中小型企业财务管理存在的问题及对策.pdf

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1、-中小型企业财务管理存在的问题及对策中小型企业财务管理存在的问题及对策【内容摘要】【内容摘要】中小企业是国家经济的柱石,它在我国经济发展中具有极为重要的地位和作用。目前，我国已注册的中小企业数量已达 100 多万家，工业生产总值占全部工业生产总值 60以上，提供的就业机会约占全国社会就业机会的5%,约 80的新增就业人口是由中小企业吸收的。但由于其产出规模小,资本和技术构成较低、受传统体制和外部宏观经济影响大等因素，使中小企业在发展中也暴露出财务制度不健全、资金管理混乱、预算管理不严、投资随意性大等问题,因此深入研究中小企业的财务管理具有重要意义。通过对我国中小企业的问题进行罗列并分析出中小企

2、业缺乏完善的财务会计制度、对现金管理不到位、企业没有掌握充足可靠的信息，未做市场调查等原因，提出解决中小企业财务管理问题的对策,以加强财务控制，强化财务管理,提高竞争实力，促进我国中小企业的改革与发展.【关键词】【关键词】中小企业财务管理问题原因对策中小企业是国民经济发展的一支主力军，目前，我国已注册的中小企业数量已达000 多万家，工业生产总值占全部工业生产总值 60%以上,提供的就业机会约占全国社会就业机会的 7%，约 8%的新增就业人口是由中小企业吸收的。各国经济发展的历史表明，一个国家中小企业能否健康发展，不积极是个微观问题，而是直接关系到宏观经济质量的重大问题。目前,我国中小企业财务

3、管理的状况不容乐观.中小企业成本上升、效益下降是财务管理弱化的直接表现。我国中小企业中有很大一部分一味追求销量和市场份额，忽视了财务管理的核心地位,使企业财务管理局限于生产经营管理的格局之中。同时，很多中小企业受规模和人员素质的影响,往往存在会计核算不健全、财务管理缺位、工作重心游离等现象,致使中小企业财务管理存在诸多问题.因此，我们必须针对中小企业发展中面临的问题和矛盾，采取有效措施,搭理映照中小企业健康发展的空间。一、财务管理的有关概念（一）财务控制财务控制是指对企业的资金投入及收益过程和结果进行衡量与校正,目的是确保企业目标以及为达到此目标所制定的财务计划得以实现。现代财务理论认为企业理

4、财的目标以及它所反映的企业目标是股东财富最大化(在一定条件下也就是企业价值最大化）。财务控制总体目标是在确保法律法规和规章制度贯彻执行的基础上,优化企业整体资源综合配置效益，厘定资本保值和增值的委托责-任目标与其他各项绩效考核标准来制定财务控制目标，是企业理财活动的关键环节，也是确保实现理财目标的根本保证,所以财务控制将服务于企业的理财目标。（二）财务管理财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资)，资本的融通（筹资)和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理.财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理

5、工作.简单的说,财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。二、推行财务管理的必要性和重要性（一）必要性随着社会主义市场经济的迅速发展,市场机制逐步形成,市场竞争日趋激烈,要提高经济效益,客观上要求企业必须加强内部管理，尤其是财务管理。在企业内部建立起科学、严密、高效的管理控制机制，以财务管理为龙头，不断深化细化财务管理，充分认识企业存在的深层次问题，从而找出解决问题的办法，促进企业经济效益不断提高。现代企业制度是符合社会化大生产要求,适应市场经济的“产权清晰、权责明确,政企分开、管理科学”依法规范的企业制度。现代企业作为社会化大生产和市场经济的产物，其科学化的管理主要通过建立

6、科学的组织管理体系和经营管理制度使企业形成自我约束、自我激励、自我发展的运行机制。尤其是民营资本的加入，企业将直接面向市场.成为自主经营、自负盈亏、自我积累的法人和市场竞争主体。这样的变革为企业自主理财提供了经济环境和竞争压力。同时，转换企业经营机制,加强企业财务管理,是发展和完善现代企业制度的关键.没有有效的企业财务管理，就没有科学完整的企业管理，企业的经济效益-和现代企业制度就无从谈起.特别是一些民营企业还保留家族式的经营模式,因此，建立健全企业财务管理体系已成为企业发展的必然变革。(二）重要性随着社会主义市场经济的迅速发展,市场成为企业生产经营活动的枢纽和导向.企业的生产经营活动受到市场

