2022年重要宏观变量及趋势预测.pdf

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1、分享人：分享人：原涛原涛20212021年年1212月月1818日日投资有风险，入市需谨慎投资有风险，入市需谨慎20222022年重要宏观变量及趋势预测年重要宏观变量及趋势预测更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o2021年 中央经济工作会议1、会议强调，明年经济工作要稳稳字当头、稳中求进。做好“六稳”、“六保”工作，保持经济运行在合理区间。2、继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。20222022年重要宏观年重要宏观变量变量及趋势预测及趋势预测纵观历年会议：稳字当头更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o

2、s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o供给侧改革、新发展理念：供给侧改革、新发展理念：每年每年GDPGDP下行约下行约0.50.5个百分点个百分点稳稳两头不稳、中间稳更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o稳稳20222022年年GDPGDP将将回归回归至至6%6%区域稳定运行区域稳定运行更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o美国:2022年结束QE中国：降准中美货币政策的“异曲同

3、工异曲同工”7.42倍倍3.35倍倍更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o银行间货币市场同业拆借价格传统信贷市场（信贷、社融、信贷、社融、M2)借贷利率（短期、中长期、房地产）MLF/SHIBOR利率利率LPR利率利率货币市场信用市场实体流动需求实体流动需求企业现金流与库存企业现金流与库存基建、新装置基建、新装置买房、买车买房、买车央行央行释放流动性释放流动性债券牛市债券牛市股票牛市股票牛市商品牛市商品牛市基础货币基础货币X X 乘数（倍数）乘数（倍数）=M2=M2中国央行中国央行: :降准降准更多细分领域报

4、告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o6 6- -1010年周期年周期复苏繁荣更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o资金使用效率：资金使用效率：2.52.5倍数倍数更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o货币市场货币市场：价格倒挂：价

5、格倒挂信用市场信用市场：利差（利润）较高：利差（利润）较高金融支持实体的内在驱动较强金融支持实体的内在驱动较强信用市场信用市场货币市场货币市场中国央行中国央行: :降准降准更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o中国央行中国央行: :降准降准更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o市场流动性：历史低位市场流动性：历史低位保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持货币供应量

6、和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，加强跨周期调节。加强跨周期调节。3季度：名义季度：名义GDP累计同比：累计同比：14%更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o增速下行，接近增速下行，接近20122012年水平年水平更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o增速创新低，接近负值增速创新低，接近负值更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o房地

7、产行业相关的：融资与信贷政策的“松动”房地产行业相关的：融资与信贷政策的“松动”适度维稳房地产行业，防范“金融风险”适度维稳房地产行业，防范“金融风险”如果认为：启动房地产拉动经济增长如果认为：启动房地产拉动经济增长-“想多了”“想多了”更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o基建、房地产基建、房地产消费占比超过消费占比超过7 7成成更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a

8、n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o低消费下的低库消比，低消费下的低库消比， 低库消比下的高通胀低库消比下的高通胀更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o低消费下的低库消比，低消费下的低库消比， 低库消比下的高通胀低库消比下的高通胀复苏繁荣美联储：1、加快缩减债券购买规模，将每月资产购买规模减少300亿美元，此前为每月减少150亿美元；2、预计在2022年加息三次，以控制通货膨胀的速度。美联储主席鲍威尔表示：美国的高通胀是加速缩减购债的原因。缩减购债结束和开始加息之间不会间隔太长

9、时间。更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o复苏繁荣更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o谢谢 谢谢 观观 看看原涛原涛20212021年年1212月月1818日日免责声明：免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我本人及所在公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，本报告的信息均来源于公开资料，我本人及所在公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求内容的客观、公正，但文中的观点、结也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本人及所在公司不会承论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本人及所在公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。担因使用本报告而产生的法律责任。投资有风险，入市需谨慎投资有风险，入市需谨慎更多细分领域报告请关注搜搜报告（s o s o y a n b a o ），行研君胃：s o s o b a o g a o