红相股份：2021年半年度报告.PDF

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1、红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 1 红相股份有限公司红相股份有限公司 2021 年半年度报告年半年度报告 2021-083 2021 年年 08 月月 红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。和连带的法律责任。公司负责人杨成、主管会计工作

2、负责人廖雪林及会计机构负责人公司负责人杨成、主管会计工作负责人廖雪林及会计机构负责人(会计主管会计主管人员人员)黄雅琼声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。黄雅琼声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。1、未来电力、军工、铁路与轨道交通产业投资可能存在低于预期的风险、未来电力、军工、铁路与轨道交通产业投资可能存在低于预期的风险 公司主要业务一定程度上依赖于国家对电力、军工、铁路与轨道交通的投公司主要业务一定程度上依赖于国家对电力、军工、铁路与轨道交通的投资资建设力度，并较大程度依赖于国

3、家电网、南方电网、铁路总公司、军工科研建设力度，并较大程度依赖于国家电网、南方电网、铁路总公司、军工科研院所等直接客户的经营战略和采购政策。如果以上产业受宏观环境、国家产业院所等直接客户的经营战略和采购政策。如果以上产业受宏观环境、国家产业政策等因素影响而发生不利变化，或上述客户单位的经营战略和采购政策发生政策等因素影响而发生不利变化，或上述客户单位的经营战略和采购政策发生重大不利变化，则会对公司产生不利的影响。重大不利变化，则会对公司产生不利的影响。2、备货生产增加导致期末库存无法及时结转销售收入的风险、备货生产增加导致期末库存无法及时结转销售收入的风险 公司主要通过招投标方式取得销售合同，

4、并主要采取公司主要通过招投标方式取得销售合同，并主要采取“以销定产以销定产”的模式组的模式组织生产。但随着市场需求的增加，公司为确保如期交货，根据市场潜在需求以织生产。但随着市场需求的增加，公司为确保如期交货，根据市场潜在需求以及预期中标成功率情况，提前安排销售把握较大产品的生产。公司库存商品与及预期中标成功率情况，提前安排销售把握较大产品的生产。公司库存商品与发出商品期发出商品期末余额的高低主要取决于生产交货、客户验收确认速度的快慢以及末余额的高低主要取决于生产交货、客户验收确认速度的快慢以及预先备货生产项目的增减变动。公司报告期期末存货的总体金额不大，但随着预先备货生产项目的增减变动。公司

5、报告期期末存货的总体金额不大，但随着备货生产的增加，公司存在因客户项目取消、变更以及未能成功中标等情况而备货生产的增加，公司存在因客户项目取消、变更以及未能成功中标等情况而红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 3 无法及时结转销售收入的风险。无法及时结转销售收入的风险。3、应收账款无法及时收回的风险、应收账款无法及时收回的风险 公司主要客户来自电力、军工、铁路等国有大型企业和部分海外客户，受公司主要客户来自电力、军工、铁路等国有大型企业和部分海外客户，受到其结算惯例的影响，公司应收账款收款周期相对较长，导致期末应收账款相到其结算惯例的影响，公司应收账款收款周期相对较长，导致期末应收账款

6、相对较高。随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的规模可能会持续增长，如对较高。随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的规模可能会持续增长，如果国内外经济环境、客户信用状况等发生变化，公司存在应收账果国内外经济环境、客户信用状况等发生变化，公司存在应收账款不能够及时款不能够及时回收，从而影响公司资金流动性和利用效率的风险。回收，从而影响公司资金流动性和利用效率的风险。4、技术跟不上行业发展的风险、技术跟不上行业发展的风险 公司在电力、军工、铁路与轨道交通三大板块的主营业务均属于技术密集公司在电力、军工、铁路与轨道交通三大板块的主营业务均属于技术密集型产品，不仅涉及电力电子技术、信号处理技术、通信技

