造的gdp 占全国的60%，交纳税金占 50%。中小企业作为社会主义市场经济的重要组成部分，已经逐步成为国民经济发展的生力军。然而，我国的大多数中小企业具有民营背景，其生产规模小，资本、技术等力量薄弱，缺乏整体战略管理，特别是对财务战略管理的认识相当肤浅与落后，甚至忽视财务战略管理的核心地位，从而-限制了自身的发展。从财

3、务管理战略的高度来研究资金管理，对于中小企业，显得十分必要与紧迫。财务管理战略的意义在于其能从价值角度审视企业的内部条件（业务、产品、研发等）和外部环境，注重企业内部资源的合理有效配置，以及外部资源的合理有效利用，提高企业适应外部环境的能力.因而企业财务管理战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业财务优势，从而提升企业的整体价值.二 基于中小企业财务管理的 sowt 分析1.内部优势分析（s）第一，投资经营方式灵活机动、可以形成“利基”战略，有利于中小企业良性发展。首先，我国中小企业在某些技术、资源方面的特有优势，能为特定顾客提供特定的商品和服务，满足特定细分市场的需求。另外，技术革

4、命日新月异，专业化分工日益精细，产业链不断延伸，中小企业能够发挥其在某一领域的技术与经验优势，承接其他企业零配件的生产或为其他企业提供服务，从而发挥其生产经营特定商品的优势，与其他企业形成互惠共生关系。其次，中小企业资金投入较少，资本和技术构成比较低，产品生产及投放市场时间短、见效快。产品转换成本低，容易适应新的环境，在生产经营上弹性大，容易解决资金问题。第二，中小企业组织结构简单，能够降低管理成本。中小企业规模小，组织结构简单，管理内容相对少，与大企业相比管理难度低，管理费用也相对较低，这就使得中小企业在管理费用方面具有较强-的竞争优势。另外，中小企业组织结构简单，因而内部信息传递快，失真程

5、度低，决策链短，协调简单，决策方面具有明显的优势，因而可降低相应的管理费用。第三，内部激励相容，可以节约代理成本。现代企业所有权与经营权分离，投资者与经营者之间目标不一致，产生了代理问题。中小企业所有者和经营者大多是合二为一，二者目标没有偏差，不存在内部激励相容问题。即使在所有权与经营权分离的中小企业，因内部信息量较少，投资者监督经营者的效率远比大企业要高。第四，技术创新。中小企业与大企业相比，在技术革新主要表现在创新动力、创新效率、创新时间与活跃程度等多方面有更多优势。2.内部劣势分析（w）第一，内部融资规模有限。中小企业内部融资主要是通过以前留存进行资本纵向积累。其来源一是企业自身的积累；

6、二是某些暂时闲置的可用来周转的资金，如折旧费、摊销费等。根据1999 年国际金融公司对北京、成都、广东顺德、浙江温州等地600 家企业进行的融资方式的调查，对民营企业的融资渠道调查可以作为了解中小企业融资渠道的一个途径（见表 1）。资料来源：国际金融公司统计由表 1 显示，内部融资是我国中小企业融资的主要渠道，有调查显示，我国中小企业初创时期 90%资金来源于资金持有者、合伙人及他们的家庭，初创期过后仍主要依赖于内部融资，有80%的中小企业认为资金困难已经严重阻碍了企业的发展。随着中小企业在国-民经济中的地位不断提高，这种通过资本自身积累方式寻求自我滚动式发展的模式已经不能适应发展的要求。第二

7、，财务控制薄弱。一是对现金缺乏有效管理，也不情愿接受财务监督，难以在流动性与收益性之间平衡，造成资金不足或闲置。二是应收账款控制不严，应收账款周转速度缓慢，资金回收困难。很多中小企业在赊销政策及催账措施严重缺乏，甚至产生更多的呆账、坏账。三是存货控制薄弱，存货方面投入过多资金，而存货的变现受多种因素影响，很大程度上造成资金呆滞。四是只重视货币资金不重视非货币资金管理，资产流失浪费严重。不少管理者，对原材料、半成品、固定资产等非货币资产的管理重视不够，造成巨大的浪费和资产流失。五是对财务报表处理随意性，无法反映真实的财务信息。经理人员从自己的利益出发，普遍存在用报表调节业绩的现象。另外，对财务报

