中国己二酸行业消费量、下游消费结构、产能分布及价格趋势分析[图].docx

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1、中国己二酸行业消费量、下游消费结构、产能分布及价格趋势分析图 己二酸俗称肥酸，是脂肪族二元酸中最有应用价值的二元酸，能够发生成盐反应、酯化反应、酰胺化反应等，并能与二元胺或二元醇缩聚成高分子聚合物等，是一种高附加值的化工产品。己二酸主要用于生产尼龙66、聚氨酯、增塑剂等，还可用于生产高级润滑油、食品添加剂、医药中间体、香精香料控制剂、新型单晶材料、塑料发泡剂、涂料、粘合剂、杀虫剂以及染料等产品，用途十分广泛。 环己烯法生产己二酸具备优势。工业上生产己二酸的方法主要有环己烷法、环己烯法、苯酚法、丁二烯法等，其中苯酚法经济性较差，丁二烯法工艺技术尚不成熟，目前绝大部分生产厂家使用的是环己烷法和环己

2、烯法。环己烷法采用苯催化完全加氢生成环己烷，用空气氧化得到环己醇和环己酮（KA油），最后以醇酮为原料，铜钒为催化剂，用硝酸作氧化剂，在常温常压下将环己醇和环己酮混合物氧化为己二酸。环己烯法同样以苯为原料，通过部分加氢生产环己烯，进一步水合得到环己醇及副产物环己烷，通过硝酸氧化后生成己二酸。环己烯法生产己二酸具有生产技术成熟、收率高、原料成本低的特点，其氢气的消耗量基本为环己烷法的2/3，且副产物环己烷可以进一步利用，因此环己烯工艺路线属于国内先进生产技术。不同己二酸合成方法的优缺点合成方法优点缺点环己烷法原料较为单一，生产技术成熟工艺过程较为复杂，副产物较多，产生工业“三废”污染大，收率不高环

3、己烯法能耗、原料消耗相对较低，转化率较高，副产品环己烷可利用，几乎不产生三废污染，液相反应操作相对安全催化剂一般是昂贵的过渡金属的复杂化合物，单位产品生产时间长苯酚法产品纯度高，生产技术成熟，副反应少，污染物排放量少苯酚资源有限，价格昂贵，产品成本高丁二烯法转化率及收率较高，原料丁二烯也较便宜，经济上比较可行流程复杂，工艺技术不成熟，尚不具备大规模工业化生产条件数据来源：公开资料整理 中国为己二酸消费大国，全球占比逐年提升。全球己二酸的消费量从2011年的256.2万吨逐步增长至2019年的325.2万吨，年均复合增速为3.0%。中国为己二酸消费大国，2019年国内己二酸消费量占全球的比例为3

4、2.7%数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 智研咨询发布的2020-2026年中国己二酸行业市场运行格局及投资策略探讨报告数据显示：我国己二酸的消费量从2011年的58.8万吨逐步增长至2019年的106.3万吨，年均复合增速为7.7%，增速高于全球水平，但近年来亦有放缓趋势。2011年以前我国己二酸进口量大于出口量，随着2012-2013年我国己二酸产能大幅扩张，己二酸出口量逐年增多，2019年全年己二酸及其盐和酯的出口量已经增长至34.4万吨，成为影响需求的重要因素。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 我国己二酸消费结构中PA66占比较少，主要由于己二腈原料受限。从己二

5、酸的下游消费结构来看，PU浆料和鞋底原液占比较大，而PA66占比仅为15.1%，显著低于全球平均水平。PA66生产壁垒相对较高，其主要生产商包括英威达、巴斯夫、奥升德、杜邦等欧美企业。实际上，国内PA66产能增长迅速，但开工率却并不高，近年来进口量超过27万吨，进口依存度依然超过50%。PA66的生产步骤较长，其中己二腈是最为重要的中间体，而全球己二腈的供应几乎被英威达、奥升德、巴斯夫、旭化成4家企业所垄断，国内企业迟迟未能形成有效突破。由于关键原料受制于人，原料成本高、订货周期长、运输困难等不利因素严重限制和影响了中国PA66产业发展和产品竞争力。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理

6、数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 全球产能稳步扩张，中国占比已超半数。从全球来看，己二酸产能从2011年的305.5万吨/年增长至455.3万吨/年，年均复合增速达到5.1%，整体市场供应充足，2019年开工率约七成。从产能的地区分布来看，2008年之后中国己二酸产能的全球占比迅速提升，2019年产能占比已经达到54.0%，中国逐渐成为全球己二酸的供应中心。除中国之外，己二酸产能主要分布在北美、欧洲等其他地区，海外的主要供应商包括巴斯夫、英威达、奥升德、索尔维、兰蒂奇、旭化成等传统化工巨头。 海外巨头己二酸的竞争力实际上并不高。海外企业在2000年以后几乎没有己二酸的新增产能，甚至

7、还有部分装置退出，由于装置相对老旧，且工艺多为环己烷法，因此生产己二酸的成本并不低。目前海外企业的竞争力实际体现在己二腈及尼龙66等环节上，己二酸的生产向中国倾斜的趋势或将延续。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 国内己二酸产能扩张迅速，供给过剩压低整体开工率。我国的己二酸行业发展十分迅速，生产商由最初的河南神马、山东洪业、华鲁恒升、辽阳石化等大型国有企业逐步扩展到山东海力、重庆化工等民营企业。产能从2011年的74.5万吨/年增长至2019年的245.8万吨/年，年均复合增速达到16.1%，几乎全球所有的己二酸新增产能均来源于中国。由于己二酸行业在国内市场发展较为成熟，产能迅速扩张

8、使得整体竞争较为激烈，2019年行业的整体开工率低于六成数据来源：公开资料整理 行业分化严重，龙头优势明显。实际上，由于工艺路线、产能规模、原料及能源成本、产业链协同能力等诸多方面存在较大分化，国内不同的己二酸企业竞争力差异极大。在中小企业几无盈利，开工率极低的情况下，龙头企业依然保持较高的开工率，重庆华峰、河南神马、华鲁恒升等位于第一梯队的企业开工率接近甚至超过100%，远高于行业平均的60%左右的水平，这也就意味着大部分位于成本曲线右端的企业开工率极低。龙头企业贡献了绝大多数的产量，并且享有合理的利润率。数据来源：公开资料整理 龙头依然有扩张预期，行业持续向头部集中。重庆华峰在此前48万吨

9、/年的己二酸产能基础上，继续扩张产能以抢占市场，新增25.5万吨/年己二酸项目预计将于2020年内投产。此外华鲁恒升计划投资15.72亿元建设精己二酸品质提升项目，项目包括16.66万吨/年己二酸装置并配套环己醇装置及公用工程，建设期为24个月，预计将于2021年投产。随着龙头企业的持续扩张，环保不达标或竞争力较弱的中小企业或将市场拱手相让，市场优胜劣汰下行业集中度有望继续提高。全球己二酸产能详表及新增产能规划企业2019年产能（万吨/年）计划新增产能（万吨/年）预期投产时间巴斯夫（含索尔维）83-英威达54-奥升德45-兰蒂奇18-旭化成12-山东海力22.5-江苏海力30-重庆华峰4825.52020H1河南神马45-华鲁恒升1616.72021曙扬化工16-唐山中浩15-辽阳石化14-山东洪业14-其他22.8-合计455.342.2-数据来源：公开资料整理 由于行业产能过剩，且龙头继续扩张，名义产能增速超出需求增速，己二酸价格近年来下行，行业的景气度短期内难以大幅反转。数据来源：公开资料整理