2020年中国磷产业链供需格局发展趋势分析：磷矿、黄磷、磷肥产量及进出口情况[图].docx

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1、2020年中国磷产业链供需格局发展趋势分析：磷矿、黄磷、磷肥产量及进出口情况图 磷元素被广泛用于农业、医药、食品、纺织等产业，与人类日常生活息息相关。作为重要的化工原料，工业用磷从磷矿中提取，用于制造黄磷、赤磷、磷酸、磷肥、磷酸盐。磷化工产业链以磷矿石为起点，磷矿石经采选加工得到精磷矿浆，而后通过湿法或热法工艺生产磷酸，进一步与其他化学原料反应生成磷肥和磷酸盐等化工品。 目前，长江“三磷”专项排查整治行动已由“查问题”阶段进入“定方案解决问题”阶段。为妥善解决“三磷”企业存在的生态环境问题，做到分类施策、科学整治，生态环境部印发了长江“三磷”排查整治技术指南，针对磷矿、磷肥、含磷农药、黄磷和磷

2、石膏库 5 类重点，按照实施方案提出的“三个一批”要求，分别明确了关停取缔要求、规范整治要求和提升改造要求，以及企业各产污治污环节的整治要点。 环保已成为影响磷化工行业发展的重要因素。随着环保计划以及限产政策的持续推进，国内整个磷产业链减产已成定势。预计在未来几年，在环保重压下，规模较小的产能会相继出清，供给紧缩格局将成为常态，供给因素驱动下，整个磷产业将会迈入新的阶段。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 一、磷矿石供给 由于磷矿中含有大量的钙元素，在制作磷肥过程中，会副产大量的磷石膏。由于对磷石膏的不良处理方式对环境影响较大，在长江大保护等环保政策趋严、国家政策多管齐下的形势下，磷

3、石膏能否合理处置成为行业持续发展关注的重点之一。 目前国内对磷石膏的利用主要集中在建材方面。由于磷石膏的主要成分是硫酸钙，因此可用于生产纸面石膏板、粉刷石膏、建筑标准砖以及水泥添加剂等产品。此外，磷石膏也被用于制硫酸联产水泥，或制作硫酸钾、硫酸铵等化工产品。 而磷矿中蕴含的氟、镁等其他元素，以及热法加工过程中产生的高浓度 CO、湿法加工过程中加入酸根离子转化成的各种钙盐，常被当作废弃物排放。而在当今环保问题受到高度重视的情况下，“三废”治理的成本巨大，因此充分利用磷矿中的各种矿物质，以及加工过程中进入系统的各种物质已经成为磷化工领域的发展方向。迄今为止，除磷石膏外，这一领域已有若干技术得到产业

4、化应用。大型磷化工企业在产业布局整合小型矿山，扩张磷矿资源磷产业具备极强的资源依赖性，在磷矿供给紧缩的情况下，拥有磷矿资源的企业将在行业中拥有较强的话语权。近年来我国磷矿行业处于持续整合过程中，小规模企业不断出清，资源逐渐向大企业集中。可以预计未来几年拥有丰富磷矿资源的企业市场占有率将逐步提高。矿电磷一体化降低成本黄磷的生产过程中要消耗大量的电力，每生产 1 吨黄磷就需要消耗超过 15000 度电，电力成本几乎占据黄磷成本的50%以上。长期来看自配电厂的黄磷企业生产成本更为可控，此外如果配套电厂是水电厂，则成本优势更大。拥有“磷矿-电力-黄磷-磷化工产品”完整产业链的矿电磷一体化企业抵御周期风

5、险的能力更强。向深加工与精细化的产品拓展虽然磷化工下游应用广泛，但我国企业仍主要集中于生产磷肥这类技术要求较低的产品，而其他如电子级磷酸等具备高附加值的精细化产品少有涉足，国内需求主要依赖于进口。由于磷肥的市场空间有限，而深加工、精细化的磷化工产品具备更好的前景，将是未来我国磷化工企业的主要发展方向。数据来源：公开资料整理 湖北、四川等地磷矿石自 1 月中旬陆续停采，春节期间主要出货场库存，节后受影响，开工较晚。目前武汉、荆门等严重的区域严禁聚集性活动，复工时间尚不明确。除湖北外，四川、云南等磷矿石重要产区，复工日期各有延迟。同时，物流受阻使得磷矿石交易更加困难。 湖北省磷酸一铵、磷酸二铵、草