7、的制约和影响,甚至会受到来自市场方方面面的冲击.企业面临在市场条件和竞争环境中求生存、求发展的境地，因而企业经营决策则成为企业管理的重点，经营决策正确与否，系乎企业的成败,而决策中重要的依据在于经济数据的取得,因此，强化财务管理，依据财务管理系统提供有用的财务信息是至关重要的。财务管理是一个完整的循环活动过程，一般包括财务预测、财务分析、财务计划、财务决策、财务控制、财务监督、财务检查等环节，这些环节中的活动不仅与企业管理息息相关，而且都处于“关键点。因此，企业的经营决策只有建立在企业财务管理系统上才是科学和有效的。现代企业制度下,企业的投资主体日趋多元化,如何有效地发挥各种投资者资产的最大效

8、能并确保其完整.光靠单一的资产管理法规和制度显然不够，必须辅之必要的财务手段。资产作为现代企业开展经营、获取收益的物质基础，对其做全面有效的控制和管理是企业财务管理的关键环节，其管理方法和手段不仅仅停留在加强企业财务核算，进行资产的折旧费和摊销费的计算以及资产净值的反映，还应从资产的保值、增值和有效运用方面作文章。在强化资产基础管理的同时,努力提高资产的经济效益.探讨建立在国有资产管理模式基础上的财务管理新模式,把财务管理真正变成为资产保值、资产经营、资产增值的全过程管理.三、中小企业财务管理现状在我国的国民经济体系中,中小企业是最具活力的部分之一，它们生产规模小、经营模式灵活，生产成本低、效

9、率高。但同样的.中小企业的发展常常受到经济、法律和制度上诸多因素的制约。-就目前的经营情况来看,很多中小企业由于资产规模小，抵御市场风险能力不强,财务制度不健全,同时又受宏观经济环境的变化和体制的影响，导致与市场经济不相适应的情况。分析中小企业财务管理中存在的问题并探讨解决问题的对策,以促进中小企业的改革与发展,是当前会计界需要思考和解决的问题。随着市场经济的深入发展，财务管理工作作为企业微观管理的组成部分显得越来越重要。搞好财务管理,组织好资金运作，处理好财务关系，不仅可以保证企业生产经营活动的正常进行，而且有利于提高企业的经济效益；财务管理水平的高低，直接关系着企业的兴衰成败.四、中小型企

10、业财务管理的问题（一)财会制度不健全大多数中小企业在内部财会制度上基本是空白。不但在原始凭证记录管理,定额管理,计量验收管理方面无制度可言,而且在非常重要的财会部门职责权限,财会人员岗位责任制，账务程序制度,内部牵制制度，稽核制度等方面也无任何规定。多数经营者把自己的头脑视为罗盘针，对指标和数字泛泛而过，并没有切实地通过指标和数字来了解经营的状况。使财会人员办理会计事项有很大的随意性造成账目不清，核算不细,手续不准财会制度不健全.（二)资金管理混乱1、现金管理混乱无序大多数中小企业不编制现金计划，经常出现现金不足或闲置现象；信用管理水平低，缺乏严格的信用政策，对即期付款、延期付款、超期付款没有

11、具体的鼓励和惩罚措施；缺少有力的催收措施，产生较多的呆坏账,影响了销售额和利润的提高，阻碍了资金的流动速度。2、应收账款控制不力由于供货企业间的竞争激烈，商品供大于求的中小企业为了避免自己的产品被淘汰出局,采取垫资发货的销售方式,造成应收账款居高不下，从而增加了坏账的数量。-3、存货控制薄弱,资金呆滞现象泛滥多数企业材料采购和产品销售采用现金交易；企业财务人员随意支取现金长期不结算；企业现金收入与费用支出也不入账等,造成资金呆滞。4、固定资产管理混乱购置的固定资产没有及时登记入账或者因没有取得发票而无法入账;由于原始记录不清，购置的固定资产无法按现有会计制度要求采取分类折旧；报废、毁损的固定资

