我国生猪期货上市问题研究.docx

《我国生猪期货上市问题研究.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《我国生猪期货上市问题研究.docx（23页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、目录1.绪论11.1研究的背景及意义11.2国内外文献综述11.2.1国外研究现状11.2.2国内研究现状21.3研究的方法与内容31.3.1研究的方法31.3.2研究的内容42.我国生猪市场的现状52.1 我国生猪存在现货数量庞大52.2 我国居民猪肉消费量大62.3 我国猪肉进出口数量的差额较大72.4 生猪市场价格周期性波动82.5 生猪市场价格季节性波动82.6 饲养范围广泛且区域差异明显93.我国生猪期货上市存在的问题103.1 疫病风险制约生猪期货发展103.2 生猪期货难以制定标准113.3 生猪期货交割面临风险113.4 养殖户对生猪期货的认知度不高124.原因分析134.1

2、生猪疫病的监测和防范意识薄弱134.2 生猪品种和质量存在较大差异144.3 生猪期货交割点难以确定144.4 期货市场参与者不够成熟155.我国生猪期货上市建议165.1 加强生猪疫病监管和防控165.2 促进市场规模化标准化生产165.3 解决生猪期货交割问题175.4 加大生猪期货宣传和专业知识普及176.结论18我国生猪期货上市问题研究杨婷摘要：本文通过研究国内外生猪期货相关文献资料，概括了国内外学者们对生猪期货的研究情况，并分析了我国生猪市场的现存状况，阐述我国生猪期货上市存在的问题，并对应提出建议解决对策。猪肉是关乎我国国计民生的肉类食品，是人们日常生活饮食最常食用的肉类，猪肉的销

3、售量长期保持占肉类总销售量的60%以上，生猪的存栏数量和猪肉的产量在全球排行第一。由此可见，猪肉是组成我国经济生活的一个重要部分，对农业生产来说，生猪养殖的地位更是不可动摇。然而近几年，生猪价格不断波动，使企业因无法正确预测价格的波动而造成经济损失。因此，我国急需推出生猪期货，我国虽然已经筹备生猪期货十几年了，但由于存在一些现实的制约问题，我国生猪期货的上市进程一直受到阻碍。关键词：生猪期货；生猪价格波动；制约因素Research on the listing of pig futures in ChinaByYang tingMarch,2020Abstract: This passage

4、summarizes the research situation of international scholars on pig futures by studying relevant domestic and foreign literatures on pig futures, analyzes the existing situation of Chinas pig market, expounds and summarizes the existing problems of Chinas pig futures listing, and proposes correspondi

5、ng solutions. Pork is the meat food related to Chinas national economy and peoples livelihood, which is the most commonly eaten meat in Peoples Daily diet. The sales volume of pork has long been maintained to account for more than 60% of the total sales volume of meat. The number of pigs stored and

6、the output of pork ranks the first in the world. Thus, pork is an important part of Chinas economic life, for agricultural production, the status of pig breeding is unshakable. However, in recent years, the pig price fluctuates constantly, which causes economic losses for enterprises due to their in

7、ability to predict the price fluctuations correctly. Therefore, China is in urgent need of launching pig futures. Although China has been preparing for pig futures for more than ten years, the listing process of Chinas pig futures has been hindered due to some practical constraints.Key words: pig fu

8、tures; Fluctuation of pig price; Restricting factors1.绪论1.1研究的背景及意义生猪在我国农业品类中占比是最大的，现货市场规模庞大，生猪产业链涉及饲料厂、饲养户、兽药业、屠宰厂、物流、食品加工等主体，牵连着数万企业的发展、过亿人员的就业。不管是在我国，还是在其他国家，猪肉都是人们餐桌上的肉类之一，尤其是对于我国来说，猪肉更是消费市场最为常见的肉类食物。但也正因如此，我国对猪肉消费量的不断增加，也给市场带来了一定的压力，传统的养殖技术无法适应新时代人们对猪肉的需求。另外，生猪产业的养殖成本也越来越高，购买仔猪的成本和购买养殖的饲料成本，再加之