7、术、控制技术、计算型产品，不仅涉及电力电子技术、信号处理技术、通信技术、控制技术、计算机技术等前沿学科，自身存在多学科交叉、融合的技术特征，而且所面向的客机技术等前沿学科，自身存在多学科交叉、融合的技术特征，而且所面向的客户对象均属于对科学技术发展动向有迫切跟踪、追赶、超越需求的重大行业，户对象均属于对科学技术发展动向有迫切跟踪、追赶、超越需求的重大行业，产品的自我技术更迭周期较短。如果公司未来在研发的基础平台、研发的人员产品的自我技术更迭周期较短。如果公司未来在研发的基础平台、研发的人员数量、研发人员的知识结构更新无法跟上上述相关领域技术发展的趋势或者公数量、研发人员的知识结构更新无法跟上上

8、述相关领域技术发展的趋势或者公司研发项目储备、研司研发项目储备、研发投入不足，则可能导致公司的技术研发能力无法跟上整发投入不足，则可能导致公司的技术研发能力无法跟上整个行业发展步伐，从而给公司的可持续发展带来不利影响。个行业发展步伐，从而给公司的可持续发展带来不利影响。5、规模快速扩张引致的风险、规模快速扩张引致的风险 随着公司战略发展规划的实施，公司的组织架构、业务种类、资产规模和随着公司战略发展规划的实施，公司的组织架构、业务种类、资产规模和人员数量等都快速扩张，这将对公司现有的战略规划、制度建设、组织设置、人员数量等都快速扩张，这将对公司现有的战略规划、制度建设、组织设置、营运管理、财务

9、管理、内部控制等方面带来较大挑战。如果公司管理层不能及营运管理、财务管理、内部控制等方面带来较大挑战。如果公司管理层不能及时调整公司管理体制，未能良好把握调整时机或者选任相关职位的管理人员决时调整公司管理体制，未能良好把握调整时机或者选任相关职位的管理人员决红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 4 策不当，都可能阻碍公司业务的正常开展或者错失发展良机。策不当，都可能阻碍公司业务的正常开展或者错失发展良机。6、人才流失的风险、人才流失的风险 人才是企业发展的基石。公司之前的发展人才是企业发展的基石。公司之前的发展与公司建立起的高管团队、营销与公司建立起的高管团队、营销团队及研发团队有着密

10、切的关系。随着公司发展战略的逐步实施，公司对生产、团队及研发团队有着密切的关系。随着公司发展战略的逐步实施，公司对生产、管理、技术、研发、销售等方面的人才的需求将会逐步增加。如果公司无法制管理、技术、研发、销售等方面的人才的需求将会逐步增加。如果公司无法制定行之有效的人力资源管理制度来留住人才、吸引人才，那么，公司将会面临定行之有效的人力资源管理制度来留住人才、吸引人才，那么，公司将会面临人才流失的风险和无法引进优秀人才的风险，从而影响公司的长远发展。人才流失的风险和无法引进优秀人才的风险，从而影响公司的长远发展。7、商誉减值的风险、商誉减值的风险 公司于公司于 2017年年 9月，完成收购银

11、川卧龙月，完成收购银川卧龙 100%股权和星波通信股权和星波通信67.54%股权，股权，在并购过程中形成较大商誉，根据企业会计准则规定，本次交易形成的商在并购过程中形成较大商誉，根据企业会计准则规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在每年年末进行减值测试。若誉不作摊销处理，但需在每年年末进行减值测试。若被并购公司所处行业、金被并购公司所处行业、金融政策、宏观经济环境等发生重大不利变化，导致盈利不及预期，继而面临潜融政策、宏观经济环境等发生重大不利变化，导致盈利不及预期，继而面临潜在的商誉减值风险，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。在的商誉减值风险，将对公司未来的经营业绩造成不利影响。公司

12、计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 5 目录目录 第一节 重要提示、目录和释义.2 第二节 公司简介和主要财务指标.9 第三节 管理层讨论与分析.12 第四节 公司治理.31 第五节 环境与社会责任.33 第六节 重要事项.34 第七节 股份变动及股东情况.50 第八节 优先股相关情况.60 第九节 债券相关情况.61 第十节 财务报告.65 红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 6 备查文件目录备查文件目录 一、载有法定代表人杨成先生、主管会计工作负责人廖雪林女士、会计机

13、构负责人黄雅琼女士（会计主管人员）签名并盖章的2021年半年度财务报表。二、报告期内在中国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。三、载有公司法定代表人杨成先生签名的2021年半年度报告文本原件。四、其他备查文件。以上备查文件的备置地点：公司证券投资中心。红相股份有限公司 法定代表人：杨成 2021年8月25日 红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 7 释义释义 释义项 指 释义内容 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 深交所 指 深圳证券交易所 红相股份、公司、本公司 指 红相

