浅谈影子银行对中小企业融资的影响 (1).doc

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1、福州大学至诚学院本科生毕业设计（论文）题 目：浅谈影子银行对中小企业融资的影响 姓 名： 郑颖 学 号： 211708700 系 别： 经济管理系 专 业： 财务管理 年 级： 2017级 指导教师： 郑煦平 2019 年 2 月 20 日独创性声明本毕业设计（论文）是我个人在导师指导下完成的。文中引用他人研究成果的部分已在标注中说明；其他同志对本设计（论文）的启发和贡献均已在谢辞中体现；其它内容及成果为本人独立完成。特此声明。论文作者签名： 日期： 关于论文使用授权的说明本人完全了解福州大学至诚学院有关保留、使用学位论文的规定，即：学院有权保留送交论文的印刷本、复印件和电子版本，允许论文被查

2、阅和借阅；学院可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后应遵守此规定。论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 浅谈影子银行对中小企业融资的影响摘要影子银行是指不受银行体系约束，但从事类似银行业务的银行。现如今影子银行的出现满足了投资者对融资渠道多样性的需求，为企业提供了新的流动性来源，以此促进金融体系中信贷的再分配。我国的影子银行虽然发展时间不长，但是发展速度迅猛，急速增长的影子银行对我国的经济产生了不可估量的影响；中小企业虽然作为我国经济的支柱，但是国民经济中的地位与应该获得的金融资源极不相称。中国目前仍然有众多中小企业面临着资金短缺的

3、窘境。中小企业正面临的融资问题已经成为了限制我国中小企业发展的瓶颈。为了进一步振兴中国经济，影子银行对中小企业的影响是值得我们深入探讨的。本文总结并梳理了有关的理论与文献，深入分析了中国式影子银行的特点，包括杆杠率高、风险性高、不受监管制度、拓宽企业的融资通道、主体大多为金融中介机构等。本文还探讨随着影子银行的发展，它将打破传统中小企业融资模式，成为中小企业新的融资渠道，为中小企业排忧解难。但是飞速增长的影子银行在为我国带来经济发展提供资金的同时，也带来了一系列安全隐患。内部存在的系统性风险、缺乏有效监管以及不透明性等特点也随之增加了中小企业的融资风险。本文将从中进行研究分析，并提出相关的改进

4、对策和建议。关键字：影子银行，中小企业，融资Talking about the Influence of Shadow Bank on SMEs FinancingAbstractShadow banking refers to a bank that is not bound by the banking system but engaged in similar banking business.Nowadays, the emergence of shadow banking meets the needs of investors for the diversity of financ

5、ing channels and provides new sources of liquidity for enterprises to promote the redistribution of credit in the financial system.Although Chinas shadow banking has not developed for a long time, it has developed rapidly, and the rapid growth of shadow banking has had an immeasurable impact on Chin

6、as economy. Although small and medium-sized enterprises are the pillar of Chinas economy, their position in the national economy is not commensurate with the financial resources they should acquire.At present, many small and medium-sized enterprises in China are still facing the predicament of capit

7、al shortage.The financing problem that SMEs are facing has become a bottleneck restricting the development of SMEs in China.In order to further revitalize Chinas economy, the impact of shadow banking on small and medium-sized enterprises is worthy of our in-depth discussion.This paper summarizes and

8、 combs the relevant theories and literature, and deeply analyses the characteristics of Chinese shadow banks, including high bar ratio, high risk, unregulated system, broadening the financing channels of enterprises, the main body is mostly financial intermediaries, etc.This paper also explores that

9、 with the development of shadow banking, it will break the traditional financing mode of SMEs, become a new financing channel for SMEs, and solve the difficulties for SMEs.However, the rapid growth of shadow banking has brought a series of security risks while providing funds for the economic develo