12、产没有按规定清理，造成账实不符等一系列问题。(三）预算管理不科学不少经营者盲目地投资购买固定资产；盲目地接单，只要有定货就不重视企业启动成本和特殊定货成本的预算管理等等.(四）投资者乱投资,对项目投资缺乏科学论证,缺乏明确的产业发展方向投资是企业的一种正常行为，但许多企业盲目投资,缺乏相应的责任制。在做投资可行性分析时，不是从客观实际出发做出的投资风险分析，可行性报告的目的不是是否可行，而是是否可批.往往许多投资项目的实施结果与投资前所做的所谓可行性报告的预测结果大相径庭。一是片面追求“热门产业，不顾客观条件和自身能力，无视国家宏观调控对企业发展的影响。二是对项目的投资规模、资金结构、建设周期

13、以及资金来源等缺乏科学的筹划与部署，对项目建设和经营过程中将要发生的现金流量缺乏可靠的预测,仓促上马。一旦国家加大宏观调控力度,收紧银行信贷,使得建设资金不能如期到位,企业就面临进退两难的境地,甚至造成巨大经济损失.近几年来许多企业所投资的钢铁、电解铝、水泥等项目由于资金困难而夭折，或“割肉卖出或成为永久性“在建工程，不仅企业自己为此付出了惨重的代价，也将一些银行拖入泥潭.（五）资金短缺，融资困难目前我国中小企业由于投资规模小、资本和技术构成偏低，在融资的过程中遇到许多的困难,为此制约中小企业的发展。融资困难的主要原因一方面来自于企业自身的素质,中小企业规模小，自有资金不足、信誉不高、信用等级

14、普遍较-低；另一方面，国有商业银行对固定资产投资贷款审批权限过于集中，加上目前不良贷款比重较高，收贷难度大，而国家在中小企业信用担保体系方面目前尚不健全,使得金融机构无法对不良经营行为进行有效防范，为降低贷款风险，金融机构不得不持谨慎的态度。其次,中小企业没有民间融资渠道，在民间投资较多的地区大多数是采取民间集资的办法来解决资金问题,完全靠个人信用和高利息，融资成本很高，风险相对来说要大得多。由此造成中小企业的资金严重不足，投资能力相对较弱，阻碍了中小企业的发展。(六)管理模式僵化，管理观念陈旧一方面,中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，这种模式给企业

15、的财务管理带来了负面影响。中小企业中相当一部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权、家族化管理现象严重，并且对于财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究,致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱,财务监控不严,会计信息失真等。企业没有或无法建立内部审计部门，即使有,也很难保证内部审计的独立性。另一方面,企业管理者的管理能力和管理素质差，管理思想落后。有些企业管理者基于其自身的原因，没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中，缺乏现代财务管理观念，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。（七）管理基础薄弱，内部控制不严格由于中小企业管理模式集所有权与经营权于一身,这就使得企业在决

16、策和经营管理方面带有很大的主观随意性,缺乏一套比较规范的具有可操作性的财务控制方法。一是对现金管理不严，造成资金闲置或不足。二是应收账款周转缓慢,造成资金回收困难.原因是没有建立严格的赊销政策，缺乏有力的催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。四是重钱不重物，资产流失浪费严重.不少中小企业的管理者，对原材料、半成品、固定资产等的管理不到位,财务管理职责不明，资产浪费严重.（八）财会人员素质偏低，高级财务管理人员缺乏,财务机构设置不合理大多数中小企业财会人员都没有经过专门化、系统化的知识教育,无证上岗的现象极其严重。财务与会计不分，没有专职的财务管理人员，财务管理的

17、职能由会计人员或企业主管人员兼职，导致内部管理混乱,责任不明确。-五、中小型企业财务管理存在问题的原因（一）缺乏完善的财务会计制度一些中小企业根本没有设置相应的财务管理制度，使企业财务人员进行财务工作没有具体的制度可遵循,也没有任何的约束，容易使企业出现各种管理漏洞，不利于企业的健康发展；另一些企业虽然制定了相应的财务管理制度,但是由于中小企业管理者与一般从业人员多具有一定的血缘、亲缘、地缘关系这个特征，使得制度的约束力不强,执行起来非常困难。（二）对现金管理不到位，导致现金闲置或不足很多中小企业不编制现金收支计划，他们对现金的管理很大程度上是随意性的,一旦市场发生变化,经济环境发生改变，就很