14、股份有限公司 红相软件 指 厦门红相软件有限公司 红相有限 指 厦门红相电力设备进出口有限公司 红相智能 指 厦门红相智能科技有限公司 红相信息 指 厦门红相信息科技有限公司 澳洲红相 指 Red Phase Instruments Australia Pty Ltd 红相塑胶 指 厦门红相塑胶材料有限公司 上海红相 指 红相电力（上海）有限公司 涵普电力、浙江涵普 指 浙江涵普电力科技有限公司 涵普软件 指 浙江涵普软件信息工程有限公司 涵普三维 指 浙江涵普三维电力科技有限公司 星波通信、合肥星波 指 合肥星波通信技术有限公司 星波电子 指 合肥星波电子有限公司 银川卧龙 指 卧龙电气银川

15、变压器有限公司 中宁新能源 指 中宁县银变新能源有限公司 涵普新能源 指 浙江涵普新能源科技有限公司 宁夏银相、银相工程（或宁夏银变、银变科技）指 宁夏银相电力工程技术有限公司或宁夏银变科技有限公司 成都鼎屹、鼎屹信息 指 成都鼎屹信息技术有限公司 杭州红辉 指 杭州红辉电子科技有限公司 盐池华秦 指 盐池县华秦太阳能有限公司 成都中昊 指 成都中昊英孚科技有限公司 翩翼信息 指 合肥翩翼信息科技有限公司 厄瓜多尔分公司 指 卧龙电气银川变压器有限公司厄瓜多尔分公司 红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 8 WOTAL 联合体 指 CONSORCIOS WOTAL LONGFOR 联合

16、体 指 CONSORCIOS LONGFOR 上海志良 指 上海志良电子科技有限公司 可转债 指 可转换公司债券 状态检修（CBM）指 Condition Based Maintenance，一种以设备状态为基础的预防性检修，它是企业以安全、可靠、环境、成本为基础，通过设备的状态评价、风险评估、检修决策等手段开展设备检修工作，达到设备运行安全可靠，检修成本合理的一种检修策略。变压器 指 利用电磁感应原理能够将电力系统中一个电压等级下的电压和电流转换为另一个电压等级下的电压和电流的电力设备。铁路牵引变压器 指 牵引供电系统的关键设备，主要功能是将电力系统供给的高压交流电变换成适合电力机车使用的单

17、相交流电。互感器 指 Instrument Transformer，是指按比例变换电压或电流的设备。其功能主要是将高电压或大电流按比例变换成标准低电压或标准小电流，以便实现测量仪表、保护设备及自动控制设备的标准化、小型化，同时互感器还可用来隔开高电压系统，以保证人身和设备的安全。互感器可分电流互感器（简称 CT）和电压互感器（简称 PT）两类。一次设备 指 在电网中直接承担电力输送及电压转换的输配电设备，如发电机、变压器、断路器、隔离开关、电压及电流互感器等。南方电网公司 指 中国南方电网有限责任公司 智能电网 指 以物理电网为基础，将现代先进的传感测量技术、通讯技术、信息技术、计算机技术和控

18、制技术与物理电网高度集成而形成的具备智能判断与自适应调节能力的多种能源兼容、分布式管理的安全、可靠、经济、节能、环保、高效的互动式智能化网络。射频 指 高频交流变化电磁波，频率范围在 300KHz300GHz 之间。微波 指 频率为 300MHz300GHz 的电磁波，是无线电波中一个有限频带的简称，即波长在 1 毫米1 米之间的电磁波。毫米波 指 波长为 110 毫米的电磁波。kV 指 千伏（KiloVolt 的缩写），计量电压的单位。kVA 指 千伏安（KiloVolt-Ampere 的缩写），变压器在额定状态下的输出能力的保证值，即通常所指的变压器的容量。本集团 指 红相股份有限公司及其

