货币银行学电子课件12--西北师范大学经济管理学院.pdf

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1、第十二章第十二章 货币均衡货币均衡 第一节第一节 货币均衡概述货币均衡概述 第二节第二节 货币供求与社会总供求的关系货币供求与社会总供求的关系 第三节第三节 保持货币均衡的条件和措施保持货币均衡的条件和措施 第三节第三节 我国对均衡境界的追求和理论探索我国对均衡境界的追求和理论探索 1第一节第一节 货币均衡概述货币均衡概述 2西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币均衡与非均衡的含义货币均衡与非均衡的含义1.1.货币均衡是指货币供给满足货币需求，货币均衡是指货币供给满足货币需求， MsMd 货币非均衡是指货币供给超过或者满足不货币非均衡是指货币供给超过或者满足不了货币需求，了货币需

2、求， MsMd西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币均衡与非均衡的含义货币均衡与非均衡的含义2. 在市场经济条件下，在市场经济条件下，货币均衡与非均衡的实货币均衡与非均衡的实现过程离不开利率的作现过程离不开利率的作用。用。 货币供求决定均货币供求决定均衡利率水平衡利率水平 r0；或在均或在均衡利率水平上，货币供衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡给与货币需求达到均衡状态。见图：状态。见图：西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币均衡与非均衡的含义货币均衡与非均衡的含义3. 如果货币供给是外生如果货币供给是外生变量，即由货币当局变量，即由货币当局决定，货币供给成为决

3、定，货币供给成为垂直于横轴的直线。垂直于横轴的直线。即货币需求只对利率即货币需求只对利率有影响，却不能通过有影响，却不能通过利率机制影响货币供利率机制影响货币供给。见图：给。见图：西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院中国集中计划体制下的货币供求对比状况中国集中计划体制下的货币供求对比状况1计划体制下的货币供求对比：以年度贷款增计划体制下的货币供求对比：以年度贷款增长率作为货币供给增长率的替代指标，以国民长率作为货币供给增长率的替代指标，以国民收入指标收入指标Y代表货币需求决定因素中的收入变代表货币需求决定因素中的收入变量，贷款的年平均增长率和国民收入的年平均量，贷款的年平均增长率和

4、国民收入的年平均增长率分别为增长率分别为12.8%和和6.93%，前者快于后者，前者快于后者几近几近1倍。倍。 如果以如果以1952年为基期，作图：年为基期，作图：西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院中国集中计划体制下的货币供求对比状况中国集中计划体制下的货币供求对比状况西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院中国集中计划体制下的货币供求对比状况中国集中计划体制下的货币供求对比状况2. 货币供给的增长速度快于经济整体的增长速货币供给的增长速度快于经济整体的增长速度，不足以证明货币供给大于对货币的需求；度，不足以证明货币供给大于对货币的需求； 货币供给过多的判断，毋宁说是根据

5、实货币供给过多的判断，毋宁说是根据实际感受：际感受： 西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院中国集中计划体制下的货币供求对比状况中国集中计划体制下的货币供求对比状况 消费品数量少，花色品种单调。大多消费品数量少，花色品种单调。大多数必要消费品，或计划供应，或限量供应；数必要消费品，或计划供应，或限量供应； 在生产品领域，计划分配的原材料、在生产品领域，计划分配的原材料、零配件，往往满足不了需要；零配件，往往满足不了需要； 无论是消费品还是生产品，都是无论是消费品还是生产品，都是“卖卖方市场方市场”； 在计划体制下的价格虽然绝大多数是在计划体制下的价格虽然绝大多数是官定的，但在集市，价

6、格会上涨；计划分配的官定的，但在集市，价格会上涨；计划分配的物资也存在变相的上涨价格，等等。物资也存在变相的上涨价格，等等。 西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院造成货币供给过多的微观主体行为造成货币供给过多的微观主体行为1. 货货币币供供给给大大于于货货币币需需求求是是传传统统计计划划体体制制下下宏宏观观经济运行的一个重要特征。经济运行的一个重要特征。 主主要要原原因因在在于于：货货币币供供给给决决策策本本身身只只是是总总体经济扩张趋向的被动因素。体经济扩张趋向的被动因素。 2. 科科尔尔内内的的“短短缺缺”理理论论解解释释了了投投资资饥饥渴渴和和软软预算约束如何使货币供求的失衡

7、难以避免。预算约束如何使货币供求的失衡难以避免。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院不同经济体制下货币均衡问题表现的差异不同经济体制下货币均衡问题表现的差异 差异主要表现在：差异主要表现在： 失衡是长期保持在货币供求过多的状态上，失衡是长期保持在货币供求过多的状态上，还是供给过多与供给不足的经常交替；还是供给过多与供给不足的经常交替； 能否直接表现在价格和利率的变动上；能否直接表现在价格和利率的变动上； 在市场经济体系中，价格、利率不仅是失在市场经济体系中，价格、利率不仅是失衡的信号，而且有调节由失衡趋向均衡的功能；衡的信号，而且有调节由失衡趋向均衡的功能；在计划经济中，调节则主要