18、难使现金快速周转。有些企业的资金使用很少计划安排，过量购置不动产，无法应付经营急需用的资金,陷入困境.有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，未参加生产周转,造成浪赞.对应收账款、存货等管理较差，资产周转缓慢很多中小企业对应收账款、存货和固定资产等缺乏有效地控制，资产周转缓慢，大量企业的资源沉淀在这些资产中，难以发挥效用。（三）在资金投放活动中，很多企业有盲目跟风的思想由于没有做好前期的市场调查及对未来风险的预测，往往新上项目投资效益低，结果原有项目的利润被新上项目消耗掉。另一方面有不少，企业搞多元化经营,分析不够全面，盲目扩大固定资产投资,忽视对资金成本及其运用效率的控制，缺乏资金运用风

19、险意识，结果导致资金结构比例失调、资金周转速度减慢、利息负担加重,企业 陷入财务困境之中另一方面,无法对目前和未来各个时期的资金状况进行准预估,导致盲目接单。（四）企业没有掌握充足可靠的信息，未做市场调查有些企业往往没有掌握充足的可靠的信息，因此专门研究规避风险问题,对企业的生存和发展至关重要。不做市场调查,或市场调查的方法不当，缺乏科学依据，搜集数据失真，从而导致错误理论，误导企业选项，最终导致决策失误。-六、中小型企业财务管理存在问题的对策（一)建立健全的财务会计制度、建立健全内部稽核制度和内部牵制制度内部稽核制度是会计管理制度的重要组成部分，它主要包括:核工作的组织形式和具体分工;稽核工

20、作的职责,权限；审核会计凭证和复核会计账簿，会计报表等方法稽核工作的主要职责是：(1)审核财务，成本，费用等计划指标是否齐全,编制依据是否可靠有关计算是否衔接等;(2）审核实际发生的经济业务或财务收支是否符合有关法律,法规，规章制度的规定；若发生问题要及时加以改正;（3)审核会计凭证，会计账簿，会计报表和其他会计资料的内容是否合法,真实，准确，完整，手续是否齐全，是否符合有关法律,法规,规章,制度规定的要求；（4）审核各项财产物资的增减变动和结存情况,并与账面录进行核对，确定帐实是否相符，并查明帐实不符的原因.内部牵制制度规定了涉及企业款项和财物收付，结算及登记的任何一项工作必须由两人或两人以

21、上分工处理，以起到一种相互制约的作用例如:出纳人员不得兼任稽核，会计档案保管和收入,支出，费用,债权债务账目的登记工作，“管帐不管钱，管钱不管帐“通过内部稽核制度和牵制制度的建立,既能够保证各种会计核算资料的真实,合法和完整。又能使各职能部门的经办人员之间形成一种相互牵制的机制.2、建立健全内部审计制度，实行对会计的再监督内部审计是实施再监督的一种有效的手段其目的是为了健全中小企业的内部控制制度，严肃财经纪律，查错防弊,改善经营管，保证中小企业持续健康的发展，提高经济效益在建立内部审计制度时，要坚持内部审计机构与财务机构分别独立的原则,同时要保证内审人员独立于审计部门,只有这样才能更好地实施会

22、计的再监督作用，其目的是为了健全中小企业的内部控制制度，严肃财经纪律，查错防弊,改善经营管理，保证中小企业持续健康的发展,提高经济效益。、建立财务审批权限和签字组合制度-中小企业建立财务审批权限和签字组合制度的日的在于加强企业各项支出的管理,体现财务管理的严格控制和规范运作。在审批程序中规定财务上的每一笔支出应按规定的顺序进行审批；在签字组合中规范了每一笔支出的单据应根据审批程序和审批权限完成必要的签名,同时还应规定出纳只执行完成签字组合的业务，对于没有完成签字组合的业务支出,出纳员应拒绝执行.小企业通过建立财务审批权限私签字组合制度，对控制不合理支出的发生及保证支出的合法性能起到积极的作用。

23、4、建立成本核算和财务会计的分析制度成本核算制度的主要内容包括成本核算的对象,成本核算的方法和程序以及成本分析等。特别要提出的是成本分析是财务会计人员的一项重要职责。企业的经营者必须定期了解企业的资金状况和现金流量.企业财会人员也要定期向管理当局提供成本费用方面的各种报表，以利于经营者进行成本分析，成本控制和效益衡量中小企业通过财务会计分析制度的建立，确定财务会计分析的主要内容，财务会计分析的基本要求和组织程序，财务会计分析的方法和财务会计分析报告的编写要求等;使企业掌握各项财务计划和财务指标的完成情况,检查国家财经制度，法令的执行情况,有利于改善财务预测,财务计划工作,研究和掌握企业财务会计

