中国互联网医疗行业分析：曙光初现.docx

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1、中国互联网医疗行业分析：曙光初现一、互联网和医疗行业基因不同，互联网企业积极探索两者融合之路互联网医疗核心成长要素是“需求和政策”，虽然相关政策已在过去的两年逐渐打通，但医疗和互联网的商业逻辑具有先天差异，至今头部企业依然 在探索盈利模式的道路中艰难前行。由于互联网和医疗行业的属性不同，互联网+在其他行业的模式无法简单复制到医疗行业，需要寻找新的突破。二、互联网医疗的转折年互联网医疗企业实现业务突破的大背景：付费业务模式导致客户流失，需要重新吸引流量；新冠疫情黑天鹅事件爆发，推动互联网医疗发展；政策逐渐松绑，出台一系列互联网医疗行业规范制度；用户线上诊疗习惯得到培养，为后续客户留存粘性奠定基础

2、。互联网医疗玩家在产业链各环节所做的突破点：诊疗：2018年9月卫健委明确了互联网医疗的辅助定位，并要求线上诊疗“不得首诊、只能复诊”；因此，头部玩家纷纷布局线下诊疗点，实现诊疗业务的突破。医药：随着2020年11月国家明确允许处方药线上销售，互联网医药企业大力发展医药电商业务，进军盈利性强 的处方药市场。支付方式：2020年3月，政策开放了互联网医疗业务医保覆盖，有力支撑了诊疗业务和医药电商的发展。医保目前仅实现了对接公立医院主导的互联网医院，以平台为主的互联网医院也在积极寻求与商业保险公 司的合作，以实现支付方式的多元化。互联网医疗企业从多个切入点寻求突破，试图实现产业链闭环。三、互联网医

3、疗的三大环节中国互联网医疗发展至今，基本上是将线下的诊疗、配药、支付三个环节转移至线上，各环节的商业模式和战略路径都还在摸索中，目前还未看到一个好的赢利模式。互联网医疗包含三大环节：线上诊疗、医药电商和支付，虽然业内尚未出现盈利性和可持续性俱佳的互联网医疗 玩家，但三大赛道上都已经涌现了很多互联网医疗企业，他们在不断地、积极地探索商业模式和战略路径优化。此外，要形成线上医疗的闭环，支付是至关重要的一环，自费是线上诊疗患者流失的重要原因之一。各互联网医疗公司也在利用自身优势，积极开拓与医保和商业保险的合作。在医保支付松绑之后，主要还是以对接公立医院 为主导的互联网医院为主，平台型的互联网医疗积极

4、开拓与商业保险的合作，突破线上支付的瓶颈。四、微医的发展进程微医以挂号网起步，目前已经形成以微医疗为主的四大业务板块,其中微医疗是健康服务的核心，也是其余板块发展 的基础。2020年微医加速 布局建设互联网医院，目前规模超过50家。 从地域分布来看， 主要集中华东、 中南地区的三四线城市。微医疗是微医的核心业务，已经形成泰安模式，并试图将这种模式向全国推广，但存在一定的难度。微医疗基本发展情况：微医目前在全国布局了56家互联网医院，分布在山东、天津、黑龙江、广东、福建、宁夏等地。这些实体医疗机构 为微医疗板块提供了线下诊疗点，符合了互联网医院不能首诊的要求，面对面诊疗增强了患者信任，建立线上+

5、线 下结合的互联网医疗；微医与山东省泰安地级市医保局开展合作，泰安医保局将慢病医保统筹基金委托微医进行管理，并将慢病诊疗划拨 给微医，微医的泰安市慢病互联网医院成为全国首个获批互联网诊疗资质的慢病互联网医院。“泰安模式”取得初步 成功也存在客观因素，即慢病医保基金的规模较小，公立医院有主动将其外包的意愿，也间接为微医提供了机会， 是双赢模式； 微医疗板块的“泰安模式”已在济南复制执行，微医希望未来将该模式推广至全国以山东泰安模式为例泰安模式的核心优势1.微医与政府保持良好关系，并与泰安医保局开展合作，医保局将慢病诊疗全部划拨给微医2.泰安模式全程由医保基金覆盖，患者无需自费，打通线上报销渠道3

