趋势分析-分析异动的财务数据和财务指标.ppt

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1、趋势分析趋势分析-分析异动的分析异动的财务数据和财务指标财务数据和财务指标教学内容教学内容 第一节第一节 分析异动的财务数据和财务指标分析异动的财务数据和财务指标v一 寻找异动的财务数据和财务指标v二 分析财务数据和财务指标的异动原因v第二节第二节 财务数据和财务指标的趋势分析财务数据和财务指标的趋势分析v 一 流动资产项目趋势分析v 二 资产项目趋势分析v 三 短期债务偿还能力趋势分析v 四 组合趋势分析 教学目的与要求教学目的与要求v一 重点掌握流动资产、资产类及短期债务 偿还能力趋势分析v二 掌握组合趋势分析 概述v 趋势分析是对一家上市公司不同时期或时点的财务数据和财务指标进行分析。v

2、 如果一家上市公司的经营活动处于持续健康发展的状态，那么，其主要财务数据或财务指标应该呈现出一种持续稳定发展的趋势，如果上市公司的主要财务数据及财务指标之间出现异动，突然大幅度上下波动；或主要财务数据及财务指标之间出现背离；或主要财务数据及财务指标出现恶化趋势，那么，这些意味着公司的某些方面发生了重大变化，这些是判断上市公司会计报表反映其财务状况及其经营成果和现金流量真实情况的重要线索。第一节分析异动的财务数据和财务指标一、寻找异动的财务数据和财务指标v进行上市公司会计报表趋势分析，我们需要分析上市公司3年以上（含3年）的会计报表。找到异动的财务数据和财务指标后，我们应该分析与其相关的财务数据

3、和财务指标也是否发生了相应的波动，这有助于我们寻找财务数据或财务指标发生异动的原因.这里,我们银广夏为例来进行寻异动的财务数据和财务指标的分析第一步第一步v分析银广夏19972000年会计报表，我们发现银广夏的净利润出现大幅度波动，见下表51。根据表51，绘制图51银广夏19972000年净利润趋势图。v由图表显示，从1998年开始，银广夏的净利润加速增长，2000年净利润比上年增长226.83%。表表5-1银广夏银广夏1997年年-2000年净利润年净利润1997年年1998年年1999年年2000年年净利润净利润(万元）万元）3,937.22 5,847.18 12,778.66 41,7

4、64.64 净利润增长净利润增长率（率（%）-16.63 48.51 118.54 226.83 第二步第二步v这时,我们应分析相关于银广夏的净利润出现大幅度增长后，其主营业务收入是否也出现了相应的波动.v由表5-2及图5-2显示，从1998年开始，银广夏的净利润加速增长，2000年净利润比上年增长226.83%。而我们从表5-2及图5-2中发现银广夏19972000年主营业务收入与净利润的趋势存在差异，1999年净利润增长118.54%，而主营业务收入却下降了13.24%。表表5-2银广夏银广夏1997年年-2000年主营业务收入年主营业务收入1997年年1998年年1999年年2000年年

5、主营业务收入主营业务收入（万元）（万元）32,431.7260,628.4652,603.8190,898.87主营业务收入增主营业务收入增长率（长率（%）-24.4986.94-13.2472.80第三步第三步v表53是银广夏19972000年存货。根据表53，绘制图54银广夏19972000年存货趋势图。我们发现，1998年银广夏的存货大幅度上升，1999年和2000年存货稳中有降。增加存货会减少货币资金或者增加应付账款，反之则反是。所以，我们应该分析货币资金和应付账款是否发生了与存货相应的波动。银广夏银广夏1997年年-2000年存货年存货1997年1998年1999年2000年存货（万

6、元）8,060.2844,561.4835,939.6440,192.00存货增长率（%）-10.51452.85-19.3511.83表表5-3第四步v表54是银广夏19972000年货币资金。根据表54，绘制图55银广夏19972000年货币资金趋势图。我们发现，银广夏1997年货币资金下降4815，而存货增加 45285。货币资金下降幅度明显小于存货增加幅度，19992000年货币资金大幅度上升而存货稳中有降，货币资金与存货的波动幅度存在差异。所以，我们应该进一步分析应付账款的趋势，以及现金流量的结构。表表5-4银广夏银广夏1997年年-2000年货币资金年货币资金1997年1998年1