6、甘膦、磷酸、黄磷等子产品在全国生产中占据重要地位，受延迟复工及物流管制影响较大。以磷酸一铵为例，近年来受环保政策限制，云贵等地磷酸一铵生产减少，湖北产量较高。此次湖北，将使得磷酸一铵货源紧张。磷化工市场恢复较为缓慢。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 当前磷矿石以消耗货场库存为主，而下游产品企业也面临复工问题，需求同样减少。上游库存磷矿石通过火车、水运尚可支撑下游需求，短期内磷矿石供需基本平衡，矿石价格维持稳定。磷肥、含磷农药等化工产品受季节影响较大。 截至 2020年3月16日，国内已经得到基本控制，全国新增确诊大幅下降，多地连续无新增病例，部分省份现存确诊病

7、例也已清零。湖北地区有所好转，除武汉外其余市州新增确诊为零，各地在加速消化病例存量。虽然目前湖北省内磷矿石开采仍等待复工通知，下游黄磷和磷复肥开工低位，但是随着防控趋势向好，政策面支持复工复产，下游春耕需求增长，市场有望稳步恢复。 二、磷矿 固体磷矿石是目前人类唯一能够开采利用的磷资源，具有不可替代、不可再生的特性，广泛应用于农业、医药、军工、食品等领域，具有重要的战略意义。由于磷企业具有较强的资源依赖属性，核心原料磷矿石的供给对整个磷产业链的发展有决定性的作用。近年来，随着我国环保审查趋严，供给侧改革的推进下，国内磷矿石供给持续收紧。 2017 年全球磷矿储量为678 亿吨，磷矿资源量为30

8、00亿吨，按目前消耗速度静态计算，全球磷矿探明储量可使用300年左右，整体来看，可基本保障社会生存发展需求。尽管全球磷资源储量广泛，但分布极不均衡，仅摩洛哥和西撒哈拉、中国、阿尔及利亚三个国家磷矿储量占全球总探明磷储量的80%以上，因此全球磷矿石产业集中度较高，2016 年全球磷矿石产量为 22.3 亿吨，产量前三的国家分别为中国52.92%、摩洛哥和西撒哈拉 11.50%、美国10.66%，三国产量占比超过全球磷矿石产量的 75%。数据来源：公开资料整理 我国的磷矿资源主要集中在长江沿岸，湖北、云南、贵州、四川、安徽五省的磷矿储量占全国储量的 81.20%，其中湖北省磷矿石储量占比为 29.

9、40%，位列全国第一。由于磷矿石的运输成本较高，我国主要的磷矿石生产企业主要都集中在这五个磷矿资源大省。数据来源：公开资料整理 磷矿作为一种不可再生的矿产资源，其可持续开发与利用直接关系到一国粮食安全甚至人类的可持续发展。我国前期乱采滥挖、采富弃贫现象频发，粗放式发展造成大量资源浪费和严重的环境破坏。规划明确给出了 2020 年磷矿年开采量 1.5 亿吨的开发利用指标，磷矿石行业曾经的爆发式增长难以再现。数据来源：公开资料整理 长江沿岸以湖北为首的磷矿石主产区产量出现断崖式下跌，湖北地区叠加产业整合影响月同比增长率一度低至-65.2%，四川地区同比增长率降至-67.51%，2018 年各地区产

10、量虽然有所恢复，但依旧不及之前。根据国家统计局数据，2019 年主产区湖北和四川两地磷矿石产量分别同比增加 10.11%和 33.56%，而云南和贵州两地产量则分别同比下降 0.59%和 35.99%。数据来源：公开资料整理 2018 年末，磷矿石开采率虽高于 2017 年同期，但仍然不到 50%，低于 2016 年的市场繁荣时期。2019 年以来，磷矿石开采率基本高于 2018 年同期，但仍未超过 50%。数据来源：公开资料整理 2016 年以来，为了缓解国内磷矿石逐年积累下的高库存，促进能源资源产业的结构调整、提质增效，磷矿石的出口关税开始有所下调，并于 2019 年 1 月 1 日起实行