8、靠直接的计划方法在计划经济中，调节则主要靠直接的计划方法和行政性措施。和行政性措施。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院如何衡量货币多少如何衡量货币多少 衡衡量量货货币币是是多多还还是是少少会会有有不不同同的的显显示示，需需综综合合考察。考察。 仅仅凭凭借借单单一一的的信信号号判判断断均均衡衡是是否否存存在在，很很容容易易陷入片面性。陷入片面性。第二节第二节 货币供求与社会总供求的关系货币供求与社会总供求的关系13西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院社会总供求社会总供求1.1.在商品、服务市场上：在商品、服务市场上： 市市场场总总供供给给AS, 包包括括消消费费品品供供

9、应应和和生产品供应；生产品供应； 总总需需求求AD, 包包括括消消费费支支出出和和投投资资支支出。出。2. 总供求均衡的条件是：总供求均衡的条件是： 消消费费支支出出+投投资资支支出出=消消费费品品供供应应+生生产产品供应品供应西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币供给与社会总需求货币供给与社会总需求1. 市场总需求，其构成有四：消费需求市场总需求，其构成有四：消费需求C、投资投资需求需求I、政府支出政府支出G、出口需求出口需求X。设总需求为设总需求为D，则：则： DCIGX 2. 总需求的载体是货币。如果由货币供给承载的总需求的载体是货币。如果由货币供给承载的总需求可以保证产出

10、得以出清，说明货币供给总需求可以保证产出得以出清，说明货币供给是适当的。由于是适当的。由于银行贷款调节货币供给规模，银行贷款调节货币供给规模，从而也说明银行信用的掌握也适当。从而也说明银行信用的掌握也适当。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币供给与社会总需求货币供给与社会总需求3. 可能出现两种情况：可能出现两种情况： 一种情况是企业与个人有过多的货币积累，一种情况是企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币不形成当期的需求，而又没有提供相应的补充货币供给，这会形成总需求的不足；供给，这会形成总需求的不足； 另一种情况是扩大投资与提高消费的压力过另

11、一种情况是扩大投资与提高消费的压力过强，或产生财政赤字，要求银行信用予以弥补，或强，或产生财政赤字，要求银行信用予以弥补，或银行不得不扩大信贷，直接投放过多的货币。结果银行不得不扩大信贷，直接投放过多的货币。结果货币供给过多并从而造成总需求过旺的局面。货币供给过多并从而造成总需求过旺的局面。 这两种情况在我国经济中都曾发生过。这两种情况在我国经济中都曾发生过。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院社会总供给对货币的需求社会总供给对货币的需求1. 经经济济体体系系中中到到底底需需要要多多少少货货币币，从从根根本本取取决决于于有有多多少少实实际际资资源源需需要要货货币币实实现现其其流流转

12、转并并完完成成生生产产、交交换换、分分配配和和消消费费相相互互联联系系的的再再生生产产流流程程。这这是是市市场场总总供供给给决决定定货货币币需需求求的的基基本本理理论论出出发发点。点。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院社会总供给对货币的需求社会总供给对货币的需求2. 然然而而宏宏观观货货币币需需求求是是通通过过微微观观主主体体对对货货币币的的需需求求体体现现出出来来的的。只只有有微微观观主主体体的的货货币币需需求求才才能能直直接接引引出出货货币币供供给给；能能否否使使货货币币供供给给为为流流通通所所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。3. 微微

13、观观主主体体的的货货币币需需求求有有独独立立性性，因因此此，微微观观的的货货币币需需求求，其其总总和和，在在实实际际上上并并不不总总等等于于由由市市场总供给决定的货币需求量。场总供给决定的货币需求量。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币货币均衡与市场均衡均衡与市场均衡1. 货币均衡与市场均衡的关系可以这样描述：货币均衡与市场均衡的关系可以这样描述： 总总供供给给决决定定货货币币需需求求，但但同同等等的的总总供供给给可有偏大或偏小的货币需求；可有偏大或偏小的货币需求； 货币需求引出货币供给，但不是等量的；货币需求引出货币供给，但不是等量的； 西北师范大学经济管理学院西北师范大学经

