财务报表分析3获利能力分析(共4页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上财务报表分析任务三 获利能力分析我选择 青岛海尔公司 进行营运能力分析。一、公司简介青岛海尔股份有限公司（以下简称本公司或公司）的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改19893号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字19932号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。本公司主要从事电冰箱、空调器、电冰

2、柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及日日顺商业流通业务。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB认证。二、获利能力盈利能力关系投资者的回报,是债权人收回债权的根本保障,是企业至关重要的能力。对营运能力的分析，就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析。主要包含：企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三个方面。 三、青岛海尔股份有限公司获利能力指标数据分析 （1）以营业收入为基础的分析1. 销售毛利率 2008年销售毛利率 = (.38 - .53)/ .38*100% = 23.13%20

3、09年销售毛利率 = (.01 - .18)/ .01*100% = 26.43%2010年销售毛利率 = (.75 - .90)/ .75*100% =23.38%2. 营业利润率 2008年营业利润率 = (.88 + 0)/ .38*100% = 3.84%2009年营业利润率 = (.44 + 0)/ .01*100% = 4.94%2010年营业利润率 = (.66 + 0)/ .75*100% =4.93%3. 销售净利率 2008年销售净利率 = .16 / .38 * 100% = 3.22%2009年销售净利率 = .03 / .01 * 100% = 4.17%2010年销

4、售净利率 = .26 / .75 * 100% =4.66%指 标2008年2009年2010年销售毛利率23.13%26.43%23.38%营业利润率3.84%4.94%4.93%销售净利率3.22%4.17%4.66%指标分析：根据上表分析，青岛海尔的利润率是逐年提高，表明企业的盈利能力是逐年提高的，但是销售毛利表现为2009年比2008年提高了，2010年比2009年有所下降，说明2010年的成本比例有所提高，在利润增加的情况下，成本增加的比例高于收入，说明要注意控制成本。青岛海尔的销售毛利率都保持在23%-26%之间，销售收入和成本控制的管理控制和把握得比较好，同时也可以看出青岛海尔有

5、一个比较好的销售毛利率基础，为以后实现销售净利率打下基础。青岛海尔的销售净利率处于相对平稳上升趋势，可见青岛海尔在销售业务方面有所扩大，但是成本相对教高以至净利润偏低，从而影响了销售净利率。指 标2008年2009年2010年营业收入.38.01.75营业成本.53.18.90指标分析：营业收入是企业营销能力的综合反映，是获利能力的基础，也是企业发展的根本。根据上表分析，青岛海尔的2010年的收入比2009年、2008年有大幅提高，主要是公司经营业绩大幅提高增长所致。2010年的成本比前两年增加较大，主要原因是业务增加和原材料价格上涨所致。（2）期间费用分析指 标2008年2009年2010年

6、销售费用.59.44.67管理费用.23.76.09销售费用率13.40%15.11%12.90%管理费用率5.56%6.42%5.64%指标分析：期间费用是企业降低成本的能力表现，与生产技术水平，产品设计，生产规模大小，经济能力和对成本的管理水平都有密切的关系。青岛海尔公司在2008年-2010年间，企业期间费用每年都有增加，但是期间费用率2009年为最好，说明2009年企业的期间费用管理水平有提高。而2010年期间费用率有所下降，说明企业在增加收入的同时，期间费用也大幅增大，企业应当注意控制期间费用的增长。 （3）以资产为基础的分析 1.总资产收益率 2008年总资产收益率=(.75 +

7、.15)/(.13+.64)/2*100% =10.60%2009年总资产收益率=(.28 - .41)/(.64+.38)/2*100% =11.65%2010年总资产收益率=(.64 + .14)/(.92+.65)/2*100% =14.31% 2.总资产净利率2008年总资产净利率 = .16 /(.13 + .64)/2*100% =8.36%2009年总资产净利率 = .03 /(.13 + .64)/2*100% =9.25%2010年总资产净利率 = .26 /(.92 + .65)/2*100% =10.87% 3.净资产收益率 2008年净资产收益率 = .16 /(.08

8、 + .24)/ 2=13.26%2009年净资产收益率 = .03 /(.24 + .94)/ 2=16.71%2010年净资产收益率 = .26 /(.56 + .07)/ 2=29.42%指 标2008年2009年2010年总资产收益率10.60%11.65%14.31%总资产净利率8.36%9.25%10.87%净资产收益率13.26%16.71%29.42%净资产报酬率12.71%15.71%29.76%指标分析：2008-2010年期间，青岛海尔的总资产收益率相对比较平稳，可见其资金运用效率和效果相对平稳。2008-2010年期间，青岛海尔的净资产收益率有明显上升，说明投资者投入企

9、业的自有资本获取净收益增加了，企业自有资本及其积累获取报酬水平也上升了，综合效益好了，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。青岛海尔公司的整体盈利水平还是很高的，但是也需要注意应收账款、产品库存量、经营的期间费用的控制，提高管理水平和决策能力。进一步提高公司盈利水平。四、青岛海尔股份有限公司营运能力指标与同行业其他企业对比分析2009年指标行业均值青岛海尔美的电器销售毛利率24%26.43%21.79%销售净利率4.17%4%总资产收益率3%11.65%10.81%净资产收益率16.71%18.90%青岛海尔的销售毛利率在2009年高于行业平均水平，且与同行业的其他企业相差不大，说明营业收入和成本的控制管理得当，管理较为完善。但要注意企业经营成本的把控，以更好的提高盈利水平。青岛海尔总资产收益率在20096年不仅高出同行业水平将近4倍，并且超过同行业企业，可见其资金运用效率和效果比较明显，使得总资产收益率趋于平稳上升的优势明显。专心-专注-专业