企业融资方式.docx

《企业融资方式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业融资方式.docx（5页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、企业融资方式源 自物管学堂 企业融资方式企业赢得资本(企业融资)，不纯粹就是为企业发展涌入资金的问题，它实质上就是一种以资金供需形式整体表现出的资源配置过程。在市场经济条件下，资源的采用就是有偿的，其他资源只有经过与资金的互换就可以投入生产。在市场经济中，企业融资方式总的来说存有两种：一就是内部融资，即将自己的储蓄(存留盈利和固定资产)转变为投资的过程;二就是外部融资，即为稀释其他经济主体的储蓄，并使之转变为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的不断扩大，纯粹靠内部融资已经很难满足用户企业的资金市场需求。外部融资沦为企业以获取资金的关键方式。外部融资又可以分成债务融资和股权融资。l、股权融

2、资股权融资就是指资金不通过金融中介机构，利用股票这一载体轻易从资金盈余部门流向资金短缺部门，资金供给者做为所有者(股东)拥有对企业控制权的融资方式。它具备以下几个特点：(1)长期性。股权融资筹集的资金具备永久性，并无到期日，不须要交还。(2)不可逆性。企业使用股权融资勿须还本，投资人欲归还本金，须要借助流通市场。(3)并无经济负担性。股权融资没紧固的股利经济负担，股利的缴付是否和缴付多少视公司的经营须要而的定。2、债务融资债务融资就是指企业通过发债筹集资金，资金供给者做为债权人拥有到期归还本息的融资方式。相对于股权融资，它具备以下几个特点：(1)短期性。债务融资筹措的资金具备采用上的时间性，须

3、要到期偿还债务。(2)可逆性。企业使用债务融资方式以获取资金，应负到期还本付息的义务。(3)经济负担性。企业使用债务融资方式以获取资金，须要缴付债务利息，从而构成企业的紧固经济负担。企业融资方式的挑选就各种融资方式来看，内部融资不须要实际对外缴付利息或股息，不能增加企业的现金流量;同时由于资金源于企业内部，不出现融资费用，并使内部融资的成本离高于外部融资。因此它就是企业新宠的融资方式。企业内部融资能力的大小依赖于企业利润水平、净资产规模和投资者的预期等因素。只有当内部融资仍无法满足用户企业的资金市场需求时，企业就可以转为外部融资。股权融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需

4、承担一定的发行费用，看似成本较高。但企业融资的成本，不仅包括会计成本，还包括机会成本。相对于会计成本，机会成本是构成企业决策行为的主要依据。从我国的情况看，企业通过银行贷款所花费的机会成本是很高的。比如，现实中企业根据对未来市场变化的预期，制定了相应的产品开发计划，但其所需资金往往受贷款规模的限制，等到银行逐级申报增加贷款规模批下来以后，也许市场情况已经发生了变化，使企业失去一次有利的投资机会。可见，我国银行贷款的“时滞”增加了企业融资的机会成本。同样债券融资的限制条件多，对企业来讲，同样加大了机会成本，也是其不利的一面。企业外部融资究竟是以股权融资还是以债务融资为主，除了受自身财务状况的影响

5、外，还受国家融资体制的制约。不同的国家由于历史、文化、传统不同，经济发展的水平以及对资金需求程度不同，所选用的融资体制也不相同。不同的融资体制规范着企业获取资金的渠道，制约着企业的融资形式和取向。因此，对国有企业而言，不仅存有着国有资产，还存有着国有负债，国有负债即为筹措和采用资金的成本也就形成了国企改革的成本。我国国企改革的成本包含四个方面：(1)离退休下岗人员征用。(2)医疗、教育及其他福利费用。(3)企业筹办社会的成本。(4)企业银行债务。其中银行债务形成了企业的显性负债。对于企业从财政以获取的资金，企业必须分担一部分隐性社会责任，即为征用下岗工人、福兰县人员、养老金、医疗、教育、失业确

6、保等。这部分隐性社会责任即为形成了企业的隐性负债。如何化解企业非常大银行债务包袱问题?目前，我国国有企业债务重，资产负债率高。据国家国有资产管理局的资料，1990年企业资产负债率为58.4%，91年至93年上升为60.5%、61.5%、71.l%，1994年为83.3%，96年平均为89%。解决企业银行债务问题可采取以下对策：l、通过资本市场筹集一部分。资本市场作为长期资金交易的场所，一般包括长期存贷市场、长期债券市场和股票市场。狭义上仅指以股票和债券为信用工具的直接融资市场。我国资本市场正处于一个扩容、增效、改革、规范的成长期。可以通过资本市场筹集一部分。(l)用发行股票所筹资金归还一部分贷

7、款。(2)将部分银行贷款转为债券。2、投资基金切换一部分。(1)创设切换银行与企业债务的国企重组资金。国企重组资金就是金融中介机构通过成立基金公司或基金管理公司向社会公众发售基金股票(公司型基金)或受惠凭证(契约型基金)，把社会公众的集中资金有机汇聚出来，其主要投资方向就是向国企转化成资本金。(2)创建产业金融联手共同组成一个联手投资公司，以国企资产做为担保物，由联手投资公司出来面向商业银行借款，协助国企摆脱困境。3、债权变小股权转让一部分。通过股份制改建，对那些关系国计民生，符合国家产业政策建议，向专业银行贷款少于全部资产的50%，且所欠贷款30%为逾期、僵硬贷款的国有企业，可以将其少于一定年限的部分贷款，变为银行对企业的投资，并使债权变为股权。4、呆帐准备工作核销一部分。5、政府扶植补贴一部分。方法存有以下几种：(1)贷款转投。(2)财政退还(3)发售财政特种国债等。6、盘活存量一部分。(1)溃。使并无挽回价值的企业破产。(2)阳入。融合产业、产品结构去调整资产结构。(3)并。依靠资产重组，以市场为导向，调整产业结构和企业非政府结构，把优势企业收缩和劣势企业兼并融合出来，互利互惠，优势互补。(4)转回。推行股份合作制，对部分中小企业的资产可以推行整体和部分拍卖行，有偿转让，用其总收入偿还债务银行贷款和增资其他国有企业。