14、济管理学院货币货币均衡与市场均衡均衡与市场均衡 货货币币供供给给成成为为总总需需求求的的载载体体，同同等等的的货货币供给可有偏大或偏小的总需求；币供给可有偏大或偏小的总需求；总总需需求求的的偏偏大大、偏偏小小，对对总总供供给给产产生生巨巨大影响；大影响；总总需需求求可可以以通通过过紧紧缩缩或或扩扩张张的的政政策策予予以以调调节节，但但单单纯纯控控制制需需求求，难难以以保保证证实实现现均均衡衡目目标。标。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币货币均衡与市场均衡均衡与市场均衡2.以以MS、Md、AS、AD分分别别代代表表货货币币的的供供与与求、市场的供求关系见图：求、市场的供求关系见

15、图：西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币货币均衡与市场均衡均衡与市场均衡3. 货币均衡与市场均衡有紧密联系，货币均衡有货币均衡与市场均衡有紧密联系，货币均衡有助于市场均衡的实现。助于市场均衡的实现。 但货币均衡并不必然意味着市场均衡：但货币均衡并不必然意味着市场均衡： 市场需求是以货币为载体，但并非所有市场需求是以货币为载体，但并非所有货币供给都构成市场需求；货币供给都构成市场需求； 西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院货币货币均衡与市场均衡均衡与市场均衡 市场供给要求货币使之实现，因此市场供给要求货币使之实现，因此提出对货币的需求；但这些货币需求也并非提出对货币的

16、需求；但这些货币需求也并非对货币需求的全部。对货币需求的全部。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院市场供求失衡与价格波动市场供求失衡与价格波动 在总供给给定时，市场供求失衡的直接后果：在总供给给定时，市场供求失衡的直接后果： 在典型的市场经济中是物价水平的变动；在典型的市场经济中是物价水平的变动； 在在典典型型的的集集中中计计划划体体制制下下，并并不不能能直直接接由由价价格格表现出来，但矛盾也会促使计划价格做必要的调整表现出来，但矛盾也会促使计划价格做必要的调整。第三节第三节 保持货币均衡的条件和措施保持货币均衡的条件和措施 25西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院保持

17、货币均衡的条件与措施保持货币均衡的条件与措施保保持持国国民民经经济济各各部部门门协协调调发发展展，科科学学合合理地确定积累消费比例理地确定积累消费比例保持财政、信贷、国际收支的综合平衡保持财政、信贷、国际收支的综合平衡 西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院保持财政、信贷、国际收支的综合平衡保持财政、信贷、国际收支的综合平衡财政收支与货币均衡财政收支与货币均衡财政收入与货币供给量的关系财政收入与货币供给量的关系财政支出与货币供给量的关系财政支出与货币供给量的关系银行信贷收支与货币均衡银行信贷收支与货币均衡信信贷贷的的扩扩张张与与紧紧缩缩，首首先先是是导导源源于于经经济济生生活活对对贷

18、贷款款的的需需求求；此此外外，也也导导源源于于由由国国际际收收支支顺顺差差和和逆逆差差所所引起的外汇储备增减变化引起的外汇储备增减变化国际收支状况与货币均衡国际收支状况与货币均衡 第四节第四节 我国对均衡境界的我国对均衡境界的 追求和理论探索追求和理论探索28西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院反通货膨胀的反通货膨胀的“平衡平衡”观观 从上世纪从上世纪30年代末直至年代末直至1997年，中国一直处年，中国一直处于通货膨胀的阴影之下，平衡观是深入人心的。问于通货膨胀的阴影之下，平衡观是深入人心的。问题是把题是把“平衡平衡”的追求只理解为反通货膨胀的追求只理解为反通货膨胀”。直。直到上

19、个世纪末才懂得，通货紧缩也是极具危害的不到上个世纪末才懂得，通货紧缩也是极具危害的不平衡平衡。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院市场总供需均衡与市场总供需均衡与“三平三平”理论理论 1. 在计划体制下，虽然摒弃市场总供需的均衡的在计划体制下，虽然摒弃市场总供需的均衡的用语，但问题是客观存在。因而在政策制定和用语，但问题是客观存在。因而在政策制定和理论探索中事实上很受重视。最典型的理论建理论探索中事实上很受重视。最典型的理论建树是树是“三平三平”理论。理论。2. 所谓所谓“三平三平”，是指必须保证财政收支平衡、，是指必须保证财政收支平衡、信贷收支平衡和物资供求平衡。信贷收支平衡和物

20、资供求平衡。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院市场总供需均衡与市场总供需均衡与“三平三平”理论理论3. 财政收支平衡的含义是：财政收支平衡的含义是：财政收支平衡，则财政收支平衡，则不会引出过多的货币供给；不会引出过多的货币供给；财政的结余，作财政的结余，作为信贷资金来源，有利于减轻扩大信贷并从而为信贷资金来源，有利于减轻扩大信贷并从而扩大货币供给的压力。扩大货币供给的压力。4. 信贷收支平衡的实质应被理解为理论意义上的信贷收支平衡的实质应被理解为理论意义上的货币供求平衡。货币供求平衡。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院市场总供需均衡与市场总供需均衡与“三平三平”理论

