《技术经济评价方法》PPT课件.ppt

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1、第三章 技术经济评价方法熟悉静态评价指标；掌握动态评价指标（定义、计算公式、判别依据、适用条件等）；了解方案类型；掌握互斥方案的经济评价方法（同寿命及不同寿命）；熟悉独立方案及混合方案等的经济评价方法；掌握线性盈亏平衡分析法的适用条件及其应用方法；了解敏感性分析的作用及单因素敏感性分析的应用；熟悉效益费用分析及其应用；了解国民经济评价、设计与施工方案的技术经济评价及项目后评价的内容。项目经济评价方法项目经济效果评价绝对 设置多个不同经济评价指标 用于判别单个方案是否可行相对 基于各项指标的方案比较方法 用于多个可行方案的择优经济评价方法的分类静态评价方法不考虑资金时间价值的方法单位生产能力投资

2、投资回收期投资收益率动态评价方法考虑资金时间价值的方法净现值NPV绝对指标（净年值、净未来值、成本现值、年成本等）内部收益率相对指标投资回收期资金的经济效应不仅与量的资金的经济效应不仅与量的大小大小有关，而且与有关，而且与发生的发生的时间时间有关。有关。由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生由于资金时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较。的现金流量无法直接加以比较。建设项目通常具有投资数额巨大、寿命期较长，建设项目通常具有投资数额巨大、寿命期较长，因此经济评价时应考虑资金时间价值。因此经济评价时应考虑资金时间价值。有关规定：有关规定：项目经济评价应以动态方法为主，项目经济

3、评价应以动态方法为主，静态方法为辅。静态方法为辅。在时间不长的情况下，资金时间价值的影响不在时间不长的情况下，资金时间价值的影响不很明显；因此很明显；因此对短期项目做经济分析时仍可采对短期项目做经济分析时仍可采用静态方法。用静态方法。指标学习思路定义经济含义判别依据优缺点（适用范围）静态评价指标单位生产能力投资反映投资节约效果。A值越低，表明效果越好。适用于同类项目进行大致比较。年生产能力投资总额固定资产建设投资流动资金投资回收期定义：在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。投资回收期自项目建设开始年或项目投产年开始算起，但应予注明。第第t年净现金流量年净现金流

4、量例：某建设项目估计总投资例：某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各万元，项目建成后各年净收益为年净收益为320万元，则该项目的静态投资回收期为：万元，则该项目的静态投资回收期为：计算公式当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同时年净收益总投资（包括建设投资和流动资金）当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）不相同时不相同时更为常见的情况，应重点掌握；也是动态投资回收期的计算基础。P1=（累计净现金流量开始出现正值的年份数-1）+0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 n例如：某项目财务现金流量表的数据如表所示，计例如：某项目财

5、务现金流量表的数据如表所示，计算该项目的静态投资回收期。算该项目的静态投资回收期。计算期123456781现金流入 800120012001200120012002现金流出 6009005007007007007007003净现金流量-600-9003005005005005005004累计净现金流量-600-1500-1200-700-2003008001300解：解：经济含义：反映项目财务上投资回收能力的主要指标，它通过初始投资得到补偿的速度快慢评价方案的优劣。投资者比较关注，但并不意味着投资回收期越短越好。判别依据：缺点：只考虑了投资回收期前的部分，不完整；不宜作为独立指标使用，须与其他

6、指标配合使用。则项目可行。基准投资回收期评价参数投资收益率R定义：是项目在正常生产年份的净收益总额与投资总额的比值。经济含义：反映了投资项目的盈利能力。其值越大越好。判别依据：RRC，项目可行。年净收益额或年平均净收益额 总投资（所括建设投资、建设期贷款利息和流动资金）行业平均投资收益率投资收益率投资收益率投资利税率投资利税率资本金利润率资本金利润率难于确定，限制了该指标的使用。例：某新建项目总投资例：某新建项目总投资65597万元，两年建设，投产后万元，两年建设，投产后运行运行10年，利润总额为年，利润总额为155340万元，销售税金及附加费万元，销售税金及附加费56681万元，自有资本金总

