《宏纲经济政策分析》PPT课件.ppt

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1、第十五章第十五章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述二、财政政策效果二、财政政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用1掌握运用掌握运用IS-LM模型对模型对 财政政策、货币政策促使均衡的国财政政策、货币政策促使均衡的国民收入转向充分就业的国民收入效果进行分析的基本方法；民收入转向充分就业的国民收入效果进行分析的基本方法；掌握每种经济政策在这一过程中的效果，掌握两种政策混掌握每种经济政策在这一过程中的效果，掌握两种政策混合使用的效果合使用的效果教学目的和要求：教学目的和要求：教学重点与难点：教学重点与难点：经济政策

2、会因经济政策会因IS曲线、曲线、LM曲线斜率的不同而产生不同的曲线斜率的不同而产生不同的效果；效果；IS曲线、曲线、LM曲线的不同斜率对经济政策产生不同效果的曲线的不同斜率对经济政策产生不同效果的原因；原因；两种政策混合使用的效果。两种政策混合使用的效果。2回顾一、宏观经济政策概述一、宏观经济政策概述y凯恩斯区域LM曲线曲线r1 r2y yISIS曲线曲线r%r%3n财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。1.财政政策与货币政策财政政策与货币政策n货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。n两者作用机制：通过影响利率、消费和投资，

3、进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。u广义宏观经济政策还包括广义宏观经济政策还包括u产业政策产业政策u收入分配政策收入分配政策u人口政策人口政策l宏观经济政策的调节手段宏观经济政策的调节手段l1 1）经济手段（间接调控）经济手段（间接调控）l2 2）法律手段（强制调控）法律手段（强制调控）l3 3）行政手段（直接调控）行政手段（直接调控）4LM财政政策效果财政政策效果y1y2y3y E1IS1IS2r%E22、财政政策和货币政策影响、财政政策和货币政策影响（1）货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISr%y3m/k r5政策种类政策种类利率利率消费消费投资投资GDP减少所得税减

4、少所得税增加购买和转移支付增加购买和转移支付投资津贴投资津贴扩大货币供给扩大货币供给2.财政和货币政策的影响（财政和货币政策的影响（2）6二、二、财政政策效果财政政策效果1.1.萧条时的感性认识（扩张性财政政策）萧条时的感性认识（扩张性财政政策）u（1 1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。费需求、增加生产和就业。p（2 2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。减少负担。可以刺激社会总需求。p（3）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产

5、品需求，增）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。p（4 4）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。直接刺激私人投资，增加就业和生产。72.财政政策效果财政政策效果n财政政策效果：财政政策效果：变变动政府收支动政府收支，使，使IS变变动，对国民收入变动动，对国民收入变动产生的影响。产生的影响。u财政政策乘数：货财政政策乘数：货币供给量不变，政府币供给量不变，政府收支变化导致国民收收支变化导致国民收入变动的倍数。入变动

6、的倍数。LM财政政策效果财政政策效果y1y2y3y E1n由于存在挤出效应，由于存在挤出效应，财政政策乘数要财政政策乘数要政政府支出乘数。府支出乘数。IS1IS2r%E2E38政府部门加入后政府部门加入后l以定量税为例。以定量税为例。IS曲线公式变为曲线公式变为p如果利率如果利率r不变，政府支出乘数不变，政府支出乘数1/（1-b）。）。p在横轴上，截距增加了在横轴上，截距增加了g g/（1-b）。p如果利率如果利率r变，为财政政策乘数。变，为财政政策乘数。p实际上的财政政策效果小于实际上的财政政策效果小于政府支出乘数的作用。政府支出乘数的作用。93.财政政策效果大小的财政政策效果大小的IS-L

7、M图形分析图形分析ISIS陡峭，财政政策效果大。陡峭，财政政策效果大。nISIS平坦，财政政策效果小。平坦，财政政策效果小。（1 1）L LM M不不变变，I IS S形形状状变变LMEy0y1y3yy0y 2 y3y E1EE2IS1IS2IS3IS4LMr%r%y1y2y1y210LM扩张财政政策下不同扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应斜率的挤出效应y0y2y1y3y 画在一个图上画在一个图上IS2IS1IS3IS4r%11IS陡峭，财政政策效果大。nISIS平坦，财政政策效果小。为什么呢？平坦，财政政策效果小。为什么呢？ISIS曲线斜率的大小主要由投资的利率系数所决定。曲线斜率的大小主

