《无形资产评估》PPT课件.pptx

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1、收益法在无形资产评估中的应用各参数的确定收益法在无形资产评估的应用主要方法：1直接预测2.间接预测K 为无形资产分成率Rt为第t年分成基数(超额收益)T 为收益期限 r 为折现率Y 为最低收费额收益法在无形资产评估的应用折现率收益期限收益额收益法在无形资产评估的应用收益额2 21 13 3分成率法 差额法 直接估算法 收益法在无形资产评估的应用直接估算法收入增长型（P2-P1）Q（Q2-Q1)(P-C)费用节约型（C1-C2）Q通常,无形资产应用后,其超额收益是收入变动和成本变动共同形成的结果,评估人员应根据上述特殊情况,加以综合性的运用和测算,以科学地测算超额收益.收益法在无形资产评估的应用

2、(1)收集使用了无形资产的产品生产经营活动财务资料，进行分析盈利分析，得到经营利润和销售利润率等基本数据。(2)对上述生产经验活动中的资金占用情况(固定资产、流动资产和己有帐面价值的其他无形资产)进行统计(3)收集行业平均资金利润率等指标(4)计算无形资产带来的超额收益差额法超额收益=经营利润资产总额行业平均资金利润率=销售收入销售利润率销售收入行业平均资金利润率每元销售收入平均占用资金此方法计算出的超额收益往往不完全为被估无形资产带来的（除非能认定只有这种无形资产存在），而是组合无形资产的超额收益，还需分解。收益法在无形资产评估的应用超额收益=销售收入（利润）销售收入（利润）分成率销售收入分

3、成率=销售利润分成率销售利润率销售利润分成率=销售收入分成率销售利润率评估人员在利用分成率法确定无形资产差额收益时，要根据实际情况，合理确定分成收益和分成率。销售收入分成率的确定是以销售利润分成率为基础的，利润分成率的确定是以无形资产带来的追加利润在利润总额中所占的比例为基础的。分成率法在实际评估无形资产的价值时通常我们会首先选用销售利润分成率，再将它转化为销售收入分成率，然后与销售收入相乘求的无形资产的评估值。收益法在无形资产评估的应用销售利润分成率边际分析法约当投资分成法是以在未来寿命期内被评估无形资产所带来的追加利润占使用该项无形资产后的总利润比重作为无形资产利润分成率的方法。利润分成率

4、=追加利润现值利润总额现值例1：某生产企业预计未来三年净利润为100万、120万、150万；现准备受让一先进技术，该技术可以使用3年，使用技术后未来预期净利润可达120万、150万、200万，折现率10%，求该技术的利润分成率？使用该技术后各年净利润现值之和为：该技术追加利润现值之和为：该技术利润分成率为：收益法在无形资产评估的应用销售利润分成率边际分析法约当投资分成法约当投资分成法的思路是把受让方企业的总资产分为两部分：一部分是被评估的无形资产；另一部分是除被评估的无形资产以外的全部资产；然后根据两部分资产适用的各自的成本利润率折算成约当投资量，计算出无形资产的约当投资量在总约当投资量中的比

5、重即利润分成率。无形资产约当投资额=（1+无形资产重置成本无形资产成本利润率）购买方约当投资额购买方资产成本利润率=购买方投入的总资产的重置成本（1+）利润分成率=无形资产约当投资额无形资产约当投资额+购买方约当投资额收益法在无形资产评估的应用销售利润分成率边际分析法约当投资分成法无形资产再使用中产生的收益是由“纯”无形资产和其他相关资产共同作用创造的。它们来自两个不同提供者无形资产的转让者（即卖方）和无形资产的使用者（即买方）。各方的投资比例就是创造收益后对收益的分配比例，因此可得：因为无形资产和其他资产所处行业风险、机会成本不同所以不能用他们各自的重置成本作为约当投资量，所以必须考虑各自适

