关于电商企业财务分析的问题及应对措施 以苏宁易购股份有限公司为例.docx

《关于电商企业财务分析的问题及应对措施 以苏宁易购股份有限公司为例.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《关于电商企业财务分析的问题及应对措施 以苏宁易购股份有限公司为例.docx（27页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、河北工程技术学院 毕业论文（设计）关于电商企业财务分析的问题及应对措施 以苏宁易购股份有限公司为例二级学院（部）： 会计学院 专业班级： 财务管理专业专接本班 学生姓名： 李颖 指导教师： 王薛 原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包括任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：年 月 日版权使用授权书本论文作者完全了解学校有关保障、使用论文的规定，同意学校保留并向有关管理部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权省级优秀论文评

2、选机构将本论文的全部或部分内容编入有关数据进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本论文。本学位论文属于1、保密囗，在 年解密后适用本授权书2、不保密囗。（请在以上相应方框内打“”）作者签名：年月日导师签名：年月日摘要随着经济的不断发展，行业间的竞争更加激烈。由于信息时代的发展与更新，电商企业以一个新兴市场的形式出现在人们的视角当中，相对比于其他的行业来说，电商企业具有更高的不确定性，与此同时，市场来回波动，未来成本和盈利能力存在很大的不确定性。而财务分析是企业每项经营管理的核心和纽带。所以，企业想要获得良好的运行和发展，就需要确保我们所做出决策的准确性。提高决策准确性的途径之一

3、就应该重视企业财务分析工作。正是基于这一点，本文就电商企业以苏宁易购股份有限公司为例的财务指标进行探讨。先对电商企业大背景下进行指标分析概述，之后主要论述苏宁易购自身的不同财务指标下财务分析现状及问题，并且针对这一问题，本文提出了相应的措施及建议，希望能为企业在开展财务分析工作的同时提供一些帮助。关键词：电商企业；财务报表；财务分析；财务状况AbstractWith the continuous development of economy, the competition among industries becomes more intense. At present, due to th

4、e development and renewal of the Internet era, ecommerce appears in the eyes of people in the form of an emerging market. Ecommerce companies have a higher degree of uncertainty than other industries. At the same time, market fluctuations, future costs and profitability are highly uncertain. Andfina

5、ncialanalysisisthecoreandlinkofeveryoperationandmanagementofanenterprise,soifenterpriseswanttorunanddevelopwell,theyneedtoensuretheaccuracyofthedecisionswemake.Oneofthewaystoimprovetheaccuracyofdecisio-nmakingistoattachimportancetothefinancialanalysisofenterprises. Itisbasedon hispoint,thispaperdisc

6、ussesthefinancialindicatorsofe-commerceenterprisestakingSUNINGenterpriseasanexample.Thispaperfirstsummarizestheindexanalysisofecommerceenterprises,thenmainlydiscussesthecurrentsitu-ationandproblemsoff-inancialanalysisunderdifferentfinancialindicatorsofSUNINGitself.Andaimingatthisproblem,thispaperput

7、sforwardthecorrespondingmeasuresandsuggestions,hopingtoprovidesomehelpforenterprisestocarryoutfinancialanalysisworkatthesametime.KeyWords：ecommerceenterprise financialstatements financialanalysis financial standingII目录第1章 绪论11.1研究背景及研究意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义1第2章 电商企业财务分析内涵及意义22.1电商企业财务分析的内涵22.1.1电商

8、企业偿债能力的内涵22.1.2电商企业营运能力的内涵22.1.3电商企业盈利能力的内涵22.1.4电商企业发展能力的内涵22.2电商企业财务分析的意义22.2.1对电商企业财务风险实施管制22.2.2对电商企业财务状况进行评估3第3章 电商企业财务分析现状及存在的问题4第4章 公司概况54.1苏宁易购简介5第5章 苏宁易购的财务分析65.1财务分析指标65.1.1盈利能力的各项指标65.1.2营运能力的各项指标65.1.3偿债能力的各项指标65.1.4发展能力的各项指标65.2苏宁易购财务报表分析65.2.1资产负债表分析65.2.2利润表分析105.3苏宁易购财务指标分析125.3.1盈利能