10、pment of our country.The internal systemic risk, lack of effective supervision and opacity also increase the financing risk of SMEs.This paper will study and analyze them, and put forward relevant countermeasures and suggestions for improvement.Key Words: Shadow banking, SMEs, Financing目 录第1章 绪论11.1

11、 研究背景11.2 研究意义11.3 研究内容1第2章 影子银行的相关概念32.1 影子银行的定义与内涵32.2 我国影子银行的分类32.3 中国式影子银行特点4第3章 我国中小企业融资难状53.1 中小企业融资现状53.2 中小企业融资所面临的问题5第4章 影子银行对中小企业的影响74.1 影子银行发展对中小企业融资的积极作用74.1.1 拓宽中小企业的融资渠道74.1.2 降低中小企业融资门槛74.1.3 中小企业的融资周期缩短84.2 影子银行发展对中小企业融资的消极作用84.2.1 融资成本高84.2.2影子银行缺乏监管风险性高84.2.3 影子银行资金来源的有限性9第5章 促进我国影

12、子银行对中小企业融资的对策和建议105.1 规范影子银行发展105.1.1 控制银行内部影子银行的规模105.1.2 推动民间借贷运营的规范化105.2 完善金融监管机制105.2.1 转变监管模式，确认监管主体105.2.2 推动信息披露制度的进行105.3 全面优化融资环境115.3.1 推进完善的社会信用体系115.3.2 规范融资担保机构的发展11结论12参考文献13谢辞1413浅谈影子银行对中小企业融资的影响第1章 绪论1.1 研究背景现如今我国的市场经济正在日新月异的变化，中小企业每年可以为3亿人提供工作岗位，这在很大程度上解决了我国在经济发展中带来的就业压力,已然成为我国经济发展

13、的重要支柱。所以中小企业的发展程度影响到了我国经济结构的稳固，影响到了技术的转变升级和创新，更是影响到了老百姓普遍关心的就业问题。我国的中小企业目前却正面临寿命短的窘境。其中融资难的问题成为了限制其发展的主要因素之一。影子银行是近十年来提出的新概念，也是金融学者们热烈讨论的对象之一，影子银行的出现很大程度上填补了传统商业银行的职能，缓解了中小企业融资难的问题。但是飞速增长的影子银行在为我国带来经济发展提供资金的同时，也带来了一系列安全隐患。因此，如何进一步规范影子银行的发展，以便更好服务我国中小企业，成为了如今金融界热烈讨论的话题。1.2 研究意义自从2008年的金融危机爆发以后，全球的监管机

14、构和经济学家们纷纷把目光转向了影子机构，对其展开研究调查，但研究的范围仅限于影子银行的基本概念特征。在我国商业银行的贷款门槛过高的情况下，多数中小企业从中获取贷款的几率较小，从而只能把贷款支持的希望转向了日益兴起的影子银行。影子银行已渐渐成为中小企业的首选融资渠道，主要原因在于其受到的监管较少且经营方式灵活多样化。需要注意的是，影子银行对中小企业的影响不但有好的一面，也存在坏的一面；而且目前影子银行对中小企业融资这方面的学术研究，各国学者们的相关研究还不太多。在这基础之上，论文首先整理了有关方面的文献和资料，对中小企业通过影子银行融资所引发的相关问题展开分析。同时针对中小企业、影子银行以及相关

15、监察机构提出合理建议，影子银行体系可以通过这些建议朝着健康规范的方向发展，配置金融资源更有效化。1.3 研究内容本文首先通过绪论阐述了论文的研究背景、研究意义以及目的、研究内容和解决方法；然后对影子银行的定义和特征展开分析，并对影子银行进行分类；通过介绍我国中小企业目前的状况，对中小企业融资过程中遇到的困难进行分析。笔者将深入剖析影子银行对中小企业的影响，从正负两个方面的影响进行探讨，为后文提出的相关建议提供有力的证据。根据相关消极影响提出促进中国式影子银行对中小企业融资支持的对策和建议。最后是对全篇论文的总结，揭示论文的研究成果，本文的亮点和不足在最后进行总结，并展望未来继续研究的方向。 第