7、额为万元，自有资本金总额为13600万元，国家投资万元，国家投资13600万元，其余为国内外借款。试计算投资利润率万元，其余为国内外借款。试计算投资利润率(又又称投资效果系数称投资效果系数)、投资利税率和资本金利润率。、投资利税率和资本金利润率。解：解：投资利润率投资利润率 155340 1065597 100 23.7 投资利税率投资利税率（15534056681）1065597 10032.3 资本金利润率资本金利润率 155340 1013600 100 114.2增量分析法（差额分析法）用于投资额有差异的方案比较。通常情况下，一般有：投资大的方案，年收益大（年费用低）投资小的方案，年收

8、益小（年费用高）方案选择原则若增量投资部分可行，则选择投资大的方案；反之，选择投资小的方案。增量投资部分一个新的方案，利用前述各项基本指标判定其是否可行；相应地分别称为增量投资收益率 或增量投资回收期 。用增加的收益或用增加的收益或节约的费用，作节约的费用，作为增量投资部分为增量投资部分的效果的效果多个有投资差异的方案比选首先将各方案按照投资额由小到大进行排序 逐一两两相互比较，每次放弃一个增量投资分析追加投资回收期追加投资回收期追加投资收益率追加投资收益率最后留下来的即是最优方案。某公司选购A或B两种建筑机械，同样满足施工生产需要。A方案投资5万元，年经营费用万元；B方案投资3万元，年经营费

9、用万元。若基准投资回收期10年。应选择哪个方案？因为增量方案是可行的，所以应选择投资额因为增量方案是可行的，所以应选择投资额大的大的A方案。方案。动态评价指标NPV、IRR、净现值NPVNet Present Value建设项目按部门或行业的基准收益率（或社会折现率），将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和。经济含义：NPV0，项目保证得到预定的收益率水平，尚可获得更高的收益。判别准则：NPV0，项目可行；NPV大者优。NPV与i的关系对常规流量：净流量的正、负变号只发生一次。NPVici*NPV分析绝对经济效果指标直观全寿命的反映（较之投资回收期指标）受到IRR是否合理的影响不宜用于投资

10、额差异较大的方案比选改用净现值率指标单一方案,NPV0，NPVR0，二者是等效的等效指标等效指标净年值净年值NAV和净未来值和净未来值NFV 由资金等值计算知，净现值指标的类似指标有：表示了项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值表示了项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值 NAV0，项目可行；，项目可行；NAV大者优大者优在多方案评价中可直接应用。在多方案评价中可直接应用。净未来值NFV因经济意义不够直接，不太常用。因经济意义不够直接，不太常用。NPV、NAV、NFV这三项指标均考虑了这三项指标均考虑了各项目各年的流出和流入量各项目各年的流出和流入量l未来年份的收益值无法准确获得，l所比较方案

11、的收入状况相同的可不计算收益部分，只计算支出部分，另一组类似指标成本现值PC、成本年值AC 内部收益率内部收益率IRRl使净现值等于0时的折现率。IRRNPV判判别别准准则则：IRRiC，可可行行。项项目目寿寿命命期期内内未未收收回回投投资资的的增值盈利率增值盈利率。内部收益率内部收益率IRR的计算的计算l试算法、线性插入-近似解=精确解l计算步骤初估IRR的试算初值；试算，找出i1和i2及其相对应的NPV1和NPV2；注意注意：为保证IRR的精度，i2与i1之间的差距一般以不超过2%为宜，最大不宜超过5%。用线性内插法计算IRR的近似值，公式如下 IRRi1i2NPV1NPV20NPVi内部

12、收益率IRR的分析l项目投资的盈利率相对经济指标l不能直接用于多方案比较，需用增量指标。l由项目现金流量决定，反映了投资的使用效率。l只与项目的内在因素有关，因而不需事先给定折现率，免去了许多既重要而困难的经济界限的研讨l其经济涵义是指在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回投资的状况，lIRR正是反映了项目“偿付”未被收回投资的能力。l若项目属于贷款建设，则IRR就是项目对贷款利率的最大承担能力。内部收益率的分析l计划部门强调内部收益率为经济评价的主要指标。l但IRR属比率指标，基数不同，经济效果就会有所不同，产生的综合效益状况也不太一样，因而，宜与净现值结合观察。l内部收益率表现的是比