9、力分析125.3.2偿债能力分析145.3.3营运能力分析165.3.4发展能力分析175.4财务分析出现的问题18第6章 苏宁易购分析问题的对策196.1树立正确的财务管理目标196.2控制成本费用196.3销售模式的创新19结论20参考文献21致谢22河北工程技术学院毕业论文（设计）第1章 绪论1.1研究背景及研究意义1.1.1 研究背景 随着社会经济高速蓬勃发展，不论大小企业都需要财务分析来为企业发展判断方向。它可以为决策者提供业务支持，也可以为报告用户提供当前的会计信息。所以在企业的经营者、投资者、主管部门等起着巨大作用。财务报表分析为不同的实体提供重要的财务信息，财务分析表就是对一个

10、企业的总结性的文件，是对一段经营范围内的整体经营情况的总结。总体来说，它概括了整个企业经营过程中的弊端和利端，利端是需要企业继续保持，弊端是企业发现缺口并及时找到解决方案，让企业能够更加健康的发展，也为企业找到一个方向。1.1.2 研究意义 想要了解一个企业的发展状况以及未来的潜力，财务分析是必不可少的一项。它可以让投资者或者股东快速的对企业有一个简单的认知。长久发展的企业把财务分析作为必不可少的一项工作内容，因为财务分析就是一个企业的缩影，你能直观的看出一个企业的利与弊。为公众提供更多的便利来了解公司财务状况，让投资者进一步分析企业。当然，财务报表不能直接判断一个企业是好是坏，企业的所有财务

11、指标和相关数据都可以确定，只有通过比较才能客观地反映企业的实际情况，才能使管理者做出更好的决策，升华会计的工作和生活。第2章 电商企业财务分析内涵及意义2.1电商企业财务分析的内涵2.1.1电商企业偿债能力的内涵偿债能力是企业与企业发生业务往来时最看中的一点，电商企业发展如火如荼。同时，电商企业现在面对的外部环境与内部条件越来越复杂。企业的偿付能力与其可持续管理能力直接相关，不论是往来企业还是投资人都对这一点尤为看重。2.1.2电商企业营运能力的内涵 营运能力可以说是一个企业的中流砥柱，它对企业至关重要。营运能力是一个企业从开始到结束贯穿始终的一个重要能力，它可以说是企业的一个心脏，如何合理有

12、效的去管理一个公司，如何合理分配现有的资源使得企业能够高效的运转，就要看这个企业的营运能力。从目前来看，现实的电商企业由于网上运作居多，因此对其营运能力的研究就是对企业在资产管理中的绩效进行研究。2.1.3电商企业盈利能力的内涵盈利能力是对一个企业最直观的判断，大部分企业都以盈利为最终目的，企业盈利能力越强，吸引的投资者越多，规模也越做越大，时间也越长远。所以对企业利润的深入分析可以揭示公司的盈利能力。如果企业想获得更高的利润，就必须向消费者推荐优质的产品，并在短时间内让他们保持对产品的好记忆，并经常向其他人推荐，从而实现口头传播的经济效益。2.1.4电商企业发展能力的内涵企业发展是企业成长的

13、过程之一,通过其自身管理和销售活动不断研究探索、扩大形成发展潜力。电商企业选择业务的核心是衡量企业价值的增长率。一个良好企业是否能持续稳定发展会受到其外部管理环境、资源配置条件和资金合理安排等诸多因素的影响。从发展能力分析，企业价值增长率可以通过净利润增长率来体现。2.2电商企业财务分析的意义2.2.1对电商企业财务风险实施管制 任何企业的市场一直是机遇和风险并存，低风险回报率低。高风险就会产生高收益，这里面就存在诱惑的成分。一般在面对谨慎和诱惑的情况下，公司将做出决策并陷入两难境地。在这一点上，财务分析将非常重要，它将充分平衡风险与公司自身的承受能力。通过财务分析各个指标得出的数据等方法来衡

