《财务管理作业题》word版.doc

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1、作业练习题一、财务管理基本理念1、若银行存款利率为5%，每年复利一次，现要需一次存入多少钱才能在10年后得到18000元。2、如果年利率6%，1 年复利一次，8年后需要50000元购买一辆汽车，从现在起每年年初应相等存入多少金额的款项。3、A公司决定自今年起建立偿债基金，即在今后5年内每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第六年初到期的公司债券本金2000000元，假定银行存款年利率为9%（每年复利一次）。求：A公司每年末需存入银行的等额款项为多少？4、假定B公司于今年初发行一种8年期的公司债券，当时的票面利率为12%，发行条例上规定：前两年不偿还本息，但从第三年起至第八年止每年每张公司债券

2、还本付息240元。问计算到第八年末，每张公司债券共还本付息多少金额？并根据上述资料，为市场潜在投资者计算购买该公司债券每张最多愿出价多少？5、有一笔现金流量如下表，利率为5%，求这笔不等额现金流量的现值。年01234现金流量（元）10002000100300040006、利率为10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元，为保证按期从银行提出款项满足各年年末的需要，现时应向银行存入的款项是多少？7、你的叔叔给了你两种选择的机会：50年后给你30万元或者现在给你2000元，如果贴现率是10%，你将选择哪一种？8、你一出生，你的父母就将10万元的单笔资金为你以12%的利

3、率投资5年，第五年末全部收回，并又以年利率15%再投资12年。这样当你17岁末时你已经有多少钱了？9、计算第五年末储蓄帐户的余额。假定最初存款是5万元年利率为12%，复利方式：a、每年复利一次；b、每半年复利一次；c每季复利一次。（计算a,思考b和c）10、福利彩票管理中心通知你，你中了1000万元大奖，但是这笔金额在50年内每年支付20万元。若以10%的贴现率计算，相当于你实际中了多少？（每年初付）11、决定从年度增长利润中提取200000元作投资，希望今后八年内每年末能得到相等金额的款项发放奖金，若预期的时间价值率10%，求每年可用于发放奖金的数额。12、欲对原有设备进行更新，预计一次性需

4、花费40000元，而每年的成本可以节约10000元，若复利率为7%，问至少能用上几年才合算？13、准备买一台设备有两个方案：向甲公司购入，可以分四年付款，每年末付50000元；向乙公司购入，于购入时一次性付170000元，若复利率8%，应怎样选择？14、2001年初企业从银行取得一笔100000元的借款，规定贷款利率12%，到2008年底还清本息。企业打算自2005年至2008年每年初存入一笔等额款项，以便在2008年末用存款的本息清偿借款的本息。若存款利率为9%，试计算每年应存入的金额。15、李四的父亲今年50岁，为使其父老有所养，自60岁开始到79岁的20年中每年初都能得到3000元的养老

5、金，若年收益率10%，问现在一次要存入多少？16、某企业因业务的发展，向汽车公司租用运输卡车5辆，合同约定租期5年，每年初支付租金10000元，设利息率8%，则5年共需付租金多少？相当于现在一次性支付多少？17、某企业准备开发新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测，三种不同市场状况的预计年净收益如下表：市场状况发生的概率预计年净收益（元）A产品B产品C产品繁荣0.3600500600一般0.5300400400衰退0.2100200300要求：计算投资开发各种产品的风险大小。18、某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如表所示：市场状况

6、概率年预期收益%甲公司年预期收益%乙公司年预期收益%丙公司良好0.3405080一般0.52020-20较差0.25-5-20假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。19、企业准备以200万元投资创办计算机厂，根据市场预测预计可获得的投资报酬率及概率分布如下：市场状况预计报酬率概率繁荣40%0.3一般20%0.5萧条10%0.2若计算机行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率15%，请做出可行性分析。20、东方制造公司与西京自来水公司的股票报酬率及概率分布如下：市场状况预计报酬率东方公司 西京公司概率繁荣40% 70%0.3一般20% 20%0.5衰退0 -20%0.2若