13、率，不是绝对值，与项目的绝对投资规模无关，所以不能表示初期投资效益，因此不能用来直接排列多个项目的优劣顺序。l该指标的缺陷在于运算较为复杂，而且对于一些非常规项目，这种解可能不是唯一的。工程项目的多方案比选工程项目的多方案比选l方案的创造和确定方案的创造和确定l备选方案及其类型备选方案及其类型l互斥关系互斥关系在多个被选方案中只能选择一个，其余在多个被选方案中只能选择一个，其余 均必须放弃，不能同时存在。均必须放弃，不能同时存在。l 独立关系独立关系其中任一个方案的采用与否与其可行性其中任一个方案的采用与否与其可行性 有关，而和其他方案是否采用无关。有关，而和其他方案是否采用无关。l 相关关系

14、相关关系某一方案的采用与否对其他方案的现金某一方案的采用与否对其他方案的现金 流量带来一定的影响，进而影响方案是否采流量带来一定的影响，进而影响方案是否采 用或拒绝。有正负两种情况。用或拒绝。有正负两种情况。互斥方案的比选：互斥方案的比选：1.净现值法净现值法（NPV法）法）对于对于 NPVi 0NPVi选选 max为优为优对于对于寿命期不同寿命期不同的方案：常用的方案：常用NAV法进行比较，法进行比较，同样同样NAV大者为优。大者为优。2.年值法（年值法（NAV法法）对于对于寿命期相同寿命期相同的方案，可用的方案，可用NPV法法NAV法法结论均相同结论均相同 第一步：先把方案按照初始投资的递

15、升顺序排第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排列如下：列如下：投资增额净现值法（投资增额净现值法（NPV B-A法法）两个方案现金流量之差的现金流量净现值，用两个方案现金流量之差的现金流量净现值，用 NPV B-A表示表示。例：例：方方 案案A0A1A2A300-5000-10000-80001100140025001900年末年末单位：元单位：元 注：注：A。为全不投资方案。为全不投资方案1400012105000（A1）1900012108000（A3）25000121010000（A2）（A3 A1）500012103000（A2 A1）1100012105000方方 案案A0A1A3

16、A200-5000-8000-100001100140019002500年末年末单位：元单位：元 第二步第二步:选择选择初始投资最少初始投资最少的方案作为的方案作为临时临时的的最优方案最优方案，这里选定全不投资方案作为这个方案。这里选定全不投资方案作为这个方案。第三步第三步:选择初始投资较高的方案选择初始投资较高的方案A1，作为，作为竞赛方案竞赛方案。计。计算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量增额的净现值。假定增额的净现值。假定ic=15%，则，则 NPV（15%）A1 A0=50001400(5.0188 )=2026.

17、32 元元 NPV（15%）A1 A0=2026.32 元元0，则，则A1 优于优于A0A1作为临时最优方案。（否则作为临时最优方案。（否则A0仍为临时最优方案）仍为临时最优方案）第四步：把上述步骤反复下去，直到所有方案都比第四步：把上述步骤反复下去，直到所有方案都比较完毕，最后可以找到最优的方案。较完毕，最后可以找到最优的方案。NPV（15%）A3 A1=8000（5000）+（19001400）（）（）=3000+500（）（）=元元0 A1作为临时最优方案作为临时最优方案NPV（15%）A2 A1=5000+1100（）（）元元0 方案方案A2优于优于A1，A2是最后的最优方案。是最后的

18、最优方案。很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便，结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便，见下）见下）NPV（15%）A0=0 NPV（15%）A 1元 NPV（15%）A2 元 NPV（15%）A3 元NPVi选 max为优即A2为最优4.差额内部收益率法（投资增额收益率法）差额内部收益率法（投资增额收益率法）1）含义：是使增量现金流量净现值为）含义：是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。的内部收益率。(

19、NPVB-A=0 时的时的i）IRRB-A 注：注：单纯的单纯的IRR指标不能作为多方案的比选的指标不能作为多方案的比选的标准。标准。因为因为 i rB i rA并不代表并不代表i B-A i C2）表达式：）表达式：几个关系：1.IRRA IRRB i B-A 2.在IRRB-A 处 NPVA=NPVB3.当i rA，i rB，且 i B-A 均 i c时，选B方案为优NPVNPVBNPVA0i cIRRB-A i rBIRRABi4）评价标准：）评价标准：当当i rA，i rB，且，且 i B-A 均均 i c时，选投资大的为优（时，选投资大的为优（B方案）方案）NPVNPVBNPVA0i