14、量利弊的大小。选择出较少的风险来获取更大收益的最佳方案。2.2.2对电商企业财务状况进行评估了解企业的财务状况，有必要对国标企业进行调查和信用的评估。在这个过程中，财务分析得出的数据会成为一个重要的参考标准。企业可以采用常用的财务比率作为财务评价的标准，并以财务安全性，获利能力和资金周转能力三个方面简单的考量电商企业的信用等级。比如说财务安全性可以用短期偿债指标中流动比率的数据进行分析。这个数值越高越好，一般情况下大于二最佳。获利能力可以通过销售收入收益率的数据来衡量。它反映了目标企业整体管理的效果。总之，财务分析中指标数据是评价企业财务状况的一个重要标准。第3章 电商企业财务分析现状及存在的

15、问题 就目前的发展来看，电子商务已被广泛的应用各个领域当中。受这样环境的影响，企业在慢慢依赖互联网与其供应商和客户进行线上交易。业务记录和会计信息方面在有关系的管理层中充分实现了资源共享。从而改变了企业传统的财务管理方式和流程，也使的电商企业得到突飞猛进的发展。 电商企业在发展的同时也会出现一些问题，就其现状分析来看，有几个不足之处。1.融资贷款困难，资金不足。目前我国大部分的电商企业在公司刚成立时注册资本和资金实力都很有限。所以，有一部分的资金会由店主的家庭来提供，这会使资金规模受到限制。现阶段，许多电子商务平台正处于成长和发展阶段，此时资金的支持会显得尤为重要。因此，资金的不足一定会影响企

16、业长期发展。2.财务管理目标不明确。将利润摆在第一位是每一个企业的目标，但恰恰这也是阻碍企业发展的一个重要因素，企业能够长期立足于市场，不单单因为逐年增长利润，它一定是有一个长远的目标和完善的管理，在保证利润的情况下多方位发展和巩固自身的不足，一般追求短期利润会对长远利益缺乏规划，不利于企业发展。企业的发展与科学的财务分析是紧密相关的，企业的每一次经营成果都应进行有效的分析，从数据的对比中找到问题的关键点优胜劣汰，方能使得企业有更好的方向去发展。3.企业管理者缺乏观念，财务人员专业水平薄弱。研究表明，由于缺乏科学的金融概念，许多电商平台管理人员尚未对财务分析发挥作用。目前，许多投资者也是管理者

17、，采用了管理权和管理模式于一体，从而出现了集中化这种不科学的现象，也会加剧企业内部财务混乱。应收账款周转速度缓慢。为了迎合市场和顾客，使大部分资金没有得到合理利用，部分交易中也会出现赊账，但在催收过程中不理想。导致坏账的发生。还有资金监管不利影响了资金周转率，所以企业经常出现资金链短缺的不良现象。第4章 公司概况4.1苏宁易购简介 苏宁易购这四个字现在众所周知，最深刻的印象就是家用电器之类的，从一个规模很小的企业到如今的大公司，一路走来实属不易。经过不断发展，如今它拥有超过180000名员工和近1600个线下实体店，是国内家电连锁零售企业的佼佼者，国家商务部重点培养对象之一。它的影响之大，覆盖

18、范围之广，给千家万户带来了方便。它的成功归集于主营业务涵盖较广，包括百货传统家电，图书，消费电子，日用品，虚拟产品等多种品类，而且苏宁是走线上线下共同发展的路线，销售渠道会更多。因此，它的快速发展得到了投资市场的一致认可。在2011年3月，苏宁作出令公众认可的举动，打破了行业潜规则，首先尝试“明码实价”。第5章 苏宁易购的财务分析5.1财务分析指标5.1.1盈利能力的各项指标 盈利能力的指标数值代表着一个企业盈利能力的强弱，通常盈利能力的指标数值是一个企业最关心的问题。这个数值越大，体现出企业的盈利能力是非常好的。我们可以根据这个指标来自我完善，让企业变得越来越好。5.1.2营运能力的各项指标