7、东方公司的风险报酬系数为8%，西京公司为5%，无风险报酬率为10%，准备1000万元钱投资哪家为好？若进行投资组合，东方公司投60%，西京公司投40%，计算投资报酬率和投资报酬额。二、筹资管理1、信达公司2003年简要资产负债表及有关资料如下：资 产 负 债 表2003年12月31日 单位：元资产负债及所有者权益现金 2应收帐款 20存货 30固定资产净值 80无形资产 8短期借款 3应付帐款 20长期债券 20实收资本 80留存收益 17资产合计 140权益合计 140该公司2003年销售收入为100000元，尚有25%剩余生产能力，2003年销售净利率为10%，预计2004年销售额增长20

8、%，获利能力保持前一年水平，2004年股利分配率为60%（除固定资产外，其他资产项目均与销售额保持正比关系，负债项目中应付费用、应付账款与销售额保持正比关系）。要求：（1）用销售百分比法预测信达公司2004年需要追加多少资金？（2）若2004年公司销售净利率为12%，股利分配率为40%，则公司仅靠内部筹资可使销售增长的幅度是多少？2、某企业自银行借入10个月期，年利率为8%的短期借款200万元。要求：分别按收款法、贴现法计算该借款的实际利率。3、某企业拟向银行借入1年期借款10万元，同银行协商后有三种各自独立的选择：（1）如采用收款法付息，利率为14%；（2）如采用贴现法付息，利率为12%；（

9、3）如采用补偿性余额信用条件，利率为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。要求为该企业选择短期借款的方式，并说明理由。4、某公司购进一批货物，价值2000元，卖方给予的商业信用条件是“2/10，N/30”，市场利率为11%。试判断该公司是否应该享有该现金折扣，并说明原因。5、某企业股本8000万元，负债总额5000万元，资产总额15000万元，企业发行的普通股面值10元，新股发行价格是多少？6、企业拟发行面值为100元的债券一批。该债券期限三年，单利计息，票面利率12%，到期一次还本付息。要求：计算市场利率分别为10%、12%、15%时的发行价格。7、企业向租赁公司租赁一套设备，设备原价3

10、00万元，租赁期8年，预计设备残值10万元，年利率按10%计算，租赁手续费为设备原价的4%，租金在每年末支付一次。要求：按下列情况分别计算每年应交租金金额数：（1） 采用平均分摊法。（2） 采用等额年金法，手续费摊入租金，租赁双方商定租赁费为12%。（3） 采用等额年金法，条件同（2），但每年租金要求在年初支付。8、某公司发行5年期，按年付息到期还本，票面率12%的债券2500万元，发行费率3.25%，所得税率为25%。要求：计算该债券的资本成本。（若发行时的市场利息率为15%或10%，债券成本又会是多少呢？）9、某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资

11、费率2%；发行优先股800万元，股息率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。要求：（1）计算债券资金成本（2）计算优先股资金成本（3）计算普通股资金成本（4）计算综合资金成本10、某股份有限公司普通股每股市价20元，现准备增发80000股，预计筹资费用率为6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率为5%。要求：计算本次增发普通股的资本成本。11、某企业筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为25%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000

12、万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本成本。12、大理公司目前的资本结构情况为：资本总额1000万元，负债资本700万元，权益资本300万元（普通股，每股1元）。为扩大生产经营规模，现准备追加筹资200万元，并有两种追加筹资的方案。一种为增加权益（普通股，每股1元）资本，另一种为增加负债资本。已知，增资前的负债利率为10%，增资如果为负债，则利率将提高到15%；公司所得税率为30%；增资后税息前利润将增长到185元。试根据以上资料，采用每股利润分析法比较选择的方案。13、某公司目前发行在外普通股票100万股（每股1元），已发行10%的利率的

13、债券400万元。该公司打算为新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年税息前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率为25%。要求：（1）计算两个方案的每股盈余；（2）计算两个方案的无差别点息税前利润；（3）对两个方案进行选择。14、假定A公司贷款1000万元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息，请你编制如下的还本付息表：年度支付额利息本金偿还额贷款余额123合计15、长江公司正在考虑购买一台新机器，机器总价值120000元，公司计划先付定金20000元，银行许诺提供10