24、活动的规律性,不断改进财务会计.（二）强化资金管理1、提高认识，把强化资金管理作为推行现代企业制度的重要内容，贯彻落实到企业内部各个职能部门。由于资金的使用周转牵涉到企业内部的方方面面,企业经营者应转变观念,认识到管好、用好、控制好资金不单是财务部门的职责,而是关系到企业的各个部门、各个生产经营环节的大事。所以要层层落实，共同为企业资金的管理做出贡献。2、努力提高资金的使用效率,使资金运用产生最佳的效果。为此,首先要使资金的来源和动用得到有效配合。比如决不能用短期借款来购买固定资产，以免导致资金周转困难.其次,准确预测资金收回和支付的时间。比如应收账款什么时-候可收回，什么时候可进货等,都要做

25、到心中有数,否则，易造成收支失衡，资金拮据，合理地进行资金分配,流动资金和固定资金的占用应有效配合。3、加强财产控制。建立健全财产物资管理的内部控制制度，在物资采购、领用、销售及样品管理上建立规范的操作程序,堵住漏洞，维护安全.对财产的管理与记录必须分开，以形成有力的内部牵制，决不能把资产管理、记录、检查核对等交由一个人来做.定期检查盘点财产,督促管理人员和记录人员保持警戒而不至于疏忽.4、加强对存货和应收账款的管理。近年来,很多中小型企业陷入经营流动资金紧缺的困境,加强存货及应收账款管理是重要的解困措施。加强存货管理，尽可能压缩过时的库存物资，避免资金呆滞,并以科学的方法来确保存货资金的最佳

26、结构。加强应收账款管理,对赊销客户的信用进行调研评定,定期核对应收账款，制定完善的收款管理办法,严格控制账龄。对死账、呆账，要在取得确凿证据后，进行妥善的会计处理.（三)强化企业预算管理财务预算管理是企业财务管理的核心.编制财务预算,对财务目标进行综合平衡，将目标分解到各部门、各责任人，并通过财务预算来约束和控制企业的财务行为，保证企业各项计划的完成.（1)新建投资项目企业的财务预算,以投资预算为重点，包括投资项目的可行性分析、总预算、现金流出量的计划、筹集预算计划，在财务管理制度中确定预算控制办法及决策程序；（2)持续经营企业的财务预算，以盈利为重点，包括销售预算、销售成本、费用预算、盈利目

27、标预算、现金流量预算。对费用预算的重点项目和各类损失要进行重点监控。现金流量预算的重点是经营性流入量和流出量，要确保资金回笼，提高资金的使用效率;(3）清理企业的财务预算,以现金流量为重点，严格收支两条线。为了有效控制费用,对清理企业要进行现金流量费用支出预算控制。企业财务部门根据企业的经营目标，在充分论证和可行性研究的基础上，编制财务预算,提交董事会审议。董事会对财务预算审议通过后形成的决议,作为企业工作的法定依据和目标。董事会通过的财务预算由企业经营层组织实施,财务部门进行全过程的动态监控，-并将财务预算的执行情况向董事会报告。为了保证预算目标的实现，根据企业内部的管理层次和组织结构,要建

28、立有效的内部制约制度，主要包括财务收支审批制度、权限规定、联签手续、稽核制度等，落实责任制，并且通过财务会计信息的记录、分析和反馈，形成事前控制、事中监督、事后考核的企业内部控制系统.严格对财务预算实施考核,兑现奖惩。(四）科学优化企业投资决策1、建立投资决策责任制近年来投资决策制度化、科学化、虽然得了倡导,但以相应的责任制度对决策者加以约束并没有纳入决策制度化建设的轨道，因决策失误或错误而使国家和企业利益受到损失的事例屡见不鲜，而且得不到及时处理.究其原因,就是因为决策者的权利与责任脱节,反正不负责任，凭想当然“拍板、“拍脑袋”决策，凭意气办事,这种决策的主观性和随意性，必然带来极大的危害性

