企业并购中的税收筹划方法研究 ——以光明收购Synlait Milk为例.docx
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1、 本科生毕业论文 题 目 企业并购中的税收筹划方法研究以光明收购Synlait Milk为例 学生姓名 林佳慧 学 号 20151333016 学 院 商学院 专 业 会计指导教师 戴悦二一九年四月二十六日目 录1 引言11.1 研究的背景和意义11.1.1研究背景11.1.2 研究意义11.2文献综述21.2.1国外研究现状31.2.2国内研究现状42 企业并购与税收筹划的相关理论521 企业并购5211 企业并购的概念5212 企业并购的分类6213 企业并购的动因722 税收筹划8221 税收筹划的概念8222 税收筹划的原则93 案例分析103.1案例背景介绍103.2 并购双方企业简
2、介103.3 并购环节的税收筹划过程113.3.1目标企业的选择123.3.2 支付方式的选择133.3.3融资方式的选择1434 并购案例的启示154 总结与建议15参考文献16致谢17企业并购中的税收筹划方法研究以光明收购Synlait Milk为例林佳慧 南京信息工程大学商学院,江苏 南京 210044摘要:在如今竞争激烈的市场环境中,企业为了更好地分配社会资源,节约成本,企业并购成为最常用的方式。 在企业并购活动中,会涉及很多税收问题,如何采用合理的方法进行节税,成为企业并购中无法避免且十分重要的问题。 本文中研究了企业并购中税收筹划的方法,从目标企业的选择到支付方式以及最后到筹资方式
3、的选择,都进行了详细的对比和解释。文章的最后以光明收购Synlait Milk案例进行具体分析,详细分析了企业并购活动中税收筹划的使用以及使用过程中存在的风险,并针对风险进行了防范措施的介绍。关键词:税收筹划 企业并购 筹划风险 防范措施Research on Tax Planning Method in Merger and Acquisition of Enterprises By Taking Guang Mings acquisition of Synlait Milk as an exampleLin JiahuiSchool of Business,NUIST,Nanjing 21
4、0044,ChinaABSTRACT:In todays competitive market environment, the enterprises M & A becomes the most common way in order to allocate the cost of social resources better. In the activity of M & A, a lot of tax problems are involved, and how to use the reasonable method to carry out the tax-saving is a
5、n important matter in the M & A of the enterprise. This paper studys the method of the tax planning in the M & A of the enterprise, and compares and explains the choice of the target enterprise to the payment method and the choice of the last-to-financing mode. At the end of this paper, the case of
6、Guang Mings acquisition of Synlait Milk is analyzed very concretely, and the tax planning in the enterprises M & A activities is explained in detail. The use and the risks in the process of use are introduced, and the preventive measures against the risks are introduced.KEY WORDS: Tax planning; Ente