14、0000元贷款，利率为14%，银行要求长江公司在5年内的每年年末等额偿还这笔贷款。（1）计算方案的每年还款额。（2）在方案的每年还款中，本金、利息各是多少？三、投资管理（一）流动资产投资管理1、某企业有四种现金持有方案，各方案现金持有量、管理成本、短缺成本见表： 现金持有量备选方案表 单位：元 方 案项 目甲乙丙丁现金持有量30 00060 00090 000120 000管理成本20 00020 00020 00020 000短缺成本12 0007 5002 5000假定机会成本率为10%要求用成本分析模型确定企业的最佳现金持有量。2、A企业的原料购买和产品销售均采用信用方式，其应收账款的平

15、均收账期为90天，应付账款平均付款期为65天，从原料购买到产成品销售的期限为95天。要求：（1） 计算该企业的现金周转期。（2） 计算该企业的现金周转次数。（3） 若该企业现金年度需求总量为270万元，则最佳现金持有量为多少？3、假设某企业预测年度的赊销额为300万元，应收账款的收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本是多少？4、D企业目前年赊销收入为30万元，信用条件为（n/30）,变动成本率70%，有价证券年收益率12%，该企业为扩大销售拟定了A、B两个信用条件方案：A方案信用条件为n/60，预计赊销收入将增加8万元，坏账损率4%，预计收账费用为2万元。

16、B方案信用条件为1/30，n/60，预计赊销收入将增加14万元；坏账损失率5%，估计约有80%的客户（按赊销额计算）会利用折扣，预计收账费用为2.4万元。要求：确定该企业应选择哪一种信用条件方案。5、假设某企业应收帐款原有的收帐政策和拟改变的收帐政策如下表所示： 项目 现行收帐政策 拟改变的收帐政策年收帐费用（万元） 平均收帐天数（天） 坏帐损失占赊销额的百分比（） 赊销额（万元） 变动成本率（） （1）假设销售利润率为20%，根据表中的资料，计算两种方案的收帐总成本。（2）判断是否改变收帐政策？6、某公司年赊销收入2400万，变动成本率65%，资金成本率10%，拟制定下年度的信用政策，现有以

17、下3个信用政策方案供选择，有关数据如下，要求计算使用成本前后的收益并作出项目选择。 项目 A(n/30) B(n/60) C(n/90)年赊销额（万元） 2400 2640 2800 应收账款周期（天） 30 60 90坏账损失率（%） 2 3 5收账费用（万元） 24 40 56扣除信用成本前收益减 机会成本： 坏账成本： 收账成本：扣除信用成本后收益 7、已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表4。假设企业资金成本率为10%，根据下表资料，比较两种收账方案的总成本，并作出决策。表4 收账政策备选方案资料项 目现行收账政策拟改变的收账政策年收账费用（万元）6090应收账款平均收

18、账天数（天）6030坏账损失占赊销额的百分比（%）32赊销额（万元）6 0006 000变动成本率%50%50%答案：表5 收账政策分析评价表 单位：万元项 目现行收账政策拟改变的收账政策赊销额6 0006 000应收账平均收账天数6030应收账款周转次数360/60=6360/30=12应收账款平均余额6 000/6=10006 000/12=500应收账款占用的资金1 00050%=50050050%=250收账成本：应收账款机会成本50010%=5025010%=25坏账损失6 0003%=1806 0002%=120年收账费用6090收账总成本290235根据表5的计算可知，拟改变的收

19、账政策较现行收账政策减少的坏账损失和减少的应收账款机会成本之和85万元，即（180-120）+（50-25），大于增加的收账费用30万元，即（90-60）。因此，改变收账政策的方案是可以接受的。8、某企业全年需要甲零件1200件，每定购一次的订货成本为400元，每件年储存成本为6元。要求：计算企业年订货次数为2次和5次时的年储存成本、年订货成本及年储存成本和年订货成本之和。计算经济订货量和最优订货次数。9、H企业年需用甲材料250000千克，单价10元/千克，目前企业每次订货量和每次订货成本分别为50000千克和400元/次，求：（1）该企业每年存货的订货成本为多少？（2）若单位存货的年储存成