7、999年2000年货币资金（万元）4,766.382,471.1832,764.8855,500.02货币资金增长率（%）18.92-48.151,225.8869.39第五步第五步v表55是银广夏19972000年应付账款。根据表55，绘制图56银广夏19972000年应付账款趋势图。我们发现，银广夏19972000年应付账款趋势与存货的趋势基本一致，但是货币资金没有发生相应波动。银广夏2000年应付账款大幅度上升，并且上涨幅度明显大于存货，但是货币资金也大幅度上升。表表5-5银广夏银广夏1997年年-2000年应付账款年应付账款1997年年1998年年1999年年2000年年应付账款（万应

8、付账款（万元）元）5,277.3010,329.773,844.648,998.59应付账款增长应付账款增长率（率（%）-28.7295.74-62.78134.06v图57组合趋势图清晰地显示，银广夏19972000年货币资金波动与存货和应付账款的波动幅度不一致。这说明货币资金的大幅度波动主要不受存货或应付账款波动的影响。第六步第六步v表56是很广夏19972000年应收账款。根据表56，绘制图58银广夏19972000年应收账款趋势图。我们发现，银广夏19992000年应收账款与主营业务收入发生了相应波动，2000年应收账款大幅度上升。表表5-6银广夏银广夏1997年年-2000年应收账款

9、年应收账款1997年年1998年年1999年年2000年年应收账款（万应收账款（万元）元）24,313.0731,691.5526,518.9554,419.49应收账款增长应收账款增长率（率（%）6.6530.35-16.32105.21二、分析财务数据和财务指标的异动原因二、分析财务数据和财务指标的异动原因v找到异动的财务数据或财务指标后，我们分析这些财务数据和财务指标的异动原因，以及未来的发展趋势。（一）分析单一财务数据和财务指标的异动原因（一）分析单一财务数据和财务指标的异动原因v财务数据或财务指标出现异动后，我们首先分析单一异动财务数据或财务指标的异动原因，以及未来的发展趋势。v例如

10、，前面表5l和图5l已经显示，银广夏从19982000年净利润加速增长，现在，我们分析净利润加速增长的原因。表表5-1银广夏银广夏1997年年-2000年净利润年净利润1997年年1998年年1999年年2000年年净利润净利润(万元）万元）3,937.22 5,847.18 12,778.66 41,764.64 净利润增长净利润增长率（率（%）-16.63 48.51 118.54 226.83 v银广夏银广夏1 9981 998净利润是净利润是5 8475 847万元，比上年增长率万元，比上年增长率4949。银广夏。银广夏19981998年度报告陈述：年度报告陈述：19981998年净利

11、润大幅度增长的主要原因是公司收购武汉世界贸易大厦有限公司股权，年净利润大幅度增长的主要原因是公司收购武汉世界贸易大厦有限公司股权，增加净利润增加净利润 8 612 8 612万元，占万元，占19981998年净利润总额的年净利润总额的97%97%。武汉世界贸易大厦地处武。武汉世界贸易大厦地处武汉市黄金商业地段，楼高汉市黄金商业地段，楼高6262层，建筑高度层，建筑高度248248米，建筑面积米，建筑面积1111万多平方米，是武万多平方米，是武汉市和华中地区第一高楼，租售前景良好，已销售楼盘汉市和华中地区第一高楼，租售前景良好，已销售楼盘5555以上。以上。v银广夏银广夏19981998年年3

12、3月出资月出资5 1005 100万元，受让武汉世界贸易大厦有限公司外方和中方股万元，受让武汉世界贸易大厦有限公司外方和中方股东合计东合计51%51%的股权，当期增加净利润的股权，当期增加净利润86128612万元。万元。v银广夏银广夏19991999年净利润是年净利润是1 13 3亿元，比上年增长亿元，比上年增长119119。银广夏。银广夏19991999年度报告陈述：年度报告陈述：萃取产品是公司目前的主导产业和主要利润来源。公司所属天津广夏（集团）有萃取产品是公司目前的主导产业和主要利润来源。公司所属天津广夏（集团）有限公司于限公司于19981998年从德国引进超临界二氧化碳萃取设备，生产