11、出口零关税。 出口限额制度、关税制度以及限产政策的持续出台，都表明了国家对于磷矿石产业的宏观指导。数据来源：公开资料整理 三、黄磷 黄磷处于整个磷产业链中游，由磷矿石加工得到，其化学性质活泼，除碳、硼、硅外，几乎所有元素均能与它直接化合生成相应的磷化物。黄磷是制造赤磷、磷酸、各种卤化磷（如三氯化磷、五氯化磷）、硫化磷（如五硫化二磷）、磷酸盐、磷酸酯以及有机磷农药的原料；也用于生产信号弹、燃烧弹及烟幕弹，还可用于制造磷铁合金及气体分析等方面。 我国的黄磷产能主要分布在云南、四川、贵州、湖北四省。其中，云南地区黄磷产能约 97 万吨/年，约占全国总产能的 50%；四川地区产能 48.25万吨/年，

12、占比在 25%附近；贵州地区产能 36.2 万吨/年附近，占比约为 19%；湖北地区产能 12 万吨/年，占比约为 6%。数据来源：公开资料整理 2010-2018 年国内黄磷产能开工率一直维持在 40%左右的较低水平。近年来随着供给侧改革逐渐深入，黄磷行业落后产能走向淘汰，2018 年黄磷行业有效产能约为 131 万吨，相比 2017 年下降 13%。同时，严重的产能过剩问题压缩了行业利润空间，以我国黄磷龙头企业澄星股份为例，其黄磷业务毛利率呈现逐年下滑趋势，从 2010 年的 19.76%下降至 2018年的 6.67%。数据来源：公开资料整理 黄磷的生产方法主要是将磷矿石、硅石和焦炭按一

13、定比例和粒度放入电炉里，在 1000 多度的高温下发生分解、还原反应，磷蒸汽与炉尘一起被冷却、漂洗后得到产品。 磷矿石和焦炭是生产黄磷的主要原材料，其价格走势影响黄磷成本，从而影响黄磷产量水平。近年来，随着我国环保政策趋紧，磷化工行业整治力度加大，磷矿石的供给趋紧。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 每生产 1 吨黄磷就需要消耗超过 15,000 度电，因此电价也是影响黄磷成本的重要因素。由于水电资源丰富，西南地区大多执行丰枯期电价，每年 6-10 月为丰水期，1-4 月份为枯水期，5 月、11 月为平水期。丰水期电价下浮，而枯水期电价上浮，丰枯期电价可相差 0.07-0.08 元/

14、度，这意味着黄磷成本变动达 1200-1400 元/吨。数据来源：公开资料整理 从需求端来看，黄磷的下游产品主要包括磷酸、磷酸盐、赤磷、三氯化磷、五硫化二磷等，广泛应用于生产合成洗涤剂、农药、国防军工及其它行业。数据来源：公开资料整理 2019年我国黄磷消费量为 64.38 万吨，同比下降 19.9%，较 2018 年的消费量减少约 20 万吨。预计在环保长期趋严的情况下，加之热法磷酸受湿法净化磷酸冲击，未来我国黄磷需求仍将保持下滑趋势。数据来源：公开资料整理 大量黄磷厂家停产，国内黄磷短期内将呈现供给偏紧的格局。数据来源：公开资料整理 四、磷酸 磷酸是磷产业链最重要的中间体，下游涵盖磷肥、磷

15、酸盐、三氯化磷等产品。根据制备工艺的不同，磷酸可分为湿法磷酸和热法磷酸。湿法磷酸要求品味在 30%以上的磷矿石作为原料，且产品杂质较多，但优点在于设备简单，能耗较小，生产成本较低；热法磷酸对磷矿石品味要求较低（大于 25%），且产品浓度高、质量好，但缺点在于能耗高、生产成本高昂。 从应用层面来看，由于品质的差异，湿法磷酸主要用于磷肥、磷酸盐及工业级磷酸的生产，而热法磷酸则主要应用于磷酸盐、电子级和食品级磷酸的生产。瓮福近年来开发的湿法净化磷酸工艺对传统湿法工艺制取的磷酸进行了进一步净化，部分指标已经达到热法磷酸品质，所以湿法净化磷酸和热法磷酸有一定的竞争关系。 我国 2018年磷酸产量为 22