20、本为0.1元/千克,若企业存货相关总成本控制目标为4000元，则企业每次订货成本限额为多少？（3）若企业通过测算可达第二问的限额，其他条件不变，则该企业的经济订货批量为多少？存货量为500千克的倍数（四舍五入），此时存货占用资金为多少？（二）固定资产投资管理1、企业拟投资建造一生产线，投资分三次进行，分别于每年年初投入100万元。投资完成后于第4年初投入生产。该生产线预计可使用5年，期末有残值30万元。投产后每年可获税后净利分别为40万元、30万元、20万元、20万元、20万元，该企业采用直线法计提折旧，折现率为10%。试用净现值指标评价该投资方案。2、企业拟投资60万元购买一自动化设备进行生

21、产，该设备可使用6年，期满无残值，每年的营业现金净流量都为15万元。该企业采用10%的折现率，试用现值指数和内含报酬率评价该方案。3、某企业拟投资90万元购置一先进设备进行生产，现要求在投产3年后把全部投资额收回，折现率8%，试问3年中每年等额的现金净流入量应为多少？4、计算下面两方案的净现值（贴现率10%）A方案的投资额20000元，现金净流量第一年11800元，第二年13240元，寿命期为2年。B方案的投资额12000元，现金净流量各年4600元，寿命期3年。5、某公司投资200万元购置12辆车，经营出租业务，经营期为8年，预计每年可获现金流量（净流量）45万元，问该公司的收益率是多少？6

22、、某项目需投资1200万元购建固定资产，另外在第一年年初一次投入流动资金300万元，寿命5年，直线法计提折旧，5年后设备殘值200万元，每年预计付现成本300万元，实现销售收入800万元，项目结束时可全部收回流动资金，所得税率25%，要求：计算各时点的现金流量。7、兴业公司计划扩大生产能力，现有三个方案可供选择（见下表），假设该企业的资金成本率为10%，并以此作为折现率。期间（年）A方案B方案C方案净利现金流量净利现金流量 净利现金流量0-60000-36000-510001500035000780019800300020000292003920011000230003000200003110

23、0023000300020000合计1420014200298002980090009000要求：计算比较三方案的投资回收期、投资收益率、净现值、现值指数。应用题1、公司计划从今年开始实施员工培训项目。今年初一次性支付了培训费共计100000元（属于可以在税前扣除的费用）。实施该项目会提高企业的生产效率、减少员工的补缺人数。给企业带来的效益在财务上反映为：税后现金净流量在110年里，每年增加10000元，在1112年里，每年增加22000元。公司适用的所得税率30%，资金成本12%。2、一名雇员对经理极为不满，认为一只训练有素的狒狒就可以完成分配给他的任何琐事。经理听了雇员的陈述之后，反而产生

24、了新的想法：解雇这名雇员，训练一只聪明年幼的狒狒代替他的工作，经理认为这样可以为公司节约成本。两天后，这位经理向总经理提交了一份可行性报告，数据如下：购买并训练一只寿命为二十年的狒狒大约需要化12400元；喂养狒狒每年需要支出4000元；雇员的年薪为17000元；狒狒的购买和训练成本可以在二十年内按直线法分摊，二十年后卖掉狒狒可以得400元；公司适用的所得税率30%，现行的资金成本为11%。问是否应该用狒狒来代替雇员工作。3、费氏兄弟打算在山区开垦五十亩果园，他们估计每年可收获200箱水果。前十年每箱水果的售价为400元，后十年预计涨到每箱500元。费氏兄弟需要花费150000元购置土地，该土