19、 营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。它包括应收账款周转率，存货周转率等。一般情况下周转的速度越快，流动资产的营运能力就会越好。一个企业能否很好的运行，绝大部分跟资金运行有很大的关系，资金周转速度快的企业能够很好的把握和利用使有限的资金效益最大化。资金占用率高的企业经常要贷款来缓解这一现象，从而比别的企业多花费一些不必要的支出。5.1.3偿债能力的各项指标 偿债能力也是考量一个企业不可或缺的一项指标，合理运用有限的现金流来偿还将要到期的债务。企业想要维持健康发展，必须拥有足够的现金流来偿还到期债务。它包括短期偿债能力和长期偿债能力。流动比率、速动比率、现金比率都

20、可以反映短期偿债能力。资产负债率、所有者权益比率、产权比率用来反映企业长期偿债能力。5.1.4发展能力的各项指标 企业的发展能力，是一个企业能否可持续发展的重要指标，只有不断健康发展才能给企业带来利润，才能考虑到营运和偿债。销售收入增长率，净利润增长率，资产增长率和股东权益增长率是反映企业发展能力的主要指标，在分析企业发展时，需要系统分析以上几个指标。因为它们相互作用且相互影响，综合分析得到的最终数据误差较小。5.2苏宁易购财务报表分析5.2.1资产负债表分析(1)资产分析表1.1 苏宁易购资产项目结构百分比2016年2017年2018年平均值金额(万元)资产构成(%)金额(万元)资产构成(%

21、)金额(万元)资产构成(%)流动资产比率8238363.560.01%8782967.955.84%10599504.359.19%58.35%非流动资产比率 5478360.639.99%1944700.944.16%7308668.640.81%41.65%资产总计13716724.1100%15727668.8100%17908172.9100%100%图1.1 资产百分比趋势分析图流动资产分析：从表1.1中能够发现苏宁易购的流动资产比较多。众所周知，苏宁主营销售产品给消费者，所以产品的流动性很强。上表可以了解到三年流动资产占比情况。并且三年的平均值达到58.35%，由此可以看出流动资产

22、在企业中占据的位置很重要。从图1.1中能看出流动资产所占比例在2016-2017年呈现下降走势，到了2018年略有增长。在苏宁易购企业的资产结构中，流动资产占总资产都在60%左右。说明流动资产占据的比重不是很高，内部结构还是比较合理，资金的使用效率不错。非流动资产分析：从趋势分析图上能够看出每年的非流动资产都在40%左右浮动。三年分别占资产总和比例为39.99%、 44.16%、 40.81%。图1.1可以发现，2017年相对比其他两年来说非流动资产占比最高。应该是2017年公司加大对长期股权房地产和固定资产的投资。从这一变化可以看出，2017年公司流动资产的一部分转入固定资产。(2)负债分析

23、 苏宁易购负债变动情况如下表所示。表1.2苏宁易购负债变动的百分比2016年2017年2018年平均值金额(万元)比例关系 (%)金额(万元)比例关系(%)金额(万元)比例关系(%)流动负债比率6145502.691.39%6426365.787.26%7910860.584.83%87.83%非流动负债比率579023.78.61%938537.612.74%1414557.715.17%12.17%负债总计6724526.3100%7364903.3100%9325418.2100%100%图1.2负债百分比趋势分析图流动负债分析：表1.2中显示，公司在2016-2018年的整体负债结构发

