《负债资本筹资》课件.ppt

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1、第十一章负债资本筹资v第一节第一节短期借款和商业信用筹资短期借款和商业信用筹资v第二节长期借款筹资v第三节第三节债券筹资债券筹资v第四节融资租赁筹资v第五节其他长期筹资第一节短期借款和商业信用筹资v短期借款和商业信用是企业筹集短期资金的主要方式。具有筹资速度快、筹资富有弹性、筹资成本低、筹资风险高等特点。一、短期借款筹资v短期借款主指短期银行贷款，即企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。它是一种仅次于商业信用的短期筹资来源。（一）短期借款的种类1.按照目的用途：生产周转借款、临时借款、结算借款等。2、按有无担保品，分为抵押借款和信用借款。3、按偿还方式不同，分为一次性偿还借

2、款和分期偿还借款。4、按照利息支付方法不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款。（二）短期借款的信用条件1、信贷限额。也叫信用额度，是银行对借款人规定、信贷限额。也叫信用额度，是银行对借款人规定的无担保借款的最高数额。其有效期通常为的无担保借款的最高数额。其有效期通常为1年。年。2、周转信贷协定。指银行具有法律义务地承诺提供、周转信贷协定。指银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。不超过某一最高限额的贷款协定。（1）承诺费及其计算）承诺费及其计算（2）周转信贷协定与信贷限额的异同点）周转信贷协定与信贷限额的异同点3、补偿性余额。这是银行要求借款企业在银行中保、补偿性余额。这

3、是银行要求借款企业在银行中保持按信用额度或实际借用额的一定百分比（通常持按信用额度或实际借用额的一定百分比（通常为为10%20%）计算的最低活期存款余额。）计算的最低活期存款余额。（1）“补偿性余额补偿性余额”信用条件的效用信用条件的效用（2）“补偿性余额补偿性余额”信用条件下实际借款利率的计信用条件下实际借款利率的计算算4、借款抵押。、借款抵押。5、借款的偿还。、借款的偿还。（三）（三）短期借款的付息方式或及利率的计算短期借款的付息方式或及利率的计算1、短期借款的付息方式短期借款的付息方式常见的短期借款的利息支付方式主要有三种：常见的短期借款的利息支付方式主要有三种：（1）收款法）收款法收款

4、法也叫利随本清法，是指在借款到期时向银行收款法也叫利随本清法，是指在借款到期时向银行支付利息的方法。支付利息的方法。（2）贴现法）贴现法贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业则要偿还贷款全部本除利息部分，到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的方法。金的方法。（3）加息法）加息法加息法是指银行根据名义利率计算的利息加到贷款加息法是指银行根据名义利率计算的利息加到贷款本金上计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内本金上计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期等额偿还本息之和的金额。分期等额偿还本息之和的金额。2、短期借款利率

5、的计算、短期借款利率的计算（1）收款法）收款法借款合同上规定的利率为名义利率。借款合同上规定的利率为名义利率。当短期贷款期限等于当短期贷款期限等于1年时，名义利率与实际利率？；年时，名义利率与实际利率？；当短期贷款期限小于当短期贷款期限小于1年时，实际利率会？名义利率；年时，实际利率会？名义利率；而且，期限越短，实际利率与名义利率的差距越？。而且，期限越短，实际利率与名义利率的差距越？。实际利率实际利率=课本上课本上1年及年及3个月的例子。个月的例子。（3）分期偿还法）分期偿还法在在此此种种情情况况下下，贷贷款款的的实实际际利利率率将将会会大大大大高高于于名义利率。名义利率。实实际际上上,在在

6、预预加加分分期期偿偿还还贷贷款款情情况况下下,实实际际利利率率可以直接按名义利率的两倍予以估算。可以直接按名义利率的两倍予以估算。精确计算按照年金的思路进行。精确计算按照年金的思路进行。（四）短期借款筹资的评价v1、短期借款的优点短期借款的优点v第第一一、对对于于临临时时性性和和突突发发性性较较强强的的资资金金需需求求，银银行行短短期期借借款款是是一一个个最最简简洁洁、最最方方便便的途径。的途径。v第第二二、具具有有较较好好的的弹弹性性，借借款款还还款款的的时时间间灵活。灵活。v2、短期借款的缺点短期借款的缺点v第第一一、其其他他短短期期融融资资方方式式相相比比，银银行行短短期期借款的成本较高

7、。借款的成本较高。v第二、第二、向银行借款限制条件较多。向银行借款限制条件较多。二、商业信用二、商业信用（一）商业信用的特点：借贷关系、自发融资来（一）商业信用的特点：借贷关系、自发融资来源。源。（二）商业信用的形式与成本（二）商业信用的形式与成本1、应付账款。它是卖方提供给买方的商业信用。、应付账款。它是卖方提供给买方的商业信用。（1）信用条件：）信用条件：“2/10，N/30”?(2)应付账款商业信用形式的分类应付账款商业信用形式的分类按照信用和折扣取得与否，可分为三类：按照信用和折扣取得与否，可分为三类：第一，免费信用。买方企业在规定的折扣期内享第一，免费信用。买方企业在规定的折扣期内享

8、受折扣而获得的信用。免费信用额应付账款受折扣而获得的信用。免费信用额应付账款（1折扣百分比）。折扣百分比）。第二，有代价的信用。买方企业放弃折扣付出代价而获得第二，有代价的信用。买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用。的信用。此时：此时：放弃现金折扣的成本放弃现金折扣的成本现金折扣百分比现金折扣百分比/(1现金折扣百现金折扣百分比分比)360/(信用期限折扣期限）信用期限折扣期限）放弃放弃现现金折扣的成本与折扣百分比大小成？与折扣期成金折扣的成本与折扣百分比大小成？与折扣期成？与信用期成？与信用期成？第三，展期信用。买方企业超过规定的信用期推迟付款而第三，展期信用。买方企业超过规定的信用期推迟付

9、款而强制获得的信用。强制获得的信用。总之，企业应否享有折扣，应视其所处具体情况而定。总之，企业应否享有折扣，应视其所处具体情况而定。如果靠借入资金偿还应付账款，如何选择？如果靠借入资金偿还应付账款，如何选择？如果应付账款的资金用于投资，如何选择？如果应付账款的资金用于投资，如何选择？2、预收货款。卖方企业从买方企业中获得的信用。、预收货款。卖方企业从买方企业中获得的信用。资本成本资本成本销售折扣率销售折扣率/(1销售折扣率销售折扣率)(产品销产品销售总额售总额/预付货款额预付货款额)(360/预付货款期预付货款期)3、应付票据。、应付票据。（三）商业信用筹资的评价（三）商业信用筹资的评价1、优点、优点:取得简便取得简便,及时及时;使用灵活使用灵活,有弹性有弹性;取得便宜。取得便宜。2、缺点：期限短；成本较高；有时影响资金周转。、缺点：期限短；成本较高；有时影响资金周转。