7、rprise mergers and acquisitions ; Planning risk; Precautions1 引言1.1 研究的背景和意义 1.1.1研究背景进入新世纪以来,经济的发展越来越全球化,中国共产党做出了一系列成功的政策,使得我国经济飞速发展,从一个人口大国变成了世界强国。在这样的背景下,我国出现了企业并购的浪潮。经过几十年的发展,我国市场经济体制越来越成熟,各个企业如雨后春笋般涌现,他们面临着极大的机遇的同时,也遭到了巨大的挑战。为了争夺有限的资源,同时充分合理地利用资源,企业并购成为企业用来提升竞争力的常用方法。企业并购是个十分复杂的过程,在这个过程中,涉及到许多税
8、收问题,这就需要企业管理层及决策人做好税收筹划工作。根据自身情况及并购过程,降低并购费用,为企业节约更多资金用于生产和发展自身。因此企业并购中的税收筹划是一个十分重要的研究问题。1.1.2 研究意义税收筹划是进入21世纪以来才出现的产业,因此关于它的理论还不是很成熟。但是当今有个著名的格言:野蛮者抗税,愚昧者逃税,智慧的人进行税收筹划。意思是说,企图抗税和逃税的人都是愚蠢且犯法的。正确做法是要在法律允许的范围内,合理运用税收筹划理论来节约企业的税务成本。在企业并购中,会出现许多税务问题。这就需要仔细研究税收筹划,了解如何在企业并购中合法且理智地运用税务筹划理论,不仅可为企业赢得生产和经营的利益
9、,而且可以团结企业各个环节的人员为企业更好的发展而努力。对于与企业基础工作密切相关的会计人员来说,逐步增强他们的会计核算和账务处理能力,加强对企业日常经营活动的资金的审查和核算,以及财务管理能力提高,会为企业的基本运营打下坚实的基础。高层的管理人员通过翻阅各种会计账目表,了解企业经营管理水平和运营的基本情况。企业相关人员参加并购过程的税务筹划,不仅加强了税务筹划的意识,而且还学习了当下最新的财政政策,紧跟时代的潮流。 企业并购涉及十分复杂的税务工作,因此进行税务筹划的研究是十分必要的。1.2文献综述1.2.1国外研究现状纳税筹划作为新兴时代的产物,它的发展还在与时俱进,关于它的理论不是很多,也
10、不太成熟。相比较而言,国外的市场经济发展比我国要早要成熟,因此,纳税筹划的理论也比我国研究的要多要深。纳税筹划是企业用来增加利润,减少税务成本及相关费用的一种手段。它是一种在法律允许的范围内,企业可以运用相关政策及决策方法,为自己的发展争取利益的有效方式。任何一个新事物出现的时候,人们对它缺乏清晰的认知,因此,总是会有反对和质疑的声音存在。越来越多的企业通过纳税筹划进行节税,获得了相关利益,又经过一段时间的发展和检验,纳税筹划逐渐得到西方国家法律界的认可。关于这方面的理论研究也逐渐多了起来。各位学者见仁见智,都提出过一些关于纳税筹划方面的见解。(1) 在理论研究方面伍德霍多菲乐出版企业曾经出版
11、过一本书-跨国公司的税收筹划,这本书将它的隐含读者定位在与公司账务相关的工作人员身上,如会计师,财务人员,聘请的律师等等。以这些人为受众,目标在于使他们了解如何为企业并购相关活动,设计纳税方案,使得企业缴纳的税务更少,更优。这本书提出的观点为一些公司在跨国并购的税务方面具有十分宝贵的借鉴意义。举了许多具有时效性的跨国并购的经典案例,具体分析企业在跨国收购时会有哪些好的纳税筹划方法。由哈瓦斯出版的一书-国际税收,视野更开阔,不仅探讨了西方发达国家的跨国并购案例,还涉及了我国在内的发展中国家和地区的相关信息。不仅包括跨国公司并购的纳税筹划,还全面地考量了公司整个经济活动中的税务筹划。英国一家出版公