16、2章 影子银行的相关概念2.1 影子银行的定义与内涵美国太平洋投资公司的执行董事在美联储年会上首次提出影子银行这一概念。他将影子银行定义为：“与传统正规且受中央监管的商业银行截然相反的金融机构，该机构筹集到的多为短期且不确定的资金1。”影子银行一词被全球金融稳定理事会（FSB）严格定义为：“处在银行监管体系之外的信用中介体系，可能会引发系统性风险和监管套利等行为。”在保险公司、债券、货币市场基金等非银行金融机构，这一概念被广泛运用。影子银行的概念目前还未在我国被明确定义。栾菁（2014）认为，影子银行是指不受政府监管部门监控却具有银行职能的金融机构2。商旭（2013）认为，影子银行是具备银行部

17、分功能却隐藏于正规银行身后的平行银行系统，可以在提供相关金融服务同时不受监管的非银行金融机构，对于中小企业融资方面的调节起到了关键作用3。张一帆（2013）认为，影子银行其实是充当了处在银行监管之外的信用中介的角色，该机构或行为能够通过杠杆操作达到融资的功能并且能降低风险4。纵观国内外研究学者的意见，影子银行的定义目前还未有一个明确标准。虽然定义从不同的角度出发，但是本质是相同的。也就是说，国内外研究学者都对影子的一般特征达成共识：那就是充当信用中介，且在银行监管之外，通过杠杆操作实现融资功能的机构和行。2.2 我国影子银行的分类第一种影子银行是已经获得政府监察部门批准的信托投资公司、基金公司

18、、小额贷款公司、互联网借贷（如蚂蚁花呗）、担保公司等。这些机构都经过国家有关监察部门批准并设置了一定的融资门槛，同时还具有融资功能并提供资金流通服务。这种类型的影子银行还可以在吸收大量社会人士存款的同时履行传统银行的功能，但是这些机构却没有传统银行的税收优惠政策。第二种影子银行指的是在政府支持下的银信合作理财。具体是指一般商业银行与信托投资公司共同发起的金融机构。政府对这一类的影子银行给予大力支持和鼓励。商业银行通过发行理财产品的方式在社会领域内开展公共融资活动，再将资金转移给信托机构，信托机构就可以给有需要的企业发放贷款，扮演了公众和企业的融资中介这一角色。当然，与一般的商业银行不同，这一类

19、机构的融资成本和支出利率会相对较高。第三类影子银行指的是政府支持的企业委托贷款。这类机构出现的原因是因为在我国法律明确禁止企业相互借贷的背景下，企业委托贷款以商业银行为中介机构，通过签订三方合同的方式来调节企业之间的资金盈余，以实现不同企业之间的资金流通。第四类影子银行是指未经政府认可和监管的机构，包括私人借贷、地下银行、典当行和其他民间金融。由于这些民间金融机构无法得到政府的认可，长期以来一直在地下经营。随着改革开放的深入，发展迅速的中小企业需要大量的资金支持。然而，政府支持的正规金融机构在诸多方面被严格监控与限制，中小企业的大量资金需求很难被满足。与此同时，信用风险和信用披露风险也伴随着小

20、规模高风险的中小企业。政府支持的正规金融机构向中小企业放贷时需要大量资金成本，这不利于金融机构的发展经营。这种情况就促成了民间金融应运而生的发展。2.3 中国式影子银行特点目前我国影子银行的发展正处于初级阶段。与西方国家不同的地方在于，中国式影子银行具有明显体制特征，与传统银行并存。属于在政府监管体制之外的循环信贷市场5。首先，与大多数金融机构一样，中国式影子银行同样受到政府的密切关注。因此，中国影子银行之间的区别似乎不那么明显，更像金融体系的创新。在上个世纪九十年代，由于像高利贷、地下钱庄此类的民间借贷透明度极低，处于政府监控的盲区导致了风险系数极高且容易滋生洗钱等犯罪行为。因此当时的政府采