13、用于食品、医药领域年从德国引进超临界二氧化碳萃取设备，生产用于食品、医药领域的高纯度蛋黄卵磷脂、姜精油、桂皮油、姜树脂、八角油等，报告期内已出口价的高纯度蛋黄卵磷脂、姜精油、桂皮油、姜树脂、八角油等，报告期内已出口价值值5 6105 610万德国马克的产品。万德国马克的产品。19991999年公司萃取产品形成销售收人年公司萃取产品形成销售收人23 97123 971万元，业万元，业务利润务利润15 89215 892万元，分别占主营业务收人的万元，分别占主营业务收人的4646和主营业务利润的和主营业务利润的76%76%。v银广夏银广夏19981998年度报告陈述：年度报告陈述：“公司下属的天津

14、广夏集团有限公司与德国诚信贸易公司下属的天津广夏集团有限公司与德国诚信贸易公司签订供货合同。根据该合同，天津广夏从报告期起每年将向德国诚信贸易公公司签订供货合同。根据该合同，天津广夏从报告期起每年将向德国诚信贸易公司出口各种级别的蛋黄卵磷脂司出口各种级别的蛋黄卵磷脂5050吨，生姜精油、生姜含油树脂和桂皮精油、桂皮吨，生姜精油、生姜含油树脂和桂皮精油、桂皮含油树脂共计含油树脂共计8080吨。吨。”v银广夏银广夏20002000年度报告陈述：报告期内公司萃取产品和医用玻璃制品共实现销售收年度报告陈述：报告期内公司萃取产品和医用玻璃制品共实现销售收人人8 82020亿元，占公司主营业务收人总额亿元

15、，占公司主营业务收人总额908 988 746908 988 7461919元的元的 90 90。20002000年年1 1月月1414日，公司下属天津广夏（集团）有限公司与德国诚信贸易公司日，公司下属天津广夏（集团）有限公司与德国诚信贸易公司（FIDELIITYTRADINGGMBHFIDELIITYTRADINGGMBH）签订供货合同，由天津公司供应姜精油、姜油树脂、）签订供货合同，由天津公司供应姜精油、姜油树脂、桂皮精油、桂皮油树脂和蛋黄卵磷脂。合同总金额为桂皮精油、桂皮油树脂和蛋黄卵磷脂。合同总金额为1 1亿亿1 1千万德国马克，交货期千万德国马克，交货期为为20002000年年4 4

16、1212月。月。v由于银广夏由于银广夏1999年和年和2000年净利润主要来自于超临界二氧化碳萃取设备生产的萃取产品，年净利润主要来自于超临界二氧化碳萃取设备生产的萃取产品，所以，我们应该了解什么是萃取产品。所以，我们应该了解什么是萃取产品。v为了解什么是生物萃取产品，我们访问搜狐网站（为了解什么是生物萃取产品，我们访问搜狐网站（http：wwwsohucorn），），在王页在王页“搜狐搜索搜狐搜索”方框输人关键字：方框输人关键字：“萃取萃取”；点击；点击“搜索搜索”，我们可以找到与，我们可以找到与“萃取萃取”有关的有关的网站。访问这些网站，我们可以看到以下内容：超临界萃取技术是一种新的提取技

17、术，所网站。访问这些网站，我们可以看到以下内容：超临界萃取技术是一种新的提取技术，所得的产品不残留溶剂，在萃取器内一次全部完成，达到了高效、高纯度的提取纯天然物质得的产品不残留溶剂，在萃取器内一次全部完成，达到了高效、高纯度的提取纯天然物质产品的目的。生物萃取产品有蛋黄卵磷脂（产品的目的。生物萃取产品有蛋黄卵磷脂（York Lecithin）、沙棘籽油（）、沙棘籽油（Seahuckthorn Seed Oil）、中草药有效成分的提取等。）、中草药有效成分的提取等。v通过访问天津广夏通过访问天津广夏(集团）有限公司网站（集团）有限公司网站（http：wwwtjguangXiacorn），），我们

18、了解到，天津广夏（集团）有限公司从德国我们了解到，天津广夏（集团）有限公司从德国KRUPP集团集团UHDE公司引进超临界萃取公公司引进超临界萃取公司的萃取主设备有：司的萃取主设备有：500升萃取釜三个，最高压力升萃取釜三个，最高压力500bar；250升高压分离器，低压分离升高压分离器，低压分离器各一支；以器各一支；以CO2作为萃取介质重复使用，系统以计算机程序控制运行。作为萃取介质重复使用，系统以计算机程序控制运行。v为了解银广夏萃取主设备的生产能力，我们访问搜狐网站，在主页为了解银广夏萃取主设备的生产能力，我们访问搜狐网站，在主页“搜狐搜索搜狐搜索”方框输人关方框输人关键字：键字：“超临界