12、司也出版了关于税收方面的操作手册,这套书由于其实用性和极强的针对性在会计领域掀起购买浪潮,是当年当之无愧的畅销书。这套书大部分都讲了企业如何进行纳税筹划才能获得更多的经济收益。由此可见,纳税筹划已经成了得到越来越多企业的认可,不仅仅在并购中需要纳税筹划,在其他的日常经济活动中同样起着十分重要的作用。对一些大型企业来说,纳税筹划已经成为他们进行重大决策前首要考虑问题了。(2)在实践研究方面Mark A. Wolfson(1989)研究了美国21世纪以来的企业并购案例,通过相关具体的案例分析,认为影响企业并购决策最重要的因素是政府颁布的税收政策。政府政策对企业并购等经营活动起着十分重要的影响。Do
13、uglas(2001)在前人的理论基础上继续研究,认为企业通过选择并购方式不会有双方都获益的情况,一旦有一方成功节税了,另外一方的利益就得不到保障,从而导致并购难度加大。Reijo Knuutinen(2014)提出企业社会责任(CSR)的概念,从税收道德,税收筹划,积极税收筹划,税务报告这四个方面分析研究;接着,根据金融理论,计算公司的现金流量;最后进行总结,税收筹划应该要在道德和法律的约束下进行。从西方发达国家的学者研究来看,纳税筹划从实践和理论两个层面,都已经发展得越来越好了。并且随着市场经济的发展,纳税筹划在企业日常经营和一些重大决策活动中占据着越来越重要的位置。随着企业成功的实践,纳
14、税筹划理论将越来越具体化,细致化,和专门化。从发达国家流行起来的纳税筹划理论,同时也将对发展中国家的企业一些十分重要的启示,帮助他们发展企业,对企业并购也有十分重要的影响。1.2.2国内研究现状我国市场经济发展得要比西方国家要晚,企业并购的浪潮也才在近十几年来涌现,因此关于企业并购和税收筹划这方面的理论发展明显落后于西方国家。但随着经济全球化和市场经济蓬勃发展,我国这方面的理论研究也变得越来越多。(1) 在理论研究方面张健(2018)介绍EVA和BSC融合后的业绩评价体系,并且介绍了这个体系给企业并购税收筹划带来的三个好处。从并购重组目标选择、出资环节、融资环节、到并购重组后整合阶段,这四个阶
15、段的税收筹划分别提出建议,最后进行小结。董亚芹(2018)针对企业并购的税收筹划存在问题,分别提出对策研究。通过战略筹划以实现企业价值最大化,同时注意防范与控制企业并购中的税务风险10。(2)在实践研究方面朱姝(2019)介绍了企业并购中税收筹划的方法,从目标企业的选择到支付方式以及最后到筹资方式的选择,进行了详细的对比和解释。以蒙牛并购雅士利案例进行具体分析,详细解释了企业并购活动中税收筹划的使用以及使用过程中存在的风险,并针对风险进行了防范措施的介绍1。杨义莹(2019)通过对KE医疗的案例分析,介绍企业并购税收税收筹划。最后进行了小结,强调税收筹划的重要性16。唐兰(2018)同样通过具
16、体的案例分析,以苏州高新开发区的公司收购东菱振动为例,简单研究了企业并购重组中的税收筹划问题,希望达到对企业实现并购重组利益最大化的目标。首先介绍公司背景然后对不同重组方案进行税负分析,最后对并购双方提供并购方案的选择对策7。尽管关于纳税筹划的研究文章越来越多,但从实质性的内容方面来看,在我国,纳税筹划理论还略显肤浅和幼稚,对此还没有清晰的认知,成熟的理论体系也还未形成。如何在合法的范围内,达到企业利益最大化的纳税筹划范畴还没有一个清晰的边界。主要还是参考国外发达国家纳税筹划的理论研究成果,过于依赖别人成功的经验,没有对自己国情和本土企业的认真研究,因此还未形成系统的符合国情的纳税筹划系统理论
17、体系,和针对具体税务问题的方法体系。随着我国市场经济体制的发展和经济全球化,我国税收制度也与国际税务制度越来越接近,社会上的企业纳税意识逐渐提高。合理合法进行纳税筹划成为当下企业的需求所在。于此同时,我国的税收政策也会逐步完善,相关税收法律政策也将得到制定和完善。企业偷税、漏税的代价越来越高,种种不合法的行为也会得到法律制裁。纳税筹划与企业相关的经营决策越来越密不可分。2 企业并购与税收筹划的相关理论21 企业并购211 企业并购的概念企业并购由企业的合并重组和收购(M&A)两个含义构成,是企业资本运作企业资本经营的主要形式。企业并购是种特殊的交易活动,通过并购,企业可以实现资源合理配置,扩大