21、取了很多措施来打压，几乎将民间借贷扼杀在摇篮里。现如今，民间借贷虽然再度兴起，但是也受到政府的高度监管。影子银行的相关行业产品都需要通过法律的认可。然而这样的体制制度影响下的民间借贷并不能发挥太大的作用，解决不了各种纠纷问题。其次，中国式影子银行属于商业银行的有益补充。与西方影子银行不同，我国大多数的影子银行并没有与传统商业银行进行分离。他们共同发挥其优势作用，商业银行可以在货币紧缩的政策下将资金带给影子银行，从中收取手续费、服务费。影子银行就可以避开政府的高度监管进行资金转移。中国式影子银行依附传统商业银行而存在，这同样是中国式影子银行的特点之一。然而，这也将导致大规模的国有企业变身为影子银

22、行，客观上促成了当今“国进民退”的现象。通过利率控制，众多中小企业被大型国有企业价值支配了。第3章 我国中小企业融资难状3.1 中小企业融资现状中小企业作为我国经济重要组成部分，占我国企业总量的99%。中小企业吸收了城镇80%的劳动力，创造了国民生产总值的70%，税收贡献值超过50%，但是融资比例却低于30%。中小企业的国民经济中的地位与应该获得的金融资源极不相称。中国目前仍有许多中小企业正面临资金短缺的窘境。中小企业正面临的融资问题成为了限制我国中小企业发展的瓶颈6。目前，我国中小企业融资供需矛盾依然突出。中小企业融资需求强劲，复苏势头开始显现。同时，我国融资供给还存在一些问题。多数企业主要

23、通过土地、房屋抵押获得银行贷款；应收账款质押融资、知识产权质押融资等动产融资比例较低，纯信用贷款的中小企业非常之少。再加上银行贷款不规范行为较为普遍，银行贷款手续繁琐、审批速度慢等问题依旧存在，中小企业的融资成本等于变相增加了，导致中小企业的贷款负担加重。由于从传统商业银行获得的贷款较为困难，中小企业于是把目标投向了近期迅猛发展起来的影子银行，例如民间借贷、信托投资公司等，中小企业的发展正因影子银行带来新转机。3.2 中小企业融资所面临的问题目前中小企业的融资主要面临三个问题： 第一，难以从商业银行获得融资。现如今商业银行仍然以营利能力、存款任务等条件作为考核量化指标，中小企业具有贷款数额小且

24、不良贷款率高等特点，这对商业银行来说缺乏吸引力；此外，我国商业银行的信贷管理人员大多没有经过专业的信贷评估培训，而中小企业贷款则具有数量大、金额小、信用不完善的特点，对信贷管理人员的判断能力及灵活性要求严格，导致人员能力与业务需求不匹配；且商业银行审核步骤繁琐，据调查，目前在银行办理贷款，少则1个月，多则需要三个月左右的时间，中小企业对资金需求有时间紧迫和周转快等特点，等待时间过长会导致部分中小企业失去申请贷款的耐心。第二，融资渠道缺乏多样性。对于大多数中小企业而言，所有融资方式中自筹资金的比率高达90%，外部融资仅占10%。中小企业这样的融资比例其实与我国的金融政策息息相关。中小企业难以找到

25、愿意放款的外部融资机构，导致中小企业从外部渠道获得资金异常艰辛。改革开放之后，我国政府开始高度重视国有企业、大型企业的发展，却忽视了对中小企业的扶持7。第三，中小企业的公信度不够，信息透明度底，导致难以获得贷款支持。中小企业缺乏高素质的管理人才和内部监督机制。不仅使大多中小企业出现财务制度不健全，会计账目出现差错等问题。因此中小企业向银行贷款时，信贷人员可能会产生错误的判断。第4章 影子银行对中小企业的影响4.1 影子银行发展对中小企业融资的积极作用4.1.1 拓宽中小企业的融资渠道资金运作是中小企业发展之本。创业资金、发展资金、流动资金这三项资金是企业的主要资金需求。在创业初期，启动资金需求

