《期货基础知识》PPT课件.pptx

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1、期货基础知识目录期货市场的产生和发展期货市场的产生和发展1期货合约与期货交易期货合约与期货交易2期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比3期货市场的功能和作用期货市场的功能和作用4期货交易流程期货交易流程5第一部分、期货市场的产生和发展第一部分、期货市场的产生和发展期货市场的早期萌芽 1、古希腊、古罗马中央交易场所、大宗易货交易。2、1251年，英国，季节性交易会。3、1571年，英国，伦敦皇家交易所（伦敦国际期货期权交易所的原址）；4、荷兰阿姆斯特丹，谷物交易所；5、法国巴黎商品交易所。l18481848年，芝加哥的年，芝加哥的8282位商人发起组建了芝加位商人发起组建了芝加哥期货交

2、易所哥期货交易所.(CBOT).(CBOT)（现代意义上）（现代意义上）l18511851年年,芝加哥期货期货交易所引进了远期合芝加哥期货期货交易所引进了远期合同同.l18651865年年,芝加哥期货期货交易所推出了标准化芝加哥期货期货交易所推出了标准化合约合约,保证金制度保证金制度.l18821882年年,芝加哥期货期货交易所允许以对冲的芝加哥期货期货交易所允许以对冲的方式免除履约责任方式免除履约责任.l18831883年年,芝加哥期货期货交易所成立了结算协芝加哥期货期货交易所成立了结算协会会.现代期货合约诞生于芝加哥为什么是在芝加哥？期货发源地期货产生的第一期货产生的第一条件条件:商业文明

3、发展程度较高，社会具备较好的契约精神为什么是芝加哥？1:五大湖区，重要产粮区，水运发达，很容易形成谷物集散地；为什么是谷物？2:谷物季产年销，仓储不便，短期之内产销矛盾突出；谷物收获季谷物收获季节，短期集节，短期集中上市中上市价格一路下价格一路下跌，农场主跌，农场主收成增加收收成增加收入不增入不增来年春天青来年春天青黄不接，粮黄不接，粮食短缺食短缺供给严重供给严重超过市场超过市场需求需求价格价格飞涨飞涨期货发展历程粮食商开始在交通要道旁边设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，来年发往外地，缓解了粮食供求的季节性矛盾解决方式新的矛盾粮食商因此承担很大的价格风险。一旦来年粮价下跌，利润就会减少，

4、甚至亏本长期合同合约标准化期货新矛盾新矛盾:价格波动风险价格波动风险方式:购入谷物后，事先确定销售价格，进而确保利润远期合约标准化目的:为了解决谷物供销的季节性矛盾第一第一阶段阶段仓储仓储第二阶段第二阶段远期合约远期合约第三阶段第三阶段期货合约期货合约新矛盾新矛盾:1 1、信用风险大、信用风险大2 2、履约时间长；、履约时间长；3 3、选择空间小；、选择空间小；4 4、市场效率低，流动、市场效率低，流动性差性差标准化的内容标准化的内容:1 1、数量、数量/质量质量2 2、报价单位；、报价单位；3 3、交割地点；、交割地点；期货合约的发展阶段 方式:收获季节收购粮食，仓储保管，来年销售目的:规避

5、价格风险目录期货市场的产生和发展期货市场的产生和发展1期货合约与期货交易期货合约与期货交易2期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比3期货市场的功能和作用期货市场的功能和作用4期货交易流程期货交易流程5第二部分第二部分、期货合约与期货交易期货合约与期货交易期货是远期合约的标准化合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，该合约唯一可变的是价格期货合约的基本内容（一）1.交易品种2.交易单位3.报价单位4.最小变动价位5.涨跌停板幅度6.交割月份7.交易时间8.最后交易日期货合约的基本内容（二）9.交割日期10.交割等级11.交割地点12.交易保证金13.交

6、易手续费14.交割方式15.交易代码期货合约(以棉花为例)期货的基本概念期货期货:对 应的是现货，现货一手交钱，一手交货，而期货是一份合约，约定未来某一时间到期交货的数量和品质等，所以，期货是有寿命期，不能像股票一样一直拿在手里；最后交易日：最后交易日：指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。一手一手/一张一张/一口一口:是同一个概念，都是期货单位的称呼，合约是一张一张的，但以前是场内交易，是用手势做和嘴巴喊的，所以也可以称 一手或一口。大户报告制度：大户报告制度：是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险