6、用的社会平均利润率的影响。无形资产约当投资量无形资产创造的利润无形资产+无形资产约当投资量买方约当投资量其他相关资产创造的利润=收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法在一些情况下，影响预测目标的因素基本稳定，预测目标随时间序列呈线性变化趋势，这是可直接运用一元线性回归方法进行预测。例2：为评估XX公司价值，拟采用折现现金流量法。首先要预测该公司的未来销售收入。已知该公司历年销售收入如表1所示。如果该公司目前发展稳定，在过去的几年里销售收入稳步增长，可采用趋势回归外推法来对未来销售收入进行预测。年份年序销售收入199514008199624555199736

7、2691998465921999510458200061240120017110502002811590200391481420041015243收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法例3 多元回归分析.doc因素分析简单相关分析检验多重共线性运用最小二乘法预测收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法移动平均法：移动平均法是用一组最近的实际数据值来预测未来一期或几期内公司产品的需求量、公司产能等的一种常用方法。移动平均法适用于即期预测。当产品需求

8、既不快速增长也不快速下降，且不存在季节性因素时，移动平均法能有效地消除预测中的随机波动，是非常有用的。Ft=W1At-1+W2At-2+W3At-3+WnAt-n简单移动平均法加权移动平均法Ft=(At-1+At-2+At-3+At-n)/n收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法例：新华印刷厂19902004年的利润资料如下表所示：年 份利 润年 份利 润年 份利 润199019911992199319945447541031701995199619971998199915214217518215920002001200220032004187213256

9、273292试用移动平均法对该时间序列进行修匀，以反映利润的长期趋势（注：分别作三项和四项移动平均）收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法年 份利 润 Y三项移动总和三项移动平均四项移动总和四项移动平均二项移正平均（1）（2）(3)=(2)3(4)(5)=(4)4(6)19905419914715551.6725864.51992542046837493.5791993103327109479119.75106.631994170425141.67567141.75130.751995152464154.67639159.75150.75199614246

10、9156.33651162.75161.251997175499166.33658164.5163.631998182516172703175.75170.131999159528176741185.25180.52000187559186.33815203.75194.52001213656218.67929232.252182002256742247.331034258.5245.382003273821273.672004292收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法指数平滑法：它是一种权数较特殊的加权平均法，解决了移动平均法需要n个观测值和不考虑t-

11、n前时期数据的缺点，通过某种平均方式，消除历史统计序列中的随机波动，找出其中的主要发展趋势。是生产预测中常用的一种方法，也用于中短期经济发展趋势预测。基本公式是：St=aVt+(1-a)St-1 St-时间t的平滑值；Vt-时间t的实际值；St-1-时间t-1的平滑值；a-平滑系数，其取值范围为0,1指数平滑法一般有一次指数平滑法、二次指数平滑法和三次指数平滑法。收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法平滑系数的选择当时间序列呈稳定的水平趋势时，应取较小值，如；当时间序列波动较大，长期趋势变化的幅度较大时，应取中间值，如；当时间序列具有明显的上升或下降趋势时

12、，应取较大值，如；在实际运用中，可取若干个值进行试算比较，选择预测误差最小的值。【例】某企业2000至2008年销售额见下表，试用指数平滑法预测2009年销售额（分别取、和）年份200020012002200320042005200620072008销售额400047005000490052006600620058006000收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法误差分析，确定的取值计算公式：收益法在无形资产评估的应用销售收入趋势回归预测法多元回归预测法时间序列分析法通过比较，时的

13、平滑值的平均绝对误差最小，因此选用用为平滑系数。的平滑值的平均绝对误差的平滑值的平均绝对误差的平滑值的平均绝对误差收益法在无形资产评估的应用折现率无形资产投资收益高，风险性强，因此，无形资产评估中折现率往往要高于有形资产评估的折现率。评估时，评估人员应根据无形资产的功能、投资条件、收益获得的可能性等不同情况，对未来收益的风险影响因素，及收益获得的其他外部因素进行分析，科学的预算其风险利率，以进一步测算出适合的折现率。折现率的口径应与无形资产评估中采用的收益额的口径保持一致。收益法在无形资产评估的应用法律合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定和有效期限与受益年限孰短的原则确定。法律无规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的可按照受益年限确定。法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，可按预计受益期限确定，预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。收益期限Any Question?