29、和负效应.因此,不负责任的决策,在客观上造成决策者缺乏高度的责任感和事业心，轻率从事，感情用事，从而使决策者走向误区。享有多大的权利，就应负多大的责任,这是现代法制社会的一个基本特点。由于投资决策权对一个企业的发展和经济运转具有其导航作用，投资决策正确与否，都直接或间接影响企业的利益,影响企业的成败和社会效益的大小.因此，建立中小企业的投资决策责任制，促使决策者精心决策、科学决策、正确决策，越来越显得十分迫切和要求。一是要分清或明确决策者应负哪些相应的责任：即对国家方针、政策负责的政治责任;对国家、企业和职工所有者权益负责的经济责任；对上级主管部门和领导负责的行政责任；受法律条款、法规限制的法

30、律责任；对人格负责、对公平、公正负责的道义责任。二是要使责任形成有章可循的制度和有据可依的条文同决策权相呼应并融为一体。三是要狠抓责任制度的落实和执行,对决策者的失误，该追究什么责任就追究什么责任，该怎样处理就怎样处理,不避重就轻或碍于情面，要实事求是和赏罚分明。四是要坚持一视同仁和人人平等的原则,减少或避免在决策责任制度实施过程中的弹性和不公平，有利于起到约束机制的效应。2、正确把握投资方向-目前中小企业正处于孕育期和发展期，因而在发展方向上应选择较为积极的和进取的投资战略.对于处在孕育期、经济实力较弱的企业,受规模及内部经营管理体制不完善的限制，其对外筹资能力较低，这类企业基本上优先选择内

31、部积累来实现企业扩张，战略选择上是内涵发展型投资战略,这种战略选择也有以下三个侧重点：一是侧重资源开发战略，包括原材料，主要配件和能源供应等。另外,对于人力资源和社会关系资源也要加以关注。二是侧重技术开发战略，主要针对产品技术含量较高的企业而言,这类企业的发展是不断依靠改进技术、提高企业生产技术水平来实现的。三是侧重销售开发战略，企业通过有效的市场开发战略来扩大企业产品的市场占有率，为企业扩大生产、增强实力打下基础。在买方市场情况下，搞好销售开发对于处于孕育期的企业尤为重要。因此,在投资方向上，企业不宜采取退却型和保守型投资战略。但在经济整体环境不景气、企业发展空间萎缩的情况下，如果企业的某些

32、部门或某些产品因缺乏竞争力而亏损,企业又缺乏足够的资源和人才扭转这种趋势,企业应果断地采取退却型战略,及时从亏损投资领域抽回资金和人员,寻找有发展前途的投资领域。、时刻瞄准产业发展方向投资产业方向上的选择关系到企业长远发展规律的关键性问题.作为中小企业要选择自己的发展空间,首当其冲的是选择国家重点扶持的产业,在作此选择时必须充分考虑市场机会、竞争状况、企业自身综合实力及产品技术特点，选择与自身经营业务接近、市场发展前景广阔、产品适销对路的优势产业.4、大幅度降低资金成本资金成本是由于资金的使用权和资金的所有权相分离而产生，体现了两者之间的利益分配。中小企业的融资“瓶颈”决定了其资金成本将远远高

33、于大企业的资金成本。中小企业在筹资的过程中已付出了高昂的代价，因此,投资时将不得不考虑选择融资资金成本低、投入资金少、周转运筹快、利润空间大、附加值高的产业。企业进行生产经营活动所用的资本,一般通过发行股票、债券以及借入长期贷款等途径取得，其所付出的股息、债券利息、银行贷款利息就是企业资本的使用成本。货币的时间价值是企业资本的使用成本。货币的时间价值是产生资-本的主要原因，资本成本是货币具有时间价值在资本使用过程中的体现。当然,资本成本不仅包含时间价值，也包含投资者（货币所有者）要考虑的投资风险报酬，在确定资本成本时，通常是根据银行正常利率、证券投资的实际利率、股东权益的获利水平，以及投资的风

34、险程度等因素,进行周密的考虑，然后制订出该项投资的资本成本；资本成本在长期投资决策中非常重要，因为它是投资项目能否接受的最低报酬率,故称“取舍率”。如果以资本成本作为折现率，投资项目各年现金流量折算的总现值大于原始投资额的现值，那么该投资项目就是可取的,反之，就是不可取的。5、及时捕捉投资机会在合适的时间和合适的地点进行合适的投资,这是投资成功的基本条件.由于消费潮流、企业竞争等因素的影响,产品一般具有一定的寿命周期，企业如果过早投资或过晚投资，都将会承受较大风险。在投资机会的选择上，要发挥中小企业的灵活性和适应性强等特点使其在投资中更具有优势，做到别无我有、别有我优、别优我转，发挥其船小好掉