21、理论5. 物资供求平衡，那时的着眼点，在于，消费品物资供求平衡，那时的着眼点，在于，消费品和部分农业生产资料的平衡在和部分农业生产资料的平衡在“三平三平”中被论中被论断为断为“基础基础”。但理论上既应包括作为商品的。但理论上既应包括作为商品的消费资料的供求平衡，也应包括当时不被看作消费资料的供求平衡，也应包括当时不被看作为商品的生产资料的供求平衡。为商品的生产资料的供求平衡。6. “三平三平”理论所要论证的是理论所要论证的是“平衡平衡”，实质是，实质是总供给与总需求的均衡。总供给与总需求的均衡。 是应予肯定的理论建是应予肯定的理论建树。树。 西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院财政

22、收支平衡应放在市场总供求均衡之中理解财政收支平衡应放在市场总供求均衡之中理解 直至改革开放，财政收支在国民收入的分直至改革开放，财政收支在国民收入的分配中扮演着决定性的角色：也正是在这样的背配中扮演着决定性的角色：也正是在这样的背景之下，形成了一个错误观念：财政与总供求景之下，形成了一个错误观念：财政与总供求之间只存在一种可能性：财政平衡，总供求平之间只存在一种可能性：财政平衡，总供求平衡；财政不平衡，总供求必然不平衡。这就使衡；财政不平衡，总供求必然不平衡。这就使“三平三平”理论，特别是其有关财政的论断不能理论，特别是其有关财政的论断不能具有更一般的意义。具有更一般的意义。 西北师范大学经济

23、管理学院西北师范大学经济管理学院“三平三平”本质是对市场经济规律的概括本质是对市场经济规律的概括 “三平三平”理论，往往由于它是在计划经济理论，往往由于它是在计划经济体制下提出的而遭受漠视。体制下提出的而遭受漠视。 但是如果对于但是如果对于“平衡平衡”二字理解为运动中的二字理解为运动中的协调、均衡，如果用协调、均衡，如果用“综合平衡综合平衡”观使这种理解观使这种理解着眼于各个范畴与其周围环境的相互作用以及各着眼于各个范畴与其周围环境的相互作用以及各个范畴相互之间的紧密联系，如果不仅把个范畴相互之间的紧密联系，如果不仅把“平衡平衡”和和“综合平衡综合平衡”理解为人们对客观进程的观察理解为人们对客

24、观进程的观察方法，而是理解为客观进程本身的内在规律性，方法，而是理解为客观进程本身的内在规律性，那么那么“三平三平”理论的实质不过是在不同环境理论的实质不过是在不同环境下，用不同语言论证了市场均衡这个一般命题。下，用不同语言论证了市场均衡这个一般命题。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院什么是理想的均衡态势什么是理想的均衡态势1. 对于均衡这个概念作原则的了解，不困难。然对于均衡这个概念作原则的了解，不困难。然而总供给与总需求形成数学相等的状态并不存而总供给与总需求形成数学相等的状态并不存在于现实生活之中：总会是一方偏多、一方偏在于现实生活之中：总会是一方偏多、一方偏少。少。2.

25、由于供不应求的梦魇长期摆脱不了，人们宁可由于供不应求的梦魇长期摆脱不了，人们宁可选择需求偏紧，供给偏松。选择需求偏紧，供给偏松。 如如1985年环绕年环绕“经济环境经济环境”的讨论。其的讨论。其中的主流主张是：中国的经济改革需要一个供中的主流主张是：中国的经济改革需要一个供略大于求的比较宽松的经济环境。略大于求的比较宽松的经济环境。西北师范大学经济管理学院西北师范大学经济管理学院什么是理想的均衡态势什么是理想的均衡态势3. 然而自然而自1997年年中之后，市场需求不足的现象悄年年中之后，市场需求不足的现象悄然但又是突然地呈现在人们面前。到然但又是突然地呈现在人们面前。到1998年，已年，已经呈现几乎无一种商品还处于供不应求的状态。经呈现几乎无一种商品还处于供不应求的状态。用这样的现实来注解用这样的现实来注解“比较宽松的经济环境比较宽松的经济环境”似似乎是贴切的。但这样的环境缺乏拉动经济增长的乎是贴切的。但这样的环境缺乏拉动经济增长的需求动力是一目了然的。需求动力是一目了然的。4. 这就是说，总供给与总需求这双对立统一的范畴，这就是说，总供给与总需求这双对立统一的范畴，不应简单理解。不应简单理解。