8、要由投资的利率系数所决定。IS IS平坦，表示投资的利率系数越大，即投资对平坦，表示投资的利率系数越大，即投资对利率的反应较敏感，即利率变动一定幅度所引起利率的反应较敏感，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大。一项扩张性财政政策使的投资变动的幅度越大。一项扩张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资被利率上升时，就会使私人投资被“挤出挤出”很多。很多。即挤出效应越大，因而财政政策效果越小。即挤出效应越大，因而财政政策效果越小。投资乘数而言，投资乘数而言，IS IS平坦，平坦，越大，乘数越大，越大，乘数越大，即一定投即一定投资资量量变动变动所引起的国民收入所引起的国民收入变动变动越大。越大

9、。因此，因此，一项扩张性财政政策使利率上升，私人投一项扩张性财政政策使利率上升，私人投资减少时，会使国民收入减少得更多，即挤出效资减少时，会使国民收入减少得更多，即挤出效应越大，因而财政政策效果越小。应越大，因而财政政策效果越小。12uLMLM越平坦，收入变动越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政幅度越大，扩张的财政政策效果越大。政策效果越大。（2）IS不变，不变，LM形状变形状变LM曲线三个区域的曲线三个区域的ISIS效果效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6pLMLM越陡峭，收入变动越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政幅度越小，扩张的财政政策效

10、果越小。此时位政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近于较高收入水平，接近充分就业。充分就业。r%13LMLM越平坦，财政政策效果越大。为什么呢越平坦，财政政策效果越大。为什么呢因为因为LMLM越平坦，说明货币需求的利率系数越大，货币需求的越平坦，说明货币需求的利率系数越大，货币需求的收入弹性越小。收入弹性越小。货币需求的利率系数越大时，即货币需求对利率的反应很灵货币需求的利率系数越大时，即货币需求对利率的反应很灵敏；敏；政府由于增加支出，即使向私人部门借了很多钱（通过出售政府由于增加支出，即使向私人部门借了很多钱（通过出售债券），也不会使利率上升很多，从而不会对私人投资产生债券），也不会使利

11、率上升很多，从而不会对私人投资产生很大的影响。所以，这时财政政策效果越大。很大的影响。所以，这时财政政策效果越大。货币需求的收入弹性越小，说明国民收入提高所引起的货币货币需求的收入弹性越小，说明国民收入提高所引起的货币交易需求增加得不多，货币的投机需求减少得也不多，即要交易需求增加得不多，货币的投机需求减少得也不多，即要求利率上升得不多，所以，私人投资减少得不多，国民收入求利率上升得不多，所以，私人投资减少得不多，国民收入增加得就多，财政政策效果就大。增加得就多，财政政策效果就大。14lLM曲线越平坦，曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越

12、小。币政策效果越小。4.凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策凯恩斯陷阱中的财政政策IS1 IS2LM1 LM2y r0l政府增加支出和减政府增加支出和减少税收的政策非常少税收的政策非常有效。有效。l私人部门资金充足，私人部门资金充足，扩张性财政政策，扩张性财政政策，不会使利率上升，不会使利率上升，l不产生挤出效应。不产生挤出效应。r%y1y215n凯恩斯主义的极端情况：凯恩斯主义的极端情况：LMLM为水平、为水平、ISIS垂直时，货币政策垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。完全失效，财政政策非常有效。凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端的财政

13、政策情况凯恩斯极端的财政政策情况IS1 IS2LM1 LM2 r0lISIS垂直：投资需求的垂直：投资需求的利率系数为利率系数为0 0，投资不，投资不随利率变动而变动。随利率变动而变动。l货币政策无效。货币政策无效。lLM水平时，利率降水平时，利率降到极低到极低，进入凯恩斯，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有进投资，对于收入没有作用。作用。r%yy1y216IS垂直时货币政策完全失效垂直时货币政策完全失效IS LM1LM2y0r0r1IS垂直时货币政策完全失效垂直时货币政策完全失效p此时，此时，p货币政策能够货币政策能

14、够改变利率，改变利率，p但对收入没有但对收入没有作用。作用。r%y17假定政府购买性支出增假定政府购买性支出增加了加了g LM财政政策的财政政策的挤出效应挤出效应y1y2y3y IS1IS2r%g/（1-b）-dr/(1-b)r挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象资（及消费）的现象 5.挤出效应挤出效应 Crowding out effectLM不变，右移不变，右移IS，均衡点利率上升、国民均衡点利率上升、国民收入增加不多收入增加不多 l扩张性财政政策，通过扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借出售公债，向私

15、人部门借钱，挤出私人投资。钱，挤出私人投资。18挤出效应的大小挤出效应的大小u挤出效应越小，财政政策效果越大。挤出效应越小，财政政策效果越大。因素因素利率利率挤出效应挤出效应机制机制b影响到乘数。乘数越大，利率提高影响到乘数。乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。多，投资减少导致民间投资少。k货币需求对产出的敏感程度。交易货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。需求多，投机需求少，利率大。h货币需求对利率的敏感程度。越小货币需求对利率的敏感程度。越小越不敏感，利率变动越大。越不敏感，利率变动越大。d投资需求对利率的敏感程度。直接投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资