35、头的作用，把握机遇、与时俱进。6、不断优化投资组合由于中小企业融资比较困难，在投资时必须选择最佳的组合方式。出于其经营战略的需要，企业往往会在一定时期内组织对若干领域的项目进行投资。为此,企业应从投资方向、投资产业、投资规模、投资机会、投资的资金成本等方面加以统筹规划和组织协调,这对每一个投资项目的实施和总体效果的提高均具有重要作用。从广义上讲，投资组合一是指同时期内已实施项目的协调配合;二是指某时期内已经实施与将要实施的项目之间的协调配合。在实际投资决策中,一般对前者较重视，对后者比较忽视，但由于投资过程的长期性,后者也必须引起企业的高度重视，以免出现“战线”过长和投资资金占用过多、过久而影

36、响企业发展,这对中小企业而言，更应引起高度重视。因此,中小企业一是要确保资本结构的弹性或刚性合理。二是要建立在翔实的调查研究、充分的科学论证、理智的冒险的基础上进行投资。三是集中资金投入到科技含量高、适销对路、竞争相对平-缓的产业和产品上。四是采用分散或者循序渐进的方式分期、分批的投入。五是科学预测市场风险、时刻关注国家宏观政策。、定期评价投资方案通过经济指标分析，对投资项目做出正确的经济评价与选优，是投资决策的重要一环。它是在资本预算、预测的基础上,根据现行财税制度和现行价格，分析测算建设投资项目的收益和费用，考察项目的获利能力和清偿能力，借以判断建设项目的经济可行性。一是评估内部收益率。它

37、是投资方案在寿命周期内，各年净现值累计等于零时的折现率。它反映投资项目在计算期内获利能力的动态评价指标。利用内部收益率进行投资方案决策选优时，主要是将投资方案的内部收益率与理想的（基准的)内部收益率（本企业或行业先进指标）进行比较，如果前者大于后者,投资方案是可取的，内部收益率越大,说明投资效益就越高；反之,投资方案则不能接受.二是评估投资回收期.投资回收期的计算，可分静态和动态两种方法计算。动态回收期计算,需要把各年的现金流入量和现金流出量,以部门或行业的基准收益率或折现率折算为现值的基础上进行计算。利用投资回收期进行项目评价时，如预先规定有投资回收期限要求时，则以方案回收期与要求回收期对比

38、，方案回收期低于或等于要求年限时，则投资方案是可行的；反之，则不可行。在同一条件下，多种投资方案进行评价时,回收期最短的为佳,说明其投资风险程度越小,获得盈利可能性越大.三是评估净现值和净现值率.净现值是投资方案在整个寿命周期内，各年的净现金流量，按理想的（或基准的）收益率（折现率)换算为建设初期的现值之和.利用净现值指标对投资方案决策选优时，一个独立方案的净现值为正数时，说明该方案可实现的投资率大于理想或基准（折现率）的投资收益率,该方案则不可取。四是进行敏感性分析。把对影响投资方案经济效益最敏感的参数、投资总额、产品数量(规模）、产品成本、产品价格等的变动,对投资方案的经济效益指标再评价。

39、进行敏感性分析的目的,在于各项预期参数值在多大的范围内变动，仍能保持原来的结论的有效性,超过一定范围就改变了原来经济可行性的结论。所以,对主要经济评价指标进行敏感性分析，从相互联系中,具体掌握各项预期参数值变动的幅度,对经济评价指标的影响程度，-有利于在建设生产经营过程中要控制投资总额、掌握经济批量、降低产品成本，力争最佳价格,以达到投资方案的预期经济目标.【参考文献】【参考文献】1 期刊论文财务管理在中小企业中的应用，商场现代化，2009,（01）2 期刊论文浅析中小企业财务管理问题及对策,科海故事博览科教创新,209，（05）3孙万军.财务管理M世图音像电子出版社，24 郭复初。财务管理M首都经贸大学出版社，0。5 李锐华：浅析中小企业财务管理存在的问题及对策研究中国外资下半月2009 年第 1期6 马俊、付合适：浅谈财务管理的价值和创新，价值工程，2009。87 陈文娟:现代企业财务管理创新初探,科海故事博览科教创新,20098 侯琛、宋敏修：财务管理职能的创新刍议，现代企业教育,2009。6-