20、 ci B-A i rBi rAABi 5）适用范围：）适用范围：采用此法时可说明采用此法时可说明增加投资部分增加投资部分在经济上是在经济上是否合理。否合理。i B-A i C只能说明增量的投资部分是有效的，只能说明增量的投资部分是有效的，并不能说明全部投资的效果。并不能说明全部投资的效果。因此在这之前必须先对各方案进行单方案的检验，因此在这之前必须先对各方案进行单方案的检验，只有只有可行的方案可行的方案才能作为才能作为比选的对象比选的对象，同样，差额净，同样，差额净现值法也是如此现值法也是如此。例例1：已知甲方案投资：已知甲方案投资200万元，内部收益率为万元，内部收益率为8%；乙方投资额为

21、；乙方投资额为150万元，内部收益率为万元，内部收益率为10%，甲乙两，甲乙两方案内部收益率的差额为方案内部收益率的差额为5%，若基准收益率分别取，若基准收益率分别取4%，7%，11%时，那个方案最优？时，那个方案最优？当当i c=4%时，时，NPV甲甲 NPV乙，乙，甲优于乙甲优于乙当当i c=7%时，时，NPV甲甲 NPV乙乙，乙优于甲乙优于甲当当i c=11%时，时，NPV甲甲、NPV乙乙 均均9007mQ9007m3 3时，应选择建立搅拌站；时，应选择建立搅拌站；反之，应购买商品混凝土；反之，应购买商品混凝土；混凝土年需求量混凝土年需求量Q Q9007m9007m3 3时，两种方案效果

22、相同。时，两种方案效果相同。例例：某某建建筑筑工工地地需需抽抽出出积积水水保保证证施施工工顺顺利利进进行行，现现有有A、B两个方案可供选择。两个方案可供选择。A方方案案：新新建建一一条条动动力力线线，需需购购置置一一台台电电动动机机并并线线运运转转，其其投投资资为为1400元元，第第4年年末末残残值值为为200元元。电电动动机机每每小小时时运运行行成成本本为为元元，每每年年预预计计的的维维护护费费120元元，因因设备完全自动化无需专人看管。设备完全自动化无需专人看管。B方方案案：购购置置一一台台（5马马力力）柴柴油油机机，其其购购置置费费为为550元元，使使用用寿寿命命为为4年年，设设备备无无

23、残残值值。运运行行每每小小时时燃燃料料费费为为元元，平平均均每每小小时时维维护护费费元元，每每小小时时的的人人工工成成本本为元。为元。若寿命都为若寿命都为4年，基准折现率为年，基准折现率为10%。试试用用盈盈亏亏平平衡衡分分析析方方法法确确定定两两方方案案的的优优劣劣范范围围，计计算并绘出简图。算并绘出简图。tCBA6510解：设两方案的年成本为年开机时数解：设两方案的年成本为年开机时数t的函数的函数CACB=550（A/P,10%,4）+（0.42+0.15+0.8）t 令令CA=CB 即即t=651小时小时 非线性盈亏平衡分析非线性盈亏平衡分析 当产量达到一定数额时，市场趋于当产量达到一定

24、数额时，市场趋于饱和饱和，产品可，产品可能会滞销或降价，这时呈非线性变化；能会滞销或降价，这时呈非线性变化；而当产量增加到而当产量增加到超出超出已有的已有的正常生产能力正常生产能力时，可时，可能会增加设备，要加班时还需要加班费和照明费能会增加设备，要加班时还需要加班费和照明费,此此时可变费用呈上弯趋势，产生时可变费用呈上弯趋势，产生两个平衡点两个平衡点 BEP1和和BEP2。QOPi最优投产量，最优投产量，即企业按此产量组织即企业按此产量组织生产会取得最佳效益生产会取得最佳效益Emax费用费用盈利区盈利区 BEP1BEP20QBE1QOPiEmaxMC(Q)S(Q)QBE2产量产量C(F)CV

25、(Q)盈亏平衡分析的总结盈亏平衡分析的总结n n能够度量项目风险的大小n n不能揭示产生项目风险的根源n n还需采用其他一些方法敏感性分析敏感性分析n n一个项目，在其建设与生产经营的过程中，许多因素都会发生变化。n n但各种因数影响的程度各不相同的，n n有些因素可能有些因素可能仅发仅发生生较较小幅度的小幅度的变变化就能引起化就能引起经济评经济评价指价指标发标发生大的生大的变动变动敏感性因素敏感性因素n n有些有些因素即使因素即使发发生了生了较较大幅度的大幅度的变变化，化，对经济对经济评评价指价指标标的影响也不是太大的影响也不是太大非敏感性因素非敏感性因素敏感性分析敏感性分析n n预测分析项