24、生了一些变动，但流动负债占比居多。上表数据显示这三年的平均值达到87.83%左右。由图1.2中能看出2016年至2018年流动负债所占比例呈现下降的趋势，但减少的幅度不是很明显，这充分说明苏宁易购的长期负债增加导致非流动负债占比增多非流动负债分析：上表1.2中能够发现，苏宁易购2016-2018年的非流动负债占负债总和的比例很小。三年的平均值仅占12.17%左右。从图1.2中可以看出，非流动负债所占比例虽然很小，但其在2016年到2018年一直在呈上升趋势变动。这说明苏宁对投资性房地产加大了资金投资，三年内投资性房地产的资金投入从22.30亿到34.42亿左右。所以说，大量的资金投入投资性房地

25、产会导致负债结构的变化加重长期负债的比例。表1.3 苏宁易购所有者权益构成分析2016年2017年2018年平均值金额(万元)比例关系 (%)金额(万元)比例关系(%)金额(万元)比例关系(%)实收资本（股本）93100414.7693100413.9793100412.8513.86资本公积3583535.756.81359804953.983682364.650.8253.87盈余公积128691.92.04132871.51.99132871.51.831.95未分配利润1664297.526.392003398.930.062499938.334.5030.32合计6307529.11

26、006665323.41007246178.4100100图1.3所有者权益构成趋势分析图实收资本(股本)分析:从上表1.3中可以得知公司在2016年至2018年这三年内实收资本基本保持稳定不变的趋势均为931004万元。从图1.3中可以看出，实收资本与所有者权益之比呈下降趋势，但下降趋势并不明显。这说明了苏宁易购这三年之间没有增加持股数量，但净资产的总数在不断的增长，所以比例有所下滑。资本公积分析：上表中2016年至2018年苏宁易购的资本公积在所有者权益总计中占据了较大一部分。2016年为56.81%，2017年为53.98%，2018年为50.82%。这三年的平均值达到了53.87%左右

27、。从图1.3中可以看出，资本公积所占比例在呈下降趋势，其原因是苏宁易购在这三年一直保持转增资本(股本)。盈余公积分析：苏宁2016-2018年盈余公积占比分别为2.04%、1.99%、1.83%，这三年的均值为1.95%左右。2018年比2016年增加了4179.6万元。从图1.3可知2016年至2017年苏宁易购的盈余公积所占比例呈上升趋势，归其原因为这三年公司的利润积累实力较雄厚。未分配利润分析：从表1.3中发现，三年的未分配利润平均值达到30.32%。2018年比2016年增长的金额数为835640.8万元。从图1.3中可以看出，未分配利润的占据比例在不断的呈上升趋势发展，这说明稳步上升

28、的比例也会带给企业较强的后续分红能力。5.2.2利润表分析(1)收入分析表2.1 苏宁易购的营业收入(单位：万元)2016年2017年2018年营业收入14858533.118792776.411067835.5从表2.1可以看出，苏宁易购在2016-2018年的营业收入走势为先升后降趋势。相比之下，2018年已经低于2016年的水平。苏宁2017年相比2016年的营业收入大幅增加3934243.3万元，公司发展模式有所变化。电商平台在逐渐受到欢迎导致营业额大幅上升。2018年大幅下降7724940万元，导致收入下降的原因主要是受到京东及淘宝网等平台行业竞争的冲击。加上物价在不断上涨，各种成本

29、增加，存货越来越多，收入固然会下降许多。(2)苏宁易购期间费用分析表2.2 苏宁易购2016年-2018年期间费用2016年2017年2018年平均值金额(万元)费用比例(%)金额(万元)费用比例 (%)金额(万元)费用比例 (%)销售费用206357813.89206357810.981154932.910.4411.77管理费用4864053.274864052.59332899.83.012.96财务费用30646.70.2130646.70.1627684.50.250.21图2.2苏宁易购费用比例趋势分析销售费用分析：表2.2显示， 2016-2018年苏宁易购的销售费用占比分别为1

