第一章 国际收支优秀课件.ppt

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1、第一章国际收支第1页，本讲稿共49页国际收支国际收支n国际收支帐户 n国际收支调节第2页，本讲稿共49页国际收支的概念国际收支的概念n国际间经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题。由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题。n根据IMF的解释，一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。第3页，本讲稿共49页IMF国际收支概念关于经济交易的分类国际收支概念关于经济交易的分类 金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交

2、换；金融资产和金融资产之间交换；无偿的、单向的商品和劳务转移；无偿的、单向的金融资产转移。第4页，本讲稿共49页不同时期国际收支记录不同的经济交易不同时期国际收支记录不同的经济交易n对外贸易差额(Balance of Trade)，因为贸易盈余可以带来黄金内流。n外汇收支，即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易都是以现金支付为基础（on cash payment basis）。那些不引起现金支付的交易，如补偿贸易、易货贸易、实物形式的无偿援助以及清算支付协定下的记帐贸易等，都没有被包括在外汇收支里。nIMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济

3、交易，是以交易为基础(on Transaction Basis)。目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念。第5页，本讲稿共49页术语术语国际交易帐户国际交易帐户n事实上，使用“国际收支”这一名词来描述一国的国际经济交易并不贴切。n1945年国际联盟曾建议改称为“国际交易帐户”（International Transaction Account）,但由于人们使用这一名词已久，这一建议并没有得到采纳。第6页，本讲稿共49页居民和非居民居民和非居民n居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易是国际经济交易。n公民是一个法律概念，居民则是一个经济概念。nIMF规定

4、：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。n跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。n国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。第7页，本讲稿共49页国际收支和国际借贷国际收支和国际借贷n国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念。n国际借贷(Balance of International Indebtedness)也被称作国际投资状况(International Investment Position)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的

5、汇总。n它们的区别在于：国际收支是流量(Flow)而国际借贷是存量(Stock)两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。第8页，本讲稿共49页国际收支平衡表国际收支平衡表n国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户（account），并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。nIMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在国际金融统计上。nIM

6、F出版国际收支手册，制订国际收支平衡表的标准格式。第9页，本讲稿共49页1999年度中国国际收支平衡表简表(单位:千美元)第10页，本讲稿共49页中国国际收支19831996（单位：亿美元）第11页，本讲稿共49页国际收支指标解释国际收支指标解释n经常项目：经常项目：包括货物、服务、收益及经常性转移。n货物：货物：指通过我国海关进出口的货物，以海关进出口统计资料为基础，并根据国际收支统计口径的要求，出口、进口都以商品所 有权变化为原则进行调整。其中，出口和进口金额均按离岸价格统计。n服务：服务：包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服

7、务、个人文化娱乐服务及政府服务。n收益：收益：包括职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出，直接投资的收益再投资也包括在此项目内）。n经常转移：经常转移：包括所有非资本转移的单方面转让，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。官方指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门；其他指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外的其他部门或个人。第12页，本讲稿共49页国际收支指标解释国际收支指标解释(续续)n资本和金融项目：资本和金融项目：包括资本项目和金融项目。n资本项目资本项目：包括移民转移、债务减免等资本性转移。n金融项目：金融项目：包括直接投资、证券投资和其它投资

8、。n接投资接投资：指外国、港澳台地区在我国和我国在外国、港澳台 地区以独资、合资、合作及合作勘探开发方式进行的投资。n证券投资证券投资：指外国、港澳台地区购买（或我国买回）我国（包 括地方政府和企业）发行的股票、证券等有价证券和我国（政府、企业、私人）买卖外国、港澳台地区发行的股票债券等有价证券。n其它投资其它投资：包括外国提供给我国和我国提供给外国的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其它资产。n 第13页，本讲稿共49页国际收支指标解释国际收支指标解释(续续)n储备资产增减额：储备资产增减额：n反映在黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信贷等方面在本年末与上年末

9、余额之间的差额。n储备资产增加用负号表示。第14页，本讲稿共49页国际收支平衡表按复式簿记的借贷记帐法编制国际收支平衡表按复式簿记的借贷记帐法编制借必有贷，借贷必相等借必有贷，借贷必相等n贷方(Credit/PlusItems)借方(Debit/MinusItems）对外实际资产的减少对外实际资产的增加;对外金融资产的减少对外金融资产的增加对外负债的增加;对外负债的减少;n贷方(Credit/PlusItems)借方(Debit/MinusItems)出口(货物和劳务)进口(货物和劳务)资本流入,包括：资本流出,包括对外金融资产的减少对外金融资产的增加本国对外负债的增加本国对外负债的减少第15

10、页，本讲稿共49页国际收支平衡表中记录经济交易的日期国际收支平衡表中记录经济交易的日期n在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付款等一般都是在不同日期进行的。nIMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。n例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的款项，应借记进口并贷记短期资本。n再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收入，则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作为债权记录。n又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付的利息作为新增的负债记录。第16页，本讲稿