8、表只报表不分析或瞒报，隐报情况时有发生，非财务专业的高管无法从财务报表中了解企业的真实现状。第三，信用意识不强，甚至信用缺失。我国中小企业大多数是由个体户、家庭作坊等形式演变而来，其管理者的素质决定企业的素质，企业的经营者不重视对自身信用的建立，部分经营者甚至无信用意识，逃债等现象时有发生，对借贷资金的使用随意，不按贷款合同的要求，擅自改变资金用途，投资到比银行预期风险更大的项目。加大自身经营风险，同时也影响银行的信贷政策。第四，财务管理人员专业素质偏低。中小企业受多因素影响，其财务管理人员可能未受过良好的专业训练，专业素质不高，无法运-用科学的决策分析工具，难以胜任。另外，因管理资源匮乏，为

9、了节约成本，其财务人员身兼数职，且缺乏业务技能培训，当企业发展状大时，财务人员的能力受限，必将导致企业财务管理混乱诸多现象。第五，内部资本结构不合理。目前，我国中小企业平均资产负债率已高达 70%以上，其中资产负债率超过 100%的高达 30%以上。高资产负债率直接影响了企业的再融资能力，也给企业带来了严重的筹资风险和财务危机。权益资本和负债资金内部的结构失调，使中小企业筹资严重缺乏财务弹性。3.外部机会分析（o）第一，中小企业法律地位的确立。我国中小企业经过二十多年的发展，其在建立、成长、运作和发展过程中推动了政府的有关法律、法规和政策的形成。2003 年中华人民共和国中小企业促进法的出台标

10、志着我国中小企业的快速发展并为其提供有了强有力的法律保障。2009 年，出台了促进中小企业创新发展的 36 号文件等多项有利政策。从目前情况看，特别是以中共十六大的报告为标志，中央政府对民营经济的地位和作用已有充分的肯定。第二，创业板为中小企业开辟了新的融资渠道。1990 年底上海和深圳两家证券交易所获准成立，证券交易市场在我国正式形成。2004 年 4 月中小企业板开设，2009 年 10 月，创业板开设，证券市场已经逐渐完善。为许多有巨大成长潜力和成长能力的新兴企业快速发展提供了机会，尤其对许多技术创新和商业模式创新的中小企-业来讲，创业板为其提供了一个上市融资的新平台。4.外部威胁分析（

11、t）第一，普通融资难。一是国家宏观经济政策对中小企业冷落，政府对中小企业政策存在操作性不强；二是中小企业融资形式单一，融资渠道狭窄。大多数企业选择融资的方式是银行贷款，而对现代融资方式如股东投资、风险投资还比较陌生。三是融资成本高。面对银行的高门槛，大部分中小企业显得力不从心，为解资金紧张之急，往往使用的方式是民间借贷，而民间借贷的利率一般高于银行借贷，加重企业负担。第二，上市融资之路漫长。对大多数中小企业而言，公司上市的诸多条件（见表2）无法满足，不仅在中小企业板上市是遥不可及，就是在专门为中小规模、创业型企业开设的创业板上市也难以实现。资料来源：中国证券监督管理委员会网站第三，债券融资困难

12、重重。2005 年修改的证券法第十六条规定：股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平；国务院规定的其他条件。债券发行的核准制使中小企业难以通过审核而获准发行债券，中小企业几乎不具备发行人条件；而市场的容量及市场的割据状态难-以为中小企业融资提供平台。第四，产品市场竞争力总体不强，抗市场风险能力弱。首先，由于资金有限，中小企业难以购置或研制高新技术，无法吸引高层管理、科技人才。因此，难以形成有竞

