上半年全国水泥产量、各区域水泥需求及水泥企业发展趋势分析[图].docx

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1、上半年全国水泥产量、各区域水泥需求及水泥企业发展趋势分析图 2019年上半年全国水泥产量约10.4亿吨，同比增长约4.8%；其中第2季度产量约6.5亿吨，同比增长约5.2%。如按统计局直接披露的数据看，2019年上半年水泥产量增速约6.8%，根据统计局数据，Q2单季度水泥产量增速约5.4%。 2019年H1全国42.5水泥均价同比上涨约11元/吨，分区域来看除东北地区，水泥价格同比均有上涨。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 华东、华北量价齐升。2019年H1华东、华北水泥产量同比增长约9.8%、18.1%，增速显著领先全国。价格方面，华东、华北高标水泥均价同比分别提升约29、35元

2、/吨，景气强势。 西北量增价稳、东北量增价跌。2019年H1西北、东北水泥产量同比增长约9.4%、21.9%，增速显著领先全国。价格方面，西北、东北高标水泥均价同比分别变动约6、-49元/吨。 西南、中南需求较弱，但价格同比仍有较大涨幅。2019年H1西南、中南水泥产量同比增长约4.2%、0.5%，增速低于全国。价格方面，西南、中南高标水泥均价同比分别上涨约16、27元/吨。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 2019年以来基础设施补短板项目加强，房地产投资维持较高水平，对水泥需求继续提供了较强的支撑。从近几年情况来看，全国水泥产量基本在22亿-24亿吨之间波动，整体处于平台期。 按

3、照国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见(国发201341号)国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见(国办发201634号)要求，建立了规范有序的产能减量置换机制，确立了全国总产能“天花板”，并配套实施了分省生产线清单制度和跨省置换听证会制度，从严把关，强化监管，确保产能置换方案执行到位，树立了行业发展信心。 下一步，水泥行业将继续以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢固树立和践行新发展理念，着力推进“放管服”改革，建设行业规范条件企业诚信自我声明平台，营造良好公平竞争环境，着力开展智能化、绿色化改造，推动水泥窑处置大宗固废，促进水泥行业转型，着力优化结构延伸产业链，

4、发展特种水泥和水泥下游制品，提升水泥质量保障能力，引导行业迈向高质量发展。 受海螺水泥贸易量加大的影响，A股上市水泥企业营业收入，归母净利润大幅提升。（A股样本企业包括披露较为详尽的海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥、福建水泥、塔牌集团、冀东水泥、祁连山、宁夏建材、天山股份和青松建化。 A股上市水泥企业2019年H1合计营业收入约1238亿元，同比增约47.5%；龙头海螺水泥2019H1收入增长56.6%，显著领先平均水平（与其贸易量大增有关）；合并后的冀东水泥收入增长较快，也是水泥上市公司收入大增的一大因素。 2019年上半年A股上市水泥企业合计净利润约263亿元，同比大幅增长35.7%；

5、第2季度单季度盈利约177亿元，同比增长约27.8%。 海螺水泥贡献A股水泥板块主要利润，2019H1年海螺净利润约156亿元，占样本企业利润比重约59.3%，较2018年上半年68.6%的占比有所下滑。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 由于海螺水泥毛利率很低的贸易量大幅增加，2019年上半年样本水泥企业综合毛利率约34.8%，同比下滑约5.9个百分点，并不代表行业盈利水平下滑（2019年Q1、Q2海螺水泥毛利率分别约30.8%、33.6%，同比分别大幅下滑10.4pct、12.7pct）。 2019年A股水泥企业销售、管理、财务费用率同比分别下降约0.6、0.9、0.5个百分点，净利率同比下降约1.8个百分点、至约21.3%。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 2019年上半年A股水泥企业经营性现金流约277亿元，同比增加约38.2%；2019Q2企业经营性现金流约200亿元，同比增加约28.8%。 2019年上半年A股水泥企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金合计约达67亿元，同比增加98.9%；2019Q2企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金合计约29亿元，同比增加73.2%。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理 相关报告：智研咨询发布的2019-2025年中国水泥行业市场运营模式分析及发展趋势预测研究报告