9、雇佣养殖工也需要开销，而生猪的生长周期又长等等原因，让许多传统养猪户遭受着利润下跌的经济损失。而另一方面，我国“猪周期”也长期困扰着生猪市场，市场猪价波动不断，这不但使得养猪农户和企业、猪肉产品加工产业和猪肉分销企业均面临风险，而且还阻碍了我国生猪产业进行规模化和标准化的进程，冲击了猪肉产品加工产业的发展，同时也阻碍了我国在生猪品种改良方面的进展。因此，生猪产业的各主体急需采取风险管理工具来维护自身的利润，期货市场具有价格发现和套期保值作用，在一定程度上能够为生猪养殖者规避了风险，推出生猪期货的呼声越来越高。再加上2018年发生非洲猪瘟疫情，生猪的产量又遭受了一大重创，加速了我国生猪期货上市的

10、步伐。生猪产业的发展稳定以及规模化生产，对于人们提高生活水平,农民保障自身收入,推动社会稳定和经济繁荣都存在重要意义。1.2国内外文献综述1.2.1国外研究现状国外文献也对生猪期货上市的一些问题进行了相关研究。美国是最早推出了生猪期货合约的国家，于1966年在芝加哥商业交易所上市，由此开启了生猪期货的先河，自此以后，在美国农产品期货市场生猪期货也有了一席之地。随着美国生猪期货的成功实践，其他国家也陆续推出。而在亚洲地区，韩国首当其冲在2008年上市了生猪期货，在韩国交易所推出了瘦肉猪期货，交割方式是采取现金交割。在美国，许多养殖者通过进入期货市场进行套期保值交易，来稳定自身的经营利润和增加收入

11、，规避现货市场的风险。Hernan(2010)指出美国在全球生猪生产和消费排名第二位，美国的生猪期货市场运行至今已有50余年，实践证明，在一定程度上，生猪期货能为生猪养殖者规避了现货市场剧烈波动的价格所带来的风险。120世纪末以来，为了适应现货市场的发展，美国生猪期货进行了一系列适当的调整和改进。Colin（ 2008）指出美国对生猪期货市场进行调整和改进，促使生猪期货的发展愈加趋向成熟， 让生猪期货合约的内容更加适应了美国现货市场的发展，充分发挥了生猪期货交易套期保值和价格发现的功能，有利于生猪养殖者稳定饲养收入利益。2Lien（2002）指出CME在1997年时改变了瘦肉猪期货合约的交割方

12、式，将原来的实物交割换成现金结算，解决了实物交割中猪胴体不易储存和运输等。3生猪期货在国际上获得认可，也使得养殖生猪的企业和农户避免了风险，保障了收益，对市场猪价的波动也起到了一定的稳定作用。1.2.2国内研究现状作为一种有效的金融风险管理工具，我国在生猪期货上市的问题上也曾多次做了努力，也曾制定过相关方案。2006年，我国的大连商品交易所就曾经设计了生猪期货方案，采用活体猪为标的物制定合约，但因为当时的生猪产业没有达到足够的规模化和标准化，所以无法确定交易标的，让期货交割问题难以解决。我国生猪现货市场强烈需要生猪期货来稳定价格的波动，因此养殖户对于推出生猪期货的呼声愈发强烈。国内许多学者也结

13、合了国外的经验对我国生猪期货的相关问题做了研究，认为养殖户可以通过对期货市场价格的波动规律充分分析，并根据规律来制定养殖战略，从而稳定预期回报。田兆龙, 解启宝（2011）通过对我国生猪期货历程的分析，指出我国目前生猪生产水平和规模化不及美国，但我国生猪市场庞大，因此生猪期货上市对我国生猪现货市场具有重要意义。10对于生猪期货市场，国内学者通过了解国际期货的发展历程，并在国外经验成果上进行分析。乔娟和黄文君（2012）通过深入研究最早上市生猪期货的美国，对其生猪期货市场发展过程逐步分析，最后将美国的发展过程划分三个阶段，分别是初步发育阶段，震荡发展阶段和平稳发展阶段。并且还提出了抑制我国生猪期

14、货市场发展和有效运作的因素是套期保值者的参与，期货市场能否有效运作和基本功能发挥的关键，是要不断适应现货市场的发展规律。4李庆明和李宗珠（2012）剖析了我国生猪现货市场的概况，并且通过研究国外已经成功上市了生猪期货的国家，由此表明生猪期货可以避免现货市场的风险并弥补现货市场的不足。我国推出生猪期货，将有利于我国稳定猪肉价格，促进社会经济稳定发展。5袁凯红, 常守海, 郑爱武（2009）认为，我国生猪现货的数量庞大，价格又存在相对频繁的波动，对肉类食品的加工技术发展迅速，冷藏储存技术也进一步得到了完善，生猪市场正在趋向成熟发展。同时还可以借鉴国际成功的实践经验，应尽快促进生猪期货的上市和交易。