19、子公司 红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 9 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司简介一、公司简介 股票简称 红相股份 股票代码 300427 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 红相股份有限公司 公司的中文简称（如有）红相股份 公司的外文名称（如有）Red phase INC.公司的外文名称缩写（如有）Red phase INC.公司的法定代表人 杨成 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 李喜娇 林舒婷 联系地址 厦门市思明区南投路 3 号观音山国际商务营运中心 16 号楼 10 楼 厦门市思明

20、区南投路 3 号观音山国际商务营运中心 16 号楼 10 楼 电话 0592-8126108 0592-8126108 传真 0592-2107581 0592-2107581 电子信箱 三、其他情况三、其他情况 1、公司联系方式、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 适用 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2020 年年报。2、信息披露及备置地点、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 适用 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网

21、址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具体可参见 2020 年年报。红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 10 3、注册变更情况、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 适用 不适用 公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2020 年年报。4、其他有关资料、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 适用 不适用 1、经中国证券监督管理委员会证监许可2020136 号文核准，公司于 2020 年 3 月 12 日公开发行了 585 万张可转换公司债券；经深圳证券交易所深证上2020247 号”文同意于 2020 年 4 月 13 日起在深圳证券交易所挂牌交易；公司可转债于 2

22、020年 9 月 18 日开始转股，导致股本增加。截至 2021 年 3 月 2 日转股数量合计 1,882,267 股，公司总股本由转股前 358,340,754股增加至 360,223,021 股，注册资本由转股前 358,340,754 元增加至 360,223,021 元。报告期内，根据变动情况，公司对注册资本进行相应变更，并对公司章程部分条款进行修订，并完成工商变更登记。以上事项具体内容，详见公司分别于 2021年 3 月 4 日、2021 年 5 月 12 日在中国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网上披露的关于变更注册资本暨修订的公告（公告编号：2021-025）、关于完成工商变更登

23、记的公告（公告编号：2021-061）。2、公司分别于 2021 年 4 月 21 日、2021 年 5 月 14 日召开了第五届董事会第二次会议、2020 年年度股东大会，审议通过了关于变更经营范围暨修订的议案，并于 2021 年 6 月完成工商变更登记。具体内容详见公司分别于 2021年 4 月 23 日、2021 年 6 月 4 日在巨潮资讯网披露的关于变更经营范围暨修订的公告（公告编号：2021-048）、关于完成工商变更登记的公告（公告编号：2021-069）。四、主要会计数据和财务指标四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 本报告期 上年同期

24、本报告期比上年同期增减 营业收入（元）616,756,916.77 694,837,308.20-11.24%归属于上市公司股东的净利润（元）70,338,198.31 159,791,445.20-55.98%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（元）66,635,056.78 147,228,839.68-54.74%经营活动产生的现金流量净额（元）-87,992,145.92 89,946,346.71-197.83%基本每股收益（元/股）0.1953 0.4459-56.20%稀释每股收益（元/股）0.1953 0.4446-56.07%加权平均净资产收益率 2.92%6.8

25、7%-3.95%本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度末增减 总资产（元）4,975,001,421.44 4,929,273,088.03 0.93%归属于上市公司股东的净资产（元）2,406,833,884.77 2,383,318,221.84 0.99%公司报告期末至半年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者权红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 11 益金额 是 否 支付的优先股股利 0.00 支付的永续债利息（元）0.00 用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）0.1953 五、境内外会计准则下会计数据差异五、境内外会

26、计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。六、非经常性损益项目及金额六、非经常性损益项目及金

27、额 适用 不适用 单位：元 项目 金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-62,402.27 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）4,974,059.33 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 21,499.21 减：所得税影响额 802,283.31 少数股东权益影响额（税后）427,731.43 合计 3,703,141.53-对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益中列举的非经常性损

28、益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 12 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、报告期内公一、报告期内公司从事的主要业务司从事的主要业务(一一)公司主营业务、主要产品、服务及其用途公司主营业务、主要产品、服务及其用途 公司主要从事电力检测及电力设备、铁路与轨道交通牵引供电装备、军工电子等产品的研发、生产、销售以及相关技术服务，持有并运营新能源发电项目。公司电力、军工、铁路与轨道交