26、量巨大，中小企业在面对传统商业银行渠道过高的要求之下束手无策；企业在生产经营的时候，经常会遇到短期流动资金需求，例如支付工资、采购原材料、半成品等。企业在扩大规模时也往往需要投入大量资金。由此说明，中小企业的发展长期存在融资缺口。现如今，中小企业的融资方式主要是向商业银行贷款，但是又会受到多方面因素的限制8。在2008年，为了消除金融危机的影响，我国采取了稳健的货币政策来调整金融市场。然而在2010年，这种情况发生了变化。为了改变社会经济结构，控制通货膨胀，国家采取了一系列货币紧缩政策。然而这种情况在近几年来出现了货币供应不足的情况，影响到了实体经济。在这种情况下，银行采取一系列措施减少货币的

27、流通量的措施来缓解情况。然而大型国有企业抗压性强，但是对中小企业的伤害极大，如果失去了商业银行这一融资渠道，流动资金的缺口将会导致这些企业无法继续运转10。影子通过信用创造等方式，可以解决中小企业在融资时信用评级不足等问题。相比之下，传统商业银行在严格的政策监管下，这对于它们来说是较为困难的9。而且相比正规金融机构，影子银行的担保条例和贷款抵押物更加宽松灵活。某种程度而言，影子银行已经成为填充我国经济缺口的重要渠道。中小企业在传统商业银行贷款不足的时候，影子银行很好地缓解了贷款压力。成功协调了我国民间投资需求与经济发展融资需求之间信息不对称的问题，部分中小企业也通过影子银行解决了生产经营过程中

28、的资金需求。这形成一个双赢局面：中小企业获得了资金，影子银行实现了盈利。4.1.2 降低中小企业融资门槛在以前，商业银行和中小企业站在不平等的对立面。就信贷市场信息来说，双方持有的信息就不对称；传统商业银行的信贷市场信息占主导地位，而许多中小企业由于缺乏信贷市场信息，只能处在被动的一方。近年来，影子银行的出现不仅带来了大量的民间资本，还带来了更加丰富的融资渠道，极大地增加了中小企业的融资选择。在融资选择过程中，中小企业可以更多地了解市场信息，打破传统信息市场的信息不对称。它们可以在融资交易中处于同等地位。在此基础上，影子银行还可以帮助中小企业通过发行证券化产品，在达到上市融资准入条件之前，通过

29、股票和债券融资方式获得资金，使中小企业更快进行直接融资11。4.1.3 中小企业的融资周期缩短传统商业银行在信贷融资过程中，有着较为严格的申请条件、繁琐的步骤、漫长的等待周期，在一定程度上增加了中小银行的时间成本。而影子银行因其灵活性，对企业贷款的担保条件相对传统商业银行而言会更加宽松，放宽了中小企业的门槛限制。另外，影子银行的上班时间灵活，简单操作且到款及时，充满了人性化。更多地帮助中小企业通过便捷的融资方式获取资金，使中小企业能高效利用贷款而来的资金。4.2 影子银行发展对中小企业融资的消极作用4.2.1 融资成本高第一，就委托贷款的情况而言，企业之间的借款是委托贷款的核心，我国相关法律规