15、7 周成利, 何永涛, 石继超（2009）也指出，我国生猪期货上市的机遇已经到来，我国大连商品交易所也已经具备生猪交易的能力，因此，目前我国生猪期货上市的条件充足。81.3研究的方法与内容1.3.1研究的方法（1）文献综述法通过对生猪期货上市问题研究等相关文献，以及通过网络文献库及学校图书馆进行搜集，并在进行分类整理后阅读研究，提取出有价值的信息应用于本文的理论基础部分，基于前人的研究成果之上为本文提供令人信服的理论指导。（2）逻辑归纳法经过对文献资料的查阅，通过逻辑归纳法进行归纳整理，使得在文章写作的过程中可以对概念及理论等直接进行应用。（3）图表分析法将收集的数据通过专业的绘图软件制成图表

16、，这样可以直观地看出各个指标的变化趋势，从而对其进行分析。1.3.2研究的内容本文从介绍我国生猪期货上市的背景以及有何意义开始，对我国生猪现货市场目前的情况进行研究，随后归纳目前生猪期货上市所面临的一些现货市场的制约因素，并且结合实际数据及相关理论探究产生问题的原因，最后相应地提出解决的对策，旨在促进我国尽早实现生猪期货上市。本文主题分为以下五个部分：第一部分：阐述我国生猪期货上市的背景以及其意义，总结国内外生猪期货相关研究的现状。第二部分：整理分析目前我国生猪市场的现状。第三部分：通过现状研究分析的结果，归纳出目前面临的问题。第四部分：根据数据及理论分析产生问题的原因。第五部分：结合上述研究

17、成果，根据问题和原因分析两部分给出相对应的上市建议。2.我国生猪市场的现状2.1 我国生猪存在现货数量庞大我国作为国际上生产生猪、猪肉消费和贸易的大国，长期以来，生猪的出栏量、猪肉的生产数量以及居民对猪肉的消费量都是在全球各国之首。最近几十年来，我国生猪养殖技术提高，产业发展加快，生猪出栏量更是出现接连增加，我国养猪业的生产水平逐年提高。 表2-1 我国近十年生猪生产水平变化情况年份存栏量（万头）出栏量（万头）猪肉产量（万吨）年出栏率（%）20094699664538.64932.8513720104646066686.45138.44144201146862.766326.15131.651

18、42201247592.269789.55443.55147201347411.371557.35618.60151201446582.773510.45820.80158201545112.5708255645.41157201643503.7685025425.49157201743325688615451.80159201842817693825403.74162数据来源：国家统计局数据整理从表2-1中的数据可以分析，从存栏数看，2009年至2018年十年间，生猪年平均存栏量在4.5亿头左右，且2009年以后，生猪存栏量维持在4.6亿头以上，直到2013年一度达到了历史最高值，达到了约4

19、.74亿头，而后的年份数量又开始出现回落。从生猪出栏量方面看，2013至2016年，受国家出台相应政策的影响，出栏量连续发生负增长情况；而在2018年生猪存栏数量出现了降低，但相反出栏量出现了增长，自2016年以后生猪出栏量已经出现了连续两年增加。在猪肉产量方面，在2015年以前的趋势基本上呈现增长，自2015年后，由于环保政策的执行，猪肉产量有所下降。分析近十年生猪出栏率发现，生猪出栏率不断提高，达到了162%，但相比发达国家，我国的养殖生猪效率依然需要提升。2.2 我国居民猪肉消费量大伴随着我国的经济飞跃发展，国民的收入也逐步增加，居民生活质量也随之得到改善，对肉类的需求也逐年在增加。下图

20、2-2为2018年我国肉类消费占比图。 图2-2 2018年我国对各种肉类消费的占比数据来源：国家统计局相关数据整理我国养殖生猪的数量以及猪肉的消费量庞大，大约是世界总量的一半，由此可见我国是生猪产销大国，在全球生猪行业中占有非常重要的地位。伴随着我国实施改革开放，国家的经济迅猛发展，国民生活质量得到了改善，猪肉也不再是生活消费的奢侈品，而是逐步成为家家户户的生活基本消费品。从图2-2可以看出，在2018年各种肉类消费占比图中，猪肉消费最多，占比甚至高达62.9%，遥遥领先了其他各种肉类的消费比率，由此说明，我国居民相比羊肉、牛肉和禽类，更偏好消费猪肉，对猪肉依赖性强烈，猪肉对于我国居民日常的