29、通三大业务板块协同发展。电力领域电力领域 公司在电力领域的主要业务包括电力状态检测、监测产品、电测产品、智能配网及其他电力设备等，涵盖电力领域中发电、输电、变电、配电、用电的各个环节。公司是国内较早开展电力设备状态检修技术研究、应用及推广的企业之一，经过多年的技术沉淀和市场积累，公司已经形成了基础学科覆盖较广、产品形态相对齐全、业务种类相对完善的电力设备状态检修体系。在基础学科覆盖方面，公司建立了基于声学、光学、电磁学、化学、电力电子等学科在电力设备安全检测方面的技术体系；在产品形态方面，公司具备了电力检测传感器、手持式终端设备、便携式终端设备、在线安装式监测设备、电力分析软件、大数据云平台等

30、软硬件产品；在业务种类方面，公司提供了设备销售、有偿技术服务、故障分析与诊断评估、整站解决方案等多样化的业务类型。公司的电力状态检测、监测、电测产品是感知、分析和判断各类电力设备运行参数、健康状态的主要设备，广泛应用于特高压、超高压、高压、中低压等各电压等级变电设备、输配电线路的安全检测和监测，是保障电网安全、稳定、可靠运行，建设坚强智能电网和实施状态检修的重要设备。公司的智能配网产品包括站所终端（DTU）、馈线终端（FTU）、配变终端（TTU）等，主要用于配电网中开关设备和配电线路的数据采集、分析、控制，是建设自动化、智能化配电网的重要组成设备。公司的其他电力设备指变压器等电力设备，其中变压

31、器是电力生产和变送等各个环节的必备和重要设备。目前，公司在电力领域的主要客户为国家电网公司及其下属公司、南方电网公司及其下属公司、发电集团旗下企业、铁路供电系统、石油石化等大型电力用户。报告期内，公司为满足下游电力企业不断提升的设备监测物联网化、数据分析大数据化的运维和管理需求，加大了对变压器、GIS、开关柜、电缆等电力设备局部放电监测产品、红外热成像监测产品的升级和开发力度，同时有序推进了局部放电综合数据服务平台等大数据分析业务的推广和开发工作。公司电力领域业务在践行电力设备智能化运维的发展路径上不断优化，电力板块业务已由早期的硬件设备销售为主发展为硬件设备销售和有偿技术服务、数据分析服务等

32、软硬相结合的综合业务体系。报告期内，公司子公司涵普电力在配网智能化及配电网延伸领域进行了重点布局，具体包括：电测量标准装置：随着国网推出R46标准的智能高精度电能表，全国各大表厂和各省网计量中心将大范围跟换、升级改造原有电测量标准装置及电能表检测流水线，未来三年该市场预计有10亿元的市场空间。涵普电力作为该领域的领先企业，有望在未来三年的电测量标准装置领域获取较大的市场份额。该市场主要是直销模式，电表厂以竞价谈判为主，各省网计量中心由省网统一招标采购。充电桩检测设备：随着我国新能源汽车的普及，全国充电桩市场蓬勃发展，涵普电力通过自主研发推出了充电桩检测设备产品和充电桩检测服务业务。目前，涵普电

33、力的充电桩检测业务已经在上海、福建、浙江等多个省份取得实质销售，未来三年有望在全国铺开。一二次融合电力设备（含配网终端设备）：涵普电力已经取得一二次融合电力设备销售所需的资质条件，积极参与全国范围内的投标并取得一定的销售业绩。根据预测，国内一二次融合电力设备的市场空间为预计每年200-300亿元，以省网招标采购为主。高低压成套开关控制设备：目前主要以省网招标采购、甲方业主竞价谈判为主。涵普电力已取得国网红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 13 招标入围资质，并在浙江嘉兴、浙江丽水、江苏苏州等地全面铺开业务 军工领域军工领域 子公司星波通信专业从事射频/微波器件、组件、子系统及其混合集

34、成电路模块的研发、生产、销售和服务。微波混合集成电路广泛应用于军用通信、雷达、电子对抗系统中，是国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。星波通信一直致力于微波混合集成电路相关技术在机载、弹载、舰载等多种武器平台上的应用，产品主要为雷达、通信和电子对抗系统提供配套。经过十多年的技术沉淀，星波通信已经具备了技术研发能力强、产品工艺可靠性高、客户需求响应快的综合实力，其微波产品频率范围覆盖了从DC至40GHz的频段，是一家军工资质齐全，且为多种高、精、尖重点武器系统及军用通信系统进行定向研制和配套生产的民营军工企业。目前，星波通信的主要客户为军工科研院所和军事装备生产企业。子公司鼎屹信息是一家专致