30、定禁止企业间借贷。大型企业因此就委托银行放款给中小企业。由于信用度高、吸引力强等原因，我国大型企业通过从银行使用较低利率获得贷款，再将闲置的资金通过较高利率以委托贷款的形式放贷给中小企业，以此获取差额利息。为了自身的利益，大型企业不断提高委托贷款利率，从而中小企业的负担加重。第二，中小企业在商业银行处贷款遭到碰壁之后，就会通过民间借贷的途径来获得融资，但是活跃的民间融资市场基本不受管束，虽然操作简单、即时到款、充满人性化等优点让中小企业趋之若鹜，但由于利率不受到国家法律的监督，全部出于放贷者的意愿来制定，往往利率较高，中小企业的负担加重。4.2.2影子银行缺乏监管风险性高就目前而言，影子银行还

31、是一种新型金融组织，未形成一套完善的法律法规，处于中国监管的灰色地带。因此，很难对影子银行的活动进行监督和控制，从而增加了影子银行为中小企业融资的风险。部分中小企业向影子银行借了大量债务，不仅使其利息高，而且使企业资产负债率不断上升，改变了资本结构，增加了经营风险。此外，影子银行体系混乱庞大，资金链长，覆盖面广，更依赖于资金的流动性。如果资金链出现断裂，风险将迅速扩大，影响到整个金融体系和实体经济，不仅不能满足融资需求，还会引发中小企业破产12。4.2.3 影子银行资金来源的有限性影子银行对中小企业的融资的类型里，民间借贷在所有影子银行业务中所占比重是相当大的，所以笔者决定采用民间借贷的情况来

32、证明影子银行存在局限性。目前我国的民间借贷主要以亲友之间借贷为主，其次是地方的高利贷，说明民间借贷对于中小企业融资的作用局限在关系网和地域范围之内。我国的民间借贷大多建立在关系基础或者地域基础之上，因此对于中小企业的融资支持也往往受限在这两方面，一旦脱离了这样的关系基础或地域范围之外，贷款的成功几率将会大大下降。而且当企业面临额度较大的资金需求时，民间借贷往往难以满足13。第5章 促进我国影子银行对中小企业融资的对策和建议5.1 规范影子银行发展5.1.1 控制银行内部影子银行的规模首先，对银行内部的影子银行严格监控，信托贷款和委托贷款的资金去向需要严格把关。严禁资金流向政府不知道的非法限制地

33、区。其次，循序渐进地将这些业务反映在资产负债表上，使其处于严格监管下，为了促进我国经济的积极发展，正确引导资金流入中小企业。5.1.2 推动民间借贷运营的规范化作为我国中小企业关键融资渠道之一的民间借贷，由于其自发性的特点，导致很难规范且风险性高。因此，为了使民间借贷更好地为中小企业服务，有必要规范民间借贷，提高透明度，打击非法集资等违法行为，使民间借贷更高效地解决中小企业融资难等问题。5.2 完善金融监管机制5.2.1 转变监管模式，确认监管主体随着影子银行业务的队伍不断壮大，很多行业也陆续参与其中，为了更好地应对混业经营的局面，必须对影子银行转变监管方式，不但要加强各个机构内部监管，还应当

34、从宏观角度去加强整个金融市场的监管力度，在不违背市场规律的基础上循序渐进的进行。此外，我国影子银行产品错综复杂，行业跨度较大。独立监管的监管模式导致监管人员过多，容易出现监管重叠和监管漏洞。去年，我国的国务院出台了关于监管机构的改革举措：将保监会与银监会合并为一家，成立银行保险监督管理委员会；合并后的银行保险监督管理委员会将监管措施由分业制转变为统一制。相信在这个制度能够开启好的开端，从此影子银行能够得到更有效率的监管。5.2.2 推动信息披露制度的进行影子银行由于其隐蔽性强、监管不便，必须推行信息披露制度，减少信息披露不足而引发的信贷危机。首先，监管机构应当设立一个专门的信息披露平台，以便收