21、饮食至关重要。2.3 我国猪肉进出口数量的差额较大图2-3 2010年-2018年中国猪肉进出口数量（万吨）数据来源：中国海关统计年鉴数据整理国内猪肉价格变动对我国的猪肉进出口有一定的影响，当市场上每公斤的猪肉平均价格上涨了1元，受到价格影响，进口数量就会上升15吨左右。从图2-3 可以看出，我国是猪肉净进口国家，近年来猪肉进出口之间的差距逐渐扩大。从数据上看，2010年我国猪肉的进出口数量均低于20万吨，进出口差额为8.95万吨；到了2018年，我国的猪肉进口量就超过了百万吨，达到119.3万吨，出口量则保持在不超过20万吨，仅为4.2万吨，差额高达115.1万吨。但我国猪肉主要还是以自给自

22、足为主，对进口猪肉的依赖性相对较小，国内对猪肉需求强烈，再加之国外对进口肉制品检疫要求，我国猪肉出口量也比较少。2.4 生猪市场价格周期性波动“猪周期”即生猪市场的一种经济现象，是存在于生猪养殖过程和售卖过程中的周期性价格波动，正所谓“肉贵伤民，猪贱伤农”。而之所以出现价格周期性波动，关键是由于生猪产量不平稳，标准化程度和规模化程度较低，疫病爆发频率高，猪生猪周期较长以及市场信息监测调控机制不健全等。生猪价格变动周期通常在2-3年，例如，生猪市场价格从2003年到2004年呈现上涨，加速了生猪生产的发展，从而市场上的生猪供应量庞大，从2005年到2006年，生猪价格又出现了暴跌，加之疫病爆发，

23、养殖户大量减产，所以2007至2008年猪价又开始上涨。就这样不断的陷入周期性波动循环中。2.5 生猪市场价格季节性波动在“猪周期”影响下，猪价格陷入周期循环波动，各年间存在着价格波动。而猪肉价格受到供应量、需求量、成本和运输等多方面制约，在年度统计数据上看，生猪的价格具有季节性波动特征。图2-4 2018年4月2019年12月猪肉均价变动情况（元/公斤）数据来源：中国农村农业部数据整理从图2-4的数据波动来看，我国猪肉的价格具有季节性特征。年初春节前后价格相对低平，每年五、六月份是价格开始拉升的节点，到九月、十月左右到达价格最高点。去年猪肉的价格在八月起开始暴涨，涨幅较大，均价最高达到了47

24、.1元。猪肉出现季节性波动是受国民消费特征和生猪出栏季节性特征的影响，我国对猪肉的消费量占肉类比重高达62.9%，猪肉是居民日常主要消费的肉类。在年初春节左右，由于生猪大量集中性出栏，供给量充足，且远超居民的消费水平，所以价格会相对较低。五、六月份是全年消费淡季的分界点，猪肉价格由此开始拉升，在十月前后达到高峰，之后由于短期内对消费猪肉开始呈下降趋势，价格也稍有下跌。而受非洲猪瘟影响，2019年猪肉价格自八月份起暴涨，因为很多养殖户不得不处理掉病猪，市场供应急剧下降，因而价格上涨。由此可见，生猪价格的季节性变化会受疫病及其他因素影响。2.6 饲养范围广泛且区域差异明显我国地域广阔，生猪养殖户分

25、布的范围广泛，制约着我国生猪期货的交割运输和阻碍期货交割方式的确定。区域间的饲养习惯和方式也常有差异，饲养数量比较少的地区有宁夏、青海、新疆、西藏等，其他的省份地区的饲养数量相对具备一定规模。我国主要在长江流域一带、东北地区、西南地区和华北地区等设置主产区，其产量占全国的80以上。其中，四川、河南和湖南出栏量较多，而标准化示范场属广东最多。而由于养殖分布广泛，养殖户生产的饲养水平不同，采用的饲养原料不同，因而每个地方养殖的生猪品种也存在差异，例如华北主地区主要养殖的生猪品种为民猪、黄淮海黑猪等，但是西南地区主要饲养的是内江猪、荣昌猪等。因此，期货的标准也难统一。3.我国生猪期货上市存在的问题3