26、目不确定预测分析项目不确定预测分析项目不确定预测分析项目不确定因素因素因素因素发生发生发生发生变动变动变动变动而导致经济而导致经济而导致经济而导致经济指标指标指标指标发生发生发生发生变变变变动动动动的灵敏度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影的灵敏度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影的灵敏度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影的灵敏度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影 响的正负方向。响的正负方向。响的正负方向。响的正负方向。n n通过分析各个因素对项目经济评价指标的影响程通过分析各个因素对项目经济评价指标的影响程度的大小，找出度的大小，找出敏感性因素敏感性因素，从而为采取必

27、要的，从而为采取必要的风险防范措施提供依据。风险防范措施提供依据。n n一个或多个不确定因素发生变化时对方案经济效一个或多个不确定因素发生变化时对方案经济效果的影响程度，从而分析当外部条件发生不利变果的影响程度，从而分析当外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力。化时投资方案的承受能力。分类方法：分类方法：单因素敏感性分析单因素敏感性分析 每次只变动每次只变动一个参数，一个参数，而其他参数不变的而其他参数不变的敏感性分析方法。敏感性分析方法。多因素敏感性分析多因素敏感性分析 考虑考虑各种因素各种因素可能发生的不同变动幅度的可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对方案经济效果的影响程度。多种组

28、合，分析其对方案经济效果的影响程度。单因素敏感性分析的基本步骤单因素敏感性分析的基本步骤 n n确定敏感性分析的对象 n n往往前面的方案项目经济评价指标一致；不宜往往前面的方案项目经济评价指标一致；不宜设立新的分析指标。设立新的分析指标。n n选择需要分析的不确定性因素 n n不确定性因素很多，只能选择一些主要的影响不确定性因素很多，只能选择一些主要的影响因素分析。因素分析。n n预计这些因素在其可能的变化范围内对经济评价指预计这些因素在其可能的变化范围内对经济评价指标的影响较大。标的影响较大。n n这些因素发生变化的可能性比较大。这些因素发生变化的可能性比较大。单因素敏感性分析的基本步骤单

29、因素敏感性分析的基本步骤n n计算各不确定性因素对经济评价指标的影响程度。n n设定要分析的因素均从初始值开始变动，且假设各个设定要分析的因素均从初始值开始变动，且假设各个因素每次变动的幅度均相同，分别计算在同一变动幅因素每次变动的幅度均相同，分别计算在同一变动幅度下各个因素的变动对经济评价指标的影响程度，变度下各个因素的变动对经济评价指标的影响程度，变化率化率 也称灵敏度。也称灵敏度。某不确定因素某不确定因素敏敏 感感 度度 系系 数数该不确定因素变化率该不确定因素变化率=评价指标的变化率（相对基本方案）评价指标的变化率（相对基本方案）单因素敏感性分析的基本步骤单因素敏感性分析的基本步骤 n

30、 n计算各不确定性因素对经济评价指标的影响程度。计算各不确定性因素对经济评价指标的影响程度。XXi i一第一第i i个变量因素的变化幅度个变量因素的变化幅度(变化率变化率)；Y Yji ji第第j j个指标受变量因素个指标受变量因素i i变化影响后所达到的指标值；变化影响后所达到的指标值；Y Yj0 j0第第j j个指标未受变量因素变化影响时的指标值；个指标未受变量因素变化影响时的指标值；Y Yj j第第j j个指标受变量因素变化影响的差额幅度个指标受变量因素变化影响的差额幅度(变化率变化率)。单因素敏感性分析的基本步骤单因素敏感性分析的基本步骤n n确定敏感因素n n相对测定法。相对测定法。

31、n n按灵敏度的高低对各个因素进行排序，灵敏度高的按灵敏度的高低对各个因素进行排序，灵敏度高的因素就是敏感因素。因素就是敏感因素。n n绝对测定法。绝对测定法。n n假定要分析的因素均向只对经济评价指标产生不利假定要分析的因素均向只对经济评价指标产生不利影响的方向变动，影响的方向变动，n n设该因素达到可能的最差值，设该因素达到可能的最差值，n n计算在此条件下的经济评价指标，计算在此条件下的经济评价指标，n n如计算出的经济评价指标已超过了项目可行的临界值，从如计算出的经济评价指标已超过了项目可行的临界值，从而改变了项目的可行性，则就表明该因素是敏感因素。而改变了项目的可行性，则就表明该因素