35、集与影子银行相关的数据，在平台上定期发布相关消息；其次，对于不同影子银行的经营模式，应当建立不同的信息披露机制，以便进行有效监管。此外，不同监管机构之间应当互相共享信息，促进各监管机构联手建立预防机制。5.3 全面优化融资环境目前，我国的金融现状不太乐观，银行遭受着不良贷款连续增加的难题，大大加重了中小企业贷款的难度。因此，为了让影子银行和中小企业更好地发展，让影子银行更有效率地为中小企业服务，笔者认为有必要对我国目前的金融环境进行全面优化。5.3.1 推进完善的社会信用体系失信问题已严重影响到了我国金融行业的发展，影子银行对中小企业的服务也受到了不小的影响。为了使影子银行能够为中小企业提供更

36、优质的服务，笔者认为应当加大对金融欺诈、非法集资、失信企业等行为的处罚力度，金融信用体系和互联网征信体系也应尽快完善。以此提高中小企业与影子银行之间的信息透明度和信任度。另外，还应当与中央银行征信体系合作，以便更全面掌握中小企业的信息来提高安全感。此外，尽快完善个人和企业的征信体系也是一项重要环节，以此让每一位公民心中都能意识到失信问题的重要性，共创美好的诚信氛围14。5.3.2 规范融资担保机构的发展中小企业在寻求融资的同时，也需要融资担保的存在。但在融资担保行业却存在着经营不规范、监督不到位、不愿为中小企业担保等问题。因此，为了让中小企业更安心地使用融资担保这一服务，应当对相关机构的发展提

37、供有效支持。首先，政府方面出台相关政策扶持，并提供资金资助，与政府合作成立融资担保企业；其次，成立风险分担的机制来降低融资担保企业的风险。此外，加强对融资担保这一行业的监管力度，严格把关市场的准入和退出，以此降低融资担保机构的风险15。结论在国民经济里，中小企业发挥着举足轻重的作用。我国经济体制改革的中坚力量靠中小企业灵活的运行机制和市场适应性推动。然而近几年来随着市场经济的持续发展，中小企业作为国民经济的支柱，在市场生存依旧面临很多难题，其中一直制约中小企业发展的大难题就是融资困难。中小企业融资困难目前主要面临三个问题：从商业银行处获得贷款艰难、融资渠道单一、社会公信力低难以获得贷款支持。但

38、是，影子银行的出现打破了传统中小企业融资模式，开辟了新的融资渠道。本文在相关理论的研究基础之上，重点分析影子银行对中小企业融资的影响。本文首先概述了关于影子银行的基本概念，以及中国式影子银行的特征；其次分析了中小企业的难状和融资困难体现的三个方面，然后从影子银行的角度对影子银行进行了探讨，探讨了影子银行对中小企业的正负效应。通过对积极影响的分析得出了四个方面的影响，分别是融资渠道的拓宽满足了中小企业的融资需求，缓解了宏观调控下造成的经济压力，信贷市场信息不对称问题得到缓解，以及中小企业融资时间成本降低；消极影响通过分析得出了三个方面的影响，分别是影子银行融资成本高，缺乏监管，资金来源的有限性。

39、最后从中进行研究分析，得出相关对策和建议：规范影子银行发展、完善金融监管机制、优化金融环境。使影子银行起到缓解中小企业困境的作用，以此促进两者都健康向上的发展，促进金融市场的完善和国民经济的有序发展。通过研究，可以得到本文的创新点在于：从积极和消极影响这两个角度剖析影子银行对中小企业的相关影响，使大家对这一方面有了更全面的认识。本文的不足点在于：影子银行在我国的发展时间还不太长，对于影子银行的相关研究相对匮乏，因此研究能力有限，希望在今后能够有较多的资料进行研究。本文参考了一些国内外的文献，希望可以给正遭遇融资困境的中小企业一些帮助。但由于本人学识尚浅，能力有限，自身经历和所获取的信息资源也有