30、3.89%、10.98%、10.44%。这三年平均为11.77%。且图上清楚显示销售费用比其他两种费用占据比例都高，说明公司为了取得可观的销售额付出大部分销售费用。由图2.2可知，苏宁的销售费用所占比例持下降趋势。这充分说明了企业由于销售日渐增长，网络营销渠道在不断扩展，加上实体店数额的增长使营业收入额不断增加，所以费用比例出现不明显的下降幅度。数据显示，这三年的销售费用比例均低于15%，也就是企业没有出现赔本情况。管理费用分析：苏宁易购2016-2018年所占期间费用比例分别为3.27%、2.59%、3.01%，三年的平均值为2.96%。图2.2 显示2017年管理费用占比最少，而且2016

31、年和2017年公司内部投入管理费用相同，这体现了2017年的收入额比2016年要高。图中还能看出2018年管理费用投入比2017年和2016年下降153805.2万元。说明公司已经处于稳定发展时期，此时管理费用投入越少越好，企业利润才会上涨。财务费用分析：2016年苏宁财务费用占期间费用比例0.21%，2017年是0.16%，2018年是0.25%且平均值仅达到0.21%，说明企业中财务费用比例占据不多。从趋势图上的走势来看2017年最低，较上年下降0.05%，较下年下降0.09%。重要原因是苏宁易购对资金的合理安排，减少了短贷长贷而承担的利息支出。5.3苏宁易购财务指标分析5.3.1盈利能力

32、分析表3.1苏宁易购2016年-2018年收入利润比率分析表项目2016年2017年2018年平均值销售毛利率（%）14.3614.1014.4314.30销售利润率（%）1.352.165.202.91销售净利率（%）0.332.245.132.57图3.1苏宁易购2016年-2018年收入利润比率趋势分析销售毛利率表示用企业收入在扣除成本之后的剩余来弥补期间费用产生利润。2016-2018年苏宁易购的销售毛利率分别为14.36%、 14.10%、 14.43%，三年的平均值约为14.30%。因为苏宁主营业务较多并且混杂，如生活电器、数码电子、办公用品等。所以它在近三年的销售毛利率未达到客观

33、状态。2017年的销售毛利率最低，归其原因为市场竞争激烈，营业成本同比其他两年提高很多，从而使销售毛利率有所下降。2018年由于控制成本资金投入有所好转。销售利润率指标能够反映企业营业收入与其直接相关成本和费用的关系，并且在一定程度上反映企业营业利润状况。上表中可以看到销售利润率三年的均值约为2.91%。即使趋势走向呈现上升的状态，也能看出2016年-2018年的销售利润率仍然很低，并且企业2016年的销售利润率降到三年的最低。原因是企业这一年资产在持有期间公允价值变动发生损失3368.65万元，并且对联营企业和合营企业的投资损失10918.9万元。由于2016年损失过多，营业利润较少，导致销

34、售利润率较低。虽然2017年2018年的情况有好转，但公司的市场竞争力以及盈利能力依然受到影响。销售净利率反映公司销售收入可以带来多少净利润。上表3.1中可以看出苏宁这三年的销售净利率分别为0.33%、2.24%、5.13%，三年的均值为2.57%。上图显示销售净利率的整体走势是上升的。根据企业运营情况分析，企业2016年的销售净利率降到三年的最低，原因仍是上述所说企业在这一年损失严重，导致2016年的营业利润与两年相比差距悬殊。所以这一年的销售净利率比三年平均值还要低2.33%，严重影响其他两年的运营发展。2017年、2018年的销售净利率有所增长，是因为其营业成本增加幅度小于销售收入的增长

35、幅度，从而销售净利率会有所增长。表3.2 苏宁易购2016年-2018年经营盈利分析表项目2016年2017年2018年平均值营业成本利润率（%）1.612.526.073.4总资产报酬率（%）0.802.953.482.41净资产收益率（%）2.565.276.704.84图3.2 苏宁易购经营盈利趋势分析图营业成本利润率反映的是企业投入产出程度。上表可以看出苏宁易购三年的营业成本利润率分别为1.61%、2.52%、6.07%，这三年的平均值为3.4%。从图3.2中能够看出，该企业的营业成本利润率虽然值不高，但2016年-2018年在呈上升趋势发展，说明了企业意识到营业成本利润比率不太可观，