26、.1 疫病风险制约生猪期货发展疫病是具有传染性并能造成流行性的一类疾病，不管是生猪现货市场，还是生猪期货市场，都面临着生猪疫病风险。而一旦爆发生猪疫病，对生猪现货市场将是一击重创，疫病的大规模传播感染，会使生猪产量减少，造成市场供给量不足，价格上升。2018年8月，我国部分省份发生非洲猪瘟，该疫病发病速度快，病毒适应力强，由于暂未有疫苗可控制，因而感染的生猪百分之百死亡。表3-1 截至2019年3月7日国内非洲猪瘟疫情统计（单位：例）出栏规模（头）养殖户养殖场种猪场屠宰场野猪合计10000060006合计6540233113数据来源：农业农村部根据表3-1分析，自2018年非洲猪瘟发生到201

27、9年3月7日，农业农村部共统计了113例疫情，且其中有3例是野猪疫情，统计的数据中显示，个体养殖户发生非洲猪瘟居多，达到65例，其次是养殖场和种猪场，有42例，而大型的养殖场仅有6例。由此可见，非洲猪瘟多发生在中小型养殖场，因为这类养殖场对疫病的防控能力较低。此次非洲猪瘟的爆发，对我国市场供应造成了重大影响。在欧美发达国家生猪养殖规模化的程度高，在疫病防控方面，欧美多采用从根源上消除疫病和彻底净化病原的方法。生猪疫病给各国生猪期货带来极大的经济损失和挑战，因而各国在疫病方面都根据自身的国情制定符合实际的防控措施，美国曾耗费17年与猪瘟斗争并根除猪瘟，从猪瘟的诊断并建立疫情紧急报告系统，到疫病防

28、控和清除，再到根除后的持续观察，形成完整的根除体系。各国对生猪疫病的重视可以看出疫病对生猪产业以及生猪期货的发展具有重大的影响。3.2 生猪期货难以制定标准期货合约有明确对交易商品建立统一标准，期货合约中关于商品的种类、数量、质量等条款，都需要期货交易所经过审慎研究后统一标准化制定的，只有价格是可变的因素。制定生猪期货标准是生猪期货合约的关键一环，需要从生猪产业各主体的利益出发，维护各主体的利益，期货标准是否能够科学合理制定，也关连着期货市场价格的真实有效和套期保值的效率。大连商品交易所早在2008年就准备制定推出生猪期货合约，但我国存在的生猪种类数量过于庞大，标准化的难度大，因而生猪期货已经

29、搁置了很多年。美国生猪产业主导标准化养殖，利用玉米带发展生猪养殖，种养结合，生猪饲养的原料单一，因此美国生猪的品种同质化的水平高，生猪期货标准容易统一。但我国地域广阔，各地区生猪品种不同，饲养方式也是各不相同，质量也参差不齐，但是生猪期货上市交易是面向全国、甚至是面向世界的，现货市场的品种和质量往往决定着期货市场和现货市场相结合的程度。我国正因为合约难以标准化，没有国家标准，生产规模化程度较低，生猪期货上市的进程受到阻碍。因此，我国需要制定统一的期货标准，这也是生猪期货上市关键的基础准备工作。3.3 生猪期货交割面临风险因为商品期货一般要求需具备的属性之一是商品易于储藏和运输，但是，作为非传统

30、储藏商品，生猪的储存难度大，难以运输到指定交割库注册成仓后再进行交割，由此可见，生猪期货的交割不同于普通的商品交割。谈志琦和张晓霞（2010）分析指出，目前现货市场的运输体系欠发达、市场不规范，缺乏准入机制，生猪市场蛛网现象明显，作为活体动物的生猪面临交割问题，难以储藏。6 另外，生猪期货应根据生猪价格机制的的建成情况来确立交割的方式，从而充分平衡现金交割和实物交割的方式。生猪交割面临疫病和运输成本，交割库的地点设置，也需要严格考究。我国地域辽阔，生猪养殖又相对分散，生猪出栏后需要迅速进行交割，而我国生猪年出栏量数量庞大，如果要进行远距离运输，则会增加运输过程中的风险。如果综合考虑以上因素，当