19、萃取超临界萃取”。点击。点击“搜索搜索”，我们可以找到国内生产或提供，我们可以找到国内生产或提供“超临界萃取超临界萃取”设备公司设备公司的网站。访问这些网站，按照网站提供的联系方法，向这些公司咨询天津广夏萃取设备的的网站。访问这些网站，按照网站提供的联系方法，向这些公司咨询天津广夏萃取设备的生产能力。通过因特网，我们可以找到国内其他萃取产品生产企业。按照网站提供的联系生产能力。通过因特网，我们可以找到国内其他萃取产品生产企业。按照网站提供的联系方式，我们可以向这些企业咨询萃取产品的价格。方式，我们可以向这些企业咨询萃取产品的价格。v根据财经杂志记者调查，即使根据财经杂志记者调查，即使24小时连

20、续运转，一套小时连续运转，一套500立升立升*3的二氧化碳超临界设的二氧化碳超临界设备实际全年产量绝对超不过备实际全年产量绝对超不过2030吨。既然天津广夏超临界二氧化碳萃取设备的生产能力吨。既然天津广夏超临界二氧化碳萃取设备的生产能力达不到合同定货量，那么，天津广夏不可能出口总计达不到合同定货量，那么，天津广夏不可能出口总计130吨的各种萃取产品吨的各种萃取产品ov根据财经杂志记者调查，以姜精油为例，西安嘉德公司了解的国际市场价格是根据财经杂志记者调查，以姜精油为例，西安嘉德公司了解的国际市场价格是600元元一一800元公斤。按照年产量元公斤。按照年产量30吨和每公斤价格吨和每公斤价格800

21、元计算，天津广夏元计算，天津广夏1999年萃取产品销年萃取产品销售收人不会超过售收人不会超过2 400万元，而不可能达到万元，而不可能达到23 971万元。万元。v本书第三章分析银广夏本书第三章分析银广夏2000年会计报表附注的年会计报表附注的“应收账款应收账款”明细资料时，我们已经注意到，明细资料时，我们已经注意到，德国诚信贸易公司的主要经营范围是机械产品和技术咨询。该公司与天津广夏签订萃取产德国诚信贸易公司的主要经营范围是机械产品和技术咨询。该公司与天津广夏签订萃取产品定货合同，这已经超出该公司的主营业务范围。品定货合同，这已经超出该公司的主营业务范围。（二）分析相关财务数据和财务指标的异

22、动原因（二）分析相关财务数据和财务指标的异动原因v相关的财务数据或财务指标应该发生相应的波动。通过分析相关财务数据或财务指标是否发生相应波动，我们辨别财务数据或财务指标的异动原因。v例,货币资金与主营业务收入和应收账款相关。主营业务收人上升，货币资金或应收账款应该上升，反之则反是；这里,我们还是以银广夏为例来分析相应原因.v例如，前面分析，我们已经注意到，银广夏19972000年货币资金与存货和应付账款的波动不一致。对照银广夏19972000年货币资金与主营业务收人和应收账款的趋势，我们发现，货币资金与主营业务收人和应收账款没有发生相应的波动，1999年主营业务收人和应收账款下降，而货币资金却

23、大幅度上升。v为了寻找到货币资金没有与相关财务数据发生相应波动的原因，我们分析银广夏的现金流量。v本书第四章阐述了资产负债表“货币资全”项目与现金流量表的最后一项“现金及现金等价物净增加额”的关系。现在，我们分析银广夏19982000年现金及现金等价物净增加额的结构。现金及现金等价物净增加额等于“经营活动产生的现金流量净额”、“投资活动产生的现金流量净额”和“筹资活动产生的现金流量净额”之和，即：v货币资金的期末余额货币资金的期初余额v=现金及现金等物净增加额v=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额v我们可通过表5-7来了解银广夏1998-2000

