七台河硅料项目融资分析报告(模板范文).docx
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1、CMC·泓域咨询 /七台河硅料项目融资分析报告七台河硅料项目融资分析报告xx有限责任公司报告说明根据谨慎财务估算,项目总投资38191.03万元,其中:建设投资28532.29万元,占项目总投资的74.71%;建设期利息590.07万元,占项目总投资的1.55%;流动资金9068.67万元,占项目总投资的23.75%。项目正常运营每年营业收入82800.00万元,综合总成本费用63258.22万元,净利润14321.38万元,财务内部收益率28.65%,财务净现值24174.96万元,全部投资回收期5.33年。本期项目具有较强的财务盈利能力,其财务净现值良好,投资回收期合理。本期项目
2、是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息,并依托行业分析模型而进行的模板化设计,其数据参数符合行业基本情况。本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。中国政府一直高度重视全球气候变化问题,积极承担大国责任,出台措施大力发展清洁能源。2020年下半年以来,中国多次在各类会议上提及“碳达峰”“碳中和”等概念,显示了中国政府节能减排,实现碳中和的决心。目录第一章 行业发展分析10一、 硅片:处产业链地位强势环节,行业向单晶+大尺寸趋势发展10二、 2020-2030年:光伏需求10年10倍大赛道,需重视投资机会11第二章 项目概述13一、 项目名称及建设性质13二、 项目承办单位13三、 项
3、目定位及建设理由15四、 硅料:供需紧张,行业集中度高;关注颗粒硅获重大进展15五、 加快构建创新平台和机制18六、 报告编制说明18七、 项目建设选址20八、 项目生产规模20九、 建筑物建设规模21十、 环境影响21十一、 原辅材料及设备21十二、 项目总投资及资金构成21十三、 资金筹措方案22十四、 项目预期经济效益规划目标22十五、 项目建设进度规划23主要经济指标一览表23第三章 选址分析25一、 项目选址原则25二、 建设区基本情况25三、 坚定不移走多元发展之路27四、 精心打造现代化产业园区27五、 大力推进产业项目建设28第四章 建筑工程方案29一、 项目工程设计总体要求2
4、9二、 建设方案31三、 建筑工程建设指标32建筑工程投资一览表32第五章 发展规划分析34一、 公司发展规划34二、 发展思路35第六章 运营管理38一、 公司经营宗旨38二、 公司的目标、主要职责38三、 各部门职责及权限39四、 财务会计制度42五、 玻璃:大尺寸、薄型化、双面化趋势明显,需求旺盛,竞争呈“两超多强”45六、 单晶炉:“行业增长+占比提升+大尺寸迭代”带来需求爆发47七、 逆变器:市场空间广阔,组串式渐成主流,国产替代明显49八、 胶膜:技术路线稳定,白色EVA和POE渗透率提升,竞争格局呈“一超两强”50第七章 SWOT分析53一、 优势分析(S)53二、 劣势分析(W
5、)55三、 机会分析(O)55四、 威胁分析(T)57第八章 项目实施进度计划61一、 项目进度安排61项目实施进度计划一览表61二、 项目实施保障措施62第九章 节能分析63一、 项目节能概述63二、 能源消费种类和数量分析64能耗分析一览表64三、 项目节能措施65四、 节能综合评价66第十章 工艺技术及设备选型67一、 企业技术研发分析67二、 项目技术工艺分析69三、 质量管理70四、 设备选型方案71主要设备购置一览表72第十一章 原辅材料及成品分析73一、 项目建设期原辅材料供应情况73二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理73第十二章 环境影响分析75一、 编制依据75二、 建设