32、是敏感因素。绝对法绝对法 临界点临界点 指不确定因素的极限变化值。指不确定因素的极限变化值。以指标以指标IRR为例说明为例说明。即该不确定因素使项目财务内部收益率等于基即该不确定因素使项目财务内部收益率等于基准收益率时的变化百分率。准收益率时的变化百分率。临界点的高低与设定的基准收益率有关。临界点的高低与设定的基准收益率有关。对于同一个投资项目，随着设定基准收益率的提对于同一个投资项目，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低，即临界点表示的不确定因素的高，临界点就会变低，即临界点表示的不确定因素的极限变化值变小；极限变化值变小；而在一定的基准收益率下，临界点值越低，说明而在一定的基准收益率下

33、，临界点值越低，说明该因素对项目指标的影响越大，其对项目就越敏感。该因素对项目指标的影响越大，其对项目就越敏感。序序序序号号号号不确定因素不确定因素不确定因素不确定因素不确定因素不确定因素不确定因素不确定因素变变变变 化化化化 率率率率(%)(%)项目财务项目财务项目财务项目财务内部收益率内部收益率内部收益率内部收益率敏感度敏感度敏感度敏感度系系系系 数数数数临界点临界点临界点临界点基本方案基本方案基本方案基本方案15.3%15.3%1 1建设投资变化建设投资变化建设投资变化建设投资变化10%10%12.6%12.6%1.771.7712.3%12.3%10%10%18.4%18.4%2.04

34、2.042 2销售价格变化销售价格变化销售价格变化销售价格变化10%10%19.6%19.6%2.842.84 10%10%10.6%10.6%3.053.057.1 7.1%3 3原材料价格变化原材料价格变化原材料价格变化原材料价格变化10%10%13.8%13.8%0.950.9522.4%22.4%10%10%16.7%16.7%0.940.94敏感性分析表敏感性分析表注注:表中的建设投资系指不含建设期利息的建设投资。表中的建设投资系指不含建设期利息的建设投资。计算临界点的基准收益率为计算临界点的基准收益率为12%。表中临界点系采用专用函数计算的结果。表中临界点系采用专用函数计算的结果。

35、内部收益率（%）-10+100因素变化率（%）售价投资原材料价格评判方法：评判方法：1)用相对测定法时，灵敏度系数越大，即锐倾角越大用相对测定法时，灵敏度系数越大，即锐倾角越大越敏感；越敏感；2)用绝对测定法时，极限变化值越小，越敏感；用绝对测定法时，极限变化值越小，越敏感；3)多因素分析时，在指标允许的范围内表明方案可取，多因素分析时，在指标允许的范围内表明方案可取，以外则不可取。以外则不可取。敏感性的不足敏感性的不足n n不能得知影响发生的可能性有多大。不能得知影响发生的可能性有多大。n n需借助概率分析法进行解决，见需借助概率分析法进行解决，见“决策决策”。单因素敏感性分析图单因素敏感性

36、分析图n n通过在坐标图上作出各个不确定性因素的敏感性曲线，通过在坐标图上作出各个不确定性因素的敏感性曲线，进而确定各个因素的敏感程度。进而确定各个因素的敏感程度。n n纵坐标表示项目的经济评价指标（项目敏感性分析的对象）纵坐标表示项目的经济评价指标（项目敏感性分析的对象）n n横坐标表示各个变量因素的变化幅度（以表示）横坐标表示各个变量因素的变化幅度（以表示）n n根据敏感性分析的计算结果绘出各个变量因素的变化曲线。根据敏感性分析的计算结果绘出各个变量因素的变化曲线。n n与横坐标相交角度较大的变化曲线，所对应的因素是敏感性因素。与横坐标相交角度较大的变化曲线，所对应的因素是敏感性因素。n