35、于红外光学、成像电路、图像处理和人工智能系统工程等方面的设计与研究的企业，开发出多款拥有完全知识产权的智能型红外热像光电系统。产品主要包括手持式测温仪系列、在线式工业/人体测温系列、工具式测温仪系列、战术导弹导引头、红外热成像机芯组件、图像处理系统等，广泛应用于疫情防控、工业测温、军工装备、电力巡航、全天候ADAS、石化、建筑、消防、公共安全及交通夜视等领域。铁路与轨道交通领域铁路与轨道交通领域 子公司银川卧龙是国内最早承接铁路牵引变压器国产化项目的企业之一，也是原铁道部牵引变压器科技创新的重要合作单位之一，在国内铁路牵引变压器市场拥有较高且稳定的市场份额。铁路牵引变压器是一种安装于电气化铁路

36、沿线，承担着从电网获取电能，并向铁路接触网进行供电的电力设备，是电气化铁路的主要动力来源。铁路在新建、电气化改造、提速扩容、自然更换等方面均对牵引变压器有采购需求。由于铁路供电系统特有的技术特性和安全特性，铁路牵引变压器在技术指标、安全性和稳定性方面有别于一般变压器，参与企业相对较少，竞争程度相对较小。银川卧龙的铁路牵引变压器覆盖了我国电气化铁路上27.5kV至330kV的全部电压等级，具备多个铁路局的运行业绩证明，主要客户包括铁路总公司及其下属的多个铁路局、中国铁建、中国中铁、阿尔斯通等铁路建设单位。报告期内，为应对新型冠状病毒疫情的影响，以及抓住国内电力能源结构优化、大力发展可再生能源发电

37、的行业发展机遇，银川卧龙在确保原有铁路牵引变压器市场份额的前提下，大力拓展国内外包括新能源发电项目建设在内的电力设备销售业务，努力打造公司变压器业务的多元化。（二）经营模式（二）经营模式 1、采购模式 公司根据生产计划确定采购原材料的品名、规格、数量等，并进行供应商评估与选择，采取批量采购和按需即时采购相结合的模式，进行定制化零部件采购和标准化零部件采购。为了有效控制产品质量和成本，公司建立了一套严格的采购管理制度，以规范原材料采购环节的质量控制和审批流程。2、生产模式 公司生产组织方式主要根据客户需求进行相应产品的生产，采取“以销定产”为主的生产模式，包括在签订合同、获取客户中标通知书或备产

38、通知书后才进行的订单生产；根据对客户的需求以及预期中标成功率预测，提前安排销售把握程度较高的产品的备货生产等。3、销售模式 公司客户以电力、军工、铁路与轨道交通行业中的国有大中型企业、海外企业为主。公司根据客户公布的招标采购需求、定制化开发需求等为电力、军工、铁路与轨道交通客户提供商品和服务，公司的销售订单主要通过投标方式获得，采用直销的方式销售。4、研发模式 根据公司的既定发展战略，加强重点项目研发跟进，将公司的传统技术优势和高端智能技术有机地结合起来，根据市场特点持续进行各个技术领域的创新和开发，满足细分技术领域的个性化产品需求。推进产品平台化、数字化、智能化、信息化的升级改造，完善配套的

39、电力设备智能化运维管理技术解决方案。提升电力设备的智能化装配技术，建立电力变、牵引变等大型电力设备全寿命周期管理的服务体系。持续红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 14 进行射频/微波技术领域军品的技术开发。同时推进整合公司与子公司之间的研发技术资源，提升技术协同效应，达成有效创新技术流转机制。（三）公司所属行业的基本情况（三）公司所属行业的基本情况 1、电力行业 公司的电力状态检测、监测产品、智能配网等业务面向电力行业，电力行业是关系国民经济命脉和国家能源安全的基础能源产业，随着社会经济的发展，各行业对电力的依赖性显著增强，对供电安全性、可靠性和稳定性的要求日益提高。经过多年的高速