16、。影响到投资。191.1.货币政策效果货币政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果p货币政策，如果能货币政策，如果能够使得利率变化较多，够使得利率变化较多，p并且利率变化导致并且利率变化导致的投资较大变化时，的投资较大变化时，货币政策效果就强。货币政策效果就强。货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISn货币政策效果：货币政策效果：n变动货币供给量对于变动货币供给量对于总需求的影响。总需求的影响。r%20货币政策效果的简化图示货币政策效果的简化图示 货币政策效果货币政策效果y1y2yLM1LM2ISr%y3m/k hr/k r21uLMLM形状不变形状不变2.2.货币政策效果的大小货币

17、政策效果的大小 货币政策效果因货币政策效果因IS的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2pISIS陡峭，投资利陡峭，投资利率系数小。投资对率系数小。投资对于利率的变动幅度于利率的变动幅度小。所以小。所以LMLM变动使变动使得均衡移动，收入得均衡移动，收入的变动幅度小。的变动幅度小。lISIS陡峭，收入变陡峭，收入变化小，为化小，为y y1 1-y-y2 2。lISIS平坦，收入变平坦，收入变化大，为化大，为y y1 1-y-y3 3。y2-y1y3-y1r%22u货币供给增加货币供给增加uLMLM平坦，货币政平坦，货币政策效果小。策效果小。uLMLM陡峭，货币政陡峭，

18、货币政策效果大。策效果大。IS形状不变时的货币政策效果形状不变时的货币政策效果 货币政策效果因货币政策效果因LM的斜率而有差异的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4pLMLM平坦时，货币供给平坦时，货币供给增加，利率下降的少，增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成对投资和国民收入造成的影响小；的影响小；p反之，反之，LMLM陡峭时，货陡峭时，货币供给增加，利率下降币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收的多，对投资和国民收入的影响大。入的影响大。y2-y1y4-y3r%233.古典主义的极端情况古典主义的极端情况n水平水平ISIS和和垂直垂直LMLM相交，是古典主义的极端情

19、况。相交，是古典主义的极端情况。古典主义极端下的货币政策古典主义极端下的货币政策十分有效十分有效IS LM1 LM2yr0p货币政策十分有效货币政策十分有效pISIS水平，斜率为水平，斜率为0 0，投资对利率很敏感；投资对利率很敏感；p货币供给增加使利率货币供给增加使利率稍微下降，投资极大提稍微下降，投资极大提高，国民收入增加。高，国民收入增加。p收入增加所需货币正收入增加所需货币正好等于新增货币供给。好等于新增货币供给。p利率维持在较高水平。利率维持在较高水平。y1y2r%24古典主义极端下的古典主义极端下的财政政策完全无效财政政策完全无效IS2IS1LM1 LM2yr2r1r0财政政策完全

20、无效财政政策完全无效uISIS水平，投资水平，投资的利率系数无限的利率系数无限大，利率微变，大，利率微变，投资会大幅变化投资会大幅变化u利率上升，私利率上升，私人投资大幅减少，人投资大幅减少，挤出效应完全。挤出效应完全。u增加财政支出，增加财政支出，收入增加，反使收入增加，反使得利率升高。得利率升高。y1r%25古典主义的观点古典主义的观点p古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为有关系，即货币需求的利率系数几乎为0 0，LMLM垂直。垂直。古典主义极端古典主义极端IS2 IS1LM1 LM2r2r1

21、r0yy1y2pLMLM垂直，货币投垂直，货币投机需求的利率系数机需求的利率系数 h h0 0。利率高，持利率高，持币成本高，证券价币成本高，证券价格低，且不再降。格低，且不再降。p政府通过向社会政府通过向社会公众借钱增加支出，公众借钱增加支出，导致私人投资等量导致私人投资等量减少，挤出效应完减少，挤出效应完全。全。r%264.货币政策的局限性货币政策的局限性（1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。p（2 2）增减货币供给要影响

22、到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通胀增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。u马拉车前进：马拉车前进：简单，货币政策简单，货币政策制止通货膨胀。制止通货膨胀。u马拉车后退：马拉车后退：复杂，货币政策复杂，货币政策促进经济复苏。促进经济复苏。p（3 3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。（4 4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金）资金在国际上的流动。从紧的货

23、币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给增加。购外币，于是本国货币供给增加。27四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用1.1.两种政策两种政策混合使用的效果混合使用的效果p初始点初始点E E0 0 ，收入低，收入低u为克服萧条，达充分为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财就业，实行扩张性财政政策，政政策，ISIS右移；右移；两种办