7、、防止大户操纵中场行为的制度。期货交易所建立限仓制度后。当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，必须向交易所申报。期货合约的理解交易单位交易单位:就是一手/一张合约对应的合同标的物的重量，农产品的10吨，工业品大部分5吨，化工品的5吨；最小变动价位最小变动价位:就是价格一个跳动变化的价格，以棉花为例，5吨/手，最小变动价位5元/吨，对应一手的每一个跳动对应盈亏 25元；保证金保证金:类似于“押金”，十万块钱做100万生意。比如棉花20000元/吨，5吨/手，做一手需要10万元，但期货是杠杆交易，只要付10%的“押金”，只要 1万元就可以做

8、一手了；每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制:实质就是涨跌停板。期货是保证金交易，涨跌停幅度小于股票的10%,百分之五就相当于50%,幅度相当大;强行平仓制度：强行平仓制度：如果你账户里的钱不足以支付保证金了，那么期货公司有权给你强行平仓，同时，个人投资者无法进入交割，所以也会面临强行平仓。期货交易的基本概念期货交易期货交易:交 易对像是未来的合约，可以买也可以卖，我们常说股票是一个方向就是买入，而期货可以买也可以卖；开仓开仓:打开仓库代表你要做生意了，就是你要开始进行买或卖的交易；平仓平仓:对应开仓，就是结束你的交易；暴仓：暴仓：就是你账户的钱都亏完了；期货交易的基本特征 合约标准化 交

9、易集中化 双向交易和对冲机制 杠杆机制 每日无负债结算制度期货交易基本特征3：双向交易买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓期货交易的基本特征4:杠杆机制 5-10%保证金交易杠杆效应 保证金交易的杠杆效应价格价格20000元元/吨，吨，一手合约保证金：一手合约保证金：2000051010000元元跌幅跌幅：10000022000损失损失：2000/1000020一手合约价值：100000元一手合约价值：100000元期货专业术语 委托单：经由计算机终端输入的商品买卖定单。成交单：经计算机配对后产生的买卖合约单。昨收市：指前一交易日的最后一笔成交价格。开盘价：当天某商

10、品的第一笔成交价。收盘价：当天某商品最后一笔成交价。最高价：当天某商品最高成交价。最低价：当天某商品最低成交价。最新价：当天某商品当前最新成交价。成交价：指某一期货合约的最新一笔交易定价。结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价 阻力点：阻力点：价格难于超越的某一价格水平。支持点：支持点：由于对合约之吸购，使得价格难以跌过某一特定价格水平。持仓量：持仓量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割或履行期权合约的某种商品期货或期权合约。结算价：结算价：经加权后的成交价。开仓量：开仓量：每一笔成交量中新开仓的数量。平仓量：平仓量：每一笔成交量中平仓的数量。加权量：加权量：交易所计算结算

11、价时所涉及的参数。买价买价：某商品当前最高申报买入价。卖价卖价：某商品当前最低申报卖出价。价差价差：两个相关联市场或商品间的价格差异。波动波动：用于衡量在一定期间内的价格变动的计算方法。通常以百分点表示，而以每日价格变动百分点的年标准差来计算。涨跌幅涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。停板额停板额：由交易所逐日为每种合约规定的最大价格波动幅度(范围)。涨停板额涨停板额：某商品当日可输入的最高限价(等于昨结算价+最大变动幅度)。跌停板额跌停板额：某商品当日可输入的最低限价(等于昨结算价一最大变幅)。空盘量空盘量：尚未经相反的期货或期权合约相对冲，也未进行实货交割 或履行期权合约的某种

12、商品期货或期权合约总数量。交易量交易量：在某一时间内买进或卖出的商品期货合约数量。交易量通常指每一交易日成交的合约数量。期货制度期货制度保证金制度每日无负债结算制度强制平仓制度大户报告制度涨跌停板制度限仓制度棉花期货保证金制度棉花期货限仓制度期货合约的限仓数量按照该期货合约上市交易的“一般月份”、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个期间的不同，分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户适用不同的限仓标准，期货合约月份期货合约月份期货公司会员期货公司会员非期货公司会员非期货公司会员客户客户一般月份一般月份单边持仓量单边持仓量30万万15105单边持仓量单边持仓量30万万4500030000150

13、00交割月前一个交割月前一个月月上旬上旬27000150006000中旬中旬1800075004500下旬下旬900038002000 期货投资者当天的买入成交后立刻就可以卖出兑期货投资者当天的买入成交后立刻就可以卖出兑现自己的投资，反之亦然。期货投资者的同一笔资金现自己的投资，反之亦然。期货投资者的同一笔资金当天可以进出市场无数次，这称做当天可以进出市场无数次，这称做“T+0T+0”制度。制度。T+0T+0制度：制度：每日无负债结算制度目录期货市场的产生和发展期货市场的产生和发展1期货合约与期货交易期货合约与期货交易2期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比3期货市场的功能和作用期货