40、发展和持续完善，当前我国电力资产保有量庞大、增长依然迅速，不同电压等级、不同新旧程度、不同运行区域等因素孕育了对差异化检修策略的强烈需求，而开展电力设备带电检测、在线监测和大数据分析是电力公司实施差异化和智能化检修策略的强有力技术支撑手段。此外，当前我国电网输电环节的网架结构基本建成，电网投资进入与用电侧密切相关的配电网建设和电网智能化建设阶段，电网的自动化、智能化体系建设正逐步推进。2018年5月，南方电网公司印发智能技术在生产技术领域应用路线方案，规划了智能技术(包括云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能等)在南方电网公司生产领域的智能装备、现场作业、状态监测、态势感知和智慧运行五个

41、领域的应用前景。2019年3月，国家电网公司召开工作会议，提出建设枢纽型、平台型、共享型企业，在坚强智能电网基础上建设泛在电力物联网。泛在电力物联网指围绕电力系统各环节，充分应用“大数据、云计算、物联网、移动互联、人工智能、区块链、边缘计算”等信息技术和智能技术，打造状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活的泛在电力物联网。泛在电力物联网包含感知层、网络层、平台层、应用层四层结构。其中，感知层承担电力系统中各类信息的数据采集、分析和控制功能，为泛在电力物联网平台的大数据分析提供数据源。与感知层相关的设备和技术包括各种传感器（数据采集）、检测监测系统（数据采集、分析、诊断）、智能终端（数据采集、

42、分析、控制）等。网络层为数据传输提供通道，并进行加密，与网络层相关的业务包括各种内网、外网通信网络，加密芯片，各种中继器、服务器等网络通信支撑设备等。平台层包括数据中心、云平台等，承担各类数据的存储、管理、调用等功能。应用层包括对内业务和对外业务管理系统，如企业管理系统、客户服务系统、综合能源服务、虚拟电厂等。2020年以来国网重点工作任务及政治局常委会议“新基建”先后重点部署特高压建设，3月国网内部印发2020年重点电网项目前期工作计划，强调了加码电力物联网、配网等的建设，同时特高压的建设也将拉动相关的中低压输变电、配网投资。2020年9月22日，国家主席习近平在第75届联合国大会上宣布，中

43、国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。十九大报告提出“推进能源生产和消费革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系”。要实现上述目标，以电力能源，特别是可再生能源发电为主的电力消费将逐步取代化石能源消费，这不单对电力能源的发电结构提出了机遇和挑战，也为电力输送环节的灵活性、安全性、可靠性和智能化水平提出了机遇和挑战。2、军工行业 微波混合集成电路相关技术作为新一代信息技术产业的重要组成部分，广泛应用于雷达、通信、制导、电子对抗等国防军事领域，是国防信息化、数字化、现代化建设的重要基础。（1）军队和国防信息化建设对

44、微波混合集成电路相关产品需求巨大 信息化是新军事变革的本质和核心，加强军队信息化建设是建立和提高基于信息系统的体系作战能力，进而增强一体化联合作战能力的战略措施。为适应现代战争形势的发展，我国也提出国防信息化、现代化建设的总体目标：建设信息化军队，打赢信息化战争。微波混合集成电路广泛应用于军用通信系统、雷达系统、电子对抗系统中，是军队和国防信息化、数字化建设的重要基础之一，随着国际形势的日益严峻及国防投入的逐年增加，市场空间巨大。（2）老装备提档升级给微波混合集成电路相关产品带来巨大的发展机遇 长期以来，我国国防军费开支占经济总量比重低。随着我国经济总量的提高和国际局势的变化，我国红相股份有限

45、公司 2021 年半年度报告全文 15 军费开始恢复性增长，一方面补偿过去在军事领域投入的不足，另一方面是为了跟上当前军事科技发展步伐和适应新形势战争的需要。军费投入的增加使武器装备新型号大量涌现，应用新技术的武器装备越来越多。在大力发展新一代装备的同时，还需要对老装备提档升级。我国武器装备多数服役时间较早，现代化程度不高，除少量装备必须退役之外，大部分将通过现代化改造提高其信息战能力。老装备的升级换代将为军用微波混合集成电路相关产品带来巨大的发展机遇。（3）军民融合是国防军工改革的发展趋势，优秀的民营企业迎来巨大机遇 随着科技产业革命和新军事变革的迅猛发展，国防经济与社会经济、军事技术与民用