24、法都可使收入两种办法都可使收入增加。但会使利率大增加。但会使利率大幅度变化。幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 1u实行扩张性货币政策，实行扩张性货币政策，LMLM右移。右移。28政策单独使用的效果政策单独使用的效果政策政策均衡的均衡的国民收入国民收入均衡利率均衡利率扩张性的财政政策扩张性的财政政策增加增加上升上升扩张性的货币政策扩张性的货币政策增加增加下降下降2930政策种类政策种类利率利率消费消费投资投资GDP减少所得税减少所得税增加购买和转移支

25、付增加购买和转移支付投资津贴投资津贴扩大货币供给扩大货币供给扩张性的财政政策的影响扩张性的财政政策的影响31nISIS和和LMLM移动的幅度相移动的幅度相同，产出增加时，利同，产出增加时，利率不变。率不变。2.稳定利率的同时，增加收入稳定利率的同时，增加收入n如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。货币政策相混合的办法。n扩张性财政政策，使扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张利率上升，同时扩张性货币政策，使得利性货币政策，使得利率保持原有水平，投率保持原有水平，投资不被挤出。资不被挤出。财政政策和货币政策的混

26、合使用财政政策和货币政策的混合使用r%yy y0 0y y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0y y1 132试求：试求：（1）IS-LM模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。某宏观经济模型某宏观经济模型(单位：亿元单位：亿元)：c 200+0.8y i 300-5r L 0.2y-5r m 300解：解：（1 1）IS-LMIS-LM模型为模型为:y 2500 25r,y 1500+25r。y=2000,r=20y=2000,r=2033u（2）设扩张财政政策，政府追加投资为G，u则i300-5r+G，u新I

27、S方程为-200+0.2y=300-5r+Gu与与LM方程方程y 1500+25r联立方程组u求得y。当y2020时，G8。u设扩张货币政策，政府追加货币供应为M，u则m300+M，新LM方程为 300M0.2y-5r.u与IS方程y 2500 25r联立方程组u求得y。当y2020时，M8。（2）若充分就业的收入水平为）若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？为多少？34政策混合政策混合产出产出利率利率扩张性财政扩张性财政紧缩性货币紧缩性货币不确不

28、确定定紧缩性财政紧缩性财政紧缩性货币紧缩性货币不确不确定定紧缩性财政紧缩性财政扩张性货币扩张性货币不确不确定定扩张性财政扩张性财政扩张性货币扩张性货币不确不确定定3.混合使用的政策效应混合使用的政策效应p：经济萧条不太严重，扩张性财：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。策控制通货膨胀。p：严重通货膨胀，紧缩性货币提：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。以防止利率过高。p：不严重的通货膨胀，紧缩性财：不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利政压缩总需

29、求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。率，以免财政过度而衰退。p：经济严重萧条，膨胀性财政增：经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。加总需求，扩张性货币降低利率。354.IS、LM斜率对政策的影响斜率对政策的影响pLMLM斜率越小，财政政策效果越明显；斜率越小，财政政策效果越明显；pLMLM斜率越大，财政政策效果越不明显。斜率越大，财政政策效果越不明显。pISIS斜率越小，财政政策效果越不明显；斜率越小，财政政策效果越不明显；pISIS斜率越大，财政政策效果越明显。斜率越大，财政政策效果越明显。uISIS、LMLM斜率对财政政策的影响斜率对财政政策的影响pISIS、LM

30、LM斜率对货币政策的影响斜率对货币政策的影响uISIS斜率越小，货币政策效果越明显；斜率越小，货币政策效果越明显；uISIS斜率越大，货币政策效果越不明显。斜率越大，货币政策效果越不明显。uLMLM斜率越小，货币政策效果越不明显；斜率越小，货币政策效果越不明显；uLMLM斜率越大，货币政策效果越明显。斜率越大，货币政策效果越明显。365.财政与货币政策配合使用p政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。一种政策抵消另一种政策的作用。p政策调节力度不同。如支出与法政策调节力度不同。如支出与法定准备率变动影响猛烈，而税收定准备率变动影响猛烈，而税收较缓。较缓。p政策作用范围不同。政策作用范围不同。p政策见效时间长短不同。政策见效时间长短不同。p任何政策既积极，也消极。任何政策既积极，也消极。n古典主义区域古典主义区域货币政策有效，财政政策无效货币政策有效，财政政策无效n凯恩斯区域凯恩斯区域n财政政策有效，货币政策无效财政政策有效，货币政策无效 n中间区域中间区域财政政策有效货币政策有效财政政策有效货币政策有效yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r1r237