6、期大气环境影响分析75三、 建设期水环境影响分析76四、 建设期固体废弃物环境影响分析76五、 建设期声环境影响分析76六、 环境管理分析77七、 结论78八、 建议78第十三章 项目投资分析80一、 编制说明80二、 建设投资80建筑工程投资一览表81主要设备购置一览表82建设投资估算表83三、 建设期利息84建设期利息估算表84固定资产投资估算表85四、 流动资金86流动资金估算表86五、 项目总投资87总投资及构成一览表88六、 资金筹措与投资计划88项目投资计划与资金筹措一览表89第十四章 项目经济效益评价90一、 基本假设及基础参数选取90二、 经济评价财务测算90营业收入、税金及附
7、加和增值税估算表90综合总成本费用估算表92利润及利润分配表94三、 项目盈利能力分析94项目投资现金流量表96四、 财务生存能力分析97五、 偿债能力分析97借款还本付息计划表99六、 经济评价结论99第十五章 风险评估100一、 项目风险分析100二、 项目风险对策102第十六章 总结评价说明104第十七章 补充表格106营业收入、税金及附加和增值税估算表106综合总成本费用估算表106固定资产折旧费估算表107无形资产和其他资产摊销估算表108利润及利润分配表108项目投资现金流量表109借款还本付息计划表111建设投资估算表111建设投资估算表112建设期利息估算表112固定资产投资估
8、算表113流动资金估算表114总投资及构成一览表115项目投资计划与资金筹措一览表116第一章 行业发展分析一、 硅片:处产业链地位强势环节,行业向单晶+大尺寸趋势发展单晶硅片占据硅片市场主流,实现对多晶硅片的全面替代。多晶硅料经过加热、融化、拉晶或长晶等一系列步骤可以制成单晶硅棒或者多晶硅锭,再经过开方、切片即得到单晶硅片或多晶硅片。单晶硅片晶体品质、机械和电学性能均优于多晶硅片,随着单晶硅片技术的不断成熟和PERC电池技术的广泛应用,单晶硅片的市场占比不断提升,截至2020年底,单晶硅片的市场占有率超过90%,已实现对多晶硅片的全面替代。硅片位于光伏产业链地位最强环节。行业壁垒较高,在过去
9、整个光伏主产业链中毛利率水平处于最高。由于行业集中度高,硅片环节能够将硅料价格上涨带来的成本压力顺利传导至下游电池片环节,因此在硅料价格迅速上涨的背景下,硅片价格也随之上涨,依然保持着良好盈利能力。硅片产能集中国内,龙头企业均为中国企业。中国目前占据了世界硅片生产的绝对领先地位,截至2020年底,全球硅片总产能约为247.4GW,产量约为167.7GW,中国硅片产能约为240GW,产量161.3GW,占全球比例分别为97%和96%,全球硅片产量前十的企业均为中国企业。从竞争格局看,硅片生产环节行业集中度高,形成隆基股份和中环股份“双寡头”格局。2020年,全球生产规模前十的硅片企业总产能达到2
10、27GW,约占全球全年总产能的91.7%,其中前五家龙头企业产能、产量均超过10GW,其产能合计和产量合计均超过全球的80%。“降本提效”驱动下,硅片大尺寸化、薄型化趋势明显。目前市场上的硅片主要有M2(边距156.75mm)、G1(边距158.75mm)、M6(边距166mm)、M10(边距182mm)和G12(边距210mm)等尺寸,主流尺寸为M6和G1。硅片大尺寸化可以摊薄非硅成本和人工成本、提升组件输出功率,有效降低全产业链成本。目前隆基、中环等硅片龙头企业均大力推行大尺寸硅片,预期未来将迎来大尺寸硅片换代潮。在大尺寸硅片迅速发展的同时,硅片厚度也在不断下降。目前单晶硅片量产厚度在17
11、0-180m,较行业早期进步明显,部分N型电池企业已经能够实现140-150m单晶硅片的生产,未来降本空间可观。在硅片大尺寸和薄型化发展的趋势下,部分现有生产线和相关设备无法兼容,难以满足大尺寸硅片的大规模生产需求,未来可能迎来硅片产线和设备的升级更新热潮,此外硅片扩产也将带来大量设备需求。更新需求累加增量需求,预计将为光伏设备端带来一轮红利,利好长晶炉、切片机等光伏设备。二、 2020-2030年:光伏需求10年10倍大赛道,需重视投资机会度电成本不断下降、综合优势明显,加之全球能源政策利好,光伏发电量和渗透率在过去十年间增长迅猛,新增装机量年年攀升。从总量来看,全球光伏发电量占发电总量的比