36、已经在进一步采取措施控制成本的支出，尽可能使营业利润提高。总资产报酬率指标能够准确的反映出企业资产的经营能力，苏宁在2016-2018年总资产报酬率分别为0.80%、2.95%、3.48%，三年均值约为2.41%。图3.2中看出企业的总资产报酬率三年一直保持上升趋势。原因是三年的销售息税前利润不断提高以此弥补资产周转率的降低，所以总资产报酬率会发生明显提高。净资产收益率可以反映出企业使用自有资本的效率。苏宁易购三年净资产收益率分别为2.56%，5.27%，6.70%。这三年的平均值为4.84%。从图3.2中看出苏宁2016年-2018年的净资产收益率呈现上升趋势。2016年损失比较严重，导致净

37、利润与其他两年差距很大。经过企业的调整以及合理运用自有资本提高了企业的净资产收益率。在目前的市场经济下，企业的经营权与所有权分离才使企业更好的发展，其中效益是投资者和债权人最关心的问题。从趋势图中发现企业的净资产收益率在不断提高，这充分说明，企业从自有资金中获取利润的能力不断增强，经营效率非常高。综合分析来看，苏宁易购企业的总资产报酬率与净资产收益率的变化趋势走向相同，在2016年-2018年处于一定幅度增长状态，净资产收益率比总资产报酬率高，说明苏宁易购在不断完善企业并且在改掉企业弊端的过程中一直在进步。以至于2018年净资产收益率相比2017年提升1.43%，比2016年提升4.14%。可

38、以发现2018年比2017年提升的幅度不高，虽然公司的其他指标的数值都不高，但从2018年相对上一年的都会出现不同程度的增长，公司盈利能力在不断提高。5.3.2偿债能力分析表3.3 苏宁易购2016年-2018年短期偿债能力指数分析表项目2016年2017年2018年平均值流动比率（倍）1.341.371.331.35速动比率（倍）0.950.940.970.95现金比率（倍）0.480.570.650.57图3.3 苏宁易购2016年-2018年短期偿债能力指标趋势分析流动比率分析：一般来说，流动比率指标的值越高，企业的偿债能力就约强，对债权人就更放心一些。但从运营商和业主的角度来看，流动比

39、率的值并不是越大越好，经营策略应根据运营的需要进行规划。苏宁2016-2018年流动比率分别为1.34、1.37、1.33，三年的均值为1.35。从图3.3的趋势走向看出三年的流动比率呈先升后降的变化，但变化幅度不大。从2016-2018年的数值来看，均未达到2:1以上。结果表明，分析时流动资产覆盖流动负债的程度不强，且短期负债的还款能力存在一定风险，不过三年趋势保持稳定发展。速动比率分析: 由于存货在销售环节存在变故，所以在计算速动比率时要从流动资产中扣除存货和预付账款等预付费用。通常速动比率的标准是1。企业的全部流动资产中，存货约占50%。苏宁易购2016年-2018年的速动比率分别为0.

40、95，0.94，0.97，这三年的平均值为0.95。 速度比率的变化趋势都在一定范围内波动，在2017年达到三年内的最低水平，2017年存货比其他两年多。不过从数值上看，三年的即时付现偿债能力相差不大。其速动比率与1接近，到2018年有所提高。结合本公司的流动资产来分析，可以发现苏宁易购的偿债能力并不像流动比率表现的那么弱，因为在流动资产中速动资产占的比重较大，不过企业应对存货囤积引起重视。现金比率分析: 现金比率可以较好的反映公司偿还流动负债的能力。现金比率指标一般越高，表明需要立即支付的资金越多以及流动资产没有得到充分利用。一般来说现金比率的数值保持在20%左右，企业的可变现损失风险就很小