6、.泰安模式采取线上线下结合的模式，有利于患者复诊的便利性目前微医的“山东泰安模式” 已经投入运营，该模式需要 强有力的当地政府关系，是 否能够推广至其它地区还有 待验证。同时，我们也看到 其它互联网医疗平台公司借 助其巨大流量优势进入山东， 对微医已经形成竞争 威胁。五、京东健康：“医+药”的闭环商业模式。借助京东强大的流量基础和成熟的仓储物流体系，京东健康已经成为中国 最大的在线零售药房，建立“医+药”的闭环商业模式。根据京东招股说明书，2020年上半年京东健康的营业收入和净利润呈显著增长，增长率分别达76%和46% 京东健康成为首家以盈利状态上市的互联网医疗公司，与刚刚实现盈利的阿里健康和

7、亏损近40亿的平安好医生形成 强烈对比。京东健康已经发展成为中国最大的医药电商，占中国医药电商市场份额的30%，而在京东健康的三大主要收入来源中， 自营药店销售超过87%。竞争优势1. 背靠京东集团的强大流量支撑京东健康与京东集团其他业务板块相对独立，但京东强大的流量支撑为京东健康带来导流 以京东会员“京东Plus”为例，京东向Plus会员免费赠送京东健康的极速问诊、名医问诊、药品优惠券等产品，旨在将 京东受众引流至京东健康。2. 成熟、完善的仓储物流体系京东健康利用京东遍布全国的配送基础设施网络，在全国拥有11个药品仓库和230个其他仓库 强大的物流体系决定了京东超越其他零售电商的配送速度，

8、助力京东健康推出7*24小时，30分钟达等服务。3. 药品销售规模效应获取价格竞争力随着医药电商渗透率逐步提升，作为医药电商龙头，京东健康将逐渐发挥出规模效应，获得更大的价格竞争力，从线 下抢占更多医药销售市场份额，提升线上渗透率。六、互联网医院作为互联网医疗的主要载体，国家已经明确互联网医院的定位是线下公立 医院的辅助和补充，并形成“线上+线下”结合的模式。互联网医院的定义和定位官方定义：互联网医院是依托实体医疗机构独立设置的互联网医院，主要利用互联网等信息技术开展远程会诊和远 程诊断。市场实操理解：互联网医院是以实体医院为依托，以复诊和常规咨询为主，集合问诊、处方、支付与配药于一体的 一站

9、式互联网医疗中心。互联网医院的定位：辅助实体医院诊疗， 实现患者分流；针对慢病、常见病患者进行 管理，为患者提供便利；不能首诊，只能进行复诊治疗。互联网医院的类型：1.由公立医院自行建立的互联网医院2.以公立医院为主导，与互联网平台合作建立的互联网医院3.以互联网平台为主导，与公立医院合作建立的互联网医院互联网医院的业务模式：互联网医院的业务模式为线上互联网医院搭配实体线下医疗机构协同诊疗。从2019年开始，中国互联网医院进入集中建设期，公立医院已经成为互联网医院的建设主体。从2019年开始，中国互联网医院进入集中建设期，公立医院已经成为互联网医院的建设主体：受政策影响，2019年中国新建互联

10、网医院超过430家，呈井喷式增长，之后受到2020年疫情影响，互联网医院数量 持续增长，目前中国的互联网医院达到600家；2018年公立医院超过互联网企业成为建设主体，目前中国超过70%的互联网医院由公立医院主导建设。从地域来看，中国互联网医院主要集中在山东、广东、江苏和浙江山东省互联网医院的数量在全国遥遥领先，离不开当地政府的强力支持。自2019年山东省政府办公厅计划全省二级 以上医疗机构在2020年普遍开展互联网诊疗服务以来，至2020年山东省拥有超过150家互联网医院，居全国首位；宁夏和海南是为数不多以互联网企业为建设主体的省份，在宁夏建设互联网医院的企业包含在线诊疗平台和医药电商， 而