37、n在坐标图上作出项目经济评价指标的临界曲线（如在坐标图上作出项目经济评价指标的临界曲线（如NPVNPV0 0，IRRIRRic ic等），求出变量因素的变化曲线与临界曲线的交点等），求出变量因素的变化曲线与临界曲线的交点n n交点处的横坐标表示该因素允许变化的最大幅度，交点处的横坐标表示该因素允许变化的最大幅度，即项目由盈到亏的极限变化值。即项目由盈到亏的极限变化值。效益费用分析 n n主要用于公共工程项目的经济评价。n n铁路、公路、桥梁、港口、机场、水库、灌渠、铁路、公路、桥梁、港口、机场、水库、灌渠、市政和环保项目等。市政和环保项目等。n n不以项目自身的盈利为主要目标不以项目自身的盈利

38、为主要目标n n通过为社会提供服务使社会效益增加通过为社会提供服务使社会效益增加n n用项目建成后社会得到的效益与社会为之付出的费用之比作为评价标准。效费分析的基本指标效费分析的基本指标n n效费比效费比 B/C1 B/C1n n年值年值n n现值现值n n净效益净效益B-C0B-C0n n年值年值n n现值现值必须分清什么是费用、效益和负效益必须分清什么是费用、效益和负效益费用由政府机构负担，归入分母费用由政府机构负担，归入分母效益效益 负效益负效益 发生于社会公众中，归入分子发生于社会公众中，归入分子国民经济评价国民经济评价n n国民利益分析、社会效益费用分析n n从从国家的角度来考察该项

39、目在建设期间和建成国家的角度来考察该项目在建设期间和建成投产后的投入与产出之比。投产后的投入与产出之比。n n投入包括投入包括“一次性投入一次性投入”、“二次投入二次投入”n n土地、设备、建筑物等、生产用原料、动力、人工、土地、设备、建筑物等、生产用原料、动力、人工、外购劳务等外购劳务等 n n产产出包括出包括产产品、利品、利润润、税收、税收等等 n n检验工程项目建设中和投产后国家付出的代价以及建成投产对国家的贡献。评价投资项目的经济合理性。评价投资项目的经济合理性。国民经济评价：国民经济评价：按照按照合理配置资源合理配置资源的原则的原则采用影子价格等国民经济评价参数采用影子价格等国民经济

40、评价参数从从国民经济国民经济的角度，的角度，考察投资项目考察投资项目耗费的社会资源耗费的社会资源对社会的贡献对社会的贡献国民经济评价范围和内容国民经济评价范围和内容n n评价范围n n铁路、公路等交通运输项目，较大的水力水电铁路、公路等交通运输项目，较大的水力水电项目，国家控制的战略性资源开发项目，动用项目，国家控制的战略性资源开发项目，动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目，以社会资源和自然资源较大的中外合资项目，以及主要产出物和投入物的市场价格不能反映其及主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目。真实价值的项目。n n研究内容研究内容n n 识别国民经济效益与费用，计算和选取

41、影子价识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制国民经济评价表，计算国民经济评价格，编制国民经济评价表，计算国民经济评价格，编制国民经济评价表，计算国民经济评价格，编制国民经济评价表，计算国民经济评价指标并进行方案比选。指标并进行方案比选。指标并进行方案比选。指标并进行方案比选。国民经济效益与费用的识别国民经济效益与费用的识别 国民经济效益国民经济效益指项目对国民经济所作的贡献，指项目对国民经济所作的贡献，分为分为直接效益直接效益间接效益间接效益国民经济费用国民经济费用指国民经济为项目所付出的代价，指国民经济

42、为项目所付出的代价，分为分为直接费用直接费用间接费用间接费用 直接效益与直接费用直接效益与直接费用 直接效益直接效益由项目产出物直接生成，并在项目由项目产出物直接生成，并在项目 范围内计算的经济效益。其表现为：范围内计算的经济效益。其表现为：增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益；增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益；替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，使被替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，使被 替代企业替代企业 减产（停产）从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益；减产（停产）从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益；增加出口或者减少进口从而增加或者节

43、支的外汇等。增加出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。直接费用直接费用项目使用投入物所形成，并在项目项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。其表现为：范围内计算的费用。其表现为：其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗用的资源费用；其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗用的资源费用；减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益；减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益；增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。间接效益与间接费用间接效益与间接费用 指项目对国民经济做出的贡献与国民经济指项目对国民经济