14、市场的功能和作用4期货交易流程期货交易流程5第三部分第三部分、期货交易与股票交易的对比、期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比:类别股票期货含义 是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的证明投资者的股东身份和权益并据此获得股息和红利的凭证 是指买卖双方约定未来某一特定时间交付的某一特定商品。交易对象是标准化合约相同点固定场所进行交易风险投资买卖方式及业务流程相同分析方法市场管理结构相似不同点双向交易与单向交易的不同交易目的也有不同之处投资分析方法有所不同就等额投资来讲,期货的投资风险小于股票类别股票股票期货期货交易品种交易品种1000多家上市公司上市4

15、0多个品种（铜、天然橡胶）涨跌幅度涨跌幅度10%4%-7%标的物标的物有价证券合约所对应的是固定的商品时间时间无限延续。可以长期持有但是有公司亏损而停牌有固定期限。到期必须平仓或者实物交割影响因素影响因素宏观经济环境和个股企业的生产、经营情况供求关系、经济波动周期、政府政策、季节性因素等交易目的交易目的一是在于获利,二是股票升值,当股东分红一是在于赚取价差,二是许多投资者在于保值,锁定生产经营的利润保证金保证金全额保证金10%保证金交易，10%做100%交易信息披露信息披露最主要的是财务报表，而上市公司作假的可能性大。信息主要是关于产量，消费量，主产地的天气等报告，专业报纸都有报告，透明度很高

16、交易方式交易方式T+1交易，先买后卖T+0交易，可以单纯买卖交易,买卖不分先后目录期货市场的产生和发展期货市场的产生和发展1期货合约与期货交易期货合约与期货交易2期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比3期货市场的功能和作用期货市场的功能和作用4期货交易流程期货交易流程5第四部分第四部分、期货市场的功能和作用、期货市场的功能和作用1、规避风险功能套期保值利用期货市场和现货市场价格走势相同的原理，同时在两个市场上交易，用一个市场上产生的收益弥补另一市场的亏损，从而锁定生产利润和生产成本，这就是企业利用期货市场进行套期保值。通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动风险转移给寻求风

17、险利润的投机者。套期保值规避现货价格风险的功能 1、拥有商品并准备出售者，面临价格下跌的风险2、需要购进商品者，因价格上升而面临损失3、可以通过期货市场的套期保值来回避现货价格波动的风险4、投机者参与是套期保值实现的条件2、价格发现功能、价格发现功能期货市场采用“公开、公平、公正”的集中竞价交易，产生能反映未来市场供求状况的期货价格。在成熟的期货市场作用下，现货企业往往采用期货价格作为现货交易的报价。期货交易的功能（二）发现价格的功能原因原因：1.参与着众多2、透明度高公开、公平特点：特点：1、连续性2、公开性3、权威性4.预期性期货的三项主要操作套期保值:是对基差的投机(基差就是期现价差);

18、套利:是对合约间价差的投机；投机：是对合约绝对价格的投机；对我们加工企业来说，期货市场是我们转移现对我们加工企业来说，期货市场是我们转移现货市场价格风险的工具。货市场价格风险的工具。目录期货市场的产生和发展期货市场的产生和发展1期货合约与期货交易期货合约与期货交易2期货交易与股票交易的对比期货交易与股票交易的对比3期货市场的功能和作用期货市场的功能和作用4期货交易流程期货交易流程5第五部分第五部分、期货、期货交易流程交易流程开户签署风险揭示书签署合同缴纳保证金下单一、国内交易指令一、国内交易指令1、限价指令2、撤单指令二、其他交易指令（国际市场）二、其他交易指令（国际市场）1、市价指令2、止损指令3、限时指令4、套利指令三、下单方式三、下单方式1、自助下单2、电话下单3、网上下单4、书面下单竞价一、公开喊价一、公开喊价二、一价制二、一价制三、计算机撮合成交三、计算机撮合成交1、开盘结合竞价2、价格优先、时间优先3、当买入价大于等于卖出价时，成交价为买入价、卖出价和前一成交价中居中的一个价格结算1、交易所对会员的结算2、期货经纪公司对客户的结算3、结算单：资金状况、成交记录、持仓状况4、概念定义：今日结存、浮动盈亏、客户权益、持仓保证金、可用资金交割实物交割与现金交割集中交割与滚动交割交割结算价-仅与增值税有关仓单的生成与流转违约期转现：节约交割成本