31、进行实物交割时，就需要采用分散的方式进行交割，但需要考虑现实原因，我国目前现有的农畜商品交易所交割点并不多，只能覆盖有限区域，要满足全国进行交割并不实际，分散交割难以实现。3.4 养殖户对生猪期货的认知度不高生猪期货作为专业的金融投资产品，在已上市的国家中得到一致认可。而我国也在紧锣密鼓的筹备。生猪期货作为一个“高、精、专”的投资产品，既要承担交付保证金的风险、期货经纪公司和会员代理过程中的风险，还要面临复杂的期货交易规则，因此，只有具备生猪期货专业知识的企业或个人养殖户才可以用好这一专业工具。与美国相比，我国的生猪现货市场交易量比较大，生猪价格波动大且也更频繁，但我国的养殖规模和标准化程度不

32、及美国，生猪养殖者想要直接运用期货合约的作用来得以实现套期保值相对比较困难，对期货市场的有效运行也是一大挑战。因此，确保大部分的生猪养殖者能参与利用生猪期货市场进行套期保值，推动生猪期货市场顺利有效运行，是当前我国生猪期货市场发展的制约因素之一。另外，我国在国际市场上对生猪和猪肉产品等并没有制定价格的权利，一旦推动生猪期货上市进行交易，在生猪期货交割时，若实际上参与的养殖户太少，那么会出现严重后果，我国生猪市场的价格很容易会遭受到国际市场占优势国家的操纵，对我国的生猪产业将造成更大的损害。4.原因分析4.1 生猪疫病的监测和防范意识薄弱长期以来，生猪疫病对规模化养猪企业和个体农户来说是个大挑战

33、，陈艳丽（2013）指出，我国生猪生产养殖规模较为分散，养殖户承受经济损失的能力弱，且养殖户受教育水平程度不同，对经济市场的认知以及畜禽类疫病知识不充足，生猪在流通过程中，可能出现运输损失费用或者可能造成疫病传播等。11表4-1 截至2018年11月23日国内非洲猪瘟疫情传播路径统计传播途径数量（例）占比生猪跨区域运输1319.12%餐余食品喂养2333.82%人员与车辆携带病菌3145.59%其他11.47%合计68100.00%数据来源：农业农村部由于生猪规模化发展，养殖密度加大，再加之养殖户受教育水平高低不同，部分养殖户对生猪疫病的监测和防范意识薄弱，一旦检疫防疫措施出现疏忽，在生猪流通

34、运输中将会导致感染疫病的生猪在猪群中爆发大面积传染，从而导致生猪产量大规模减少，市场供不应求。据表4-1分析可知，2018年非洲猪瘟主要有三种传播途径，一是通过跨区域运输生猪传播；二是通过餐余食物喂养生猪传播，三是人员与运输车辆本身携带了病菌，尤其是人员与运输车辆本身携带了病菌导致传播的比率，占比高达45.59%。近年来，我国时常发生猪流感、猪蓝耳病等流行疫病，严重降低了生猪行业的生产力，生猪养殖户也遭受了经济损失，打击了生产积极性。对消费者也造成了恐慌，从而减少对猪肉的购买欲望，对出口贸易也造成影响。因此，推出生猪期货还应完善检疫防疫措施。4.2 生猪品种和质量存在较大差异在期货市场上，期货

35、合约标的物的数量和数量单位、质量等级以及交割等级、交割地点、交割月份等条款都是统一标准化制定的，只有价格是惟一的变量。我国要推出生猪期货就面临着制定期货合约标准，制定的标准既要适应我国期货市场，也要能够被国际期货市场接纳。然而我国地区广阔，生猪现货规模庞大，猪肉产量高，却存在南北养殖差异，每个地方养殖的生猪品种差异较大且国内生猪品种的数量庞大。加上生猪市场的规模化程度低，对生猪期货标准合理的制定产生制约。近几年，生猪疫病频发，多数养殖户对疫病的防控认知不足，生猪产量受疫病因素影响，生猪现货市场供应量无法保障，限制了规避风险与价格发现的功能，加大了合约标准化的困难。由于各地区消费习惯差异，养殖户

36、生产的饲养水平不同，再加之饲养生猪的原料来源广泛，造成生猪出栏的质量差别大，因此如果要达到统一指标，实现标准化比较困难。因此在制定标准上制约的因素较多。4.3 生猪期货交割点难以确定由于期货交易是连续交易，因此商品期货上市必须具备的条件之一是商品必须满足能够储藏一个销售年度的大部分时间。生猪作为活体商品，在交易前，还需要对其进行反复的检验，要确保生猪在交割期内不发生疫病以及其他质量问题。我国的生猪在生产地和消费地区域分布上较分散，生猪出栏后需要迅速进行交割，无法长期储存，如果运输距离远则会增加运输风险，在运输过程中可能出现掉膘死亡等情况。因此，生猪交割点和交割库的选择和设置非常关键，我国目前现