44、做出的贡献与国民经济指项目对国民经济做出的贡献与国民经济指项目对国民经济做出的贡献与国民经济为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得到反映的那部分效益和费用。到反映的那部分效益和费用。到反映的那部分效益和费用。到反映的那部分效益和费用。外部效果外部效果间接效益（外部效益）间接效益（外部效益）间接费用（外部费用）间接费用（外部费用）转移支付转移支付 项目的某些财务收益和支出，从国民经济项目的某些财务收益和支出，从国民经济角度看，并没有造成资源的实际增加或者减角度

45、看，并没有造成资源的实际增加或者减少，而是国民经济内部的少，而是国民经济内部的“转移支付转移支付”，不不计做计做项目的国民经济效益与费用。项目的国民经济效益与费用。转移支付的主要内容包括转移支付的主要内容包括:(1)国家和地方政府的税收国家和地方政府的税收;(2)国内银行借款利息国内银行借款利息;(3)国家和地方政府给予项目的补贴。国家和地方政府给予项目的补贴。如果以项目的财务评价为基础进行国民如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财务效益与费用中经济评价时，应从财务效益与费用中剔除剔除在在国民经济评价中计做转移支付的部分。国民经济评价中计做转移支付的部分。国民经济评价和企业财务评

46、价的区别国民经济评价和企业财务评价的区别 n n评价的范围不同评价的范围不同n n企企业业财财务务评评价价一一般般仅仅包包括括直直接接的的可可计计量量的的货货币币效效果果，而而国国民民经经济济评评价价则则除除直直接接效效果果外外，还还有有间间接接的的和和不不可可计量的效果。计量的效果。n n效益与费用的项目不同效益与费用的项目不同n n企企业业财财务务评评价价时时，税税收收等等作作为为费费用用支支出出；而而国国民民经经济济评价则是作为效益。评价则是作为效益。n n计算的基础不同计算的基础不同 n n企业财务评价时采用国内现行市场价格、官方汇率和企业财务评价时采用国内现行市场价格、官方汇率和长期

47、贷款的一般利率作为折现率，长期贷款的一般利率作为折现率，n n国民经济评价则采用经过修正的价格、汇率和社会折国民经济评价则采用经过修正的价格、汇率和社会折现率。现率。影子价格影子价格 n n国民经济评价中采用的价格体系国民经济评价中采用的价格体系n n依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格。缺程度，使资源得到合理配置的价格。n n当资源得到最优利用时的边际产出的价值当资源得到最优利用时的边际产出的价值n n资源充分利用时，每增加一单位

48、该资源所带来的收益资源充分利用时，每增加一单位该资源所带来的收益的价值。的价值。n n从数学上看，数学规划原问题的目标函数的最优值对从数学上看，数学规划原问题的目标函数的最优值对某一约束条件的一阶偏导数。某一约束条件的一阶偏导数。n n从财务上考虑，若某种资源的市场价格低于影子价格，从财务上考虑，若某种资源的市场价格低于影子价格，就可购进该资源，否则可出售。就可购进该资源，否则可出售。影子价格影子价格n n假定完全竞争，假定完全竞争，n n但这种经济现实并不存在，但这种经济现实并不存在，n n通常采用间接办法对其进行估计。通常采用间接办法对其进行估计。n n以国际市场的价格作为影子价格的基础。

49、以国际市场的价格作为影子价格的基础。n n国际市场上的商品价格主要由供需规律决定，市场机制起主导作用，国际市场上的商品价格主要由供需规律决定，市场机制起主导作用，受个别国家或集团垄断和控制的可能性极小，可以认为其价格能够反受个别国家或集团垄断和控制的可能性极小，可以认为其价格能够反映社会价值。映社会价值。n n产出品产出品n n影子价格应反映出该产品给社会提供的效益社会效益；影子价格应反映出该产品给社会提供的效益社会效益；n n投入品投入品n n影子价格应反映出社会为该投入品支付的代价社会代价。影子价格应反映出社会为该投入品支付的代价社会代价。影子价格的确定影子价格的确定n n外贸货物n n投

50、入物投入物n n产出物产出物n n非外贸货物n n投入物投入物n n产出物产出物n n特殊投入物n n除外贸货物及非外贸货物以外的生产要素，如除外贸货物及非外贸货物以外的生产要素，如劳动力、土地、资金。劳动力、土地、资金。1.1.市场定价市场定价市场定价市场定价货物的影子价格货物的影子价格货物的影子价格货物的影子价格 随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其部分货物的价格由市场形成，价格可