13、争力的品牌产品，进而影响企业的整体发展。其次，中小企业生产经营领域的技术、资本等进入壁垒较少，竞争主体多，大量中小企业的竞争日益激烈。抗市场风险能力低，尤其是创办时间不长的中小企业失败率较高。三 中小企业财务管理战略定位根据美国管理学家安德鲁斯的企业战略管理工具swot 分析，构建二维矩阵，根据内部资源与外部环境结合，中小企业有四种财务战略选择。一是增长型战略。依靠内部优势，利用外部机会；二是扭转型战略；利用外部机会，弥补内部劣势；三是多种经营策略。利用内部优势，规避外部威胁。四是防御型策略。减少内部劣势，规避外部威胁。根据上述的 swot 分析。我国中小企业的优势和机会并不明显，而中小企业存

14、在的劣势和面临的威胁却较多、较大。尤其是美国金融危机、欧债危机对中小企业带来的后继影响逐渐显现。我国的中小企业规模较小或处于创业期和成长期。因此，中小企业应将企业战略定位为防御型财务战略（wt），即减少内部劣势，规避外部威胁。基于企业总体防御型战略，重视财务危机管理。四 中小企业财务战略的实施1.实施财务人才战略，不断提高财务人员素质-财务管理在企业管理中处于核心地位，财务管理人才队伍素质至关重要。因此，财务人员要经常从事业务知识和业务技能培训，更新知识、观念，接受先进的管理理念.拓宽视野，不断提高自身业务水平，提高自身综合素质。2.加强以“现金流”为核心的营运资本管理树立现代企业财务管理理念

15、，为了实现企业价值最大化为目标，首先要保证能正常运转。而正常运转的关键是企业的现金流是否正常。企业要远离财务困境，避开财务危机，就必须时刻保持流动资产与流动负债的动态平衡。第一，加强应收账款管理。对客户资信调查，制定有效信用政策，完善收款管理办法，采取有效措施加快应收账款回收速度，加速资金回笼。第二，加强存货管理。以经济批量模型、abc 存货等科学的存货管理方法来确定存储量，尽可能节约采购成本，减少库存成本及缺货成本，从而减少资金占用。同时扩大产品销售，通过折扣、现金折扣等销售方式吸引客户，扩大销售，缩短库存周期，加快资金周转，提高存量资金的使用效率。第三，加强现金流分析预测。建立现金预算管理

16、机制，充分预测现金的流出与流入时间，保证资金流动性支付，使资金的来源和运用相匹配。第四，拓宽融资渠道。除了银行融资外，要积极运用其它的融资方式，如票据、信托、融资租赁、售后回租、售后回购、公司自然-融资等，合理运用金融工具参与市场竞争，拓宽筹资渠道，保障资金供给，做到收支失衡，防止出现资金链断裂问题。3.加强资本预算、优化投资决策资本预算的目的是获得能够增加未来现金流量的长期资产，以便提高公司价值的长期增长潜力。投资决策是评价和选择投资项目，优化资源配置的一种经济活动。运用现代财务管理方法现金流量折现法，结合投资项目评价标准方法作出正确投资决策。4.优化资本结构，建立财务预警机制企业应在权益资

17、本和债务资本之间合理平衡，正确运用财务指标综合分析与评价企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、可持续增长能力，分析企业的财务杠杆，以达到优化资本结构。另外，企业还应密切关注宏观经济趋势，财政政策、金融政策、汇率的变化，调整贷款的银行结构和币种结构，以预防和降低利率、汇率风险。财务部门要对企业的财务运营过程进行跟踪、监控，权衡风险与收益，建立财务预警机制，尽早发现异常情况，并向决策层提供预警信息和危机应对方案，有效化解财务危机。总之，要从财务管理战略高度审视中小企业所面临或将要面临的机遇与挑战，积极探索企业发展战略，制定适合企业自身发展的财务战略，充分发挥财务管理战略的作用，合理配置经济资源，以市场需求为导向，加快产业结构调整，不断提升企业整体价值。参考文献1万兴亚.中小企业成长原理与方略m.北京：人民出版社，-20052郭复初、王庆成.财务管理学（第二版）m.北京：高等教育出版社，20053常雅文、刘建强.中小企业财务战略选择研究j.财会通讯，2010（4）4萧端.我国中小企业融资顺序及影响因素研究一基于优序融资理论的思考d.暨南大学，20105何银莲.中小企业财务管理战略分析j.中国市场，2011（40）6王化成.高级财务管理学（第二版）m.北京：中国人民大学出版社，2007-