24、年”现金及现金等价物 净增加额”的结构,并绘制图5-10 表表5-75-7银广夏银广夏1998-20001998-2000年年“现金及现金等价现金及现金等价物净增加额物净增加额 的结构的结构 单位单位:万元万元 项项 目目经营活动产经营活动产生的现金流生的现金流量净额量净额投资活动投资活动产生的现产生的现金流量净金流量净额额筹资活动筹资活动产生的现产生的现金流量净金流量净额额现金及现金现金及现金等价物净增等价物净增加额加额19981998-2,079.25 -12,344.34 12,128.38-2,295.20 19991999 -557.51 37,217.01 65,581.47 27

25、,806.95 2000200012,410.37 25,591.84 34,517.69 22,735.15 图5-10v表57是银广夏19982000年“现金及现金等价物净增加额的结构。根据表57，绘制图510。表57和图510清晰地显示，银广夏19982000年现金流量净额主要来自于筹资活动中生的现金流量净额，投资活动产生的净现金流出大于经营活动产生的现金流量净额。这说明，银广夏的经营活动和投资活动主要依赖外部筹集的资金，其自身创造现金流量的能力不足以维持正常的经营活动和投资活动。最后,得出结论v银广夏19982000年现金流量结构的趋势分析结果与其他财务数据的趋势分析结果相比较，我们发

26、现，银广夏的货币资金大幅度增长主要不是由于主营业务收人的大幅度增长，而是主要来自于外部筹资，银广夏经营活动创造的现金流量没有与主营业务收人同步增长，二者出现了背离 第二节第二节 财务数据和财务指标的趋势分析财务数据和财务指标的趋势分析一、流动资产项目趋势分析一、流动资产项目趋势分析v我们以蓝田股份19972000年资产负债表为例，进行流动资产项目趋势分析。表58是蓝田股份19972000年流动资产项目。根据表58，绘制图511蓝田股份19972000年流动资产趋势图。图511显示，蓝田股份19982000年流动资产逐年下降，其中，“应收账款”和“其他流动资产”项目逐年下降，到2000年流动资产

27、主要由存货和货币资金构成。表表5-8 5-8 蓝田股份蓝田股份1997-20001997-2000年年流动资产项目流动资产项目单位单位:万元万元项目项目19971997年年19981998年年19991999年年20002000年年货币资金货币资金 27,964.91 15,061.15 19,275.53 16,714.41 存货净额存货净额 5,361.06 25,650.21 23,573.72 23,638.41 应收账款及其他应收账款及其他应收款净额应收款净额 23,654.78 23,194.27 5,306.02 2,890.71 其他流动资产其他流动资产 2,223.89 2,

28、223.89 767.69 767.69 458.19 458.19 67.14 67.14 图5-11二、资产项目趋势分析二、资产项目趋势分析v我们进行蓝田股份19972000年资产项目趋势分析。表5-9是蓝山股份19972000年主要资产项目。根据表59，绘制512蓝田股份19972000年资产趋势图。v图512显示，蓝田股份19972000年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动资产逐年下降，到2000年资产主要由固定资产构成。表表5-9 蓝田股份蓝田股份1997-2000年年主要资产项主要资产项目目单位单位:万元万元项目项目1997年年1998年年1999年年2000年年固定资固定

29、资产合计产合计35,272.0983,537.07169,808.63216,901.60流动资流动资产合计产合计59,204.6464,673.3248,613.4643,310.67其他资其他资产产26,612.4022,468.5315,820.9523,552.92图5-12三、短期债务偿还能力趋势分析三、短期债务偿还能力趋势分析v我们分析蓝田股份19972000年固定资产使用效率和创造现金流量能力。图510是蓝田股份19972000年固定资产周转率和流动比率。根据表510，绘制图513蓝田股份19972000年固定资产周转率和流动比率趋势图。v图513显示，蓝田股份19972000年

30、固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝田股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来越弱。表表5-105-10蓝田股份蓝田股份1997-20001997-2000年固定资产周年固定资产周转率和流动比率转率和流动比率19971997年年19981998年年19991999年年20002000年年固定资产固定资产周转率周转率3.553.551.961.961.091.090.850.85流动比率流动比率2.112.111.681.681.071.070.770.77图5-13四、组合趋势分析四、组合趋势分析v 我们可以进行相关

31、财务项目的趋势分析，以便寻找辨别上市公司会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况真实程度的调查分析重点。v 例如，我们进行蓝田股份19972000年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定资产的趋势分析。v表511是蓝田股份19972000年会计报表的部分财务数据。根据表511，绘制图514蓝田股份19972000年会计报表部分财务数据趋势图。v图514显示，蓝田股份1997一2000年主营业务收人、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收人；应收账款逐年下降。表表5-115-11蓝田股份蓝田股份1997-20001997-2000年会计报