12、例从2013年的1%上升到2019年的3%,新增光伏装机2010年至2020年10年间增长超过3倍;中国光伏发电量在2010-2020年更是实现了从无到有再到世界领先的飞跃,新增光伏装机2010年至2020年10年间增长将近20倍。从结构来看,分布式光伏系统“异军突起”。长期以来光伏发电项目以集中式为主,虽然分布式光伏占比有提升趋势,但集中式光伏系统一直以来占据主导地位。2021年一季度装机量首次超过集中式系统,叠加7月份国家能源局整县分布式光伏试点政策出台,未来分布式光伏有可能迎来一轮发展热潮。伴随未来光伏价格和成本的持续下降,光伏装机需求有望持续加速增长。我们测算了2030年中国和全球光伏
13、新增装机需求,预计2030年中国光伏新增装机需求达416-537GW,CAGR达24%-26%;全球新增装机需求达1246-1491GW,CAGR达25%-27%。光伏装机需求未来十年迎来十倍增长,拥有巨大的市场空间,需重视光伏赛道带来的巨大增长机会。第二章 项目概述一、 项目名称及建设性质(一)项目名称七台河硅料项目(二)项目建设性质本项目属于扩建项目二、 项目承办单位(一)项目承办单位名称xx有限责任公司(二)项目联系人宋xx(三)项目建设单位概况当前,国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看,世界经济深度调整、复苏乏力,外部环境的不稳定不确定因素增加,中小企业外贸形势依然严峻,出口增长放
14、缓。从国内看,发展阶段的转变使经济发展进入新常态,经济增速从高速增长转向中高速增长,经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长,经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战,企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境,公司依然面临着较大的经营压力,资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时,也面临着重大机遇。随着改革的深化,新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进,以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施,企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势,
15、利用好国际国内两个市场、两种资源,抓住发展机遇,转变发展方式,提高发展质量,依靠创业创新开辟发展新路径,赢得发展主动权,实现发展新突破。公司不断建设和完善企业信息化服务平台,实施“互联网+”企业专项行动,推广适合企业需求的信息化产品和服务,促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用,业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台,培育产业链,打造创新链,提升价值链,促进带动产业链上下游企业协同发展。经过多年的发展,公司拥有雄厚的技术实力,丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系,综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今,始终坚持
16、以人为本、质量第一、自主创新、持续改进,以技术领先求发展的方针。公司自成立以来,坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本,强调服务,一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革,实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一,质量第一,信誉第一”为原则,在产品质量上精益求精,追求完美,对客户以诚相待,互动双赢。三、 项目定位及建设理由度电成本不断下降、综合优势明显,加之全球能源政策利好,光伏发电量和渗透率在过去十年间增长迅猛,新增装机量年年攀升。从总量来看,全球光伏发电量占发电总量的比例从2013年的1%上升到2019年的3%,新增光伏装