40、所局限，本文仅做了粗浅的研究，仍有存在很多的不足之处，希望在后续中能不断完善、不断突破。参考文献1 McCulley P.Teton ReflectionsJ. PIMCO Global Central Bank Focus，2007，（2）.2 栾菁.影子银行与中小企业融资和发展J.中国市场,2014(13):76-77.3 商旭.影子银行发展对国内各中小企业融资产生的影响J.财经界(学术版),2013(11):27.4 张一帆,陈冬恺,李豆.影子银行对中小企业发展的影响J.征信,2013,31(05):87-89.5 李新.中国式影子银行对中小企业融资的影响J.对外经贸,2015(10):

41、113-114.6 聂蓉.中国式影子银行对中小企业融资的影响J.时代金融,2018(15):130-131.7 蒋铭,杨海霞,秦燕妮.浅谈中国式影子银行对中小企业融资的影响J.商场现代化,2013(18):137-138.8 常江红.国内影子银行对中小企业融资影响问题的初步研究J.价值工程,2014,33(02):143-144.9 王玉倩,姜以尊.影子银行对中小企业融资的影响J.合作经济与科技,2017(03):52-54.10 杨芳芳.影子银行发展对中小企业融资的影响J.现代企业,2013(09):48-49.11 姜玉华. 我国影子银行对中小企业融资的影响研究D.青岛科技大学,2018.

42、12 王玉倩,姜以尊.影子银行对中小企业融资的影响J.合作经济与科技,2017(03):52-54.13 Nir Klein，2014，“Small and Medium Size Enterprises，Credit Supply Shocks，and Economic Recovery in Europe，IMF Working Paper.14 Hank Lim，2008，“SMEs in Asia and Globalization，ERIA Research Project Report 2007-5.15 Bataoel L，2003，“Globalization：myth or

43、a reality，http：/numtia.cs.depaul.edu/globalisation/bataoel.html.谢辞美好的时光总是短暂，很快我的大学生涯即将画上圆满的句号。在论文即将收尾之际，回首既往，我想向两年多来在大学里给予我帮助的所有人致以最诚挚的谢意。首先我最想感谢的是我的导师郑煦平老师，郑老师对我论文的研究方向做出了指导性的意见和建议，她对我的毕业论文始终保持着最密切的关注，在她的严格要求和悉心指导之下，我才得以顺利完成毕业论文，我为能有这样一位导师感到骄傲。在这里还要深深的对您说上一句抱歉，因为我的懒散和懈怠，令您费尽苦心并且几近失望。论文的最终完成，也是一波三折。

44、在不断完善和修改的过程中，也让我更加懂得“一分耕耘才有一分收获”的道理。再次对您表示感谢，师恩伟大，无以回报。然后还要感谢所有在大学期间传授我知识的老师，每一位老师的悉心教导都是我完成这篇论文的基础。感谢老师们一直以来对我的鼓励和支持，在我每次学习陷入困境的时候给予我最中肯的指点。其次我想感谢朝夕相处的舍友们，是你们的无私帮助让我感受到校园的温暖，我们在宿舍嬉笑打闹的时光、在学校操场诉说心事的时光、在图书馆埋头奋战的时光，都是我在大学里收获最珍贵的礼物，我想我永远也不会忘记与你们一起这段熠熠生辉的日子。希望以后的我们能够永远这样充实与幸福！我还要感谢我可爱的家人们，没有你们在背后的默默支持，也不会成就今天的我。快乐的事情因为有你们的分享而更快乐，失意的日子因为有你们的关怀能忘却伤痛，坚强前行。无论我成功与否，你们总以鼓励的言语告诉我很棒。养育之恩，无以回报。你们的健康快乐是我毕生的追求！我很感谢这次毕业论文的经历，相信这次经历会让我终身受益。我从中感受到了刚开始接到论文的迷茫和艰辛，研究论文时的尝试和挑战，与完成论文后的欣喜和满足。也让我明白了，学习永无止境。毕业之后，我还有很多知识需要汲取。愿与君共勉！最后，向评审论文的各位老师表示衷心的感谢。