37、有交割点只能覆盖有限的区域，无法满足全国市场进行实物交割的需求。美国在1966年推出全球第一个生猪期货的合约，采用的交割方式是实物交割，即等到了合约履行交割的日期，期货合约中的卖方在规定的交割地点将现货实物交付给买方，以此换取资金，履行合约。期货交割一般分为实物交割和现金交割两类，芝加哥商品交易所在1997年将生猪期货合约的标的物由生猪改成瘦肉猪胴体，交割方式也不再是采用实物交割，而是改为现金交割，也解决了生猪的运输难题和储藏难题。但由于目前我国的商品期货市场不允许使用现金交割，因而生猪期货上市亟待解决实物交割面临的交割风险，交割是最后也是关键的一环，对于期货交易十分重要，因此在交割地点和交割

38、方式的选择和确定需要十分严谨，建立有效的交割机制非常重要。4.4 期货市场参与者不够成熟根据交易目的不同，期货交易者可以分为两种，即套期保值者和投机投资者。套期保值者是持有或即将持有现货的个人或企业，他们期望通过期货交易来规避现货市场可能出现的价格风险，期货市场的有效运行依赖期货套期保值者的参与度。投机投资者则是不持有现货的，他们并非是为了规避价格风险而参与期货交易，而是为了利用期货市场的价格波动，低价买进，高价卖出，从而赚取利润。我国生猪市场的交易量庞大，生猪价格波动频繁，这迫使生猪产业链各主体对规避现货价格风险产生强烈的需求。但我国生猪养殖较为分散，存在大量的散养户，生猪养殖户的文化知识水

39、平高低不均，大部分人对金融产品的认知度也不高，而生猪期货作为专业的金融产品，对投资者的专业程度要求较高，市场参与者不够成熟，容易导致投机过度，出现对金融产品价格过度炒作，将会对现货市场造成更严重的后果。如果缺乏大批养殖者参与期货套期保值交易，期货市场失去现货市场的支撑，也无法有效运行，因此，生猪期货上市需要确保生猪产业各主体大部分能够充分利用期货市场规避风险，减少过度投机。5.我国生猪期货上市建议5.1 加强生猪疫病监管和防控常言道“民以食为天，粮猪安天下”，生猪养殖与人们的生活密不可分。猪肉安全关于人们的饮食安全，是关联着国计民生，与粮食安全同等地位，都对我国经济发展具有影响，同时还是农村社

40、会稳定的根本基石。近年来，食品消费市场的安全隐患无非就是动物疫病，因此，对生猪疫情的监管和防控非常重要。在生猪防疫问题上，需要各地区政府相关部门制定政策，首先要做好防疫知识的宣传，加强生猪疫病指导工作，落实到每一个养殖户。尤其是在潮湿的季节交替时，病菌容易滋生传播，要及时引导养殖户清洁养殖场卫生，对养殖场进行消毒，在根源上杜绝病菌的滋生，另外，政府要督促养殖场做好生猪接种疫苗的相关工作，逐步实行疫病免费强制免疫措施，减轻生猪养殖户的风险。与此同时，还要提高生猪养殖场的环境质量，从本质上减少疫病的发生。最后，还要完善对卫生执法监督和生猪传染病预防控制机构的建设，提高传染病监测管理水平，严格执行生

41、猪传染病报告制度，增强应对突发疫情事件的能力。 5.2 促进市场规模化标准化生产现货市场是期货市场发展的垫脚石，因此，要发展生猪期货，首先要推动现货市场规模化生产和标准化生产，保证生猪出栏量和生猪的质量，还要加强生猪养殖场和养殖小区标准化的建设，制定适合我国国情的生猪期货合约标准。期货交易要求市场具有一定的大规模，如果是小规模的养殖户要参与生猪期货，是具有难度的。分散的小规模养殖户缺乏资金、技术，政府要引导养殖户联合发展，提高生猪生产的机械化水平，加强对接市场，创建订单模式，只有联合发展规模化生产，在生猪现货市场逐步规模化的同时，根据现货市场的情况，不断对我国生猪期货的标准进行改进和完善，才能