11、海南则以医药电商为主；中国拥有互联网医院最多的前20个省份中，公立医院主导建设的互联网医院在数量上占绝对优势，与全国趋势保持一 致，体现了政策驱动因素。七、影响与挑战互联网医院的建设带来正面影响的同时，公立医院为主导的互联网医院面临着驱动力不足、导流效果甚微的挑战，而企业主导的互联网医院则面临医疗资源匮乏和盈利困难的困境。互联网医院带来的正面影响深化医疗供给侧改革，提 升优质医疗资源的可及性：互联网医院的核心在 于合理配置有限的医 疗资源，贯彻分级诊 疗，帮助基层患者实 现便捷的导诊，实现 医疗资源的可及性。线上线下互联互通， 提升患者就医体验：实现互联网平台与线 下实体医疗机构的互 联互通，

12、为患者省去 冗长的挂号和门诊等 待时间，提升患者就 医体验。为慢病和常见病患者提升 就医便利性，复诊购药 足不出户：目前在部分三四线城 市，慢病管理已经实 现医保覆盖，利用电 子病历和处方，患者 可以足不出户就医购 药并享受药品送货 上门。试图为公立医院 起到患者分流的作用：帮助拥挤的公立医院 特别是顶级医院实现 患者分流，将部分咨 询、就医需求转至线 上，但现实是否真正 实现有待观察。互联网医院面临的挑战：未来互联网医院建设应更多从患者价值需求出发，建立患者需求驱动的应用场景，同时也要提升作为互联网医院主体的公立医院的驱动力，促进互 联网医院的发展。未来应更多从患者价值需求出发，建立患者需求

13、驱动的互联网医院应用场景：中国的互联网医院更应以患者需求为价值驱动，而不是医院或政府，以患者的真正需求设置应用场景，才 能使中国的互联网医院真正发挥作用；未来可以慢病管理、远程辅助治疗等场景进行切入，进一步贴合患者的实际价值需求。网络直播：近年来互联网发展迅猛，聚集了大量流量，为健康管 理产品流量变现提供了良好的资源；80、90后更容易接受互联网形式的健康理念传播和 产品推广，也能更好地实现消费者健康理念教育。为了互联网医院更长远的发展，患者的需求应当被放在首要位置，保证患者利益得到满足。提升公立医院驱动力，放开检测业务：中国2019 年全年各级医院检查收入共计2660亿元，规模相 当可观。在

14、各级综合医院门诊收入结构中，占据 前三名的收入分别为药品销售（40%）、检测 （28%）、治疗（13%）；未来如果国家开放线上检测业务，实现线上开单 线下检测模式，公立医院建设互联网医院的驱动 力将得到大幅提升。未来国家如果放开线上检测业务，将极大提升公立医院建设互联网医院的驱动力。八、慢病与互联网医疗的联系慢病管理乃至健康管理是互联网医疗未来发展的重要引擎。未来十年，慢病人群将近五成，而占据30%人口的“千禧一代”和“Z世代”将实现医疗真 正触网，医疗+互联网成为线下医院的标配中国慢病管理需求大，以慢病管理为主要业务的互联网医院发展潜力大：2019年，在所有的主要疾病类型中，慢病的死亡率高达

15、48.3%，远远超过恶性肿瘤等疾病种类；原来60岁+人口是慢病的主要患病人群，随着现代生活亚健康等因素，患病人群年龄不断前移，50岁+人口成为慢病 高发人群；鉴于互联网医疗在慢病管理板块的布局，我们预计慢病为互联网医疗带来的市场潜力巨大。未来十年内，慢病人群将占四成，拥有互联网医疗习惯的人口另占三成：我国老龄化特征持续发展，随着慢病患病年龄不断前移，2030年，50岁以上人口将占总人口的40%，他们将为互联 网医疗带来广大的市场潜力，其中包括慢病综合管理、慢病用药的购买和配送、定期诊疗安排等服务；2030年，我国受数字化医疗行为深深影响的“千禧一代”和“Z世代”将占据30%人口，他们习惯采用互