11、共49页第17页，本讲稿共49页国际收支平衡表的技术性调整国际收支平衡表的技术性调整错误和遗漏错误和遗漏n由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。n基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（Net Errors and Omissions）科目。n如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。第18页，本讲稿共49页资本交易的不同划分资本交易的不同划分

12、n从资本交易的主体（或资本的拥有者）来看，有私人资本和官方资本之分。上述官方储备只是官方资本中的一部分；n从资本的偿还期来看，有长期资本和短期资本之分。长期资本是指期限为一年以上或未规定期限（如股票）的资本；短期资本指期限一年或一年以下的资本。n各种划分方法还可以根据需要交叉运用，譬如，我们还可以进一步在资本账户下细分私人长期资本和私人短期资本；官方长期资本和官方短期资本。n需要特别一提的是，随着国际游资的大量积累，在一些资本账户完全放开管制的国家中，私人短期资本近年来的流动额越来越大，对其国际收支的影响非常显著，许多国家都非常重视对其国际收支平衡表中的私人短期资本的分析。第19页，本讲稿共4

13、9页国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表编制举例1-21-2n例1本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。因为动用在国外银行存款就是对外资产减少，因此记作：n贷（+）借（）n进口50万美元n私人短期资本50万美元n例2本国向外国出口60万美元的货物，货款三月后才能到，但三月后收回债权时正好是下一个编表年度。在本年度记作：n贷（+）借（）n出口60万美元n私人短期资本60万美元第20页，本讲稿共49页国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表编制举例3-43-4n例3本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元的药品向外国提供援助，记作：n贷（+）借（）n出口70万美元n无偿转移110万美元

14、n官方储备40万美元n例4本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，记作：n贷（+）借（）n投资收益200万美元n直接投资200万美元第21页，本讲稿共49页国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表编制举例5-65-6n例5某拉美国家拖欠外国银行贷款的到期利息300万美元不还，所拖欠的利息转化为新的债务，则在该拉美国家的国际收支平衡表中记作：n贷（+）借（）n投资收益300万美元n私人短期资本300万美元n例6国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业，在本国国际收支平衡表中记作：n贷（+）借（）n进口1000万美元n直接投资1000万美元第22

15、页，本讲稿共49页国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表编制举例7 7n例7美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元，该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。这时，美国向外国居民出售了债券，美国对外负债增加；同时美国银行中的瑞士居民存款减少，就是美国对瑞士的负债减少。在美国国际收支平衡表中记作：n贷（+）借（）n证券投资3000万美元n私人短期资本3000万美元n第23页，本讲稿共49页国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表编制举例8 8n例8一个美国居民购买了一家德国公司发行得股票，用他在纽约某银行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了德国公司的股权，美国对外债权增加；同时德国公司拥

16、有了在美国银行的美元存款，美国的对外短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作：n贷（+）借（）n证券投资2万美元n私人短期资本2万美元第24页，本讲稿共49页国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表编制举例9 9n例9美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商。在美国国际收支平衡表中记作：n贷（+）借（）n进口10万美元n私人短期资本10万美元n注：从这个例子也可以看出，美国进口商对外支付美元后，美国的对外负债并未清偿。第25页，本讲稿共49页国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表编制举例1010n例10本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金市场上购买黄金10000

17、盎司，在本国的国际收支平衡表中记作：n贷（+）借（）n货币性黄金38万美元n外汇储备38万美元n注：从这个例子也可以看出，在国际黄金市场购买黄金，只改变官方储备的构成，不改变官方储备的数量。第26页，本讲稿共49页国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析n国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会计意义上的平衡，不具有经济学意义。n国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额（Partial Balance），如贸易差额、劳务收支差额、经常账户差额等。n注重某几个科目的交易加总在一起所形成的局部差额第27

18、页，本讲稿共49页线上交易和自主性交易线上交易和自主性交易n国际经济交易按照其动机分为自主性交易和调节性交易。n自主性交易(Autonomous Transaction)又叫事前交易(ExAnte Transaction)，这类交易纯粹由于经济上的某种目的而自动进行。n调节性或补偿性交易(Accommodating/Compensatory Transaction)又叫事后交易(Expost Transaction)，这类交易是在国际收支自主性交易各项发生不平衡时，为弥补缺口而进行的交易。n由于研究者需要的不同，对哪些是自主性交易，哪些是调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主性交易范

19、围的问题，就变成了“划线”问题。第28页，本讲稿共49页国际收支的盈余、赤字和平衡国际收支的盈余、赤字和平衡n通常在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线，在这一水平线以上的交易就是我们所要研究的，被称为“线上交易”；而此线以下的交易被称为“线下交易”。n当线上交易差额为零时，我们称国际收支处于平衡状态；当线上交易差额不为零时，我们称国际收支处于失衡状态。n如果线上交易的贷方总额大于其借方总额，称为盈余(Surplus),；如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为赤字(Deficit)，在赤字前应冠以“”号；n很显然，由于国际收支平衡表在帐面上是平衡的，当线上交易的贷方总额大于其借方总额