18、生产经营规模,实现协同效应,用低交易成本以增强企业的竞争优势提高企业的价值。当前,并购已成为企业争夺有限资源,获得更多利润,和节约生产成本的重要方式和手段。212 企业并购的分类(1) 按进行并购的企业是否可根据标准划分为同一行业,属于同一行业则是横向并购,属于上下游行业的是纵向并购和两者兼有的是混合并购。(2)按进行并购的公司与目标公司是否属于同一国家进行划分,可划分为跨国并购和国内外购。 跨国并购结合企业并购的概念理解,就是跨越国家的企业并购的行为。它同样分为跨国收购和跨国兼并。是两个不同国家企业的一种活动。某个国家的企业为了特定的目的,以特定的方式和一定的支付方式,收购其他国家的企业资产
19、项目,或者拥有该企业的相关股份,从而对该企业行使经营控制权等相关权利。跨国并购比一般的企业并购要程序复杂,不仅牵涉到企业并购的相关税务,还有跨越国别的政策问题。因此,企业必须根据自身情况,结合当前本国政策,目标企业所在国家的国情,目标企业的经营状况等诸多因素,统筹全局,综合考虑。对选择跨国并购的企业要求非常高,做好纳税筹划是十分必要的。随着经济全球化的发展,全球经济已经成为一个命运共同体了,只有做出正确的战略决策,才能巩固自己的市场地位,保持甚至增长企业市场占有率,扩大生产规模,提高生产效率。跨国并购成为市场竞争激烈的一种表现。213 企业并购的动因 (1) 协同作用 企业并购之后规模会扩大,
20、一些重复的生产步骤可以得到相应的减少或者通过生产规模化和机械化,得到规模经济,减少相应生产成本。混合并购比起横向并购和纵向并购,更容易获得协同作用。(2)减少生产能力1998年10月联邦德国的克劳克纳和克鲁普两个钢铁公司宣布合并,希望把每年的成本降到2.5亿马克。该合并计划包括把雇员裁减至3000名把钢坯生产能力限制在100万吨、把轧钢能力限于200万吨等调整措施。为了帮助钢铁工业完成这一调整, 联邦德国政府设立了一个30亿马克的基金。像这种有计划的产业合理化并购通常会得到政府的帮助。(3)管理层利益驱动企业管理层包括企业经理和决策人员,他们往往希望通过企业并购可以提升企业经营管理水平,扩大生
21、产规模,减少企业生产、管理成本,获得更多利润,从而扩大企业规模。其次,当企业获得发展的同时,自身的经济地位也随之升高,获得相应的声誉等非物质方面的成就。(4)谋求企业自身成长一个公司选择另一家公司作为并购目标的一个直接的原因很可能就是为了谋求自身的企业的利益。被并购企业也许面临财政危机,又或许是新兴的企业,还很弱小,不成熟,引起强大成功的企业的注意。对于选择并购的企业来说,并购企业比再重新开拓新领域耗费更少的人力、物力和财力,获得更大的经济效益。(5)获得专门资产企业生产成本很大程度上取决于产品原材料的价格,因此为了降低原材料的费用,企业会考虑纵向并购的方式。有时会为了一个高效率高质量的管理决
22、策人才团队,可以帮助企业渡过某个艰难的经营决策阶段。有时某个极其优秀,具有极高品质的人才也会成为企业并购争夺的专门资产。(6)提高市场占有率进行企业并购,一个极其显著的成果就是企业可以提高在该行业的市场占有率。每增加一个百分比的占有率,就有可能对竞争者造成极大的打击。但是要防止恶意竞争,形成垄断的恶性局面,有关部门需加强对该部分的审查、监控和管制。22 税收筹划221 税收筹划的概念税收筹划亦称纳税筹划(tax planning)。在西方发达国家,税务筹划对纳税人来说是耳熟能详,而在我国,则处于初始阶段,人们对此有极大的兴趣和需求,但又似乎心有所忌。概括来说,税收筹划是要在特定的企业经营情境下
23、进行。企业高级管理人员需根据企业自身的实际情况,整体考虑对自身经营产生影响的内部和外部各种条件。企业的税收环境制约着企业的纳税筹划。国家颁布的最新财政法律法规,政府政策的变动属于税收的外部环境。企业必须在合法的范围内进行纳税筹划,尽可能为自身赢得更多利益。但任何超出法律允许范围的税收行为,就是偷税、漏税了。企业千万不能试图用违法行为赢得利益,只会让自己付出更大的代价。只有在外部环境的约束下,结合内部条件,才能有效合法地进行纳税筹划。222 税收筹划的原则(1)合法原则这条原则是不仅企业在并购进行纳税筹划的首要原则,更是每个日常生产活动都要遵守的原则。是企业一切经营行为的根基,只有根正了,企业才
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