41、。计算得出企业2016年-2018年的现金比率分别为48%， 57%、65%，三年的平均值为57%。从图3.3可知，2016年-2018年现金比例呈一定幅度的上升趋势，说明本公司的直接支付能力每年都有一定的提高。对比经验标准，本公司三年的现金比率均超过了20%，但现金类资产的所占比例很大且每年现金比例超20%很多，说明企业资金使用效果不佳，资金在分布上存在着不合理。表3.4 苏宁易购长期偿债能力指标分析表项目2016年 2017年2018年平均值资产负债率（%）49.0246.8352.0749.31所有者权益比率（%）50.9853.1747.9350.69产权比率（%）96.1788.07

42、1.0997.75图3.4 苏宁易购长期偿债能力指标趋势分析图资产负债率分析：一般情况下，资产负债率指标随着数值越大，反而企业长期偿债能力越弱，呈现一个反比的过程。苏宁易购在2016-2018年资产负债率分别为49.02%、46.83%、52.07%。这三年的平均值为49.31%。图3.4可以清楚的看出企业这三年的资产负债率基本保持在50%左右，说明苏宁易购的资金来源于自有资金和债权人资金数额相差不大，长期偿债能力较强。一般认为企业负债率应保持在40%-60%比较合适，所以企业目前的资产负债率可以平衡风险。所有者权益比率分析：所有者权益比率指标数值通常数值越高，则体现企业偿还债务越能得到保证，

43、这与资产负债率的变化方向不一致。苏宁2016年所有者权益占比50.98%，2017年是53.17%，2018年是47.93%。这三年的均值是50.69%，跟资产负债率的相比要高出1.38%。所以在苏宁易购企业的资本结构中，所有者投入自有资金所占的比例相对较高，那么债务人将其资金借给企业收回时就会相对安全。产权比率分析:产权比率能反映出企业内部财务结构的稳定性。比值较大时财务结构是高风险高报酬。苏宁易购这三年产权比例分别为96.17%、53.1%、1.09，三年的均值为97.75%。从趋势分析图上可以看出，三年的产权比例基本保持在百分之百左右，从财务稳健的角度考虑，企业股东资本能够偿还债务人所提

44、供的资本，此时债务的借款属于安全。5.3.3营运能力分析表3.5 苏宁易购2016年-2018年营运能力比率项目2016年2017年2018年平均值流动资产周转率（%）2.142.211.141.83存货周转率（%）8.969.804.917.89总资产周转率（%）1.321.280.661.09流动资产周转率分析：流动资产周转率反映出一个企业流动资产的周转速度和资产的综合利用效率。一般情况下该项指标数值越大，说明苏宁易购流动资产的周转速度越快，流动资产的利用效果越好。苏宁2016-2018年流动资产周转率分别为2.14 、2.21 、1.14，三年均值约为1.83。从表中可以发现2016年-

45、2017年变动不大，都接近于2。作为商品流通型企业，苏宁的流动资产利用效果非常好，但2018年流动资产周转率较2017年下降1.07，分析来看说明这年苏宁易购流动资产在生产和销售环节所占用时间较长，从而导致营业成本的增加，苏宁易购2018年需要在生产经营环节提高效率。存货周转率分析：上图可以发现，苏宁2016年-2018年存货周转率分别为8.96、9.80、4.91，三年均值达到7.89。总体来说这三年存货占用水平不高，但2018年同比2017年存货周转率下降了2.98，也就是说2018年比其他两年存货囤积的多。所以2018年苏宁易购偿债能力、盈利能力没有前两年好，资金占用率在这一年也较多。 总资产周转率分析：苏宁易购2016-2018年总资产周转率为1.32、1.28、0.66，三年的均值为1.09。总资产周转率可以体现企业资产经营效率，综合三年来看总体呈现下降趋势，说明苏宁易购的总资产周转速度较慢，资产没有得到充分利用。