25、地每年将以5%的速度增殖。另外他们还要购买一台打包机，买价为20000元。该打包机在二十年里采用直线法计提折旧费用，没有残值。二十年后，费氏兄弟不想再从事果园种植业，要卖掉这些财产。果园每年的经营费用（不包括折旧）前十年为50000元，后十年为60000元，所适用的所得税率30%。问：如果费氏兄弟希望果园种植业的最低收益率为13%，对他们来说从事该果园种植是否值得？4、某人五年前在定海芙蓉洲路买了一套二楼商业用房，现在他自己不想用这房子作生意，打算以500万元的价格把它卖掉，而他的朋友劝他不要卖掉，按每年320000元的租金收入出租为好，于是他拿不定主意了。他想，现在不卖掉，十五年后还是要卖的

26、。假设资金的收益率为10%，十五年后再卖也仍然能买到500万元，是现在卖好还是十五年后买好；假设资金的收益率为5%呢？5、李某24岁大学毕业，打算过上6年自由自在的单身生活后再考虑组建家庭。那时需要在工作地买一套住房并予以装修。其父母在其大学毕业时一次性资助给其200000元，并讲明以后一切靠他（她）自己，不会再给他（她）一分钱了。于是他（她）有了这样的打算：（1）把父母给的200000元寻找一个适当的投资途径，按不少于12%的收益率做6年期的投资。（2）自己的工资收入经省吃俭用后预计第一、二年每月节省500元；第三年开始工作稳定后月结存1000元，并每年按20%的幅度递增即第四年月结存100

27、0（1+20%），第五年月结存1000（1+20%）（1+20%），第六年月结存1000（1+20%）（1+20%）（1+20%）。年中各月节余额采取零存整取方式储存，到年末取出本金部分投资于年利率4%的企业债券，利息则用于零花。（3）第三年开始每年年终奖金除了孝敬父母和自己的必要花费外，可以积下6000元，以后每年按50%的幅度递增。假设各年的奖金投资同（2），要求为其计算6年后能够有多少钱用于购房及装修。6、某人欲在定海附近的某无人小岛上建一度假村，预计需要一次性投资500万元，政府部门给其的经营期是15年，到期付给他补偿费10万元。第一年建设期无收入，第二年净收益80万元，第三年至第五年

28、间每年净收益120万元，第六、七年年净收益都是100万元，第八年年净收益60万元，再这样下去，将面临破产。若要想生意有回升，需在第九年初一次性再投入150万元进行装修，从而能使当年开始年净收益达到120万元，并保持4年，从第十三年始至第十五年年净收益降到90万元。若要的报酬率是20%，请用净现值法为他做出决策。7、李毅父子打算承包一座荒山用于开垦果园，承包期为20年。需一次性支付承包费250000元，预计第一、二年的年初分别需支付付现成本100000元和50000元，两年后即第三年开始能取得收益。其中第3、4两年预计能获得年净收益50000元，第510年能获年净收益100000元，第1120年

29、能获年净收益150000元。承包期满由政府部门给其一次性补偿50000元。假设想要的资金投资回报率20%，请你用净现值法为他们父子做出决策。（三）证券投资管理1、春晖股份公司于2005年3月1日以10200元的价格购入一张面值为10000元的公司债券，票面利率为8%，并于每年的3月1日9月1日支付二次利息，该债券于2008年3月1日到期，到期时按面值收回本金。该公司在同日还投资93400元购买了10000元股普通股股票，该股票在2006年3月1日、2007年3月1日、2008年3月1日分别发放现金股利每股为0.70元、0.75元和0.80元，并于2008年3月2日以每股10元的价格出售。问春晖

30、股份公司投资何种证券更有利？2、某债券面值1000元，5年期，票面利率10%，每年末付息，5年后一次还本，现市场利率为12%，该债券市价为950元，试作出应否购买债券的决策。如购买，该项投资报酬率是多少？3、将上题改为5年后一次还本付息（单利计息），其他条件不变，试计算该项投资的报酬率为多少，并作出决策是否购买。4、某人持有ABC公司股票100股，每股面值100元，公司要求最低报酬率20%，预计该公司股票未来3年股利呈零增长，每期股利20元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为10%。要求计算该公司股票价值。5、某公司上年每股支付股利4元，在未来三年内其股利增长率8%，在此以后转为正常增长，其增长率始终保持10%，目前市场利率为12%，计算股票的价值。四、利润分配的管理