32、年会计报表部分财务数据表部分财务数据 单位单位:万元万元项目项目19971997年年19981998年年19991999年年20002000年年主营业务收入主营业务收入 125,125.20 125,125.20 164,033.95 164,033.95 185,143.00 185,143.00 184,090.96 184,090.96 经营活动产生的现经营活动产生的现金流量净额金流量净额 13,491.03 13,491.03 30,023.03 30,023.03 69,128.37 69,128.37 78,582.96 78,582.96 固定资产合计固定资产合计 35,272.

33、09 35,272.09 83,537.07 83,537.07 169,808.63 169,808.63 216,901.60 216,901.60 应收账款应收账款 4,565.10 4,565.10 3,880.97 3,880.97 1,241.88 1,241.88 857.18 857.18 图图5-14由于蓝田股份由于蓝田股份1997200019972000年固定资产大幅度上升，我们需要对年固定资产大幅度上升，我们需要对蓝田股份蓝田股份1997199720002000年主要在建工程项目进行趋势分析年主要在建工程项目进行趋势分析。v表512是蓝田股份19972000年主要在建工程

34、项目明细资料摘录，表513是蓝田股份19972000年主要在建工程项目“本期增加”摘录。v表512和表513显示，蓝田股份19972000年主要在建工程项目有洪湖菜篮子二期工程、生态基地、大湖汗发项目和渔塘升级项目；这些在建工程的大部分资金来源是自有资金。根据以上趋势分析，我们寻找到判断蓝田股份会计报表反映其根据以上趋势分析，我们寻找到判断蓝田股份会计报表反映其财务状况及经营成果和现金流量情况真实程度的重要线索如下：财务状况及经营成果和现金流量情况真实程度的重要线索如下：v第一，蓝田股份第一，蓝田股份19982000年流动资产逐年下降，其中，应收账款和年流动资产逐年下降，其中，应收账款和“其他

35、流动其他流动资产资产”项目逐年下降，到项目逐年下降，到2000年年流动资产主要由存货和货币资金流动资产主要由存货和货币资金构成。构成。v第二，蓝田股份第二，蓝田股份1997一一2000年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动资产逐年下降，到资产逐年下降，到2000年年资产主要由固定资产资产主要由固定资产构成。构成。v第三，蓝田股份第三，蓝田股份19972000年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年年二者均小于二者均小于1。这说明蓝田股份。这说明蓝田股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用经营活

36、动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来越弱资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来越弱。v第四，蓝田股份第四，蓝田股份19972000年主营业务收人、经营活动产生的现金流量净额和年主营业务收人、经营活动产生的现金流量净额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收人；应收账款逐年固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收人；应收账款逐年下降。这说明下降。这说明蓝田股份的蓝田股份的“钱货两清钱货两清”的交易越来越多，赊销越来越少的交易越来越多，赊销越来越少。v第五，固定资产增长速度几乎与第五，固定资产增长速度几乎与“经营活动产生的现金

37、流量净额经营活动产生的现金流量净额”增长速度同步。增长速度同步。这说明这说明蓝田股份将绝大部分蓝田股份将绝大部分“经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额”转变为固定资产转变为固定资产。v第六，蓝田股份流动资产持续下降，应收账款大幅度下降，而存货第六，蓝田股份流动资产持续下降，应收账款大幅度下降，而存货1997年和年和1998年大幅度上升后，保持稳定增长趋势。存货占流动资产比例逐年直线上升，年大幅度上升后，保持稳定增长趋势。存货占流动资产比例逐年直线上升，存货占资产比例存货占资产比例1998年以后保持在年以后保持在1015之间。这说明之间。这说明蓝田股份在蓝田股份在 1998销销售存货不多售存货不多.v根据趋势分析发现的线索，我们可以构画出蓝田股份财务结构的大致轮廓，见图515。v教材图515显示，蓝田股份的主营业务收人中可以证实销售收人的应收账款越来越少，无法查询交易凭证的现金收入越来越多。蓝田股份的主营业务收人越来越多地通过“经营活动产生的现金流量净额”转化为如“渔塘升级改造”固定资产。