17、机2010年至2020年10年间增长超过3倍;中国光伏发电量在2010-2020年更是实现了从无到有再到世界领先的飞跃,新增光伏装机2010年至2020年10年间增长将近20倍。四、 硅料:供需紧张,行业集中度高;关注颗粒硅获重大进展光伏主产业链盈利能力自上游向下游依次递减,硅料位于光伏价值链顶端。光伏主产业链总体可以分为硅料环节、硅片环节、电池片环节和光伏组件环节,其中,硅料制备环节是光伏产业链的起点,这一环节主要是将工业硅提纯为太阳能级多晶硅料,技术壁垒较高。硅料的成本和供给量直接决定着光伏产业链后续环节产品的成本和供给情况,在整个光伏产业链中具有较强话语权。全球硅料产能集中于中国,中国企
18、业已掌握核心技术。2015年中国多晶硅产量已达到全球总产量的一半,彻底改变了过去太阳能级硅材料受制于人的局面。2020年中国多晶硅产能约42万吨,产量39.2万吨,分别占全球的75%和76%,已成为世界多晶硅的主要生产国。光伏新增装机需求量大,上游多晶硅需求旺盛,预期将处于紧平衡状态。全球能源结构转型达成共识,光伏成本显著下降、比较优势明显,未来光伏装机需求巨大。根据CPIA的预测,2021年全球光伏新增装机需求将达到150-170GW,在假设单瓦硅耗为3g,容配比为1.2的情况下,2021年硅料需求为约54-61.2万吨,而2021年全球主要多晶硅企业产量预计约为58.2万吨,供需处于紧平衡
19、状态。硅片扩产快于硅料扩产,硅料价格持续高企,龙头企业大部分产能被硅片企业长单锁定。硅料环节技术壁垒高、扩产周期长,叠加去年年底光伏抢装潮影响,硅料库存低,供给有限。而需求端硅片环节大幅扩产,据不完全统计,预计2021年行业前6名硅片厂家总产能将达到314GW以上,远超硅料产能可供给范围。供需失衡推动硅料价格持续上涨,据PVInforlink报价统计,自2020年12月至2021年6月,硅料价格累计涨幅超150%,硅料行业单万吨净利润高达10-15亿元,大幅挤压下游各环节盈利水平。预期硅料技术取得重大突破、供给改善前,硅料盈利仍将保持较大空间。同时供给紧缺推动了长单爆发,据北极星太阳能光伏网统
20、计,截至2020年底,硅料5大巨头已签出86.73万吨硅料,折合到2021年约22.6-23.7万吨,占比高达2021年硅料总产能的40%。多晶硅制备环节资金密集、高载能、扩产周期长,行业集中度高。截至2020年,中国多晶硅环节CR5高达87.5%,5万吨级以上产能企业有5家,合计产能超过全球总产能的40%。多晶硅环节行业壁垒极高,难以有新进入者,同时现有小企业竞争力差,逐步被淘+汰,未来行业集中度有望进一步提升,伴随光伏行业下游环节需求旺盛,硅料龙头企业发展前景持续向好。 颗粒硅在质量、成本、应用方面优势渐显,有望成为下一代硅料技术。目前多晶硅生产主要有两种技术:改良西门子法和硅烷流化床法。
21、1)改良西门子法:产品纯度高、技术成熟,但是能耗高、前期投资高,成本降低潜力有限,产成品为棒状硅、块状硅,目前产能占全球单晶硅产能的95%。2)硅烷流化床法:耗能低、前期投资相对较少、生产流程短,降成本空间大,但产品杂质多、品质不稳定,产成品为颗粒硅。 在成本端,颗粒硅投资强度、电耗、人工成本更低;在使用端,颗粒硅填充性更好、利于连续直拉拉晶;在品质端,颗粒硅没有破碎时的杂质风险。未来随着颗粒硅氢气、金属杂质、含碳量等方面进一步优化,叠加下游使用颗粒硅的工艺提升,颗粒硅质量不稳定、杂质含量较高、安全性较低等问题将得到彻底解决,有望成为下一代主流硅料。目前颗粒硅市占率不足3%,预计未来有望加速渗
22、透。供给端和需求端都在加速布局,颗粒硅主推厂商保利协鑫规划新产能,硅片龙头隆基、中环、上机等加快试用进程。我们预计,随着颗粒硅技术的不断成熟,市场认可度会逐步提升,未来产能有望加速释放。五、 加快构建创新平台和机制推动产学研一体化,大力支持科研机构开展关键技术攻坚。围绕重点产业谋划引进建设一批省级重点实验室、技术创新中心、博士后实践基地。支持企业与科研院所建立产业技术创新联盟,加大科技成果应用转化力度。健全完善创新管理机制。积极发挥政府投入引导拉动作用,鼓励社会各方增加研发投入。举办“中国黑龙江煤炭资源型城市科技经济融合发展高峰论坛”、第五届创新创业大赛等活动。六、 报告编制说明(一)报告编制
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