20、时，线下交易的贷方总额必然小于其借方总额；反之依然。第29页，本讲稿共49页贸易差额经常账户差额基本差额官方结算差额综合差额第30页，本讲稿共49页贸易差额和经常账户差额贸易差额和经常账户差额n贸易差额（Trade Balance）也是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。n经常账户差额（Current Account Balance）反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。第31页，本讲稿共49页基本差额基本差

21、额n基本差额（Basic Balance）是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。n如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。第32页，本讲稿共49页官方结算差额官方结算差额n官官方方结结算算差差额额（Official Settlements Balance）是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。n当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；n当官方结算差额为赤字

22、时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。n官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力。n官方除了动用官方储备外，还可以通过短期对外借款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率。官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。第33页，本讲稿共49页综合差额综合差额n综合差额（Overall Balance）所包括的线上交易最为全面，仅仅将官方储备作为线下交易，它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。n当综合差额为盈余或赤字时，需通过增加或减少官方储备来平衡。n综合差额直接影响到该国的汇率是否稳定,而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率

23、稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。nIMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。第34页，本讲稿共49页分析国际收支平衡的典型情况分析国际收支平衡的典型情况项目经常项目 资本项目储备资产=+结果1顺差顺差很大增加(即逆差)。2顺差逆差略有增加或保持稳定3逆差逆差较大减少4逆差顺差略有减少第35页，本讲稿共49页（二）对外经济结构分析（略）（三）对外经济依存度分析 一国经济越发达，开放程度越高，对外经济依存程度就越高。1.对外贸易依存度分析。2.对外资金依存度分析。第36页，本讲稿共49页国际

24、收支平衡表与国民收入账户的关系国际收支平衡表与国民收入账户的关系nGDP=C+I+G+(XM)；nGNP=GDP+国外净要素报酬收入NFPn经常账户差额CA可近似（忽略转移收支）表示为：CA=(XM)+NFPn从而，GNP=C+I+G+CA，这是国际收支和GNP的关系n假定T为税收，私人部门储蓄为S=YTC,上式为：CA=(SI)+(TG)n开放经济条件下进行宏观经济分析的基本公式。第37页，本讲稿共49页国际收支调节国际收支调节国际收支的均衡与失衡国际收支自动调整机制 国际收支调节政策及其选择机理第38页，本讲稿共49页国际收支的均衡与失衡国际收支的均衡与失衡n国际收支均衡的概念n会计概念n

25、经济概念n国际收支均衡的衡量n综合差额n局部差额第39页，本讲稿共49页国际收支的均衡与失衡国际收支的均衡与失衡n偶发性因素n周期性因素n结构性因素n货币性因素n外汇投机和不稳定的国际资本流动第40页，本讲稿共49页国际收支自动调整机制国际收支自动调整机制n国际金本位制度n价格铸币流动机制第41页，本讲稿共49页金本位制下的国际收支自动调整机制金本位制下的国际收支自动调整机制第42页，本讲稿共49页国际收支自动调整机制国际收支自动调整机制n纸币本位/固定汇率制度n利率效应n现金余额效应或者收入效应n相对价格效应第43页，本讲稿共49页固定汇率制度下的国际收支固定汇率制度下的国际收支自动调整机制

26、（以本国赤字为例）自动调整机制（以本国赤字为例）第44页，本讲稿共49页国际收支调节政策国际收支调节政策n融资(financing)或弥补(accommodation)n n财政货币政策n汇率政策n直接管制 第45页，本讲稿共49页融资融资(financing)(financing)或弥补或弥补(accommodation(accommodation)n一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给第46页，本讲稿共49页财政货币政策财政货币政策n财政政策n增减财政支出和改变税率n货币政策n调整再贴现率和存款准备金要求，或在公开市场买卖政府债券

27、。n财政货币政策可以通过三个渠道来影响国际收支，分别称为收入效应、利率效应和相对价格效应（或称替代效应）第47页，本讲稿共49页汇率政策汇率政策n汇率制度的变更n外汇市场干预n官方汇率贬值n汇率政策对国际收支的影响是通过改变汇率水平来实施。n本币贬值对国际收支的影响主要体现在经常帐户或贸易收支上，其效果大小取决于两方面：n（一）名义汇率对实际汇率的正反两方面的影响。n（二）进出口弹性是否符合马歇尔勒纳条件或类似条件。第48页，本讲稿共49页直接管制直接管制n外汇管制和贸易政策n直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(General Controls)。n特点特点n比较灵活，针对具体不同的进出口项目和资本流动有区别地予以实施。n弱点弱点n变显性赤字为隐性赤字。n容易引起贸易伙伴国的报复n造成本国产品生产的效率低下，对外竞争力不振，引起官僚作风和贿赂风气的兴起。第49页，本讲稿共49页