42、顺利推动生猪期货上市。高泽华和曹宇童（2010）通过对我国生猪市场的分析，指出我国目前生猪养殖集约化和规模化程度不断提高，生猪养殖的区域化生产加速形成，猪肉消费市场向安全优质化、多样化、特色化方向发展，虽然也存在市场信息不通畅，期货合约存在交割风险等困难，但推出生猪期货将会是我国生猪市场的定海神针。95.3 解决生猪期货交割问题我国生猪主要生产地区分布在东北，华北等地区，而消费主要集中华东和京津冀等较发达的地区，生产和消费布局相对分散，商品交割点较少，而生猪出栏后需要尽快交割，远距离运输风险大，因此需要解决运输和储存问题，要做好生猪的防疫检疫工作，避免在运输过程中造成疫病的传播。另外，政府可适

43、当放宽生猪运输政策，提高生猪交易流程优化程度，建立完善的生猪物流运输体系，推动构建跨省生猪产品冷链运输体系，提高储存技术。同时，要利用现代网络信息技术，加强生猪市场的信息收集全面，促进生猪市场的信息迅速流通，为生猪养殖者制定生产决策提供参考，避免囤积浪费。5.4 加大生猪期货宣传和专业知识普及目前我国生猪期货仍未上市，生猪养殖者对生猪期货的了解大多基于国外的经验，而要切实推进生猪期货上市，需要加强养殖户及企业对生猪期货市场的认识，生猪各产业主体和地方政府相互配合，在生猪期货宣传和专业知识普及工作上加大力度，另外，为养殖户提供生猪期货操作培训，让养殖户更好地认识生猪期货市场，避免出现过度投机，造

44、成市场混乱。生猪期货上市将经历一个漫长的完善发展过程，需要在市场中发现不足并逐步完善走向成熟。6.结论本文通过对生猪市场研究的背景及意义进行描述，结合国内外研究文献及相关理论，并总结了当前我国生猪市场的现状，整理归纳出目前生猪市场存在的问题并分析其原因，最后，针对问题给出相应对策建议。在本次研究中，得出以下结论：首先，生猪期货在美国、德国等国家已上市数年，我国虽然可以借鉴他们的经验和模式，但关键还是要充分分析我国的市场状况，依据我国国情制定适应我国生猪期货发展的合约；其次，通过分析总结出目前我国生猪市场发展的状况，发现生猪期货上市存在疫病制约发展、标准难统一、交割有风险、参与者不成熟等问题，最

45、后针对性提出对策建议。生猪期货上市不仅将会造福生猪产业各主体，对于我国生猪现货市场和经济市场稳定发展也具有重要意义，目前关于生猪期货上市的条件也日渐成熟，已具备上市的可行性，应尽快推出生猪期货。参考文献：1 Hernan A. Urcola, Scott H. Irwin. Hog Options: Contract Redesign and Market Efficiency. Journal of Agricultural and Applied Economics 2010(11):773-7902 Colin A. Carter, Sandeep Mohapatra. How reli

46、able are hog futures as forecasts? American J. of Agricultural Economics. 2008(2): 367-3783 Lien, D, Y K Tse. Physical Delivery Versus Cash Settlement: An Empirical Study on the Feeder Cattle Contract. Journal of EmpiricalFinance,2002(9):361-371.4 黄文君, 乔娟.美国生猪期货市场发展及其对中国的启示J.世界农业, 2012 (12) :17-21.

47、5 李庆明, 李宗珠.生猪期货上市条件及意义分析J.养猪, 2012 (6) :52-56. 6. 谈志琦,张晓霞.我国应尽快推出生猪期货品种J.中国证券期货,2010(8):44-45.7 袁凯红, 常守海, 郑爱武.我国开展生猪期货的探讨J.养殖与饲料, 2009 (10) :77-78.8 周成利, 何永涛, 石继超, 等.生猪期货养猪企业的期盼J.现代畜牧兽医, 2009 (10) :18-20.9高泽华, 曹宇童.生猪期货生猪市场的“定海神针”J.中国证券期货, 2010 (8) :13-14.10田兆龙, 解启宝.生猪期货能否成为解决生猪问题的治本之策J.中国畜牧业, 2011 (17) :50-51.11陈艳丽.生猪市场周期性波动与稳定生猪市场研究J.畜牧与兽医, 2013.45 (9) :98-100.19致谢历时将近两个月时间终于把这篇论文写