16、0 万吨，其中湿法磷酸约 100 万吨，产量占比 43%，热法磷酸约 120 万吨，产量占比 57%。 从需求层面来看，磷酸下游消费中，磷肥占比 62%，磷酸盐占比 31%，电镀氧化和耐火材料合计占比 7%。2019 年以来磷酸的终端需求较为疲弱，主要原因一方面在于基础原料价格处于高位，终端需求缩减，另一方面环保督查下，部分下游企业开工困难。数据来源：公开资料整理 受2019 年7月份黄磷价格暴涨影响，下游部分磷酸企业选择停机观望，另一部分则选择跟涨，导致磷酸产量下滑、价格上涨。7月1 日热法磷酸日产 3520 吨，7月15 日日产2470 吨，下降 1050吨，降幅达30%。华东地区一主流热

17、法磷酸供应商报价上调 1000 元/吨，西南地区一主流湿法磷酸企业报价上调 800 元/吨。黄磷价格经历暴涨之后回落，磷酸价格指数也随之走低，两者走势较为一致。数据来源：公开资料整理 五、磷肥 磷肥是磷矿最主要的下游产品，世界上约 90%的磷矿石被用于生产各种磷肥。磷肥是含有作物营养元素磷的化肥，其肥效的大小（显著程度）和快慢决定于磷肥中有效的五氧化二磷（P 2 O 5 ）的含量、土壤性质、施肥方法、作物种类等。2017 年全球磷肥消费量约 6850 万吨，占全部化肥消费量的23%以上，仅次于氮肥。 全球磷肥产能集中度较高，主要分布于东南亚、美州、西欧、以及中东北非地区，而资源主要集中在摩洛哥

18、和西撒哈拉、中国、俄罗斯、约旦、美国、澳大利亚、埃及等国家，这些国家磷储量占全球磷资源总储量的 90%以上。数据来源：公开资料整理 近几年摩洛哥磷肥产能增长迅速，产能的增速远大于需求增速。作为全球磷矿石储量最为丰富的国家，摩洛哥资源优势显著，且由于此前开采量较低，未来还有极大的开采潜力。此外，摩洛哥拥有极佳的地域优势，到非洲、拉丁美洲等地运距短于其他供应国。摩洛哥目前 DAP 产能为 1000 万吨，OCP 公司新建的 4 套 100 万吨 DAP/MAP 装置，在 2018 年已全部投产。 在当前的国际磷肥贸易中，供给方面，中国、摩洛哥、美国、俄罗斯以及沙特阿拉伯在磷酸一铵和磷酸二铵出口量上

19、稳居世界前五位，其中中国的出口占比始终保持在 30%以上，大幅领先其它国家，因此中国的出口波动会对国际磷肥的供给产生较大的影响；美国和俄罗斯的占比呈现出逐年下降的趋势，摩洛哥的出口占比也在迅速提升，而美国和俄罗斯的主导地位逐渐弱化。 严控农业污染，我国磷肥表观消费量均保持较低的增长率，2019 年磷酸一铵表观消费量同比下降了 18.26%，磷酸二铵表观消费量同比下降了 14.23%，短期内大幅增长的可能性较低。但由于国内下游农产品的刚性需求仍在，我们预计磷肥国内需求将整体保持稳定。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 在磷酸一铵出口方面，拉丁美洲为我国主要出口市场，其中巴西和阿根廷为拉

20、丁美洲的主要粮食作物出产国。2019 年一方面受到中美贸易摩擦影响，中国对南美大豆的进口需求将显著增加，另外一方面由于巴西和阿根廷汇率持续贬值，利于推动粮食出口，农户种植积极性显著提高，从而有利于拉动对于化肥的需求。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 智研咨询发布的2020-2026年中国磷矿石行业市场运行潜力及营销渠道分析报告数据显示：受中国环保政策影响，上游磷矿石供给将有所收缩，而摩哥等磷肥新增产能释放也不及预期，预计磷肥供给端将维持紧张。而由于全球农产品市场回暖，磷肥需求端预计将保持稳定增长。 2019 年磷肥价格走低，磷肥企业利润受影响。截至 2020 年 1 月 1 日，国际磷酸一铵现货价格跌至 255 美元/吨，国际磷酸二铵现货价跌至 285 美元/吨附近，均为近年来历史低价。磷肥价格的走低，限制了磷肥生产的利润空间。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 磷肥基本面因素扭转，国际巨头提价，有望开启新一轮价格周期。面对磷肥价格走低，生产成本的上涨，国际巨头不断缩减产能。