46、技术的界限趋于模糊，军民融合式发展已成为顺应世界新军事变革发展的大趋势。例如，美国是实施军民一体化建设的典型国家，90%以上军品都由民营企业生产。军民融合不断深入有利于充分发挥民营实体运作机制灵活、创新能力强等优势，进一步扩大民营实体为部队服务保障的内容和范围，推动我国国防工业做大做强。根据国防大学国防经济研究中心发布的中国军民融合发展报告2014显示，我国目前军民融合度在30%左右，意味着我国的军民融合正处于由发展初期向中期迈进的阶段，处于由初步融合向深度融合推进的阶段。未来，随着军民融资的深度推进，具有强大研发实力、优秀管理团队、良好市场声誉的民营企业将迎来巨大的成长空间。3、铁路与轨道交

47、通行业 铁路是关系国计民生的交通大动脉，对促进国民经济的发展和社会进步都起到了重要作用，是国家大力扶植的产业。铁路牵引变压器是电气化铁路牵引供电系统的关键设备，铁路牵引变压器行业的发展与铁路建设规划及投资直接相关。（1）铁路行业是我国战略性新兴产业，我国产业政策大力推动我国铁路行业快速发展 目前，我国建成了世界上最现代化的铁路网和最发达的高铁网，铁路运输安全持续稳定，杜绝了重大及以上铁路交通事故，是我国铁路历史上安全最稳定的时期。铁路运输供给质量大幅提高，客货运量均创历史最高纪录。运输密度等主要运输指标位居世界第一，运营规模、服务能力、运输效率达到世界先进水平，为经济社会发展提供了可靠的铁路运

48、输保障。铁路科技创新取得显著成就，高速铁路、重载铁路、高原高寒铁路技术均达到世界领先水平，智能铁路科技创新实现重大突破，运营安全服务技术水平显著提升。（2）“八横八纵”高铁规划加快高铁建设进度，产业保持长期景气 我国已基本建成“四纵四横”高速铁路网络，逐步形成中西部网骨架和不断扩大路网规模。2020年全国铁路固定资产投资7819亿元，基本建设完成5550亿元，全年开通新线4933公里。按照“十三五”规划，铁路建设圆满收官。全国铁路营业里程由12.10万公里增加到14.63万公里，增长20.9%，高铁由1.98万公里增加到3.79万公里，翻了近一番，复线率由53.5%增长到59.5%，电气化率由

49、61.8%增长到72.8%；运输安全持续稳定，铁路总体技术水平迈入世界先进行列。目前已批复的2019-2020年内新开工的项目已达63个，全部项目建设总长度1.55万公里。“十四五”期间预计每年高铁开通新线约3000公里，2025年高铁由3.79万公里增加到5.3万公里。根据中长期铁路网规划（2016-2030），到2030年，基本实现内外互联互通、区际多路畅通、省会高铁联通、地市快速通达、县域基本覆盖。（3）城际高速铁路和城市轨迹交通等“新基建”投资领域成为拉动国内经济的主要手段之一，有望保持长期高位投资“新基建”背景下，城际高速铁路和城市轨道交通的投资和建设力度将显著加大，铁路运营公交化趋

50、势明显。现代化、智能型的铁路和轨道交通网的建设和运营将有效带动包括供电系统、通信系统等在内的配套产业。（四）报告期内业绩（四）报告期内业绩驱动因素驱动因素 报告期内，公司的业绩驱动因素主要来自于：（1）在电力领域，母公司和子公司涵普电力依托长期以来的技术沉淀和市场积累，凭借着多元化的业务结构和完善的产品体系，以电网自动化和智能化建设为契机，实现了公司电力板块业务的可持续发展和持续盈利能力。红相股份有限公司 2021 年半年度报告全文 16（2）在军工领域，子公司星波通信在我国推进建设国防现代化、信息化、数字化的背景下，凭借着多年来在众多军工通信装备领域的跟进研发积累，实现了多个产品型号的研发定