16、联网医疗的方式就医。九、中国互联网医疗的未来更应该跳出“有病冶病”的思维模式，往健康管理方向发展为了避免政策的不确定和模式的不明晰，我们认为，未来互联网医疗的发展可以跳出远程诊疗传 统业务，向大健康管理模式转型，以诊疗为核心业务并向外延伸，从“有病治病”的被动医疗模式 转变为国民主动进行大健康管理。中国亚健康群体不断扩大，国民健康管理意识不断提升，政策利好，健康管理市场具有巨大潜力。中国亚健康人口占比越来越高：2016年以来，中国亚 健康人口比例超过 70%，人口规模超过 9.5亿，中国亚健康群 体潜在健康管理需求 巨大。国民健康管理意识提升：根据相关数据调研， 80%以上的消费者有 健康管理

17、服务支付意 愿，其中30岁-50岁 的医疗服务使用频率 较高，意愿较强。国家政策扶持健康管理行业的发展：2016年，国务院发布“健康中 国2030”规划纲要，支持发展 第三方医疗服务评价、健康管理 服务评价等；2021年，中国“十四五”规划提出 “强化慢性病预防、早期筛查和综 合干预”是国民健康体系未来的建 设方向。发展健康管理能使得互联网企业跳脱出严格的 医疗政策限制，以医疗为核心，发展衍生业务。两个切入健康管理领域的可行举措可穿戴设备：可穿戴设备主要面对慢病患者，同时也是健康管理的重要载体。根据IDC数据，2020年我国可穿戴设备市场出货量达 到1.07亿台，未来设备功能将持续丰富；中国人

18、口老龄化导致老年人健康管理需求急剧上升， 可穿戴设备能使老年人的子女实现对家人健康的远程 监测并应对突发性事件；可穿戴设备未来在设备性能上的突破是其作为切入健 康管理举措的重要前提。网络直播：近年来互联网发展迅猛，聚集了大量流量，为健康管 理产品流量变现提供了良好的资源；80、90后更容易接受互联网形式的健康理念传播和 产品推广，也能更好地实现消费者健康理念教育。十、药企的未来发展对于药企而言，这一拨互联网医疗浪潮并未带来实质性影响，但未来可期， 药企可以从一些具体场景出发，利用数据为药企带来短期或长期的价值。未来，互联网医疗平台可以通过全程电子化记录患者信息、病史、用药历史等数据， 形成患者

19、信息数据库，实现更精准的患者画像；患者数据库对药企和互联网医疗平台都具有极大的积极影响；药企可以通过数据分类、分析，辅助现有药品优化和新药的研发；同时，通过更精 准的患者群体画像，提高供应链和营销效率；互联网医疗平台可以通过获取消费者全生命周期的数据，实现对患者的追踪、随访 和有针对性的患者教育。未来短期互联网医疗有望为药企的销售推广提供另一种渠道。药品的销售完全依赖于医生开具 的处方，处方对药企来说至关重 要。针对某些新药的推广，特别 是患者比较注重隐私而又不需要 很多线下检测的病种，药企可以 与互联网医疗平台公司合作，通 过对医生进行新药培训，让线上 医生在治疗时有更多选择，同时 也实现了

20、药企的销售增量。随着国家实施带量采购，药企，特别是跨国药企，可以积极布局三四线城 市。互联网医疗是药企实施扩面下沉的一种渠道，药企可以通过与互联网医 疗平台合作，提高药品的增量销售。在慢病管理领域，如罕见病、肿瘤等自免性病症的患者，很多不愿意定期去 医院配药，如果互联网医疗平台在这些领域选择与具有公信力的药企合作， 这部分患者将可能愿意在线上完成定期配药，而这也是药企实现增量的一种 场景。现在互联网医疗并未对药企带来实质性影响。随着国家放开线上销售处方药，线上渠道成为药品销售的一个渠道，从数据来看，线 上药品销售的占比逐年上升，2020年将突破1%，但仍然维持较低水平；对药企而言，互联网医疗目前只是将部分线下药品销售转移至线上，整体上来讲，互 联网医疗并未给药企带来药品销售的增量。报告链接：中国互联网医疗行业分析：曙光初现